# PCB 수출 추이

지난 12월 PCB 수출은 2020년 5월 이후 가장 저조했습니다. 기업별 성과는 다르겠지만, 산업 전체로 보면 한파였습니다.

20대마저 지갑 닫으면 끝…'신명품' 세대교체 빨라진다
https://n.news.naver.com/article/011/0004148087?ntype=RANKING
-1인당 명품소비액이 21년엔 글로벌 7위 22년엔 1위였다고 합니다. 명품 브랜드들이 K팝 가수들을 홍보모델로 채용하는 이유가 있었습니다. 신세계 백화점이 신명품 카테고리를 기존 아미, 메종키츠네, 톰브라운에서 자크믜스, 스튜디오니콜슨, 가니로 바꾸며 트렌드 변화에 대응하고 있습니다. 기사 제목처럼 20대마저 지갑을 닫는 것을 우려하기 보다는 20대 소비를 위해 트렌드 변화에 대응하는 것으로 보입니다. 여전히 백화점 매출을 떠받치는 것은 샤넬, 에르메스 등의 고가 라인과 큰손 소비자입니다.

난방비 폭탄에 관리비 100만원도…사과방송·경비원 감원 투표까지
https://n.news.naver.com/article/011/0004148141
-난방비 고지서를 받고 눈이 휘둥그레졌었는데, 우리집 만의 이야기가 아니었습니다. 이번 12월 고지서를 보고 깜짝 놀랐지만 1월 금액도 만만치 않을 것 같습니다. 1분기는 동결하고 난방수요가 줄어드는 2분기부터 다시 올린다고 하는데, 그동안 전가되지 못했던 에너지 가격 상승분이 이제서야 소비자 판가로 전가되고 있습니다.

중국 장농에 쌓아둔 현금 889조원…‘소비 인플레’ 터뜨리나
https://n.news.naver.com/article/009/0005078576?cds=news_edit
-중국의 위드코로나 정책으로 수요가 살아나자 전세계 인플레를 자극할 것이라는 분석입니다. 그동안 쌓아둔 가계 저축이 소비로 풀리면서 멈춰있던 중국 경제와 중국의 공장이 돌아가면 전세계 경제에도 많은 영향을 주게 됩니다. 중국인들의 명품 소비와 여행소비에 대한 기대감에 유럽증시는 코로나 고점을 향해 달려가고 있습니다. 중국 엔진이 돌아가는 것 대비 미국에선 인플레 억제 노력을 하고 있는데 상황이 어떻게 전개될지 예상이 어렵습니다.

래몽래인(200350) 4Q22 잠정실적 발표

재벌집 막내아들 제작사로 알려진 래몽래인의 '22년 연간 영업이익이 적자로 전환했습니다.

'22년 연간 매출액은 444억원으로 전년대비 약 +8.1% 성장했지만, 영업이익은 -60억원으로 전년대비 100억원에 가까운 이익 감소세가 발생했네요.

사측에서는 '22년 손익 변동의 주요 원인으로 아래와 같이 밝혔습니다.

- COVID-19 등의 변수로 드라마 제작 기간 연장에 따른 제작원가 증가
- 양질의 컨텐츠 제작을 위한 기획개발 투자비용 증가
- 제작 드라마 계약 연기로 인한 수익 이연

https://sejongdata.co.kr/archives/56813

대한건설협회에 따르면 국내 건축 수주 물량은 2019년부터 2022년까지 줄곧 증가하는 추세에 있습니다. 23년만해도 서울, 경기, 인천에 공급이 크게 증가합니다.

부동산 경기는 어렵지만 아파트 공사 후반기에 이뤄지는 인테리어 및 내장재 공사 물량은 계속 이어질 것으로 예상합니다.

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https://sejongdata.co.kr/archives/56376

LG이노텍(011070) 4Q22 잠정실적 발표

매출액: 65,477억원(QoQ: +21.54%, YoY: +14.41%)
영업이익: 1,700억원(QoQ: -61.78%, YoY: -60.45%)

삼성전기에 이어 LG이노텍도 시장 예상치를 하회하는 영업이익을 발표했네요.

