이게 이렇게 가네요..😮
3주전 쯤 편의점 커피를 마시며 떠올렸던 투자 아이디어였는데 코로나로 갈 줄은 몰랐습니다. 기승전 대테마인가 싶지만, 한편으론 회사가 괜찮다면 가치를 움직이는 트리거는 어떻게든 오는 것 같다는 생각도 듭니다. 단기적으로 크게 올라 당분간 변동성이 높을 수 있다는 점에 유의하시면서 관련 내용 참고해주세요. 😀
https://sejongdata.co.kr/archives/43919
3주전 쯤 편의점 커피를 마시며 떠올렸던 투자 아이디어였는데 코로나로 갈 줄은 몰랐습니다. 기승전 대테마인가 싶지만, 한편으론 회사가 괜찮다면 가치를 움직이는 트리거는 어떻게든 오는 것 같다는 생각도 듭니다. 단기적으로 크게 올라 당분간 변동성이 높을 수 있다는 점에 유의하시면서 관련 내용 참고해주세요. 😀
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Sejong Data
컵 커피(편의점) 한잔 - Sejong Data
날씨가 따뜻해지면서 어느 순간 오후 커피도 따뜻한 아메리카노나 라떼에서 아이스 아메리카노, 아이스 라떼, 편의점 커피로 변했습니다. 점심 식사 후 거닐다 보면 한 손에 얼음컵에 담긴 음료를 들고 다니는 직...
Forwarded from [채권/금리 김상훈] 후니본(Bond)
아직 2분기가 한참 남았지만..제가 연간전망 때 기저효과의 함정을 언급드리면서 1분기 금리 급등 이후 진정될 수 있다고 말씀드린 바 있습니다.
하지만 백신과 부양책 재료가 추가되면서 기저효과 이상의 경제지표 발표가 예상돼 금리 고점 구간을 2분기로 순연시킨 뒤 올해 해당 뷰를 유지 중입니다. 커브도 스팁 전략을 권고드렸습니다.
하지만 연준의 일관된 메세지와 높아진 금리 매력도에 2분기 들어 연준의 신뢰는 회복됐고, 지금은 3월 고용/물가 서프라이즈에도 아직 긴축 전환이 멀었다는 인식에 금리가 오히려 반락 중입니다. 저도 당황스럽고 죄송스럽습니다ㅠ
이러한 영향에 지금은 펀더멘털에서 다시 수급 영역으로 분위기가 전환된 느낌입니다. 물론 연준이 끌어주는 시간을 감안할 때 매수로의 대응은 적절할 수 있습니다.
다만, 연준이 원하는 광범위한 완전고용이 저금리 장기화라는 통화정책으로 완전히 회복될 수 없다는 점과 하이일드/주가 모두 사상 최고치를 기록했다는 점, 고용/물가 핵심 경제지표가 개선되고 있다는 점에서 연준도 점차 스탠스를 변경할 수밖에 없다고 판단됩니다.
파월이 직접 나서서 경제 전문가처럼 인플레는 일시적이라고 거듭 강조하는 것은 그만큼 금리의 급등세를 진정시키기 위함이 가장 큰 목적일 것입니다. 왜냐하면 미국 경기에 대해 변곡점 얘기를 꺼내며 회복세는 또 인정하고 있기 때문입니다.
불라드 총재가 테이퍼링 로드맵을 제시하기 시작했고, 다른 연준 위원들도 재차 금융불균형을 우려하며 톤을 점차 옮겨가지 않을까 생각합니다. 국내도 3월 취업자수가 13개월 만에 반등하기 시작했습니다.
결론은 경제지표 개선 지속성 여부가 3분기에야 가능하다는 판단에 당분간 강세가 지속될 수는 있겠으나, 6월 FOMC전까지 발표되는 4, 5월 지표가 모두 서프라이즈를 보인다면 하단 역시 견고할 것이며, 시장은 연준의 입만 쳐다보지 않을 수 있어 여전히 방향은 위쪽이라 판단합니다.
하지만 백신과 부양책 재료가 추가되면서 기저효과 이상의 경제지표 발표가 예상돼 금리 고점 구간을 2분기로 순연시킨 뒤 올해 해당 뷰를 유지 중입니다. 커브도 스팁 전략을 권고드렸습니다.
하지만 연준의 일관된 메세지와 높아진 금리 매력도에 2분기 들어 연준의 신뢰는 회복됐고, 지금은 3월 고용/물가 서프라이즈에도 아직 긴축 전환이 멀었다는 인식에 금리가 오히려 반락 중입니다. 저도 당황스럽고 죄송스럽습니다ㅠ
이러한 영향에 지금은 펀더멘털에서 다시 수급 영역으로 분위기가 전환된 느낌입니다. 물론 연준이 끌어주는 시간을 감안할 때 매수로의 대응은 적절할 수 있습니다.
다만, 연준이 원하는 광범위한 완전고용이 저금리 장기화라는 통화정책으로 완전히 회복될 수 없다는 점과 하이일드/주가 모두 사상 최고치를 기록했다는 점, 고용/물가 핵심 경제지표가 개선되고 있다는 점에서 연준도 점차 스탠스를 변경할 수밖에 없다고 판단됩니다.
파월이 직접 나서서 경제 전문가처럼 인플레는 일시적이라고 거듭 강조하는 것은 그만큼 금리의 급등세를 진정시키기 위함이 가장 큰 목적일 것입니다. 왜냐하면 미국 경기에 대해 변곡점 얘기를 꺼내며 회복세는 또 인정하고 있기 때문입니다.
불라드 총재가 테이퍼링 로드맵을 제시하기 시작했고, 다른 연준 위원들도 재차 금융불균형을 우려하며 톤을 점차 옮겨가지 않을까 생각합니다. 국내도 3월 취업자수가 13개월 만에 반등하기 시작했습니다.
결론은 경제지표 개선 지속성 여부가 3분기에야 가능하다는 판단에 당분간 강세가 지속될 수는 있겠으나, 6월 FOMC전까지 발표되는 4, 5월 지표가 모두 서프라이즈를 보인다면 하단 역시 견고할 것이며, 시장은 연준의 입만 쳐다보지 않을 수 있어 여전히 방향은 위쪽이라 판단합니다.
Forwarded from 학봉이의 Daily Study
NAVER
슈퍼싸이클은 반도체가 아니라 건설이다
[그림1] '21년 나스닥 일봉 추이
오늘은 코인베이스의 나스닥 상장일입니다. 시가총액은 한화로 약 73조원에 달한다고 합니다. 공교롭게도 [그림1]처럼 나스닥 지수는 2월 16일 고점을 형성한 이후 정확히 "W" 모양을 형성하고 있습니다. 암호화폐(비트코인 등)가 코인베이스 상장으로 단기 이벤트 종료에 따른 가격 조정이 나올지, 아니면 최근 상승 에너지 탄력을 받고 전고점을 뚫어내는 에너지가 분출될지가 이번주 남은 시간 시장의 관전 포인트가 아닐까 생각됩니다.
만약 비트코인이 하락한다면, 증시의 조정이 빌미가 되지 않을까 생각되어 말씀을 드려봅니다. 감사합니다.
오늘은 코인베이스의 나스닥 상장일입니다. 시가총액은 한화로 약 73조원에 달한다고 합니다. 공교롭게도 [그림1]처럼 나스닥 지수는 2월 16일 고점을 형성한 이후 정확히 "W" 모양을 형성하고 있습니다. 암호화폐(비트코인 등)가 코인베이스 상장으로 단기 이벤트 종료에 따른 가격 조정이 나올지, 아니면 최근 상승 에너지 탄력을 받고 전고점을 뚫어내는 에너지가 분출될지가 이번주 남은 시간 시장의 관전 포인트가 아닐까 생각됩니다.
만약 비트코인이 하락한다면, 증시의 조정이 빌미가 되지 않을까 생각되어 말씀을 드려봅니다. 감사합니다.
