MMI – Telegram
109K subscribers
14.7K photos
17 videos
355 files
9.26K links
Макроканал #1 в Телеграм

Номер заявки в РКН 4783301012:
https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317&registryType=bloggersPermission
А+. Регистрация в РКН: https://gosuslugi.ru/snet/6735fac115601c23cb236317

Связь: @russianmacrommi
Download Telegram
ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ ВЫРОСЛИ ЗА ГОД НА 4.2%

Росстат опубликовал данные по инфляции за июль. Рост потребительских цен в минувшем месяце составил 0.4% мм и 3.4% гг vs 0.22% мм и 3.21% гг в июне. Вышедшие цифры в точности соответствуют недельным оценкам.
Цены на продовольствие в июле начали снижаться (-0.1% мм), но это снижение носило более скромный характер, чем год назад.
Непродовольственные товары продолжают устойчиво дорожать (+0.3% мм), и это наводит на мысли о том, что инфляционный эффект от девальвации рубля ещё полностью не исчерпан.
Рост цен на услуги (+1.0% мм) соответствует уровням прошлого года.
В первые дни августа наметилась традиционная для этого месяца дефляция.
Наш прогноз на август: -0.2% мм и 3.5% гг
РЕАЛЬНАЯ СТАВКА ОСТАЕТСЯ В ПОЛОЖИТЕЛЬНОЙ ОБЛАСТИ

Реальная ставка, рассчитанная к текущей инфляции, на конец июля составляла 0.85% годовых. Напомним, что в июле ЦБ пересмотрел диапазон нейтральной ставки – с 2-3% до 1-2% в реальном выражении. Таким образом, формально можно говорить, что текущий уровень реальной ставки совсем недалеко ушел от нейтрального диапазона. Для критиков ЦБ это повод обвинить последний в недостаточно стимулирующей монетарной политике. Внимание этих критиков хотелось обратить вот на эту страну. В свете того, что происходит в Турции, осторожность ЦБ на июльском заседании начинает выглядеть оправданной.
Конечно, Турция – это крайний, отмороженный вариант монетарной политики. Но всё-равно, это хорошее напоминание для всех, сколь опасны могут быть отрицательные реальные ставки..
РОССИЯ: 5 241 заболевших за сутки vs 5 267 и 5 204 в предыдущие пару дней. 119 умерших vs 116 и 139 в последние два дня.

МОСКВА: 686 заболевших за сутки vs 684 и 687 за предыдущие двое суток. 12 умерших vs 13 и 11 в предыдущие два дня. На Москву приходится 28.1% от общего числа выявленных в России случаев и 30.9% зарегистрированных от коронавируса смертей
СБЕРБАНК: ТЕМПЫ РОСТА КРЕДИТОВАНИЯ В ИЮЛЕ УСКОРИЛИСЬ НА ФОНЕ ГОСПОДДЕРЖКИ И СНИЖЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК

ИТОГИ ИЮЛЯ:

КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: 1.4% мм и 13.4% гг (в июне: 0.9% мм и 13.0% гг)

КРЕДИТ ЮРИДИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: 3.2% мм и 13.5% гг (в июне: -0.8% мм и 11.2% гг

В своем пресс-релизе Сбербанк отмечает, что ”….. бизнеса совокупный рост кредитного портфеля в июле составил 0.9% без учета валютной переоценки, при этом розничный кредитный портфель показал самый значительный темп роста за месяц с начала прошлого года: +1.8% за счет роста как в ипотечном (+2.1%), так и в потребительском (+1.8%) кредитовании. Банк выдал рекордный объем кредитов розничным клиентам – 384 млрд руб., в 1.4 раза больше июля прошлого года.
Сбербанк в июле показал уверенный рост корпоративного и розничного кредитного портфеля благодаря восстановлению спроса из-за снижения процентных ставок и масштабной поддержки населения и бизнеса”
ПРИБЫЛЬ СБЕРБАНКА РАСТЕТ ТРЕТИЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД

Чистая прибыль Сбербанка по РПБУ составила в июне 65.6 млрд. рублей (-13.2% гг), июньский показатель 62.3 млрд. рублей (-17.1% гг). Это третий подряд месяц роста чистой прибыли кредитной организации. По итогам 7м2020 снижение прибыли составляет 22.4% гг.