시장 예상치가 약 4,100억원 정도였는데, 실제로는 약 1,700억원으로 크게 미스했습니다.

또 전년동기대비 매출 성장률이 조금씩 낮아지고 있다는 점도 주요 체크 포인트가 아닐까 싶네요.

“세입자가 3억 빼달래요”… 5채 중 1채 역전세 계약
https://n.news.naver.com/article/020/0003475676?cds=news_my
-역전세난은 당분간 이어질 것 같습니다. 올해 서울 경기에 입주가 늘고, 21년 부동산 경기 정점에 들어간 전세 물량의 2년 계약 만료일은 돌아오고, 금리는 높은 수준을 유지하고 있기 때문입니다. 2년 전 집 구하기 어려웠던 임차인의 입장과 현재 임차인을 구하기 어려운 임대인의 입장이 바뀌었습니다.

[현장르포] 중국인 사라진 명동 거리, 일본·동남아 관광객 몰렸다
https://n.news.naver.com/article/014/0004959792?cds=news_my
-명동 거리도 코로나 침체에서 벗어나고 있습니다. 중국인의 빈자리를 일본, 동남아, 그리고 서양쪽 관광객들이 채우고 있습니다. 공실률이 하락하고 임대료가 오른 곳도 있다고 합니다. 중국인 큰 손 고객만큼의 바잉 효과는 없지만 상권이 회복하고 있어 다행입니다. 한국 컨텐츠를 보고 한국에 관심을 갖는 외국인이 많이 늘고 있는데, 더 다양한 외국 관광객이 찾을 수 있게 관광 인프라는 계속 강화해가면 좋겠습니다.

경영권 인수전 불붙은 오스템임플란트…그들이 눈독 들이는 이유는?
https://n.news.naver.com/article/018/0005412008?cds=news_my
-한때 내부 직원의 횡령으로 회사의 존폐 위기까지 이야기 되었는데 이제는 경영권 분쟁이 터지며 연일 회사의 기업가치가 끌어 오르고 있습니다. 오랜 주주 입장에선 시장 하락기를 거래 정지 덕분에(?) 넘겼고 이후 실적으로 방어하고 그리고 경영권 분쟁 이슈가 터지며 주가 상승을 보고 있는 것입니다. 앞으로 어디까지 상승할 수 있을지 궁금합니다.

에코프로비엠(247540) 4Q22 잠정실적 발표

매출 성장세는 정말 놀랍습니다!

다만, 상대적으로 이익률 개선은 더디게 진행되고 있네요. 시장에서는 4분기 영업이익을 약 1,200억원 정도 예상했는데 실제 발표치는 약 970억원으로 어닝 미스로 보여집니다.

🌸 무역협회에서 HS CODE 데이터 확인 및 정리 방법

최근 수출입데이터에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 해당 정보는 관세청이나 무역협회에서 확인이 가능합니다.

인터페이스(?)라고 표현해야 할까요? 개인적으로는 무역협회를 조금 더 선호합니다. 관세청에 비해 약간 업데이트 주기가 늦지만 지역별/분기별/월별로 쉽게 Excel로 다운로드가 가능하기 때문입니다.

아마 비슷한 사유로 무역협회 데이터를 이용하시는 분들이 많을텐데, 매번 해당 데이터를 다운로드 받아서 전월/전년동월대비 계산하고 분기별로 환산해보는 작업이 번거로워 간단한 Excel Tool을 만들어보았습니다.

무역협회에서 수출입데이터를 검색하는 방법과 함께 Excel Tool을 이용하는 방법은 아래와 같습니다!

https://sejongdata.co.kr/archives/56862

멀티캠퍼스(067280) 4Q22 잠정실적 발표

매출액: 943억원(QoQ: -1.28%, YoY: +7.93%)
영업이익: 122억원(QoQ: +3.59%, YoY: +64.59%)

매출액과 영업이익 모두 8분기 연속 전년동기대비 성장세가 이어지고 있습니다. 이에 '22년 4분기 및 연간 영업이익은 각각 분기 및 연간 기준 최대 이익을 달성했습니다.