2021.04.15 세종기업데이터 뉴스 pick
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/sejongdata2013
홈페이지: https://sejongdata.co.kr/archives/44319
LCD수익성 악화에 커지는 OLED 시장...삼성, LGD와 손 잡을까
https://n.news.naver.com/article/018/0004901368?cds=news_my
-LCD 패널 가격 상승에 따라 LCD TV의 수익성이 악화되는 반면, OLED는 가격 경쟁력이 상대적으로 부각되는 상황입니다. 아직까진 LCD TV의 비중이 높기 때문에 가전 기업 입장에서 LCD 패널 및 부품 가격 상승은 마진에 부담으로 작용하고 있습니다. 삼성에서 LG의 OLED 패널을 수급받을 가능성도 있다는 이야기가 나올 정도인 것 같습니다. LGD 수익성에는 긍정적인 소식입니다.
네이버, 누구나 콘텐츠 올리면 돈 버는 플랫폼 연다
https://n.news.naver.com/article/015/0004530172
-네이버가 앞장서서 콘텐츠 유료화에 나섭니다. 창작자 누구나 유료 콘텐츠를 올릴 수 있는 플랫폼을 준비하고 있습니다. 네이버 블로그에서 한 발 나아가는 모습입니다. 네이버의 사업 방향이 정보를 많이 만들고 트래픽을 통해 광고로 수익을 내는 구조에서 각각의 사업별로 수익을 내는 구조로 점차 변화시키는 느낌입니다.
한국, 이대로 가다간 심각한 상황 온다...IMF의 경고
https://n.news.naver.com/article/015/0004530283?ntype=RANKING
-한국의 합계 출산율은 198개국 중 198등, 꼴찌를 했다고 합니다. 인구 절벽과 고령화 문제는 나라의 재정부담으로 이어질 것이고, 이미 코로나19 사태로 나라빚이 크게 증가한 상황이다 보니 IMF에서 이에 대한 경고를 했습니다. 2026년이 되면 국가채무비율이 거의 70%까지 올라가게 된다는데, 감당할 수 있는 수준인건지 모르겠습니다. 폭탄 돌리기만 하다 어느 순간 펑 터지는 것은 아닌지 우려됩니다.
포스코, 전기차 배터리 핵심 '리튬 사업' 본격 추진
https://n.news.naver.com/article/079/0003492520?cds=news_my
-포스코의 리튬 사업이 본격화됩니다. 전기차 100만대를 생산할 수 있는 4만 3천톤의 리튬 공장 건설이 진행되며, 아르헨티나에도 2만 5천톤 규모의 공장을 현지에 건설할 예정입니다. 2차 전지 수요가 늘어나면서 리튬의 수요도 계속 증가할 것으로 예상됨에 따라 포스코의 사업 포트폴리오에서 리튬 사업의 중요성도 올라갈 것 같습니다.
현대차, 美서 승부수 띄웠다…20여개 차종 '60개월 무이자' 파격
https://n.news.naver.com/mnews/article/030/0002938844?sid=103
-바로 몇년 전만 해도 미국 내 판매 부진 기사를 봤던 것 같은데, 지난 3월에는 미국에서 최다 판매 실적을 기록했습니다. 지난 10년간의 현대차 판매 실적을 보면 확실히 해외 판매가 좋았던 때에 주가 흐름도 좋았습니다. 코로나19 이전인 2019년 연간 해외 판매량은 367만 7,963대였고 2020년에는 최저치인 291만 9,463대였는데 2021년에는 2019년 이상까지는 회복하는 모습을 기대해볼 수 있을 것 같습니다.
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/sejongdata2013
홈페이지: https://sejongdata.co.kr/archives/44319
LCD수익성 악화에 커지는 OLED 시장...삼성, LGD와 손 잡을까
https://n.news.naver.com/article/018/0004901368?cds=news_my
-LCD 패널 가격 상승에 따라 LCD TV의 수익성이 악화되는 반면, OLED는 가격 경쟁력이 상대적으로 부각되는 상황입니다. 아직까진 LCD TV의 비중이 높기 때문에 가전 기업 입장에서 LCD 패널 및 부품 가격 상승은 마진에 부담으로 작용하고 있습니다. 삼성에서 LG의 OLED 패널을 수급받을 가능성도 있다는 이야기가 나올 정도인 것 같습니다. LGD 수익성에는 긍정적인 소식입니다.
네이버, 누구나 콘텐츠 올리면 돈 버는 플랫폼 연다
https://n.news.naver.com/article/015/0004530172
-네이버가 앞장서서 콘텐츠 유료화에 나섭니다. 창작자 누구나 유료 콘텐츠를 올릴 수 있는 플랫폼을 준비하고 있습니다. 네이버 블로그에서 한 발 나아가는 모습입니다. 네이버의 사업 방향이 정보를 많이 만들고 트래픽을 통해 광고로 수익을 내는 구조에서 각각의 사업별로 수익을 내는 구조로 점차 변화시키는 느낌입니다.
한국, 이대로 가다간 심각한 상황 온다...IMF의 경고
https://n.news.naver.com/article/015/0004530283?ntype=RANKING
-한국의 합계 출산율은 198개국 중 198등, 꼴찌를 했다고 합니다. 인구 절벽과 고령화 문제는 나라의 재정부담으로 이어질 것이고, 이미 코로나19 사태로 나라빚이 크게 증가한 상황이다 보니 IMF에서 이에 대한 경고를 했습니다. 2026년이 되면 국가채무비율이 거의 70%까지 올라가게 된다는데, 감당할 수 있는 수준인건지 모르겠습니다. 폭탄 돌리기만 하다 어느 순간 펑 터지는 것은 아닌지 우려됩니다.
포스코, 전기차 배터리 핵심 '리튬 사업' 본격 추진
https://n.news.naver.com/article/079/0003492520?cds=news_my
-포스코의 리튬 사업이 본격화됩니다. 전기차 100만대를 생산할 수 있는 4만 3천톤의 리튬 공장 건설이 진행되며, 아르헨티나에도 2만 5천톤 규모의 공장을 현지에 건설할 예정입니다. 2차 전지 수요가 늘어나면서 리튬의 수요도 계속 증가할 것으로 예상됨에 따라 포스코의 사업 포트폴리오에서 리튬 사업의 중요성도 올라갈 것 같습니다.
현대차, 美서 승부수 띄웠다…20여개 차종 '60개월 무이자' 파격
https://n.news.naver.com/mnews/article/030/0002938844?sid=103
-바로 몇년 전만 해도 미국 내 판매 부진 기사를 봤던 것 같은데, 지난 3월에는 미국에서 최다 판매 실적을 기록했습니다. 지난 10년간의 현대차 판매 실적을 보면 확실히 해외 판매가 좋았던 때에 주가 흐름도 좋았습니다. 코로나19 이전인 2019년 연간 해외 판매량은 367만 7,963대였고 2020년에는 최저치인 291만 9,463대였는데 2021년에는 2019년 이상까지는 회복하는 모습을 기대해볼 수 있을 것 같습니다.
Sejong Data
2021.04.15 세종기업데이터 뉴스 Pick - Sejong Data
세종기업데이터 뉴스 Pick 작성일: 2021.04.15 LCD수익성 악화에 커지는 OLED 시장...삼성, LGD와 손 잡을까 -LCD 패널 가격 상승에 따라 LCD TV의 수익성이 악화되는 반면, OLED는 가격 경쟁력이...
