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대표가 자기 회사에서 배당받은 돈으로 다른 회사 인수하는게 문제라는 점은 동의합니다. 현 회사와 시너지가 날 회사를 대주주 개인 명의로 사는건 좀 이상하죠 다만 주주에게 배당 많이 준다고 문제 삼는건 좀 아니지 않을까요? 1. 매년 번 돈을 재투자해야지만 성장하는 회사와 2. 고부가가치 제품을 만들어 시설 투자에 자금이 많이 들지 않은 관계로, 남은 재원을 주주에게 적극적으로 배당하는 회사.. 어느 쪽이 좋은 기업일까요? 메리츠증권 주가가 다른 증권사보다…

#케어젠 #일기 #단상 #채널

하아..

배당 많이 준다고 문제 삼은게 아닌데, 문해력이 문제인걸까?

메리츠 금융 그룹을 얘기를 했는데, 생각을 해보슈,

1) 산업 자체가 다르다는점
2) ROE, 즉 자본의 효율적인 활용력에 대한 차이
3) 의견차이는 OK이지만, 말인지 방구인지 분간안가는 소리는 NO

A. 배당을 많이 줘서 문제?

- 사업으로 벌어들인 잉여 이익과 현금을 사측에서 '더 잘' 활용하여 시장 금리 이상 ROE 를 얻어 낼 수 있다면, 본업에 재투자를 하던, 신사업을 하던 OK

- 대주주 및 경영진의 경영 능력을 믿고 투자하는거라면, 그 자금을 '잘 활용해달라'라고 주식 소유를 통해 회사의 일부를 소유하며 동업하는거나 마찬가지임.

- 그렇기 때문에 배당으로 돌려받는다고 좋아하기보다, 차라리 그 돈으로 그 훌륭한 경영능력으로 회사를 키우는데 활용하는게 주주에게도 더 좋지않겠냐는 말임

- 이 말이 지금 배당 주는게 문제라고 말하는거처럼 들림 ?

B. 매년 돈을 재투자해야지만 성장하는 회사

- 이건 기업이 속한 산업, 업종과 비즈니스 모델에 따라서 다름.

- 메모리 반도체는 Capex 사이클이 존재함. 그렇다고해서 이게 나쁜회사임? 성장안하는 회사임 ?

- 2차전지 업종을 보셈, Capa 확장 하고 JV하고 유증하고 자금 땡기고 난리도 아님. 그럼 이게 나쁜 회사이고 성장안하는 회사임 ?

- 그리고 속해있는 산업의 성장성이 유망하다면, 성장을 위한 투자에 대한 유증, CB 등 자금조달은 오히려 악재가 아닌 호재로 인식하는거 모름? (아 모를수도.. 백날천날 케어젠 주식 하나만 처다보면서 모든 포커스가 케어젠 하나에만 있으니까..)

C. 메리츠증권 주가가 좋은 이유

- 증권 업종 뿐만 아니라 금융 업종은 대표적으로 성장업종이기 보다는, 자본으로 자본을 버는 자본력이 중요한 회사임.

- 국내 금융업종이 대체로 낮은 PBR로 비교적 저렴한 이유는 결국 한정된 BM과 지역으로 인해 글로벌 금융업종 대비 ROE 효율이 덜 나오기 떄문이고 이는 결국 낮은 PER 과도 결부됨.

- ROE는 결국 자본을 통해 창출하는 이익률이므로 내부투자수익률이라고 할 수 있는데, 주주들의 기회비용 (예를 들면 금리) 대비해서 높지 않다면 차라리 배당을 하는게 바람직함. 왜? 산업성장성도 낮으니까.

A-C를 종합해서 얘기하면, 케어젠이 속해있는 산업은 '성장성'이 좋다고 판단되고, 그리고 '경영진의 경영능력'이 좋다고 생각하면, 그 돈으로 차라리 '믿고 케어젠 주식을 투자한 주주들에게' 배당을 주는거보다, 그 돈으로 케어젠 사업을 번창하는데 잘 활용해주면 더 좋지 않을까? 라는 얘기인거지, 심지어 저 회사는 대주주가 지분이 대부분이라 주주환원이라고 하지만 사실상 '대주주환원'인거나 마찬가지아님?

근데 그걸 가지고 또 '대주주가 그 돈으로 회사 인수해서 케어젠과 시너지를 내면 어쩌고' 이런 얼토당토 않는 말하면서 '무적권 케어젠짱' 이라는 논리도 무조건 좋게 해석하며 말도안되는 얘기를하니까 저렇게 코멘트를 한거임.

주식시장에서 투자를 하려면 기본적으로 '비교 분석'을 많이 해봐야하는데, 광신도들 집단인가..이래서 사람들이 사이비종교에 빠지는구나 싶기도하네 선량한 주주들과 투자자들 현혹하지말고 노이즈 좀 그만 만드셈. 케어젠 주가 de-rating은 해당채널에서 다 하는거 같은데 답정너 같은 소리는 적당히 좀 하셈.

P.s. 내가 사람이 좋다보니 이렇게 얼토당토 않는 소리에도 이렇게 휴일 저녁에 정성스럽게 코멘트를 해주고 있네.

by t.me.SelfStudyStock

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