Fitch снизил прогноз рейтинга Аэрофлота со «стабильного» до «негативного», оставив сам рейтинг на уровне ВВ
Предположения, заложенные в оценку кредитного качества авиаперевозчика, следующие:
• приостановка на всех рейсах в апреле-мае и снижение на 80% в июне с постепенным восстановлением к концу 2020 года
• снижение пассажирооборота на 34% в 2020 году
• снижение коэффициента загрузки до уровня ниже 70% в 2020 году (2019 год: 82%)
• цены на нефть – $41 в 2020 году, $48 – 2021 год, $52 – 2022 год
• без изменений в программе капвложений
• нормализация условий работы к 2021 году
https://www.fitchratings.com/site/pr/10115127
Предположения, заложенные в оценку кредитного качества авиаперевозчика, следующие:
• приостановка на всех рейсах в апреле-мае и снижение на 80% в июне с постепенным восстановлением к концу 2020 года
• снижение пассажирооборота на 34% в 2020 году
• снижение коэффициента загрузки до уровня ниже 70% в 2020 году (2019 год: 82%)
• цены на нефть – $41 в 2020 году, $48 – 2021 год, $52 – 2022 год
• без изменений в программе капвложений
• нормализация условий работы к 2021 году
https://www.fitchratings.com/site/pr/10115127
Fitch Ratings
Fitch Revises Aeroflot's Outlook to Negative; Affirms at 'BB'
Fitch Ratings-Moscow-23 March 2020: Fitch Ratings has revised the Outlook on Public Joint Stock Company Aeroflot - Russian Airlines' (Aeroflot) Long-Term I
23.03.20 LockoInvest - Weekly.pdf
1.1 MB
ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ГЛОБАЛЬНЫХ ДОЛГОВЫХ РЫНКОВ ОТ ИК ЛОКО-ИНВЕСТ
Падение евробондов продолжилось на прошлой неделе. EM HY и IG снизились на 10.9% и 6.1%, соответственно. US HY и IG потеряли по индексам на 7.1% и 11%, соответственно. 10-летние казначейские облигации снизились в цене на 1.1%.
Самые последние новости связаны с новыми экстренными мерами поддержки экономики со стороны ФРС. Мы оцениваем их положительно, считая, что они будут способствовать стабилизации рынков, особенно в сегменте корпоративного долга.
Падение евробондов продолжилось на прошлой неделе. EM HY и IG снизились на 10.9% и 6.1%, соответственно. US HY и IG потеряли по индексам на 7.1% и 11%, соответственно. 10-летние казначейские облигации снизились в цене на 1.1%.
Самые последние новости связаны с новыми экстренными мерами поддержки экономики со стороны ФРС. Мы оцениваем их положительно, считая, что они будут способствовать стабилизации рынков, особенно в сегменте корпоративного долга.
ЗАМЕДЛЕНИЕ КРЕДИТОВАНИЯ НАСЕЛЕНИЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
В феврале кредит населению вырос на 1.2% мм и на 17.8% гг. Годовые темпы роста оказались минимальными с апреля 2018г.
На фоне разворачивающегося кризиса рост потребительского и ипотечного кредитования, скорее всего, ещё более замедлится, в то время как просрочка может резко подскочить. Уровень просроченной задолженности по кредитам населению сейчас примерно на том же уровне, что был и накануне кризиса 2014/15гг – около 4.5%.
В феврале кредит населению вырос на 1.2% мм и на 17.8% гг. Годовые темпы роста оказались минимальными с апреля 2018г.
На фоне разворачивающегося кризиса рост потребительского и ипотечного кредитования, скорее всего, ещё более замедлится, в то время как просрочка может резко подскочить. Уровень просроченной задолженности по кредитам населению сейчас примерно на том же уровне, что был и накануне кризиса 2014/15гг – около 4.5%.
ДИНАМИКА КОРПОРАТИВНОГО КРЕДИТОВАНИЯ ПРОДОЛЖАЕТ СТАГНИРОВАТЬ
В феврале корпоративный кредитный портфель вырос на 0.9% мм и на 2.5% гг. С исключением влияния эффекта валютной переоценки рост корпоративных кредитов составил -0.6% мм и 2.2% гг.
