ОБРАЩЕНИЯ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США – НИСХОДЯЩИЙ ТРЕНД ВОЗОБНОВЛЕН
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 787 тыс человек (ожидалось 800 тыс) vs 790 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 5.072 млн человек (ожидалось 5.200 млн) vs 5.198 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Несмотря на продолжающийся рост пандемии в США, ограничения введены только в отдельных штатах (самый крупный- Калифорния), и на рынок труда это в моменте не оказывает негативного влияния.
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 787 тыс человек (ожидалось 800 тыс) vs 790 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 5.072 млн человек (ожидалось 5.200 млн) vs 5.198 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Несмотря на продолжающийся рост пандемии в США, ограничения введены только в отдельных штатах (самый крупный- Калифорния), и на рынок труда это в моменте не оказывает негативного влияния.
БИЗНЕС НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОЗОНЕ – ЛОКДАУНЫ ПОКА ЧТО НЕ ПОМЕХА КОНЪЮНКТУРЕ
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне составил в декабре 90.4 пунктов (vs 87.7 в ноябре), рынок ожидал 90 пунктов. Деловые настроения в промышленности продолжают восстанавливаться - с ноябрьских -10.1 повысились в декабре до -7.2 (ожидалось -8.1). Но, одновременно - ухудшение в услугах: -17.4 (ожидалось: -15) vs -17.1 месяцем ранее.
Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности вышла в соответствии с ожиданиями: -13.9 пунктов.
По сути, дальнейшая динамика настроений, особенно в услугах, будет полностью будет зависеть от продолжительности карантинов, количество и сроки которых пока что увеличиваются.
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне составил в декабре 90.4 пунктов (vs 87.7 в ноябре), рынок ожидал 90 пунктов. Деловые настроения в промышленности продолжают восстанавливаться - с ноябрьских -10.1 повысились в декабре до -7.2 (ожидалось -8.1). Но, одновременно - ухудшение в услугах: -17.4 (ожидалось: -15) vs -17.1 месяцем ранее.
Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности вышла в соответствии с ожиданиями: -13.9 пунктов.
По сути, дальнейшая динамика настроений, особенно в услугах, будет полностью будет зависеть от продолжительности карантинов, количество и сроки которых пока что увеличиваются.
РУБЛЕВЫЙ ИНДЕКС МИРОВЫХ ЦЕН НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ СНИЗИЛСЯ ВПЕРВЫЕ ЗА ПОЛГОДА
В декабре индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, вырос на 2.2% мм и 6.5% гг (в ноябре было 4.0% мм и 6.8% гг).
Динамика аналогичного индекса, пересчитанного в рубли по среднему курсу за месяц, в декабре была отрицательной (связано с тем, что рубль укрепился): -1.3% мм и 25.6% гг (в ноябре: 2.9% мм и 28.5% гг).
Ценовое ралли на мировых рынках продолжается, но у нас негативные эффекты сглаживает укрепляющийся рубль. Мы полагаем, что до активизации санкционной тематики (мы ждем этого в марте-апреле) рубль имеет ещё шансы укрепиться вплоть до ухода курса доллар/рубль ниже 70.
Цены на продовольствие в РФ отстали от мирового тренда (левый нижний граф), так что повышательное давление на цены в РФ ещё будет сохраняться.
В декабре индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, вырос на 2.2% мм и 6.5% гг (в ноябре было 4.0% мм и 6.8% гг).
Динамика аналогичного индекса, пересчитанного в рубли по среднему курсу за месяц, в декабре была отрицательной (связано с тем, что рубль укрепился): -1.3% мм и 25.6% гг (в ноябре: 2.9% мм и 28.5% гг).
Ценовое ралли на мировых рынках продолжается, но у нас негативные эффекты сглаживает укрепляющийся рубль. Мы полагаем, что до активизации санкционной тематики (мы ждем этого в марте-апреле) рубль имеет ещё шансы укрепиться вплоть до ухода курса доллар/рубль ниже 70.
