제목 : Lululemon(LULU) 성장세 강력하지만 고성장세에는 한계 있을 것 *연합인포맥스 *
BMO Capital의 Simeon Siegel 애널리스트는 Lululemon의 강력한 브랜드 파워를 고려해도, 고성장세를 누리는 데는 한계가 있을 것이라고 전망했다. "Lululemon이 발표한 FY21 2분기(5~7월) 실적내용을 살펴보면, 현시점에서 소매 섹터 여러 브랜드 중에서 동사보다 강력한 브랜드 파워를 가지는 기업이 얼마 없음을 알 수 있다"고 발언했다. "다만 이러한 강력한 브랜드 파워에도 불구하고, 매출 성장세는 브랜드 고점에 접근하고 있는 것으로 나타나고 있다. 앞으로는 매출 성장세와 이익률의 둔화를 확인할 수 있을 것이다"고 전망했다. "특히 코로나19 판데믹으로 인하여 수요가 급격히 증가한 상황에서, 코로나19 사태가 해소된 뒤에는 빠르게 수요가 위축되며 실적이 악화될가능성이 있다"고 분석했다. 투자의견 marketperform을 유지했으며 목표주가를 192달러에서 228달러로 상향 조정했다.
BMO Capital의 Simeon Siegel 애널리스트는 Lululemon의 강력한 브랜드 파워를 고려해도, 고성장세를 누리는 데는 한계가 있을 것이라고 전망했다. "Lululemon이 발표한 FY21 2분기(5~7월) 실적내용을 살펴보면, 현시점에서 소매 섹터 여러 브랜드 중에서 동사보다 강력한 브랜드 파워를 가지는 기업이 얼마 없음을 알 수 있다"고 발언했다. "다만 이러한 강력한 브랜드 파워에도 불구하고, 매출 성장세는 브랜드 고점에 접근하고 있는 것으로 나타나고 있다. 앞으로는 매출 성장세와 이익률의 둔화를 확인할 수 있을 것이다"고 전망했다. "특히 코로나19 판데믹으로 인하여 수요가 급격히 증가한 상황에서, 코로나19 사태가 해소된 뒤에는 빠르게 수요가 위축되며 실적이 악화될가능성이 있다"고 분석했다. 투자의견 marketperform을 유지했으며 목표주가를 192달러에서 228달러로 상향 조정했다.
#이마트
한투 의류 나은채
이마트 8월 별도 매출이 발표되습니다.
별도 매출 증가율은 전년대비 5.4% 증가한 1.29조원입니다.
할인점 성장률이 -1.3%(기존점 -0.6% YoY), 트레이더스 +26% YoY(기존점 +14.9% YoY), 전문점 +14% YoY입니다. 할인점도 추석 수요가 2주 이상 이연된 것을 감안하면 양호했고 트레이더스와 전문점 비중이 27%까지 상승, 두자리수 성장하면서 전체 성장을 견인했네요.
할인점 성장률은 점포 경쟁력 회복과 온라인 호조(PP센터 매출)에 따라 역신장폭이 줄고 있고 성장 동력도 확인이 되었습니다.
연결 자회사들 실적은 3Q 명암이 교차하겠으나 핵심 경쟁력 회복, 온라인, 사업 다각화로 인한 성장 포인트 유효해 보입니다.
한투 의류 나은채
이마트 8월 별도 매출이 발표되습니다.
별도 매출 증가율은 전년대비 5.4% 증가한 1.29조원입니다.
할인점 성장률이 -1.3%(기존점 -0.6% YoY), 트레이더스 +26% YoY(기존점 +14.9% YoY), 전문점 +14% YoY입니다. 할인점도 추석 수요가 2주 이상 이연된 것을 감안하면 양호했고 트레이더스와 전문점 비중이 27%까지 상승, 두자리수 성장하면서 전체 성장을 견인했네요.
할인점 성장률은 점포 경쟁력 회복과 온라인 호조(PP센터 매출)에 따라 역신장폭이 줄고 있고 성장 동력도 확인이 되었습니다.
연결 자회사들 실적은 3Q 명암이 교차하겠으나 핵심 경쟁력 회복, 온라인, 사업 다각화로 인한 성장 포인트 유효해 보입니다.
[미래에셋대우 Global Tech 류영호]
▶ 중국 8월 핸드셋 데이터
- 8월 핸드셋 출하량 2,690만대 (-12.9%YoY, -5.9% MoM)
- 1-8월까지 스마트폰 출하량 2.02억대 (-19.5% YoY)
- 8월 5G 스마트폰 출하량 1,390 만대(+16.5% MoM) (전체 60.1%, -2.3%p MoM)
- 신규 모델 45개, 그 중 5G 스마트폰 22개 (전체 48.9%)
- 해외브랜드 점유율 9.2%(+2.1%p MoM)
▶ 7월보다는 회복했지만 여전히 부진한 8월
- 4월 폭발적인 소비회복이후 하락세 전환, 여전히 부진한 모습 지속
- 위쳇 제재 가능성과 중국 앱스토어에서 수천개의 게임 앱을 삭제하였지만 해외브랜드(애플)는 오히려 전월대비 증가
- 현재 중국의 핸드셋 시장은 5G 스마트폰 중심인 만큼 4분기 5G를 탑재한 iPhone 12 효과 기대
- 최근 중국 정부가 대규모 내수부양 캠페인을 진행. 9월 스마트폰 판매의 일부 긍정적인 효과를 줄 수 도 있다고 예상되나 근본적인 시장의 회복까지는 시간이 필요할 것으로 전망
관련 데이터(영어): http://www.caict.ac.cn/kxyj/qwfb/qwsj/202009/P020200910562155591896.pdf
▶ 중국 8월 핸드셋 데이터
- 8월 핸드셋 출하량 2,690만대 (-12.9%YoY, -5.9% MoM)
- 1-8월까지 스마트폰 출하량 2.02억대 (-19.5% YoY)
- 8월 5G 스마트폰 출하량 1,390 만대(+16.5% MoM) (전체 60.1%, -2.3%p MoM)
- 신규 모델 45개, 그 중 5G 스마트폰 22개 (전체 48.9%)
- 해외브랜드 점유율 9.2%(+2.1%p MoM)
▶ 7월보다는 회복했지만 여전히 부진한 8월
- 4월 폭발적인 소비회복이후 하락세 전환, 여전히 부진한 모습 지속
- 위쳇 제재 가능성과 중국 앱스토어에서 수천개의 게임 앱을 삭제하였지만 해외브랜드(애플)는 오히려 전월대비 증가
- 현재 중국의 핸드셋 시장은 5G 스마트폰 중심인 만큼 4분기 5G를 탑재한 iPhone 12 효과 기대
- 최근 중국 정부가 대규모 내수부양 캠페인을 진행. 9월 스마트폰 판매의 일부 긍정적인 효과를 줄 수 도 있다고 예상되나 근본적인 시장의 회복까지는 시간이 필요할 것으로 전망
관련 데이터(영어): http://www.caict.ac.cn/kxyj/qwfb/qwsj/202009/P020200910562155591896.pdf