Уровень просроченной задолженности по корпоративному кредитному портфелю последние полгода плавно снижался, опустившись с 8 до 7.6%. Тем не менее качество этого портфеля в начале нового кризиса находится на существенно более низком уровне, чем было накануне кризиса 2014/15гг.
В феврале корпоративный кредитный портфель вырос на 0.9% мм и на 2.5% гг. С исключением влияния эффекта валютной переоценки рост корпоративных кредитов составил -0.6% мм и 2.2% гг.
Уровень просроченной задолженности по корпоративному кредитному портфелю последние полгода плавно снижался, опустившись с 8 до 7.6%. Тем не менее качество этого портфеля в начале нового кризиса находится на существенно более низком уровне, чем было накануне кризиса 2014/15гг.
ВСЕГО: 381 621 / 16 563
• Италия: 63 927 / 6 077
• США: 46 442 / 590
• Испания: 35 146 / 2 311
• Германия: 29 056 / 123
• Иран: 23 049 / 1 812
• Франция: 20 128 / 862
• Швейцария: 8 795 / 120
• UK: 6 726 / 336
===========
За последние сутки более 38К заболевших, в т.ч. более 11К в США. Прирост числа погибших – более 1.8К. Таким образом, несмотря на замедление эпидемии в Италии в целом по миру процесс распространения коронавируса только ускоряется. И основной вклад сейчас вносят США.
Новые меры поддержки экономики со стороны ФРС https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7109, объявленные накануне, не вызвали вчера большого всплеска оптимизма. Однако сегодня рыночные настроения заметно улучшаются – нефть и акции уверенно идут вверх.
===========
• S&P500 (закрытие): -2.93%
• S&P 500 (фьючерс): +4.84%
• VIX: 61.59
• Brent: $28.1
• Доллар/рубль: 78.80
• UST10 – 0.828%, UST30 – 1.407%
• Италия: 63 927 / 6 077
• США: 46 442 / 590
• Испания: 35 146 / 2 311
• Германия: 29 056 / 123
• Иран: 23 049 / 1 812
• Франция: 20 128 / 862
• Швейцария: 8 795 / 120
• UK: 6 726 / 336
===========
За последние сутки более 38К заболевших, в т.ч. более 11К в США. Прирост числа погибших – более 1.8К. Таким образом, несмотря на замедление эпидемии в Италии в целом по миру процесс распространения коронавируса только ускоряется. И основной вклад сейчас вносят США.
Новые меры поддержки экономики со стороны ФРС https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7109, объявленные накануне, не вызвали вчера большого всплеска оптимизма. Однако сегодня рыночные настроения заметно улучшаются – нефть и акции уверенно идут вверх.
===========
• S&P500 (закрытие): -2.93%
• S&P 500 (фьючерс): +4.84%
• VIX: 61.59
• Brent: $28.1
• Доллар/рубль: 78.80
• UST10 – 0.828%, UST30 – 1.407%
Роснефть начала buy-back своих акций и уже вчера выкупила порядка 1.5 млн бумаг на сумму около $5 млн. Роснефть утвердила программу выкупа акций ещё в 2018 году, но до сих пор не задействовала её. Всего компания планировала выкупить до 340 млн акций (3.2% УК и чуть более 10% free float) на сумму до $2 млрд.
Выкуп акций в условиях катастрофы на рынке нефти – это, конечно, смелый шаг, который может быть оправдан только при условии восстановления цен на нефть. Если же в ближайший год придется жить при $25 за баррель, то расходы на buy back могут оказаться неоправданными и негативно сказаться как на дивидендах, так и на инвестициях. Впрочем, $25 это ещё оптимистично. Вчера Urals опускался ниже $19…
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2020/03/23/826006-rosneft
Выкуп акций в условиях катастрофы на рынке нефти – это, конечно, смелый шаг, который может быть оправдан только при условии восстановления цен на нефть. Если же в ближайший год придется жить при $25 за баррель, то расходы на buy back могут оказаться неоправданными и негативно сказаться как на дивидендах, так и на инвестициях. Впрочем, $25 это ещё оптимистично. Вчера Urals опускался ниже $19…
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2020/03/23/826006-rosneft
ЕВРОПА – КОРОНАВИРУС – СОКРУШИТЕЛЬНЫЙ УДАР ПО СЕКТОРУ УСЛУГ
Предварительные индексы PMI за март, опубликованные сегодня, зафиксировали сокрушительный обвал деловой активности в секторе услуг, сопоставимый с тем, что мы наблюдали в предыдущем месяце в Китае https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6953. Причем эти цифры оказались существенно хуже ожиданий.
