NEW BOT Телеграм, страница

Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)

Инфляция в Европе продолжает расти, достигая 9.9% г/г в сентябре 2022 – это максимальная инфляция в современной истории ЕС (с 1990 года) и уровень, соответствующий инфляционному давлению в середине 70-х.

Среди 27 стран ЕС инфляция выше 10% уже у 18 стран. Инфляция, сопоставимая с российской в Румынии (13.4% г/г) и Словакии (13.6% г/г), а выше, чем в России в следующих странах: Болгария – 15.6% г/г, Польша – 15.7% г/г, Нидерланды – 17.1% г/г, Чехия – 17.8% г/г, Венгрия – 20.7% г/г, Латвия – 22% г/г, Литва – 22.5% г/г и Эстония – 24.1% г/г.

Среди крупных стран абсолютный рекорд роста инфляции за 100 лет фиксируется в Германии, а Испания и Италия на подходе к своим максимумам 70-х годов.

Здесь нужно учесть, что инфляционное расширение еще не закончилось, т.к. в структуре инфляция наибольший вклад вносит энергия, а цены на газ и электричество для населения имеют иное ценообразование, чем для бизнеса. Там привязка к тарифам, которые, как правило, меняют раз в полгода, поэтому перенос оптовых цен в розничные будет происходить с 4 кв 2022, а особая нагрузка ляжет на электричество и газ, тогда как по бензину «разгрузка».

Из плохих новостей для Европы – разгоняется инфляция, не связанная с энергией.

• Так ИПЦ без учета энергии стремительно увеличивается с июня по сентябрь: 4.9%, 5.4%, 5.8% и 5.9% г/г соответственно;
• Без учета энергии и продуктов питания с июня по сентябрь: 3.7%, 4%, 4.3% и 4.8% г/г;
• Товары, не связанные с энергией, с июня по сентябрь: 4.3%, 4.5%, 5.1%, и 5.5% г/г;
• Услуги с июня по сентябрь: 3.4%, 3.7%, 3.8% и 4.3% г/г.

Энергия занимает почти 11% в структуре ИПЦ и эта доля будет пересмотрена в 2023 году из-за существенного смещения расходов потребителей в сторону энергии, как минимум, вдвое. Это еще один фактор в сторону пересмотра инфляции.

Продукты питания, напитки, табак растут на 11.8% г/г, занимая почти 21% в структуре ИПЦ.

Инфляция в Европе становится устойчивой и структурной, проблемы не закончились, инфляционное давление продолжится.

69 views09:55