[하나증권/화학/윤재성] Weekly Monitor: 태양광 모듈, 2023년까지 가격 하락 예상

▶ 보고서: https://bit.ly/3eQZmpe


[총평]
▶ 중국 제로코로나 정책 완화 기대감 약화로 석유화학 시황은 전반 하락했습니다. 반면, 정제마진은 4주 연속 상승했습니다. 태양광 체인은 가격 하락의 초입입니다.


[정제마진 4주 상승]
▶ 주간 평균 정제마진 18.5$(WoW +2.2$)로 4주 상승. 다만, 프랑스 파업은 최악을 통과해 주 후반 정제마진은 조정


[태양광 모듈, 2023년까지 가격 하락 예상]
▶ 태양광 모듈 가격 하락의 시작: 중국에서 EU로 수출되는 태양광 모듈 평균가격 하락. 8월 말 고점 0.285$/W 대비 10월 현재 가격은 0.260$/W로 약 9% 하락. PV Ingsights 중국 태양광 셀/모듈 가격도 고점 대비 3~4% 하락


▶ 태양광 모듈 가격 상승의 근본 원인: ① 20년 하반기~21년 상반기: 글로벌 정책과 전반적인 수요 회복 ② 21년 하반기: 중국의 탈탄소 정책 확대에 따른 석탄가격 급등과 전력부족. 이에 따른 메탈실리콘/폴리실리콘 급등 ③ 22년 상반기: 전쟁에 따른 에너지 및 전력 공급부족에 따른 급격한 재고확보


▶ 2023년까지 모듈 가격 하락을 예상하는 이유

① 높은 전력/에너지 가격에 적응. 구매자에게 심리적 Shock를 주지는 않을 것. Panic-Buying 가능성 축소
② 유럽은 재고 상승으로 모듈 가격 하락. 올해 8월 누적 중국→유럽 태양광 패널 수출 60GW로 유럽 설치량 전망치 41GW 대비 높음. 설치 인력 및 인버터 부족 또한 문제
③ 중국의 석탄 및 폴리실리콘 공급 확대 예상. 시진핑은 신재생 에너지가 화석연료를 안정적으로 대체할 수 있다는 확신이 들 때까지 석탄 생산을 멈추지 않겠다고 언급. CEA는 2022년 말 폴리실리콘 Capa 295GW→2023년 Capa 536GW 전망(YoY +82%). 실제, 폴리실리콘/웨이퍼는 9주 연속 하락


▶ 결론: 2023년 태양광 체인 가격은 하락할 것. 셀/모듈 업체의 스프레드와 실적은 문제 없을 것. 다만, 가격 자체의 하락 국면 진입은 인지할 필요


** 하나증권 소재산업재

https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

재성이 횽님은 안정화 된다는 방향.

그런데 태양광 체인 가격 하락하면 스프레드도 함께 줄어드는 것 아닌가여..?

구조가 다른감.. 잘 몰라서..

> 2014년 11월, 중국 후선강퉁 (외국인매매) 채널 개통 이래, 오늘이 일일 최대 순유출 (-179억위안)

 * 외국인: "도망쳐"

원화 바겐세일까지 해주는 한국으로 와주셔요..

정치 리스크는 당분간 더 무서울 것 같은디..

후진타오 횽님의 눈빛은 진심이 담겨있다..

중국의 대만 어택 리스크도 여전히 있지 않을까.

'K-바겐세일'에 13일 연속 순매수한 외인…반도체·2차전지 주로 담았다
https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005166075?sid=101

잠깐 횽님들 의심했는데 이미 열심히 사주고 계시다고..

"내 주식 빼고.."

2022.10.25 15:34:05
기업명: 현대두산인프라코어(시가총액: 9,028억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 11,769억(예상치: 0억)
영업익: 747억(예상치: 0억)
순익: 649억(예상치: 0억)

** 최근 실적 추이 **
2022.3Q 11,769억 / 747억 / 649억
2022.2Q 11,880억 / 866억 / 575억
2022.1Q 11,545억 / 1,049억 / 742억
2021.4Q 10,360억 / 118억 / 1,786억
2021.3Q 9,719억 / 337억 / 459억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20221025800290
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=042670

실적 나온지도 몰랐네..

올해 실적은 큰 의미가 없다.

어차피 잘 나올 것이기에..

이 제목이 모두가 걱정하는..

27일 CAT 3Q 컨콜에서 힌트를 좀 찾아야..

세월이 야속해

장 좋을 때는 yoy 개선이라 괜찮다!

어차피 계절성인데 qoq가 무슨 의미야~

장 안좋을 때는 계절성 그런 것 없이 무적권 숫자로 증명하라고..

비수기에도 성수기 숫자 비트해야 안심한다는 것.

물론 가끔 우등생들이 그런 숫자를 보여줘서 눈높이가 올라서 문제.

2022.10.26 15:29:02
기업명: 현대건설기계(시가총액: 6,994억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 8,748억(예상치: 0억)
영업익: 630억(예상치: 0억)
순익: 559억(예상치: 0억)

** 최근 실적 추이 **
2022.3Q 8,748억 / 630억 / 559억
2022.2Q 8,751억 / 367억 / 170억
2022.1Q 9,324억 / 467억 / 511억
2021.4Q 5,531억 / -327억 / -318억
2021.3Q 8,138억 / 430억 / 332억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20221026800313
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=267270

[현대건설기계] 3Q Conference Call Comments

https://blog.naver.com/thinkingdepth/222911201063

만명도 안 될 때 이게 되겠나 했는데

횽님들 각종 홍보와 의지의 한국인으로 성공!

5만 명 모으기 참 힘들구나 ㅎㅎ

2022.10.27 11:09:46
기업명: 멀티캠퍼스(시가총액: 1,968억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 955억(예상치: 0억)
영업익: 118억(예상치: 0억)
순익: 87억(예상치: 0억)

** 최근 실적 추이 **
2022.3Q 955억 / 118억 / 87억
2022.2Q 877억 / 102억 / 75억
2022.1Q 800억 / 69억 / 52억
2021.4Q 873억 / 74억 / 59억
2021.3Q 844억 / 90억 / 67억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20221027900245
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=067280

개인추정치 965/116 부합.

생각보다 외국어 사업부 호조/교육은 약간 미스.

간만에 순위 체인지