Черный лебедь 2020 #лонгрид
__________

Мы входим в период самой значительной макроэкономической и финансовой волатильности с 2008 года. Получается некий «идеальный шторм», когда происходит конвергенция множества потенциально разрушительных процессов и факторов в одной точке и в одном времени, что в конечном итоге может способствовать разрастанию кризиса по всем фронтам. Причем пул разрушительных факторов по отдельности может не нести катастрофических последствий и легко управляется, подавляется, но в совокупности конвергенция дисбалансов практически не контролируема. Катализатором, спусковым крючком, как это обычно бывает, может выступить совершенно случайный внешний процесс, каким является коронавирус.

Мы имеем производственный и долговой пузырь в Китае с одновременным переходом страны на новую фазу постиндустриальную развития, когда промышленность не играет доминирующую роль в формировании экономики и богатства. Однако фазовый переход одной архитектуры развития к другой всегда сопровождается болезненным кризисом.

Мы имеем структурный профицит финансовых активов в США, Западной Европе и Японии над способностью экономики абсорбировать и распределять эти финансовые активы. Это отражается в отрицательных ставках и чудовищных пузырях на рынке активов с хроническим пренебрежением к чувству меры и баланса. Это в свою очередь отражается в спросе на токсичные, мусорные финансовые продукты с устойчиво высоким риском и в запредельных финансовых мультипликаторах. Пузыри вообще везде, где только возможно и даже невозможно. Скорость разгона рынка отклоняется на 140% (на пике в феврале) в сравнении с исторически-средним темпом роста на протяжении 150 лет. Это самое значительное отклонение в истории
sp500.

Мы имеем полное исчерпание возможностей денежно-кредитного и бюджетного стимулирования. Ставки опущены до нуля и даже в минус, степень концентрации ЦБ в экономике рекордная, а госдолг к ВВП выше, чем когда-либо в совокупности для развитых стран. Это главное отличие нового кризиса от 2008-2009. Спасать некому и нечем.

Мы имеем риски остановки процессов товарной и финансовой глобализации и усиление протекционизма практически на всех уровнях. Вероятно, это самые серьезные и непредсказуемые последствия, которые только могут быть.

Мы имеем неразрешенные, но замороженные долговые проблемы в Европе и США, которые усилены абсурдной политикой корпораций, которая заключается в дивидендах и байбеках под долги. Не расширение производственных мощностей через инвестиции под долги, а по сути вывод денег из компании под долги. Рано или поздно это должно привести к деструктивным последствиям.

Мы имеем самое значительное с 1930 годов социальное неравенство для развитых стран, в первую очередь для США, что определенно не выступит причиной кризиса, но усилит и обострит кризисные процессы.

В конечном итоге, мы имеем самый значительный за всю историю человечества дисбаланс между финансовыми активами и точками приложения капитала, а что происходит в условиях такого дисбаланса? Правильно, приведение системы в равновесие через утилизацию избыточного капитала.

На протяжении многих лет рынки последовательно и систематически игнорировали любые возможные негативные сценарии сначала от наркотического угара после вливаний ликвидности мировыми Центральными Банками, а с 2017 года от обостренной лояльности корпораций к акционерам. Последнее выражалось в невменяемых объемах байбека и дивидендов относительно выручки/операционного потока. Центральные банки прекратили накачку рынков к декабрю 2017, а корпорации с 2019 снижают объем байбеков максимальными темпами с 2008 (около 20% относительно 2018) и продолжают это делать в 2020. Т.е. два основных и наиболее мощных канала впрыска ликвидности сошли или сходят со сцены. Однако, как это обычно бывает, терминальная фаза истерии произошла в начале 2020 на фоне самых мрачных перспектив глобальной экономики.

Падение ВВП Китая в 1 квартале может составить 10% при условии выхода на полную мощность с 1 марта 2020 и это станет самым значительным квартальным сокращением со Второй Мировой для Китая.

А мировая экономика впервые с 2009 может показать отрицательную годовую динамику квартального ВВП. Какую? Пока неизвестно, учитывая непредсказуемую реакцию властей в Европе, Корее и Японии на вспышку коронавируса. Если количество заболевших разгонится по экспоненте, а реакция будет схожа с китайской, то однозначно 1-2 квартал станет худшим с 2009 вплоть до обвала на 7-8% год к году и это оптимистический сценарий. Там не только срыв глобальных производственных цепочек, там речь идет о каскадном обрушении всех секторов экономики. Рост дебиторки/кредиторки между компаниями, т.е. неплатежи по поставкам, разгон кассовых разрывов, рост задолженности по аренде, заработной плате, процентным платежам и так далее, банкротство компаний. Если Китай как то балансирует в силу специфики командно-административной системы управления, то в Европе так не получится. Последствия могут быть сумасшедшими. Риски огромные. Все это может наложиться на вышеуказанные дисбалансы и рвануть сильнее, чем в 2008. Когда я писал, что грохнет, как 100 Lehman Brothers одновременно, это не было шуткой или попыткой нагнать драматизма. Это было скорее оптимистичным описанием потенциальных разрывов.

