#США #экономика #Кризис #ставка #бюджет #доллар #ФРС
Возвращаясь к чистому трансферту правительства США населению, на долгосрочном горизонте он практически полностью финансируется за счет дефицита бюджета. За последние 40 лет социальный трансферт составил около $16 трлн, примерно столько же составил накопленный дефицит федерального бюджета США. В долгосрочной перспективе этот трансферт только растет, а заимствования позволяют лишь частично компенсировать дисбалансы и расслоение по доходам. По-хорошему в том объеме, как есть он недостаточен, но с точки зрения дефицита для бюджета уже высок. Поэтому без каких-то серьёзных налоговых изменений достаточно высокий дефицит бюджета для США – это неизбежность.
В самом трансферте, конечно, ничего страшного нет, долгосрочная сложность в том, что он обречен на дальнейший рост (по демографическим пр. причинам), либо должен компенсироваться повышением налогов … ключевая текущая проблема – он недостаточен для обеспечения долгосрочного устойчивого роста и социальной устойчивости… для которых потребовалось бы еще до 4-5% ВВП ежегодно (6-7% располагаемых доходов) добавить в пользу «нижних» 90% населения.
Учитывая, что любая экономическая политика – это баланс между «настоящим» (потребление) и будущим (инвестиции), а социальный запрос на изменения уже сильно «поджаривает» политическую систему, очевидно, что баланс продолжит смещаться в пользу популистского «здесь и сейчас» …
Это ставит политиков США перед выбором повышать ли налоги (на ТОП10, корпорации, капитал), или активнее наращивать долг, доводя дефицит бюджета до 8-10% ВВП и не на 1 год (правда покупать его значительную часть все же придется ФРС, т.к. рынок не способен генерировать долгосрочные ресурсы в таком объеме).
Демократы склонны к повышению налогов, республиканцы в лице Трампа к долговой модели.
P.S.: В этом году социальный трансферт достигнет 12-13% от располагаемых доходов в США, что сопоставимо с уровнями после Великой депрессии.
@truecon
Возвращаясь к чистому трансферту правительства США населению, на долгосрочном горизонте он практически полностью финансируется за счет дефицита бюджета. За последние 40 лет социальный трансферт составил около $16 трлн, примерно столько же составил накопленный дефицит федерального бюджета США. В долгосрочной перспективе этот трансферт только растет, а заимствования позволяют лишь частично компенсировать дисбалансы и расслоение по доходам. По-хорошему в том объеме, как есть он недостаточен, но с точки зрения дефицита для бюджета уже высок. Поэтому без каких-то серьёзных налоговых изменений достаточно высокий дефицит бюджета для США – это неизбежность.
В самом трансферте, конечно, ничего страшного нет, долгосрочная сложность в том, что он обречен на дальнейший рост (по демографическим пр. причинам), либо должен компенсироваться повышением налогов … ключевая текущая проблема – он недостаточен для обеспечения долгосрочного устойчивого роста и социальной устойчивости… для которых потребовалось бы еще до 4-5% ВВП ежегодно (6-7% располагаемых доходов) добавить в пользу «нижних» 90% населения.
Учитывая, что любая экономическая политика – это баланс между «настоящим» (потребление) и будущим (инвестиции), а социальный запрос на изменения уже сильно «поджаривает» политическую систему, очевидно, что баланс продолжит смещаться в пользу популистского «здесь и сейчас» …
Это ставит политиков США перед выбором повышать ли налоги (на ТОП10, корпорации, капитал), или активнее наращивать долг, доводя дефицит бюджета до 8-10% ВВП и не на 1 год (правда покупать его значительную часть все же придется ФРС, т.к. рынок не способен генерировать долгосрочные ресурсы в таком объеме).
Демократы склонны к повышению налогов, республиканцы в лице Трампа к долговой модели.
P.S.: В этом году социальный трансферт достигнет 12-13% от располагаемых доходов в США, что сопоставимо с уровнями после Великой депрессии.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России составил 6368 за день, до минимального уровня с конца апреля. Общее количество случаев составило 694.2 тыс. В Москве количество новых случаев составило до 629 человек. По России без Москвы количество новых случаев упало до 5.7 тыс. Правда одновременно с этим всем резко упали объемы тестирования (минимумы с середины мая) и продолжает расти смертность (максимумы с середины июня). Несмотря на снижение количества выявленных случаев тенденции не очень радуют.
