Что происходит? Финансово-экономическая модель пришла к своему естественному завершению. В чем она состояла? ФРС печатала деньги, которые через дружественные банки вливались в экономику. Экономика, естественно, по номиналу росла. В реальности тоже, хотя все медленнее, но долги росли быстрее (ввод денег в экономику осуществлялся через рост долга).

При этом возникла проблема. Избыток ликвидности мог вызвать инфляцию, и были созданы два механизма ее стерилизации: американский и китайский. Второй — через экспорт, и его не повторить. Первый — через финансовые рынки, которые использовались как губка, впитывающая избыток ликвидности.

Примечание. Поэтому ЕС без США существовать не может — либо прекращение эмиссии с падением ВВП ЕС в разы, либо высокая инфляция, поскольку своего механизма стерилизации ликвидности в регионе нет.

Беда в том, что «губка» исчерпала свой ресурс. И все, кто слишком много своих активов вложил в американские финансовые активы, начали постепенно от них избавляться. Предложение выросло, цены пошли вниз (а доходность — вверх).

Но многие игроки входили в финансовые рынки за счет заемных денег (да еще «с плечами»). Плечо доходит до 20. Цена падает, банки требуют довнести залоги, денег нет. Маржин-колл, принудительное закрытие позиций, дальнейшее падение цен и тотальный обвал.

Именно это чуть не случилось на неделе. Аукцион 3-летних казначейских облигаций прошел неудачно, аналогичные подозрения возникли по 10-летним бумагам. Цена вопроса составила $2 трлн. ФРС денег не давала. Прошли политические консультации, пошлины (частично) были убраны, фондовый рынок пошел вверх (ФРС предоставила банкам ликвидность), и коллапс удалось предотвратить.

Но уже в четверг фондовый рынок снова припал. Аукцион 30-летних облигаций также прошел неудачно, стало очевидно, что ситуация скоро повторится. Китай, который продолжают обижать (в меру; он теперь может завозить свои товары в США под видом канадских или европейских), будет продолжать продавать казначейские облигации. Коллапс отложили, но он неизбежен.

Вывод. Коллапс затронет весь мир, который использует американские ценные бумаги. Ключевая проблема — как к нему подготовиться. И вот тут я 15 апреля попытаюсь людям помочь. Но готовиться надо уже сейчас. По итогам мир полностью переформатируется, и пока никто не знает, как именно. Слишком велика доля субъективного фактора, а политики пребывают в полной истерике, поскольку продолжают жить в старом мире. А он уже умер. Говорил им Путин, но они не слушали.