Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
>>원자재 급등…미국 ‘두 번째 인플레이션 파동’ 오나?
•그림 1은 원자재 지수의 급등이 인플레이션 재점화 가능성에 대한 의문을 키우고 있음을 보여줌. 지금이 인플레이션 회복 국면의 초기 단계인지에 대한 질문이 제기되고 있음. 앞서 골드만 삭스의 프리보로츠키는 이러한 움직임이 통상적으로 달러의 전반적 약세 또는 글로벌 경기의 빠른 회복을 시사한다고 지적한 바 있음
•그림 2에서는 미국 증시 내 인플레이션 수혜 섹터(흰색 선)의 상승이 TIPS(파란색 선)와 뚜렷한 괴리를 보이고 있음. 이는 자산별로 인플레이션 기대 반영 정도가 엇갈리고 있음을 의미
•그림 3의 역사적 비교는 현재의 미국 인플레이션 사이클을 1970년대 인플레이션 국면과 대비해 보여주며, 장기적 관점에서 물가 흐름에 대한 경계가 필요 (중국언론)
•그림 1은 원자재 지수의 급등이 인플레이션 재점화 가능성에 대한 의문을 키우고 있음을 보여줌. 지금이 인플레이션 회복 국면의 초기 단계인지에 대한 질문이 제기되고 있음. 앞서 골드만 삭스의 프리보로츠키는 이러한 움직임이 통상적으로 달러의 전반적 약세 또는 글로벌 경기의 빠른 회복을 시사한다고 지적한 바 있음
•그림 2에서는 미국 증시 내 인플레이션 수혜 섹터(흰색 선)의 상승이 TIPS(파란색 선)와 뚜렷한 괴리를 보이고 있음. 이는 자산별로 인플레이션 기대 반영 정도가 엇갈리고 있음을 의미
•그림 3의 역사적 비교는 현재의 미국 인플레이션 사이클을 1970년대 인플레이션 국면과 대비해 보여주며, 장기적 관점에서 물가 흐름에 대한 경계가 필요 (중국언론)
Global Insights - 2026년 1월 26일
[Web발신]
안녕하세요. KB증권 선진국투자전략 김일혁입니다.
연방정부 부분 셧다운 가능성이 다시 높아지고 있습니다. ICE의 거친 불법이민자 추방 작전이 진행되는 가운데, 미네아폴리스에서 또 다시 미국 시민권자가 사망했습니다. 민주당은 ICE 통제장치가 마련되지 않으면 예산을 할당하지 않겠다고 했습니다. 작년 11월에 셧다운이 해제됐는데, 3개 부처를 제외하면 나머지 부처의 예산은 1월 30일까지만 쓸 수 있는 임시예산안이 당시에 통과됐습니다. 민주당의 강경한 입장에 1월 31일 셧다운 확률은 10% 부근에서 80% 수준까지 급등했습니다.
ICE가 포함된 국토안보부 (DHS) 예산을 제외하고 모두 통과된다면 다행입니다. 하지만 이렇게 하면, 민주당과 ICE를 놓고 협상을 하겠다는 의사를 보인 거나 다름 없어서, 공화당은 모든 부처 예산을 묶어서 통과시키겠다는 입장입니다. 현실은 공화당에게 유리합니다. ICE는 작년 OBBB 법안에서 이미 750억 달러의 별도 예산을 받아놓았기 때문입니다. 연간 예산 100억 달러를 할당 받지 못해도 한동안 기관 운영이 가능합니다. 하지만 민주당은 여론을 등에 업고 있습니다. 최근 들어 ICE의 거친 작전 과정을 보면서, 무당파 유권자들의 마음이 반이민정책에서 돌아서고 있습니다.
만약에 예산이 필요한 모든 부처의 예산안이 통과되지 않으면, 또 경제지표가 나오지 않을 수 있습니다. 2월 6일에 2월 고용보고서, 11일에는 2월 CPI가 나올 예정인데, 두 지표 모두 연간 업데이트를 포함하고 있습니다. 그래서 시장은 이 지표를 예의 주시하고 있는데, 노동부가 셧다운이 되면 지표는 또 멈춰버릴 수 있습니다. 그래서 예산안 처리 과정을 유심히 지켜봐야 합니다.
https://bit.ly/4ryaIhB
감사합니다.
KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음
☞무료수신거부 0808886611
[Web발신]
안녕하세요. KB증권 선진국투자전략 김일혁입니다.
연방정부 부분 셧다운 가능성이 다시 높아지고 있습니다. ICE의 거친 불법이민자 추방 작전이 진행되는 가운데, 미네아폴리스에서 또 다시 미국 시민권자가 사망했습니다. 민주당은 ICE 통제장치가 마련되지 않으면 예산을 할당하지 않겠다고 했습니다. 작년 11월에 셧다운이 해제됐는데, 3개 부처를 제외하면 나머지 부처의 예산은 1월 30일까지만 쓸 수 있는 임시예산안이 당시에 통과됐습니다. 민주당의 강경한 입장에 1월 31일 셧다운 확률은 10% 부근에서 80% 수준까지 급등했습니다.
ICE가 포함된 국토안보부 (DHS) 예산을 제외하고 모두 통과된다면 다행입니다. 하지만 이렇게 하면, 민주당과 ICE를 놓고 협상을 하겠다는 의사를 보인 거나 다름 없어서, 공화당은 모든 부처 예산을 묶어서 통과시키겠다는 입장입니다. 현실은 공화당에게 유리합니다. ICE는 작년 OBBB 법안에서 이미 750억 달러의 별도 예산을 받아놓았기 때문입니다. 연간 예산 100억 달러를 할당 받지 못해도 한동안 기관 운영이 가능합니다. 하지만 민주당은 여론을 등에 업고 있습니다. 최근 들어 ICE의 거친 작전 과정을 보면서, 무당파 유권자들의 마음이 반이민정책에서 돌아서고 있습니다.
만약에 예산이 필요한 모든 부처의 예산안이 통과되지 않으면, 또 경제지표가 나오지 않을 수 있습니다. 2월 6일에 2월 고용보고서, 11일에는 2월 CPI가 나올 예정인데, 두 지표 모두 연간 업데이트를 포함하고 있습니다. 그래서 시장은 이 지표를 예의 주시하고 있는데, 노동부가 셧다운이 되면 지표는 또 멈춰버릴 수 있습니다. 그래서 예산안 처리 과정을 유심히 지켜봐야 합니다.
https://bit.ly/4ryaIhB
감사합니다.
KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음
☞무료수신거부 0808886611
Forwarded from 알음다트
엘에스일렉트릭(010120)
매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경(연결)
[영업이익] 1,302 억원
(최근 4분기 중 최대)
QoQ(%) 29.2
YoY(%) 8.6
컨센대비(%) 20.3
[PER(연율)] 47.6
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260127800174
매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경(연결)
[영업이익] 1,302 억원
(최근 4분기 중 최대)
QoQ(%) 29.2
YoY(%) 8.6
컨센대비(%) 20.3
[PER(연율)] 47.6
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260127800174
Forwarded from Gromit 공부방
Forwarded from 전종현의 인사이트
앤트로픽이 예상 매출을 상향 조정. 올해 $18b, 내년 $55b를 예상하고 있다고.
그리고 훈련 비용 또한 높혀 잡음. 올해 $12b, 내년 $23b 지출 예정이며, 이는 이는 이전 전망치보다 각각 약 51%, 129% 증가한 수치.
= 컴퓨팅 수요는 멈출줄을 모른다...
https://www.theinformation.com/articles/anthropic-hikes-2026-revenue-forecast-20-delays-will-go-cash-flow-positive
그리고 훈련 비용 또한 높혀 잡음. 올해 $12b, 내년 $23b 지출 예정이며, 이는 이는 이전 전망치보다 각각 약 51%, 129% 증가한 수치.