2021년 3월 품목별 수출입 실적이 모두 업데이트되었습니다. 3월은 역대 3번째로 수출이 좋았던 달(月)이었던 만큼 전반적으로 분위기가 좋았습니다. 😃
트랙터 수출은 3월에도 좋았네요. 2월 수출입 발표 이후에도 대동공업, 대동기어 등의 주가 흐름이 좋았는데, 3월에도 수출이 좋아 트랙터 기업들의 1분기 실적이 기대됩니다. 👍
트랙터 수출은 3월에도 좋았네요. 2월 수출입 발표 이후에도 대동공업, 대동기어 등의 주가 흐름이 좋았는데, 3월에도 수출이 좋아 트랙터 기업들의 1분기 실적이 기대됩니다. 👍
＃ 괴리율로 살펴보는 시장
안녕하세요. 세종기업데이터입니다. '00년도 이후부터 코스피 주봉 기준으로 이격도를 계산해 보았습니다. 해당 주 종가와 200주봉의 차이를 이격도라고 정의하였는데, 이 이격도가 평소보다 과도하게 벌어지는 경우 이를 축소하려는 움직임이 나타나면서 중/장기적인 관점에서 지수의 변곡점이 나타났습니다.
https://sejongdata.co.kr/archives/44340
안녕하세요. 세종기업데이터입니다. '00년도 이후부터 코스피 주봉 기준으로 이격도를 계산해 보았습니다. 해당 주 종가와 200주봉의 차이를 이격도라고 정의하였는데, 이 이격도가 평소보다 과도하게 벌어지는 경우 이를 축소하려는 움직임이 나타나면서 중/장기적인 관점에서 지수의 변곡점이 나타났습니다.
https://sejongdata.co.kr/archives/44340
Sejong Data
괴리율로 살펴보는 현재 시장 위치('21년 4월 15일) - Sejong Data
＃ 괴리율로 살펴보는 시장 안녕하세요. 세종기업데이터입니다. '00년도 이후부터 코스피 주봉 기준으로 이격도를 계산해 보았습니다. 해당 주 종가와 200주봉의 차이를 이격도라고 정의하였는데, 이 이격도가 ...
<<<박문환 이사의 스페셜 리포트>>>
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미국 증시가 강세를 보일 수밖에 없는 이유
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투자자들은 바닥에서 70%나 오른 미 증시가 조만간 조정을 보일 지도 모른다는 불안감을 가지고 있습니다.
특히, 다우지수가 지난 12개월 동안 이보다 더 강한 상승을 기록했던 적이 지난 1900년 이후 달랑 3번 뿐이이었으니까 말이죠.
오늘은 미 증시가 과연 고점에 임박했는지에 대해 저의 생각을 말씀드리겠습니다.
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우선, 3월 11일 스페셜리포트의 제목 "조정 시 매수해야만 하는 두 가지 이유" 를 기억하시는지요?
당시에 두 가지 이유 중에 하나로 제시해드렸던 것이 <재고 확충 수요>였는데요, 이것부터 확인해보죠.
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실제로 3월, 전 세계 제조업 PMI는 1.1P 상승한 55P 로 2011년 3월 이후 최고치를 기록 했는데요, 같은 기간 이머징의 제조업 PMI는 오히려 -0.2P 하락했다는 점을 감안한다면 주로 미국 등 선진국 위주의 제조업이 상대적으로 강했다는 것을 알 수 있습니다.
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미국만으로 조금 더 압축해서...지난 3월 ISM제조업 지수를 살펴보면, 좀 더 확신이 커지는데요, 시장의 컨센서스였던 61.5를 크게 상회한 64.7을 기록했습니다.
지수의 절대 레벨로만 본다면 지난 1984년 이후 가장 높은 수준이지요.
제가 1985년부터 주식을 시작했으니까, 저 역시도 단 한 번도 경험해 보지 못했을 정도의 강세였다는 말인데요, 특히 <신규주문지수>와 <생산지수>가 각각 68.0과 68.1을 기록하며 전체 지수를 이끌었는데요, 제조업 지수가 워낙 뜨겁게 달아 오르다보니 <공급자 배송 시간>에서 추가 지연이 생겼고, 이는 제조업 부문의 고용 증가로 연결되는 선순환을 만들었지요.
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3월 ISM지수에서 주목할 부분이라면, 생산이 신규 주문을 무려 6개월만에 넘어섰다는 것입니다.
신규 주문도 만만치 않을 정도로 커~~다란 수치였는데요, 재고가 얼마나 바닥이기에 이렇게나 많은 주문량을 넘어설 정도의 생산이 필요했을까요?
고객 재고 지수는 무려 29.9였습니다.
이게 50이 기준점인데요, 거의 역사적 최저치 수준까지 떨어진 것이죠.
지난 3월 11일에 방송에서 말씀드렸던 <라이포 리퀴데이션>....기억 나시죠?
이로서 그날 강조드렸던 <재고확충수요>는 충분히 입증된 것 같습니다.
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미국에서 제조업 지수를 중요하게 생각하는 이유는 경기에 대한 선행성이 매우 강하기 때문입니다.
제조업 지수가 뜨겁게 달구어지기 시작했다는 점은, 향후 경기 흐름이 매우 긍정적으로 전개될 것이라는 선행적 암시가 될 수 있으니까요.
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실제로 IMF에서는 최근 글로벌 경제 성장률을 6%까지 높여잡았는데요, 전망치를 상향 조정하게 된 사유는 미국 때문이었습니다.
미국의 경제 상황이 너~~무 좋아지고 있어서 성장률 전망치가 기존의 5.1%에서 6.4%까지 퀀텀 점프했기 때문이었지요.
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그렇다면 말이죠.
여기에서 강한 의문이 생깁니다.
<제롬파월> 연준 의장이나 <자넷 옐런> 미 재무부 장관은 귀를 틀어 막고 사는지, 이런 소식에도 여전히 미국을 암울하게 보고 있다는 점 말입니다.
지금 좋아지고는 있지만 아직 인큐베이터에서 꺼내기는 이르다고 주장하면서, 월 1200억 달러 수준의 자산 매입을 유지할 것이고, 또한 2조 2500억 달러의 인프라 투자 법안이 속히 의회를 통과해야 한다고 주장합니다.
이미 5조달러에 달하는 재정 부양책이 투입되고 있음에도 말이죠.
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이번 주에도 파월은 <CBS 60분>에 출연해 "회복이 완전해질 때까지, 경제를 지원하기 위해 우리가 할 수 있는 모든 것을 할 것이다"라고 말했습니다.
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IMF에서는 미국 경제가 너무 강해져서 세계 GDP성장률을 상향 조정해야겠다는데, 연준의 생각은 무엇을 근거로 추가 부양책이 필요하다는 걸까요?
그들이 미 경제에 대한 집중 케어가 유지되어야만 한다는 이유로 제시하고 있는 것은 언제나 "고용 시장의 불균형" 인데요, 이게 사실 말이 안됩니다.
위에서 "제조업이 뜨거워지는 바람에 고용 시장이 좋아지고 있다"는 말씀을 드렸잖아요?
당연하지요.
공장이 사람 없이 돌아갈 수는 없어요.
누군가는 생산 현장에서 일을 하고 있다는 말이죠.
노동시장이 매우 좋아지고 있다는 것은 최근 기업들의 구인 수요가 이미 상당한 강도로 회복되어 있다는 점으로 간단하게 확인 됩니다.
.
그럼 또 이런 주장을 하실 수 있어요.
미국은 제조업 보다는 서비스업 비중이 높은데, 팬데믹으로 인해 서비스업이 상대적으로 약해졌기 때문에 여전히 부양책이 필요하다고 말이죠.
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하지만 그것도 정답은 아닐 겁니다.
코로나 기간에 가장 타격을 많이 받았던 레저 및 접객 부문의 구인 수요 역시 이미 코로나 이전 수준을 넘어서기 시작했으니까요.
.
아무튼, 3월 비농업부문 신규 취업자수는 91만 6000명으로 크게 증가했음에도 아직 840만 명이 일자리를 찾지 못했기 때문에 부양책이 지속되어야 한다는 겁니다.
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어디서부터 잘못되었을까요?
제조업은 물론이고 서비스업에서도 구인 수요가 폭발하고 있는데, 아직 일자리를 찾지 못하고 있는 사람이 어떻게 840만 명이나 남아 있을까요?
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그 이유를 캐기 전에 최근 제롬파월의 발언 하나를 주목해보죠.
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그는 "팬데믹 기간에 타격을 심하게 입은 흑인과 소수 그룹의 고용이 확실하게 늘어날 때까지 (부양책을)멈추지 않을 것이다"라고 했는데요, 바로 이 대목에서 우리는 수수께끼의 해답을 찾을 수 있습니다.
.
지금 미국은 중국과 기축통화를 놓고 패권 전쟁 중이잖아요?