'21년 연간 영업이익이 약 265억원으로 역대 최대 실적이었는데, 약 55% 성장률로 최대 실적을 갱신했습니다.

사측에서는 실적 개선의 배경을 "교육사업 확대에 따른 이익 개선" 이라고 밝혔습니다.

https://sejongdata.co.kr/archives/56889

에코프로에이치엔(383310) 4Q22 잠정실적 발표

매출액: 894억원(QoQ: +47.5%, YoY: +128.84%)
영업이익 199억원(QoQ: +53.52%, YoY: +247.82%)

매출액은 8분기 연속 전년동기대비 성장세가 이어지고 있습니다. 특히 '22년 2분기 이후 매출액과 영업이익 모두 QoQ/YoY 동반 성장세가 나타나고 있다는 점도 고무적입니다.

이에 지난 2분기가 분기 기준 역대 최대 실적이었는데, 3분기와 4분기 QoQ 성장세가 나타나면서 매분기 역대 최대 실적 갱신이 이어지고 있는 상황입니다.

당연히 '22년 연간 실적도 역대 최대입니다.

사측에서는 실적 개선의 배경을 "온실가스, 미세먼지 사업부문 등 수주 확대로 인한 매출액 증가" 라고 밝혔습니다.

https://sejongdata.co.kr/archives/56894

<<<둘째, 넷째주에 만나는 박문환 이사의 '스페셜 리포트'>>>
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제목; 외국인이 1월에만 5조원을 매수한 이유
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연말에 이어 연초에도 주가는 오르는 분위기죠?
하지만, 유명 하우스들의 뷰가 긍정적인 것은 아닙니다.
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모건스탠리의 최고투자책임자(CIO)인 마이크 윌슨 수석 전략가는...
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"약세장의 착시 현상에 조심해야 한다.
우리는 최근 시장 강세를 믿지 않는다.
기업 실적이 부진할 것임을 확신하고 있기 때문이다.
미국 기업들의 실적이 시장 전망치와 현 밸류에이션을 모두 하회할 것으로 전망하고 있기 때문에 어닝 침체가 임박했다"라고 주장했습니다.
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현재 증시 상승을 착시 현상이라고 했을 정도로 비관적인데요, 하지만 모건스탠리는 원래 좀 보수적인 하우스이기 때문에 늘 전망이 조심스러울 수밖에 없었겠지요?
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하지만, 증시에서 가장 대표적인 긍정론자 중에 하나인 JP모건도 최근 주가 상승을 신기루에 비유하면서 매도해야 한다고 주장하고 있습니다.
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JP모건의 미슬라브 마테즈카 전략가는...
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"만약 향후 몇 주 동안 주가가 상승한다면, 이를 주식 비중 축소의 기회로 활용하는 것을 권고한다.
시장은 마치 우리가 회복기 초기에 접어든 것처럼 행동하고 있지만, 연준은 아직 금리 인상을 중단하지도 않았다.
통상 이 같은 회복기는 연준이 금리를 인하한 이후에나 발생하기 때문에 주가 상승세는 곧 난기류에 직면하게 되고, 주가 상승 시도는 좌초될 것이다"라며 주식 매도를 권고했습니다.
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한마디로 연준과 싸우지 말라는 말이죠.
연준이 금리 인상을 중단하기 전까지는 주가가 계속 오르는 것은 꿈도 꾸지 말라는 말입니다.
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정말 사방을 둘러 보아도 긍정적 시황을 찾아보기 힘든 상황인데요, 하지만 정작 외국인들은 우리네 증시를 매수하고 있습니다.
작년에 매도한 것이 모두 7조 1000억원 정도였는데요, 올해 1월에만 26일까지 벌써 5조원을 매수하고 있습니다.
1월에만 작년 총 매도량의 절반을 훌쩍 넘어설 정도로 매수세가 강력하다는 말인데요, 그래서 오늘은 외국인들이 왜 우리 증시를 강력 매수하고 있는 지에 대해서 탐구해볼 생각입니다.