Цены на продовольствие в РФ отстали от мирового тренда (левый нижний граф), так что повышательное давление на цены в РФ ещё будет сохраняться.
МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ ПРОДОВОЛЬСТВЕННЫХ ЦЕН В ПЕРЕСЧЕТЕ НА РУБЛИ СНИЗИЛИСЬ В ДЕКАБРЕ ПО ВСЕМ ОСНОВНЫМ КОМПОНЕНТАМ КРОМЕ МАСЕЛ
Благодаря укреплению рубля в декабре мы видели снижение мировых рублевых индексов продовольственных цен практически по всем компонентам. Исключением стали масла.
ФАО отмечает, что рост связан с «повышением цен на пальмовое масло, а также увеличением котировок соевого, рапсового и подсолнечного. Цены на пальмовое масло растут 7-ой мес подряд, что объясняется сокращением предложения. Кроме того, на экспорте сказалось резкое увеличение экспортных пошлин в Индонезии, являющейся главным поставщиком пальмового масла в мире. Что касается соевого масла, то цены на него достигли max уровня за последние 7 лет из-за сокращения экспортного предложения в Аргентине. Повышению цен на рапсовое и подсолнечное масла способствовало как укрепление котировок пальмового масла, так и активный импортный спрос на мировом уровне».
Благодаря укреплению рубля в декабре мы видели снижение мировых рублевых индексов продовольственных цен практически по всем компонентам. Исключением стали масла.
ФАО отмечает, что рост связан с «повышением цен на пальмовое масло, а также увеличением котировок соевого, рапсового и подсолнечного. Цены на пальмовое масло растут 7-ой мес подряд, что объясняется сокращением предложения. Кроме того, на экспорте сказалось резкое увеличение экспортных пошлин в Индонезии, являющейся главным поставщиком пальмового масла в мире. Что касается соевого масла, то цены на него достигли max уровня за последние 7 лет из-за сокращения экспортного предложения в Аргентине. Повышению цен на рапсовое и подсолнечное масла способствовало как укрепление котировок пальмового масла, так и активный импортный спрос на мировом уровне».
РЕКОРДНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ВНОВЬ ОБНОВЛЯЮТСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 820.8К vs 781.1К накануне. Смертность: 14.7К vs 14.5К двумя днями ранее.
“Новогоднее” снижение 7-дневной средней полностью преодолено, тренд вновь восходящий и в последние два дня обновляются максимумы по количеству заразившихся. Уже в пяти странах уровень ежедневной смертности – выше тысячи человек.
В Китае локдаун объявлен в 11-милионном городе Хэбей, и в соседнем Шицзячжуане. Оба города находятся вблизи Пекина. О продлении карантина накануне объявили Финляндия и Украина
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 820.8К vs 781.1К накануне. Смертность: 14.7К vs 14.5К двумя днями ранее.
“Новогоднее” снижение 7-дневной средней полностью преодолено, тренд вновь восходящий и в последние два дня обновляются максимумы по количеству заразившихся. Уже в пяти странах уровень ежедневной смертности – выше тысячи человек.
В Китае локдаун объявлен в 11-милионном городе Хэбей, и в соседнем Шицзячжуане. Оба города находятся вблизи Пекина. О продлении карантина накануне объявили Финляндия и Украина
БАЛАНС ЕЦБ: ПЕРВОЕ СНИЖЕНИЕ ОБЪЕМОВ, НАЧИНАЯ С ОКТЯБРЯ
Европейский регулятор на прошлой неделе сократил баланс на €36 млрд (неделей ранее - рост на €6 млрд) до общих €6.979 триллионов. Примечательно – это максимальное еженедельное снижение по итогам всего 2020 года. Очевидно, что покупки активов были сокращенными из-за Рождественских праздников, и это – временное явление.
