Глава Центробанка признала, что никакого 2-процентного роста экономики в этом году не будет. Впрочем, на фоне октябрьских данных по промышленности 1.8% тоже начинает казаться труднодостижимым.
Москва. 16 ноября. ИНТЕРФАКС - ВВП РФ в 2017 году составит 1,8%, период восстановительного роста почти окончен, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, выступая перед депутатами Госдумы.
"Мы ожидаем, что в целом за 2017 год годовой темп прироста ВВП составит 1,8%. С одной стороны, это, бесспорно, положительный факт, экономика восстановилась быстрее, чем многие ожидали, чем мы ожидали", - сказала Э.Набиуллина. Она отметила, что, с другой стороны, такой рост означает, что "период восстановительного роста почти завершен".
Москва. 16 ноября. ИНТЕРФАКС - ВВП РФ в 2017 году составит 1,8%, период восстановительного роста почти окончен, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, выступая перед депутатами Госдумы.
"Мы ожидаем, что в целом за 2017 год годовой темп прироста ВВП составит 1,8%. С одной стороны, это, бесспорно, положительный факт, экономика восстановилась быстрее, чем многие ожидали, чем мы ожидали", - сказала Э.Набиуллина. Она отметила, что, с другой стороны, такой рост означает, что "период восстановительного роста почти завершен".
Goldman Top 2018 Trades Include Short Treasuries, Long EM Stocks
Goldman Sachs’ makes 7 top trade recommendations for 2018, strategists including Francesco Garzarelli say in a note on Thursday.
1. Short 10-year Treasuries to position for more Fed hikes and a rebuild of term premiumForecasts 10-year yield heading to 3% in 2018, compared with market expectation of around 2.5% U.S. “monetary conditions are too accommodative for the Fed’s comfort in light of the little spare capacity left in the jobs market”
2. Long EUR/JPY for continued rotation around a flat dollar
3. Long the EM growth cycle via MSCI EM stock market index. Growth differential between EM and DM will widen another 60bp next year, helping EM valuations to expand relative to DM by ~3%
4. Long Euro area inflation risk premium via EUR 5-year inflation 5-year forward swaps
5. Long EMBI Global Index against short US High Yield iBoxx Index to position for “early vs late” cycle in EM vs U.S.
6. Long INR, IDR, KRW for exposure to diversified Asian growth, vs short SGD and JPY. Combination of commodity exporting and importing currencies on the long leg of the recommended trade offers protection against swings in commodity prices
7. Long global growth, non-oil commodity beta through long BRL, CLP, PEN vs short USD. Recommended trade has a positive carry of roughly 2.5% a year.
Goldman Sachs’ makes 7 top trade recommendations for 2018, strategists including Francesco Garzarelli say in a note on Thursday.
1. Short 10-year Treasuries to position for more Fed hikes and a rebuild of term premiumForecasts 10-year yield heading to 3% in 2018, compared with market expectation of around 2.5% U.S. “monetary conditions are too accommodative for the Fed’s comfort in light of the little spare capacity left in the jobs market”
2. Long EUR/JPY for continued rotation around a flat dollar
3. Long the EM growth cycle via MSCI EM stock market index. Growth differential between EM and DM will widen another 60bp next year, helping EM valuations to expand relative to DM by ~3%
4. Long Euro area inflation risk premium via EUR 5-year inflation 5-year forward swaps
5. Long EMBI Global Index against short US High Yield iBoxx Index to position for “early vs late” cycle in EM vs U.S.
6. Long INR, IDR, KRW for exposure to diversified Asian growth, vs short SGD and JPY. Combination of commodity exporting and importing currencies on the long leg of the recommended trade offers protection against swings in commodity prices
7. Long global growth, non-oil commodity beta through long BRL, CLP, PEN vs short USD. Recommended trade has a positive carry of roughly 2.5% a year.
Голосование по закону о налоговой реформе в Конгрессе США завершилось его принятием. Теперь закон будет обсуждаться в сенате, где перевес республикацев меньше, чем в Конгрессе - 52 места из 100.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-11-16/house-passes-tax-bill-in-first-step-toward-historic-overhaul
https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-11-16/house-passes-tax-bill-in-first-step-toward-historic-overhaul
Bloomberg.com
House Passes Tax Bill in First Step Toward Historic Overhaul
House Republicans passed their version of legislation to overhaul the U.S. tax code by slashing the corporate tax rate, lowering tax burdens for most individuals and adding an estimated $1.4 trillion to the federal deficit over the next decade.
