『글로벌 주식전략;관세와 감세의 스타일 전략 메커니즘』
글로벌전략 김성환 ☎️02-3772-2637

-관세와 감세의 메커니즘: 소비자보다 기업에게 힘을 실어주는 장치
-투자 > 상품소비. B2B와 산업재가 B2C와 소비재를 앞서는 구도

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위 내용은 2025년 5월 8일 7시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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『중국 주식전략; 중국 통화·금융 정책 패키지 발표: 관세 충격에 선제 대응』
신흥국전략 신승웅 ☎️02-3772-3175

- 인민은행 정책금리 10bp, 지준율 50bp 인하. 경기 둔화 조짐에 선제 대응
- 금융감독총국과 증감회, 관세 충격 완화와 주식시장 안정 위한 후속 조치 발표

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마켓레이더(5월 8일, 오전) 리서치본부 주식전략팀
『파월의 경기 자신감과 무역 분쟁 완화 기대』
주식전략 이재원 ☎02-3772-2328 / 패시브/파생 전략 조민규 ☎02-3772-2633

KOSPI는 0.1% 상승한 2,575p. FOMC 금리 동결이나 파월 경기 자신감 유효. 미중 무역분쟁도 완화 시사
- 미국 주식시장은 미중 고위급 무역회담으로 인한 기대감과 FOMC 금리 동결 후 파월의 경기 자신감 영향, 상승
:S&P500 +0.4%, NASDAQ +0.3%, 필라델피아반도체 +1.7%. 무역분쟁 완화 기대감과 파월 발언 영향
:관세부과 후 첫 미중 고위급 대면 무역회담, 10일 스위스서 개최. 트럼프는 대중 강경관세 지속 시사
:FOMC 만장일치 금리 동결. 파월 관망적이나 경기엔 자신감. 6월 금리 동결 확률(페드워치 기준) 상승
:반도체, AI 수출 규제 폐지 보도에 상승. 알파벳(-7.3%), 애플 부사장의 ‘AI의 검색엔진 대체’ 발언에 하락
- KOSPI는 업종별 실적 및 이슈 따른 순환매. 기업 실적에 따른 주가 등락폭 확대 구간
:전일 순매수 전환했던 외국인, 재차 순매도 전환. 선물은 기관과 동반 순매수이나 77계약 수준 불과
:업종별로 반도체, 방산, 화장품 업종 상승. 인터넷, 원자력, 금융지주 업종 하락
:호실적)수출데이터, 1분기 환율효과로 호실적 예고했던 에이피알, 예상대로 호실적 발표. 장중 신고가 경신
:화장품)마찬가지로 수출데이터, 1분기 환율 좋았던 업종. 아모레퍼시픽 등 최근 외인 기관 동반 순매수세
:이재명 후보, '어르신 돌봄 국가책임제 시행' 및 임플란트 보험 연령 인하 공약. 임플란트 등 관련주 상승
:인터넷)애플 부사장 발언으로 급락했던 알파벳과 연동. NAVER, 카카오도 여파 지나치기 어렵다는 판단
:방산)러우 전쟁 끝나려 하니 인도 파키스탄 분쟁이 부각. 러우 종전에도 방위비 상승은 지속 전망
:FOMC라는 Big Event 통과. 기업 실적+대선 후보 정책 영향력 확대. 다음주 13일 소비자물가 대기

KOSDAQ은 0.6% 상승한 727p. K-뷰티, IT 등 호실적 기록 업종 중심으로 강세. 3거래일 연속 상승
- K-뷰티, 에이피알 호실적에 업종 전반 강세 보이며 지수 상승 견인. 실리콘투 +7.8%, 파마리서치 +4.2%
:파크시스템스(+9.1%), 매출액∙영업이익 시장 기대치 상회하는 실적 기록. 엠씨넥스도 호실적 기록에 +3.0%
:임플란트(임플란트 건강보험 적용 범위 확대 공약), 비만치료제(블루엠텍, 위고비 유통 매출 급증에 상한가)

원/달러 환율은 미국 연준의 기준금리 동결 결정에 달러 가치 절상되며 4.7원 상승한 1,398.7원
아시아 증시 혼조. 일본(니케이) +0.1%, 대만(가권) +0.7%, 홍콩(항셍) -0.5%, 중국(상해) -0.3%

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국내 주식 마감 시황 - 5월 8일
『호실적이 끌고 외국인 수급이 밀고』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 2,579.48 (+0.22%), 코스닥 729.59 (+0.94%)

다수 호재에도 상승 탄력은 제한

금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 0.2%, 0.9% 상승했습니다. 간밤 FOMC에서는 금리가 동결됐습니다. 그보다 시장은 아직 경제가 견조하다는 Powell 발언에 집중하며 안도 심리와 함께 금리 인하 기대 지연에 따른 실망 심리가 시소 게임을 벌였습니다. Trump가 Biden 행정부에서 제정한 AI 반도체 대중 수출 규제 시행을 중지시키자 국내 반도체 강세 출발했지만 상승분을 대부분 반납했고 (삼성전자 +0.0%, SK하이닉스 -0.3%), 한국시간 오늘 밤 11시에 주요 협상국 중 첫 합의안 발표 소식(영국 추정, WSJ 등)은 시장 기대 심리를 키웠습니다. 인터넷(NAVER -5.2%, 카카오 -3.5%) 부진이 지수 끌어내렸지만 호실적 기업들이 시장을 지탱했습니다.