Золото: -€23 млрд, требования к нерезидентам, номинированные в иностранных валютах снизились на €10 млрд vs роста +€1 млрд неделей ранее, скупка бумаг EU, номинированных в евро уменьшилась на аналогичные €10 млрд vs +€5 млрд на прошлой неделе, другие активы: +€13 млрд vs +€3 млрд
Европейский регулятор на прошлой неделе сократил баланс на €36 млрд (неделей ранее - рост на €6 млрд) до общих €6.979 триллионов. Примечательно – это максимальное еженедельное снижение по итогам всего 2020 года. Очевидно, что покупки активов были сокращенными из-за Рождественских праздников, и это – временное явление.
Золото: -€23 млрд, требования к нерезидентам, номинированные в иностранных валютах снизились на €10 млрд vs роста +€1 млрд неделей ранее, скупка бумаг EU, номинированных в евро уменьшилась на аналогичные €10 млрд vs +€5 млрд на прошлой неделе, другие активы: +€13 млрд vs +€3 млрд
СНИЖЕНИЕ ПРОДОЛЖАЕТСЯ, НО ЖДЕМ ВОССТАНОВЛЕНИЯ ПРЕЖНИХ ОБЪЕМОВ ТЕСТОВ
РОССИЯ:
• 23 652 заболевших за сутки vs 23 541 и 24 217 в предыдущие пару дней
• 454 умерших vs 506 и 445 в последние два дня.
МОСКВА:
• 5 027 заболевших вчера vs 4 871 и 5 142 за предыдущие двое суток.
• 71 умерших vs 76 и 70 в предыдущие два дня
Количество тестов за вчера – также 300 тысяч, что и последние 2 дня
РОССИЯ:
• 23 652 заболевших за сутки vs 23 541 и 24 217 в предыдущие пару дней
• 454 умерших vs 506 и 445 в последние два дня.
МОСКВА:
• 5 027 заболевших вчера vs 4 871 и 5 142 за предыдущие двое суток.
• 71 умерших vs 76 и 70 в предыдущие два дня
Количество тестов за вчера – также 300 тысяч, что и последние 2 дня
БАЛАНС ФРС: ПЛАНОВОЕ СНИЖЕНИЕ В КОНЦЕ МЕСЯЦА
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю года ожидаемо (как и всегда в конце месяца) снизился, уменьшившись на $39 млрд. (на прошлой неделе: рост на $94 млрд).
Регулятор сократил темпы скупки рыночных облигаций: -$24 млрд (vs +$76 на прошлой неделе), количество приобретенных ипотечных облигаций (MBS) также уменьшилось: -$43 млрд vs +$47 млрд. неделей ранее. Свопы увеличились за неделю на $2.0 млрд (vs $6 млрд).
На отчетной неделе уменьшился также и баланс ЕЦБ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю года ожидаемо (как и всегда в конце месяца) снизился, уменьшившись на $39 млрд. (на прошлой неделе: рост на $94 млрд).
Регулятор сократил темпы скупки рыночных облигаций: -$24 млрд (vs +$76 на прошлой неделе), количество приобретенных ипотечных облигаций (MBS) также уменьшилось: -$43 млрд vs +$47 млрд. неделей ранее. Свопы увеличились за неделю на $2.0 млрд (vs $6 млрд).
На отчетной неделе уменьшился также и баланс ЕЦБ
КОЛИЧЕСТВО СОЗДАННЫХ НОВЫХ РАБОЧИХ МЕСТ В США В ДЕКАБРЕ – ПЕРВЫЕ ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ ТЕМПЫ, НАЧИНАЯ С АПРЕЛЯ
По итогам декабря количество созданных новых рабочих в несельскохозяйственном секторе сократилось на 140 тыс (прогноз: рост на 71 тыс) vs +245 тыс месяцем ранее. Количество новых рабочих мест в частном секторе, созданных в прошлом месяце также уменьшилось: -95 тыс (прогноз: +98 тыс) vs 344 в ноябре.
