ЭКОНОМИКА КИТАЯ – ЦИФРЫ ЛУЧШЕ ОЖИДАНИЙ РЫНКА
Экономика Поднебесной сумела продемонстрировать заметно лучшие показатели, чем прогнозировалось ранее, несмотря на проблемы с рынком недвижимости, сложным финансовым положением многих застройщиков, задержками поставок во многих секторах, а также новыми вспышками коронавируса, реальный масштаб которых не совсем ясен.
• Промышленность: 3.5% гг (ожидалось 3.0%) vs 3.1% гг в сентябре; по итогам 10м21: 10.9% гг
• Розничные продажи: 4.9% гг (ожидалось 3.5% гг) vs 4.4% гг в сентябре; по итогам 10м21: 14.94% гг
• Инвестиции (с начала года): 6.1% гг vs 7.3% в январе-сентябре
Экономика Поднебесной сумела продемонстрировать заметно лучшие показатели, чем прогнозировалось ранее, несмотря на проблемы с рынком недвижимости, сложным финансовым положением многих застройщиков, задержками поставок во многих секторах, а также новыми вспышками коронавируса, реальный масштаб которых не совсем ясен.
• Промышленность: 3.5% гг (ожидалось 3.0%) vs 3.1% гг в сентябре; по итогам 10м21: 10.9% гг
• Розничные продажи: 4.9% гг (ожидалось 3.5% гг) vs 4.4% гг в сентябре; по итогам 10м21: 14.94% гг
• Инвестиции (с начала года): 6.1% гг vs 7.3% в январе-сентябре
ЛОКДАУН НА 10 ДНЕЙ ДЛЯ НЕПРИВИТЫХ ГРАЖДАН ВВЕДЕН В АВСТРИИ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 358К vs 439К накануне. Смертность: 4.65К vs 6.3К двумя днями ранее
Австрия стала первой страной, где с сегодняшнего дня установлены жесткие ограничения в отношении не сделавших прививку, причем это касается всех лиц, старше 12 лет. Вводится комендантский час, население не должно покидать дома без необходимости (исключение – поездки на работу, к врачу и покупки продуктов).
Что касается России, то ожидается, что закон об обязательном наличии QR-кода для нахождения в ресторанах, кафе, а также для поездок на транспорте (жд, авиа) будет принят в ближайшие две недели.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 358К vs 439К накануне. Смертность: 4.65К vs 6.3К двумя днями ранее
Австрия стала первой страной, где с сегодняшнего дня установлены жесткие ограничения в отношении не сделавших прививку, причем это касается всех лиц, старше 12 лет. Вводится комендантский час, население не должно покидать дома без необходимости (исключение – поездки на работу, к врачу и покупки продуктов).
Что касается России, то ожидается, что закон об обязательном наличии QR-кода для нахождения в ресторанах, кафе, а также для поездок на транспорте (жд, авиа) будет принят в ближайшие две недели.
🔴🟢 - Сегодня, как ожидается, будет принят $1 трлн. инфраструктурный план Байдена, но это событие по большому счету уже заложено в рыночный сентимент, и вряд ли станет новым существенным поводом для роста. Наиболее важные данные на этой неделе - цифры по розничным продажам в США. Неплохой блок статистики по Китаю в моменте не очень способствует росту китайского фонового рынка из-за снижения бумаг девелоперов. Нефть теряет порядка полпроцента из-за новых антиковидных ограничений в Европе, что может сократить спрос на топливо.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢 - Рост валют стран ЕМ по отношению к доллару, основное внимание в сегменте - курс турецкой лиры, которая торгуется вблизи отметки в 10 USD/TRY. Неделя закрывалась снижением риска большинства стран, но, одновременно продажами в акциях. В сегменте локального госдолга настроения смешанные
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
КОЛИЧЕСТВО ВАКАНСИЙ НА РЫНКЕ ТРУДА В США СНИЖАЕТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
Ситуация с занятостью является одним из ключевых параметров для Федрезерва в его риторике относительно проводимой политики. Последняя статистика по созданию рабочих мест https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12888 показала некоторое улучшение после двух месяцев очень слабых показателей до этого. А дополнительный индикатор сложившейся ситуации на рынке труда - количество открытых вакансий, судя по всему, начинает сигнализировать о начале стабилизации, и серьезный рост, который продолжался более года сейчас притормозился. Хотя, конечно, нынешние уровни все еще являются довольно высокими.
