📄 Институт экономики роста им. Столыпина совместно с ИКСИ подготовил доклад о российской денежно-кредитной политике.

Мы изучили основные итоги политики Центрального Банка за последние годы, и готовы предложить свои идеи по корректировке ДКП.

❗️Основные выводы наших экспертов:

🔹ЦБ начал таргетировать инфляцию в 2015 году. С тех пор средняя инфляция в стране – 7,2% годовых. В то время как в предыдущие 5 лет она составляла ~7%
🔹Такую инфляцию не объяснить чрезмерным ростом спроса. Скорее она является следствием внешних шоков и структурных слабостей нашей экономики
🔹Успешность политики ЦБ в целом неочевидна, но регулятор продолжает настаивать на своем курсе
🔹Жесткая ДКП влечет за собой низкую доступность кредитов и препятствует развитию предпринимательства
🔹Рост зарплат не должен быть основанием для ужесточения денежно-кредитной политики
🔹ЦБ своей работой влияет на состояние экономики, но не отвечает за темпы развития
🔹Нет уверенности в том, что ЦБ при принятии решений учитывает весь спектр мнений и различный опыт по ключевым вопросам

❓Что предлагают авторы исследования?

🔹Провести широкую общественную дискуссию по поводу роли и места ЦБ в экономической политике
🔹Сделать ЦБ проводником экономической политики РФ в части обеспечения стабильной работы внутренней финансовой системы и ресурсов для развития экономики
🔹Повысить статус и полномочия Национального финансового совета в рамках ЦБ

Полная версия дискуссионного доклада доступна на нашем сайте.

❗️Совместно с коллегами из ИКСИ подготовили масштабное исследование роли государства (государственного капитализма) в России.

Краткие выводы:

🔹Высокая доля государства в российской экономике привела к концентрации потенциала развития в ресурсных отраслях и потере стимулов для развития обрабатывающих, высокотехнологичных секторов
🔹Мировой опыт говорит о том, что чрезмерная роль государства в экономике усложняет доступ к капиталу, снижает эффективность ДКП, конкуренцию, производительность
🔹С сокращением сырьевой ренты и грядущего "зеленого перехода" мы должны создать реальные стимулы для создания конкурентной экономики, с акцентом на обрабатывающую промышленность и высоким уровнем экономическим свобод

❗️В этой связи, мы предлагаем:

🔹Подумать о приватизации через передачу пакетов акций госкомпаний в специальный пенсионный фонд для выплат пенсий из их дивидендов, и продаже акций госкомпаний мелкими пакетами гражданам на бирже с сохранением у государства «золотой» акции
🔹Осуществлять продажу неэффективных предприятий (МУП, ГУП) в случае отсутствия прибыли в течение 5 лет за 1 рубль частным заинтересованным инвесторам
🔹Провести децентрализацию управления компаниями с госучастием путем их разукрупнения
🔹Обеспечить при этом высокий уровень свободы предпринимательства

Исследование основано на конкретных примерах, связанных с избыточной ролью государства и долей госсектора в экономике и направлено на развитие дискуссии по этому сложному вопросу, которая в последнее время становится всё более актуальной и активизировалась. Полный текст доступен на нашем сайте.

💬 На ПМЭФ развернулась неожиданно широкая дискуссия о доле государства и роли предпринимательства в экономике. Собрали несколько цитат, которые бы в бронзе отлить:

«Я считаю, что, конечно, нужно приватизировать, и у нас есть что приватизировать без ущерба стратегическим интересам. Потому что иногда говорят, что не надо приватизировать, потому что мы какие-то стратегические задачи не выполним. У нас есть возможность это сделать, и вопрос здесь не только доходов бюджета, это не первая задача, а вопрос действительно развития частной инициативы, частного бизнеса», – председатель правления Банка России Эльвира Набиуллина.