На этой неделе рейтинговое агентство S&P сообщило о дефолте Венесуэлы после того, как она пропустила выплату процентов по еврооблигациям в размере $200 млн. Сама Венесуэла отрицает дефолт и продолжает переговоры о реструктуризации. Общая сумма евробондов в обращении - $60 млрд. Рефинансировать на рынке этот долг она не может, так как находится под санкциями США.
Россия же долг Венесуэлы в размере $3.15 млрд. реструктурировала. График погашения растянут на 10 лет, причём первые шесть лет, как сказано, «выплаты будут минимальными». В эту сделку не вошёл долг государственной нефтекомпании Венесуэлы PDVSA перед Роснефтью. Обвал акций Роснефти (за последние 5 торговых сессии они упали почти что на 10%) многие связали именно с венесуэльской историей. И резкий обвал акций ВТБ с 6 до 5 копеек за акцию многие тоже поставили в этот же ряд – ВТБ имеет крупный exposure на Роснефть. Не уверен, что причина в этом. На мой взгляд, ВТБ вообще нерыночная бумага, и анализировать драйверы её роста – занятие бессмысленное. Если кто не обратил внимание, то выкуп акций у миноритариев, несогласных с присоединением розничной дочки ВТБ24, будет происходить по 3.8 копейки за акцию. Кстати, доходность акций ВТБ практически не коррелирует с доходностью голубых фишек, в том числе и с доходностью Сбербанка, что является ещё одной иллюстрацией тезиса о «нерыночности» акций ВТБ.
Ниже – таблица со взаимными корреляциями ежемесячной доходности наиболее торгуемых российских акций. Рассчитано на интервале последних трёх лет.
Россия же долг Венесуэлы в размере $3.15 млрд. реструктурировала. График погашения растянут на 10 лет, причём первые шесть лет, как сказано, «выплаты будут минимальными». В эту сделку не вошёл долг государственной нефтекомпании Венесуэлы PDVSA перед Роснефтью. Обвал акций Роснефти (за последние 5 торговых сессии они упали почти что на 10%) многие связали именно с венесуэльской историей. И резкий обвал акций ВТБ с 6 до 5 копеек за акцию многие тоже поставили в этот же ряд – ВТБ имеет крупный exposure на Роснефть. Не уверен, что причина в этом. На мой взгляд, ВТБ вообще нерыночная бумага, и анализировать драйверы её роста – занятие бессмысленное. Если кто не обратил внимание, то выкуп акций у миноритариев, несогласных с присоединением розничной дочки ВТБ24, будет происходить по 3.8 копейки за акцию. Кстати, доходность акций ВТБ практически не коррелирует с доходностью голубых фишек, в том числе и с доходностью Сбербанка, что является ещё одной иллюстрацией тезиса о «нерыночности» акций ВТБ.
Ниже – таблица со взаимными корреляциями ежемесячной доходности наиболее торгуемых российских акций. Рассчитано на интервале последних трёх лет.
В продолжение темы Венесуэлы. Интересное интервью вице-президента IHS Markit Дэниэла Ергина. Да, этот тот самый, который написал The Prize и The Quest. Если кто не читал, рекомендую! Читается как детектив и даёт целостную картину энергетики. В русском переводе «Добыча» и «В поисках энергии».
На мой взгляд, он совершенно справедливо обращает внимание на серьёзный риск, который несёт непрекращающийся коллапс венесуэльской экономики для нефтяного рынка. И добавляет, что редкий момент, когда в одной точке сошлись сразу два столь серьёзных риска. Второй – это обострение отношений между Саудовской Аравией и Ираном.
https://www.cnbc.com/2017/11/15/oil-expert-dan-yergin-on-why-venezuela-could-cause-a-big-shock-to-the-oil-markets.html
На мой взгляд, он совершенно справедливо обращает внимание на серьёзный риск, который несёт непрекращающийся коллапс венесуэльской экономики для нефтяного рынка. И добавляет, что редкий момент, когда в одной точке сошлись сразу два столь серьёзных риска. Второй – это обострение отношений между Саудовской Аравией и Ираном.
https://www.cnbc.com/2017/11/15/oil-expert-dan-yergin-on-why-venezuela-could-cause-a-big-shock-to-the-oil-markets.html
CNBC
Oil expert Dan Yergin on why Venezuela could cause a ‘big shock’ to the markets
If the global oil market suddenly loses Venezuela's 2 million barrels of daily oil production, it would be "a big shock to the system," according to Dan Yergin, vice chairman of IHS Markit.