Количество новых рабочих мест - гораздо ниже ожиданий рынка, и видимо, ситуация на рынке труда, все-же не столь оптимистична, как кажется из статистики по обращениям по безработице.
Уровень безработицы не изменился и составил 6.7% (ожидалось - 6.8%). Шестой месяц подряд растут зарплаты (+0.8% мм, 5.1% гг).
По итогам декабря количество созданных новых рабочих в несельскохозяйственном секторе сократилось на 140 тыс (прогноз: рост на 71 тыс) vs +245 тыс месяцем ранее. Количество новых рабочих мест в частном секторе, созданных в прошлом месяце также уменьшилось: -95 тыс (прогноз: +98 тыс) vs 344 в ноябре.
Количество новых рабочих мест - гораздо ниже ожиданий рынка, и видимо, ситуация на рынке труда, все-же не столь оптимистична, как кажется из статистики по обращениям по безработице.
Уровень безработицы не изменился и составил 6.7% (ожидалось - 6.8%). Шестой месяц подряд растут зарплаты (+0.8% мм, 5.1% гг).
ВТОРАЯ ВОЛНА В ЕВРОПЕ – ОСТРАЯ ФАЗА КРИЗИСА СОХРАНЯЕТСЯ ЛИШЬ В ОТДЕЛЬНЫХ СТРАНАХ, НО “БРИТАНСКИЙ ШТАММ” МОЖЕТ РАЗВЕРНУТЬ ТЕНДЕНЦИЮ
В большинстве стран Старого Света вторая волна коронавируса начинает заметно уменьшаться, и речь идет как как о западной, так и восточной ее части. Очевидно, введенные повторно, а в некоторых странах и продленные до конца января-середины февраля карантинные меры дают определенный эффект.
Но, наиболее проблемная сейчас точка – Великобритания, где количество новых случаев обновляет максимумы, и где недавно был выявлен “британский штамм” COVID-19. Власти страны заявляют о более, чем 90-процентной заполненности больниц, и по их словам, ситуация близка к критической. Данный “британский штамм” уже зафиксирован в 41 государстве, главным образом в Европе, а также в США и Канаде. Тема Китая, где недавно были выявлены новые вспышки болезни, и закрыты на локдаун несколько крупных городов пока не выглядит для Европы критичной, хотя авиасообщение с Поднебесной пока сохраняется (кроме UK).
В большинстве стран Старого Света вторая волна коронавируса начинает заметно уменьшаться, и речь идет как как о западной, так и восточной ее части. Очевидно, введенные повторно, а в некоторых странах и продленные до конца января-середины февраля карантинные меры дают определенный эффект.
Но, наиболее проблемная сейчас точка – Великобритания, где количество новых случаев обновляет максимумы, и где недавно был выявлен “британский штамм” COVID-19. Власти страны заявляют о более, чем 90-процентной заполненности больниц, и по их словам, ситуация близка к критической. Данный “британский штамм” уже зафиксирован в 41 государстве, главным образом в Европе, а также в США и Канаде. Тема Китая, где недавно были выявлены новые вспышки болезни, и закрыты на локдаун несколько крупных городов пока не выглядит для Европы критичной, хотя авиасообщение с Поднебесной пока сохраняется (кроме UK).
ГЛОБАЛЬНЫЙ РОСТ СТАВОК В НАЧАЛА ГОДА ПОКА НЕ ЗАТРОНУЛ РОССИЙСКИЕ ОФЗ
Одним из самых ярких (и важных!) движений на глобальных рынках в начале года стал бурный рост доходностей UST на фоне увеличивающихся инфляционных ожиданий https://news.1rj.ru/str/russianmacro/9728.
Поразительно, но рынок проигнорировал даже удручающую пятничную статистику по рынку труда США https://news.1rj.ru/str/russianmacro/9753, завершив день на максимальных уровнях доходности с марта прошлого года (1.12% - по 10UST).