= 컴퓨팅 수요는 멈출줄을 모른다...
https://www.theinformation.com/articles/anthropic-hikes-2026-revenue-forecast-20-delays-will-go-cash-flow-positive
Forwarded from 알음다트
SK하이닉스(000660)
매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경(연결)
[영업이익] 19 조원
(최근 4분기 중 최대)
QoQ(%) 68.4
YoY(%) 137.2
컨센대비(%) 16.4
[PER(연율)] 10.0
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260128800679
매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경(연결)
[영업이익] 19 조원
(최근 4분기 중 최대)
QoQ(%) 68.4
YoY(%) 137.2
컨센대비(%) 16.4
[PER(연율)] 10.0
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260128800679
Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]
▶ SK하이닉스 (000660): 4Q25 실적발표 자료 Quick Take
SK하이닉스의 4Q25 영업이익 19.2조원 및 주주환원 패키지, ADR을 포함한 추가 주주환원 가능성은 산업 내 유례없던 긍정적 시너지를 의미
4Q25 DRAM 판가는 시장 상승 속도를 소폭 하회했음에도, DRAM 영업이익률 70%를 기록하며 압도적인 원가 경쟁력과 제품믹스를 증명 (참고: NAND 영업이익률 22%)
동사의 폭발적인 메모리 이익을 기반으로 1) 추가 배당을 포함한 14.3조원의 주주환원 패키지를 공개했으며, 여기에 더해 2) ADR을 포함한 추가 주주환원 계획이 고려중임을 공시
당사는 2Q27까지 전개될 메모리 업사이클의 실적 개선에 관해, 동사 구성원 뿐 아니라 주주들 역시 충실히 누릴 수 있는 기반이 마련되리라 예상
실적 개선 모멘텀 및 전방시장과의 파트너십 등 다양한 주가 캐털리스트 발현 속 동사 주가의 가파른 재평가 발생 예상
[4Q25 실적발표자료 하이라이트]
- 사상 최대 실적: 매출액 32.8조원, 영업이익 19.2조원, 순이익 15.2조원
- DRAM BG/판가: +한자릿수 초반%/+20%대 중반
NAND BG/판가: +10%/+30% 초반
- HBM4 양산 체계 구축, 고객과 협의한 일정에 따라 현재 양산 진행 중
- 1cnm D5 본격 양산. SOCAMM2, GDDR7 포트폴리오로 확대 예정
- 순현금: 11.3조원으로 크게 증가
- 25년 시장 수요 증가율: DRAM 20% 이상, NAND 10% 후반
- 1Q26 가이던스: DRAM BG flat QoQ, NAND 소폭 감소 QoQ
- Capex: M15X 및 Y1 빠르게 진행, 2026년 Capex 상당 수준 증가하나 Capex Discipline 준수
- 주주환원: 강화된 재무여력 기반 총 14.3조원 주주환원 패키지 (12.2조원 소각 + 배당 2.1조원)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
▶ SK하이닉스 (000660): 4Q25 실적발표 자료 Quick Take
SK하이닉스의 4Q25 영업이익 19.2조원 및 주주환원 패키지, ADR을 포함한 추가 주주환원 가능성은 산업 내 유례없던 긍정적 시너지를 의미
4Q25 DRAM 판가는 시장 상승 속도를 소폭 하회했음에도, DRAM 영업이익률 70%를 기록하며 압도적인 원가 경쟁력과 제품믹스를 증명 (참고: NAND 영업이익률 22%)
동사의 폭발적인 메모리 이익을 기반으로 1) 추가 배당을 포함한 14.3조원의 주주환원 패키지를 공개했으며, 여기에 더해 2) ADR을 포함한 추가 주주환원 계획이 고려중임을 공시
당사는 2Q27까지 전개될 메모리 업사이클의 실적 개선에 관해, 동사 구성원 뿐 아니라 주주들 역시 충실히 누릴 수 있는 기반이 마련되리라 예상
