[JYP] 컨센서스를 웃도는 4Q 실적
- 영업이익, 컨센서스 8% 상회

JYP가 전일 장 마감 이후 매출액 또는 손익구조 30% 이상 변동 공시를 통해 4Q21 실적을 발표했습니다.

세부 실적 발표는 다음 주에 발표될 예정이지만, 컨센서스를 8% 상회하는 수치를 발표했습니다.

■ 4Q21 실적(YoY) vs. 컨센서스

- 매출액 639억원(+52.9%) vs. 555억원
- 영업이익 163억원(+55.1%) vs. 151억원
- 수익성이 좋은 유튜브 등 콘텐츠 수익이 당초 기대보다 좋았던 것으로 추정
- 세부 실적 발표 및 4Q21 실적 컨퍼런스콜은 3월 21일 진행될 예정
- 배당: 주당배당금 369원(시가배당율 0.745%) 지급 공시, 20년 154원 대비 배당 증대

■ 향후 모멘텀은?

1) 앨범
- 원필, 솔로 앨범 2/7
- 엔믹스 데뷔 앨범 싱글1집 'AD Mare' 2/22
- 스트레이키즈 미니앨범 '오디너리' 3/18

2) 공연
- 트와이스 투어- 미국(2월, 5개 도시 7회)
- 트와이스 투어- 일본(4월, 도쿄, 3회)
- 스트레이키즈 투어- 서울 (4/30-5/1, 2회)
- 스트레이키즈 투어- 일본(6월, 고베 2회, 도쿄 2회)
- 스트레이키즈 투어- 미국(7월, 7개 도시, 7회)
- 스트레이키즈 투어- 일본(7월, 도쿄 2회)

3) 신인 라인업
- 라우드 프로젝트, 보이그룹, 22년 중순
- 니지 프로젝트 시즌2, 보이그룹, 오디션(22년 11~12월), 데뷔(23년 3월) 예정
- 중국 프로젝트C 23년 예정

■ 트와이스가 제 몫을 해주고 있는 가운데, 스트레이키즈는 확고하게 앨범, 공연 등 다방면으로 성과를 키워가며 확고하게 자리매김하고 있는 것으로 판단됩니다.

■ 2월 데뷔한 엔믹스가 빠르게 시장에 안착하고 있고 준비중인 라우드프로젝트, 니지프로젝트 시즌2를 통해 탄생할 신인 아티스트 라인업 등을 감안하면 22년에도 안정적인 실적 개선세를 이어갈 것으로 판단됩니다. 

(2022/3/15 공표자료)

[하이브] 2021년 주주서한

https://hybecorp.com/kor/ir/announce/content/1606

출처: 하이브 홈페이지

[에스엠] 얼라인파트너스, 카카오엔터의 에스엠 인수 추진 관련 입장문

얼라인파트너스자산운용은 최근 제기된 카카오엔터테인먼트의 SM엔터테인먼트(에스엠) 지분 인수설에 대해 기본적으로 환영한다고 하면서도 대주주 지배권 확보를 위한 제3자배정 유상증자는 반대한다고 밝혔다.

사실여부를 확인하기 어려우나, 당사는 현재 진행 중으로 알려진 카카오엔터와의 M&A 논의를 기본적으로 환영한다

이수만 총괄 프로듀서가 보유지분을 모두 매각할 경우, 라이크기획 문제 등 대주주와 관련돼 에스엠 기업가치를 훼손하고 있는 거버넌스 이슈들이 자연스럽게 해소될 수 있을 것으로 기대된다

다만 대주주 지분 매각 진행 여부와 무관하게 주주가치 극대화를 위해서 현재 추진 중인 감사 선임을 끝까지 진행해야 한다

실제 감사 선임을 해야 대주주 지분 매각도 가속화될 수 있고, 혹시 매각이 일어나지 않더라도 라이크기획 등 기업가치 저해 요인들을 개선해나갈 수 있다

실제 카카오엔터와 에스엠의 M&A가 이뤄질 경우 카카오엔터는 에스엠 지분 100%를 인수하지 않고, 대주주 지분(약 19%)을 통해 기업 지배력을 확보할 것으로 보인다. 이에 일각에서는 카카오엔터가 낮은 인수 지분을 보완하기 위해 에스엠에 대규모 제 3자배정 유상증자를 시도할 가능성이 높다는 관측이 나온다.

에스엠은 경영상 유상증자가 필요하지 않다. 단순히 새로운 대주주의 지배권을 공고히 할 목적만으로 제 3자배정 유상증자를 하게 되면 주당순이익의 희석이 크게 일어나 심한 주주가치 훼손이 일어나게 된다.

카카오엔터가 공개매수를 통해 에스엠 지분 100%를 인수하는 것이 바람직하다. 그러나 현실적으로 어렵다면 이수만 총괄프로듀서의 지분 인수만으로 부족한 지분율을 보완하고 싶은 경우, 장내 매수 또는 공개매수를 통해 제 값을 주고 추가 지분을 확보해야 한다. 최소한 에스엠 주주가치 훼손이 없는 방식으로 인수가 진행돼야 한다.