Фееричные у нас, конечно, новости в части экономической политики!
То, что налоговая нагрузка на бизнес не будет повышаться, звучит как мантра со стороны правительства регулярно. Но чудес не бывает. Прав Кудрин – если Вы хотите жить при жёстком бюджетном правиле на $40, то неизбежно будете повышать налоговую нагрузку. Либо смягчайте это правило, хотя бы до $45, либо повышайте налоги. Выбирают второе. Ну и о каком экономическом росте мы говорим? Маразм ситуации ещё в том, что повышаемые налоги прямым образом бьют по инвестиционной активности. Налог на движимое имущество (автомобили, станки, оборудование) был отменён в 2012 году именно с целью подтолкнуть производителей к модернизации. Возвращение налога с 2018 года, по-видимому, можно рассматривать как завершение модернизации нашей экономики.
Напомню, что Конгресс США принял вчера закон о налоговой реформе, снижающий налоговую нагрузку на экономику: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/399
Почитать подробнее про повышение налогов в РФ можно, например, здесь: https://www.bfm.ru/news/370197
То, что налоговая нагрузка на бизнес не будет повышаться, звучит как мантра со стороны правительства регулярно. Но чудес не бывает. Прав Кудрин – если Вы хотите жить при жёстком бюджетном правиле на $40, то неизбежно будете повышать налоговую нагрузку. Либо смягчайте это правило, хотя бы до $45, либо повышайте налоги. Выбирают второе. Ну и о каком экономическом росте мы говорим? Маразм ситуации ещё в том, что повышаемые налоги прямым образом бьют по инвестиционной активности. Налог на движимое имущество (автомобили, станки, оборудование) был отменён в 2012 году именно с целью подтолкнуть производителей к модернизации. Возвращение налога с 2018 года, по-видимому, можно рассматривать как завершение модернизации нашей экономики.
Напомню, что Конгресс США принял вчера закон о налоговой реформе, снижающий налоговую нагрузку на экономику: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/399
Почитать подробнее про повышение налогов в РФ можно, например, здесь: https://www.bfm.ru/news/370197
Алроса – это явно не её год
Это явно не год Алросы. И конъюнктура рынка похуже, и рубль в среднем существенно крепче, чем в 2016. Отсюда и продолжающееся ухудшение финансовых показателей. Выручка в 3-м квартале -14.5% г/г и -16.1% г/г по итогам 9 месяцев; EBITDA -30% и 33% соответственно. Падение прибыли более серьёзное: -51.3% и 46.3% соответственно, что связано со списанием основных средств в сумме 7.4 млрд. в результате аварии на руднике Мир.
Но всё это ожидалось и, на мой взгляд, уже давно нашло отражение в динамике акций.
Интересней, что будет с дивидендами. В предыдущие пару лет компания выплачивала дивиденды из расчёта 50% прибыли МСФО. Если этот подход будет сохранён, то по итогам этого года акционеры могут рассчитывать на 5-5.5 рублей на акцию, что даёт доходность к текущей цене около 7%. Свободный денежный поток в этом году сопоставим с размером прибыли – по итогам 9 месяцев эти показатели в точности совпали, составив 62 млрд. рублей. Очевидно, что по году FCF существенно превысит 50% прибыли, поэтому компания могла бы сохранить прошлогодний уровень дивидендов без увеличения чистого долга. Он, кстати, у Алросы низкий: NetDebt/EDITDA – 0.7. Но из-за того, что в результате аварии компании могут потребоваться дополнительные инвестиции, вероятность увеличения нормы дивидендных выплат, наверное, всё-таки невелика. Я думаю, решение по дивидендам во многом будет зависеть от конъюнктуры рынка к весне следующего года. Пока компания отмечает, что на рынке наблюдается умеренное оживление.
Ниже - динамика основных финансовых показателей за последние пять лет.
Это явно не год Алросы. И конъюнктура рынка похуже, и рубль в среднем существенно крепче, чем в 2016. Отсюда и продолжающееся ухудшение финансовых показателей. Выручка в 3-м квартале -14.5% г/г и -16.1% г/г по итогам 9 месяцев; EBITDA -30% и 33% соответственно. Падение прибыли более серьёзное: -51.3% и 46.3% соответственно, что связано со списанием основных средств в сумме 7.4 млрд. в результате аварии на руднике Мир.
Но всё это ожидалось и, на мой взгляд, уже давно нашло отражение в динамике акций.