В мире процесс развивается в прежнем ключе, среднее за 7 дней количество новых случаев подбирается к 190 тыс. Америка остается основным источником прироста новых случаев, их зафиксировано уже больше 3 млн, среднее за 7 дней количество новых случаев в США приблизилось уже к 50 тыс. в день. Количество госпитализированных в США растет, хоть и не очень быстро, но системно растет. Южные штаты США сохраняют темп.
@truecon
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России составил 6368 за день, до минимального уровня с конца апреля. Общее количество случаев составило 694.2 тыс. В Москве количество новых случаев составило до 629 человек. По России без Москвы количество новых случаев упало до 5.7 тыс. Правда одновременно с этим всем резко упали объемы тестирования (минимумы с середины мая) и продолжает расти смертность (максимумы с середины июня). Несмотря на снижение количества выявленных случаев тенденции не очень радуют.
В мире процесс развивается в прежнем ключе, среднее за 7 дней количество новых случаев подбирается к 190 тыс. Америка остается основным источником прироста новых случаев, их зафиксировано уже больше 3 млн, среднее за 7 дней количество новых случаев в США приблизилось уже к 50 тыс. в день. Количество госпитализированных в США растет, хоть и не очень быстро, но системно растет. Южные штаты США сохраняют темп.
@truecon
#экономика #розница #США #еврозона #авто #кризис #контуры
Июнь – оживление в Европе … неоднозначные сигналы из США
Июньских данных пока не так много, но ряд отчетов уже вышел. Майские отчеты показывают хороший отскок в розничных продажах, но до докризисных уровней далеко, а в июне восстановление, похоже, притормозило. Из относительно оперативных данных продажи автомобилей, здесь, кстати должен бы по полной программе проявляться отложенный спрос. В июне европейские данные продемонстрировали активный рост, но, практически все регионы фиксировали продажи на 20-40% ниже прошлогодних. Безусловно это лучше, чем -60…-95%, когда салоны были закрыты по большей части, но пока далеко от реализации какого-то значимого объема отложенного спроса (вернее, если он уже реализуется в текущих продажах – то все очень печально).
При этом, должны бы усилиться стимулы для покупки авто у людей (как более защищенной альтернативы общественному транспорту), но денег (доходов) нет, несмотря на низкие ставки.
Американские данные за июнь демонстрировали крайне слабое улучшение ситуации с продажами автомобилей, они остались на 27% ниже прошлогоднего уровня, в мае падение составляло 29%. Объем расчетов по картам продемонстрировал падение относительно прошлого года на 13.2% (в мае было -21.5%), но появились сигналы того, что уже в конце июня ситуация начала ухудшаться. По крайней мере об этом говорят данные по трафику в магазинах от ShopperTrak. Все похоже на то, волна роста случаев заражения остановит восстановление в США…
@truecon
Июнь – оживление в Европе … неоднозначные сигналы из США
Июньских данных пока не так много, но ряд отчетов уже вышел. Майские отчеты показывают хороший отскок в розничных продажах, но до докризисных уровней далеко, а в июне восстановление, похоже, притормозило. Из относительно оперативных данных продажи автомобилей, здесь, кстати должен бы по полной программе проявляться отложенный спрос. В июне европейские данные продемонстрировали активный рост, но, практически все регионы фиксировали продажи на 20-40% ниже прошлогодних. Безусловно это лучше, чем -60…-95%, когда салоны были закрыты по большей части, но пока далеко от реализации какого-то значимого объема отложенного спроса (вернее, если он уже реализуется в текущих продажах – то все очень печально).
При этом, должны бы усилиться стимулы для покупки авто у людей (как более защищенной альтернативы общественному транспорту), но денег (доходов) нет, несмотря на низкие ставки.
