『[국내주식전략] 신한 M.R.I: 반도체가 이끄는 가보지 않은 길』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

- 주간 Review: 금리↓ + 릴레이 정상회담 + 반도체 호황 = 사천피
- 차주 Preview: 메가이벤트 종료 후 재차 실적에 주목
- Market Insight: 반도체가 이끄는 가보지 않은 길

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위 내용은 2025년 10월 31일 07시 41분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

마켓레이더(10월 31일, 오전) 리서치본부 주식전략팀

『엔비디아&코리아 우린 깐부 잖아』
주식전략 이재원 ☎️02-3772-2328

KOSPI는 0.8% 상승한 4,120p. 미국 주식시장 하락에도 한국 대형주 실적 모멘텀 견조, 지수 상승 견인
KOSDAQ은 1.1% 상승한 901p. 젠슨 황 방한 이슈에 성장주 중심 강세 보이며 KOSPI 대비 아웃퍼폼

KOSPI는 0.8% 상승한 4,120p. 미국 주식시장 하락에도 한국 대형주 실적 모멘텀 견조, 지수 상승 견인
-미국 주식시장은 미중 정상회담 생각보다 빅딜 부재했다는 판단에 차익실현 매물 출회. 금리 우려도 변수
:S&P500 -1%, NASDAQ -1.6%, 필라델피아 반도체지수 -1.5%. 실망스러운 미중회담과 금리 우려 재개
:미중 정상회담 결과 예상보다 실망스럽다는 평가(빅딜 부재). 파월 전일 발언에 10년물 국채금리도 상승
:특히 트럼프, 블랙웰 관련 미중 정상회담 언급하겠다 했으나 언급 부재(엔비디아 -2%)

-KOSPI는 올해 가장 큰 KOSPI 등락 요인 중 하나였던 한미 관세 협상 우호적 타결되며 4,100p돌파
:외국인 2거래일(선물5거래일) 연속 KOSPI 현물 순매도 지속. 기관은 오전 4,300억원 이상 순매수
:업종별로 자동차, 조선, 인터넷, 엔터, 증권, 헬스케어 상승. 2차전지, 보험, 지주 하락
:자동차) 일본과 동일 수준 관세율로 수익성 개선 기대. 전일 젠슨황과 ‘깐부’가 된 정의선 현대차 회장
:엔비디아) 젠슨황의 선물. 정부, 현대차, 삼성전자, 네이버, SK에 25만장 블랙웰 공급 예정(깐부 효과)
:조선)캐나다, 60조원 규모 잠수함 건조 및 유지보수 사업 발주. HD현대중공업, 한화오션 유력 후보
:엔터) 11월 1일 한중 정상회담 예정. 엔터주 반등 흐름. 한한령 해제 및 수혜 기대. 하이브 +5.7%
:증권)예탁금 86조원 시대. 신용융자잔고(ETF제외) 24.8조원. 증권주 예상치 크게 상회한 호실적 발표 중
:Big Event 소화 후 쉬어갈 만 하지만 삼성전자, 자동차, 조선 등 대형주 강세 지속되며 지수 신고가 견인
:금일 실적) LG화학,전자, SKIET,이노, SOOP, 기아, 대우건설, 풍산, 한화비전, 현대모비스, 현대오토에버, 위아, 제일기획, 셰브런, 엑슨모빌

KOSDAQ은 1.1% 상승한 901p. 젠슨 황 방한 이슈에 성장주 중심 강세 보이며 KOSPI 대비 아웃퍼폼
-젠슨 황과 이재용, 정의선 회장 만남. 세 기업의 산업 협력 구상 구체화 기대감에 관련 업종 강세
:AI, 자율주행과 로보틱스 관련 신규 계약 발표 있을 것이라는 젠슨 황 언급(레인보우로보틱스 +8.8%)
:일라이 릴리(+3.8%) 호실적 발표 및 가이던스 상향에 비만치료제 기업 주가 강세(디앤디파마텍 +13.5%)

원/달러 환율은 하락. 한미 관세협상 타결에도 반도체·농산물 불확실성 우려. 6.3원 하락한 1,428.7원
아시아 증시 혼조. 일본(니케이) +0.9%, 대만(가권) +0.5%, 홍콩(항셍) -0.5%, 중국(상해) -0.6%

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위 내용은 2025년 10월 31일 11시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

국내 주식 마감 시황 - 10월 31일

『깐부 회동에 활기가 돈 AI 밸류체인』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 4,107.50 (+0.50%), 코스닥 900.42 (+1.07%)

AI HW·SW·Application 동반 강세

금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 0.5%, 1.1% 상승했습니다. 간밤 미국은 희토류 수출규제나 펜타닐 관세에 합의가 있었음에도 불구하고 반도체 등 핵심 분야에서 합의가 부재했고, Meta(-11.3%)가 공격적 CapEx 확대로 실적 불안이 나오자 기술주 중심으로 약세 나왔습니다. 다만 장 마감 후 Amazon(시간외 +13.2%)·Western Digital(+10.4%) 호실적에 급등하면서 국내 영향은 중화됐습니다. 전날 Jensen Huang의 ‘깐부 회동’ 이후 삼성전자(+3.3%)·현대차(+9.4%)는 AI·로보틱스 협력 기대 작용했고, Nvidia의 GPU 26만장(삼성·SK·현대차그룹 각 5만장, 네이버클라우드 6만장) 공급도 호재로 작용했습니다(NAVER +4.7%).