Ситуация с занятостью является одним из ключевых параметров для Федрезерва в его риторике относительно проводимой политики. Последняя статистика по созданию рабочих мест https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12888 показала некоторое улучшение после двух месяцев очень слабых показателей до этого. А дополнительный индикатор сложившейся ситуации на рынке труда - количество открытых вакансий, судя по всему, начинает сигнализировать о начале стабилизации, и серьезный рост, который продолжался более года сейчас притормозился. Хотя, конечно, нынешние уровни все еще являются довольно высокими.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Эфиопия - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС, прогноз “негативный”
• Буркина Фасо - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
FITCH
• Португалия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “ стабильный ”
• Азербайджан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “ стабильный”
• Бангладеш - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “негативный”
• Хорватия - ⬆️повышен до уровня ВВВ, прогноз “позитивный”
Суверенные рейтинги ранее
https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12905
STANDARD&POOR’S
• Эфиопия - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС, прогноз “негативный”
• Буркина Фасо - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
FITCH
• Португалия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “ стабильный ”
• Азербайджан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “ стабильный”
• Бангладеш - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “негативный”
• Хорватия - ⬆️повышен до уровня ВВВ, прогноз “позитивный”
Суверенные рейтинги ранее
https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12905
СУТОЧНАЯ ЗАБОЛЕВАЕМОСТЬ В СТРАНЕ УЖЕ НЕСКОЛЬКО ДНЕЙ ПОДРЯД ДЕМОНСТРИРУЕТ ОТСУТСТВИЕ РОСТА
РОССИЯ:
• 38 420 заболевших за сутки vs 38 823 и 39 256 в предыдущие пару дней.
• 1 211 умерших vs 1 219 и 1 241 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 789 вчера vs и 3 734 и 4 185 за предыдущие двое суток.
• 93 умерших vs 95 и 97 в последние два дня.
Количество тестов за позавчера – 600К (до этого – 700К)
РОССИЯ:
• 38 420 заболевших за сутки vs 38 823 и 39 256 в предыдущие пару дней.
• 1 211 умерших vs 1 219 и 1 241 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 789 вчера vs и 3 734 и 4 185 за предыдущие двое суток.
• 93 умерших vs 95 и 97 в последние два дня.
Количество тестов за позавчера – 600К (до этого – 700К)
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: ОКОЛОНУЛЕВАЯ ДИНАМИКА ПОСЛЕ ОДНОГО ИЗ НАИБОЛЕЕ ЗНАЧИТЕЛЬНЫХ СНИЖЕНИЙ ЦЕН НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок (https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry), по итогам прошлой недели снизился на $2 и составил $9.193.
После существенного падения, которое по некоторым направлениям достигало 10% нед/нед., в минувшие 7 дней наибольшее сокращение составило 2% нед/нед (Шанхай-Генуя), на некоторых маршрутах зафиксирован рост в пределах 2 процентов. В случае сохранения понижательной тенденции можно говорить о некотором снятии части глобального инфляционного давления.
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок (https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry), по итогам прошлой недели снизился на $2 и составил $9.193.
После существенного падения, которое по некоторым направлениям достигало 10% нед/нед., в минувшие 7 дней наибольшее сокращение составило 2% нед/нед (Шанхай-Генуя), на некоторых маршрутах зафиксирован рост в пределах 2 процентов. В случае сохранения понижательной тенденции можно говорить о некотором снятии части глобального инфляционного давления.