출처: 얼라인파트너스 입장문 발췌

[에코마케팅] 2021년 실적 수치가 달라졌네?
- 자회사 매출 인식을 총매출→ 순매출로 변경

에코마케팅이 주주총회소집공고를 올리면서 첨부된 재무 실적이 2월 발표했던 잠정 실적의 연결 매출액과 차이가 발생한 점이 확인됐습니다. 연결 매출이 왜 기존대비 낮은 수치로 공시됐는지 '회계처리 변경'에 대한 세부 내용을 공유드립니다.

■ 에코마케팅 2021년 실적 차이, 어디서 발생했나?
 
1) (연결 실적) 전일 공시 vs. 2월 잠정공시

- 매출액: 2,297억원 vs. 2,457억원 (-160억원)
- 영업이익: 401억원 vs. 401억원 (동일)
 
2) 차이 발생 이유

- 연결 매출액이 기존 잠정공시 대비 160억원 낮게 확정됨

- 연결 자회사 '데일리앤코'의 일부 사업 부문의 매출 인식 방법을 기존 '총매출'에서 '순매출'로 변경하면서 차이 발생

- 최근 에코마케팅은 회계법인을 통해 컨설팅을 진행했는데, '관계사간 거래로 발생하는 매출 구조'를 재정립

- (기존) '안다르' 관련해서 데일리앤코가 비즈니스 부스팅 R&D 센터 역할을 하면서 성과에 대해 수수료를 받아 매출로 인식하고 있었고, 에코마케팅은 여러 업무 중 '온라인 마케팅' 관련 업무는 데일리앤코로부터 수주를 따내 업무를 하고 있었음

- (변경) 데일리앤코는 '안다르'로부터 받은 '수수료 매출'을 매출로도 인식하지 않고, 동시에 비용으로도 인식하지 않는 것으로 방식 변경

■ 결론적으로, 매출액은 줄어보이나 회계인식 변경 때문이며, 영업이익은 변동이 없습니다.

■ 관련 홈피 게시글: bit.ly/3ie3r4J

(2022/3/17 공표자료)

[CJ ENM] 케이콘, 5월 미국 시작으로 전 세계 오프라인 개최 확정

■ CJ ENM의 K-Culture Festival ‘KCON(케이콘)’이 2년여만에 오프라인 행사를 재개

- 19년 9월 KCON 이후 2년여만

■ 본 행사에 앞서 한국 서울, 일본 도쿄, 미국 시카고에서 ‘KCON 2022 Premiere’ (케이콘 2022 프리미어)를 개최

- 5/7~8일 한국 서울
- 5/14~15일 일본 도쿄 ‘마쿠하리메세’
- 5/20~21일 미국 시카고 ‘로즈몬트’

■ 본행사 KCON- 미국, 일본

- 8월 미국 LA
- 10월 일본 도쿄

(컴플라이언스 기승인)

[넷플릭스] 계정 공유하면 추가 요금 내야 하는 건가요?
- 새로운 수익 확대 수단인가
 
안녕하세요, 삼성증권 통신/미디어 담당 최민하입니다.

넷플릭스에서 새로운 요금제(?)를 공개했습니다. 동거하지 않는 가족, 친구와 계정을 공유하는 경우 추가 요금을 부과하는 것을 골자로 하는데요. 넷플릭스에 따르면 몇 주내로 중남미 3개 국가에서 테스트 형태로 먼저 시행할 예정이라고 합니다.
 
■ 넷플릭스, 계정 공유하면 추가 요금 부과 정책 도입
 
- 한 가구에 함께 살지 않는 가족, 친구와 함께 넷플릭스 계정을 공유하는 경우 추가 요금을 부과하는 새로운 요금제를 공개했습니다.
 
- 아직 전세계 유저를 대상으로 적용하는 것은 아니고, 중남미 3개 국가 '칠레, 코스타리카, 페루'의 가입자를 대상으로 테스트 형태로 몇 주내에 시행할 계획이라고 밝혔습니다.
 
- 일단 동시 시청이 가능한 인원이 1명인 베이직은 제외하고, 스탠다드(2명), 프리미엄(4명) 요금 유저를 대상으로 적용할 예정입니다.
 
- 계정 공유자는 최대 2명까지 추가할 수 있고 부과하는 요금은 칠레 2,380 CLP (2.97USD), 코스타리카 2.99달러, 페루 7.9 PEN (2.11USD)입니다.
원화 기준으로 보면, 추가하는 프로필당 약 3,700원 정도인 셈입니다. 새로 계정을 만들어 구독하는 것보다는 저렴합니다.
 
■ 최근 수익성에 신경쓰는 모습. 새로운 수익 확대의 수단으로 해석 가능
 
- 최근 넷플릭스는 미국, 캐나다 등에서 구독 요금을 인상했고 작년 말 한국에서도 인상한 바 있습니다. 콘텐츠 투자를 위해 추가 매출원을 확보하면서도 수익성에 신경을 쓰는 행보를 보여왔습니다.
 
