SOLANA DEFI

Сегодня ночью JLP добавили в основной пул на mfi.gg – одного из крупнейших лендингов на Solana. Я увидел здесь интересные возможности и решил написать этот пост, за который моя математика однозначно поставила бы мне пятерку.

JLP – токен ликвидности Jup Perps. Он используется для обеспечения работоспособности перп-торговли. Поставщики ликвидности получают 75% от всех комиссий платформы. На текущий момент APY составляет порядка 106%. JLP состоит из активов Tier-1: 44% $SOL, 10% $ETH, 11% $BTC и 35% стейблкоинов.

Получать 106% APY на крипту, конечно, здорово, но хочется обезопасить себя от волатильности. Для этого предлагаю построить дельта-нейтральную позицию. Суть в том, чтобы шортить волатильные активы (SOL, BTC, ETH) через фьючерсы на условной бирже, как Binance. Возможное падение курса SOL (внутри JLP и самого JLP) будет компенсироваться доходом от шорта такого же размера на фьючах. То же касается ETH и BTC. Таким образом, наша позиция будет целиком состоять из стейблов.

Расчет суммы:
Предположим, мы используем консервативное плечо x2 для фьючерсов. Формула для расчета точных сумм выглядит так:

Y + (44% * Y) / 2 + (10% * Y) / 2 + (11% * Y) / 2 = $10,000
Где Y – сумма, на которую мы покупаем JLP на споте, а $10,000 – общая сумма, выделенная на стратегию. Упрощаем:
Y + 0.22Y + 0.05Y + 0.055Y = $10,000
Y * (1 + 0.22 + 0.05 + 0.055) = $10,000
Y * 1.325 = $10,000
Y = $7,547.17

Теперь рассчитываем суммы для шортов:

SOL: (44% * $7,547) / 2 = $1,660.38
ETH: (10% * $7,547) / 2 = $377.36
BTC: (11% * $7,547) / 2 = $415.10

С учетом того, что изначальные $10,000 в JLP мы использовали лишь $7,547, общий APY на всю сумму пропорционально уменьшится с 106% до 80%. Комиссии биржи и доходы или потери от финансирования фьючерсов здесь не учитываются.

Ликвидация:
На фьючерсах есть риск ликвидации. Для избегания потерь, нужно следить за ростом цен вышеуказанных активов. Плечо x2 дает точку ликвидации на +50% от вашей точки входа.

Дальнейшие действия:
Вариант 1: Бросаем JLP в обеспечение лендинга, берем займ в USDT и увеличиваем им обеспечение фьючерсных позиций. LTV JLP составляет 50%, поэтому консервативно можно взять займ на 25-30%. При 25% займа это будет $1,875. Вкупе с изначальными $2,450 это даст увеличение на 75%, и отодвинет точку ликвидации до +90% от точки входа. Средний процент на Marginfi составляет 7-20% годовых.
Вариант 2: Бросаем JLP в обеспечение лендинга, берем займ в SOL и стейкаем ее в Solayer. Процент на займ составляет 5.4%, а доходность Solayer – 8.12% без учета будущего аирдропа. Полученные от Solayer sSOL можно вложить в LP Kamino, получая доход порядка 15% APY. При займе на 40% это будет $3,000, что позволит создать 20 бесплатных аккаунтов в Solayer, имеющих все шансы на бейз ревард.

Я надеюсь, вы понимаете, что это не кнопка "бабло". Тут есть свои риски и особенности, такие как управление позициями при сильных колебаниях рынка. Но я считаю, что перспектива и возможности этой стратегии перевешивают все минусы.

P.S. JLP пул на mfi имеет капу в 5 млн монет, из которых уже заполнили 850 тыс. Когда будет следующее повышение кепки – неизвестно.

Спонсорами этого поста являются рефералки mfi.gg и Solayer. Буду весьма признателен, если вы ими воспользуетесь.

[still early]