로봇·바이오 강세에 KOSDAQ 900p 돌파

2차전지(에코프로 -1.4%, BM -1.6%) 조정에도 로봇(레인보우로보틱스 +24.0%, 유일로보틱스 +9.3%), 바이오(한미약품 +8.8%, 디앤디파마텍 +25.2%) 강세에 KOSDAQ 900p 재돌파했습니다. Jensen Huang 방한 계기로 피지컬 AI 협력 기대 고조됐고, 간밤 Eli Lilly(+3.8%) 호실적에 비만치료제 주목받았습니다.
#특징업종: 1)로봇: Jensen Huang, AI·로보틱스 관련한 신규 계약 발표 언급(레인보우로보틱스 +24.0%, 두산로보틱스 +9.7%) 2)비만치료제: Eli Lilly 호실적 및 향후 가이던스 상향(한미약품 +8.8%, 디앤디파마텍 +25.2%) 3)클라우드: Amazon, AI 클라우드 부문 강한 실적 성장(솔트룩스 +6.2%, 삼성SDS +8.7%)

Jensen Huang 효과

미국 빅테크 실적 발표 후 주가는 종목별 등락이 있었지만 공통적으로 AI CapEx의 공격적인 상향이 이번 분기에도 나타났습니다. 국내 반도체·전력기기 등 AI 인프라 관련 종목들의 강세가 이어질 수 있는 환경으로 볼 수 있고, Nvidia의 GPU 칩 공급에 SW주도 동반 강세였습니다(카카오 +2.5%). 한편 깐부 회동 후 치킨 관련주(체리부로·교촌에프앤비)의 테마성 급등락 해프닝도 있었습니다.
#주요일정: 1)美 Exxon Mobil·AbbVie·Chevron 등 실적 발표 2)한중 정상회담(1일) 3)韓 10월 수출입동향(1일 09:00) 4)中 10월 Caixin 제조업 PMI(3일 10:45) 5)韓 HD현대중공업·HD한국조선해양·한화에어로스페이스·현대로템·S-Oil 등 실적 발표(3일)

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『[국내주식전략] Short Selling Update: 시장 헤지 수요와 숏커버』

시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

-KOSPI 강세에 공매도 사상 최대치
-2차전지·반도체 종목 숏스퀴즈 발생
-대차잔고 상위 종목 유의: HD현대건설기계·천보·덴티움 등

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마켓레이더(11월 3일, 오전) 리서치본부 주식전략팀

『SK하이닉스 목표주가 100만원 등장』
주식전략 이재원 ☎️02-3772-2328

KOSPI는 2.1% 상승한 4,194p. 한국 반도체 목표주가 상향 잇따라, 대형주 장세 지속되며 지수 신고가
KOSDAQ은 1.2% 상승한 911p. 바이오텍 부진에 대형주 혼조 불구 로봇 등 AI 밸류체인 강세 지속

KOSPI는 2.1% 상승한 4,194p. 한국 반도체 목표주가 상향 잇따라, 대형주 장세 지속되며 지수 신고가
-미국 주식시장은 매파적 연준위원 발언에 12월 금리 인하 기대 낮아지며 상승폭 축소
:S&P500 +0.3%, NASDAQ +0.6%, 필라델피아 반도체지수 +0.2%. 매파적 연준 위원 발언에 강보합
:연준 위원들 연설 잇따랐으나 매파적 발언의 연속. 페드워치 기준 12월 금리 인하 확률 69.2%로 하락
:아마존(+9.6%), 테슬라(+3.7%) 등 빅테크 상승폭 확대하며 지수 상승 견인

-KOSPI는 SK하이닉스 상승기여 35p, 삼성전자 15p 반도체 목표주가 상향에 지수 또다시 신고가 돌파
:외국인 KOSPI 현물 순매도 KOSDAQ 현물 순매수. 개인 단독 KOSPI 현물(반도체 위주) 대량 순매수
:대부분의 업종 상승하는 가운데 반도체, 전력기계, 조선, 방산, 증권, 지주 상승
:반도체)SK하이닉스 장중 60만원 돌파. TP 밸류에이션 PER 로 전환하며 목표주가 100만원 리포트 등장
:AI시대에서의 반도체를 기존의 PBR 밸류에이션으로 설명하기엔 한계. 선수주, 후증설 구조로의 변화 전망
:조선)캐나다 잠수함 유력 후보에 이어 HD 현대 중공업, 페루 국영 조선소와 잠수함 공동 개발 계약 체결
:엔터) 11월 1일 한중 정상회담. 엔터주 반등 흐름. 한한령 해제 및 수혜 기대. 하이브 장중 +2.0%
:증권)예탁금 86조원 시대. 신용융자잔고(ETF제외) 24.8조원. 증권주 예상치 크게 상회한 호실적 발표 중
:2025년 연초 이후 KOSPI 수익률 전일 종가 기준 70.3%. 그럼에도 이익 추정치 상향은 지속되는 상황
:젠슨황이 11월 모멘텀 부여. SK하이닉스, 전력기계, 조선 등 대형주 강세 지속되며 지수 신고가 견인
:금일 산업재 실적 다수. 실적 및 컨콜 내용에서 IT와 동반하여 양호한 이익추정치 상향 지속될지 확인
:금일 실적) HD현대중공업, HD한국조선해양, S-Oil, 한화에어로스페이스, 현대로템, 팔란티어

KOSDAQ은 1.2% 상승한 911p. 바이오텍 부진에 대형주 혼조 불구 로봇 등 AI 밸류체인 강세 지속
-젠슨 황 효과 지속되며 AI 밸류체인 강세. 직접 협력 예고한 로보틱스 크게 상승(로보티즈 +26.8%)
:박진영, 시진핑에 북경 대규모 공연 제안. 엔터 업계 한한령 해제 기대감(JYP +5.1%, 에스엠 +3.1%)
:K-뷰티 인기, 보톡스 수출 YoY 26.4% 증가, 두 달 연속 사상 최대 기록(휴젤 +1.7%, 휴메딕스 +0.8%)

원/달러 환율은 하락. 연준 이사들 매파적 발언에 미국 금리인하 기대 약화. 1.5원 하락한 1,431.5원
아시아 증시 혼조. 일본(니케이) 휴장, 대만(가권) +0.6%, 홍콩(항셍) +0.4%, 중국(상해) -0.3%

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『[2026 주식시장 전망] 2026 무소의 뿔처럼 가라 (PPT)』
주식전략 노동길 ☎02-3772-4455 / 김성환 / 신승웅/ 강진혁

