아직 조금 더 들어올 룸이 남아있다고 해석을 해야 할지, 아니면 거의 목에 다 찼다고 봐야 할지 판단이 중요한 시기가 아닐까 싶습니다.

가격 전가가 더이상 안 될때.

#체리형부님

https://m.blog.naver.com/crush212121/224145516896

코스피는 9거래일 연속 상승세가 이어지고 있습니다!

은행 12월 여수신: 통계 집적 이래 최저 대출성장률로 마감
(URL: https://buly.kr/AF1d2jk)

● 대출 +3% YoY
자영업자: 10개월째 0%대
법인 중기: 연간 증가율 2018년 이후 최저 수준
대기업: 증가율 소폭 상승
가계 일반: 월중 -1.5조원, YTD +0%
가계 주택: 월중 -0.5조원, 모기지 순증 대폭 축소 및 전세대 연속 감소
전체 대출의 연간 성장률 통계 집적 이래(2001년~) 최저치 기록. 가계부채 규제 강화와 은행들의 성장 니즈 저하가 동반된 결과

● 수신 +4% YoY, 최근 6개월 연속으로 대출 대비 초과 성장
저원가성: +7% YoY, 수신 내 비중이 YoY 확대 중
정기예금: +2% YoY, 근 51개월래 최저 증가율. 연말 정기예금 감소는 늘 있는 계절성이긴 한데, 감안해도 순감폭이 컸음

● 증권사의 IMA 출시, 증시로의 자금 이동 수요, 정기예금 감소 등을 근거로 은행 조달에 대한 우려가 제기되고 있으나, (1)여신 성장이 낮았던 만큼 조달 니즈 또한 낮은 구간이었던 점, (2)최근 업종의 수신 증가율은 오히려 여신 증가율을 상회한 점 등을 고려하면 아직은 기우라고 판단
다만 '26년 생산적 금융을 집행하기 위한 조달이 요구될 것이므로, 수신금리에 부여되는 spread를 통해 조달환경을 판단해 볼 필요는 있을 것

VIX 선물 ‘자산운용사(Asset Managers)’의 순포지션

현재(2026년 1월): –35 ~ –40mm vega 수준

“시장은 관리되고 있고, 충격은 없다”는 베팅, 증시는 상승한다는 낙관적 베팅 입니다.

→ 이후에 나타난 현상은 거의 항상 주가의 변동성으로 나타났습니다.

조용히 가는 시장이 아니라, 갑자기 흔들리는 시장이 나올 확률이 높은 포지션 구조입니다.

오늘 중요한 뉴스가 여러개 나왔습니다.
관세, 환율, 금리까지 연이어 보도되었습니다.
환율이 미국 재무장관 말에 조금 진정되는가 싶었는데(다시 오르네요;)
미 재무장관의 말은, 한국을 도와주는(?) 말보다는 미국의 더 큰 목적에 고환율이 방해되면 입김을 불 수 있다는 신호로 해석됩니다.

뉴스 픽(10/15) 오늘 나온 3개의 뉴스(관세·환율·금리), 하나의 그림으로 읽는 법
https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/260115150635493wo


美 "가까운 시일내 반도체수입에 더 광범위한 관세부과할수도"(종합)
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260115010551071?input=1195m

美재무장관 “원화약세 과도하다” 이례적 개입에…1460원대 진정세
https://www.mk.co.kr/news/economy/11933641

불안한 환율·집값에…한은, 기준금리 2.5%로 '5연속 동결'(종합)
https://www.news1.kr/economy/financial-currency/6039866

토큰화(Tokenization) : 부동산·전력·데이터센터로 이어지는 돈의 흐름, 그리고 투자자는 어디에 서야 하나

오늘 STO법안이 국회 본회의를 통과했습니다.
금융당국에서는 토큰증권 협의체를 구성해 법 시행 즉시 본격적인 토큰 증권 생태계가 열릴 수 있도록 준비한다네요.