«…мы видим, что действительно у государства достаточно много активов, которые должным образом не используются и которые, если мы предоставим бизнесу возможность туда инвестировать, создают то самое новое предложение», – министр экономического развития Максим Решетников.

«Нужно снижать долю государства в экономике, это ключевое», – министр финансов Антон Силуанов.

«Чаще предприниматели говорят: «Не мешайте, пожалуйста». Они говорят о давлении и что их кошмарят», – губернатор Тульской области Алексей Дюмин.

Что тут сказать? Можем только подписаться.

Кадры и инфраструктура для ЖД и энергетики - главное в развитии Сибири

В этом солидарны все спикеры сессии ПМЭФ «Новое развитие Сибири: мегапроект XXI века». Посмотреть запись трансляции можно по ссылке.

Как рассказал замминистра экономического развития РФ Дмитрий Вахруков, даже несмотря на санкции, инвесторы продолжают рассматривать сибирские проекты. В рамках подготовки стратегии развития Сибири до 2035 года министерство собрало 185 инвестпроектов на 15 трлн рублей.

«Из них более 11 - кластер нефти и газа, рентабельность и оборачиваемость в секторе высокая. Перерабатывающий кластер - это 9 проектов на полтриллиона рублей инвестиций и 180 тыс. рабочих мест», - рассказал Дмитрий Вахруков.

Остальные кластеры - лесной, переработка алюминия, драгоценные цветные металлы, нефтегаз, сельское хозяйство, уголь и туризм.

Но из-за проблем с инфраструктурой нужный и заявленный властями «разворот на Восток» пока недостижим, подчеркнула Елена Безденежных, вице-президент по региональной политике и взаимодействию с органами власти и управления «РУСАЛа».

«Один только «РУСАЛ» строит несколько технологически новых и технологически чистых производств. У нас есть полная уверенность, что у Сибири есть хорошее будущее. Но есть проблемы с пропускной способностью восточных переходов, нет транспорта и энергетической инфраструктуры, способной обеспечить всю Сибирь и все производства электроэнергетикой, которая уже есть. Имея до 80% потенциала электрогидроэнергетики, мы не можем переработать даже 6% того, что имеем», - отметила Елена Безденежных.

Неосвоенными остаются тысячи месторождений никеля, марганца, золота, свинца. Их в Сибири больше, чем в любом другом макрорегионе страны.

«Как удавка задавила нас ЖД инфраструктура. Мы не можем проехать - и ЖД инфраструктура практически задушила бизнес и экономику», - согласился губернатор Кемеровской области Сергей Цивилев.

Что можно сделать, чтобы развить Сибирь?

1. Дать денег и не мешать
2. Обеспечить координацию всех 10 регионов
3. Обеспечить Сибирь инфраструктурой (ЖД-, авиа-, сбытовой электроэнергетической)
4. Дать инвесторам финансовые инструменты (облигации, налоговые льготы)
5. Подписать соглашения со странами-ключевыми рынками сбыта: Индией, Китаем, Малайзией, Индонезией, странами Африки.
6. Повысить комфорт жизни в Сибири за счет развития внутреннего туризма и социальных программ (маткапитал на всех детей, северный завоз, вернуть выплаты за проживание на Крайнем Севере)
7. Вкладываться в переработку, развитие науки и образования

🌐 Россия ищет новых экономических партнеров в Африке, пишет National Interest

Как отмечается, Россия повернулась «лицом к Африке» ещё в 2010 году (хотя крупные компании и ранее действовали в этом регионе).

Ряд африканских государств (Египет 🇪🇬, Тунис🇹🇳, Алжир🇩🇿, Кения🇰🇪, ЮАР🇿🇦) являются важными центрами международной логистики, и поэтому представляют интерес для Москвы. Кроме того, Северная Африка является популярным туристическим направлением для россиян.