I. 2026 주식시장 전망
- 팬데믹 이후 긴축 과정 통해 버블 해소. 견조한 기업 이익이 글로벌 강세장을 뒷받침 
- 매출 둔화나 마진 하락 없이 실적이 추세를 결정하며 EPS 성장세는 견고한 상황
- PER, EPS 동반 확장을 통한 수익률 추구. 테크 민감국과 공급망 재편 수혜 밸류체인 각광  

II. 2026 주식 투자전략 
- S&P500 상단 8,200p. 실적 개선+금리 인하의 쌍둥이 모멘텀. 대형 성장주·AI·반도체 중심의 구조적 강세 
- 상해종합 3,600~4,700p. 가계 및 기관의 위험자산 회귀와 15차 5개년 계획 수혜. AI·로봇 등 혁신 산업 중심
- KOSPI 3,700~5,000p. 패시브 장세 대비. 반도체 중심 IT 강세 예상. 성장주, 정책주 중심 포트폴리오 구성 유효

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『H4L(Higher for long); 테마주 랠리 이후의 압축 장세』 
글로벌전략 오한비/김성환 ☎ 02-3772-1525

1. 테마주 랠리 이후의 압축 장세

2. 잠재적 빅딜 
- M7 ETF (MAGS.US)
- 소프트웨어 ETF (IGV.US)
- 클라우드플레어 (NET.US)
- 크라우드스트라이크 (CRWD.US)
- 스노우플레이크 (SNOW.US)
- 바이오테크 ETF (XBI.US)
- 일라이릴리 (LLY.US)
- 템퍼스AI (TEM.US)
- 레볼루션메디신 (RVMD.US)
- 로크웰오토메이션 (ROK.US) 
- 심보틱 (SYM.US)
- 퀀텀스케이프 (QS.US)
- 이오스에너지 (EOSE.US)

3. 글로벌 금융시장 Technical Overview

4. 주도주 탐색기

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국내 주식 마감 시황 - 11월 3일

『파죽지세 KOSPI, 4,200p 돌파』
시황 강진혁 ☎02-3772-2329

코스피 4,221.87 (+2.78%), 코스닥 914.55 (+1.57%)

아직 식지 않은 반도체 열기
금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 2.8%, 1.6% 상승했습니다. 연준 인사들의 매파적인 발언에도 불구하고 Amazon(+9.6%) 호실적에 기술주 강세 연출됐습니다. 한국은 APEC 릴레이 정상회담 및 Jensen Huang 효과가 이어져 NAVER(+2.6%)·현대차(+0.5%) 등 AI·로보틱스 밸류체인 강세 이어갔습니다. 특히 삼성전자(+3.4%) 11만원, SK하이닉스(+10.9%) 62만원 안착하며 KOSPI 4,200p를 돌파했습니다. 두 종목의 시가총액 합계는 1,100조원을 돌파하며 KOSPI 시총의 32.8%를 차지하고 있습니다. 주말 간 발표된 10월 수출(+3.6% YoY)도 KOSPI에 긍정적으로 작용했습니다. 반도체는 최근 5개월 연속 150억달러 안팎의 호실적을 보이고 있습니다.

사상 최고가 경신 중인 전력기기·로보틱스
AI 인프라 밸류체인 기대감에 전력기기(HD현대일렉트릭 +9.1%, 효성중공업 +9.0%) 강세였고, 두산(+7.3%)은 원전·로보틱스 산업 수혜에 황제주 등극했습니다. 특히 로보스타(+17.0%)·레인보우로보틱스(+11.2%)·클로봇(+14.8%) 등은 사상 최고가였습니다.
#특징업종: 1)엔터: 한중 정상회담서 북경 대규모 K-POP 공연 제안(JYP +5.1%, 에스엠 +1.3%) 2)조선기자재: 美中 상호 부과 조선업 제재 조치 중단 합의(한화엔진 +3.6%, 범한퓨얼셀 +2.1%) 3)로봇: Jensen Huang 로보틱스 협력 언급 효과 지속되며 피지컬 AI 기대(로보티즈 +24.5%, 유일로보틱스 +8.6%)

대형주 주도장과 헤지성 대차잔고
9월부터 시장을 주도한 것은 대형주였습니다. 8월 말까지 1.5%p 격차였던 KOSPI200-동일가중지수의 YTD 수익률 격차는 현재 38.4%p까지 벌어졌습니다. 이는 공매도 데이터에서도 확인할 수 있습니다. 시장 지수와 함께 대차잔고 금액도 사상 최고치 보이고 있지만, 8월 말 이후 시가총액 대비 대차잔고 비중을 보면 코스피 대형주는 오히려 감소했고, KOSDAQ 및 KOSPI 중형주 중심으로 증가해 헤지성 공매도가 나타난 것으로 볼 수 있을 것 같습니다.
#주요일정: 1)美 10월 ISM 제조업지수(23:00) 2)美 Palantir 등 실적 발표 3)韓 10월 소비자물가(4일 08:00) 4)한미안보협의회의(4일) 5)韓 GS건설·에코프로비엠·호텔신라·휴젤 등 실적 발표(4일)

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위 내용은 2025년 11월 3일 17시 10분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

마켓레이더(11월 4일, 오전)  리서치본부 주식전략팀

『반도체 쉬자 바이오 날아오른다』
주식전략 이재원 ☎02-3772-2328

KOSPI는 1.7% 하락한 4,194p. 반도체 대형주 차익실현 매물 출회되며 바이오 등으로 순환매 유입 
KOSDAQ은 1.5% 상승 928p. 애증의 바이오텍 반등에 알테오젠 신고가 경신. 소부장도 대형주 키맞추기