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물론 2월 FOMC회의에서 금리가 25BP 인상될 확률은 99.8%에 달합니다.
나머지 0.2%도 50BP 인상 가능성이 아닌, 동결 가능성입니다.
물가 지표들이 빠르게 안정되어가고 있기 때문인데요, 이런 숫자들이 최근 이머증 증시 상승의 주요 이유가 되겠지만 오늘은 가급적 우리나라에 특히 영향을 줄 수 있는 매력 위주로만 탐구를 진행해보겠습니다.
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언론에서 크게 보도하지 않았지만 우리나라에만 유독 더 크게 작용할 수 있는 호재가 대략 3가지 정도 있습니다.
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첫째, 미중간의 관계 개선입니다.
둘째, 달러 약세+엔화강세의 환경입니다.
셋째, 우리나라의 MSCI 선진 지수 편입 노력입니다.
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하나씩 설명드리죠.
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우선 미 중간의 관계가 좀 심상치 않습니다.
최근, 조 바이든 행정부가 중국을 겨냥해 추진하는 것이 하나 있어요.
미국 기업의 국외 투자 통제에 대한 기준인데요, 사실상 중국을 겨냥한 이 제재 법안은 양자컴퓨터, AI, 그리고 반도체 등에 대한 제재 기준을 제시하고 있습니다.
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정치 전문 매체인 <악시오스>에 따르면, 중국의 양자컴퓨터, 인공지능(AI), 반도체 기업에 투자하는 것을 통제하는 데 초점을 맞추기로 하는 대신, 생명공학이나 배터리 기술 등은 통제 대상에 포함시키지 않을 것으로 보인다고 보도했는데요, 중국이 먼저 반도체 굴기를 포기하겠다는 생각을 넌지~~시 밝히니까, 미국도 선을 분명하게 그어준 것처럼 보입니다.
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딱 이 금만 밟지 않으면 되는거야~
하고 말이죠.
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그런데 말입니다.
해당 행정 명령은 당초 작년말 정도에 발표될 예정이었습니다.
하지만 돌연 입장을 바꿔서 동맹국과의 협의 등을 위해 앞으로 수개월 정도 다듬고 난 이후에 발표할 것이라는 겁니다.
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일단 이 부분부터 잘 이해가 가지 않습니다.
우선, 이런 문제에 수개월이나 더 소요될만한 이유가 없습니다.
게다가 미국이 언제부터 우리나라와 같은 동맹의 의견을 묻고 뭔가를 결정한 적이 있었을까요?
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그보다는 다른 이유가 또 있을 겁니다.
짚히는 게 하나 더 있는데요...바로 중국과의 관계 개선입니다.
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지난 주, 재닛 옐런 미국 재무장관이 스위스 취리히에서 열렸던 다보스 포럼에 참가한 적이 있었지요?
지난 다보스 포럼은 시진핑 주석과 바이든 미국 대통령이 모두 참석하지 않는 바람에 언론의 보도 수위가 약해질 수밖에 없었습니다만, 이 곳에서 매우 중대한 만남이 있었습니다.
자넷 옐런이 중국의 류허 부총리를 만났거든요.
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이 만남이 중요하다고 생각하는 이유가 있습니다.
그 이전의 만남들은 모두 서로 간의 입장 차이만 확인하는 정도였다면 이번 만남에서는 뭔지 모르게...
서로간의 간극을 좁혀보려는 의지를 처음으로 보였다는 점이 달랐습니다.
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류허 부총리는 모두 발언을 통해서...
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"중국과 미국이 이견을 관리하고 양국 간 경쟁이 충돌 상황을 빚지 않도록 방지해야만 한다.
기후변화 관련 정책을 비롯해 많은 경제 현안들을 놓고 진지한 소통과 조율이 필요하다.
우리는 미국과 교류를 심화할 준비가 되어있다.