Среди других отраслей, представляющих для России и Африки взаимный интерес:
🔹добыча полезных ископаемых
🔹сельское хозяйство
🔹нефтегаз
🔹атомная энергетика
🔹ОПК

Авторы статьи констатируют, что Африка и другие регионы мира отказываются поддержать антироссийскую позицию Запада, тем самым снижают эффективность санкционного давления на РФ и даже дают Москве рычаги давления на западные страны.

💰В 2022 году выручка российских компаний впервые в истории превысила квадриллион рублей, сообщает РБК. Это значение практически вдвое превышает показатели 21 года.

При этом, несмотря на взрывной рост выручки, рост прибыли компаний был достаточно скромным: 5,9%. А с учетом инфляции, в реальном выражении прибыль даже сократилась.

Директор Института экономики роста Антон Свириденко связывает такие показатели выручки с ростом издержек бизнеса, с техническим ростом скорости обращения денег, а также с выявлением ФНС России неучтенной выручки .

Надо отметить, что на фоне рекордной выручки прошлого года, по данным Росстата, в этом году оборот организаций пока несколько скромнее.

⚖️ Верховный суд внес в ГД РФ законопроект, который должен закрепить в УПК определение преступлений в сфере предпринимательской деятельности.

Основная цель законопроекта – защитить предпринимателей от злоупотреблений при расследовании уголовных дел и добиться того, чтобы к бизнесменам чаще применялись меры пресечения, не связанные с лишением свободы.

На прошлой неделе Президент Путин подписал закон, смягчающий производство по уголовным делам в отношении предпринимателей.

🟢 Похоже, можно констатировать, что государство взяло курс на либерализацию правоприменения в отношении бизнеса. О чем давно говорили представители как делового, так и академического сообщества (включая Институт Столыпина).

🏠Минстрой предложил компенсировать 50% стоимости аренды жилья для молодежи

Основное условие: участники программы должны параллельно копить на первый взнос для покупки собственной квартиры в новостройке. По замыслу Минстроя, охват программы может составить порядка 310 тыс. человек ежегодно.

Среди дополнительных бонусов, помимо помощи в покупки жилья, отмечают укрепление финансовой дисциплины граждан, а также возможность удержать молодежь в удаленных регионах, где сейчас имеет место отток молодых специалистов.

Надо сказать, что тема арендного жилья первый раз появилась в Стратегии роста Института Столыпина аж в далеком 2017 году. Самый главный посыл - молодежь мобильна, и постоянное жилье не всегда выход при частой смене географии. А пока снимаешь - копишь на постоянное, но уже в более зрелом возрасте.

Это и подстегнет спрос на недвижимость в условиях затоваривания рынка.

Однако нельзя забывать и про снижение ставок по ипотеке - хотя ЦБ говорит, что это вызывает рост цен на жилье, на самом деле проблема роста цен - проблема предложения. А как на ПМЭФ сказал Президент, экономика должна стать экономикой предложения. В особенности в регионах, к которым в свете нашего «разворота на Восток» сейчас самое пристальное внимание: в Сибири и на Дальнем Востоке.

Ставка ставке рознь? А вот и нет

Глава Центробанка на заседании в Совете Федерации: «Не бывает доступных долгосрочных кредитов для всех, не говорю сейчас про льготные кредиты, если высокая инфляция. Иногда это путают. Говорят, что снизьте ключевую ставку и будут долгосрочные кредиты доступны. Не будут».

Однако статистика с сайта ЦБ говорит о том, что стоимость кредитов повторяет ключевую ставку практически линейно. На нашем графике - динамика ключевой ставки и ставки по кредитам нефинансовому сектору в процентах.

Европа замыкается в себе

Не в том смысле, что ее жители поголовно становятся социофобами. Просто Еврокомиссия посчитала деньги и прикинула, как и на что их тратить, чтобы не слишком зависеть от стран, которые шагают в будущее в ином политическом строю.