Чистый процентный доход вырос на 18.6% гг и составил 122.2 млрд руб. на фоне снижения стоимости фондирования, а также снижения взносов в фонд страхования вкладов с начала года. В июне: 116.1 млрд, +14.9% гг

Чистый комиссионный доход вырос на 16.1% гг до 46.7 млрд руб., что обусловлено ростом чистых доходов от расчетных операций и операций клиентов на финансовых рынках, постепенным восстановлением транзакционной активности по банковским картам, а также введением дополнительных комиссий за внутренние переводы с 1 июня. В июне: 42.7 млрд, +24.7% гг
БАЛАНС ФРС ВНОВЬ СОКРАТИЛСЯ ПОСЛЕ ДВУХ НЕДЕЛЬ РОСТА

Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на $14 млрд. и составил $6.902 трлн. Скупка рыночных активов продолжается, но за отчетный период на балансе регулятора сократилось количество ипотечных бумаг, займов различных категорий, инструментов денежного рынка, и особенно – свопов. Корреляция между ростом баланса ФРС и динамикой индекса S&P500 на этой неделе отсутствовала.
CLOBAL PMI COMPOSITE: ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ НАБИРАЕТ ОБОРОТЫ ПОСЛЕ ПРОВАЛА ВЕСНОЙ

Из крупных экономик индекс PMI Composite по итогам июля вырос во многих крупных мировых экономиках, что свидетельствует о заметной активизации бизнеса на фоне отмены большинства введенных ранее карантинных мер.
Наиболее оптимистично обстоят дела в Европе, где ограничения были сняты раньше, но в странах, где эпидемия COVID-19 еще не стихает, деловой климат остается подавленным (Индия, Бразилия, ЮАР). Заметное сокращение активности в Казахстане, где недавно были повторно введены карантинные меры.
КОЛИЧЕСТВО СОЗДАННЫХ НОВЫХ РАБОЧИХ МЕСТ В США В ИЮЛЕ ОКАЗАЛАСЬ ГОРАЗДО МЕНЬШЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ МЕСЯЦЕМ РАНЕЕ

По итогам июля количество созданных новых рабочих мест несколько превысило прогноз рынка, но оказалось гораздо ниже цифр июня.

Так, их число в несельскохозяйственном секторе прибавилось на минувший месяц на 1.76 млн (прогноз: 1.6 млн) vs 4.8 млн месяцем ранее. Количество новых рабочих мест в частном секторе, созданных в июле составило 1.46 млн (прогноз: 1.47 млн) vs 4.7 млн в июне (пересмотрено с 4.8 млн.).

Уровень безработицы снизился с 11.1% до 10.2% (ожидалось 10.5%). С другой стороны, зафиксирован небольшой рост зарплат (+0.2% мм, 4.8% гг), но это вряд, ли, несет к-л инфляционные риски.
Один из создателей MMI и до недавнего времени основной автор нашего канала, Кирилл Тремасов, дал первое публичное интервью после назначения на должность директора департамента денежно-кредитной политики Банка России.
https://yadi.sk/d/2cDKfMKMb4SDVw
‼️ FITCH ПОДТВЕРДИЛ РЕЙТИНГ РОССИИ НА УРОВНЕ BBB СО СТАБИЛЬНЫМ ПРОГНОЗОМ

Прогнозы Fitch по РФ

ВВП
2020: -5.2%
2021: 3.6%
2022: 2.5%

Дефицит федерального бюджета
2020: -5.1% ВВП
2021: -3.8% ВВП
2022: -0.8% ВВП

https://www.fitchratings.com/research/sovereigns/fitch-affirms-russia-at-bbb-outlook-stable-07-08-2020
РОССТАТ СООБЩИЛ О ДРАМАТИЧНОМ РОСТЕ СМЕРТНОСТИ В ИЮНЕ