СБЕРИНДЕКС: ДОВОЛЬНО ЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ РОСТ РАСХОДОВ НА НЕПРОДОВОЛЬСТВЕННУЮ РОЗНИЦУ В ПЕРИОД РАСПРОДАЖ
По итогам недели с 8 по 14 ноября (vs допандемийного периода 2020 года) динамика трат населения изменилась следующим образом:
• Все товары и услуги: 13.3% к указанному выше периоду vs 11.0% неделей ранее
• Товары: 15.1% vs 12.4%
• Услуги: 8.0% vs 6.7%
После снижения неделей ранее, вызванного эффектом закрытых промтоварных магазинов, значительно возросли темпы роста трат на непродовольственные товары. Очевидно, не в последнюю очередь на этом сказался сезон распродаж в крупных торговых сетях, которые проходили в начале второй декады месяца. В этом сегменте основные растущие компоненты – товары для строительства (25.8%), бытовая техника (38.3%), автодилеры и запчасти (29.2%), компьютеры и ПО (по 32.5%). По-прежнему хороший спрос в туризме (услуги турагентств: 128% к указанному периоду)
По итогам недели с 8 по 14 ноября (vs допандемийного периода 2020 года) динамика трат населения изменилась следующим образом:
• Все товары и услуги: 13.3% к указанному выше периоду vs 11.0% неделей ранее
• Товары: 15.1% vs 12.4%
• Услуги: 8.0% vs 6.7%
После снижения неделей ранее, вызванного эффектом закрытых промтоварных магазинов, значительно возросли темпы роста трат на непродовольственные товары. Очевидно, не в последнюю очередь на этом сказался сезон распродаж в крупных торговых сетях, которые проходили в начале второй декады месяца. В этом сегменте основные растущие компоненты – товары для строительства (25.8%), бытовая техника (38.3%), автодилеры и запчасти (29.2%), компьютеры и ПО (по 32.5%). По-прежнему хороший спрос в туризме (услуги турагентств: 128% к указанному периоду)
🔴🟢 - котировки Urals снижаются на возросших опасениях сокращения спроса на топливо в Европе из-за нового витка пандемии и намерений США увеличить объемы продаж стратегических запасов топлива. В то же время возобновился рост фьючерсов цен на газ из-за отказа России бронировать дополнительные мощности на транзит через Украину. Неплохой спрос в акциях, прежде всего - в Газпроме. Вновь слабо выгладит локальный госдолг, сегодня глава Банка России заявила, что регулятор будет рассматривать вариант дальнейшего повышения ключевой ставки, и опустит её к нейтральному диапазону в 5-6% годовых не раньше середины 2023 года, указывая, что возвращение инфляции к таргету в 4% - это основной приоритет
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
• ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЕ ИГРЫ ПРОДОЛЖАЮТСЯ https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/559. В начале новой неделе российские риски вновь растут
• ЦЕНЫ НА ГАЗ В ЕВРОПЕ ВОЗОБНОВИЛИ РОСТ, ПРИБЛИЗИВШИСЬ К $1000 https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/558. Газпром не стал бронировать дополнительные твердые мощности для экспорта газа через Украину в декабре
• КАКУЮ ИНФОРМАЦИЮ МОЖЕТ ДАТЬ ИНВЕСТОРАМ ИНДЕКС ВОЛАТИЛЬНОСТИ РУБЛЯ https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/560 (если Вы торгуете валютной парой, то обязательно прочитайте!)
• ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США УЛЕТАЮТ В КОСМОС https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/561. Одно дело, когда «разъякориваются» ИО домохозяйств, и совсем другое – когда доверие к политике ФРС теряют профессиональные участники…
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://news.1rj.ru/str/mmi_msi
• ЦЕНЫ НА ГАЗ В ЕВРОПЕ ВОЗОБНОВИЛИ РОСТ, ПРИБЛИЗИВШИСЬ К $1000 https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/558. Газпром не стал бронировать дополнительные твердые мощности для экспорта газа через Украину в декабре
• КАКУЮ ИНФОРМАЦИЮ МОЖЕТ ДАТЬ ИНВЕСТОРАМ ИНДЕКС ВОЛАТИЛЬНОСТИ РУБЛЯ https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/560 (если Вы торгуете валютной парой, то обязательно прочитайте!)
• ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США УЛЕТАЮТ В КОСМОС https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/561. Одно дело, когда «разъякориваются» ИО домохозяйств, и совсем другое – когда доверие к политике ФРС теряют профессиональные участники…
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://news.1rj.ru/str/mmi_msi
ЭПИДЕМИОЛОГИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ В ЕВРОПЕ ПРОДОЛЖАЕТ УХУДШАТЬСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 426К vs 358К накануне. Смертность: 5.6К vs 4.7К двумя днями ранее
Подавляющее “доминирование” стран Старого Света в ТОП-15, в некоторых из которых вновь обновлены исторические максимумы по заболеваемости – это Венгрия, Нидерланды, Финляндия. Околорекордные уровни наблюдаются в Германии, Греции, Чехии, Дании, Австрии, Словении.
Накануне Еврокомиссия признала “ковид-паспорта” еще нескольких стран, не входящих в ЕС, это Сербия, Молдавия, Грузия и Новая Зеландия. Теперь в этом списке 22 страны, из бывшего СССР помимо двух вышеуказанных государств в него входят также Украина и Армения
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 426К vs 358К накануне. Смертность: 5.6К vs 4.7К двумя днями ранее
Подавляющее “доминирование” стран Старого Света в ТОП-15, в некоторых из которых вновь обновлены исторические максимумы по заболеваемости – это Венгрия, Нидерланды, Финляндия. Околорекордные уровни наблюдаются в Германии, Греции, Чехии, Дании, Австрии, Словении.
Накануне Еврокомиссия признала “ковид-паспорта” еще нескольких стран, не входящих в ЕС, это Сербия, Молдавия, Грузия и Новая Зеландия. Теперь в этом списке 22 страны, из бывшего СССР помимо двух вышеуказанных государств в него входят также Украина и Армения
🔴🟢 - минимальные изменения на WallStreet, лучше рынка торговались нефтегаз, а также защитные сектора: девелоперы, нецикличные товары, коммуналка. Инфраструктурный план Байдена на $1 трлн. был подписан, в то же время сколь-нибудь заметного прорыва в плане взаимных торговых отношений в ходе он-лайн встречи лидеров США и Китая не поступало, бОльшая часть разговора затрагивала политику, в частности - Тайвань. Нефть прибавляет порядка процента на заявлениях Министра энергетики ОАЭ о том, что OPEC+ не намерен наращивать добычу под "давлением внешних сил". Сохраняется довольно заметное давление в биткоине.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🔴🟢 - смешанные настроения на ЕМ, небольшие изменения в валютах на сегодняшних торгах, турецкая лира торгуется выше 10 USDTRY. Накануне зафиксированы продажи в большинстве долговых площадок, наиболее заметно - в российских и мексиканских бондах.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ВСПЛЕСК ИНФЛЯЦИИ В ОКТЯБРЕ БЫЛ МАКСИМАЛЬНЫМ С МАРТА 2015г
ЦБ в пятницу представил обзор по инфляции и сезонно-сглаженные ряды цен.
ЦБ оценил сезонно-сглаженный рост цен в октябре в 1.07% vs 0.92% в сентябре и 0.66% mm sa в августе. В пересчете на год это дает 13.67% mm saar – это максимум с марта 2015г. Этот же показатель, сглаженный по 3 мес – 11.19%.
Индексы, приведенные здесь, показывают, что основным дестабилизирующим фактором в октябре были цены на продовольствие (24.63% mm saar) – max с февраля 2015г. При этом дело не только в плодоовощах – без них также зафиксировано резкое ускорение продовольственной инфляции (15.22% mm saar) – max с марта 2015г.
В непродовольственных товарах мы видим высокие значения текущей инфляции (8.7% mm saar – без учета бензина), но отмечается некоторая стабилизация после всплеска в мае-июле.
После шокирующего скачка цен в октябре ноябрьское замедление инфляции выглядит логичным. Но говорить об этом, как о развороте тренда, преждевременно
ЦБ в пятницу представил обзор по инфляции и сезонно-сглаженные ряды цен.
ЦБ оценил сезонно-сглаженный рост цен в октябре в 1.07% vs 0.92% в сентябре и 0.66% mm sa в августе. В пересчете на год это дает 13.67% mm saar – это максимум с марта 2015г. Этот же показатель, сглаженный по 3 мес – 11.19%.