Стратегия «обеспечения экономической безопасности» предусматривает внедрение новых защитных мер. Будут анализировать и цепочки поставок, и инвестиции – как входящие, так и исходящие. Критически важные технологии попадут под дополнительный контроль – на предмет защиты от утечки.

Дружить, торговать и соинвестировать Еврокомиссия предлагает преимущественно со странами «большой семерки» и теми, кто разделяет их ценности. Ну а ограничивать, в первую очередь, конечно, будут Китай, хоть прямо об этом и не говорится.

Что-то общее есть с нашими планами достижения технологического суверенитета, правда? Только разница в том, что они боятся утечки технологий, а нам бы, наоборот – их приток посильнее. Но вот взвешивать наперед риски, связанные с развитием новых экономических блоков, не помешало бы и нам.

К слову, сам Китай, столкнувшись с замедлением экономического роста, только что снизил ставки по кредитам. Но что нам их опыт…

Росстат опубликовал данные за январь-апрель 2023 года

Индекс обрабатывающих производств составил 102,9% к аналогичному периоду прошлого года.

⬆️ Выросли:
- производство пищевых продуктов (104,9%)
- производство одежды (103,3%) и кожи (108,2%)
- кокса и нефтепродуктов (105,7%)
- резиновых и пластмассовых изделий (100,8%)
- металлургия (102,7%),
- готовые металлические изделия (125,3%)
- компьютеры, электронные и оптические изделия (125,3%)
- электрическое оборудование (113,4%)

⬇️ Однако упали:
- производство текстильных изделий (96,7%)
- деревообработка (85,1%)
- производство бумаги (95,6%)
- производство машин и оборудования (кроме транспортных средств, 86,2%)
- автотранспорта (70,1%)

Можно констатировать, что экономическая динамика пока остается разнонаправленной. И если в отраслях, сильно связанных с внутренним рынком, есть и просветы, то в тех, которые связаны с внешним сектором, требуется дополнительная проработка стратегии.

Сергей Миронов отправил в правительство письмо с предложением наладить в России производство «народных», доступных по цене автомобилей

Партии СЗРП такие инициативы положено выдавать по уставу, но в данном случае предложение прекрасно не с политической, а с экономической точки зрения.

Ситуация у нас реально парадоксальная. Цены на автомобили взлетели несоизмеримо с доходами обычных покупателей. И даже «Москвичи» и «Лады» (в русских масках, прикрывающих китайские лица) совершенно невозможно назвать машинами, доступными обычному человеку с медианной зарплатой чуть выше 40 тысяч рублей.

Миронов приводит примеры: Малайзия, Индия, Китай, даже Молдавия. Там можно купить машину, откладывая с типовой российской зарплаты пару лет. У нас – нельзя. А совершенно зря.

Не стоит играть в величие – дескать, россиянам полагается рассекать не менее как на сверкающих больших машинах, пусть не немецких, так китайских. Москвой и еще несколькими мегаполисами Россия не ограничивается. Возможности есть – свой металл, своя электроэнергия, свои технологии, и, кстати, большой внутренний рынок…

Нет, своих технологий нет, но, слава богу, еще есть страны, которые готовы ими поделиться. Надо лишь убрать бюрократические препоны, дать целевое рефинансирование под технологии автокомпонентов, просчитать, какой эффект даст переток импорта автомобилей во внутреннее потребление.

Понимание этого, кажется, зашло в высокие кабинеты, осталось сделать несколько реальных шагов.

Кстати, заметим, в сегменте LCV, где мало государства и иностранных концернов, ситуация далеко не столь драматическая, как в легковом автосекторе. Вот может быть три компонента: поддержка внутреннего рынка, доступный капитал и приоритет частной инициативы – те факторы, которые могли бы превратить нас в автодержаву с объемом производства в 2 млн штук автомобилей. Отрасль, которая может заменить нефть, тем более – на фоне прихода электротранспорта.