어닝 서프라이즈가 지탱한 시장

오늘 KOSPI 지수기여도 1, 2위 모두 호실적주였습니다. 에이피알 (+28.8%)은 어닝 서프라이즈(영업이익 546억원, +96.4% YoY)로 1분기 역대 최고 실적을 보이며 미용기기(라메디텍 +8.3%, 원텍 +6.4%) 전반 강세를 이끌었고, LIG넥스원(+10.7%, 1,136억원, +69.6%)도 실적 발표 후 역사적 신고가를 경신했습니다.
#특징업종: 1)치아치료: 임플란트 건보 적용 확대 대선 공약 발표 (한국피아이엠 +18.6%, 덴티움 +6.9%) 2)탄소중립: 더불어민주당 대통령 후보 직속 ‘기후위기대응위원회’ 출범(에코아이 상한가 등) 3)지역화폐: 대선 유세 과정에서 관련 논의 확대(웹케시 +16.7%)

Trump의 세 치 혀에 집중

Trump의 발언과 행보가 동시다발적으로 시장에 영향을 미치는 상황에서 이번 주도 여러 이벤트가 예정되어 있습니다. 중동 순방 (13~16일) 앞두고 ‘지각을 흔드는(earth shattering) 소식’ 발표를 예고한 만큼 그 정체·영향에도 관심을 기울여야 하고, 무역 협상 관련해서 오늘 밤 첫 합의안 발표 내용 및 10일부터 시작될 미중 장관급 협의 관련 Trump의 메시지도 주목할 필요가 있습니다.
#주요일정: 1)美 신규실업수당청구건수(21:30) 2)韓 3월 경상수 지(9일 08:00) 3)中 4월 수출입동향(9일 12:00) 4)셀트리온·현대 백화점·롯데쇼핑·한국콜마·GS리테일 등 실적 발표(9일)

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『국내주식전략; 신한 M.R.I: 관세 충격 회복과 낙폭 과대주의 함정』
시황 강진혁 ☎02-3772-2329

- 주간 Review: 통상 불확실성 완화 시그널에 들뜬 시장
- 차주 Preview: 실적 시즌 마무리, 관세도 안정화 단계, 다음은?
- Market Insight: 관세 충격 회복과 낙폭 과대주의 함정

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위 내용은 2025년 5월 9일 7시 47분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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마켓레이더(5월 9일, 오전) 리서치본부 주식전략팀
『관세 우려 완화와 실적 영향력 확대 지속』
주식전략 이재원 ☎02-3772-2328 / 패시브/파생 전략 조민규 ☎02-3772-2633

KOSPI는 0.2% 하락한 2,575p. 영국 무역협상 합의, 중국도 기대감 유효. 기업 실적 영향력 확대
- 미국 주식시장은 영국 무역 협상 합의에 이어 주말 중국과의 협상에 대한 기대감 속 상승
:S&P500 +0.6%, NASDAQ +1.1%, 필라델피아반도체 +1.0%. 관세 우려 완화되며 위험자산 선호심리 회복
:트럼프, 첫 협상 합의. 무역 흑자국 영국(적자국과는 다른 출발선). 10% 보편관세+자동차 25→10% 인하
:미중 고위급 대면 무역회담, 10일 스위스서 개최. 트럼프, 대중 관세 50% 수준까지 낮춘다는 보도(NYP)

- KOSPI는 업종별 실적 및 이슈 따른 순환매. 기업 실적에 따른 주가 등락폭 확대 구간
:2거래일 연속 순매수 했던 외국인 재차 현물 순매도 전환. 선물은 오전 1,200계약 이상 순매수 중
:업종별로 자동차, 방산, 통신, 지주 업종 상승. 금융, 2차전지, 금융지주, 조선 업종 하락
:호실적)전일 에이피알(미용, 의료기기, 화장품), LIG넥스원(방산) 등 호실적 발표 후 관련업종 상승세 지속
:방산)한화 그룹 밸류업 공시 예고, 캐나다의 F-35 대안으로 KF-21 고려한다는 보도에 KAI 상승폭 확대
:호실적)넷마블도 호실적 영향에 장중 15% 이상 상승. RF, 나혼렙 실적 상승에 올해 신작도 8개 더 예정
:관세 우려 완화되는 과정에서 호실적 기업 상승폭 확대하는 상황. 다음주도 기업 실적 중요. 확인필요
:실적 일정)SKT, GKL(5/12) CJ대한통운, 제일제당, 한국전력, 가스공사(5/13) JYP, 더블유게임즈, 메리츠금융지주, 삼성증권, 엔씨소프트 (5/14) 한화생명(5/15) 등 통신, 금융, 유틸리티, 게임, 엔터 업종 일정 대기
:다음주 13일 소비자물가 대기, 관세 협상 지속되는 가운데 주말 미중 무역협상 어떻게 진행될지도 주목