Американские данные за июнь демонстрировали крайне слабое улучшение ситуации с продажами автомобилей, они остались на 27% ниже прошлогоднего уровня, в мае падение составляло 29%. Объем расчетов по картам продемонстрировал падение относительно прошлого года на 13.2% (в мае было -21.5%), но появились сигналы того, что уже в конце июня ситуация начала ухудшаться. По крайней мере об этом говорят данные по трафику в магазинах от ShopperTrak. Все похоже на то, волна роста случаев заражения остановит восстановление в США…
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России подрос 6562 за день, а общее количество случаев составило 700.8 тыс. В Москве количество новых случаев составило 621 человек. По России без Москвы количество новых случаев вернулось к 5.9 тыс. Объемы тестирования оставались низкими. Пока все характеризуется небольшими локальными колебаниями.
В мире процесс развивается в прежнем ключе, среднее за 7 дней количество новых случаев превысило 190 тыс. в день. Америка остается основным источником прироста новых случаев, среднее за 7 дней количество новых случаев в США превысило 51 тыс. в день. Ускоряется рост количества госпитализированных в США. Южные штаты США сохраняют темп. Активность перемещений и посещений заведений торговли в США начинает снова сокращаться, что будет вести к ухудшению экономических показателей.
@truecon
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России подрос 6562 за день, а общее количество случаев составило 700.8 тыс. В Москве количество новых случаев составило 621 человек. По России без Москвы количество новых случаев вернулось к 5.9 тыс. Объемы тестирования оставались низкими. Пока все характеризуется небольшими локальными колебаниями.
В мире процесс развивается в прежнем ключе, среднее за 7 дней количество новых случаев превысило 190 тыс. в день. Америка остается основным источником прироста новых случаев, среднее за 7 дней количество новых случаев в США превысило 51 тыс. в день. Ускоряется рост количества госпитализированных в США. Южные штаты США сохраняют темп. Активность перемещений и посещений заведений торговли в США начинает снова сокращаться, что будет вести к ухудшению экономических показателей.
@truecon
#COVID19 #экономика #Кризис #QE #ЦБ #Индонезия
Можно еще и не так… если осторожно )
Коллеги из MMI задаются вопросом «А ЧТО, ТАК МОЖНО БЫЛО?!» относительно сделки между ЦБ Индонезии и правительством в результате которой ЦБ выкупит гособлигации на 574.4 трлн рупий (~$40 млрд), из которых:
1. На 397.56 трлн рупий, или ~$28 млрд – это нерыночное размещение под фактические 0%... выпуск под ставку обратного 7-дневного РЕПО, которая сейчас 4.25%, но проценты вернут правительству;
2. На 176.83 трлн рупий, на ~$12 млрд – это возможные покупки на аукционах с компенсацией части процентных расходов.
3. Еще 329 трлн рупий (~$23 млрд) Минфин Индонезии должен занять сам.
Все это будет сделано для финансирования дефицита бюджета в размере ~6.3% от ВВП. На самом деле это интересный опыт, который обусловлен тем, что развивающиеся страны столкнулись с ситуацией, когда необходимо профинансировать разовые крупные расходы по поддержке экономики, а внутренних источников для этого финансирования нет по следующим причинам:
1. Банки не могут быть покупателями больших объемов длинных госбумаг, просто потому что они: замораживают капитал и покупают актив с низко й доходностью и наличием рыночного/процентного риска. Вернее, могут быть, но премия между краткосрочными и долгосрочными ставками должна быть значительной (покрывать процентный/рыночный риск, регуляторные и операционные косты, стоимость капитала).
2. Пенсионные системы неразвиты, страховые резервы недостаточны, они просто не могут обеспечить достаточный объем финансирования.
3. Население не готово в больших объемах покупать долгосрочный долг в силу краткосрочной природы сбережений.
4. А больше источников кроме ЦБ собственно и нет… хотя если есть ЗВР/фонды - то можно тратить их, а если нет- то нет.
Вообще идеи на тему того, что банки могут стать крупными покупателями долгосрочных гособлигаций - это плохие идеи, создающие приличные риски для стабильности банковской системы.
MMI эту операцию с каким-то суеверным ужасом называют «смещение границ допустимого» и ждут снижения рейтингов. Не совсем согласен с такой позицией, ЦБ может разово фондировать правительство, если это не становится перманентным хроническим подходом (в случае с развитыми странами, кстати именно это и начинает происходить, что вызывает определенные вопросы относительно перспектив).
Может ли это стать причиной оттока капитала – теоретически да, если приведет к сильному искажению ценообразования на долговом рынке.