Где-то на заре 2010-х McKinsey опубликовала феноменальную статью о построении стратегии в условиях неопределенности.

Там уже тогда говорилось, что экономики вступили в полосу неопределенности, в которой частным фирмам и целым государствам сложно строить стратегию. В этих условиях особенно ценятся быстрая реакция, акцент на краткосрочные стратегии и хеджирование. Констатируем, что ничего особенно не изменилось.

Весь мир ломает голову над тремя вопросами:

🔹перспективы зеленого перехода, ВИЭ и, соответственно, падения роли нефти к 2030 году;
🔹перспективы электротранспорта - перекроит ли он автоотрасль;
🔹заменят ли новые цифровые деньги старые деньги, подвинет ли это доллар и появится ли новая резервная валюта;
🔹наконец - взаимоотношения экономических блоков, помирятся ли Китай с США, там ли будет основной вектор экономической динамики или нет.

Уже от последнего вопроса зависит глобальные направления мировых экономических сдвигов. Фрагментация означает усиленный поиск Китаем новых партнеров, которые смогут полноценно заменить США, возврат на старый вектор - необходимость самих этих новых партнеров рассчитывать на друг друга, но уже не на Китай и не на США.

Вспоминая упомянутый труд, можно сказать: в продолжающейся неопределенности лучшая стратегия - рассчитывать на себя, решать быстро тактические и очень понятные задачи (как говорили на завтраке Сбербанка на ПМЭФ - что делать понятно, надо сделать), страховаться через поиск сразу нескольких альтернативных партнеров, наконец, предусматривать все возможные варианты развития событий и на каждый иметь ответ.

Нужно уже понять: никто за нас ничего делать не будет - ни глобальный рынок, ни добрый партнер. Экономика предложения и экономика спроса, как сказал на ПМЭФ Президент - надо создавать спрос и создавать предложения, как делают все, отложив чересчур умные умствования теоретиков из 90-х.

Задачи технологического суверенитета наталкиваются на объективную реальность

Вот ценник на очень востребованную в сельском и городском хозяйстве технику:

- Трактор китайский Lovol - 1,1 млн руб.
- Трактор "Беларусь" той же мощности - 2,2 млн руб.
- Российские тракторы той же мощности - дороже

Да, муниципалитеты сейчас должны покупать только российскую технику, но только на этом не выедешь.

Иностранное чаще дешевле - там меньше процент ставки, меньше налоги для промышленности, эффект масштаба, встроенность в технологические цепочки.То есть, в одночасье это не поменяется.

Скорее всего, для России нужен более широкий спектр решений, чем предложенное Центробанком смягчение резервных требований для проектов таксономии структурной адаптации. Это не просто даже снижение процентной ставки и спецрежим налогов для промышленных МСП, это широчайшее привлечение умов и технологов из дружественных стран, создание макрорегиональных центров технологических разработок.

Для России, похоже, стоит по-новому вопрос пересборки широкого консорциума технологических союзников, причем открытия могут появится в самых неожиданных местах, и здесь нужно быть смелее.

Пришла пора food stamps по-русски

Коллеги из «Новых людей» внесли законопроект, по которому субсидию на открытие предпринимательской деятельности, выданную малоимущему в рамках социального контракта, нельзя будет изъять по долгам за кредиты.

Напомним, подобные субсидии выдаются для того, чтобы нуждающиеся люди могли завести подсобное хозяйство, начать бизнес или, просто-напросто, найти работу. В зависимости от назначения субсидия колеблется от 30 до 250 тыс. руб., с 2021 года бюджеты всех уровней затратили на нее более 62 млрд руб.

С одной стороны, логично, конечно. Какой смысл выдавать субсидию, если ее сразу изымет банк?

А с другой стороны, хочется сказать честно. Те, кто хочет искать возможности – ищут их. Кто не хочет, не найдет все равно. И в этом плане есть еще одна эффективная программа, о которой давно говорят, но никак не приступят: бесплатная помощь продуктами и товарами первой необходимости отечественного производства.