KOSDAQ은 1.2% 하락한 721p. 외국인 순매도 전환에 반락. 실적 영향력 지속되며 개별종목 장세 시현
- 미디어(스튜디오드래곤 -7.1%, CJ ENM -0.8%) 전일 다수 실적 발표한 가운데 실적 실망감에 일제히 속락
:금일 원일티엔아이, 오가노이드 신규 상장. 각각 83.3%, 75.2% 상승. 전일 상장한 나우로보틱스도 +7.8%
:가상자산(비트코인, 지난 2월 이후 처음 10만 달러 회복), 게임(넷마블 호실적에 관련 테마 동반 상승)

원/달러 환율은 미중 무역협상 기대가 미국채 금리 상승 요인으로 작용하며 5.4원 상승한 1,412.3원
아시아 증시 상승. 일본(니케이) +1.2%, 대만(가권) +0.5%, 홍콩(항셍) +0.1%, 중국(상해) -0.2%

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335281
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국내 주식 마감 시황 - 5월 9일
『기술적 과매수 구간 길어지는 KOSPI』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 2,577.27 (-0.09%), 코스닥 722.52 (-0.97%)

미-영 무역 협상안 공개는 안도 요소

금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 0.1%, 1.0% 하락했습니다. 관세 발 통상정책 불확실성은 점차 진정되고 있습니다. 미국과 영국 간 무역 합의 소식과 미중 마찰 완화 가능성이 대두된 영향입니다. 영국은 10% 보편 관세는 유지됐지만 자동차 대상 관세 완화(10만 대, 25→10%) 및 철강·알루미늄 관세(25%) 철폐 등 소식이 국내 관련주에도 영향을 미쳤습니다(현대차 +1.5%, 기아 +1.7%). 다만 영국이 대미 적자국임을 고려할 때 한국 등 대미 흑자국은 이보다 같거나 더 강한 관세가 적용될 수 있다는 점에서 큰 반향은 일지 않았습니다. Trump가 낙관적 여론 조성을 위해 메시지를 내고는 있지만 주말 간 미중 장관급 협의 관련 관망세도 유입됐습니다.

실적주 & 정치테마주

오늘도 시장은 실적에 민감하게 반응했습니다. 전날 에이피알 (+4.4%)에 이어 오늘 한국콜마(+5.0%)도 호실적 발표에 화장품 전반 강세였고, 넷마블(+14.6%)·BGF리테일(-9.9%) 등은 실적에 따라 큰 폭 움직임 보였습니다. 한편 대통령 후보 선출 노이즈가 이어지면서 정치테마주 변동성이 나타나고 있고, 언급되는 정책주 (저PBR·지배구조·친환경 등)의 급등도 빈번하게 나오고 있습니다.
#특징업종: 1)가상자산: Bitcoin 10만$ 돌파 + 스테이블 코인 논의 재점화(우리기술투자 +4.2%, 한화투자증권 +0.9%) 2)영화: 롯데 컬처웍스-메가박스 합병 MOU 체결(롯데쇼핑 +8.4%, 콘텐트리 중앙 -1.2%) 3)정치테마주: 평화홀딩스(+17.0%)·대한제당(-5.7%)

KOSPI 과매수 확대

KOSPI는 ADR·RSI 등 기술적 지표 상 과매수 상태가 지속되고 있습니다. RSI는 90.1로 ’21년 4월 20일(93.7) 이후 4년 만에 가장 높은 수준을 보이고 있고, ADR은 143%를 초과했는데 140%를 넘어선 것은 ’23년 2월 2일 이후 약 2년 만입니다. KOSPI는 관세 충격을 극복하고 단기 랠리를 펼치고 있는 가운데 과매수 구간이 길어지고 있는 점이 특징적입니다. 아직 통상 리스크 완화 등 호 재가 반영되고 있지만 차익 매물 출회 가능성도 유의해야 합니다.
#주요일정: 1)Williams·Goolsbee 등 연설 2)中 4월 CPI·PPI(10 일 10:30) 3)시프트업·코스메카코리아·GKL 등 실적 발표(12일)

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마켓레이더(5월 12일, 오전) 리서치본부 주식전략팀
『미•중 무역협상 긍정적 결과 기대 속 상승』
주식전략 이재원 ☎02-3772-2328 / 패시브/파생 전략 조민규 ☎02-3772-2633

KOSPI는 0.6% 상승한 2,592p. 미중 무역협상 우호적 결과 기대감. 대형주 반등하며 지수 상승
- 미국 주식시장은 미중 무역협상 대기하는 관망세 속 뚜렷한 방향성 부재. 결과는 우호적일것이라는 기대
:S&P500 -0.1%, NASDAQ +0%, 필라델피아반도체 +0.8%. 미중 무역협상 앞둔 관망세에 방향성 부재
:트럼프, 대중 관세율을 145%에서 80% 수준으로 낮출 것이라 언급. 결과 관망세에 뚜렷한 움직임 부재
:무역협상 결과는 오늘 발표될 예정. 미국과 중국 양측 상당한 진전 있었다는 발언. 나스닥 선물 상승