기축통화는 영원한 권력이 아닙니다.
요즘 세계적으로 BNPL, 즉 후불제 카드가 유행이잖아요?(우리나라 빼고) 가맹점 입장에서는 2~6%나 수수료를 부담해야만 하는데도 빠르게 기존 카드 시장을 잠식하고 있는 이유가 뭘까요?
수입이 불규칙한 MZ 세대의 구미에 맞기 때문입니다.
젊은이들의 선택에 의해서 BNPL의 시장이 커지니까 수수료를 부담하고도 가는 것이죠.
마찬가지로, 압도적으로 더 큰 시장을 계속 유지해야만 기축통화도 유지할 수 있다는 말입니다.
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시장을 압도적으로 키우려면 어떤 방법이 있을까요?
GDP에 영향을 주는 요인은 크게 3가지 입니다.
개인 소비, 정부와 민간 부문의 투자, 그리고 순수출이죠.
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그 중에서 개인 소비가 차지하는 비중은 70%나 됩니다.
개인 소비가 자극을 받아 GDP가 팽창하려면 시장을 부풀릴 수 있을 정도로 돈을 뿌려야 하는데요, 그냥 마구잡이로 뿌릴 수 없으니, 과도한 양적완화와 재정투자의 명분으로서 <저소득층 고용 시장>을 제시한 겁니다.
그리고는, 이곳에 살짝 장난을 쳐 놨는데요, 그로 인해서 딱 <저소득층>만이 정상적인 복귀가 안되고 있어요.
.
어떻게 이런 일이 가능했을까요?
간단합니다.
저소득층이 받는 보조금을 그들이 받았던 급여보다 더 많이 주면 되지요.
.
가계 소득 보전을 위해 주는 일시금만 생각하시면 안됩니다.
지난 해 말 9000억 달러의 부양책부터는 기존의 실업 급여에 주당 300달러를 더 얹어주는 법안이 통과되었잖아요?
그로 인해 저소득층이 받던 실업 수당이 오히려 급여 수준을 넘어서는 환경이 만들어진 것이죠.
그러니 저라도 일터로 복귀를 가급적 미루겠습니다.
.
다른 지표들에 비해서 <경제활동참가율>이 잘 회복 되지 못하는 현상도 결국 그 때문이죠.
이건 비단 저 혼자만의 생각은 아닙니다.
미국 자영업 연맹의 <윌리엄 던켈버그> 수석 이코노미스트는 "기업주의 42%가 아직 필요한 인원을 채우지 못했는데, 이는 사상 최대 수준이다. 구인 공고에 사람들이 적극적으로 응하지 않는 이유는, 팬데믹으로 실업 급여가 늘어, 계속 노동시장 밖에 머물고 싶어하기 때문이다"라고 주장했으니까요.
한마디로, 너무도 강한 소득보전 패키지가 오히려 고용 시장의 회복을 더디게 만들고 있었다는 말이고, 딱 요것을 빌미로 미국은 슈퍼 부양책을 마음 놓고 펼칠 수가 있었던 것이죠.
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바이든의 추가 패키지 역시, 비슷한 이유로 준비되었을 겁니다.
향후 8년 동안 진행 될 4조 달러 규모의 인프라 투자 말입니다.
지난 번에 발표된 것은 대략 2.25조 달러 수준에 불과했지만 오는 4~5월 사이에 헬스케어 확대 등의 인적 인프라 투자가 추가로 발표될 예정이기 때문에 모두 4조 달러 전후의 규모가 될 것이라고 전망하고 있습니다.
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공화당이 반대해서 안된다구요?
천만에요.
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미국 증시가 강세를 보일 수밖에 없는 이유
.
투자자들은 바닥에서 70%나 오른 미 증시가 조만간 조정을 보일 지도 모른다는 불안감을 가지고 있습니다.
특히, 다우지수가 지난 12개월 동안 이보다 더 강한 상승을 기록했던 적이 지난 1900년 이후 달랑 3번 뿐이이었으니까 말이죠.
오늘은 미 증시가 과연 고점에 임박했는지에 대해 저의 생각을 말씀드리겠습니다.
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우선, 3월 11일 스페셜리포트의 제목 "조정 시 매수해야만 하는 두 가지 이유" 를 기억하시는지요?
당시에 두 가지 이유 중에 하나로 제시해드렸던 것이 <재고 확충 수요>였는데요, 이것부터 확인해보죠.
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실제로 3월, 전 세계 제조업 PMI는 1.1P 상승한 55P 로 2011년 3월 이후 최고치를 기록 했는데요, 같은 기간 이머징의 제조업 PMI는 오히려 -0.2P 하락했다는 점을 감안한다면 주로 미국 등 선진국 위주의 제조업이 상대적으로 강했다는 것을 알 수 있습니다.
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미국만으로 조금 더 압축해서...지난 3월 ISM제조업 지수를 살펴보면, 좀 더 확신이 커지는데요, 시장의 컨센서스였던 61.5를 크게 상회한 64.7을 기록했습니다.
지수의 절대 레벨로만 본다면 지난 1984년 이후 가장 높은 수준이지요.
제가 1985년부터 주식을 시작했으니까, 저 역시도 단 한 번도 경험해 보지 못했을 정도의 강세였다는 말인데요, 특히 <신규주문지수>와 <생산지수>가 각각 68.0과 68.1을 기록하며 전체 지수를 이끌었는데요, 제조업 지수가 워낙 뜨겁게 달아 오르다보니 <공급자 배송 시간>에서 추가 지연이 생겼고, 이는 제조업 부문의 고용 증가로 연결되는 선순환을 만들었지요.
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3월 ISM지수에서 주목할 부분이라면, 생산이 신규 주문을 무려 6개월만에 넘어섰다는 것입니다.
신규 주문도 만만치 않을 정도로 커~~다란 수치였는데요, 재고가 얼마나 바닥이기에 이렇게나 많은 주문량을 넘어설 정도의 생산이 필요했을까요?
고객 재고 지수는 무려 29.9였습니다.
이게 50이 기준점인데요, 거의 역사적 최저치 수준까지 떨어진 것이죠.
지난 3월 11일에 방송에서 말씀드렸던 <라이포 리퀴데이션>....기억 나시죠?
이로서 그날 강조드렸던 <재고확충수요>는 충분히 입증된 것 같습니다.
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미국에서 제조업 지수를 중요하게 생각하는 이유는 경기에 대한 선행성이 매우 강하기 때문입니다.
제조업 지수가 뜨겁게 달구어지기 시작했다는 점은, 향후 경기 흐름이 매우 긍정적으로 전개될 것이라는 선행적 암시가 될 수 있으니까요.
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실제로 IMF에서는 최근 글로벌 경제 성장률을 6%까지 높여잡았는데요, 전망치를 상향 조정하게 된 사유는 미국 때문이었습니다.
미국의 경제 상황이 너~~무 좋아지고 있어서 성장률 전망치가 기존의 5.1%에서 6.4%까지 퀀텀 점프했기 때문이었지요.
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그렇다면 말이죠.
여기에서 강한 의문이 생깁니다.
<제롬파월> 연준 의장이나 <자넷 옐런> 미 재무부 장관은 귀를 틀어 막고 사는지, 이런 소식에도 여전히 미국을 암울하게 보고 있다는 점 말입니다.
지금 좋아지고는 있지만 아직 인큐베이터에서 꺼내기는 이르다고 주장하면서, 월 1200억 달러 수준의 자산 매입을 유지할 것이고, 또한 2조 2500억 달러의 인프라 투자 법안이 속히 의회를 통과해야 한다고 주장합니다.
이미 5조달러에 달하는 재정 부양책이 투입되고 있음에도 말이죠.
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이번 주에도 파월은 <CBS 60분>에 출연해 "회복이 완전해질 때까지, 경제를 지원하기 위해 우리가 할 수 있는 모든 것을 할 것이다"라고 말했습니다.
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IMF에서는 미국 경제가 너무 강해져서 세계 GDP성장률을 상향 조정해야겠다는데, 연준의 생각은 무엇을 근거로 추가 부양책이 필요하다는 걸까요?