KOSPI는 1.7% 하락한 4,194p. 반도체 대형주 차익실현 매물 출회되며 바이오 등으로 순환매 유입 
-미국 주식시장은 기술주 영향에 상승. 반도체 업종 메모리 가격 상승에 호조 지속. ISM 제조업지수는 악화 
:S&P500 +0.2%, NASDAQ +0.5%, 필라델피아 반도체지수 +0.6%. 제조업지수 악화 지속에도 빅테크 상승
:ISM 제조업지수 8개월째 위축 & 예상치 하회. 전일 연준 위원 매파적 발언 잇따라. 금일은 방향성 혼조 
:엔비디아(+2.2%, AI투자 확대 기대감), 아마존(+4%, 오픈AI와 380억달러 클라우드 계약)등 빅테크 상승 
-KOSPI는 반도체 대형주 신고가 돌파 이후 차익실현 매물 출회되며 지수 하방압력 부여. 바이오 순환매 장세
:외국인 KOSPI 현물 순매도 KOSDAQ 현물 순매수. 개인 단독 KOSPI 현물(반도체 위주) 대량 순매수  
:업종별로 금융지주, 바이오, 음식료 상승. 반도체, 조선, 자동차, 방산, 기계, 지주 포함 대부분 업종 하락 
:반도체) 하이닉스 전일 62만원 돌파 했으나 기술적 초과열 상태. RSI(14일) 84. 금일도 74로 여전한 과매수
:삼성바이오로직스, 유럽 제약사와 2억달러 규모 CMO 증액 계약 체결. 금리 인하에도 눌렸던 바이오 반등 
:SK바이오사이언스, 전일 실적발표. 3분기 영업손실 194억원으로 적자 축소. 실적 개선 기대감에 18% 상승
:반도체 대형주 기술적 과매수 구간 진입하며 중소형주 순환매. 최근 외국인 KOSDAQ 4거래일 연속 매수
:전일 조선주 예상치 상회 호실적. 실적 지속 확인 필요. 금일 실적) 에코프로비엠, 크래프톤, 호텔신라, 휴젤, AMD, 우버, 화이자 

KOSDAQ은 1.5% 상승 928p. 애증의 바이오텍 반등에 알테오젠 신고가 경신. 소부장도 대형주 키맞추기 
-대형 반도체 수급 쏠림에 L/O 이벤트 등 일정까지 부재하며 KOSDAQ 상대적 약세 야기했던 바이오 상승
:반도체소부장, 2차전지 다 갔는데 못가던 바이오텍 키맞추기. HLB, 英운용사 2천억 투자, 20%이상 상승 
:이재명, AI 강국 위해 10조원 편성. AI 고속도로(박정희처럼) 깔것. 반도체 소부장 대형주와 키맞추기 

원/달러 환율은 상승. 금일 JOLTs 고용보고서 발표 대기. 7.3원 상승한 1,438.5원
아시아 증시 혼조. 일본(니케이) -0.1%, 대만(가권) -0.2%, 홍콩(항셍) +0.0%, 중국(상해) -0.1%

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341286
위 내용은 2025년 11월 4일 11시 21분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

국내 주식 마감 시황 - 11월 4일

『대형주 차익실현에 하락』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 4,121.74 (-2.37%), 코스닥 926.57 (+1.31%)

대형주 차익 실현에 KOSDAQ 순환매 유입

금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 -2.4%, +1.3% 등락했습니다. 전일 미국 주식시장은 연준 위원들의 매파적 발언과 ISM 제조업지수의 예상치 하회에도 Nvidia(+2.2%), Amazon(+4%) 등 빅테크가 실적 기대감 속 지수 상승 견인 했습니다. 한국은 전일 11만전자와 62만닉스가 됐던 삼성전자(-5.6%), SK하이닉스(-5.5%) 포함 조선, 방산, 증권 등 최근 지수 상승 주도했던 대형주 위주 차익실현 매물 출회되며 하락 마감했습니다. 외국인, 기관이 KOSPI현물 순매도 → KOSDAQ 현물 순매수하며 헬스케어, 반도체 소부장 등 중소형주에 수급 유입됐습니다. 개인은 KOSPI 현물을 3조원 넘게 순매수하며 반도체 업종 저가매수에 나섰습니다.

반도체 수급 흡성대법에 맥없던 중소형주의 반격

오랜만에 중소형주의 반격이 이어졌습니다. KOSDAQ(+1.3%)이 KOSPI를 아웃퍼폼했습니다. KOSDAQ 바이오텍은 KOSDAQ 2차전지, 반도체 소부장 주가가 최근 급등할때도 L/O 등 모멘텀 부재한 영향에 지속 약세였으나 금일 키맞추기 이뤄졌습니다.
#특징업종: 1)정유: 정제마진 회복 영향 호실적 및 겨울철 수요증가 전망(S-Oil +6.9%, GS +1.2%) 2)ESS: 삼성SDI, Tesla에 3조원 규모 배터리 공급 소식 및 AI 데이터센터 영향 실적 개선 기대(삼성SDI +3.2%, 디케이티 +10.2%) 3)반도체 장비: 대통령,AI 고속도로 구축 선언(이오테크닉스 +20.5%, 유진테크 +8.2%)

깐부 동맹에 의구심 불러 일으킨 Trump 발언

금일 외국인의 반도체 업종 대량 이탈 원인엔 Trump 대통령의 발언이 있었습니다. Trump는 “Blackwell 칩은 가장 진보된 것으로, 미국 이외에 누구에게도 주지 않을것”이라 발언했습니다. 최근 깐부동맹으로 Jensen Huang이 26만장의 Blackwell칩을 공급하기로 한 것이 한국 반도체 업종, 자동차(현대차 -5.3%) 업종에 상방압력을 부여했기에 금일 대통령의 발언은 차익실현 매물 출회 야기하기에 충분했습니다.
#주요일정: 1)美 AMD·Shopify·Uber·Pfizer 등 실적 발표 2)2025 로보월드(5~8일) 3)中 10월 Caixin 서비스업 PMI(5일 10:45) 4)韓 NAVER·두산에너빌리티·한국항공우주 등 실적 발표(5일)

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341309
위 내용은 2025년 11월 4일 16시 52분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