А вот что касается промышленного сектора, то здесь, наоборот, приятный сюрприз – провал в марте оказался слабее, чем ожидал рынок. Правда, думается, что это временное явление. Эпидемия продолжает ускоряться, а карантинные меры – усиливаться. Так что, наверное, пик спада придется на следующий месяц.
Предварительные индексы PMI за март, опубликованные сегодня, зафиксировали сокрушительный обвал деловой активности в секторе услуг, сопоставимый с тем, что мы наблюдали в предыдущем месяце в Китае https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6953. Причем эти цифры оказались существенно хуже ожиданий.
А вот что касается промышленного сектора, то здесь, наоборот, приятный сюрприз – провал в марте оказался слабее, чем ожидал рынок. Правда, думается, что это временное явление. Эпидемия продолжает ускоряться, а карантинные меры – усиливаться. Так что, наверное, пик спада придется на следующий месяц.
ИНДЕКСЫ PMI СИГНАЛИЗИРУЮТ О НАЧАЛЕ РЕЦЕССИИ В ЭКОНОМИКЕ США
Предварительные индексы PMI по США за февраль нарисовали картину, похожую на европейскую https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7117 - существенное ухудшение в секторе услуг и относительная устойчивость в промышленности. По-видимому, здесь, также как и в Европе, пик спада придется на следующий месяц.
Предварительные индексы PMI по США за февраль нарисовали картину, похожую на европейскую https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7117 - существенное ухудшение в секторе услуг и относительная устойчивость в промышленности. По-видимому, здесь, также как и в Европе, пик спада придется на следующий месяц.
АЛГОРИТМЫ ПРОТИВ ХАОСА
Вызовы, с которыми сейчас столкнулась мировая экономика, без преувеличения, уникальны. Мы впервые в истории наблюдаем, как эпидемия драматично обрушила экономическую активность во всем мире (эпидемии были и раньше, но такого масштаба макро-эффектов современная экономика не знала). Далеко не все инвесторы ещё осознали, что масштаб экономических потерь превзойдет финансовую катастрофу 2008 года, и абсолютно никто не понимает, сколь долго может сохраняться ситуация экономического паралича.
Финансовые рынки находятся в стрессовом состоянии. В первую очередь это касается рынка корпоративного долга, который переживает наиболее серьёзный кризис с 2008 года. Катастрофические события произошли на рынках энергоносителей (не без рукотворных усилий). Акции, на наш взгляд, толком ещё и не упали, их valuations близки к средне-историческим значениям.
Происходящее на мировых финансовых рынках иначе как идеальным штормом назвать нельзя. Нет «просто падения». Как и нет простой возможности заработать на этом падении. Американские рынки двигаются внутри дня с амплитудой по 5-10%, несколько раз меняя направление внутри одной торговой сессии. При том, что последние 5 лет средние колебания внутри дня ограничивались 1-1.5%. Заработать на таком хаотичном падении очень сложно, что показывает пример Рэя Далио, фонд которого (один из крупнейших в мире, $160 млрд) потерял 20% с начала года. А ведь именно супер удачные шорты в 2008 году принесли ему заслуженную славу «лучшего управляющего».
Мы абсолютно уверены, что большинство из тех, кто пытается сейчас выкупать падение или шортить на отскоках, будут жестко разорваны. Стратегия – либо ждать нормализации рыночной ситуации, по-видимому, на других уровнях, либо довериться надежным алгоритмам. Но есть ли такие алгоритмы?
В России – это СТРАТЕГИИ АЛГО КАПИТАЛ, показывающие уникальные результаты в условиях наблюдаемого хаоса.