실적 개선 모멘텀 및 전방시장과의 파트너십 등 다양한 주가 캐털리스트 발현 속 동사 주가의 가파른 재평가 발생 예상
[4Q25 실적발표자료 하이라이트]
- 사상 최대 실적: 매출액 32.8조원, 영업이익 19.2조원, 순이익 15.2조원
- DRAM BG/판가: +한자릿수 초반%/+20%대 중반
NAND BG/판가: +10%/+30% 초반
- HBM4 양산 체계 구축, 고객과 협의한 일정에 따라 현재 양산 진행 중
- 1cnm D5 본격 양산. SOCAMM2, GDDR7 포트폴리오로 확대 예정
- 순현금: 11.3조원으로 크게 증가
- 25년 시장 수요 증가율: DRAM 20% 이상, NAND 10% 후반
- 1Q26 가이던스: DRAM BG flat QoQ, NAND 소폭 감소 QoQ
- Capex: M15X 및 Y1 빠르게 진행, 2026년 Capex 상당 수준 증가하나 Capex Discipline 준수
- 주주환원: 강화된 재무여력 기반 총 14.3조원 주주환원 패키지 (12.2조원 소각 + 배당 2.1조원)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2026.01.28 17:39:04
기업명: SK하이닉스(시가총액: 612조 2,500억)
보고서명: 타법인주식및출자증권취득결정
취득회사 : SK hynix NAND Product Solutions Corp.(미국)
주요사업 : 반도체 판매 및 연구개발
취득금액 : 144,280억
자본대비 : 19.5%
- 취득 후 지분율 : 100.0%
예정일자 : 2030-01-28
취득목적 : 자회사인 SK hynix NAND Product Solutions Corp.의 타법인 증권 취득자금 조달
* 취득방법
현금출자
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260128800915
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660
기업명: SK하이닉스(시가총액: 612조 2,500억)
보고서명: 타법인주식및출자증권취득결정
취득회사 : SK hynix NAND Product Solutions Corp.(미국)
주요사업 : 반도체 판매 및 연구개발
취득금액 : 144,280억
자본대비 : 19.5%
- 취득 후 지분율 : 100.0%
예정일자 : 2030-01-28
취득목적 : 자회사인 SK hynix NAND Product Solutions Corp.의 타법인 증권 취득자금 조달
* 취득방법
현금출자
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260128800915
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660
GE VERNOVA 4Q REV. $10.96B, EST. $10.27B 4Q ADJ. EBITDA $1.16B, EST. $1.25B SEES 2026 REV. $44B TO $45B, SAW $41B TO $42B 4Q NET INCOME INCLUDES $2.9B TAX BENEFIT EXPECTS LOW-TEENS REV. CAGR FROM ‘25 TO ‘28 || SEES 1Q WIND SEGMENT EBITDA LOSSES OF $300M - $400M ...
X (formerly Twitter)
First Squawk (@FirstSquawk) on X
GE VERNOVA 4Q REV. $10.96B, EST. $10.27B || 4Q ADJ. EBITDA $1.16B, EST. $1.25B || SEES 2026 REV. $44B TO $45B, SAW $41B TO $42B || 4Q NET INCOME INCLUDES $2.9B TAX BENEFIT || EXPECTS LOW-TEENS REV. CAGR FROM ‘25 TO ‘28 || SEES 1Q WIND SEGMENT EBITDA LOSSES…
Forwarded from KOREA DAILY INSIGHT - KIS GREG KIM