항상 더 큰 그림을 염두에 두고 차이점을 관리하면서 공통 분모를 찾아야 한다"라고 언급했습니다.
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옐런 장관도...
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"양국 간 의사소통이 부족해 비롯된 오해가 두 나라의 경제, 금융 분야 관계를 불필요하게 악화시키는 상황을 허용해서는 안 될 것이다.
양국이 거시 경제와 기후변화, 혹은 금융 등 여러 분야에서 상호 관심사를 깊이 탐색할 수 있기를 바란다"라고 말했습니다.
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미국 재무부가 회담 직후 발표한 자료에서는...
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"양측은 진솔하고 실질적이며 건설적인 대화를 통해 거시 경제와 금융 현안에 대한 소통을 더욱 강화하는 게 중요하다는 데 동의 했다.
양측은 지속 가능한 발전을 위해, 유엔과 G20, 그리고 APEC 등 다자 차원에서 기후와 금융 등에 대한 협력을 강화하고 신흥국과 개발 도상국의 청정 에너지 전환을 지원하기로 했다."라고 발표했습니다.
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중국의 신화 통신에서도...
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"옐런 장관이 올해 적당한 시기에 중국을 방문하는 것을 환영하며, 경제와 무역팀 간에 소통과 교류를 계속 유지하기로 했다."라고 보도했습니다.
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자넷을 공식적으로 중국에 초청한 것이죠.
하지만 자넷이 전부가 아닙니다.
이제 곧 2월이 되면 토니 블링컨 국무부 장관의 베이징 방문도 예정되어 있습니다.
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뭔가 좀 예전과는 다른 점이 느껴지시나요?
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얼마 전 중국이 돌연 반도체 굴기를 포기한다는 듯한 뉘앙스의 발언이 있었습니다.
하이엔드 반도체를 만들려면 장비가 필요한데, 아무것도 수입할 수 없으니 포기할 수밖에 없었을 겁니다.
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특히, 민간이 주도하는 사업과 정부가 주도하는 사업은 효율성에서 큰 차이가 있죠.
정부 주도 사업은 먼저 그 돈을 가져가는 사람이 임자라는 인식이 크기 때문에, 큰 성과를 얻기가 어렵거든요.
실제로 중국에서는 반도체 산업에 큰 돈을 쏟아 부었었습니다만, 이렇다할 성과를 거두지 못했었습니다.
그러니, 이래 저래 반도체에 대한 강한 의지가 꺾였을 지도 모르죠.
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물론, 그렇다고 해도 미국이 곧이 곧대로 믿지는 않을 겁니다.
이를 두고 좀 더 정보 수집의 필요성을 느끼지 않았을까도 싶네요.
중국에 대한 최종적인 제재 법안을 발표하기 전에...
직접 북경을 다녀와서 그들의 생각과 행동을 좀 더 관찰한 다음, 미국이 다음 수를 결정하고자 하는 것이 아닐까요?
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어쨌거나, 결과는 중요하지 않습니다.
작년 11월 바이든과 시주석이 인도네시아에서 열렸던 G20 정상회담에서 환담한 이후, G2 간의 팽팽한 기싸움은 시들해지기 시작한 것 같습니다.
지금까지 줄곧 나빠지기만 했던 G2 관계가 조금씩 좋아지는 기미가 보이기 시작했다는 점만으로도 증시에는 우호적인 재료가 될 수 있을테니까요.
특히, 우리네 증시는 중국 경제에 대한 의존도가 가장 높습니다.
미중간의 관계 개선을, 외국인들이 우리네 증시를 강력 매수한 근거로 보고 싶은 이유입니다.
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이번에는 달러 약세 +엔화 강세 환경을 설명드리죠.
작년 초까지만 해도 1200원 아래에서 머물렀던 원달러 환율이 지난 해 3분기 말에는 무려 1450원까지 수직 상승했었습니다.