Может ли это оказать давление на курс – да, если будет отток капитала либо существенно вырастет спрос на импорт. Но в данном кейсе этого скорее всего не произойдет, если, конечно, операция (финансирования дефицита со стороны ЦБ) не станет постоянной нормой.
@truecon
Можно еще и не так… если осторожно )
Коллеги из MMI задаются вопросом «А ЧТО, ТАК МОЖНО БЫЛО?!» относительно сделки между ЦБ Индонезии и правительством в результате которой ЦБ выкупит гособлигации на 574.4 трлн рупий (~$40 млрд), из которых:
1. На 397.56 трлн рупий, или ~$28 млрд – это нерыночное размещение под фактические 0%... выпуск под ставку обратного 7-дневного РЕПО, которая сейчас 4.25%, но проценты вернут правительству;
2. На 176.83 трлн рупий, на ~$12 млрд – это возможные покупки на аукционах с компенсацией части процентных расходов.
3. Еще 329 трлн рупий (~$23 млрд) Минфин Индонезии должен занять сам.
Все это будет сделано для финансирования дефицита бюджета в размере ~6.3% от ВВП. На самом деле это интересный опыт, который обусловлен тем, что развивающиеся страны столкнулись с ситуацией, когда необходимо профинансировать разовые крупные расходы по поддержке экономики, а внутренних источников для этого финансирования нет по следующим причинам:
1. Банки не могут быть покупателями больших объемов длинных госбумаг, просто потому что они: замораживают капитал и покупают актив с низко й доходностью и наличием рыночного/процентного риска. Вернее, могут быть, но премия между краткосрочными и долгосрочными ставками должна быть значительной (покрывать процентный/рыночный риск, регуляторные и операционные косты, стоимость капитала).
2. Пенсионные системы неразвиты, страховые резервы недостаточны, они просто не могут обеспечить достаточный объем финансирования.
3. Население не готово в больших объемах покупать долгосрочный долг в силу краткосрочной природы сбережений.
4. А больше источников кроме ЦБ собственно и нет… хотя если есть ЗВР/фонды - то можно тратить их, а если нет- то нет.
Вообще идеи на тему того, что банки могут стать крупными покупателями долгосрочных гособлигаций - это плохие идеи, создающие приличные риски для стабильности банковской системы.
MMI эту операцию с каким-то суеверным ужасом называют «смещение границ допустимого» и ждут снижения рейтингов. Не совсем согласен с такой позицией, ЦБ может разово фондировать правительство, если это не становится перманентным хроническим подходом (в случае с развитыми странами, кстати именно это и начинает происходить, что вызывает определенные вопросы относительно перспектив).
Может ли это стать причиной оттока капитала – теоретически да, если приведет к сильному искажению ценообразования на долговом рынке.
Может ли это оказать давление на курс – да, если будет отток капитала либо существенно вырастет спрос на импорт. Но в данном кейсе этого скорее всего не произойдет, если, конечно, операция (финансирования дефицита со стороны ЦБ) не станет постоянной нормой.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России подрос 6509 за день, а общее количество случаев составило 707.3 тыс. В Москве количество новых случаев минимальное за 3 месяца и составляет 568 человек. По России без Москвы количество новых случаев держится около 5.9 тыс. Объемы тестирования в целом по стране остаются ниже уровней прошлой недели, в Москве тестов делается примерно в 1.5 меньше, чем в период пиковых уровней заболеваемости. Пока все характеризуется небольшими локальными колебаниями, июль все покажет.
В мире процесс развивается в негативном направлении, среднее за 7 дней количество новых случаев превысило около 197 тыс. в день. Америка продолжает набирать обороты, впервые за все время прирост новых случаев за день в США оказался выше 60 тыс., в среднем за 7 дней ежедневно выявлялось 52 тыс. новых случаев в день. Ускоряется рост количества госпитализированных в США, их уже 43 тыс. (на минимумах было 28 тыс.), хотя до пиковой нагрузки все еще далеко (на максимумах было 60 тыс.). Южные штаты США сохраняют темп и генерируют уже 35 тыс. новых случаев в день.