•••
Мировые рынки рухнули на 10% за эту неделю, Корея упала максимальными темпами с октября 2008, а в США самое сильное падение с декабря 2018. Но волатильность будет огромной. Чем быстрее вирус будет разрастаться по миру, тем более голубиной будет риторика мировых ЦБ с готовностью накачать ликвидностью. Плюс к этому, необходимо смотреть не столько за динамикой, сколько за реакцией властей на эту динамику и оценкой карантинных мер. Всем плевать на вирус. Имеет значение будет ли карантин и в какой мере, что прямым образом отражается на экономике и денежных потоках. Поэтому рынки будут болтаться вверх-вниз с огромной амплитудой.

(с) Spydell

И вот завершился седьмой Cryptoecon в Москве по теме “Цифровая личность и документы”. Прошу к просмотру, кому интерексно.

https://www.youtube.com/watch?v=mBWzXH747f4

Шикарное мероприятие организованное Михаилом Световым прошло несколько дней назад в Санкт-Петербурге. Как вы знаете мне близка как его позиция, так и позиция Павла Усанова. Я также как и они обвиняю государство! Государство это социальная болезнь, социальный вирус. С ним нужно бороться и уничнтожать. Почему это так и как это объясняется с позиции экономики вы можете увидеть на этих дебатах, где встретились этатист Ватоадмин и австрийский экономист Павел Усанов.
У каждого из них есть ютюб каналы где вы можете ознакомиться с их позицией отдельно. А сейчас дебаты. Приятного просмотра!

https://www.youtube.com/watch?v=0QQAbsfFNYU

Гугл как средневековый город-замок

Насколько обоснована претензия авторов каналов на Ютюбе о неправомерности блокировок контента? Имеют ли они право выступать и возмущаться по этому поводу? Определенно, да. Это один из способов информирования участников о происходящем. Стоит ли надеяться, что ситуация поменяется. Тоже да. Всё-таки там сидят живые люди и они могут ошибаться. А что делать, если этого не случится? Можно ли прибегать к более активным действиям и нарушать работу компании? Прибегать можно, но надо ожидать отпора, вплоть до ликвидации. И компанию можно понять. Они работали, строили сервис, вкладывали деньги, договаривались и, таким образом, выросли. Поэтому вполне логично, что они будут защищаться. Это ведь авторы пришли на готовое и пользуются плодами труда. Ни один социум, как живой организм, не заинтересован в наличии участников не согласных с установленными правилами. Какие бы они не были. Это их социум, они сами устанавливают законы. Даже если кому-то это не нравится. Никто не обязан удовлетворять хотелки всех участников. Ведь как бы ты не был гостеприимен, ты не допустишь нанесения урона себе и своему дому.
Зная отношения Гугла и госорганов, не стоит питать надежды, что возмущение будет услышано и ситуация поменяется.

Интернет хорош тем, что у него нет границ, расширяться можно бесконечно. Иди, строй свой сервис, работай, приглашай участников. И если ты не смог никого привлечь - значит тебе нечего предложить. Никому не интересно то, что ты предлагаешь. Но, при должном упорстве, твой голос будет услышан и ты наверняка найдешь союзников. Ведь именно так в средние века появлялись города-замки. Строй свой город, привлекай жителей, давай им условия и защиту и люди потянутся.

А то получается какой-то социализм. «Грабь богатых.» »Отнять и поделить.» Но мы это уже проходили не так давно.

Возвращаемся

Добровольная благотворительность вместо обязательного налогообложения? Звучит достаточно интересно и свежо

Известные инвесторы TON: Джобс, Абызов, Абрамович

В полку известных инвесторов в блокчейн-платформу Дурова Telegram Open Network прибыло! SEC раскрыло новые подробности и, оказалось, что в TON инвестировали:

• Михаил Абызов, бывший министр по вопросам открытого правительства. Сейчас он находит в СИЗО по подозрению в организации преступного сообщества, но через фонд Batiis Holdings Limited сумел вложить $20 млн.
• Роман Абрамович, российский миллиардер. Его вклад — $10 млн.
• Ян Марселек, директор платёжной системы Wirecard. Он вложил $7 млн.
• Михаил Гуцериев, российский предприниматель и доктор экономических наук. Вклад — $15 млн.