원유도 석탄도 철광석도 모두 달러로 결제해야만 하기 때문에 수입 물가는 천정 부지로 끌어 올려졌고 이에 후행적으로 영향을 받는 소비자 물가 역시 6%를 상향했었죠.
우리네 물가 상승률이 6%를 넘어섰던 것은 지난 1998년 외환 위기 이후 처음이었습니다.
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그러다가, 지난 3개월여 동안 원달러 환율은 1230원까지 대략 13% 정도 하락했습니다.
2022년 무려 34%까지 치솟았던 우리네 수입물가는 환율이 하락함에 따라 작년 12월에는 9.1% 수준까지 하락했죠.
수입물가는 모든 물가에 선행성을 갖습니다.
수입물가가 하락하면 생산자 물가를 하락시키게 되고 이는 시차를 두고 소비자 물가를 하락시키게 되니까요
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결국, 최근 증시에서 가장 좋은 흐름을 보였던 것은 Non-US 였고, 그 이유는 무엇보다도 달러화의 약세 전환을 꼽을 수 있습니다.
달러가 약세를 보이면 원화를 비롯한 로컬 통화는 일제히 강세를 보입니다.
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로컬 통화의 강세가 오로지 수입물가에만 영향을 미치는 것은 아닙니다.
당연히 채권 시장의 안정에도 중대한 영향력을 행사하는데요, 최근 이머징 마켓의 채권 지수인 EMBI+ 스프레드는 빠르게 안정되고 있습니다.
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하지말 말이죠...
달러의 약세는 전체 이머징에 고른 작용을 합니다.
오로지 우리나라만의 호재로 볼 수는 없다는 말이죠.
그와 더불어 저는 엔화의 강세 전환을 외국인들의 우리네 증시에 대한 강력 매수의 중요한 이유로 생각하고 있습니다.
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물론, 얼마전 BOJ 1월 회의에서 만장일치로 기준금리를 -0.1%로 유지했습니다.
YCC도, 그러니까 10년 금리 밴드를 ±0.5%로 유지하기로 했고, 자산매입 규모도 ETF 1.2조엔, J-REITS 1,800억엔을 유지하기로 했습니다.
그 바람에 엔화가 다시 약세를 보이기는 했습니다만, 저는 엔화의 강세가 좀 더 중기적으로 유지될 가능성이 높다고 생각합니다.
그 이유를 설명드리죠
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첫째, 지난 12일 이후 JGB 10년물은 상단폭인 +0.5%를 살짝 벗어났었거든요.
뿐만 아니라 상단 폭을 벗어나자 BOJ는 지난 12~13일 딱 2거래일 만에 9조엔 상당의 국채를 매입했습니다.
이는 12월 회의에서 설정한 월별 매입 규모인 9조엔 목표치를 모두 소진한 수준이기 때문에, 0.5% 한계를 더는 유지하기가 어렵습니다.
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둘째, 일본의 인플레이션에 대한 위기감을 무시할 수 없습니다.
지난해 11월 일본의 소비자 물가 상승률은 전년 동기 대비 3.7%로 41년 만에 최고 수준을 기록했는데요, 이에 일본 최대노조 <렌고>는 올해 기본급 3%, 정기 승급분 포함 5% 이상의 임금 인상을 요구하고 있습니다.
실질 임금의 축소는 결국 강한 소비 위축으로 연결되어 기업들을 파괴할 수도 있기 때문에 아마도 임금 인상을 피할 수 없을 듯 합니다.
이는 엔화의 추가 강세를 의미합니다.
전 산업에 걸쳐 일본과는 치명적 경쟁 상태에 있는 우리나라에게 엔 강세는 호재입니다.
외국인들의 우리 증시에 대한 강력 매수에 충분한 이유가 될 수 있겠습니다.
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마지막으로 정부의 주식시장 제도 개선을 설명드리겠습니다.
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MSCI는 지난 2022년 6월에 있었던 반기 리뷰에서 한국이 경제 규모나 주식시장 규모 측면에서는 충분히 MSCI 선진국 편입 요건을 충족하고 있다고 했었습니다.
하지만 아직도 몇가지가 부족하다고 했었는데요, MSCI가 보강이 필요하다고 평가했던 항목은 다음과 같습니다.
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첫째, 외환시장 자유화 수준
둘째, 투자자 등록 및 계좌 개설
셋째, 정보 흐름의 불균형 해소
넷째, 청산 및 결제
다섯째, 현물 인수도와 이체 자율성
등입니다.
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다른 것들은 즉시 수정이 가능한 것들입니다만, 외환 거래시장에 대해서는 MSCI에서 정말 자주 강조했던 부분입니다.
또한 외국인 투자 등록법 등 외국인 투자자들에 대한 불필요한 제재에도 개선이 필요하다는 지적이었습니다.