Интересней, что будет с дивидендами. В предыдущие пару лет компания выплачивала дивиденды из расчёта 50% прибыли МСФО. Если этот подход будет сохранён, то по итогам этого года акционеры могут рассчитывать на 5-5.5 рублей на акцию, что даёт доходность к текущей цене около 7%. Свободный денежный поток в этом году сопоставим с размером прибыли – по итогам 9 месяцев эти показатели в точности совпали, составив 62 млрд. рублей. Очевидно, что по году FCF существенно превысит 50% прибыли, поэтому компания могла бы сохранить прошлогодний уровень дивидендов без увеличения чистого долга. Он, кстати, у Алросы низкий: NetDebt/EDITDA – 0.7. Но из-за того, что в результате аварии компании могут потребоваться дополнительные инвестиции, вероятность увеличения нормы дивидендных выплат, наверное, всё-таки невелика. Я думаю, решение по дивидендам во многом будет зависеть от конъюнктуры рынка к весне следующего года. Пока компания отмечает, что на рынке наблюдается умеренное оживление.
Ниже - динамика основных финансовых показателей за последние пять лет.
Инвесторам и спекулянтам – рекомендации по Магниту
Магнит стал, пожалуй, главной темой на фондовом рынке на завершившейся неделе (https://news.1rj.ru/str/russianmacro/374, https://news.1rj.ru/str/russianmacro/376). Что я думаю о дальнейшем развитии событий.
Я по-прежнему считаю, что это позитивная история как для Магнита, так и для российского фондового рынка в целом. Перед нами пример, когда компания за 1 день привлекает почти что $570 млн. иностранных инвестиций. Сумма сделки по продаже 7.5% акций – это порядка $728 млн. (по курсу на начало дня 15 ноября), и по сообщению организаторов, 78% всего объёма выкупили иностранные инвесторы (41% - американцы, 36% - британцы, 22% - россияне). Кстати, получается, что иностранные инвесторы ещё и хорошо выиграли в моменте от ослабления рубля – в среду с утра доллар был выше 60, а вчера закрылся чуть выше 59. Магнит обещает направить эти деньги на развитие, так что это по сути прямые иностранные инвестиции, в которых наша экономика более все заинтересована в рамках желаемого перехода на модель инвестиционного роста.
Галицкий продал 7.1 млн. акций. Теперь Магнит проведёт допэмиссию в размере 7.35 млн. акций. Цена будет та же, по которой была продажа – 6185 рублей за акцию. Эта допэмиссия размоет прибыль на акцию – она снизится на 7.2%. В результате этой сделки текущий мультипликатор P/E (цена к прибыли на акцию за последние 4 квартала) увеличивается с 15.8 до 17.0 (по ценам закрытия торгов в пятницу).
Акции Магнита отскочили от минимума почти что на 12%. Есть ли перспективы для продолжения роста?
Выступал в четверг на одной конференции, обсуждали инвестидеи-2018. Рядом сидели двое управляющих, и все в один голос, в том числе и я, говорили – покупать Магнит. Единодушие на рынке всегда очень настораживает))
На самом деле, принципиально пока ещё ничего не изменилось. Мы точно не знаем, как Магнит использует привлечённые деньги (Галицкий может прокредитовать компанию уже сейчас). На рынке есть мнение, что деньги привлекались не на заявленные в пресс-релизе цели, а на поглощение крупной розничной сети.
Мы также не до конца понимаем, что сейчас происходит в компании. Отчётность за третий квартал была крайне слабой, и я боюсь, что в 4-м квартале перелома тенденций мы не увидим. На следующей неделе будут цифры Росстата за октябрь, скорее всего, мы увидим подтверждение негативных тенденций в отношении доходов населения. Макроэкономический фон под конец года приобретает удручающую окраску, и на этом фоне ждать улучшения финансовых показателей в ритейле не приходится. Кстати, акции лидера продуктового ритейла, компании X5, на прошлой неделе существенно снизились – с $41.25 до 38.15 за расписку (GDR компании торгуются в Лондоне), а от октябрьских максимумов компания потеряла почти что 18%. Текущее значение P/E у X5 сейчас составляет 21.5.
Одним словом, я бы сейчас не рекомендовал впадать в большую эйфорию относительно Магнита. Если Вы активный инвестор и удачно сыграли на отскоке, то продавайте на следующей неделе выше 7 тыс. и ждите дальнейшего развития событий.
Магнит стал, пожалуй, главной темой на фондовом рынке на завершившейся неделе (https://news.1rj.ru/str/russianmacro/374, https://news.1rj.ru/str/russianmacro/376). Что я думаю о дальнейшем развитии событий.