SK하이닉스 (000660): 매수(유지) | TP: 1,300,000원(상향) : 4Q25 Review: 오늘이 제일 싸다 (Analyst 채민숙)
• 4분기 실적은 매출액 32.8조원(34% QoQ, 66% YoY), 영업이익 19.2조원(68% QoQ, 137% YoY)으로, 영업이익은 컨센서스를 16% 상회
o DRAM과 NAND ASP가 각각 전분기대비 20% 중반, 30% 초반 상승하며 호실적을 견인. 매출총이익률은 69%, 영업이익률은 58%를 기록했으며, 가격 상승이 실적에 기여해 DRAM, NAND 모두 수익성이 큰 폭으로 개선. 강력한 현금흐름을 바탕으로 총 14.3조원 규모의 추가 주주환원 패키지를 발표
• HBM4 이상 없음. 컨퍼런스 콜을 통해 과거와 달리 AI 시대 메모리의 역할이 달라지고 구조적으로 수요가 증가하고 있음을 지속 강조
o HBM뿐 아니라 서버를 중심으로 DRAM, NAND 모두 수요가 증가하고 있으나 공급 Capa가 이에 미치지 못함에 따라 ASP 상승이 지속될 것임을 시사. 고객 수요 충족을 위해 M15x 및 용인 1기 Fab을 앞당기고자 노력하고 있으며, 이에 따라 26년 Capex는 전년대비 증가하지만 Capex discipline 기조는 유지하겠다고 밝혀 급격한 공급 확대 가능성을 차단
o HBM4는 고객사 일정에 맞추어 양산하고 있음을 언급해 최근 시장에 퍼진 HBM 관련 노이즈를 일축
• 목표주가를 1,300,000원(12MF BPS 358,930원, 목표PBR 3.5배)으로 기존 대비 35% 상향. 26년 1분기 ASP가 기존 추정 대비 상향 조정될 가능성이 높아짐을 반영해 DRAM과 NAND ASP 추정을 업데이트. 이에 26년 연간 영업이익 추정치를 153조원으로 기존 대비 20% 상향
o 2026년~2029년 중장기 ROE가 평균 35% 이상으로 추정됨에 따라 목표PBR을 3.5배로 제시. 우리는 공급 부족으로 인한 ASP 상승 및 이익 추정치 상향이 상당 기간 지속될 것으로 전망. 섹터 내 Top pick 의견을 유지하며 매수 추천
• 리포트 링크: https://vo.la/M6cIA7V
• 4분기 실적은 매출액 32.8조원(34% QoQ, 66% YoY), 영업이익 19.2조원(68% QoQ, 137% YoY)으로, 영업이익은 컨센서스를 16% 상회
o DRAM과 NAND ASP가 각각 전분기대비 20% 중반, 30% 초반 상승하며 호실적을 견인. 매출총이익률은 69%, 영업이익률은 58%를 기록했으며, 가격 상승이 실적에 기여해 DRAM, NAND 모두 수익성이 큰 폭으로 개선. 강력한 현금흐름을 바탕으로 총 14.3조원 규모의 추가 주주환원 패키지를 발표
• HBM4 이상 없음. 컨퍼런스 콜을 통해 과거와 달리 AI 시대 메모리의 역할이 달라지고 구조적으로 수요가 증가하고 있음을 지속 강조
o HBM뿐 아니라 서버를 중심으로 DRAM, NAND 모두 수요가 증가하고 있으나 공급 Capa가 이에 미치지 못함에 따라 ASP 상승이 지속될 것임을 시사. 고객 수요 충족을 위해 M15x 및 용인 1기 Fab을 앞당기고자 노력하고 있으며, 이에 따라 26년 Capex는 전년대비 증가하지만 Capex discipline 기조는 유지하겠다고 밝혀 급격한 공급 확대 가능성을 차단
o HBM4는 고객사 일정에 맞추어 양산하고 있음을 언급해 최근 시장에 퍼진 HBM 관련 노이즈를 일축
• 목표주가를 1,300,000원(12MF BPS 358,930원, 목표PBR 3.5배)으로 기존 대비 35% 상향. 26년 1분기 ASP가 기존 추정 대비 상향 조정될 가능성이 높아짐을 반영해 DRAM과 NAND ASP 추정을 업데이트. 이에 26년 연간 영업이익 추정치를 153조원으로 기존 대비 20% 상향
o 2026년~2029년 중장기 ROE가 평균 35% 이상으로 추정됨에 따라 목표PBR을 3.5배로 제시. 우리는 공급 부족으로 인한 ASP 상승 및 이익 추정치 상향이 상당 기간 지속될 것으로 전망. 섹터 내 Top pick 의견을 유지하며 매수 추천
• 리포트 링크: https://vo.la/M6cIA7V