[디즈니] FY3Q23 Quick comment
: 실발 직후 장외에서 2% 하락하다가 현재 +3%대로 반등

■ 순손실 규모를 전분기 대비 절반 이상 줄이며 EPS는 컨센서스 상회
Disney reported FY3Q23 earnings after the bell that beat expectations

■ Still, Disney+ subscribers missed estimates in the quarter, causing shares to initially slide as much as 2% in after-hours trading.

The stock bounced back during the earnings call, however,

1) 23년 CAPEX 전망치: $6bn → $5bn 하향
after the company said full-year 2023 capital expenditures will total $5 billion, lower than the prior $6 billion forecast.

2) 23년 말부터 배당 재개 발표
Disney also said it would resume paying a dividend by the end of 2023. Shares climbed more than 5%.

3) 디즈니플러스 구독자 수는 컨센 miss & 7.4% QoQ 감소
The company reported 146.1 million total Disney+ subscribers, a 7.4% decline from the previous quarter. Market consensus had expected a narrower loss of 154.8 million paying users.

4) OTT 구독료 인상 발표
10월부터 디즈니+ 및 Hulu 구독료 20% 이상 인상
디즈니+: $13.99
*(광고) $7.99 유지
Hulu: $17.99
*(광고) $7.99 유지

■ IR자료: bit.ly/3QySvky

출처: Disney

디즈니, 나도 스트리밍 사업의 수익성 좀 챙겨볼게
: FY3Q23 실적 review

[삼성증권 통신/미디어/엔터 최민하]

디즈니가 금일 새벽 FY3Q23 실적을 발표했습니다. 비용 절감을 통해 스트리밍 사업이 적자 규모를 절반 이하로 줄이는 데 성공하면서 EPS는 시장 기대치를 웃돌았습니다.

다만 디즈니플러스 구독자 수는 시장 기대치를 하회하며 직전 분기 대비 7% 감소했습니다.

실적 발표가 장 마감 이후에 있었는데 '장외 주가'는 롤러코스터처럼 움직였습니다.

아쉬운 스트리밍 구독자 수에 발표 직후 하락하다가 금년 CAPEX 전망치 하향, 배당 재개 발표, 스트리밍 구독 가격 10월 이후 인상 등을 발표하면서 3%대 상승으로 돌아섰습니다.

세부 내용과 코멘트 보내드립니다.


■ Disney 3Q23 부문별 실적 (YoY)

- 매출: 223.3억 달러(+4%) / 영업이익 35.6억 달러(Flat), 조정 EPS 1.03달러(-6%)를 기록해 컨센서스(0.99달러, Bloomberg) 상회

1) 미디어&엔터 140억 달러(-1%), / 영업이익 11.3억 달러(-18%)
2) 테마파크&상품 83억 달러(+13%) / 영업이익 24.3억 달러(+11%)


■ 스트리밍 서비스 구독자 수 (QoQ)

1) 디즈니플러스: 1억 4,610만 명(-7.4%, -1,170만 명)
- 디즈니+ Core: 1억 570만 명(+0.8%, +80만 명)
- 디즈니+ Hotstar: 4,040만 명(-23.6%, -1,250만 명)

2) EPSN+: 2,520만 명(-0.4%, -10만 명)

3) Hulu: 4,830만 명(+0.2%, +10만 명)

결론적으로, DTC 부문의 글로벌 스트리밍 가입자는 총 2억 1,960만 명(-1,170만 명 QoQ, -150만 명 YoY)을 기록했습니다.

인도 인기 스포츠리그인 '크리켓리그' 중계권 상실 여파가 지속되며 Hotstar의 구독 수가 줄어든 영향이 지배적이었지만, 북미 시장 구독자도 4,600만 명으로 전분기 대비 약 30만 명 감소한 것으로 확인됩니다.


■ 비용 절감을 위한 고육지책은 온고잉

스트리밍 사업의 손실 누적으로 콘텐츠 제작 축소, 인력 감축 등의 고강도 구조조정을 통해 비용 절감에 나서고 있습니다.