Кроме того, выяснилось, что в первом раунде ICO участвовала и жена Стива Джобса — Лорен Пауэлл Джобс. По информации Block TV, она вложила $5 млн.

Благотворительность и ICO. Старые тренды на новый лад

Объявлены результаты второго раунда конкурса TON Blockchain.

В этом конкурсе каждый смарт-контракт/проект оценивался независимо. В результате 34 приза досталось 26 участникам.

Основными критериями для определения победителей были безопасность и стабильность смарт-контрактов. Относительная сложность реализации играла второстепенную роль. Высшие оценки достались смарт-контрактам без критических ошибок. Смарт-контракты с ошибками, которые потенциально могли привести к утечке или краже средств, были оценены значительно ниже, чем работы аналогичной сложности, но без критических уязвимостей.

Подробные комментарии по всем вопросам, обнаруженным нашими судьями, доступны на платформе конкурса.

👏 Встречайте победителей (с кратким описанием представленных работ):

Shiny Giraffe – €5,000 + 4,000
🥇Смарт-контракт условного перевода, полезен для краудфандинга, условного депонирования, хранения и т. д.
🥈Смарт-контракт прокси хранилища, который хранит данные и позволяет их использовать с учетом прав доступа.

Eager Boar – €5,000 + 4,000
🥇TON Goods, экосистема для покупки и продажи товаров. Контракты для покупателей и продавцов
🥈TON Register, система учета школьных отметок, которая позволяет учителям выставлять оценки учащимся и просматривать их.

Mellow Squid – €5,000 + 3,000
🥇Чат игра. Сбор предметов в чатах Telegram.
🥉OracleHub, маркетплэйс для построения связей с другими блокчейнами.

Groovy Fly – €4,000 + 2,000
🥈Dota2 автоматическая игра в шахматы.
🎖Набор простых обучающих контрактов для начинающих.

Nice Llama – €4,000 + 2,000
🥈ERC20 пример контракта.
🎖Контракт микшера для заранее определенного списка пользователей.

Hip Hyena – €3,000 + 3,000
🥉Платформа аукционов, поддерживающая три вида аукционов: открытый английский аукцион и два аукциона вслепую
🥉Гамблинг фреймворк, в настоящее время поддерживающиц лотерею и блэкджек.

Desert Falcon – €3,000 + 2,000
🥉Зашифрованный мессенджер с поддержкой списка сообщений, контактов и черного списка.
🎖Менеджер смарт-контрактов, который может создавать, обновлять и удалять смарт-контракты.

Merry Ant – €3,000 + 2,000
🥉Децентрализованный обмен, поддерживающий GRAM, токены TRC20 и дополнительные валюты.
🎖ERC20 пример контракта.

🥈Chic Dolphin – €4,000
2/3 Multi-signature кошелёк на Fift.

🥈Funny Deer – €4,000
Моментальная американская рулетка.

🥈Dreamy Snail – €4,000
Кошелек посредник для благотворительного фонда, который обрабатывает входящие платежи по заданным условиям компании и отправляет их на кошелек назначения.

🥉Classy Bee – €3,000
ADNL клиент, первая версия амбициозного проекта, который потребует еще много работы, чтобы сделать его безопасным и удобным.

🥉Mad Crow – €3,000
Стейк-пул для валидаторов.

🥉Night Turkey – €3,000
Одноразовый стейк-пул для валидаторов.

🥉Slim Dodo – €3,000
Одноразовый стейк-пул для валидаторов.

🥉Dreamy Pug – €3,000
Расходы при расторжении контракта.

🥉Dreamy Chicken – €3,000
"3 из 13" лотерея.

🎖Shiny Shrimp – €2,000
Смарт контракт для проведения ICO.

🎖Dreamy Crab – €2,000
Рулетка-лотерея.

🎖Lucky Scorpion – €2,000
Не проверенный кошелек, который поддерживает двухфакторную аутентификацию для транзакций через бот Telegram.

🎖Cuddly Hamster – €2,000
Система кармы для саморегуляции сообщества, поддержки лайков/дизлайков и пожертвований.

🎖Small Kitten – €2,000
Магазин с фиксированной ценой (билеты на мероприятия).