- KOSPI는 업종별 실적 및 이슈 따른 순환매. 기업 실적에 따른 주가 등락폭 확대 구간
:관망세 속 뚜렷한 매수 주체 부재. 거래대금도 KOSPI 오전 3.6조원에 불과. 외국인 오전 현선물 순매도
:업종별로 반도체, 자동차, 증권, 기계(전력기계) 업종 상승. 방산, 조선, 헬스케어, 음식료 업종 하락
:5월 1~10일 수출 -23.8% (조업일수 조정 -0.7%). 반도체는 높은 증가세 지속
:헬스케어)트럼프, 의약품 판가 최대 80% 까지 인하하는 행정 명령에 12일 서명할것이라 언급, 업종 하락
:증권)증권주 52주 신고가 다수. 이재명 후보 국내 증시 부양하겠다는 강한 의지. 정책 수혜 테마로 부각
:체코 원전 제동에 하락했던 두산에너빌리티 반등. 트럼프 행정부 원자력 발전 용량 상향 행정 명령 기대감
:관세 우려 완화 과정에서 호실적 기업 상승폭 확대하는 상황. 금일 의료기기(원텍), 화장품(실리콘투) 등
:실적 일정)SKT, GKL(5/12) CJ대한통운, 제일제당, 한국전력, 가스공사(5/13) JYP, 더블유게임즈, 메리츠금융지주, 삼성증권, 엔씨소프트 (5/14) 한화생명(5/15) 등 통신, 금융, 유틸리티, 게임, 엔터 업종 일정 대기
:내일 밤 9시 30분 미 소비자물가 발표. 지난 주말 연준 위원 매파적 발언 지속. 금리 방향성 주목
:여야 대선 후보 확정. 본격적인 대선 정책발표 및 선거운동 구간 돌입. 정책별 테마주 등락 확인

KOSDAQ은 0.5% 상승한 726p. 미중 협상 기대에 위험 선호 회복. 제약바이오 약세가 지수 상단 제한
- 부진했던 2차전지, 전력기기, 반도체 위험 선호 회복에 강세. 관세 무풍 지대였던 엔터는 차익실현 출회
:KOSDAQ에서 높은 비중 차지하는 제약바이오, 트럼프 대통령 의약품 가격 인하 행정명령 예고에 부진
:우크라재건(러-우 5월 15일 휴전 협상 기대), 보톡스(방한 중국인 관광객 증가세 속 의료관광 성장 부각)

원/달러 환율은 미중 관세 협상 기대감에 따른 위험 선호 회복에 1,400원 하회. 0.2원 하락한 1,399.6원
아시아 증시 상승. 일본(니케이) +0.3%, 대만(가권) +1.1%, 홍콩(항셍) +0.9%, 중국(상해) +0.3%

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위 내용은 2025년 5월 12일 11시 20분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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국내 주식 마감 시황 - 5월 12일
『미중 협상 훈풍에 KOSPI 2,600p 회복』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 2,607.33 (+1.17%), 코스닥 725.40 (+0.40%)

미중 첫 무역협상 기대감 반영

금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 1.2%, 0.4% 상승했습니다. 주말 간 진행된 미중 제네바 협상 결과에 대한 기대가 훈풍으로 작용했 습니다. 양국 모두 ‘실질적 진전’을 이뤘다면서 회의 관련 긍정적 메시지를 내고 있는 상황에서 Lutnick 상무장관도 관세율 인하의 가능성을 내비치면서 안도 심리 대두됐습니다. 직접적 관세 영향 하에 있었던 반도체(삼성전자 +5.1%, SK하이닉스 +2.6%)·자동차 (현대차 +3.1%, 기아 +3.5%) 종목들이 지수기여도 상위를 차지 했고 관세의 수혜주였던 산업재(한화에어로 -6.6%, HD한국조선 해양 -3.7%) 종목들은 약세였습니다. 향후 세부 협상 과정에서 여진 발생 가능하나 일단 협상 내용 서프라이즈는 긍정적입니다.

품목별 관세는 여전히 불편한 요소

미중 통상 갈등의 고비는 넘겼지만 품목별 관세 리스크는 남아있 습니다. Trump는 의약품에 대해 미국 내 처방약 가격을 30~80% 낮추는 행정명령에 서명하겠다고 예고했습니다. 이에 삼성바이오 로직스(-4.7%)·셀트리온(-3.9%)·SK바이오팜(-2.7%) 등 헬스케어 종목들도 영향을 받았습니다.
#특징업종: 1)증권: 호실적 및 증시 부양 정책 기대감(신영증권 +9.0%, 유진투자증권 +8.4%) 2)우크라 재건: Trump, 러-우전쟁 종식을 위한 중재 의사(전진건설로봇 +9.0%) 3)정치테마주: 국민 의힘 대선 후보 확정(평화홀딩스 上, 아이스크림에듀 下)

미중 1차 관세 협상 결과
미국은 브리핑을 통해 1차 관세 협상 결과를 공개했습니다. 우선 양국 고율 관세가 유예되는데 향후 90일간 미국은 대중국 관세를 145→30%(기본관세 10% + 펜타닐 관세 20%)로 낮추며, 중국은 125→10%로 낮추게 됩니다. 기존의 고율 관세가 양국 모두에 큰 타격을 입힐 수 있던 만큼 지속 가능하지 않다는데 합의가 이뤄진 것으로 보입니다. 공급망 관련해서도 디커플링을 원하지 않는다며 양국 간의 추가 실무급 협의 개최 가능성도 긍정적 요소였습니다.
#주요일정: 1)WASDE 보고서(13일 01:00) 2)美 4월 연방재정 수지(13일 03:00) 3)NRG에너지 등 실적 발표 4)한국전력·한국 가스공사·롯데케미칼·CJ제일제당·CJ대한통운 등 실적 발표(13일)

