Помимо дорогой нефти высокий внешнеторговый профицит связан и с замедлением роста импорта. Интересно, что эта тенденция наметилась ещё при крепком рубле, что подтверждает слабость внутреннего спроса

Рост внешнеторгового профицита ускоряется, но причина не только в высоких ценах на нефть https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2177

Наблюдать за американской политикой всё веселее! Сенатор (республиканец) Джон Маккейн: "Нашим союзникам: большинство американцев за свободную торговлю. Американцы с вами, даже если наш президент нет"

«Не одного меня веселит новоамериканское шоу. Президент - великий затейник, с одной стороны, и все остальные, с другой.
Похоже, сами янки в шоке, но реднеки в восторге!
Пока. Пока их продукцию перестанут покупать.
Далее повеселее будет.
Ей Богу, ягодки впереди».
@bitkogan

Сегодняшняя статистика по Турции: Рост ВВП в 1-м кв – 7.4% гг – выше прогноза (7.0%). Дефицит счёта текущих операций в апреле – $5.426млрд – чуть хуже прогноза ($5.3). Лира сегодня снижается на 1.2%

Сектор туризма Турции быстро восстанавливается. В летние месяцы приток валюты от туризма резко возрастёт, что может способствовать стабилизации курса лиры

Подорожавшая нефть не является основной причиной ухудшение счета текущих операций в Турции. Произошедшая девальвация лиры должна развернуть негативные тренды во внешней торговле

В начале новой недели на развивающихся рынках вновь наблюдаются негативные тенденции. Сегодня опять под давлением валюты и евробонды emerging markets. На этом фоне в небольшом минусе российский рубль и суверенные евробонды.
Источником нестабильности по-прежнему остаётся Турция, сообщившая о продолжающемся ухудшении счёта текущих операций (СТО) https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2182. Для Турции это ключевой фактор нестабильности национальной валюты.
Важно заметить, что это данные за апрель. Серьёзная девальвация лиры произошла лишь во второй половине месяца и не могла оказать корректирующее влияние на баланс СТО. Это влияние проявится в последующие месяцы. Я уже ранее отмечал, что в Турции баланс СТО имеет высокую корреляцию с курсом национальной валюты. Подробнее о Турции и других развивающихся экономиках можно посмотреть здесь: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2043.
В целом, тенденции по счёту текущих операций в Турции, конечно, не очень хорошие https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2185, и дело, как видно из приведённых графиков, не только в подорожавшей нефти. По моим оценкам, уже произошедшая девальвация лиры достаточна, чтобы сократить дефицит CA на 1-2 процентных пункта ВВП (сейчас – более 5% ВВП). Надо также иметь в виду, что в Турции, как и в России, баланс СТО имеет ярко выраженную сезонность, но у наших стран она обратная. В Турции СТО устойчиво дефицитен, но в летние месяцы, когда резко растут доходы от туризма, дефицит сокращается до минимума. В ближайшие месяцы это должно ослабить давление на лиру. Стабилизация/снижение цен на нефть будет ещё одним фактором в поддержку лиры.
Но главное событие, которое будет держать в напряжении инвесторов, это, конечно, парламентские и президентские выборы 24 июня. Выборы эти досрочные, союзники Эрдогана в парламенте предложили провести их на полтора года раньше запланированного срока с основной целью – укрепить президентскую власть в стране. Интересно, что ускорившийся обвал лиры и других валют EM начался на следующий день после объявления досрочных выборов в Турции – 19 апреля.
Скорее всего, до выборов в Турции напряжённые настроения на EM всё-таки будут сохраняться. Одно из опасений было связано с тем, что после выборов Эрдоган может предпринять шаги по снижению независимости ЦБ. Но события последнего месяца показали, насколько это опасно. Думаю, что турецкие власти не наломают здесь дров.
Важным событием для EM будет и заседание FOMC в среду. Здесь важен тон пресс-релиза и комментарии. Объективно говоря, не видно причин для перехода на более крутую траекторию повышения ставок. Думаю, что с этой стороны не должно быть дестабилизирующего воздействия на EM.
Ну а завтра ждём итогов встречи Трампа с лидером КНДР.

❗️U.S. SANCTIONS FIVE RUSSIAN ENTITIES, THREE RUSSIAN INDIVIDUALS - U.S. TREASURY WEBSITE - Reuters News

США вводят санкции против 5 российских компаний и 3 физических лиц. За кибератаки
https://home.treasury.gov/news/press-releases/sm0410

На сколько процентов выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги за последние 12 месяцев?
anonymous poll

9-10% – 213
👍👍👍👍👍👍👍 30%

Более 12% – 163
👍👍👍👍👍 23%

Менее 4% – 77
👍👍👍 11%

4-5% – 58
👍👍 8%

5-6% – 58
👍👍 8%

8-9% – 41
👍 6%

6-7% – 29
👍 4%

7-8% – 28
👍 4%

10-11% – 27
👍 4%

11-12% – 21
👍 3%

👥 715 people voted so far.

Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
anonymous poll

Более 12% – 232
👍👍👍👍👍👍👍 30%

9-10% – 174
👍👍👍👍👍 23%

4-5% – 83
👍👍👍 11%

5-6% – 56
👍👍 7%

Менее 4% – 51
👍👍 7%

10-11% – 46
👍 6%

7-8% – 44
👍 6%

6-7% – 37
👍 5%

8-9% – 29
👍 4%

11-12% – 16
▫️ 2%

👥 768 people voted so far.

Clouds over global economy have darkened since G7 summit, says IMF's Lagarde – Reuters

Лучше всех итоги саммита G7 подвела вчера Кристин Лагард (глава МВФ): тучи над мировой экономикой сгустились после саммита G7
Эта позиция отражена в совместном заявлении Меркель, Лаггард, Гурриа (OECD), Азеведо (ВТО). Вообще, конечно, поразительная ситуация, когда президента США не поддерживают ни внутри https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2179, ни снаружи.
Мне кажется, не стоит переоценивать разрушительное влияние торговых войн ввиду низкой вероятности имплементации жёстких решений..
Ну а что касается сегодняшней исторической встречи лидеров США и КНДР, то пока не очень понятно, о чём они договорились. Сообщается, что подтвердили курс на денуклериаризацию Северной Кореи, США обещали гарантировать безопасность КНДР, заявили, что не будут больше проводить совместный с Южной Кореей военные учения вблизи КНДР. Шаги на встречу сделаны – это важно. Сможет ли КНДР двинуться в сторону интеграции в мировую экономику – большой вопрос.
Ну а настроения на рынках сегодня не очень. Как и вчера. Вечером напишу об этом поподробнее.

Сегодняшняя статистика по США без сюрпризов. Инфляция в мае: 0.2% мм, 2.8% гг. Базовая инфляция: 0.2% мм и 2.2% гг. Доходности на рынке госдолга США сегодня плавно подрастают: UST10 – 2.97%

Уже 4 месяца подряд годовой показатель инфляции в России ниже, чем в США. В мае этот разрыв ещё больше увеличился: 2.41% гг – у нас и 2.80% гг – у них. Это фактор в пользу укрепления рубля против USD

EIA уменьшила прогноз роста добычи в Штатах в 2019г

Energy Information Administration (EIA) повысила прогноз роста спроса на нефть в 2018 году на 40 тыс баррелей в сутки, ожидая прироста спроса в этом году на 1.80 млн б/с.
В то же время прогноз роста спроса на следующий год снижен на 10 тыс б/с до 1.72 млн б/с.
Прогноз роста добычи нефти в США увеличен до 1.44 млн б/с (ранее было 1.37 млн б/с).
При этом прогноз роста добычи в США в следующем году снижен с 1.14 до 0.97 млн б/с
Нефть сегодня торгуется без больших изменений. Brent - $76.4

Расписки на акции российских компаний, торгующиеся на мировых биржах, сегодня показали разнонаправленную динамику. В Нью-орке сейчас наблюдается мощный рост акций Yandex.

Еврооблигации развивающихся стран сегодня преимущественно снижались. Особенно сильное снижение наблюдалось бондах Турции (второй день подряд), ЮАР, Бразилии и России

Сегодня наблюдалось увеличение кредитных рисков по развивающимся странам, особенно сильное по Турции и Аргентине

Валюты развивающихся стран сегодня продолжали снижаться. Более 1% потеряли турецкая лира и южноафриканский ранд. Доллар/рубль сегодня поднимался выше 63

Пока Россия отдыхала, на мировых финансовых рынках наблюдались скорее негативные тенденции – евробонды https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2196 и валюты развивающихся стран https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2198 снижались, кредитные риски https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2197 росли. Нефть большую часть дня была относительно стабильно (но сейчас пошла вниз), на рынках акций – без больших изменений, также как и на рынке госдолга США (UST10 – 2.96%)
В целом можно констатировать, что два важных события последних дней (саммит G7 и встреча лидеров США и КНДР) не изменили рыночные настроения. Отток капиталов с emerging markets продолжается, и пока признаков разворота этого опасного для наших рынков, и нашей экономики тренда не видно.
Ключевое событие завтра – заседание FOMC. Ждём очередного повышения ключевой ставки ФРС США и внимательно анализируем пресс-релиз.