Коэффициент Шарпа – главный показатель эффективности инвестиционной стратегии у профессионалов, используется для определения того, насколько хорошо доходность актива компенсирует принимаемый инвестором риск. При сравнении двух активов с одинаковым ожидаемым доходом, вложение в актив с более высоким коэффициентом Шарпа будет менее рискованным. Для высокорискованных и высокодоходных стратегий сейчас в мире принимаются значения от 0.8-1 и выше. За последние полгода коэффициент Шарпа для долларовой стратегии NC3816 (19 бирж мира, 85 финансовых инструментов) достиг значений 1.94, у рублевой стратегии Энергия (14 фьючерсов на Мосбирже) показатели еще лучше – 3.14.
Год назад, после первого большого интервью для канала MMI, эксперты Алго Капитал по рекомендации Кирилла Тремасова, рассчитали индексы, которые показывают, насколько рынки сейчас благоприятны для таких алгоритмических стратегий, как наши. Индексы обновляются ежедневно.
При значениях индекса от 80 до 100% - рынок «идеален» для таких стратегий. От 60 до 80% - благоприятен. 50% - нейтрален. С начала 2020 года индексы (как и торговые результаты стратегий Алго Капитал) показывают устойчивый рост, сегодня они уже уверенно вошли в зону 60+, что говорит о том, что алгоритмические стратегии достаточно успешно справляются с ситуацией на финансовых рынках.
Вызовы, с которыми сейчас столкнулась мировая экономика, без преувеличения, уникальны. Мы впервые в истории наблюдаем, как эпидемия драматично обрушила экономическую активность во всем мире (эпидемии были и раньше, но такого масштаба макро-эффектов современная экономика не знала). Далеко не все инвесторы ещё осознали, что масштаб экономических потерь превзойдет финансовую катастрофу 2008 года, и абсолютно никто не понимает, сколь долго может сохраняться ситуация экономического паралича.
Финансовые рынки находятся в стрессовом состоянии. В первую очередь это касается рынка корпоративного долга, который переживает наиболее серьёзный кризис с 2008 года. Катастрофические события произошли на рынках энергоносителей (не без рукотворных усилий). Акции, на наш взгляд, толком ещё и не упали, их valuations близки к средне-историческим значениям.
Происходящее на мировых финансовых рынках иначе как идеальным штормом назвать нельзя. Нет «просто падения». Как и нет простой возможности заработать на этом падении. Американские рынки двигаются внутри дня с амплитудой по 5-10%, несколько раз меняя направление внутри одной торговой сессии. При том, что последние 5 лет средние колебания внутри дня ограничивались 1-1.5%. Заработать на таком хаотичном падении очень сложно, что показывает пример Рэя Далио, фонд которого (один из крупнейших в мире, $160 млрд) потерял 20% с начала года. А ведь именно супер удачные шорты в 2008 году принесли ему заслуженную славу «лучшего управляющего».
Мы абсолютно уверены, что большинство из тех, кто пытается сейчас выкупать падение или шортить на отскоках, будут жестко разорваны. Стратегия – либо ждать нормализации рыночной ситуации, по-видимому, на других уровнях, либо довериться надежным алгоритмам. Но есть ли такие алгоритмы?
В России – это СТРАТЕГИИ АЛГО КАПИТАЛ, показывающие уникальные результаты в условиях наблюдаемого хаоса.
Коэффициент Шарпа – главный показатель эффективности инвестиционной стратегии у профессионалов, используется для определения того, насколько хорошо доходность актива компенсирует принимаемый инвестором риск. При сравнении двух активов с одинаковым ожидаемым доходом, вложение в актив с более высоким коэффициентом Шарпа будет менее рискованным. Для высокорискованных и высокодоходных стратегий сейчас в мире принимаются значения от 0.8-1 и выше. За последние полгода коэффициент Шарпа для долларовой стратегии NC3816 (19 бирж мира, 85 финансовых инструментов) достиг значений 1.94, у рублевой стратегии Энергия (14 фьючерсов на Мосбирже) показатели еще лучше – 3.14.
Год назад, после первого большого интервью для канала MMI, эксперты Алго Капитал по рекомендации Кирилла Тремасова, рассчитали индексы, которые показывают, насколько рынки сейчас благоприятны для таких алгоритмических стратегий, как наши. Индексы обновляются ежедневно.