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위 내용은 2025년 5월 12일 16시 58분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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『신한속보; 미중 관세 데탕트의 주식시장 영향』
주식전략 노동길 ☎02-3772-4455 / 김성환 / 신승웅
 
 -주식시장 영향: Best Scenario 가정한 주식시장 반응 활용할 필요 있는 변수
 
-세부 주식시장 전략: Best Scenario 반영은 미국과 중국 양쪽 기술주에 우호적 변수
 :미국 주식시장 전략: 대응에 가장 효과적 공격 수단은 AI CapEx(반도체, 전력망, 원전)
 :중국 주식시장 전략: 수출주 트레이딩 유효, 정부육성산업(AI, 로봇, 반도체) 전략적 비중 확대
 :국내 주식시장 전략: 미국 수입시장 점유 가능해 유리한 변수. 관세 피해주에 무게 중심 둘 필요
 
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마켓레이더(5월 13일, 오전) 리서치본부 주식전략팀
『긍정적 협상 결과에 관세 피해주 반등』
주식전략 이재원 ☎02-3772-2328 / 패시브/파생 전략 조민규 ☎02-3772-2633

KOSPI는 0.4% 상승한 2,617p. 미중 무역협상 우호적. 관세 피해 대형주 반등하며 지수 상승
- 미국 주식시장은 미중 무역협상 결과 예상보다 우호적. 큰 관세 인하율에 위험자산 선호심리 확대
:S&P500 +3.3%, NASDAQ +4.4%, 필라델피아반도체 +7.0%. 미중 무역협상 우호적 결과에 환호
:미국의 대중 관세 145%→30%, 중국의 대미 관세 125%→10%로 115%p 하향. 실효 관세율 25% → 12%
:애플(+6.3%), 엔비디아(+5.4%), 테슬라(+6.8%) 등 관세 영향에 하락했던 빅테크 일제히 반등

- KOSPI는 긍정적 결과 도출한 미중 무역협상에 관세 피해 대형주 상승하며 지수 상승 견인
:4월 9.5조원 순매도한 외국인, 관세 우려 완화되며 복귀중. KOSPI현물 5거래일 연속 순매수(선물 동반)
:업종별로 반도체, 해운, 헬스케어, 자동차, 금융 업종 상승. 유틸리티, 방산, 2차전지 업종 하락
:반도체)삼성전자 전일 외국인 순매수 대거 유입되며 5.11% 급등. 관세우려 완화 영향과 업황 기대감
:해운)관세 피해테마. 관세 여파로 최근 하락했으나 관세 우려 완화되며 반등. HMM 장중 7% 이상 ↑
:로봇)머스크, 테슬라 옵티머스봇 영상 공개. 뛰어난 로봇 운동 능력에 기대감 ↑. 관련 테마 상승
:방산)수급 관세피해주로 이동. 러우전쟁 종전 임박 및 인도-파키 휴전도 영향. 최근 급등분 소화 구간
:실적)증권주(증시 부양 정책 기대감), 에이피알 및 코웨이 등 호실적 종목 52주 신고가 경신
:오늘 밤 9시 30분 미 소비자물가 발표. 지난 주말 연준 위원 매파적 발언 지속. 금리 방향성 주목
:주요 기업 실적 확인 및 여야 대선후보별 정책 발표 따른 테마주 등락 확인 필요

KOSDAQ은 1.4% 상승한 736p. 하방압력으로 작용했던 제약바이오 반등에 상승세 지속. 730p 돌파
- 트럼프 대통령 약값 인하 행정명령 우려에 부진했던 제약바이오, 기자회견 후 실현 가능성 의구심에 반등
:삼성전자의 레인보우로보틱스 자회사 편입 이후 이벤트 부재했던 로봇 테마, 현대차∙LG 협업 소식에 강세
:실적(루닛 호실적 +4.8%, 잉글우드랩 실적 부진 -5.9%), 의료기기(플라즈맵, 유럽 판매 허가에 상한가)

원/달러 환율은 글로벌 주식시장 강세에 따른 위험 선호 확산에 반락. 8.4원 하락한 1,408.6원
아시아 증시 상승. 일본(니케이) +1.9%, 대만(가권) +1.8%, 홍콩(항셍) -0.8%, 중국(상해) +0.2%

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위 내용은 2025년 5월 13일 11시 23분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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국내 주식 마감 시황 - 5월 13일
『미중 협상 소화에 아시아 전강후약』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 2,608.42 (+0.04%), 코스닥 731.88 (+0.89%)

KOSPI 등락 가운데 2,600p 사수

KOSPI, KOSDAQ은 각각 0.0%, 0.9% 상승했습니다. 전날 미중 간의 관세 유예 합의로 미국의 실효 관세율은 25→12%로 하락했 습니다. 다만 1) 협상 안도 심리가 전날 장중 일부 선반영된 점, 2) 세부 협상 과정에서 여진 가능성에 대한 경계감, 3) 철회·유예 에도 여전히 과거 대비 높아진 관세에 대한 불편함(추후 품목별 관세 및 협상 과정에서 추가 인상시 실효 관세율 10% 중반 전망) 등에 아시아 전반적으로 전강후약 보였습니다(Nikkei225 +1.4%, TAIEX +1.0%). Trump의 약가 인하 관련 행정명령 서명은 제약사 보다는 중개인(PBM사) 및 유럽을 겨냥한 것으로 해석돼 헬스케어 반발 매수세 유입됐습니다(삼성바이오 +0.9%, 셀트리온 +1.7%).