Бурный подъём доходности UST потянул за собой вверх и ставки на локальных рынках госдолга развивающихся стран, особенно заметно в Бразилии и Турции.
Российский госдолг с начала года выглядит пока лучше всех EM. Но вряд ли ОФЗ смогут долго игнорировать повышение ставок в США
Одним из самых ярких (и важных!) движений на глобальных рынках в начале года стал бурный рост доходностей UST на фоне увеличивающихся инфляционных ожиданий https://news.1rj.ru/str/russianmacro/9728.
Поразительно, но рынок проигнорировал даже удручающую пятничную статистику по рынку труда США https://news.1rj.ru/str/russianmacro/9753, завершив день на максимальных уровнях доходности с марта прошлого года (1.12% - по 10UST).
Бурный подъём доходности UST потянул за собой вверх и ставки на локальных рынках госдолга развивающихся стран, особенно заметно в Бразилии и Турции.
Российский госдолг с начала года выглядит пока лучше всех EM. Но вряд ли ОФЗ смогут долго игнорировать повышение ставок в США
РОСТ СТАВОК НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ США ПРЕДСТАВЛЯЕТ УГРОЗУ ДЛЯ ЕВРОБОНДОВ EMERGING MARKETS
Евробонды развивающихся стран начали новый год со снижения вслед за US Treasuries. В небольшом плюсе только junk (ССС и ниже), так как здесь ещё есть потенциал сокращения спрэдов. Что касается Investment Grade, то здесь спрэды вернулись на докризисный уровень и вряд ли имеют потенциал для дальнейшего сжатия.
В прошлого году евробонды EM принесли инвесторам в среднем 5-10% (см правый столбец в таблице). Вряд ли в этом году инвесторы могут рассчитывать на повторение столь высоких результатов.
Мы ожидаем, что доходности UST могут продолжить движение вверх, и на этом фоне евробонды EM (особенно в части IG) будут оставаться под давлением.
Если повышение доходности UST примет сильный и затяжной характер, то для многих эмитентов с развивающихся рынков это может стать серьёзным испытанием.
Евробонды развивающихся стран начали новый год со снижения вслед за US Treasuries. В небольшом плюсе только junk (ССС и ниже), так как здесь ещё есть потенциал сокращения спрэдов. Что касается Investment Grade, то здесь спрэды вернулись на докризисный уровень и вряд ли имеют потенциал для дальнейшего сжатия.
В прошлого году евробонды EM принесли инвесторам в среднем 5-10% (см правый столбец в таблице). Вряд ли в этом году инвесторы могут рассчитывать на повторение столь высоких результатов.
Мы ожидаем, что доходности UST могут продолжить движение вверх, и на этом фоне евробонды EM (особенно в части IG) будут оставаться под давлением.
Если повышение доходности UST примет сильный и затяжной характер, то для многих эмитентов с развивающихся рынков это может стать серьёзным испытанием.
Уважаемые читатели MMI! Мы продолжаем серию опросов в рамках проекта ПОРТРЕТ ЧИТАТЕЛЯ. Вопрос №3: Какой Ваш возраст?
Anonymous Poll
2%
Менее 20 лет
6%
20-25
12%
25-30
22%
30-35
21%
35-40
15%
40-45
10%
45-50
6%
50-55
4%
55-65
1%
Старше 65
ОБЩЕЕ ЧИСЛО ЗАРАЗИВШИХСЯ В МИРЕ ПРЕВЫСИЛО 90 МИЛЛИОНОВ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 612.2К vs 731.5К накануне. Смертность: 8.8К vs 12.5К двумя днями ранее.