Господа, разверните уже, наконец, food stamps по-русски, помогите из бюджета обеим сторонам – и нуждающимся, и отечественным производителям. Спасибо скажут и те, и другие.

А высвободившиеся деньги те, кто реально этого хочет, как раз и пустят на начало своего дела.

Как пишет FT: the commercial real estate sector has emerged from a historic era of ultra-cheap money….The results are evident in mounting strain around the country — from New York developers handing back obsolete office buildings to lenders, to foreclosures on heavily indebted apartment complexes in Houston and defaults on hotels and shopping malls in San Francisco. Banks, under scrutiny from regulators and investors, are now beginning to offload even performing property loans at a loss. 

P.S. Как же долго они учили весь мир с опаской относиться к китайскому экономическому чуду: что вот-вот разразится гром в китайском финансовом секторе, особенно в региональных банках. Что мы видим — 100-150 американских банков либо исчезнут, либо пройдут через процедуру реструктуризации банкротства.

Следующая страшилка — перегретый, чересчур перегретый китайский рынок недвижимости. Мы видим то, что выше пишет FT.

Нет, адские расходы на войну, раскачивание макроэкономической стабильности по всему миру через насаждение своих правил подрывают или, как говорится, вызывают ответный огонь на слабеющую, можно сказать, дряхлеющую экономическую модель Вашингтона.

Но, а нам, конечно, нужно направить все усилия на построение новой жизни, декриминализации предпринимательства и восстановлении прав предпринимателей. На возрождение рыночной экономики и инвестиционного процесса. На решение проблем международных расчетов и инфраструктурных проблем в экспортной логистике.

Курсы валют возвращаются к прежним величинам

Однако надо отметить, что доллар достигал уровня 84 руб. уже 20 июня, а курсы валют по отношению к рублю серьезно выросли в последние два месяца. Одновременно в ФТС доложили о падении доходов от таможенных пошлин на 70% за текущий период года.

Указанные тенденции являются отражением как санкций, так и движения мировой экономики к новой роли нефти и газа, к возможной передаче лидерства в сырьевой сфере к другим сырьевым товарам.

Очевидно, что надежды на возврат сырьевой супермощи сейчас неоправданны, а это значит, что альтернативы наращиванию несырьевых секторов сейчас в России нет.

В то же время, пока динамика инвестиций в них не демонстрирует решающего скачка, рост в I квартале составил 0,7%, что говорит о необходимости дальнейшей работы над источниками масштабного рефинансирования капитальных вложений.

Динамика биржевого сектора – удалось избежать панических настроений

Стоит отметить, по итогам волатильных выходных биржевому сектору удалось сохранить относительную устойчивость. Индекс МосБиржи снижался на 1,4% – до 2 757 пунктов. Индекс РТС – на 1,8%, до 1 021 пункта. В былые времена было бы не так, упало бы и не отжалось. Это значит – отечественному рынку удалось накопить веру в российскую экономику в сложных условиях, чего раньше однозначно не было бы.

Это еще раз говорит о том историческом шансе, который есть для «структурной перестройки» на модернизационных принципах с учетом лучшего мирового опыта, причем и восточного тоже. Окно может закрыться года через два, когда ты уже либо адаптировался и перестроился, либо нет. При этом это именно то, ради чего сейчас надо стараться – в конечном итоге именно рост доходов, качества жизни является долгосрочной целью. Остальные процессы – они должны достижение главной цели поддерживать.

Пишут, что некоторые регионы и муниципалитеты исхитряются, чтобы избежать индексации зарплаты медиков и педагогов, которая должна состояться с 1 июля.