- 작년에 한 차례, 동거하지 않는 가족, 지인과 계정 비밀번호를 공유하는 것을 단속하겠다는 방침을 밝혔던 적도 있기 때문에 이번 새로운 요금제 도입은 그 연장선에서 해석은 가능합니다.
 
- 다만 상당히 많은 사람들이 현재 하나의 계정을 여러 사람과 공유해 요금을 1/n으로 나눠서 서비스를 이용하고 있다는 점입니다. 리서치업체에 따르면 전체 넷플릭스 사용자의 약 33%가 최소 1명과 계정을 공유 중으로 알려져 있습니다.
 
- 계정 공유 추가 요금은 새로운 계정을 추가해 구독하는 것 대비 훨씬 저렴하지만, 넷플릭스의 새로운 요금제 도입은 OTT 업계 판도에 영향을 줄 수도 있어 보입니다.  
 
- 넷플릭스의 결정은 OTT 사업자간 경쟁이 치열해지면서 가입자 확보도 정체되고 있고, 수익을 키우기 위한 수단으로 해석됩니다.
 
- 시청자를 끌어들일 확실한 콘텐츠만 있다면 소비자의 선택을 계속 받을 수 있겠지만 최근 연이은 구독료 상승에 대한 불만도 있는만큼 향후 구독자 추이 등을 지켜볼 필요가 있다고 판단됩니다.

(2022/3/17 공표자료)

[스튜디오드래곤] 쿠팡플레이 시트콤 '유니콘' 제작

■ 쿠팡플레이의 시트콤 <유니콘> 제작

- 제작사: 스튜디오드래곤, 플러스미디어엔터테인먼트
- 장르: 시트콤
- 총괄/연출: 이병헌 감독(극한직업 등)
- 감독: 김혜영 감독(멜로가 체질 등)
- 작가: 유병재(B의 농담)
- 크리에이티브 라이터: 인지혜 작가(어쩌다 발견한 하루 등)
- 출연진: 신하균, 원진아 등
- 공개 예정일: 22년 여름

■ 스튜디오드래곤이 1) 쿠팡플레이 오리지널 제작으로 채널을 확대하는 동시에 2) 제작 장르도 ‘시트콤’으로 장르의 지평도 넓힌다고 보여집니다.

(컴플라이언스 기승인)

[래몽래인] <재벌집 막내아들> 제작투자 공시

드라마 개요
(1) 작품명: 드라마 <재벌집 막내아들>
(2) 제작사: 스튜디오룰루랄라중앙(주)(舊 제이티비씨스튜디오(주)), ㈜래몽래인 (공동제작)
(3) 제작편수: 80분 * 16부작 (예정)
(4) 투자기간: 2021.06.11~2022.08.31 (예정)
(5) 방송일시: 2022년 하반기 (예정)
(6) 총제작비: 29,132,840,000원(예정)
- 래몽래인 투자금액: 14,566,420,000원
(투자지분율 50%)

* 스튜디오룰루랄라중앙(주)(舊 제이티비씨스튜디오(주))와 ㈜래몽래인은 본건 드라마의 제작비를 50:50의 비율로 투자하고 투자비율에 따라 수익을 배분받으며 본건 드라마의 저작재산권을 공동으로 소유합니다.

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220318901337

출처: DART

[CJ ENM] KT와 맞손을 잡다?! - 콘텐츠 사업 협력MOU 및 KT스튜디오지니에 지분 투자

■ CJ ENM, KT스튜디오지니에 1천억원 출자 결정

1) 발행회사 : KT스튜디오지니
2) 취득내역
- 취득예정 금액 : 1,000억원
3) 취득방법 : 보통주
4) 취득예정일 : MOU 체결 이후 90일 이내
5) 취득 목적 : 사업 협력
① KT스튜디오지니가 제작한 콘텐츠를 우선적으로 활용하여, CJ ENM과 KT 양사의 채널 및 OTT 경쟁력 강화 등 콘텐츠 사업 협력을 확대한다.
② CJ ENM과 KT스튜디오지니는 콘텐츠 공동 기획 및 제작 등에 협력한다.

■ 기타 투자판단에 참고할 사항

- CJ ENM은 채널 및 OTT 사업의 콘텐츠 경쟁력 강화를 위해 KT의 자회사 KT스튜디오지니에 대하여 1천억원 규모의 출자를 결정했습니다.
- 본건 출자를 계기로 CJ ENM과 KT는 음악, 방송 사업 등 다양한 영역에서 양사 사업 협력을 추진하기로 하는 양해각서를 체결하고, 향후 본 계약을 체결해 추진하기로 했습니다.

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20220321900193

(2022/3/21 공표자료)

[에스엠] 주주총회 관련(vs. 얼라인파트너스)

■ 에스엠 막판 추가된 주총 안건(유증확대 등)에 대한 얼라인 입장 및 공개서한 답변 촉구
https://bside.page.link/sm-last-min-agenda

■ 에스엠 주총 안건별 얼라인파트너스 분석
https://bside.page.link/sm-agenda

출처: 얼라인파트너스 홈페이지