Росстат продолжает разоблачать официальную статистику
(да, звучит диковато)) по смертности от коронавируса. Согласно данным, опубликованным в пятницу вечером (это уже традиционное время для публикации наиболее скандальной информации, которую, вроде бы и надо опубликовать, но желательно, чтобы никто её особо не заметил), смертность в России в июне подскочила на 18.6% гг.
Данные по смертности от коронавируса (7037 чел.) в полтора раза превысили ежедневно публикуемые данные Оперштаба. Если же к числу умерших от Covid добавить тех, у кого Covid был выявлен, но не назван главной причиной смерти, то превышение над данными Оперштаба уже в 2.5 раза.

С данными Росстата можно ознакомиться здесь
ПО ДАННЫМ ЦМАКП, В ИЮНЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ

Согласно отчету экспертов Центра макроэкономического анализа и прогнозирования (ЦМАКП), начавшееся было в мае восстановление инвестактивности в июне замедлилось. Объем предложения инвестиционных товаров в экономике уменьшился в июне по сравнению с маем на 1.6% – после провала в апреле (-12.8%) и восстановительного роста в мае (+6.1%, все оценки к предшествующему месяцу с устранением сезонности).

По сравнению с уровнем годовой давности предложение инвесттоваров составило в июне 89.9% после 91.3% в мае.

По отдельным компонентам индекса движение было слабым и разнонаправленным:

а) небольшое снижение импорта машин и оборудования после «отскока» в предшествующем месяце,
б) продолжение восстановительного роста производства машин и оборудования;
в) углубление спада в производстве базовых стройматериалов.
РЕЙТИНГОВЫЕ АГЕНТСТВА ОБЕСПОКОЕНЫ УХУДШАЮЩЕЙСЯ СИТУАЦИЕЙ В ТУРЦИИ

/Reuters/ Рейтинговые агентства накануне предупредили Турцию, что ей, вероятно, придется поднять процентные ставки, поскольку у нее заканчиваются варианты защиты лиры, которая на этой неделе достигла новых минимумов по отношению к доллару, став одной из самых проблемных на развивающихся рынках в этом году.

Представители Moody’s и S&P отмечают, что турецкий ЦБ распродал значительную часть ЗВР, оставив там ограниченное пространство для маневра. Многие иностранные инвесторы уже покинули Турцию, а участие нерезидентов во внутренних гособлигациях - на рекордно низком уровне в 4%. Количество иностранной валюты, находящаяся в руках населения, выросло до $213 млрд в конце июля, продолжая тенденцию долларизации. Агентства также указывают, что только лишь поднятие ставки может не решить основные сложности Турции, где основная национальная проблема - хроническая нехватка внутренних сбережений по сравнению с инвестиционными потребностями в стране
ЭПИДЕМИЯ В США ПОШЛА НА СПАД, В ЕВРОПЕ ВТОРАЯ ВОЛНА ПРОДОЛЖАЕТ УСИЛИВАТЬСЯ

• Общее число заболевших в мире сегодня перевалит за 20 млн
Индия становится главной мировой угрозой, ситуация здесь продолжает ухудшаться
• Замедление распространения вируса в США становится всё более очевидным
• В Бразилии, Мексике пандемия вышла на плато
• В Аргентине, Колумбии, Перу всё пока идёт по нарастающей
• В ЮАР вирус сдаёт позиции
• В Индонезии и на Филиппинах ускорение продолжается
• В Израиле вторая полна пошла на спад, но в Японии и Австралии пока вверх
Вторая волна в Европе плавно ускоряется, в центре внимания – Испания, Румыния, Польша, Бельгия, Украина
• В Африке всплеск новых случаев наблюдается в Марокко
Forwarded from bitkogan
Вопрос банальный, но именно от этого фактора, на наш взгляд, во многом будут зависеть перспективы дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банка России:

Где Вы видите курс доллар/рубль на конец года?
Anonymous Poll
19%
Выше 80
18%
78-80
19%
76-78
21%
74-76
11%
72-74
5%
70-71
4%
68-70
4%
Ниже 68
Любопытный комментарий Главного Магистра Ордена ЭмЭмТэшников (Modern Monetary Theory) в России Виктора Тунёва (Виктор, без обид!😉) к интервью Кирилла Тремасова (глава департамента ДКП Банка России).