🎖Grim Duck – €2,000
Чеки на предъявителя.

🎖Funny Owl – €2,000
MLM кошелёк посредник, который принимает средства и 1% прибыли.

🎖Big Elk – €2,000
Частичная реализация TON Proxy в C ++

🎖Bold Wolf – €2,000
Один приз за два проекта - решение для размещения небольших файлов и простой микшер.

Битновости здорового человека. Реомендую к прочтению практически любой текст с этого сайта, датированный до 2016 года. Просто кладезь здоровых идей

Секреты успешной децентрализованной автономной организации https://bitnovosti.com/2015/04/03/sekrety-uspeshnoy-dao/

Представитель в американском Конгрессе Пол Госар обнародовал законопроект о цифровых активах The Crypto-Currency Act of 2020.

Представитель в американском Конгрессе Пол Госар обнародовал законопроект о цифровых активах The Crypto-Currency Act of 2020. Данный документ не только знакомит представителей с различными видами криптоактивов, но предлагает вариант регулирования. Главным образом он предлагает разделить их на три группы: криптособственность, криптографические ценные бумаги и криптовалюты. Данная инициатива поможет законодателям лучше разобраться в различиях данных активвов и упростить регулирование рынка. Которое, к сожалению, неизбежно.
От себя хочется добавить, что США скорее всего раньше всех в мире разберутся с этим вопросом. Сейчас происходят фундаментальные изменения во всем мире поэтому необходимо меняться. А для этого нужно ослабить связывающие внутригосударственные силы через законодательство. Это большой риск и он требует много энергии. И только у Штатов, как у самой богатой страны, есть на это и мозги во власти и ресурсы. А в кризис, когда все информационные потоки перегружены, оба этих рессурса являются являются очень ценными и не могут расходоваться на второстепенные вещи. У России этих ресурсов точно нет, там просто не будут этим заниматься.

https://cointelegraph.com/news/us-congressman-introduces-crypto-currency-act-of-2020

Кароче, гайз! Спасибо моему брату Кириллу, что познакомил меня с Байрамом Аннаковым. Он какой-то нереально особенный продуктолог, который в этом долгом и сложном двухчасовом диалоге выдает огромное количество паттернов для постановки и решения задач на современном уровне. Ролику меньше двух недель, у него мало просмотров, но от инсайтов у меня идут мурашки по коже. Если вы тоже ищите маркетфит и своего клиента - то вам смотреть обязательно.

https://www.youtube.com/watch?v=5zAjCyDUQ04

За всю историю человечество изобрело лишь несколько десятков бизнес-моделей. Самая горячая за последние десять лет — это платформы. Two-sided markets (по-советский: маркетплейс) модель позволяет компании извлекать прибыль за счет создания сетевого эффекта между двумя (или более) сторонами внутри определенного рынка: AirBnB, Uber, Lyft. Экономическая эффективность платформы зависит от ее способности снижать транзакционные издержки между сторонами рынка. В частности, это:
— Поиск, фильтрация, соединение покупателя и продавца
— Выполнение транзакции, оказание услуги, сопровождение процесса сделки
— Создание доверия, обеспечение гарантии выполнения условий для обоих сторон.

Платформы могут расти экспоненциально, но каждая платформа имеет максимальную сатурацию рынка, после которой ее рост замедляется и, наконец, останавливается.

Одной из важнейших бизнес-моделей, которые становятся доступны благодаря технологии суверенной личности является создание мета-платформ — протокола взаимодействия и трансфера данных между платформами. То есть, ваши данные собранные или сгенерированные за время использования платформы контролируемы вами, портируемы и выборочно разглашаемы. В конечном счете целью метаплатформ является ещё большее снижение транзакционных издержек:
— Источников для поиска и мэтчинга сторон рынка становится больше, небольшие платформы получают равные права для конкуренции
— Выполнение сделки более гарантированным за счет курирования со стороны протокола
— Репутация становится мобильной сквозь много конкурирующих решений.

Примеры для самых маленьких:
1) Таксист Яндекс.Такси может забрать свой рейтинг, отзывы, пройденный KYC в другой сервис. Пассажир, кстати тоже.
2) Список ваших фоловеров, друзей и подписчиков остаётся с вами вне зависимости от используемой сегодня социальной сети.
3) Репутация вас как арендодателя на одном сервисе может использоваться как источник информации для другого (скажем, р2р кредита).
4)История вождения каршеринга принадлежит мне и может использоваться как вводная информация в конкурирующих сервисах.

(c) С. Гершуни