Индексы, приведенные здесь, показывают, что основным дестабилизирующим фактором в октябре были цены на продовольствие (24.63% mm saar) – max с февраля 2015г. При этом дело не только в плодоовощах – без них также зафиксировано резкое ускорение продовольственной инфляции (15.22% mm saar) – max с марта 2015г.
В непродовольственных товарах мы видим высокие значения текущей инфляции (8.7% mm saar – без учета бензина), но отмечается некоторая стабилизация после всплеска в мае-июле.
После шокирующего скачка цен в октябре ноябрьское замедление инфляции выглядит логичным. Но говорить об этом, как о развороте тренда, преждевременно
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В НОЯБРЕ ОБНОВИЛИ МНОГОЛЕТНИЙ МАКСИМУМ
Ежемесячный опрос https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12963, проводившийся на нашем канале 13-15 ноября, зафиксировал очередные максимумы наблюдаемой и ожидаемой инфляции.
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции составила 14.0% vs 13.5% месяцем ранее.
• Медианная оценка ожидаемой инфляции составила 12.5% vs 12.4% в октябре.
Оба показателя оказались на максимальных уровнях за всё время проведения наших опросов с января 2018г.
ЦБ не устает повторять, что очень высокие ИО его сильно тревожат, так как способствуют ещё большему раскручиванию инфляционной спирали через вторичные эффекты. Поэтому результаты ноябрьского опроса (весь год результаты MMI очень хорошо коррелируют с результатами ФОМ, на которые смотрит ЦБ) – это важный аргумент, почему ЦБ продолжит повышение ставки на декабрьском заседании
Ежемесячный опрос https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12963, проводившийся на нашем канале 13-15 ноября, зафиксировал очередные максимумы наблюдаемой и ожидаемой инфляции.
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции составила 14.0% vs 13.5% месяцем ранее.
• Медианная оценка ожидаемой инфляции составила 12.5% vs 12.4% в октябре.
Оба показателя оказались на максимальных уровнях за всё время проведения наших опросов с января 2018г.
ЦБ не устает повторять, что очень высокие ИО его сильно тревожат, так как способствуют ещё большему раскручиванию инфляционной спирали через вторичные эффекты. Поэтому результаты ноябрьского опроса (весь год результаты MMI очень хорошо коррелируют с результатами ФОМ, на которые смотрит ЦБ) – это важный аргумент, почему ЦБ продолжит повышение ставки на декабрьском заседании
СУТОЧНАЯ СМЕРТНОСТЬ СОХРАНЯЕТСЯ ВЫСОКОЙ
РОССИЯ:
• 36 818 заболевших за сутки vs 38 420 и 38 823 в предыдущие пару дней.
• 1 240 умерших vs 1 211 и 1 219 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 606 вчера vs и 3 789 и 3 734 за предыдущие двое суток.
• 97 умерших vs 93 и 95 в последние два дня.
Количество тестов за позавчера – 500К (до этого – 600К)
РОССИЯ:
• 36 818 заболевших за сутки vs 38 420 и 38 823 в предыдущие пару дней.
• 1 240 умерших vs 1 211 и 1 219 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 606 вчера vs и 3 789 и 3 734 за предыдущие двое суток.
• 97 умерших vs 93 и 95 в последние два дня.
Количество тестов за позавчера – 500К (до этого – 600К)
ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ В НАЧАЛЕ НОЯБРЯ ОЖИДАЕМО ДЕМОНСТРИРУЮТ ПОВЫШЕННЫЕ ТЕМПЫ РОСТА
По данным Банка России https://cbr.ru/statistics/av gprocstav/ средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения в первой декаде ноября существенно повысилась до 6.974% с предыдущих 6.701% годовых.
Рынок ожидает продолжения решительных действий ЦБ в плане нормализации ДКП, и глава регулятора Э.Набиуллина накануне завила, что возвращение ставки к нейтральному диапазону ожидается не раньше середины 2023 года, одновременно указав, что регулятор рассматривает ее дальнейшее увеличение (текущие ожидания – вплоть до +100 бп). Очевидно, что темпы улучшения условий по депозитам в коммерческих банках сейчас вряд ли будут замедляться.