관세에 가려졌던 2차전지 악재

헬스케어 강세로 KOSDAQ이 상대적으로 선방한 가운데 양 시장 2차전지가 부진했습니다(LGES -3.0%, 삼성SDI -2.3%, 에코프로 비엠 -3.4%). 미국 하원에서 IRA 전기차 세액공제를 순차적으로 폐지하는 법안을 발의했다는 소식(WSJ) 등이 영향을 미쳤습니다. 한편 금양은 1년 간의 개선기간을 부여받았습니다(~’26년 4/14).
#특징업종: 1)로봇: 산업부, 휴머노이드 기술을 국가첨단전략기술 지정(나우로보틱스 +29.7%, 하이젠알앤엠 +9.5%) 2)경영권 분쟁: 호반건설(2대 주주)이 한진칼(+29.9%) 지분 추가 매수(17.44→ 18.46%)로 경영권 분쟁 가능성 제기 3)카지노: 방문객 증가 및 홀드율 상승 등에 호실적 기록(토비스 +4.4%, GKL +3.2%)

관세 피해주 Vs. 수혜주 시소게임

미중 합의 후 관세 수혜주는 차익실현과 반발 매수세가 경합하며 혼조세 보였습니다(HD현대중공업 +1.2%, 한화에어로 -2.0%). 엔터는 오히려 올랐습니다(와이지 +2.0%, 에스엠 +1.0%). 펀더멘 털보다 수급 측면에 기인해 변동성이 컸는데, 한화에어로는 다시 시총 7위로 내려왔습니다. 오늘 미국 CPI 발표 앞두고 관망 심리 대두도 장 후반으로 갈수록 전반적 하방 압력으로 작용했습니다. 한편 KIEP는 세계경제전망을 하향했습니다. 2.7% 성장은 2000년 이후 닷컴 버블(’01)·글로벌 금융위기(’09)·팬데믹(’20년) 제외하고 가장 낮은 수치로 수출주 투심에는 비우호적으로 작용했습니다.
#주요일정: 1)美 4월 CPI(21:30) 2)Trump 중동 순방(13~16일)

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위 내용은 2025년 5월 13일 16시 37분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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『국내주식전략; 성공한 유상증자의 조건』
주식전략 이재원 ☎02-3772-2328 / 노동길 ☎02-3772-4455
 
-유상증자 부정적/긍정적 으로 인식하는 원인들
-최근 유상증자 사례 : 주도주와 소외주의 비교
-과거 사례를 통해 보는 삼성SDI, 한화에어로스페이스 유상증자
 
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335410 
위 내용은 2025년 5월 14일 07시 36분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『글로벌 주식전략;사우디의 결심과 유가 하락, 게임 체인저가 될 수 있을까』
글로벌전략 김성환 ☎️02-3772-2637

-느슨해진 원유 시장에 증산으로 긴장감을 가져온 OPEC과 사우디
-치킨게임 하기로 마음 먹으면 무서운 사우디
-사우디가 결심한다면, 인플레 압력을 뒤집을 변수가 될 수 있음

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335408
위 내용은 2025년 5월 14일 7시 36분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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『ESG Navigator(25-05); ESG ETF 고도화: 증시 제고 방안과 ESG 리브랜딩』
신한투자증권 리서치본부 ☎ 02-3772-1583

Part 1. ESG 이슈; ESG 전략에서 환경은 혁신의 핵심 축 [이정빈]
- 환경 혁신은 중장기적 재무성과와 ESG 전략의 연결고리로 작용
- 2차전지 중심 친환경 테마의 명암과 단기적 시장 차별화
- ESG의 핵심은 여전히 환경이며 중장기적으로 접근하는 자세 필요
 
Part 2. 글로벌 ESG; ESG 리브랜딩: 에너지+안보+지정학 [박우열]
- ESG 리브랜딩: 에너지+안보+지정학 (Energy, Security, Geostrategy)
- 미중 패권 경쟁으로 이해하는 러우 전쟁과 인도-파키스탄 분쟁
- 성과를 위한 ESG ETF: 주요 ESG ETF 성과 및 수급 점검
 
Part 3. 산업 이슈; 디스플레이: 탄소중립 계획 중간점검 [남궁현]
- 환경 문제를 위한 디스플레이 산업의 노력
- 기후 대응, 자원순환, 유해물질 관리
- 디스플레이 패널 고도화를 통한 환경경영 전략

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335415
위 내용은 2025년 5월 14일 07시 52분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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마켓레이더(5월 14일, 오전) 리서치본부 주식전략팀
『외국인 복귀와 반도체 강세』
주식전략 이재원 ☎02-3772-2328 / 패시브/파생 전략 조민규 ☎02-3772-2633