토큰화 이야기가 나온다는 건
그 아래 자산이 이미 중요해졌다는 뜻입니다.

특히 전력, 데이터센터, 물류, 특수부동산이 토큰화로 잘 묶입니다.

📌 토큰화의 본질,
📌 데이터센터 토큰 구조,
📌 한국·미국 관련주까지

한 번에 정리해봤습니다.
https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/260115093602487bu

'STO 법안' 국회 본회의 통과…금융당국 '토큰증권 협의체' 가동(종합)
https://www.newsis.com/view/NISX20260115_0003478552

#쿠콘

최대주주측에서 장내매수로 약 37억원 정도 추가 지분을 확보했습니다.

쿠콘은 스테이블코인 시장확대에 대비해 인증·본인확인(e-KYC) 및 데이터 API 서비스 제공 준비를 진행 중입니다.

최대주주의 지분 확대는 회사의 사업 방향성에 대한 확신을 갖고 있다는 것을 보여주는 것 같네요.

https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/260115101359380qg

제자리 걷는 코스닥… "바이오 뛰어야 반등 탄력"
https://www.fnnews.com/news/202601141832153444


이틀 전에 기사 나온 후, 어제 오늘 바이오/제약 섹터가 꿈틀꿈틀 하네요.

#CJ대한통운

노르웨이 중앙은행이 CJ대한통운에 대해 신규 지분공시를 했습니다.

아마 산하 운용조직인 NBIM(Norges Bank Investment Management) 이 수행했을 것으로 보입니다(한국 공시에는 ‘Norges Bank’로 찍히는 경우가 흔함).

NBIM은 상장주식뿐 아니라 부동산(물류자산 포함)·인프라에도 투자하며, 최근에도 물류 관련 실물자산 투자를 공개적으로 진행해 왔습니다.

이런 큰 그림에서 CJ대한통운이 포트폴리오에 들어온 것이 아닌가 추측됩니다.


https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/260116092419088ag

#Sk하이닉스 수출

12월 관련 수출은 YoY 60.85% 증가했습니다.

수출을 물량과 가격으로 나눠보면,
전체 수출 +60.85%
수출 물량 +45.1%
수출 판가 +10.87%
로 산출됩니다.

수출 데이터로 봤을 때는,
판가보다는 물량 효과가 더 컸네요.
물론 제품별(일반 DRAM, NAND, HBM)로는 차이가 있겠습니다.

12월 기업별 수출 자료는 주말 동안 추가 정리해서 네프콘에 업로드하겠습니다.
(사진 속 4Q25 매출은 4분기 수출로 본 예상치입니다.)

우와 9.3......;;;;

MOVE 지수는 2021년 10월 이후 최저 수준으로 떨어짐

미 10년물 국채금리는 꾸준히 4.2 돌파를 시도하고 있네요

2025년 12월 수출 업데이트

2025년 12월 기업별 수출 데이터를 업데이트했습니다. 12월 데이터가 나오면서 25년 4분기 실적 방향성이 좀더 명확해졌습니다.

다만 중요한 점은 수출 증가 = 실적 개선이라는 공식이 완벽히 성립하지 않는다는 사실입니다. 같은 수출 증가라도 물량 효과인지, 단가 효과인지, 혹은 인도 시점과 매출 인식 구조의 차이에서 발생한 착시인지에 따라 기업 실적과 주가 반응은 완전히 달라집니다.

조선·방산처럼 수출과 매출 간 시차가 큰 산업과, 반도체·바이오처럼 비교적 직결되는 산업을 동일한 잣대로 해석해서는 안 되는 이유입니다.

1편은 시총 상위 기업들을 정리했고,
2편은 수출이 좋았던 기업들을 정리할 예정입니다(예고)

기업별 수출 데이터는 엑셀 파일로 다운로드 받을 수 있습니다.

반도체는 오르고 2차전지는 멈췄다, 12월 수출 업데이트 및 시총 상위 기업 모니터링
https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/260117210214934sk