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이에 대해 정부는 작년 11월 MSCI 선진국 지수 편입을 공식화 하면서, 제도 개선의 의지를 밝혔는데요...
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우선, 2023년까지 외국인 투자자 등록의무를 폐지하기로 했습니다.
또한 2024년까지는 영문 공시를 의무화하고, 추가로 배당 제도를 개선하기로 했더군요.
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우리나라의 배당은 박하기로 정평이 나 있는데요, 선진 증시는 물론이고 아시아 평균에 비해서도 낮은 배당 수익률이 코리아 디스카운트의 주된 원인이었죠.
배당이 정상화될 수 있다면, 배당 성장 할인 모형에 입각한 정상적인 밸류로 인정 받을 수 있게 됩니다.
최근 주가 상승과 외국인 투자자들의 4조원에 달하는 매수의 매우 중요한 이유가 되죠.
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가장 중요한 외환시장과 관련해서는...
외환거래 시 사전 신고 원칙을 사후 보고로 전환하기고 했고, 외환시장 개장 시간을 2024년 하반기부터 새벽 2시까지로 연장하기로 했습니다.
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대충 이정도라면 충분히 관찰국 대상에 오르고, 또한 선진 지수 편입도 시간 문제인 것 같습니다.
그럼 구체적으로 어떤 일이 벌어질까요?
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우선, MSCI 선진국 지수 편입으로 인한 이론적 수급 메리트는 크지 않습니다.
비록 MSCI 선진국 지수 추종 자금이 2조 9,110억 달러로 MSCI 신흥국 지수 추종자금 보다 훨씬 더 크다지만, MSCI 신흥국지수에서 한국 비중은 현재 11.3%로 상대적 비중이 크기 때문입니다.
오히려 MSCI 선진국지수로 편입된다면 한국 비중은 고작 1%대 중반 수준에 그칠 공산이 크기 때문에 수급상 오히려 불리하다는 주장도 있죠.
하지만 실질적으로는 긍정적인 면이 더 많은데요,
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첫째, 신흥국 지수에서 한국 비중은 매년 커지는 중국과 인도 시장 때문에 외국인들의 비중 축소가 지속되는 상황입니다.
반면에 선진 지수의 경우 변화가 크지 않다는 점에서 변동성 위험이 작습니다.
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둘째, 돈들은 미리 움직인다는 점을 감안해야 합니다.
실제 MSCI 지수변경이 있다면, 대략 2025년 이후가 되겠지만 그 때 가서 딱 수급의 변화가 시작되는 것은 아닙니다.
수년 전부터, 그러니까 관찰 대상국 때부터 천천히 진행되죠.
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실제로 최근 30%대까지 하락한 외국인 수급은 아마도...
이미 이머징 증시를 추종하는 자금의 이탈도 크게 영향을 미쳤을 것이라는 생각입니다.
제 생각이 맞다면 최근 외국인들의 매수세 역시, 선진 지수 추종 자금의 일부가 유입되기 시작했을 것으로 생각됩니다.
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정리해보죠.
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연초부터 4조원 이상을 매수하는 외국인들은 나름 계산이 있었을 겁니다.
중국의 미국과의 관계 개선과 재개방이 한국 증시에 미치는 영향, 달러 약세 엔화 강세로 인해 생길 수 있는 상대적 수출 경쟁력 제고, 그리고 정부의 MSCI 선진 지수 편입을 위한 몇 가지 제도 개선 과정에서 배당의 증액 등의 단서를 찾았을 겁니다.
게다가 작년 11월 Chat GTP가 발표된 이후, 서버에 대한 신규 투자 기대감이 커지고 있었으니 반도체에 대한 관심도 커질 수밖에 없었을 겁니다.
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2주 후에 뵙겠습니다.
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PS...
출판사(www.letterson.co.kr)에 현재 남겨진 책들만 모두 판매되면, 더는 추가 인쇄 없이 절판하려 합니다.
아보편 1~5편 중에서 2편과 3편, 그리고 분석편 1~3 편 중에서 3편이 완판되었습니다.
나머지는 아직까지 정상 판매 중입니다만 조만간 아보편 1편도 완판될 것 같습니다.
현재 재고는 아보편 1, 4, 5 편과 분석편 1, 2만 남아 있습니다. (요청하셔도 재고가 없습니다)
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하나금융투자 CLUB 1WM 금융센터 박문환 이사(샤프슈터)