마켓레이더(11월 5일, 오전) 리서치본부 주식전략팀

『왜 떨어지나? 뭐가 떨어지나?』
주식전략 이재원 ☎️02-3772-2328

KOSPI는 4.6% 하락한 3.930p. 미국 AI 고평가 논란에 자유롭지 못한 한국. 아시아 주식시장 동반 하락
KOSDAQ은 4.3% 하락한 886p. 미국 기술주 하락 및 금리, 환율 등 매크로 우려에 대규모 차익실현

KOSPI는 4.6% 하락한 3.930p. 미국 AI 고평가 논란에 자유롭지 못한 한국. 아시아 주식시장 동반 하락
-전일 미국 주식시장 급락 요인 ① 장기 상승 후 조정 가능성 제기 ② 팔란티어발 밸류에이션 부담
:①모건스탠리, 골드만삭스 CEO, 매크로 급변(macro cliff)이 아니더라도 곧 10~15(20)% 조정 가능 시사
:①이익 증가 대비 주가 상승 속도 빠른 선행. AI 기대가 너무 높다며 지수 Valuation 부담 있다는 언급
:②팔란티어(-7.9%), 예상치 상회 실적에도 가이던스 성장률 둔화 우려. PER 200x 넘기며 고평가 논란
:최근 AI랠리 지속되며 빅테크 포함 기술주 중심 상승이 지수 신고가 견인. 반도체 차익실현 매물 출회에 지수도 동반 하락하는 흐름. 엔비디아(-4%), 베센트 장관이 블랙웰 수출 1~2년 후에나 가능하다 발언

-KOSPI는 미국발 AI 버블 우려 반영하며 대형주 일제히 차익실현 매물 출회. 종목 상승 60개 Vs. 하락 856개
:중기 추세 나타내는 이평선 20일선(3,886p) 지지 테스트 중. 장중 변동성 강하나 일단은 지지 성공
:외국인 오전 KOSPI 현물 1.1조원 (선물도 8거래일 연속)순매도. 기관(4,800억원), 개인(7,300억원) 순매수
:대부분의 업종 하락하는 가운데 삼성전자, SK하이닉스 각각 6% 이상 하락하며 미국발 AI 우려 반영
:최근 지수 신고가랠리 견인한 반도체 대형주 포함 산업재 낙폭 확대하며 지수도 장중 5% 이상 하락
:원/달러 환율 1,447원으로 1,450원 육박. NIKKEI -4%, 대만가권 -2.4%. KOSPI 상승폭 큰만큼 낙폭도 커
:최근 한국 시장 반도체 상승 동력이 AI였는지 확인 필요. 최근 신고가 랠리 원인은 메모리 Super-Cycle. 스토리지 ‘P 상승’ ‘Q 단기 확대 불가능’이라는 논리엔 변화 X. 이익추정치도 여전히 상승 중인 상황
:9월 11일 이후 지속 RSI(14일) 70 상회하며 과매수 구간이었던 삼성전자, 금일 54. 외국인 순매수 전환
:’왜 떨어지나? = 미국발 AI 우려’, ‘뭐가 떨어지나? = 많이 올랐던 업종’인 흐름. 3,900p는 현재 12개월 선행 EPS 기준 선행 PER 10.4배에 불과. 과거 20년간 상위 32% 구간. 연내 자사주 의무소각 포함한 3차 상법개정안 통과 등 정책 모멘텀도 이상 없는 상황

KOSDAQ은 4.3% 하락한 886p. 미국 기술주 하락 및 금리, 환율 등 매크로 우려에 대규모 차익실현
-15개월만 코스닥 매도 사이드카 발동. 대부분 업종 하락하는 가운데 최근 상승폭 컸던 업종 집중 차익실현
:하락장에서도 빛을 볼 것은 실적. 대덕전자, 예상치 크게 상회한 실적 발표하며 장중 7.2% 이상 상승
:신약 기대감 디앤디파마텍(+2.3%), 2,000억 투자 유치 HLB(+1.5%) 등 개별 이슈 바이오 종목 일부 상승

원/달러 환율은 상승. 인플레이션 영향 금리인하 불확실성에 위험회피 심리. 7.5원 상승한 1,448.1원
아시아 증시 하락. 일본(니케이) -3.8%, 대만(가권) -2.6%, 홍콩(항셍) -1.2%, 중국(상해) -0.5%

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위 내용은 2025년 11월 5일 11시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될

안녕하십니까. 금일 투자전략부 및 주식전략팀 2026년 금융시장 전망 포럼 안내 드립니다. 잠시후 13시 30분 부터 시작되며, 저희 주식전략팀은 15시부터 시작됩니다. 많은 시청 부탁드립니다. 감사합니다.

[Invitation] 신한금융시장포럼
2026년 금융시장 및 주요 산업 전망
일시: 11월 5일 (수) 13시 30분

[YouTube Live 방송]
https://www.youtube.com/live/_RGWtJmiu2Y?si=mvT0sFQdiImYwOAh

[발표 자료 PDF]
https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341327

국내 주식 마감 시황 - 11월 5일

『역대급 KOSPI 이격도와 20일선 되돌림』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 4,004.42 (-2.85%), 코스닥 901.89 (-2.66%)

KOSPI 장중 매도 사이드카 발동

금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 2.9%, 2.7% 하락했습니다. 장중 KOSPI 253.9p(6.2%) 가량 내리며 3,900p를 하회했다가 20일선 지지를 받고 반등해 4,000p선을 사수하는 등 심한 변동성을 보였습니다. 장중 사이드카 발동되기도 했지만 개인 매수세가 강하게 유입되며 낙폭 줄였습니다. APEC, 빅테크 실적 등 주요 이벤트가 끝났고 미국 연방정부 셧다운 장기화 등의 불확실성 요인이 차익실현을 자극했습니다. 기술적으로는 KOSPI와 20일 이평선 간의 이격도가 주초 411.8p로 2000년 이후 가장 높았다가 회귀하면서 132.1p까지 축소됐습니다. 펀더멘털 훼손에 따른 시장 조정으로 보이지 않는 만큼 하락이 장기화되지는 않을 것으로 보입니다.