При значениях индекса от 80 до 100% - рынок «идеален» для таких стратегий. От 60 до 80% - благоприятен. 50% - нейтрален. С начала 2020 года индексы (как и торговые результаты стратегий Алго Капитал) показывают устойчивый рост, сегодня они уже уверенно вошли в зону 60+, что говорит о том, что алгоритмические стратегии достаточно успешно справляются с ситуацией на финансовых рынках.
ИНФОРМАЦИЯ ОБ АЛГО КАПИТАЛ
«Алго Капитал» – инвестиционная компания, специализирующаяся на разработке стратегий управления активами на основе количественных методов анализа рынка. «Алго Капитал» является членом саморегулируемой организации НАУФОР (Россия) с 2008 года. Компания входит в топ 15 лидеров рынка фьючерсов и опционов на Московской бирже. Лицензии компании: на осуществление брокерской деятельности, депозитарной деятельности, дилерской деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами.
В линейке компании представлены две базовые стратегии – «Энергия» на российском рынке и NC3816 на международных рынках (19 бирж).
Средняя доходность стратегии «Энергия» с момента основания +65% годовых
Средняя доходность NC3816 +30% годовых в долларах США.
Стратегии, разработанные «Алго Капитал», входят в топ российских и международных рейтингов эффективности торговых стратегий.
Порог входа в стратегии начинается от 400 000 рублей (в рамках ИИС). Для стратегии «Энергия» минимальная сумма составляет 6 млн. рублей. Стратегия NC3816 доступна только квалифицированным инвесторам (от 100 тыс. долларов США). Более подробная информация представлена на официальном сайте компании https://algocapital.ru/energy/
Спецпредложение для читателей канала MMI:
Персональная консультация управляющего директора ИК Алго Капитал Михаила Ханова @KhanovMV
«Алго Капитал» – инвестиционная компания, специализирующаяся на разработке стратегий управления активами на основе количественных методов анализа рынка. «Алго Капитал» является членом саморегулируемой организации НАУФОР (Россия) с 2008 года. Компания входит в топ 15 лидеров рынка фьючерсов и опционов на Московской бирже. Лицензии компании: на осуществление брокерской деятельности, депозитарной деятельности, дилерской деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами.
В линейке компании представлены две базовые стратегии – «Энергия» на российском рынке и NC3816 на международных рынках (19 бирж).
Средняя доходность стратегии «Энергия» с момента основания +65% годовых
Средняя доходность NC3816 +30% годовых в долларах США.
Стратегии, разработанные «Алго Капитал», входят в топ российских и международных рейтингов эффективности торговых стратегий.
Порог входа в стратегии начинается от 400 000 рублей (в рамках ИИС). Для стратегии «Энергия» минимальная сумма составляет 6 млн. рублей. Стратегия NC3816 доступна только квалифицированным инвесторам (от 100 тыс. долларов США). Более подробная информация представлена на официальном сайте компании https://algocapital.ru/energy/
Спецпредложение для читателей канала MMI:
Персональная консультация управляющего директора ИК Алго Капитал Михаила Ханова @KhanovMV
В УСЛОВИЯХ НАЧАВШЕГОСЯ В ФЕВРАЛЕ ОСЛАБЛЕНИЯ РУБЛЯ НАСЕЛЕНИЕ НЕ ПОБЕЖАЛО В ВАЛЮТУ, А ВСЁ СДЕЛАЛО НАОБОРОТ
В феврале вклады населения в банках выросли на 2.1% мм и 9.4% гг. Ускорению роста способствовало падение рубля (в валюте население держит примерно пятую часть вкладов). С устранением влияния валютной переоценки динамика вкладов в феврале равнялась 0.9% мм и 9.3% гг.
Интересно, что на фоне падения рубля, население не побежало в валюту, а всё делало наоборот – валютные вклады в феврале сократились на $1.8 млрд до $94.3 млрд, в то время как рублевые увеличились на 389 млрд до 24 503 млрд рублей.