KOSPI는 0.8% 상승한 2,628p. 예상치 하회 미 소비자물가와 반도체 반등에 지수 3거래일 연속 상승
- 미국 주식시장은 상승. 예상치 하회한 CPI와 트럼프의 주식시장 자신감, 사우디 투자 기대감에 상승한 반도체
:S&P500 +0.7%, NASDAQ +1.6%, 필라델피아반도체 +3.2%. 사우디 투자 영향에 반도체 차별적 상승
:4월 소비자물가 전년 대비 2.3% 상승. 예상치 하회하며 물가 상승 압력 약화. 7월 금리인하 확률 38.6%
:트럼프, 중동 순방 시작. 시리아 제재 전격 해제. 빅테크 ,사우디-미국 투자 포럼서 투자 유치 기대감

- KOSPI는 ①예상치 하회 CPI ②반도체 업종 기대감 ③외국인 순매수세 지속 등 여러 호재에 대형주 위주 상승
:관세 우려 완화되며 외국인 복귀(반도체, 기계, 금융 위주) 지속. 현물 6거래일 선물 4거래일 연속 순매수
:4월 외국인 KOSPI 현물 9.5조원 누적순매도, 5월 외국인 KOSPI 현물 7천억원 누적순매수.
:업종별로 반도체, 방산, 친환경, 원자력, 음식료 업종 상승. 유틸리티, 보험, 2차전지 업종 하락
:반도체)엔비디아(+5.6%),사우디 데이터센터 투자 및 공급 소식에 상승폭 확대. 외국인 반도체 순매수 지속
:삼성전자, 유럽 냉난방공조 기업 플랙트그룹(2조원 규모) 인수 추진. 최근 M&A 증가 추이
:친환경)미 IRA 수정법안 발의. 태양광과 ESS에 대한 지원 유지되며 정책 리스크 해소 판단. 한화솔루션↑
:정책)이재명 후보, 풍력 선박시장 키우고 조선업 지원하여 K-조선업으로 해양강국 만들겠다 공약
:예상치 하회 소비자물가와 반도체 업종 투자 확대+업황 회복 기대감에 외국인 자금 유입되며 지수 반등
:실적시즌 마무리 국면. 주요 기업 실적 확인 및 여야 대선후보별 정책 발표 따른 테마주 등락 확인 필요

KOSDAQ은 0.3% 상승한 734p. 반도체 강세에도 제약바이오 부진에 강보합권 등락. 3거래일 연속 상승
- 엔비디아와 AMD의 사우디 AI 데이터센터 칩 공급 계약 소식에 반도체 업종 투심 개선. 테크윙 +4.3%
:제약바이오, 유나이티드헬스 가이던스 철회에 따른 속락에 투자심리 위축. 지수 상단 제한 요인으로 작용
:미국 정부 중국산 태양광 제품 관세 부과 유지 및 대선 후보의 신재생에너지 관련 공약에 관련주 강세

원/달러 환율은 미국 4월 CPI 예상치 하회 및 기술주 투자 심리 회복에 1.1원 하락한 1,415.2원
아시아 증시 상승. 일본(니케이) -0.5%, 대만(가권) +1.6%, 홍콩(항셍) +1.2%, 중국(상해) -0.1%

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335424
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국내 주식 마감 시황 - 5월 14일
『Trump 순방 호재에 반도체 강세』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 2,640.57 (+1.23%), 코스닥 739.05 (+0.98%)

관세 리스크 완화에 더해진 호재

금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 1.2%, 1.0% 상승했습니다. 미중 협상 이후 연속적으로 호재가 나오며 기술주 중심 모멘텀이 이어 졌습니다. Trump는 임기 첫 국빈 방문한 사우디에서 6,000억달러 투자를 유치했습니다. 기업단에서 Nvidia(+5.6%)·AMD(+4.0%)도 사우디 ‘Humain’에 칩을 공급하기로 하며 필라델피아 반도체지수 (+3.2%)가 200일선을 회복했고, Tesla(+4.9%, 스타링크·로보택시 도입)·Palantir(+8.1%, 사상 최고가 경신) 등 기술주가 큰 폭 올랐 습니다. 훈풍은 국내에도 이어져 반도체(SK하이닉스 +3.8%, 한미 반도체 +3.5%) 강세였고, 외국인도 6일 연속 순매수 보였습니다.

물가 안도와 시장 전반 강세

미국 4월 CPI는 선수요 영향 등으로 시장 예상치를 하회했습니다 (+2.3% YoY, +0.2% MoM). 관세 회피분은 5월 경 소진되며 이후 지표에 영향 나타날 것으로 보이나 당장은 안도 요인이었습니다. 시총 상위 10개 가운데 기아(-1.4%)만 하락했고, 한화에어로 (+2.0%)·HD현대중공업(+1.6%)은 시총 6·7위로 올라섰습니다.
#특징업종: 1)POSCO그룹주: 포스코퓨처엠(-4.0%) 1.1조원 유상 증자, POSCO홀딩스(-2.1%) 5,256억원 출자 2)재생에너지: ‘햇빛 연금’ 등 대선 공약 부각(한화솔루션 +10.8%, 씨에스윈드 +14.8%) 3)MSCI 정기 리뷰: 편입(한화시스템 -0.2%, 삼양식품 +5.2%), 편출(에코프로머티 -0.8%, 엔씨소프트 흑전 +5.4%)