AI 밸류체인 중심 낙폭 확대

불안한 조짐은 간밤부터 있었습니다. Palantir(-7.9%)의 호실적은 밸류에이션 부담 앞에서 매도의 명분으로 활용됐습니다. Nvidia(-4.0%) 수출 통제 우려도 재차 노이즈로 작용하면서 오늘은 삼성전자(-4.7%)·SK하이닉스(-2.1%)·두산에너빌리티(-8.6%) 중심 AI 밸류체인의 낙폭이 확대됐습니다.
#특징업종: 1)남북경협: 북한, 개성공단 한국 기업 공장 가동(좋은사람들 +6.4%, 아난티 +2.6%) 2)비만치료제: 글로벌 비만치료제 업체 인수 경쟁(일동제약 +6.6%, 한미약품 +1.7%) 3)창투사: ‘노타’ 상장 후 주가 급등 및 퓨리오사AI 등 유니콘 기대감(스톤브릿지벤처스 +9.6%, LB인베스트먼트 +3.0%)

개인의 매수 여력

외국인은 KOSPI를 이틀 연속 2조원 이상 순매도했고, 개인은 외국인의 매도세를 받아냈습니다. 10월의 18거래일 중 14일이 오르다보니 저가 매수에 대한 열망이 강했던 상황에서 KOSPI가 20일선까지 밀리자 개인들의 매수세가 강하게 유입됐습니다. 예탁금은 전날 86.8조원을 돌파하며 최고치를 경신했지만, 시가총액 대비로는 2.29%로 2020년 이후 평균(2.41%) 대비 여전히 낮습니다.
#주요일정: 1)美 10월 ADP 취업자 변동(22:15) 2)美 10월 ISM 서비스업지수(6일 00:00) 3)美 Novo Nordisk·McDonald·Qualcomm 등 실적 발표 4)韓 9월 경상수지(6일 08:00) 5)韓 고려아연·에이피알·두산로보틱스 등 실적 발표(6일)

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마켓레이더(11월 6일, 오전) 리서치본부 주식전략팀

『동학개미 Vs. 외국인 』
주식전략 이재원 ☎️02-3772-2328

KOSPI는 0.4% 상승한 4,015p. 미국 AI 고평가 논란 딛고 마이크론 신고가 경신 등 확인, 저가매수
KOSDAQ은 0.7% 하락한 895p. 1%대 상승 출발 후 지속되는 급등 업종 차익실현 압력에 하락 전환

KOSPI는 0.4% 상승한 4,015p. 미국 AI 고평가 논란 딛고 마이크론 신고가 경신 등 확인, 저가매수
-미국 주식시장은 예상치 상회 고용 및 서비스업지수 확인. Good is Good. 불확실성 완화 해석. 반도체 반등
:S&P500 +0.3%, NASDAQ +0.6%, 필라델피아 반도체지수 +0.2%. 반도체 저가매수세 유입에 상승
:ADP 민간고용 4.2만명 증가하며 예상치 상회. 셧다운 불확실성 완화. ISM 서비스업지수도 50 상회, 개선
:마이크론(+8.9%), 전일 AI 우려 딛고 신고가 경신. 테슬라(+4%), 머스크 급여 지급 주총 기대감 속 상승

-KOSPI는 외국인 순매도 지속되는 가운데 동학개미 순매수 지속. SK하이닉스, 금융지주 등 상승에 4,000p 지지
:외국인 오전 KOSPI 현물 7천억원, 4거래일 연속 순매도. 개인 현물 6천억원, 4거래일 연속 순매수
:외국인 투매→개인 저가매수세 유입되며 지수 낙폭 방어하는 양상 지속. 많이 샀던 반도체가 주거래 업종
:업종별로 금융지주, 유틸리티, 지주, 보험 업종 상승. 화장품, 엔터, 조선 하락
:실적)미래에셋증권, 예상치 대폭 하회 어닝 쇼크에 10% 가량 하락. 호실적 잇따르던 증권주에 충격
:다만 투자자 예탁금 86.8조원, 신용잔고 25.3조원으로 사상 최대치. 업종 전반에 대한 악재는 아니라 판단
:에이피알, 예상치 상회 실적에도 시장 기대치 더 높았던 영향에 하락. 분기별 성장률 둔화도 하락 요인
:외국인 9월 삼전 +6.3조원 10월 +7.3조원 누적순매수 했으나 11월 1조원 순매도(개인이 11월 1조 순매수)
:삼성전자 고가 +3.2% → -1.3% 전환하며 지수 약보합 흐름. 4거래일 연속 순매도 외국인 재유입 필요
:최근 한국 시장 반도체 상승 동력이 AI였는지 고민. 최근 신고가 랠리 원인은 메모리 Super-Cycle. 스토리지 ‘P 상승’ ‘Q 단기 확대 불가능’이라는 논리엔 변화 X. D램 현물 가격은 매일 매일 상승 중
:미국 대법원, 트럼프 관세 심리 개시. 한국 관세율 15%에도 영향 미칠 변수. 셧다운 장기화 해소 역시 주식시장 상승 기대 요인

KOSDAQ은 0.7% 하락한 895p. 1%대 상승 출발 후 지속되는 급등 업종 차익실현 압력에 하락 전환
-단기 급등 로보틱스(로보티즈 -7.2%) 차익실현 매물 출회. 일부 기업 실적 우려 미용기기 및 엔터 부진
:관세 위법 판결 기대 및 낙폭 과대 인식에 상승한 테슬라(+4.1%) 영향 2차전지(에코프로 +1.6%) 강세
:삼성전기, 스미토모화학과 MOU 체결 통한 유리기판 양산 소식(피아이이 +6.2%, 태성 +2.5%)