Я по-прежнему считаю, что это позитивная история как для Магнита, так и для российского фондового рынка в целом. Перед нами пример, когда компания за 1 день привлекает почти что $570 млн. иностранных инвестиций. Сумма сделки по продаже 7.5% акций – это порядка $728 млн. (по курсу на начало дня 15 ноября), и по сообщению организаторов, 78% всего объёма выкупили иностранные инвесторы (41% - американцы, 36% - британцы, 22% - россияне). Кстати, получается, что иностранные инвесторы ещё и хорошо выиграли в моменте от ослабления рубля – в среду с утра доллар был выше 60, а вчера закрылся чуть выше 59. Магнит обещает направить эти деньги на развитие, так что это по сути прямые иностранные инвестиции, в которых наша экономика более все заинтересована в рамках желаемого перехода на модель инвестиционного роста.
Галицкий продал 7.1 млн. акций. Теперь Магнит проведёт допэмиссию в размере 7.35 млн. акций. Цена будет та же, по которой была продажа – 6185 рублей за акцию. Эта допэмиссия размоет прибыль на акцию – она снизится на 7.2%. В результате этой сделки текущий мультипликатор P/E (цена к прибыли на акцию за последние 4 квартала) увеличивается с 15.8 до 17.0 (по ценам закрытия торгов в пятницу).
Акции Магнита отскочили от минимума почти что на 12%. Есть ли перспективы для продолжения роста?
Выступал в четверг на одной конференции, обсуждали инвестидеи-2018. Рядом сидели двое управляющих, и все в один голос, в том числе и я, говорили – покупать Магнит. Единодушие на рынке всегда очень настораживает))
На самом деле, принципиально пока ещё ничего не изменилось. Мы точно не знаем, как Магнит использует привлечённые деньги (Галицкий может прокредитовать компанию уже сейчас). На рынке есть мнение, что деньги привлекались не на заявленные в пресс-релизе цели, а на поглощение крупной розничной сети.
Мы также не до конца понимаем, что сейчас происходит в компании. Отчётность за третий квартал была крайне слабой, и я боюсь, что в 4-м квартале перелома тенденций мы не увидим. На следующей неделе будут цифры Росстата за октябрь, скорее всего, мы увидим подтверждение негативных тенденций в отношении доходов населения. Макроэкономический фон под конец года приобретает удручающую окраску, и на этом фоне ждать улучшения финансовых показателей в ритейле не приходится. Кстати, акции лидера продуктового ритейла, компании X5, на прошлой неделе существенно снизились – с $41.25 до 38.15 за расписку (GDR компании торгуются в Лондоне), а от октябрьских максимумов компания потеряла почти что 18%. Текущее значение P/E у X5 сейчас составляет 21.5.
Одним словом, я бы сейчас не рекомендовал впадать в большую эйфорию относительно Магнита. Если Вы активный инвестор и удачно сыграли на отскоке, то продавайте на следующей неделе выше 7 тыс. и ждите дальнейшего развития событий.
Календарь событий
Следующая неделя не богата на корпоративные отчёты. Из интересных эмитентов стоит обратить внимание на ФосАгро 22 ноября.
Наибольший интерес представляют данные Росстата за октябрь, которые будут опубликованы в начале недели. Пока мы имеем удручающую статистику по этому месяцу. Рост в промышленности прекратился: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/394; в банковском секторе – стагнация корпоративного кредитования и рост в секторе потребкредитования и ипотеки: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/382. Интересно посмотреть на тенденции в строительном секторе, а также на дальнейшую динамику доходов населения и потребительский спрос. Вместе с месячной статистикой будут представлены данные по инвестициям за 3 квартал.
Я жду слабых цифр и не удивлюсь, если по итогам октября рост ВВП составит менее 1% к октябрю прошлого года (около 1.5% по итогам 10 месяцев).
Следующая неделя не богата на корпоративные отчёты. Из интересных эмитентов стоит обратить внимание на ФосАгро 22 ноября.
Наибольший интерес представляют данные Росстата за октябрь, которые будут опубликованы в начале недели. Пока мы имеем удручающую статистику по этому месяцу. Рост в промышленности прекратился: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/394; в банковском секторе – стагнация корпоративного кредитования и рост в секторе потребкредитования и ипотеки: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/382. Интересно посмотреть на тенденции в строительном секторе, а также на дальнейшую динамику доходов населения и потребительский спрос. Вместе с месячной статистикой будут представлены данные по инвестициям за 3 квартал.