성장주에도 닿은 훈풍

오늘 로봇(로보티즈 +30.0%, 나우로보틱스 +21.9%) 및 항공우주 (켄코아에어로스페이스 +6.9%, 에이치브이엠 +6.5%) 등 성장주 에도 고른 상승세가 나왔습니다. Elon Musk가 bin Salman 왕세자 및 Trump에게 Optimus를 시연했다는 소식에 재차 시장 관심도 올라왔고, 미국-사우디 간 우주 관련 협력 및 국내 대선 관련해서 우주·과학기술에 대한 공약이 발표된 점도 재료로 작용했습니다. 상승 폭(Breadth)이 넓어진 점에서 긍정적으로 볼 수 있습니다.
#주요일정: 1)Cisco 등 실적 발표 2) Trump 중동 순방(13~16일)

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=335438
위 내용은 2025년 5월 14일 16시 46분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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『글로벌 주식전략; 다시 찾아온 알파의 시간』 
글로벌전략 오한비/김성환 ☎ 02-3772-1525

- 미국 증시 회복 구간에서 종목 분산도 확대되기 시작 → 알파 장세 준비
- 추세 가장 두드러지는 종목군: S/W, 플랫폼, 반도체, CapEx, 헬스케어 혁신주

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335455
위 내용은 2025년 5월 15일 7시 40분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 
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『신한 속보; MSCI 5월 리뷰 발표』
파생/패시브 전략 조민규 ☎02-3772-2633 / 주식전략 노동길 ☎02-3772-4455

- 5월 14일(한국 시간) MSCI 5월 리뷰 발표. 5월 30일 종가 부근에서 리밸런싱 진행 예정. 지수 발효일은 6월 2일
- 편입 종목은 삼양식품, 한화시스템 등 2개 종목. 편출 종목은 엔씨소프트, 에코프로머티 등 2개 종목
- 편입(편출) 종목군은 외국인 수급 영향에 리밸런싱일 60거래일 이전부터 당일까지 상승세(하락세). 리밸런싱일 직후 편입 종목군 단기 하락 유의

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335458
위 내용은 2025년 5월 15일 7시 49분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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마켓레이더(5월 15일, 오전) 리서치본부 주식전략팀
『단기 상승과 숨고르기, 소화 과정』
주식전략 이재원 ☎02-3772-2328 / 패시브/파생 전략 조민규 ☎02-3772-2633

KOSPI는 0.2% 하락한 2,635p. 미 국채금리 상승 경계감 속 단기 상승 후 쉬어가는 양상
- 미국 주식시장은 상승 재개한 국채금리 경계감 속 변동성 확대되는 가운데 반도체 상승에 강보합 마감
:S&P500 +0.1%, NASDAQ +0.7%, 필라델피아반도체 +0.6%. 사우디 호재로 반도체 상승세 지속
:트럼프 핵심 입법인 대규모 감세안 하원 세입위원회에서 윤곽. 재정 우려에 10년물 국채금리 4.5% 상회

- KOSPI는 뚜렷한 추가 상승 모멘텀 부재. 3거래일 연속 상승 후 쉬어가는 장세. 높은 시장금리도 불안 요인
:현물, 선물 각 6, 4거래일 연속 순매수하던 외국인 현물 순매수이나 매수대금 미미(50억 수준). 선물 매도
:업종별로 반도체, 해운, 금융지주, 유틸리티 업종 상승. 자동차, 조선, 방산 업종 하락
:해운) HMM, 1분기 매출 2.9조(+23% YoY), 영업이익 0.6조(+51% YoY) 기록. 무역분쟁 완화도 상승 요인
:보험) DB손보 순이익 4,470억원으로 예상치 상회. 실적 발표 기간인 금융주 상승(52주 신고가 다수)
:무역분쟁 완화와 예상치 하회한 소비자물가, 양호한 기업 실적 등 단기 상승 모멘텀 많았던 시장
:전일 미국 주식시장 쉬어가며 시장금리 상승에 대한 경계감 부각+실적시즌 막바지 영향에 쉬어가는 흐름
:차주 중국 주요 동행지표(19일) 및 미국 PMI(22일) 발표 예정. 무역협상과 금리 두가지 중심축 주목 필요

KOSDAQ은 0.7% 하락한 734p. 단기 상승세 이후 쉬어가는 모습. 개별 이슈에 따른 종목 장세 시현
- 흑자 전환한 SAMG엔터, 연일 20%대 상승세. JYP Ent. 시장 컨센서스 부합했지만 2Q 고성장 기대에 강세
:전거래일 강세였던 로봇, 반도체는 차익실현 매물 출회되며 하락. 레인보우로보틱스 -2.6%, 테크윙 -3.3%
:교육(관련 공약 기대감) 강세, 제약바이오(유나이티드헬스 메디케어 사기 혐의 소식에 투심 위축) 약세

원/달러 환율은 한미 당국 환율 관련 대면 논의 진행 소식에 소폭 하락. 2.8원 하락한 1,401.7원
아시아 증시 하락. 일본(니케이) -1.0%, 대만(가권) -0.3%, 홍콩(항셍) -0.4%, 중국(상해) -0.2%

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335466
위 내용은 2025년 5월 15일 11시 11분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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