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[SK증권 중소성장기업분석팀 나승두, 이소중, 박찬솔 / 02-3773-8891]
[SK증권 주식전략/시황 한대훈/ 02-3773-8515]

중소형주 주식파수꾼(2021.04.) - 1Q21 실적에서 찾는 힌트

투자자들의 관심이 높았던 3월 FOMC도 경제가 정상궤도로 돌아오기 전까지 완화적 정책 기조를 유지하겠다는 입장을 재확인한 채 마무리되었지만, 미국 10년물 국채금리의 변동폭이 커지면서 투자심리를 위축시켰습니다. 경제성장 전망치가 상향 조정된 것이, 지금 당장은 아니더라도 곧 긴축으로의 전환 가능성에 대한 두려움을 높이기도 했습니다. 하지만 굳이 연준(Fed)와 맞설 필요는 없다는 공감대가 확산되고 있습니다. 우리나라도 코스피의 12개월 선행 당기순이익 추정치는 연초대비 계속 상향 조정되고 있습니다. 실적 추정치가 상향 조정되는 상황에서 주가가 크게 하락하는 경우는 없었다는 점을 명심해야 합니다. 이미 1.9조달러 규모의 경기 부양책 입법을 마친 미국 바이든 행정부가 추가로 약 3조달러 규모의 인프라 패키지를 발표할 가능성이 높다는 소식이 전해진 것도 긍정적입니다. 재원 마련을 위한 법인세 인상 우려가 있지만, 증세에 걸리는 시간은 긴 반면 인프라 투자를 집행하는 데는 그리 오랜 시간이 필요하지 않습니다. 경기 부양책의 수혜를 받을 경기민감주에 대한 관심을 높여야 합니다.

미국 개인 투자자들이 추종하던 리더를 잃으면서 혼란을 겪고 있는 부분도 재미있게 지켜볼 부분입니다. 투자자들에게 큰 영향력을 발휘하던 기존 유명 인사들을 넘어 이제는 또 다른 플랫폼이 형성되고 있는 시점입니다. 유명 인플루언서들의 영향력을 투자자들이 직접 검증함으로써 신뢰를 줄 수 있는 사람과 주지 못하는 사람들을 가려내기 시작했습니다. 이러한 짧은 검증의 시간을 거치고 나면 개인 투자자들의 투자 심리도 빠르게 회복될 전망입니다.

꽃피는 계절 4월은 2021년 첫 번째 분기의 결과를 알아보는 매우 중요한 시기입니다. 비록 지난 3월 2020년 감사보고서 및 사업보고서를 제출하는 과정에서 감사의견 부적정 및 거절로 거래가 정지되는 기업들이 발생하기도 했지만, 1분기 실적 시즌을 맞아 2021년의 성장 가능성을 가늠해보는 매우 중요한 시기가 도래했습니다. 특히 코로나19를 극복해 가는 과정에서의 실적 변화는 주가에 큰 영향을 미칠 것으로 예상되기 때문에, 1분기 실적 변화에 더욱 집중해야 한다는 판단입니다.

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