Я жду слабых цифр и не удивлюсь, если по итогам октября рост ВВП составит менее 1% к октябрю прошлого года (около 1.5% по итогам 10 месяцев).
World Oil Outlook 2017 – продолжение
На прошлой неделе начал комментировать последний World Oil Outlook 2017 от OPEC, остановившись на вопросах спроса на нефть https://news.1rj.ru/str/russianmacro/349 и энергию https://news.1rj.ru/str/russianmacro/365.
Отмечу, что многие отраслевые эксперты считают прогнозы ОПЕК, мягко говоря, конъюнктурными, отражающими «хотелки» картеля, а не реальное состояние дел. Что ж, тем интересней будет в будущем сравнить эти цифры с другими отраслевыми исследованиями.
Сегодня несколько слов о том, какие макроэкономические предпосылки в отношении глобальной экономики заложены в прогнозы ОПЕК. Обращает на себя внимание крайне пессимистичный демографический прогноз по России. Прогноз динамики российской экономики близок к консенсусным ожиданиям.
• Мировое население увеличится к 2040 году на 1.8 млрд. человек до 9.156 млрд. человек. Средний ежегодный прирост – 0.7%.
• Население Земли сильно постареет: доля детей сократится с 26 до 22%, доля людей старше 65 лет вырастет с 8 до 14%.
• Население России сократится со 143 до 133 млн. человек.
• Среднегодовые темпы роста глобального ВВП до 204 года составят 3.5%, при этом в среднесрочной перспективе до 2022 года будут равняться 3.5%, в период 2022-30 ускорятся до 3.5%, а в последнюю декаду прогнозного периода упадут до 3.3%
• Размер мировой экономики в 2040 году будет составлять 226% от уровня 2016 года. Доля развивающихся экономик составит три четверти глобального ВВП.
• Рост ВВП России составит 1.8% в этом году, 1.6% - в следующем и 1.7% в 2019 году. В период 2022-30 российская экономика ускорится до 2.7%, а в последнюю декаду замедлится до 2.4%.
• Китай до 2022 года будет расти со средним темпом 6.0% в год, в 2022-30 замедлится до 5%, в 2030-40 – до 3.7%.
• Доля Китая в мировой экономике к 2040 году увеличится до 23% с 18% сейчас; доля Индии более чем удвоится – с 7 до 16%.
На прошлой неделе начал комментировать последний World Oil Outlook 2017 от OPEC, остановившись на вопросах спроса на нефть https://news.1rj.ru/str/russianmacro/349 и энергию https://news.1rj.ru/str/russianmacro/365.
Отмечу, что многие отраслевые эксперты считают прогнозы ОПЕК, мягко говоря, конъюнктурными, отражающими «хотелки» картеля, а не реальное состояние дел. Что ж, тем интересней будет в будущем сравнить эти цифры с другими отраслевыми исследованиями.
Сегодня несколько слов о том, какие макроэкономические предпосылки в отношении глобальной экономики заложены в прогнозы ОПЕК. Обращает на себя внимание крайне пессимистичный демографический прогноз по России. Прогноз динамики российской экономики близок к консенсусным ожиданиям.
• Мировое население увеличится к 2040 году на 1.8 млрд. человек до 9.156 млрд. человек. Средний ежегодный прирост – 0.7%.
• Население Земли сильно постареет: доля детей сократится с 26 до 22%, доля людей старше 65 лет вырастет с 8 до 14%.
• Население России сократится со 143 до 133 млн. человек.
• Среднегодовые темпы роста глобального ВВП до 204 года составят 3.5%, при этом в среднесрочной перспективе до 2022 года будут равняться 3.5%, в период 2022-30 ускорятся до 3.5%, а в последнюю декаду прогнозного периода упадут до 3.3%
• Размер мировой экономики в 2040 году будет составлять 226% от уровня 2016 года. Доля развивающихся экономик составит три четверти глобального ВВП.
• Рост ВВП России составит 1.8% в этом году, 1.6% - в следующем и 1.7% в 2019 году. В период 2022-30 российская экономика ускорится до 2.7%, а в последнюю декаду замедлится до 2.4%.
• Китай до 2022 года будет расти со средним темпом 6.0% в год, в 2022-30 замедлится до 5%, в 2030-40 – до 3.7%.
• Доля Китая в мировой экономике к 2040 году увеличится до 23% с 18% сейчас; доля Индии более чем удвоится – с 7 до 16%.