По данным Банка России https://cbr.ru/statistics/av gprocstav/ средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения в первой декаде ноября существенно повысилась до 6.974% с предыдущих 6.701% годовых.
Рынок ожидает продолжения решительных действий ЦБ в плане нормализации ДКП, и глава регулятора Э.Набиуллина накануне завила, что возвращение ставки к нейтральному диапазону ожидается не раньше середины 2023 года, одновременно указав, что регулятор рассматривает ее дальнейшее увеличение (текущие ожидания – вплоть до +100 бп). Очевидно, что темпы улучшения условий по депозитам в коммерческих банках сейчас вряд ли будут замедляться.
ЗАРУБЕЖНЫЙ ТУРИЗМ ПРОДОЛЖАЕТ ВОССТАНАВЛИВАТЬСЯ
По данным Банка России https://cbr.ru/vfs/statistics/credit_statistics/trade/trade_monthly.xlsx, сектор зарубежного туризма продолжает восстанавливаться, но в октябре это восстановление происходило несколько медленней, чем в 3-м кв.
В пересчете на рубли импорт зарубежных поездок россиян составил в октябре 51 млрд рублей, что лишь на 45% превысило уровни октября прошлого года (в 3-м кв был зафиксирован двукратный рост «год к году»). По сравнению с октябрём 2019г – падение на 73%.
Структурное перераспределение спроса с услуг на товары в постпандемийном мире стало ГЛАВНЫМ фактором, ответственным за рост инфляции. Конечно, с годами структура потребления будет стремиться к прежнему состоянию, что выступит в роли дезинфляционного фактора. Но пока мы видим, что возвращение в прежнее равновесие происходит очень медленно.
По данным Банка России https://cbr.ru/vfs/statistics/credit_statistics/trade/trade_monthly.xlsx, сектор зарубежного туризма продолжает восстанавливаться, но в октябре это восстановление происходило несколько медленней, чем в 3-м кв.
В пересчете на рубли импорт зарубежных поездок россиян составил в октябре 51 млрд рублей, что лишь на 45% превысило уровни октября прошлого года (в 3-м кв был зафиксирован двукратный рост «год к году»). По сравнению с октябрём 2019г – падение на 73%.
Структурное перераспределение спроса с услуг на товары в постпандемийном мире стало ГЛАВНЫМ фактором, ответственным за рост инфляции. Конечно, с годами структура потребления будет стремиться к прежнему состоянию, что выступит в роли дезинфляционного фактора. Но пока мы видим, что возвращение в прежнее равновесие происходит очень медленно.
ДОЛГИ НАСЕЛЕНИЯ ВСЁ ТАКЖЕ БЫСТРО РАСТУТ. ПОВЫШЕНИЕ СТАВОК ПОКА НЕ ПРИВЕЛО К ЗАМЕДЛЕНИЮ РОСТА
По данным ЦБ, долг домохозяйств в сентябре вырос на 1.7% мм и 20.7%гг (в августе и июле – также было 20.7% гг). В абсолютном выражении задолженность продолжает обновлять рекорды – теперь она уже составляет 25 292 млрд рублей, и ее прирост за последние 12 месяцев: 4 335 млрд рублей.
Динамика розничного кредитования показывает аналогичные тенденции https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12766
По данным ЦБ, долг домохозяйств в сентябре вырос на 1.7% мм и 20.7%гг (в августе и июле – также было 20.7% гг). В абсолютном выражении задолженность продолжает обновлять рекорды – теперь она уже составляет 25 292 млрд рублей, и ее прирост за последние 12 месяцев: 4 335 млрд рублей.
Динамика розничного кредитования показывает аналогичные тенденции https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12766
🔴🟢 - Очевидно, самое заметное ценовое движение на рынке сегодня наблюдается в рубле, который реагирует на рост геополитических рисков, и это в моменте перевешивает факторы дальнейшего поднятия ключевой ставки Банком России и скорого начала налогового периода. Растущий Urals оказывает некоторую поддержку акциям нефтянки, но индекс Мосбиржи в минусе, в основном из-за Сбера, ВТБ и Газпрома. Уже привычно, но вновь проходят продажи в ОФЗ
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index