"감산없다" 버틴 삼성, 반도체 혹한기 승자될까
https://n.news.naver.com/article/008/0004844189?cds=news_edit
-감산을 하지 않고 버틸 수 있으면, 그 다음에 돌아올 호황기에서 경쟁사를 크게 추월할 수 있습니다. 삼성은 버틸 체력이 되니 버티고 있습니다. 메모리 시황이 거의 바닥에 왔다는 기대감이 올라가고 있는데, 다음주에 있을 삼성의 실적발표에서 2023년 전망을 잘 참고해야겠습니다.

하늘길 열리자 항공유 다시 인기… ‘지속가능유’ 생산은 숙제
https://n.news.naver.com/article/366/0000872471
-23년 항공 수요는 19년의 94%까지 회복할 것으로 전망되고 있습니다. 설 연휴 인천공항의 모습을 보면 거의 코로나 이전으로 돌아왔다고 보여지는데, 공급만 더 받쳐준다면 항공 수요 회복은 시간 문제일 것 같습니다. 항공 수요가 회복되자 이쪽에서도 저탄소 연료 이야기가 나오고 있는데, 정유사쪽에서 설비를 마련할지 아직은 모르겠습니다.

전문가 예상 웃돈 미 성장률…고금리 정책 오래 가나
https://n.news.naver.com/article/055/0001031020?cds=news_my
-예상 외의 성장률이 나오면서 미국의 고금리 정책이 좀더 지속될 것이라는 전망이 나오고 있습니다. 미국은 인플레를 잡기 위해 어느 정도의 침체는 감수하려는 것 같은데 생각보다 경제가 견고합니다. 전일 나스닥이 크게 올랐는데 오늘 한국증시도 빨간 장을 이어갈 수 있을지 주목됩니다.

현대모비스(012330) 완성차와는 달리 상대적으로 수익성 개선이 더디게 진행이 되고 있네요.

LG디스플레이(034220) 4Q22 잠정실적 발표
매출액: 73,016억원(QoQ: +7.83%, YoY: -17.09%)
영업이익: -8,757억원(QoQ: 적지, YoY: 적전).

’21년 약 2.23조원의 영업이익을 기록하였는데, ’22년에는 약 -2조원의 영업적자로 전환이 되었네요.

회사 창사이래 최대 손실로 추정됩니다. 4분기에는 영업적자는 -8,757억원으로 지난 2분기 이후 매분기 적자 규모가 커지고 있는 상황입니다.

참고로 시장에서는 약 -6,700억원 정도의 손실을 예상하면서 전분기 대비 적자가 축소될 것으로 예상했는데 컨센 대비 적자폭이 조금 더 확대가 되었습니다.

사측에서는 손실 확대 배경을 “거시경제 환경 악화에 따른 수요 부진 및 LCD 패널 가격 하락 영향으로 영업이익 적자 전환” 이라고 밝혔습니다.

https://sejongdata.co.kr/archives/56922

불길한 짤이다.