Рост цен производителей продолжает ускоряться. В июне они выросли на 3.4% мм (9.1% с начала года). Это ещё одна серьёзная инфляционная угроза

После скачка в начале месяца, связанного с повышением тарифов на ЖКХ, инфляция начала ожидаемо замедляться, составив за неделю с 10 по 16 июля 0.1%. Рост цен с начала месяца – 0.4%. По итогам месяца, по-видимому, будет порядка 0.45% мм и 2.68% гг. В августе-сентябре дефляции, похоже, не будет (урожай в этом году хуже прошлогоднего), так что уже в августе годовая инфляция превысит 3%, а к концу сентября может достигнуть 3.5%. По итогам года, скорее всего, удержимся ниже 4%.

Безработица в июне не изменилась по сравнению с маем, оставшись на уровне 4.7% - исторический минимум. С устранением сезонности снижение безработицы в мае-июне прекратилось

Главным локомотивом банковского сектора остаётся кредитование населения. Прирост ресурсной базы происходит в равной степени за счёт депозитов компаний и населения. 694 млрд с начала года подкинул ЦБ

Статистика по промышленности не вызывает доверия. Косвенным индикатором промышленной активности могут служить показатели транспортной отрасли. Здесь – позитивные, хотя и замедляющиеся тренды

Северсталь рекомендовала дивиденды за 2-й квартал в размере 45.94 рублей на акцию (всего 38.5 млрд руб) – 4.7% к текущей цене акций. Закрытие реестра – 25 сентября

Новая тональность. Трамп заявляет, что лично Путин!!! ответственен за вмешательство в американские выборы. @finascop

Северсталь представила отличные финансовые показатели за второй квартал. Показатель EBITDA составил $874млн, превысив рыночные прогнозы примерно на 4%

Результаты X5 за 2-й кв показали небольшое ускорение LFL-продаж. X5 отмечает, что темпы роста спроса населения на продукты питания остаются низкими, несмотря на значительные выплаты в начале года

Слабый рубль и благоприятная конъюнктура мирового рынка подняли эффективность Северстали на небывалую высоту. Во 2-м квартале показатель EBITDA margin составил 38.7% - абсолютный рекорд!

Чистый долг во 2-м кв опустился до символических $153 млн, NetDebt/Ebitda – 0.05 Высокий денежный поток и отсутствие долга позволяют компании платить рекордные дивиденды https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2618

По мультипликатору EV/EBITDA акции Северстали на текущих уровнях выглядят недооценёнными

Акции Северстали торгуются с мультипликаторами заметно ниже среднеисторических: P/E – 7.5, EV/EBITDA – 4.5 https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2627, что можно трактовать либо как их существенную недооценённость, либо как ожидания разворота отраслевого цикла и ухудшения финансовых результатов. Сама Северсталь заявляет, что «спрос на сталь и сырье, как ожидается, будет находиться на достаточно высоких уровнях. При этом цены на сталь и сырье будут поддержаны продолжающимся строительным сезоном». Моё мнение: при столь невероятных финансовых показателях компании (https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2623, https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2624) на все риски, в т.ч. санкционный, можно закрывать глаза. Очевидно, что бумага должны быть переоценена. Но даже если этого не произойдёт, Вы всё-равно с очень высокой вероятностью получите двузначную дивидендную доходность в следующие 12 месяцев.

Государственный внешний долг РФ на 1 июля равнялся $51.0 млрд (3.3% ВВП), в т.ч. на еврооблигации приходилось $39.2 млрд или 77% всего долга. С начала года внешний госдолг РФ вырос на $1.1 млрд

❗️ЛИДЕР БОЛЬШИНСТВА В СЕНАТЕ США ГОВОРИТ, ЧТО ПОПРОСИЛ КОМИТЕТЫ ПОДГОТОВИТЬ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ МЕРЫ ПРОТИВОДЕЙСТВИЯ "ЗЛОНАМЕРЕННОМУ ПОВЕДЕНИЮ" РФ - Reuters News

Вы думали, что только турецкий президент Эрдоган может наезжать на местный ЦБ, вызывая дестабилизацию финансовых рынков и провоцируя отток капитала? Ничего подобного! Вчера такой же номер исполнил президент крупнейшей мировой экономики!
Эти заявления были более мягкие, чем у Эрдогана, и независимость ФРС под сомнение Трамп не ставил, но сам факт комментариев на тему кредитно-денежной политики от президента оказался настолько неожиданным (обычно, президенты не вмешиваются в эту тему), что рынки на это отреагировали – доллар упал, доходность UST снизилась. Конечно же, это краткосрочная реакция. В данном случае никаких далеко идущих последствий не будет, и делать какие-то глобальные выводы никто из инвесторов не станет.
Просто, ещё один забавный эпизод, связанный с Трампом, показывающий, что это человек, не придающий большого значения устоявшимся традициям, и играющий по своим правилам.
==================
19 июл (Рейтер)
· Президент США Дональд Трамп сказал, что "не в восторге" от повышения процентных ставок - CNBC
· Президент США Дональд Трамп сказал, что его беспокоит то, что повышение ставок ФРС может поставить США "в невыгодное положение", поскольку ЕЦБ, Банк Японии сохраняют гибкую денежно-кредитную политику – CNBC
· Президент США Дональд Трамп сказал, что сильный доллар "ставит нас в невыгодное положение" – CNBC
· Президент США Дональд Трамп сказал, что "я назначил очень хорошего человека в ФРС" – CNBC
· Президент США Дональд Трамп сказал, что лучше всего дать ФРС делать то, что регулятор считает правильным – CNBC

Сегодня S&P сделает объявление по суверенному рейтингу России. Обычно, объявление рейтингового действия происходит ближе к полуночи по Москве. С вероятностью 99% можно утверждать, что никаких изменений не будет. Напомню, что в феврале S&P повысил наш рейтинг с BB+ до BBB- со стабильным прогнозом. Я тогда подробно разбирал логику действий рейтингового агентства https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1185. Вот по этой ссылке https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1184 есть таблица с основными факторами, влияющими на российский рейтинг. Всё что касается долга и резервов, S&P оценивает по максимуму. Иными словами, сколько бы мы ещё не накопили резервов, это никак не повлияет на наш рейтинг. А основные факторы, которые могут способствовать повышению нашего кредитного рейтинга – это «эффективность институциональной системы и механизмов управления» и «структура экономики и перспективы экономического роста». Это факторы оценены ближе к минимуму – т.е. здесь скрыт очень серьёзный потенциал для повышения кредитного качества. Но за последние полгода в отношении этих факторов никаких позитивных изменений не произошло. Более того, перспективы экономического роста, скорее, ухудшились в свете повышения налогов, а структура экономики ещё более сдвинулась в сторону экспортно-сырьевой ориентации.
Так что, конечно же, никаких изменений рейтинга не будет.
Помимо России S&P сегодня ещё сделает заявления по рейтингам Греции, Кувейта, Чехии.

❗️TRUMP SAYS I'M READY TO PUT TARIFFS ON $500 BLN IN CHINESE IMPORTED GOODS -CNBC - Reuters News

Готов ввести тарифы на $500 млрд китайского импорта. Не новость. Заявлялось и ранее. По-видимому, попытка усилить давление на Китай

❗️Merkel welcomes Trump's invitation to Putin to meet in U.S. - Reuters

Меркель приветствует вторую встречу Путина и Трампа. Накануне, напомним, Трамп пригласил Путина в Вашингтон