그들이 미 경제에 대한 집중 케어가 유지되어야만 한다는 이유로 제시하고 있는 것은 언제나 "고용 시장의 불균형" 인데요, 이게 사실 말이 안됩니다.
위에서 "제조업이 뜨거워지는 바람에 고용 시장이 좋아지고 있다"는 말씀을 드렸잖아요?
당연하지요.
공장이 사람 없이 돌아갈 수는 없어요.
누군가는 생산 현장에서 일을 하고 있다는 말이죠.
노동시장이 매우 좋아지고 있다는 것은 최근 기업들의 구인 수요가 이미 상당한 강도로 회복되어 있다는 점으로 간단하게 확인 됩니다.
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그럼 또 이런 주장을 하실 수 있어요.
미국은 제조업 보다는 서비스업 비중이 높은데, 팬데믹으로 인해 서비스업이 상대적으로 약해졌기 때문에 여전히 부양책이 필요하다고 말이죠.
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하지만 그것도 정답은 아닐 겁니다.
코로나 기간에 가장 타격을 많이 받았던 레저 및 접객 부문의 구인 수요 역시 이미 코로나 이전 수준을 넘어서기 시작했으니까요.
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아무튼, 3월 비농업부문 신규 취업자수는 91만 6000명으로 크게 증가했음에도 아직 840만 명이 일자리를 찾지 못했기 때문에 부양책이 지속되어야 한다는 겁니다.
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어디서부터 잘못되었을까요?
제조업은 물론이고 서비스업에서도 구인 수요가 폭발하고 있는데, 아직 일자리를 찾지 못하고 있는 사람이 어떻게 840만 명이나 남아 있을까요?
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그 이유를 캐기 전에 최근 제롬파월의 발언 하나를 주목해보죠.
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그는 "팬데믹 기간에 타격을 심하게 입은 흑인과 소수 그룹의 고용이 확실하게 늘어날 때까지 (부양책을)멈추지 않을 것이다"라고 했는데요, 바로 이 대목에서 우리는 수수께끼의 해답을 찾을 수 있습니다.
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지금 미국은 중국과 기축통화를 놓고 패권 전쟁 중이잖아요?
기축통화는 영원한 권력이 아닙니다.
요즘 세계적으로 BNPL, 즉 후불제 카드가 유행이잖아요?(우리나라 빼고) 가맹점 입장에서는 2~6%나 수수료를 부담해야만 하는데도 빠르게 기존 카드 시장을 잠식하고 있는 이유가 뭘까요?
수입이 불규칙한 MZ 세대의 구미에 맞기 때문입니다.
젊은이들의 선택에 의해서 BNPL의 시장이 커지니까 수수료를 부담하고도 가는 것이죠.
마찬가지로, 압도적으로 더 큰 시장을 계속 유지해야만 기축통화도 유지할 수 있다는 말입니다.
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시장을 압도적으로 키우려면 어떤 방법이 있을까요?
GDP에 영향을 주는 요인은 크게 3가지 입니다.
개인 소비, 정부와 민간 부문의 투자, 그리고 순수출이죠.
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그 중에서 개인 소비가 차지하는 비중은 70%나 됩니다.
개인 소비가 자극을 받아 GDP가 팽창하려면 시장을 부풀릴 수 있을 정도로 돈을 뿌려야 하는데요, 그냥 마구잡이로 뿌릴 수 없으니, 과도한 양적완화와 재정투자의 명분으로서 <저소득층 고용 시장>을 제시한 겁니다.
그리고는, 이곳에 살짝 장난을 쳐 놨는데요, 그로 인해서 딱 <저소득층>만이 정상적인 복귀가 안되고 있어요.
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어떻게 이런 일이 가능했을까요?
간단합니다.
저소득층이 받는 보조금을 그들이 받았던 급여보다 더 많이 주면 되지요.
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가계 소득 보전을 위해 주는 일시금만 생각하시면 안됩니다.
지난 해 말 9000억 달러의 부양책부터는 기존의 실업 급여에 주당 300달러를 더 얹어주는 법안이 통과되었잖아요?
그로 인해 저소득층이 받던 실업 수당이 오히려 급여 수준을 넘어서는 환경이 만들어진 것이죠.
그러니 저라도 일터로 복귀를 가급적 미루겠습니다.
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다른 지표들에 비해서 <경제활동참가율>이 잘 회복 되지 못하는 현상도 결국 그 때문이죠.
이건 비단 저 혼자만의 생각은 아닙니다.
미국 자영업 연맹의 <윌리엄 던켈버그> 수석 이코노미스트는 "기업주의 42%가 아직 필요한 인원을 채우지 못했는데, 이는 사상 최대 수준이다. 구인 공고에 사람들이 적극적으로 응하지 않는 이유는, 팬데믹으로 실업 급여가 늘어, 계속 노동시장 밖에 머물고 싶어하기 때문이다"라고 주장했으니까요.
한마디로, 너무도 강한 소득보전 패키지가 오히려 고용 시장의 회복을 더디게 만들고 있었다는 말이고, 딱 요것을 빌미로 미국은 슈퍼 부양책을 마음 놓고 펼칠 수가 있었던 것이죠.
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바이든의 추가 패키지 역시, 비슷한 이유로 준비되었을 겁니다.
향후 8년 동안 진행 될 4조 달러 규모의 인프라 투자 말입니다.
지난 번에 발표된 것은 대략 2.25조 달러 수준에 불과했지만 오는 4~5월 사이에 헬스케어 확대 등의 인적 인프라 투자가 추가로 발표될 예정이기 때문에 모두 4조 달러 전후의 규모가 될 것이라고 전망하고 있습니다.
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공화당이 반대해서 안된다구요?
천만에요.
인프라 투자는 어느 정당의 당론과 관련된 문제가 아니고 미국과 기축통화의 안위가 달려 있기 때문에 무조건 통과되어야만 합니다.
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실제로 지난 4월 5일에 아주 흥미로운 뉴스가 하나 있었습니다.
<엘리자베스 맥도너> 미 상원 의사관이 예산 조정권을 연중 여러 번 사용할 수 있다는 판결을 내렸어요.
예산 조정권이라면 지난 1월 18일 방송에서 설명을 드렸었지요?
미국의 상원 예산 위원장은 대법관들처럼 특별한 사유가 없는 한 영구직인데다가 매우 강력한 권한마저 가지고 있는데요, 일반적으로 60%가 찬성해야만 예산의 결정이 가능하지만, 상원 예산 위원장의 <조정권>이 발동된다면 과반만으로도 통과시킬 수 있다고 말이죠.
다만 연간 2차례만 사용이 가능했었어요.
그런데 이게 여러번 사용이 가능하도록 또 뒤집힌 겁니다.
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<상원 의사관>이라는 것은 특정 안건에 대해 상원의 규율에 위반하는 지의 여부를 확인하는 역할을 하는데요, 이번 결정으로 인해 바이든의 인프라 패키지는 <예산 조정권>을 발동해서 공화당의 동의 없이도 통과시킬 수 있게 되었다는 말이죠.
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물론 그런 권한을 함부로 쓰지는 않을 겁니다.
미국 정치의 기본은 협치에 있기 때문에 우리나라처럼 내 생각과 다르면 무조건 <좌빨>이나 <수꼴>로 매도되는 것과는 판이하게 다르니까요.
가급적 공화당을 설득하려 할 겁니다.
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마지막으로 민간 부문의 투자를 설명드리겠습니다.
미국은 바야흐로 국제 공급망의 재편이라는 사업을 밀어붙이기 시작했습니다.
이번 주에도 반도체 공급과 관련된 긴급 화상 회의가 있었지요?
그 회의를 주재했던 사람이 <제이크 설리반> 국가 안보 보좌관이라는 점에서 주된 목적이 중국과 관련이 있을 것이라는 것을 미루어 짐작할 수 있습니다.
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알파벳, AT&T, GM 등 총 19개 기업이 참여했는데요 그 중에서 7개 회사가 반도체 회사입니다.