Европа пока остается самым спокойным регионом, здесь без обострения, хотя ряд регионов снова ужесточают ограничительные мероприятия. Исследование испанского Минздрава (https://www.thelancet.com/journals/lancet/article/PIIS0140-6736(20)31483-5/fulltext) ставит под вопрос формирование долгосрочного коллективного иммунитета (по крайней мере на данном этапе).
P.S.: Уже однозначно можно говорить о том, что в конце июня началось ухудшение по ряду показателей в США, чуть позже будут данные.
@truecon
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России подрос 6509 за день, а общее количество случаев составило 707.3 тыс. В Москве количество новых случаев минимальное за 3 месяца и составляет 568 человек. По России без Москвы количество новых случаев держится около 5.9 тыс. Объемы тестирования в целом по стране остаются ниже уровней прошлой недели, в Москве тестов делается примерно в 1.5 меньше, чем в период пиковых уровней заболеваемости. Пока все характеризуется небольшими локальными колебаниями, июль все покажет.
В мире процесс развивается в негативном направлении, среднее за 7 дней количество новых случаев превысило около 197 тыс. в день. Америка продолжает набирать обороты, впервые за все время прирост новых случаев за день в США оказался выше 60 тыс., в среднем за 7 дней ежедневно выявлялось 52 тыс. новых случаев в день. Ускоряется рост количества госпитализированных в США, их уже 43 тыс. (на минимумах было 28 тыс.), хотя до пиковой нагрузки все еще далеко (на максимумах было 60 тыс.). Южные штаты США сохраняют темп и генерируют уже 35 тыс. новых случаев в день.
Европа пока остается самым спокойным регионом, здесь без обострения, хотя ряд регионов снова ужесточают ограничительные мероприятия. Исследование испанского Минздрава (https://www.thelancet.com/journals/lancet/article/PIIS0140-6736(20)31483-5/fulltext) ставит под вопрос формирование долгосрочного коллективного иммунитета (по крайней мере на данном этапе).
P.S.: Уже однозначно можно говорить о том, что в конце июня началось ухудшение по ряду показателей в США, чуть позже будут данные.
@truecon
#COVID19 #экономика #Кризис #США #розница
Второй заход: экономика США снова дрейфует вниз …
Безусловно пользоваться сейчас официальной статистикой сложно, она запаздывает и будет сильно пересматриваться. Потому продолжаем смотреть на более альтернативные данные (благо их все больше). В третьей декаде июля торговые точки и заведения отдыха и другие заведения малого бизнеса снова стали закрываться в США. В итоге к началу июля было открыто на 20% меньше заведений, чем в начале года, что на 6-7 п.п. меньше, чем в середине месяца. Аналогичную динамику демонстрируют и доходы МСБ – они на 20% ниже январских уровней, что является худшими значениями с середины мая и на 8 п.п. ниже уровней, достигнутых во второй декаде июня.
Расходы по картам сокращались не так интенсивно, но все же и здесь заметно ухудшение – падение относительно уровней января 9%, на максимумах было -6%. Конечно, это лучше, чем был в конце мая (-12.5%), но восстановление здесь явно прервалось (небольшой рост в последние дни может быть связан с празднованием Дня Независимости в США). Хуже всего тратят более состоятельные американцы, их расходы к 1 июля были на 13% ниже январских уровней, американцы со средними доходами тратили на 8% меньше, а американцы с низкими доходами – на 5% меньше. В упадке остается транспортный сектор и заведения отдыха и развлечений, здесь тратят примерно в 2 раза меньше, чем до кризиса, на 1/3 меньше тратят в ресторанах и отелях.
Более дальняя перспектива в том, что по опросам многие американцы не планируют возвращаться к прежним траттам после открытия экономики, под наибольшим ударом: кинотеатры, спортивные мероприятия, концерты, театры, рестораны и бары, спортивные клубы. В этих секторах рецессия будет дольше и тяжелей.
@truecon
Второй заход: экономика США снова дрейфует вниз …
Безусловно пользоваться сейчас официальной статистикой сложно, она запаздывает и будет сильно пересматриваться. Потому продолжаем смотреть на более альтернативные данные (благо их все больше). В третьей декаде июля торговые точки и заведения отдыха и другие заведения малого бизнеса снова стали закрываться в США. В итоге к началу июля было открыто на 20% меньше заведений, чем в начале года, что на 6-7 п.п. меньше, чем в середине месяца. Аналогичную динамику демонстрируют и доходы МСБ – они на 20% ниже январских уровней, что является худшими значениями с середины мая и на 8 п.п. ниже уровней, достигнутых во второй декаде июня.