В феврале вклады населения в банках выросли на 2.1% мм и 9.4% гг. Ускорению роста способствовало падение рубля (в валюте население держит примерно пятую часть вкладов). С устранением влияния валютной переоценки динамика вкладов в феврале равнялась 0.9% мм и 9.3% гг.
Интересно, что на фоне падения рубля, население не побежало в валюту, а всё делало наоборот – валютные вклады в феврале сократились на $1.8 млрд до $94.3 млрд, в то время как рублевые увеличились на 389 млрд до 24 503 млрд рублей.
ВСЕГО: 424 161 / 18 995
• Италия: 69 176 / 6 820
• США: 54 323 / 772
• Испания: 42 058 / 2 991
• Германия: 33 416 / 159
• Иран: 24 811 / 1 943
• Франция: 22 302 / 1 100
• Швейцария: 9 877 / 130
• UK: 8 077 / 422
===========
За последние сутки около 42.5 К заболевших, в т.ч. около 8К в США. Прирост числа погибших – более 2.3К. Таким образом, мы по-прежнему наблюдаем ускорение распространения вируса в США и Европе. Неприятным сюрпризом стал вновь резко ускорившийся рост числа инфицированных в Италии.
Фондовый рынок США продемонстрировал вчера мощнейший рост, прибавив более 9%. Сегодня эстафету подхватили азиатские рынки. Однако фьючерс S&P500 с утра в легком минусе. Рынок нефти остался равнодушен к бурному ралли в акциях.
===========
• S&P500 (закрытие): +9.38%
• S&P 500 (фьючерс): -0.58%
• VIX: 61.67
• Brent: $27.8
• Доллар/рубль: 78.35
• UST10 – 0.831%, UST30 – 1.393%
• Италия: 69 176 / 6 820
• США: 54 323 / 772
• Испания: 42 058 / 2 991
• Германия: 33 416 / 159
• Иран: 24 811 / 1 943
• Франция: 22 302 / 1 100
• Швейцария: 9 877 / 130
• UK: 8 077 / 422
===========
За последние сутки около 42.5 К заболевших, в т.ч. около 8К в США. Прирост числа погибших – более 2.3К. Таким образом, мы по-прежнему наблюдаем ускорение распространения вируса в США и Европе. Неприятным сюрпризом стал вновь резко ускорившийся рост числа инфицированных в Италии.
Фондовый рынок США продемонстрировал вчера мощнейший рост, прибавив более 9%. Сегодня эстафету подхватили азиатские рынки. Однако фьючерс S&P500 с утра в легком минусе. Рынок нефти остался равнодушен к бурному ралли в акциях.
===========
• S&P500 (закрытие): +9.38%
• S&P 500 (фьючерс): -0.58%
• VIX: 61.67
• Brent: $27.8
• Доллар/рубль: 78.35
• UST10 – 0.831%, UST30 – 1.393%
СИГНАЛ ОПАСНОСТИ ДЛЯ ТЕХ, КТО ВПАЛ В ЭЙФОРИЮ НА РЫНКЕ ОФЗ
Вчерашнее мощнейшее ралли в ОФЗ шло в противофазе с движениями на остальных emerging markets. Динамика нашего локального госдолга кардинально разошлась с динамикой локального госдолга в Мексике, Бразилии, Индонезии.
Крайне любопытно, что покажут сегодняшние недельные данные по инфляции в России. На наш взгляд, для локального долга главной угрозой сейчас может стать ускорение инфляции
Вчерашнее мощнейшее ралли в ОФЗ шло в противофазе с движениями на остальных emerging markets. Динамика нашего локального госдолга кардинально разошлась с динамикой локального госдолга в Мексике, Бразилии, Индонезии.
Крайне любопытно, что покажут сегодняшние недельные данные по инфляции в России. На наш взгляд, для локального долга главной угрозой сейчас может стать ускорение инфляции
СТАВКИ ПО ВКЛАДАМ НАСЕЛЕНИЯ ПОКА ОСТАЮТСЯ НА МИНИМУМАХ
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года во второй декаде марта не изменилась, оставшись на уровне 5.150% годовых.
Мы не ждём сильного повышения ставок по депозитам, но дальше вниз они теперь вряд ли пойдут.