우리나라에서는 삼성전자의 최시영 파운드리 사업부장이 수감 중인 이재용씨를 대신해서 참석했습니다.
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이번 회의의 명시적 목적은 3가지입니다.
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첫째...공급 부족인 비메모리(특히 차량용) 반도체의 원할한 공급,
둘째...미국에 대한 직접 투자를 통해 민감한 부품의 공급망 안정을 도모하고
셋째...중국을 공급망에서 완전 배제시킨다는 것이죠.
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하지만, 주된 목적은 중국을 반도체 밸류체인에서 완전 배제한다는 것에 있을 겁니다.
왜 굳이 반도체일까요?
바이든의 주장처럼, 중국의 반도체가 미국에게 위협적일 정도로 강한가요?
그렇지 않아요.
만약 반도체가 강했다면 지난 5년 간 우리나라로부터 40조 원에 달하는 반도체를 수입하지 않았을 겁니다.
물론 중국은 지난 양회에서 첨단 산업분야 도약을 위해 향후 5년간 R&D 투자규모를 매년 7%씩 확대하기로 했지만 그런 노력을 통해 오는 2025년까지 달성하겠다는 반도체 자급률은 고작 70%에 불과합니다.
미국은 중국의 반도체 기술이 두려워서 고립시키려는 것이 아닙니다.
그 반대지요.
반도체는 거의 대부분의 공산품에 모두 들어가는데요, 중국의 반도체 자급률은 고작 15%에 불과합니다.
이것을 틀어막으면 아주 효율적으로 패권 도전에 대한 의지를 꺾어놓을 수 있어요.
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좀 더 자세하게 설명드리죠.
지난 1980년대 구 소련을 고립시켜서 붕괴하게 만들었던 것처럼 중국을 고립시키기는 현실적으로 쉬운 일이 아닙니다.
우선, 미국에게도 매우 큰 손실이 되는데요, 실제로 미 상공회의소에서의 주장에 따르면 단지 25%의 관세 부과만으로도 연간 1900억 달러의 손실이 발생할 것이라고 전망하고 있으니까요.
게다가 중국은 자체 거대 시장을 가지고 있고 수출 비중은 고작 GDP의 18% 수준까지 하락했기 때문에 과거 구 소련에 적용했던 방식으로는 중국에게 고통을 줄 수 없습니다.
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하지만 반도체는 달라요
글로벌 밸류 체인에서 중국은 반도체와 크게 관여되지 않았었기 때문에 국제 공급망에서 제거한다면 빠르게 봉쇄 효과를 볼 수 있거든요.
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미국의 계획에 모든 우방들이 따르지 않으면 어쩔꺼냐구요?
천만에요...세제 혜택을 포함한 다양한 인센티브를 제공하기로 했기 때문에 적어도 기업 입장에서 결코 거부하기가 어렵습니다.
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생각해보세요.
지금 자넷은 최저 법인세를 주장하고 있고, 대부분 나라에서 동조하고 있습니다.
법인세를 올리겠다는데, 미국에 들어오는 업체들에게는 법인세를 획기적으로 줄여주겠다는 거잖아요?
경쟁이 날로 격해지는 상황에서 이보다 큰 당근은 없습니다.
실제로, TSMC는 올해 초에 280억 달러를 투자하기로 했었는데요, 상당 기간에 걸쳐 세금을 거의 안내고 장사할 수 있게 해주겠다니 오히려 판돈을 크게 올려 모두 1000억 달러까지 투자하겠다는 생각을 밝혔지요.
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그럼, 삼성전자는요?
TSMC는 삼성잔자에게는 경쟁자인데요, 누군 세금 다~내고 장사하는데 경쟁자는 거의 내지 않는다면 크게 밀릴 수밖에 없거든요.
결국 미국의 투자 요구를 받아들일 수밖에 없습니다.
실제로 이번 달 중순에 삼성전자는 AMAT, 램 리서치, ASML 등의 장비회사들과 만나서 급히 공급을 요청할 것으로 알려졌는데요, 이는 미국의 은밀한 제안에 대해 삼성전자도 전격적으로 참여를 결심했다는 말이 되지요.
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이제 대부분의 윤곽이 잡히기 시작하지요?
결국, 너무 좋아지는 경제에도 계속 부양책을 유지하려는 연준의 기이한 행동이나, 과도한 수준의 재정, 인프라 투자를 집중시키려는 미국 정부의 행동, 그리고 공급라인의 재편성을 이유로 미국에 선단 공정을 유치하려는 일련의 행동들은 대부분 비슷한 의도로부터 출발했다는 것을 알 수 있습니다.
바로 중국의 패권 도전에 대한 억지가 목적이었다는 말이죠.
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결정적인 증거를 제시하겠습니다.
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지난 주 조 바이든 대통령은 2조2500억달러 규모의 초대형 인프라 투자 필요성을 강조하면서 의회에서 아주 의미심장한 발언을 했습니다.
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“중국이 기다려줄 것 같은가. 장담한다. 그들은 기다리지 않는다”라고 말이죠.
니가 왜 거기서 나와~~라는 노래 가사가 있는데요...
미국 땅에 인프라를 건설하자는 제안에 왜 느닷없이 중국이 툭 튀어나왔을까요?
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바이든은 이번 주에 있었던 반도체 회의에서도 "중국은 기다려주지 않는다"는 말을 똑 같이 반복합니다.
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결론을 말씀드리죠.
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과거 1980년대와 같은 구 소련의 붕괴가 중국에서도 일어날 가능성은 지금 당장 희박해보입니다.
하지만 중국은 최대 약점인 반도체와 장비에 대한 조달이 막힐 경우, 중국 제조 2025와 같은 계획은 크게 후퇴할 수밖에 없습니다.
중국 시장에 대해서는 여전히 <비중 축소>의견을 유지합니다.
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하지만 미국 증시에 대해서는 여전히 <비중 유지>입니다.
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물론, 증시라는 친구의 속성이 모든 이벤트를 미리 미리 반영시킨다는 점에서 이미 5조 달러의 슈퍼 부양책과 2.25조 달러 규모의 인프라 투자 계획의 일부는 기 반영되었을 것으로 생각합니다.
하지만 반도체 내재화 계획 등에 대해서는 상당 부분 미반영 상태인데다가 인적 인프라 투자 계획은 아예 발표되기도 전이기 때문에 미 증시에 대한 고점 논쟁은 다소 이르다는 판단입니다.
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실제로 지난 4월 5일에 아주 흥미로운 뉴스가 하나 있었습니다.
<엘리자베스 맥도너> 미 상원 의사관이 예산 조정권을 연중 여러 번 사용할 수 있다는 판결을 내렸어요.
예산 조정권이라면 지난 1월 18일 방송에서 설명을 드렸었지요?
미국의 상원 예산 위원장은 대법관들처럼 특별한 사유가 없는 한 영구직인데다가 매우 강력한 권한마저 가지고 있는데요, 일반적으로 60%가 찬성해야만 예산의 결정이 가능하지만, 상원 예산 위원장의 <조정권>이 발동된다면 과반만으로도 통과시킬 수 있다고 말이죠.
다만 연간 2차례만 사용이 가능했었어요.
그런데 이게 여러번 사용이 가능하도록 또 뒤집힌 겁니다.
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<상원 의사관>이라는 것은 특정 안건에 대해 상원의 규율에 위반하는 지의 여부를 확인하는 역할을 하는데요, 이번 결정으로 인해 바이든의 인프라 패키지는 <예산 조정권>을 발동해서 공화당의 동의 없이도 통과시킬 수 있게 되었다는 말이죠.
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물론 그런 권한을 함부로 쓰지는 않을 겁니다.
미국 정치의 기본은 협치에 있기 때문에 우리나라처럼 내 생각과 다르면 무조건 <좌빨>이나 <수꼴>로 매도되는 것과는 판이하게 다르니까요.
가급적 공화당을 설득하려 할 겁니다.
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마지막으로 민간 부문의 투자를 설명드리겠습니다.
미국은 바야흐로 국제 공급망의 재편이라는 사업을 밀어붙이기 시작했습니다.