В Забайкальском крае одновременно с индексацией отменяют региональный коэффициент (+20%) к окладу. Оклады поднимут на 17%, фактическая зарплата, тем не менее, даже упадет. В Екатеринбурге, Челябинске, Кургане и Самаре транспортники спорят с местными администрациями: рабочие места некем заполнять, но и денег на повышение зарплат, чтобы повысить привлекательность этих рабочих мест, тоже нет.

Ребята, это тупик. И выход из него только один. Государство должно создать для муниципалитетов возможность выпускать облигации развития. Это невозможно без широкомасштабной реформы долгового рынка, но давайте пока порассуждаем только об этой составляющей.

В свое время в Китае поняли, что рассчитывать только на иностранный капитал нельзя, и после 2008-го приняли программу широкого рефинансирования экономики. В 2009-2014 годах там проводили пилотные выпуски муниципальных облигаций, а потом разрешили всем. И к 2023 году объем рынка муниципальных облигаций в Китае достиг 5 трлн долларов.

В России объем облигаций региональных властей, самих регионов и крупных городов равен примерно 1,7 трлн рублей (меньше 5% всего рынка). И то большая часть приходится на 5-6 крупнейших заемщиков. Облигации небольших городов и муниципальных образований – всего около 19 млрд руб. Замкнутый круг: при существующей стоимости долга малые города не берут взаймы, без денег не развивается городская инфраструктура, без развития инфраструктуры не появляются новые рабочие места, не растет рождаемость, люди продолжают мигрировать с периферии в крупнейшие города.

В Китае это поняли 12 лет назад – разрешили городам выпускать долговые бумаги и помогали в выплате купонного дохода. Да, не у всех городов получилось выплатить все самим, зато ВВП Китая за 10 лет вырос в два раза.

Ну не тронемся мы с места, если не попинаем священную корову инфляции и не начнем развивать долговое финансирование более активно.

Хорошее рядом, надо только в него поверить

Сегодня проходит форум Агентства стратегических инициатив «Сильные идеи для нового времени». В целом, там много здравых идей.

⚒️ Например, идея народных облигаций из Калининградской области. Представьте: людям предлагается инвестировать в облигации, доходы от которых будут направлены исключительно на проекты городской инфраструктуры, которые сами люди и выберут.

Вы думаете, все побегут за более, может быть, доходными ОФЗ или большой маржой? Нет, в Калининградской области уже привлекли на эти облигации 800 млн руб. Покупатели - обычные граждане, покупают охотно, потому что понимают, что эти деньги уйдут на улучшение окружающей их жизни.

Элементы и грамотного финансового менеджмента, и народной демократии - налицо: голосуем рублем за то, где хотим жить. Калининградский фонд, запустивший этот проект, также выпустил «зеленые облигации» для Москвы. И идет в другие регионы.

Но вот беда - не все могут себе позволить выпуск муниципальных облигаций, потому что облигации - это рост долга, а любой долг надо согласовывать с региональным бюджетом и, соответственно, с федеральным Минфином. А муниципальные бюджеты в большинстве основаны на трансфертах, и не каждому получится выпустить новые облигации.

☝️ Мы давно говорим: «Дайте возможность муниципалитетам эти облигации выпускать! А инструменты, как раз позволяющие избежать коррупции, уже есть».

💪🏻 Кстати, у нас тоже есть идеи на эту тему. Как вам?

🔷Инвестиционный портал долговых инструментов для проектов технологического суверенитета и структурной адаптации, инвестиции от физических лиц в проектные компании.

🔹Ты знаешь, в какой именно проект инвестируешь. А облигации гарантируются или через Ломбардный список ЦБ РФ, или через институты развития. Это даже не трогая процентную ставку.

Сегодня на форуме говорили о том, что в России - более 5 тыс. инструментов финансирования бизнеса, от льготных государственных программ до альтернативных частных институтов.

А как насчет того, чтобы запустить пару-тройку масштабных и эффективно работающих? По-нашему, эта тема на повестке и особенно несогласных с ней (в том числе, институтов развития) нет. Дело за малым - сделать.