원/달러 환율은 상승. 비상권한 활용한 트럼프의 관세 정책 위법 판결 가능성. 3.4원 상승한 1,445.2원
아시아 증시 상승. 일본(니케이) +1.4%, 대만(가권) +0.8%, 홍콩(항셍) +0.7%, 중국(상해) +0.4%

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341391
위 내용은 2025년 11월 6일 11시 21분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[Invitation] 신한금융시장포럼
2026년 금융시장 및 주요 산업 전망

[둘째날] 주요 산업 전망
일시: 11월 6일 (목) 13시 30분

참여방법: 신한투자증권 공식 유튜브 라이브 방송

현재 진행 중입니다. 많은 관심과 참여 부탁드립니다.
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[YouTube Live 방송]
https://youtube.com/live/6FTsCGvS5MU

[발표 자료 PDF]
https://bit.ly/3WGacAI

국내 주식 마감 시황 - 11월 6일

『외국인 4거래일 간 6.8조원 순매도』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 4,026.45 (+0.55%), 코스닥 898.17 (-0.41%)

외국인 매도세와 매물을 받는 개인

금일 KOSPI, KOSDAQ 각각 +0.6%, -0.4% 등락했습니다. 전일 미국은 ADP 민간고용, ISM 서비스업지수도 예상치를 상회하며 견조한 경기 상황을 보여줬습니다. 또한 AI 고평가 우려를 딛고 Micron(+8.9%) 등 반도체 반등으로 상승 마감에 성공했습니다. 삼성전자(고가 +3.2%→ 종가 -1.4%)가 DRAM 현물가격 급등, Micron 사상 최고가 훈풍 영향을 받으며 KOSPI도 장초 4,110p 돌파했지만 외국인의 매도세 이어지며 지수 상승폭은 축소됐습니다. 외국인은 4거래일 동안 6.8조원을 순매도했고 개인이 매물을 받아주고 있는 상황입니다. 메가이벤트 지나갔고, 향후 추가적인 호재가 있기까지 외국인의 차익실현 이어질 수 있습니다.

화장품 실적 쇼크와 알테오젠 이슈

호실적 여부에 따른 업종 등락이 있던 하루였습니다. 달바글로벌(-20.5%)은 시장 컨센서스를 크게 하회하며 급락했고, 에이피알(-10.5%)은 호실적에도 불구하고 높았던 기대치에 투매 나오며 화장품 업종 전반 약세 나왔습니다. 한편 알테오젠(+3.4%)은 KOSPI 이전 상장 승인을 위한 임시주총(12/8)을 공시했습니다.
#특징업종: 1)유리기판: 삼성전기-스미토모화학 유리기판 양산 MOU 체결(삼성전기 +1.1%, 피아이이 +13.7%) 2)의료AI: 정부, 첨단 의료기기 R&D 7년간 9,000억 투자(루닛 +8.7%, 씨어스테크놀로지 +3.6%) 3)양자컴퓨팅: 양자기술의 산업화 위한 ‘K-양자산업 연합’ 출범(케이씨에스 +3.9%, 아이씨티케이 +1.7%)

시장 쉬어갈 때 부각된 배당 테마

시장이 쉬어가면서 세법·상법 모멘텀도 재차 주목받았습니다. 다음 주 배당소득 분리과세가 기재위에서 본격 논의될 것으로 예상되고 있고, 자사주 의무소각을 담은 3차 상법개정안도 기존보다 이른 11월 국회에서 처리가 기대됩니다. 삼성전자 쉬어갔고, 정책 기대감이 유입되면서 금융(KB금융 +3.0%, 신한지주 +5.2%)·지주(LG +8.5%, 롯데지주 +8.3%) 등 주가 강세 연출됐습니다.
#주요일정: 1)EU 9월 소매판매(19:00) 2)美 AstraZeneka·Airbnb 등 실적 발표 3)中 10월 수출입동향(7일 12:00) 4)韓 카카오·신세계·CJ대한통운·KT·금호석유화학 등 실적 발표(7일)

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341417
위 내용은 2025년 11월 6일 17시 20분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『[국내주식전략] 신한 M.R.I: 150조원 국민성장펀드 바로알기』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

- 주간 Review: 거세진 차익실현 매도세에도 4,000p 사수
- 차주 Preview: 기술적 과열을 식히며 숨고르기 보일 한 주
- Market Insight: 150조원 국민성장펀드 바로알기

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341425
위 내용은 2025년 11월 7일 07시 43분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『글로벌 주식전략; 단기 기술적 부담, 한 번은 해소하고 가야한다』 
글로벌전략 김성환 ☎ 02-3772-2637
 
- 미국 주식시장, 밸류에이션 버블 논란보다 더 신경 쓰이는 기술적 부담
- 여의치 않은 상승 채널 상향 돌파 각. 기간 조정 통한 기술적 부담 소화 고려
- 사족: 앞으로 마주칠 과열 장세에서, 밸류에이션보다 기술적 분석이 유용할 것
 
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=341444
위 내용은 2025년 11월 07일 09시 43분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

마켓레이더(11월 7일, 오전) 리서치본부 주식전략팀

『대형주 차익실현 매물 출회』
주식전략 이재원 ☎️02-3772-2328

KOSPI는 2.3% 하락한 3,933p. 미국 고용 불안 및 AI 고평가 논란 재발. 대형주 차익실현 매물 출회
KOSDAQ은 2.4% 하락한 877p. 외국인 순매도 및 차익실현 흐름 지속. 일부 호실적 업종만 상승

KOSPI는 2.3% 하락한 3,933p. 미국 고용 불안 및 AI 고평가 논란 재발. 대형주 차익실현 매물 출회
-미국 주식시장은 예상치 상회 해고 건수 확인. Bad is Bad. 빅테크 위주 밸류에이션 부담 다시 부각되며 하락
:S&P500 -1.1%, NASDAQ -1.9%, 필라델피아 반도체지수 -2.4%. 과열 우려 식히는 구간
:AI 고평가 우려 지속에 기술주 차익실현 매물 출회. 엔비디아(-3.7%), 테슬라(-3.5%) 등 M7 대부분 하락
:10월 해고 건수 급증. 해먹, 바, 굴스비 총재 등 연준 위원, 셧다운 장기화로 12월 금리 인하 매파적 의견
:10년물 국채금리 4%, 달러인덱스 99.8(하락). 기술적&밸류에이션 부담 및 고용 부진, 금리 불확실성 영향