1) 콘텐츠 예산은 55억 달러 삭감을 발표한 바 있는데, 3분기 스트리밍 손실 규모는 -5.1억 달러로 3Q22 -10.6억 달러 대비 큰 폭으로 축소시키는 데 성공했습니다.

2) 연초부터 직원 수 7천여 명 감원을 목표로 구조조정을 진행 중이며 컨퍼런스콜에서도 밥 아이거 CEO는 다시 한번 이를 언급했습니다.


■ 스포츠 배팅에 뛰어든 ESPN

지난 8일 디즈니의 스포츠 전문 채널 ESPN은 미국 스포츠 베팅업체 '펜 엔터테인먼트(PENN Entertainment)에게 ESPN 상호를 향후 10년간 베팅 어플에 사용을 허가하는 대신 20억 달러(약 2.6조원)를 받는 계약을 체결했습니다.

돌아온 밥 아이거 CEO는 ESPN 매각 등도 검토해왔는데, 이번 거래를 통해 단기적인 불안감은 해소되지 않을까 싶습니다.


■ 컨퍼런스콜 Key takeaways

1) CAPEX 전망치 하향
23년 연간 투자 지출 규모를 기존 60억 달러에서 50억 달러로 추가 하향을 발표했습니다.

2) 배당 재개 발표
23년 말부터 배당 재개를 확인했습니다. 지난 2월 FY1Q23 실적 발표에서 연말부터 배당을 재개할 것이라고 밝힌 바 있습니다.
참고로 디즈니는 20년부터 팬데믹에 따른 실적 악화로 배당을 중단한 바 있습니다.

3) 스트리밍 구독료 인상 발표
(디즈니플러스)
· 무광고 버전: $13.99 (+27% 인상) - 10월 12일 예정
· 광고형: $7.99 (유지)
- 유럽과 캐나다에서 11월 1일부터 디즈니+ 광고형 요금제 추가 예정

(훌루)
· 무광고 버전: $17.99 (+20% 인상) - 10월 12일 예정
· 광고형: $7.99 (유지)

(번들 요금제)
· 프리미엄 듀오(new)- 디즈니+와 훌루(무광고 버전) 동시 구독: $19.99
- 9월 6일부터 신규 요금제로 추가
· 디즈니+(광고)와 훌루(광고): $9.99 (유지)
· 디즈니+(무광고), 훌루(무광고), ESPN+(광고): $24.99로 인상 (기존 $19.99)
· 디즈니+(광고), 훌루(광고), ESPN+(광고): $14.99 (기존 $12.99)

4) 계정 공유 단속 24년부터 시작할 예정
이미 비밀번호 공유를 단속하기 시작한 넷플릭스의 뒤를 따라 디즈니 역시 계정 공유 단속 및 추가 요금 부과를 24년부터 시행할 예정이라고 밝혔습니다.

무임승차를 막아 수익성을 높이겠다고 언급했습니다.


■ Comment

디즈니의 이번 실적 발표는 상당히 혼재(?)되어 있는 느낌입니다.

스트리밍 구독자 수는 감소했고, 케이블 및 TV 사업을 포괄하는 Linear Networks 매출은 전년 동기 대비 7% 영업이익은 23% 줄며 부진을 면치 못했습니다.

반면 테마파크 사업은 향후 전망에 대한 우려는 있지만 수익을 키워가며 이익에 기여하고 있습니다.

발표된 전략들에 주목할 필요가 있어보입니다.

스트리밍 사업에 있어서 1) 광고형 요금제 가격은 유지하나 무광고 요금제 구독 가격 인상을 발표한 부분, 2) 추가 국가에서 광고형 요금제 론칭, 3) 24년부터 계정 공유 단속 예고, 4) CAPEX 전망치 하향 등은 '수익성 챙기기'로 귀결됩니다.