Кстати, если Вы не досмотрели это интервью до конца, то там есть интересный момент – Кирилл рассказывает о том, что думает о телеграме, как новом СМИ, и перспективах его развития.
ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ РОССИИ, ВИДИМО, УЖЕ ПРЕВЫСИЛИ ИСТОРИЧЕСКИЙ МАКСИМУМ

В июле золотовалютные резервы Банка России выросли на $22.88 млрд до $591.75 млрд.

Предыдущий максимум ЗВР был зафиксирован в 2008 году на уровне $596.6 млрд, и судя по динамике котировок золота и евро, этот уровень сейчас уже превышен. Именно ралли на рынке золота, которое составляет четвертую часть всех российских ЗВР стало основной причиной рекордных показателей. Вложения в растущий евро (31% на начало года) также способствовали росту резервов.
Реакции рубля на события в Белоруссии пока не наблюдается. Нефть и рубль начинает неделю ростом. Посмотрим, что будет с открытия торгов.
Потенциально события в Белоруссии несут риски для российских рынков. Но пока сложно сказать, по какому сценарию будет развиваться эта ситуация
ОБЩЕЕ КОЛИЧЕСТВО СЛУЧАЕВ COVID-19 В МИРЕ ПРЕВЫСИЛО 20 МЛН

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 продолжило рост и составило: 219.6К vs 264.4К накануне. Смертность: 4.8К vs 5.6К накануне. Вчера общее число заболевших коронавирусом в мире превысило отметку в 20 млн. человек, но, в то же время, общий тренд роста случаев COVID-19 не повышается уже несколько дней. Индия по -прежнему на 1 месте, занимающая 3 строчку Бразилия превысила отметку в 3 млн. случаев

НЕБОЛЬШОЙ ОПТИМИЗМ В НАЧАЛЕ НЕДЕЛИ

Инвесторы находятся в ожидании анонса окончательных сроков принятия пакета антикризисных мер в США, а также возможного пересмотра некоторых пунктов торгового соглашения между США и Китаем, обострение противостояния которых на прошлой неделе определенно нервировало рынки. Впрочем, опубликованные на прошлой неделе высокие индексы PMI дают надежду на оперативное восстановление мировой деловой конъюнктуры, что также способствует настроениям risk-on на рынках.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГИ. ПОСЛЕДНИЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ

S&P

• Ангола - рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз подтвержден “стабильный”
• Руанда - рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз изменен на “негативный”
• Албания - рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз подтвержден “стабильный”

FITCH

• Россия - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз подтвержден “стабильный”
• Япония - рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз изменен на “негативный”

MOODY’S

• Сенегал - рейтинг подтвержден на уровне Ва3, прогноз изменен на “негативный”
• Кот-д-Ивуар - рейтинг подтвержден на уровне Ва3 прогноз подтвержден “стабильный”
• Эфиопия - рейтинг подтвержден на уровне В2, прогноз подтвержден “негативный”
• Камерун - рейтинг подтвержден на уровне В2, прогноз подтвержден “стабильный”
• Пакистан - рейтинг подтвержден на уровне В3, прогноз подтвержден “стабильный”
КОЛИЧЕСТВО УМЕРШИХ ОТ COVID-19 В РОССИИ ПРЕВЫСИЛО 15 ТЫСЯЧ ЧЕЛОВЕК

РОССИЯ: 5 118
заболевших за сутки vs 5 189 и 5 212 в предыдущие пару дней. 70 умерших vs 129 и 77 в последние два дня.

МОСКВА: 694 заболевших за сутки vs 689 и 691 за предыдущие двое суток. 13 умерших vs 14 и 12 в предыдущие два дня. На Москву приходится 27.8% от общего числа выявленных в России случаев и 30.6% зарегистрированных от коронавируса смертей