-KOSPI는 외국인 매도액 대폭 축소에도 불구하고, 많이 올랐던 대형주 차익실현 이뤄지며 4,000p 하회
:3일 0.87조 4일 2.5조, 5일 2.1조 6일 1.6조 폭탄 KOSPI 현물 순매도 이어간 외국인, 금일 500억 매도
:업종별로 반도체, 방산, 전력기계, 2차전지, 조선 등 많이 올랐던 업종 차익실현 나오는 이틀 전 동일 흐름
:고용지표 악화에 따른 달러인덱스 하락에도 원화 약세. 원/달러 환율 장중 1,450원 돌파
:화장품) 전일 실적 예상치 하회하며 하락 했으나 금일 반등 성공. 애널리스트 전망 여전히 긍정적인 상황
:현재 급등중인 원/달러 환율은 화장품, 의류 등 주가 눌린 미국향 매출 비중 높은 수출주엔 우호적 환경
:환율의 J커브 효과(환율↑EPS↑) 및 급등중인 스토리지 가격(D램 현물가 전일만 +10% 이상)도 고려 필요
:미 재무부, 셧다운으로 국채 발행 일정 조절(단기 유동성 축소), 금리 인하 불확실성=외국인 유입에 장벽
:셧다운 중단 여부와 더불어 11월 13일 미 소비자물가, 20일 엔비디아 실적을 두가지 중요 분기점으로 제시. ① 소비자물가 확인 후 12월 금리 인하 가능성 판단. ②엔비디아 가이던스 확인 후 AI 거품 논란 불식

KOSDAQ은 2.4% 하락한 877p. 외국인 순매도 및 차익실현 흐름 지속. 일부 호실적 업종만 상승
-3일 연속 하락에 900p에서 멀어지는 KOSDDAQ. 오늘도 로보틱스·2차전지 등 급등 업종 위주 하락
:K-뷰티 글로벌 인기와 기저 효과 겹쳐 호실적 발표한 화장품 주가 강세(코스메카코리아 +14.0%)
:알테오젠(-2.4%) 이전 상장 및 HLB(-5.4%) 신규투자 소식 등에 반등하던 바이오텍 주가 되돌림

원/달러 환율은 상승. 미국 노동시장 불안감에 금리 인하 불확실성 심화. 5.1원 상승한 1,454.4원
아시아 증시 하락. 일본(니케이) -2.0%, 대만(가권) -0.7%, 홍콩(항셍) -0.6%, 중국(상해) -0.2%

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341455
위 내용은 2025년 11월 7일 11시 48분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

국내 주식 마감 시황 - 11월 7일

『기술적 과열 및 매도세는 진정중』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329

코스피 3,953.76 (-1.81%), 코스닥 876.81 (-2.38%)

계속되는 외국인 자금 유출과 대형주 차익실현

금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 1.8%, 2.4% 하락했습니다. 간밤 미국 시장은 고용지표 악화 확인과 AI 고평가 논란이 재부각되며 하락 마감했습니다. 한국도 외국인 매도세 이어지는 가운데 약세였습니다. 특히 Nvidia(-3.7%)의 저사양칩 대중국 수출 금지 소식이 투심에 악재로 작용(SOX -2.4%)하며 아시아 주요국(Nikkei225 -1.2%, TAIEX -0.9%)과 함께 한국도 낙폭 확대했습니다. 여기에 LIG넥스원(-16.5%)이 호실적에도 4분기 실적 우려 전망이 나오며 방산 전반(한화에어로 -4.9%) 부진했고, 전력기기도(HD현대일렉트릭 -6.5%) 크게 하락했습니다. 그간 시장 상승을 견인했던 종목들 위주로 차익실현 매물 출회가 지속됐습니다.

시장 조정 속 상승 부각된 업종

금일 대부분의 업종이 하락했습니다. 다만 전일 예상치를 하회한 실적 발표에 낙폭을 키운 화장품·백화점 등 경기소비재가 오늘은 반등했습니다. 특히 아모레퍼시픽(+6.7%)·현대백화점(+3.5%)·GS리테일(+9.0%)은 호실적과 더불어 방어적 성격이 부각됐습니다.
#특징업종: 1)화장품: 글로벌 K-뷰티 인기 영향 수출 성장 지속하며 호실적(아모레퍼시픽 +6.7%, 코스메카코리아 +13.4%) 2)반도체 소부장: 美 정부 ‘AI 기업 구제금융 없을 것’(원익IPS -7.3%, 티씨케이 -4.3%) 3)백화점: 소비심리 회복 및 외국인 관광객 증가 효과 실적 반등(현대백화점 +3.5%, 신세계 +1.8%)

시장의 우려 요인들과 해소 가능성

현재 시장의 우려 요인은 크게 두 가지입니다. 첫째, AI 고평가에 대한 지속적인 논쟁입니다. 과거에도 고평가 논란을 해소한 것은 결국 AI 기업들의 실적과 CapEx 가이던스 상향이었다는 점에서 19일 예정된 Nvidia 실적 발표를 주목할 필요가 있습니다. 둘째, 길어진 셧다운으로 인한 경기 불확실성입니다. 과거 셧다운 해소 후 대부분 빠르게 회복했다는 점에서 단기 요소로 보입니다.
#주요일정: 1)美 11월 미시간대 소비심리·기대물가(8일 00:00) 2)美 Constellation Energy 등 실적 발표 3)中 10월 소비자·생산자물가(9일 10:30) 4)韓 하이브·LG생활건강·두산 등 실적 발표(10일)

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위 내용은 2025년 11월 7일 17시 19분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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위 내용은 2025년 11월 10일 07시 57분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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