디즈니의 최근 3개월간 주가는 15% 하락해 같은 기간 수익성 중점 전략을 통해 30% 가까이 상승한 경쟁사 넷플릭스 대비 부진했습니다.

넷플릭스와 마찬가지로 광고 수익 확대를 목적으로 광고형 요금제 강화 정책, 계정 공유 단속 등을 추진하는 디즈니의 수익성 회복 전략의 추이와 그 결과에 주목할 필요가 있다고 판단됩니다.

■ IR자료: bit.ly/3QySvky

https://m.samsungpop.com/?h=mPOPLink&n=8021&s=2023081009032385K

(2023/08/10 공표자료)

[스튜디오드래곤] 2Q23실적 발표
: OP기준 낮아진 컨센 20% 상회
 
■ 연결 OP 163억원(-39.8% YoY, 2Q22 270억원)
vs. 컨센서스 135억원

매출: 1,635억원(+3.8% YoY)

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230810900232

■ 실적 발표 컨콜 (8/10, 오후 2시)

- 사전 등록: https://bit.ly/3VijUHJ

Or 스트리밍: http://www.studiodragon.net/front/kr/ir/activities

■ IR자료: 하단참조

[하이브] 빌리프랩 잔여지분 전량, CJ ENM으로부터 취득

■ 하이브, CJ ENM이 보유하고 있던 빌리프랩 지분 52%(742,200주) 취득으로 빌리프랩이 100% 소유한 레이블이 됨

- 취득 금액: 1,500억원
- 취득 예정일자: 23년 9월 1일

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230810800261

■ CJ ENM & 스튜디오드래곤 2Q23 실적 컨콜 노트
: bit.ly/3KC2cLf

[에스엠] 이수만 전총괄이 하이브에 팔았던 브랜드마케팅 지분 42% 인수

■ 에스엠, SM브랜드마케팅 314,550주(42%)를 538억 8,500만원에 ‘하이브’로부터 인수

(기존) 42.04% (312,550주)
(취득 후) 84.35% (627,100주)

- 목적: 에스엠브랜드마케팅에 대한 지배력 및 경영권 강화를 위한 구주 인수

■ SM브랜드마케팅은?

- SM 자회사로, 온라인 플랫폼 운영과 메타버스, 커머스 사업 등을 담당

- 과거 이수만 전 SM 총괄 프로듀서가 주요 주주로 있던 회사

- 이 전 총괄은 올해 초 경영권 분쟁 당시 자신이 보유하던 SM브랜드마케팅 지분 전량을 하이브에 넘긴 바 있음

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230810900687

[YG Plus] 2Q23 연결 실적

(연결기준, 십억원)
2Q23 YoY QoQ
매출 58.5 +79.6% +5.3%
OP 8.4 +240.2% -8.5%

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230810800790

[KT] 자사주 소각 공시

■ KT, 주주가치 제고를 위해 14년 만에 자사주 소각을 공시

- 자사주 소각 대상은 1천억원 규모(3,251,048주)

- 발행 주식 수의 1.2%에 해당

- 소각예정일: 23년 8월 10일

■ 지난 2/10~8/9까지 3천억원 규모의 자사주를 20년 이후 4년 만에 매입했으며, 23년 2월 자사주 소각 계획을 이미 밝힌 바 있음

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230810800637

출처: DART

■ CJ ENM & 스튜디오드래곤 2Q23 실적 컨콜 노트
: bit.ly/3KC2cLf

오늘 통신/미디어/엔터에 실적 발표외에도 이슈가 많아서 한참 위로 올라가 있어서 끌올해서 공유드립니다!