이번 주에도 반도체 공급과 관련된 긴급 화상 회의가 있었지요?
그 회의를 주재했던 사람이 <제이크 설리반> 국가 안보 보좌관이라는 점에서 주된 목적이 중국과 관련이 있을 것이라는 것을 미루어 짐작할 수 있습니다.
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알파벳, AT&T, GM 등 총 19개 기업이 참여했는데요 그 중에서 7개 회사가 반도체 회사입니다.
우리나라에서는 삼성전자의 최시영 파운드리 사업부장이 수감 중인 이재용씨를 대신해서 참석했습니다.
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이번 회의의 명시적 목적은 3가지입니다.
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첫째...공급 부족인 비메모리(특히 차량용) 반도체의 원할한 공급,
둘째...미국에 대한 직접 투자를 통해 민감한 부품의 공급망 안정을 도모하고
셋째...중국을 공급망에서 완전 배제시킨다는 것이죠.
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하지만, 주된 목적은 중국을 반도체 밸류체인에서 완전 배제한다는 것에 있을 겁니다.
왜 굳이 반도체일까요?
바이든의 주장처럼, 중국의 반도체가 미국에게 위협적일 정도로 강한가요?
그렇지 않아요.
만약 반도체가 강했다면 지난 5년 간 우리나라로부터 40조 원에 달하는 반도체를 수입하지 않았을 겁니다.
물론 중국은 지난 양회에서 첨단 산업분야 도약을 위해 향후 5년간 R&D 투자규모를 매년 7%씩 확대하기로 했지만 그런 노력을 통해 오는 2025년까지 달성하겠다는 반도체 자급률은 고작 70%에 불과합니다.
미국은 중국의 반도체 기술이 두려워서 고립시키려는 것이 아닙니다.
그 반대지요.
반도체는 거의 대부분의 공산품에 모두 들어가는데요, 중국의 반도체 자급률은 고작 15%에 불과합니다.
이것을 틀어막으면 아주 효율적으로 패권 도전에 대한 의지를 꺾어놓을 수 있어요.
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좀 더 자세하게 설명드리죠.
지난 1980년대 구 소련을 고립시켜서 붕괴하게 만들었던 것처럼 중국을 고립시키기는 현실적으로 쉬운 일이 아닙니다.
우선, 미국에게도 매우 큰 손실이 되는데요, 실제로 미 상공회의소에서의 주장에 따르면 단지 25%의 관세 부과만으로도 연간 1900억 달러의 손실이 발생할 것이라고 전망하고 있으니까요.
게다가 중국은 자체 거대 시장을 가지고 있고 수출 비중은 고작 GDP의 18% 수준까지 하락했기 때문에 과거 구 소련에 적용했던 방식으로는 중국에게 고통을 줄 수 없습니다.
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하지만 반도체는 달라요
글로벌 밸류 체인에서 중국은 반도체와 크게 관여되지 않았었기 때문에 국제 공급망에서 제거한다면 빠르게 봉쇄 효과를 볼 수 있거든요.
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미국의 계획에 모든 우방들이 따르지 않으면 어쩔꺼냐구요?
천만에요...세제 혜택을 포함한 다양한 인센티브를 제공하기로 했기 때문에 적어도 기업 입장에서 결코 거부하기가 어렵습니다.
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생각해보세요.
지금 자넷은 최저 법인세를 주장하고 있고, 대부분 나라에서 동조하고 있습니다.
법인세를 올리겠다는데, 미국에 들어오는 업체들에게는 법인세를 획기적으로 줄여주겠다는 거잖아요?
경쟁이 날로 격해지는 상황에서 이보다 큰 당근은 없습니다.
실제로, TSMC는 올해 초에 280억 달러를 투자하기로 했었는데요, 상당 기간에 걸쳐 세금을 거의 안내고 장사할 수 있게 해주겠다니 오히려 판돈을 크게 올려 모두 1000억 달러까지 투자하겠다는 생각을 밝혔지요.
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그럼, 삼성전자는요?
TSMC는 삼성잔자에게는 경쟁자인데요, 누군 세금 다~내고 장사하는데 경쟁자는 거의 내지 않는다면 크게 밀릴 수밖에 없거든요.
결국 미국의 투자 요구를 받아들일 수밖에 없습니다.
실제로 이번 달 중순에 삼성전자는 AMAT, 램 리서치, ASML 등의 장비회사들과 만나서 급히 공급을 요청할 것으로 알려졌는데요, 이는 미국의 은밀한 제안에 대해 삼성전자도 전격적으로 참여를 결심했다는 말이 되지요.
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이제 대부분의 윤곽이 잡히기 시작하지요?
결국, 너무 좋아지는 경제에도 계속 부양책을 유지하려는 연준의 기이한 행동이나, 과도한 수준의 재정, 인프라 투자를 집중시키려는 미국 정부의 행동, 그리고 공급라인의 재편성을 이유로 미국에 선단 공정을 유치하려는 일련의 행동들은 대부분 비슷한 의도로부터 출발했다는 것을 알 수 있습니다.
바로 중국의 패권 도전에 대한 억지가 목적이었다는 말이죠.
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결정적인 증거를 제시하겠습니다.
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지난 주 조 바이든 대통령은 2조2500억달러 규모의 초대형 인프라 투자 필요성을 강조하면서 의회에서 아주 의미심장한 발언을 했습니다.
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“중국이 기다려줄 것 같은가. 장담한다. 그들은 기다리지 않는다”라고 말이죠.
니가 왜 거기서 나와~~라는 노래 가사가 있는데요...
미국 땅에 인프라를 건설하자는 제안에 왜 느닷없이 중국이 툭 튀어나왔을까요?
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바이든은 이번 주에 있었던 반도체 회의에서도 "중국은 기다려주지 않는다"는 말을 똑 같이 반복합니다.
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결론을 말씀드리죠.
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과거 1980년대와 같은 구 소련의 붕괴가 중국에서도 일어날 가능성은 지금 당장 희박해보입니다.
하지만 중국은 최대 약점인 반도체와 장비에 대한 조달이 막힐 경우, 중국 제조 2025와 같은 계획은 크게 후퇴할 수밖에 없습니다.
중국 시장에 대해서는 여전히 <비중 축소>의견을 유지합니다.
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하지만 미국 증시에 대해서는 여전히 <비중 유지>입니다.
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물론, 증시라는 친구의 속성이 모든 이벤트를 미리 미리 반영시킨다는 점에서 이미 5조 달러의 슈퍼 부양책과 2.25조 달러 규모의 인프라 투자 계획의 일부는 기 반영되었을 것으로 생각합니다.
하지만 반도체 내재화 계획 등에 대해서는 상당 부분 미반영 상태인데다가 인적 인프라 투자 계획은 아예 발표되기도 전이기 때문에 미 증시에 대한 고점 논쟁은 다소 이르다는 판단입니다.
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하나금융투자 CLUB 1 WM 금융센터 박문환 이사(샤프슈터)v
2021.04.16 세종기업데이터 뉴스 pick
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/sejongdata2013
홈페이지: https://sejongdata.co.kr/archives/44351
노후 승강기 교체 시장 뜬다…2년 만에 117% 성장
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0004573538?sid=101
-국내 설치된 승강기 중 34%가 15년 이상된 노후 승강기이며 2019년 개정된 승강기 안전관리법에 따라 승강기 교체가 필요한 상황입니다. 건설/건자재 기업 중 상대적으로 엘리베이터쪽은 주가 상승세가 크지 않았는데, '대북'이슈가 부족했기 때문일 것 같습니다. 대북이 없다 하더라도, 올해 호실적이 예상된다면 관심을 가져보아도 좋을 것 같습니다. 현대엘리베이터는 2021년 실적 전망공시까지 해주었습니다.