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года во второй декаде марта не изменилась, оставшись на уровне 5.150% годовых.
Мы не ждём сильного повышения ставок по депозитам, но дальше вниз они теперь вряд ли пойдут.
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА – РЕЦЕССИЯ
Вчера помимо США https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7118 и Европы https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7117 вышли предварительные индексы PMI ещё по ряду стран – Японии, Австралии, Великобритании. Все они рисуют одну и ту же картину – рецессия началась. Наиболее драматично ситуация выглядит пока в Еврозоне, в США и Великобритании пик спада, скорее всего, придется на следующий месяц.
На фоне такой картины в экономике не стоит рассчитывать на устойчивый разворот рынка акций. Наблюдаемый сейчас всплеск оптимизма, скорее всего, будет носить краткосрочный характер.
Вчера помимо США https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7118 и Европы https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7117 вышли предварительные индексы PMI ещё по ряду стран – Японии, Австралии, Великобритании. Все они рисуют одну и ту же картину – рецессия началась. Наиболее драматично ситуация выглядит пока в Еврозоне, в США и Великобритании пик спада, скорее всего, придется на следующий месяц.
На фоне такой картины в экономике не стоит рассчитывать на устойчивый разворот рынка акций. Наблюдаемый сейчас всплеск оптимизма, скорее всего, будет носить краткосрочный характер.
ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК ЮАР ОБЪЯВИЛ О ПОКУПКЕ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ В НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЕ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ
Банк России ранее заявлял, что такая опция имеется и в его арсенале, но пока задействовать её рано https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7096
Банк России ранее заявлял, что такая опция имеется и в его арсенале, но пока задействовать её рано https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7096
‼️ ИНФЛЯЦИЯ – РЕЗКОЕ УСКОРЕНИЕ!
Рост потребительских цен за период с 17 по 23 марта включительно составил 0.31% (!) vs 0.09% в предыдущие 6 дней (с 11 по 16 марта) и 0.10% за 8-дневный период с 3 по 10 марта.
С начала месяца цены выросли на 0.53%. Среднесуточный прирост цен в марте – 0.023% vs 0.011% в феврале и 0.010% в марте прошлого года.
Фактически мы имеем трехкратное ускорение инфляции, и это только начало (инфляционные процессы обычно инерционны). Если так дальше пойдёт, то уже по итогам этого месяца инфляция превысит 2.6% гг, а в мае может уйти выше инфляционного таргета ЦБ (4%).
Из данных одной недели неправильно делать далекоидущие выводы. Но это, безусловно, очень серьёзный сигнал. Если станет очевидным, что инфляция выходит за границы диапазона 5-6% гг, то ЦБ, скорее всего, будет вынужден повышать ставку. Для инвесторов в ОФЗ это очень плохие новости, которые могут усилить отток нерезидентов с рынка.
Рост потребительских цен за период с 17 по 23 марта включительно составил 0.31% (!) vs 0.09% в предыдущие 6 дней (с 11 по 16 марта) и 0.10% за 8-дневный период с 3 по 10 марта.
С начала месяца цены выросли на 0.53%. Среднесуточный прирост цен в марте – 0.023% vs 0.011% в феврале и 0.010% в марте прошлого года.
Фактически мы имеем трехкратное ускорение инфляции, и это только начало (инфляционные процессы обычно инерционны). Если так дальше пойдёт, то уже по итогам этого месяца инфляция превысит 2.6% гг, а в мае может уйти выше инфляционного таргета ЦБ (4%).
Из данных одной недели неправильно делать далекоидущие выводы. Но это, безусловно, очень серьёзный сигнал. Если станет очевидным, что инфляция выходит за границы диапазона 5-6% гг, то ЦБ, скорее всего, будет вынужден повышать ставку. Для инвесторов в ОФЗ это очень плохие новости, которые могут усилить отток нерезидентов с рынка.
ПУТИН ОБЪЯВИЛ О ПЕРЕНОСЕ ГОЛОСОВАНИЯ ПО ПОПРАВКАМ В КОНСТИТУЦИЮ. ДАТА БУДЕТ ОПРЕДЕЛЕНА ПОЗЖЕ