MSCI 2023년 8월 정기 리뷰 발표
: JYP 편입

편입 종목(4종목)
에코프로, JYP, 한미반도체, 한화오션

편출 종목(2종목)
이마트, CJ

■ 이번 발표는 “8월 31일 장마감후 및 9월 1일 장시작 시점에서” 주가지수에 실제 반영

- 따라서, 8월 31일에 MSCI 관련 패시브 자금들의 교체 매매가 증가할 예정

https://www.samsungpop.com/streamdocs/mail/sd;streamdocsId=I70_5M1lFUhui0Xqm8jVNgvWj0yWx3qcJhsag7X_E4Q

[SBS] 2Q23 실적발표

■ 연결 영업이익 255억원(+7.5% yoy)
vs. 컨센서스 205억원

매출: 2,712억원(-49.1% YoY)

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230811001447

[JYP] 2Q23 실적 발표
: 컨센 7% 하회

■ 연결 영업이익 457억원(+88.2% yoy)
vs. 컨센서스 490억원

매출: 1,517억원(+123.9% YoY)

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230811001538

[와이지엔터] 2Q23 실적 발표
: 컨센 27% 상회

■ 연결 영업이익 289억원(+209.3% yoy)
vs. 컨센서스 228억원

매출: 1,583억원(+108.2% YoY)

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230811900731

■ JYP 2Q23 실적 IR 자료
: bit.ly/3KDswoh

[하이브] 보이넥스트도어 미니 1집, 선주문량 전작 판매량 넘겨

■ 보이넥스트도어, 예약판매 3일만에 선주문량 32.3만 장으로 데뷔 싱글 누적 판매량 23.4만 장을 이미 넘어섬

- 미니 1집 '와이(WHY)…'는 9월 4일 발매될 예정

출처: YG Plus, 하이브

“하이브 8억·카카오 10억 자발적으로 마련” 문체부, 잼버리 콘서트 온 전원에 ‘BTS 포토카드’ 등 증정

■ 콘서트 리멤버 키트는 1) 2023~24 한국방문의 해 기념 에코백, 2) K-팝 콘서트 응원봉, 3) 한국의 대표 캐릭터 IP의 하나인 카카오프렌즈 캐릭터 상품, 4) K-팝의 대표 아티스트 방탄소년단(BTS) 멤버들의 포토 카드 등으로 구성

■ 하이브는 K-팝 콘서트 관람 대원 전원에게 한국 방문의 해를 기념해 BTS 포토카드 세트 43,000개를 무상 제공

- 판매가액 기준 8억원 상당
- 포토카드는 BTS 일곱 멤버의 초상이 각각 담긴 7종의 포토카드가 하나의 세트로 구성

출처: 문체부, 하이브

[Netflix] 게임 서비스 TV로 확대
: 게임사업 본격화??

■ 넷플릭스 뉴스 블로그에 "오늘 우리는 회원들이 TV, 컴퓨터, 모바일 등 넷플릭스를 즐기는 모든 기기에서 게임을 할 수 있도록 하는 첫걸음을 내디딘다“고 게재

- 캐나다, 영국에서 일부 회원들이 TV를 이용해 게임을 할 수 있는 베타 테스트를 시작

- 향후 몇주 내에는 PC에서도 웹브라우저를 통해 이용할 수 있는 서비스를 시범 운영

■ 이번 테스트에서 제공되는 게임은?

- 넷플릭스 자체 게임 스튜디오인 나이트 스쿨 스튜디오의 1) '옥센프리'와 2) 보석 채굴 아케이드 게임인 '마이닝 어드벤처' 등 2가지

- 이번 베타 서비스는 게임 스트리밍 기술과 컨트롤러를 테스트하고 시간이 지남에 따라 회원들의 경험을 향상하기 위한 취지

■ 향후 전망

- 넷플릭스가 ‘클라우드 스트리밍’ 방식으로 TV와 웹 브라우저에서 게임 서비스를 제공하게 되면서 기존의 게임 회사들과 본격적인 경쟁을 펼치게 될 전망

- 복잡한 판권 계약을 고려시 서비스 중인 모든 게임을 TV와 웹 브라우저로 가져올지는 아직 미정

- 어쨌든 클라우드 게임 업계에 새로운 대형 플레이어가 등장한 것

출처: 넷플릭스