На 1.10 средства нерезидентов в ОФЗ – 1 853 млрд руб ($28.3 млрд). За полгода нерезиденты сократили позицию в ОФЗ на 498 млрд руб, их доля снизилась с 34.5 до 25.8%. Думаю, и в октябре идёт отток

Что и требовалось доказать – спроса на длинные ОФЗ пока нет. Минфин смог разместить лишь 4.2 из 10 млрд (спрос – 9.5 млрд). Разместились ближе к нижней границе рынка, т.е. большой премии Минфин не дал

Аукцион по 5-летней ОФЗ прошёл столь же успешно, как и неделю назад – размещены все 10 млрд чуть ближе к нижней границе рыночного спрэда. Спрос составил 25.6 млрд.

В отличие от Европы экономика США не даёт явных сигналов замедления. В октябре экономическая конъюнктура немного улучшилась: PMI mfg – 55.9 vs 55.6 в сентябре; PMI Composite – 54.8 vs 53.9

Уважаемые читатели MMI!
Должен сообщить, что регистрация на семинар закрыта.
Напоминаю, что он состоится завтра, 25 октября, по адресу: г.Москва, ул.Лесная 7, БЦ «Белые сады», подъезд А, 2-й этаж, конференц-зал. Начало семинара – 19:00. Регистрация начинается в 18:00.
Все, кто прислал на почту канала подтверждение своего участия, должны были получить приглашение от MMI. Если вдруг, по каким-то причинам, оно до Вас не дошло, пожалуйста напишите ещё раз на russianmacro@gmail.com
До встречи! К.Тремасов

Картина, которой давно не наблюдалось: на фоне обвала американских площадок (S&P500 вчера -3.09%) акции развивающихся стран выглядят намного стабильней (Shanghai Composite сегодня: -0.5%)

Впервые с начала 2014г индонезийские кредитные риски оцениваются как более высокие в сравнении с российскими. Рынок опять закрывает глаза на санкционную угрозу в отношении РФ?

MOODY’S: В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ ЕСТЬ ДОВОЛЬНО ВЫСОКАЯ ВЕРОЯТНОСТЬ ПОВЫШЕНИЯ РЕЙТИНГА РФ ДО ИНВЕСТИЦИОННОГО УРОВНЯ. ЕСЛИ НЕ БУДЕТ СОВСЕМ ЖЕСТКИХ САНКЦИЙ И СИЛЬНЫХ ШОКОВ - Reuters News

Как и Северсталь, НЛМК отдаёт весь свободный денежный поток акционерам. Дивиденды за 3 кв – 6.04 руб на акцию (36.2 млрд руб). Отсечка – 9 января 2019г

АКРА представила макропрогноз. На мой взгляд, весьма оптимистично в части инфляции, ставки, реальных доходов. Реалистично в части роста экономики и инвестиций

Банк Турции на состоявшемся вчера заседании оставил ключевую ставку без изменений на уровне 24%. Сегодня в 13:30 ставку объявит Банк России, рынок не ожидает изменения ставки

FT пишет сегодня, что Сбер, действительно, предлагал купить значительную долю в Yandex, но это было неформальное предложение за чашкой чая, которое Волож отверг. Интерес у Грефа к Yandex сохраняется..

ФАС НЕ ВИДИТ РИСКОВ ДЛЯ ЯНДЕКСА В СЛУЧАЕ ПОКУПКИ ДОЛИ СБЕРБАНКОМ, ОДОБРИЛ БЫ СДЕЛКУ-ИФ ЦИТИРУЕТ АРТЕМЬЕВА - Reuters News

БАНК РОССИИ О СТАВКЕ – НИЧЕГО НОВОГО

• с предыдущего заседания Совета директоров ситуация на внутреннем финансовом рынке стабилизировалась
• проинфляционные риски остаются на повышенном уровне, особенно на краткосрочном горизонте
• сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий
• Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5.0–5.5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в 2020 году
• темпы прироста потребительских цен составят 3.8–4.2% к концу 2018 года
• ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне в связи с произошедшим с начала года ослаблением рубля и предстоящим повышением НДС
• инфляционные ожидания населения снизились в октябре, однако заметно превышают средние значения I–II кварталов
• ситуация на внутреннем финансовом рынке во второй половине сентября — октябре стабилизировалась
• Банк России сохраняет прогноз темпа прироста ВВП в 2018 году в интервале 1.5–2%
• темп прироста ВВП в 2019 году будет в границах 1.2–1.7%
• Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков
============
Абсолютно ничего нового в заявлениях ЦБ. Никого сигнала в отношении декабрьского заседания в пресс-релизе нет. Так что будем смотреть на то, как поведёт себя инфляция, что будет с конъюнктурой emerging markets и как изменятся санкционные риски (здесь важно, что принесут выборы в США, встреча Путина и Трампа, второй этап «химических» санкций в конце ноября). Именно эти факторы и определят решение ЦБ по ставке в конце года.

• БОЛТОН В ИНТЕРВЬЮ РЕЙТЕР О ВОЗМОЖНОСТИ НОВЫХ САНКЦИЙ ПРОТИВ РФ: БЫЛО БЫ НЕТОЧНЫМ СКАЗАТЬ, ЧТО МЫ НЕ БУДЕМ ВВОДИТЬ НОВЫЕ САНКЦИИ
• БОЛТОН О ВОЗМОЖНОСТИ НОВЫХ САНКЦИЙ ПРОТИВ РФ: БУДЕМ ДЕЛАТЬ ТО, ЧТО ТРЕБУЕТСЯ И ЧТО МЫ СЧИТАЕМ НЕОБХОДИМЫМ
• БОЛТОН СКАЗАЛ, ЧТО НЕ В КУРСЕ О ВОЗМОЖНОСТИ САНКЦИЙ США ПРОТИВ ГОСДОЛГА РФ
• БОЛТОН: ГОСДОЛГ РФ МОЖЕТ БЫТЬ ЗАТРОНУТ САНКЦИЯМИ В БУДУЩЕМ В КОНТЕКСТЕ НЕ СВЯЗАННЫХ С НИМ ПОДСАНКЦИОННЫХ ТРАНЗАКЦИЙ

Решение Банка России оставить ключевую ставку без изменений не оказало заметного влияния на динамику российских финансовых рынков в пятницу

Ухудшение динамики прибыли в обрабатывающих отраслях привело к замедлению роста СФР в целом по экономике – 30.6% гг по итогам 8 мес (в январе-июле было 34.7% гг)

Доля убыточных предприятий за 8 мес 2018г составила 30.8%, что является самым высоким значением с 2014г (год назад за тот же период было 29.7%)