7-дневная средняя как по количеству новых случаев, так и по смертности обновляет максимумы. Помимо постоянного лидера, США, и с недавнего времени – UK, чей мутировавший и более заразный штамм COVID-19 уже распространился более, чем в 50 странах (в том числе и в России), на третью строчку переместилась густонаселенная Бразилия. В Европе пока в большинстве стран идет уменьшение второй волны.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 612.2К vs 731.5К накануне. Смертность: 8.8К vs 12.5К двумя днями ранее.
7-дневная средняя как по количеству новых случаев, так и по смертности обновляет максимумы. Помимо постоянного лидера, США, и с недавнего времени – UK, чей мутировавший и более заразный штамм COVID-19 уже распространился более, чем в 50 странах (в том числе и в России), на третью строчку переместилась густонаселенная Бразилия. В Европе пока в большинстве стран идет уменьшение второй волны.
КИТАЙ: ДЕФЛЯЦИЯ СОХРАНЯЕТСЯ ТОЛЬКО В ПРОИЗВОДСТВЕННОМ СЕКТОРЕ
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам декабря снижение розничных цен остановилось, показатель вышел из области дефляции, которая была зафиксирована в ноябре. Производственная дефляция, также продолжила сокращаться.
Потребительская инфляция составила 0.2% гг (прогноз: 0.1% гг) vs -0.5% гг месяцем ранее. Помесячный показатель фиксирует ускорение роста цен: 0.7% мм (ожидалось: 0.4% мм) vs -0.6% в ноябре.
Цены производителей пока еще находятся в области отрицательных значений, но, возможно в следующем месяце PPI уже будет положительным. Декабрь: -0.4% гг (ожидалось -0.8% гг) vs -1.5% в ноябре.
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам декабря снижение розничных цен остановилось, показатель вышел из области дефляции, которая была зафиксирована в ноябре. Производственная дефляция, также продолжила сокращаться.
Потребительская инфляция составила 0.2% гг (прогноз: 0.1% гг) vs -0.5% гг месяцем ранее. Помесячный показатель фиксирует ускорение роста цен: 0.7% мм (ожидалось: 0.4% мм) vs -0.6% в ноябре.
Цены производителей пока еще находятся в области отрицательных значений, но, возможно в следующем месяце PPI уже будет положительным. Декабрь: -0.4% гг (ожидалось -0.8% гг) vs -1.5% в ноябре.
ТУРЦИЯ: ДАЛЬНЕЙШЕЕ УХУДШЕНИЕ СЧЕТА ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ СВИДЕТЕЛЬСТВУЕТ О ЗАВЫШЕННОМ РЕАЛЬНОМ КУРСЕ ЛИРЫ
В ноябре дефицит счета текущих операций (СТО) Турции составил -$4.06 млрд vs -$0.273 млрд. в октябре. Показатель вышел хуже прогноза, предполагавшего -$3.7 млрд.), таким образом, улучшающаяся в последние два месяца динамика показателя нивелирована.
В ноябре чистый приток от прямых инвестиций составил $299 млн, сокращение официальных резервов: -$145 млн.
Слабость счета текущих операций свидетельствует о том, что реальный курс лиры остается завышенным (она укрепляется, начиная с момента смены главы ЦБ в ноябре). Опережающие меры регулятора, повысившего ключевую ставку выше прогноза пока дают эффект, но показатели Current Account определенно вызывают беспокойство.
В ноябре дефицит счета текущих операций (СТО) Турции составил -$4.06 млрд vs -$0.273 млрд. в октябре. Показатель вышел хуже прогноза, предполагавшего -$3.7 млрд.), таким образом, улучшающаяся в последние два месяца динамика показателя нивелирована.
В ноябре чистый приток от прямых инвестиций составил $299 млн, сокращение официальных резервов: -$145 млн.
Слабость счета текущих операций свидетельствует о том, что реальный курс лиры остается завышенным (она укрепляется, начиная с момента смены главы ЦБ в ноябре). Опережающие меры регулятора, повысившего ключевую ставку выше прогноза пока дают эффект, но показатели Current Account определенно вызывают беспокойство.