"신라젠 인수 이유? 항암 최고 기업으로 키운다"
https://n.news.naver.com/article/008/0004573413?cds=news_edit
-한화그룹의 사돈기업이 신라젠 인수를 추진합니다. 신라젠이 그동안 확보한 연구개발 성과를 보면 항암 치료제에서 잠재력이 크다는 설명인데, 신라젠에 대한 개인적인 견해가 썩 좋지 않다 보니 잘 와닿진 않습니다. 엠투엔이 정말로 신라젠에 투자한다면 신라젠의 기업가치가 크게 요동칠 것 같습니다.
삼성, LG전자가 '든든한 뒷배'...쿠팡도 못 뚫은 하이마트
https://n.news.naver.com/article/015/0004530932?cds=news_edit
-온라인 쇼핑이 아무리 대세라 하더라도, 매장에서 직접 제품을 보고 만지고 사는 소비를 절대 무시할 수 없습니다. 그 과정은 단순히 물건을 사는 과정에 국한되지 않고, 하루를 즐기는 수단 중 하나이기도 합니다. 하이마트가 가전 제조사들의 탄탄한 가격 방어와 함께 오프라인 매장을 메가스토어를 바꾸면서 이커머스 시대에 선방하고 있습니다.
불가리스가 코로나 억제 효과?...식약처, 남양유업 고발
https://n.news.naver.com/article/023/0003608287
-남양유업 임원이 회사 주식을 갖고 있었던 것은 아닐까요? 회사 직원은 자기 회사 주식을 거래할 때 매수 후 6개월이 지나야 매도할 수 있습니다. 회사에서 적극적으로 불가리스가 코로나 억제에 효과가 있다는 홍보 자료를 내보냈고, 주가는 들썩였습니다. 결국 식약처가 고발까지 했는데, 남양유업 정도의 대기업이 이런 식의 논란을 만들줄이야 싶습니다. 소비자들은 그동안 남양유업의 일련의 논란을 많이 봤는데, 이런식의 분탕질은 회사 브랜드 가치에 전혀 좋지 않습니다.
수요 폭증에 LG전자, 미국 세탁기 공장 증설…"월풀 꺾고 세계 1위 굳히기"
https://n.news.naver.com/article/030/0002939308?cds=news_edit
-미국에서 LG의 세탁기가 아주 잘 나가는 것 같습니다. 테네시주 현지 공장의 CAPA까지 증설합니다. 일자리 창출을 우선 순위에 두고 있는 미국 정부에서도 상당히 반기는 것 같습니다. 미국은 인건비가 높아 제조원가 부담이 있을 수 밖에 없지만 수요가 워낙 좋고, 미국의 세이프가드 영향도 있다 보니 현지 생산이 유리한 것 같습니다. 제조업을 통한 일자리 창출 효과가 큰데 우리나라의 리쇼어링 정책은 어떻게 되고 있나 모르겠습니다.
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/sejongdata2013
홈페이지: https://sejongdata.co.kr/archives/44351
노후 승강기 교체 시장 뜬다…2년 만에 117% 성장
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0004573538?sid=101
-국내 설치된 승강기 중 34%가 15년 이상된 노후 승강기이며 2019년 개정된 승강기 안전관리법에 따라 승강기 교체가 필요한 상황입니다. 건설/건자재 기업 중 상대적으로 엘리베이터쪽은 주가 상승세가 크지 않았는데, '대북'이슈가 부족했기 때문일 것 같습니다. 대북이 없다 하더라도, 올해 호실적이 예상된다면 관심을 가져보아도 좋을 것 같습니다. 현대엘리베이터는 2021년 실적 전망공시까지 해주었습니다.
"신라젠 인수 이유? 항암 최고 기업으로 키운다"
https://n.news.naver.com/article/008/0004573413?cds=news_edit
-한화그룹의 사돈기업이 신라젠 인수를 추진합니다. 신라젠이 그동안 확보한 연구개발 성과를 보면 항암 치료제에서 잠재력이 크다는 설명인데, 신라젠에 대한 개인적인 견해가 썩 좋지 않다 보니 잘 와닿진 않습니다. 엠투엔이 정말로 신라젠에 투자한다면 신라젠의 기업가치가 크게 요동칠 것 같습니다.
삼성, LG전자가 '든든한 뒷배'...쿠팡도 못 뚫은 하이마트
https://n.news.naver.com/article/015/0004530932?cds=news_edit
-온라인 쇼핑이 아무리 대세라 하더라도, 매장에서 직접 제품을 보고 만지고 사는 소비를 절대 무시할 수 없습니다. 그 과정은 단순히 물건을 사는 과정에 국한되지 않고, 하루를 즐기는 수단 중 하나이기도 합니다. 하이마트가 가전 제조사들의 탄탄한 가격 방어와 함께 오프라인 매장을 메가스토어를 바꾸면서 이커머스 시대에 선방하고 있습니다.
불가리스가 코로나 억제 효과?...식약처, 남양유업 고발
https://n.news.naver.com/article/023/0003608287
-남양유업 임원이 회사 주식을 갖고 있었던 것은 아닐까요? 회사 직원은 자기 회사 주식을 거래할 때 매수 후 6개월이 지나야 매도할 수 있습니다. 회사에서 적극적으로 불가리스가 코로나 억제에 효과가 있다는 홍보 자료를 내보냈고, 주가는 들썩였습니다. 결국 식약처가 고발까지 했는데, 남양유업 정도의 대기업이 이런 식의 논란을 만들줄이야 싶습니다. 소비자들은 그동안 남양유업의 일련의 논란을 많이 봤는데, 이런식의 분탕질은 회사 브랜드 가치에 전혀 좋지 않습니다.
수요 폭증에 LG전자, 미국 세탁기 공장 증설…"월풀 꺾고 세계 1위 굳히기"
https://n.news.naver.com/article/030/0002939308?cds=news_edit
-미국에서 LG의 세탁기가 아주 잘 나가는 것 같습니다. 테네시주 현지 공장의 CAPA까지 증설합니다. 일자리 창출을 우선 순위에 두고 있는 미국 정부에서도 상당히 반기는 것 같습니다. 미국은 인건비가 높아 제조원가 부담이 있을 수 밖에 없지만 수요가 워낙 좋고, 미국의 세이프가드 영향도 있다 보니 현지 생산이 유리한 것 같습니다. 제조업을 통한 일자리 창출 효과가 큰데 우리나라의 리쇼어링 정책은 어떻게 되고 있나 모르겠습니다.
Sejong Data
2021.04.16 세종기업데이터 뉴스 Pick - Sejong Data
세종기업데이터 뉴스 Pick 작성일: 2021.04.16 노후 승강기 교체 시장 뜬다…2년 만에 117% 성장 -국내 설치된 승강기 중 34%가 15년 이상된 노후 승강기이며 2019년 개정된 승강기 안전관리법에 ...
＃ 괴리율로 살펴보는 현재 나스닥 위치(’21년 4월 16일)
안녕하세요. 세종기업데이터입니다. 얼마전 주봉 기준 이격도를 계산하여 현재 시장의 위치에 대해서 살펴보았는데, 같은 기준을 나스닥에 적용시켜 보았습니다. 다우와 S&P 모두 사상 최고치를 경신해 나가고 있지만, 아무래도 국내 시장과의 상관관계는 나스닥이 좀 더 높지 않을까 생각했기 때문입니다.
https://sejongdata.co.kr/archives/44372
안녕하세요. 세종기업데이터입니다. 얼마전 주봉 기준 이격도를 계산하여 현재 시장의 위치에 대해서 살펴보았는데, 같은 기준을 나스닥에 적용시켜 보았습니다. 다우와 S&P 모두 사상 최고치를 경신해 나가고 있지만, 아무래도 국내 시장과의 상관관계는 나스닥이 좀 더 높지 않을까 생각했기 때문입니다.
https://sejongdata.co.kr/archives/44372
Sejong Data
괴리율로 살펴보는 현재 나스닥 위치(’21년 4월 16일) - Sejong Data
＃ 괴리율로 살펴보는 현재 나스닥 위치(’21년 4월 16일) 안녕하세요. 세종기업데이터입니다. 얼마전 주봉 기준 이격도를 계산하여 현재 시장의 위치에 대해서 살펴보았는데, 같은 기준을 나스닥에 적용시켜 보...