Расходы по картам сокращались не так интенсивно, но все же и здесь заметно ухудшение – падение относительно уровней января 9%, на максимумах было -6%. Конечно, это лучше, чем был в конце мая (-12.5%), но восстановление здесь явно прервалось (небольшой рост в последние дни может быть связан с празднованием Дня Независимости в США). Хуже всего тратят более состоятельные американцы, их расходы к 1 июля были на 13% ниже январских уровней, американцы со средними доходами тратили на 8% меньше, а американцы с низкими доходами – на 5% меньше. В упадке остается транспортный сектор и заведения отдыха и развлечений, здесь тратят примерно в 2 раза меньше, чем до кризиса, на 1/3 меньше тратят в ресторанах и отелях.
Более дальняя перспектива в том, что по опросам многие американцы не планируют возвращаться к прежним траттам после открытия экономики, под наибольшим ударом: кинотеатры, спортивные мероприятия, концерты, театры, рестораны и бары, спортивные клубы. В этих секторах рецессия будет дольше и тяжелей.
@truecon
#COVID19 #Кризис #экономика #CША #безработица #контуры
Американцы продолжают идти за пособиями
За неделю до 4 июля американцы подали еще 1.4 млн первичных заявок на пособие по безработице, количество заявок лишь на 32 тыс. ниже, чем на прошлой неделе. С учетом сезонности сокращение было более существенным (до 1.31 млн), но сейчас сезонный фактор скорее является искажающим статистику. Количество американцев на стандартных пособиях сократилось более существенно, за неделю по 27 июня сокращение составило 0.63 млн с 17.4 млн до 16.8 млн.
Но, суть в том, что вместе со снижением регулярных пособий идет рост различных антикризисных пособий, данные по ним запаздывают, но на 20 июня они составляли более 15 млн (здесь в основном те, кто по различным формальным признакам не имеет право на стандартное регулярное пособие). Всего же различных пособиях по безработице на 20 июня было рекордное количество американцев – 32.9 млн человек.
А безработица официальная все снижается ... такого расхождения (почти 15 млн) между официальным количеством безработных и количеством на пособии в истории США еще не было...
P.S.: Минфин США обещает простить кредиты МСБ (до $2 млн) и до конца месяца принятие нового пакета поддержки экономики... ждем
@truecon
Американцы продолжают идти за пособиями
За неделю до 4 июля американцы подали еще 1.4 млн первичных заявок на пособие по безработице, количество заявок лишь на 32 тыс. ниже, чем на прошлой неделе. С учетом сезонности сокращение было более существенным (до 1.31 млн), но сейчас сезонный фактор скорее является искажающим статистику. Количество американцев на стандартных пособиях сократилось более существенно, за неделю по 27 июня сокращение составило 0.63 млн с 17.4 млн до 16.8 млн.
Но, суть в том, что вместе со снижением регулярных пособий идет рост различных антикризисных пособий, данные по ним запаздывают, но на 20 июня они составляли более 15 млн (здесь в основном те, кто по различным формальным признакам не имеет право на стандартное регулярное пособие). Всего же различных пособиях по безработице на 20 июня было рекордное количество американцев – 32.9 млн человек.
А безработица официальная все снижается ... такого расхождения (почти 15 млн) между официальным количеством безработных и количеством на пособии в истории США еще не было...
P.S.: Минфин США обещает простить кредиты МСБ (до $2 млн) и до конца месяца принятие нового пакета поддержки экономики... ждем
@truecon
#SP #COVID19 #ФРС #ставка #QE #USD #Кризис #экономика #CША
Активы ФРС ожидаемо сокращаются
Впервые за 8 недель активы ФРС упали ниже $7 трлн и составили $6.92 трлн сокращение за неделю составило $88.3 млрд. Сокращение полностью ожидаемое, дело в том, что уже в прошлую пятницу было сокращение свопов с иностранными ЦБ, они за неделю сократились на $46 млрд до $179 млрд. В дополнение к этому 7 июля гасились среднесрочные РЕПО, за неделю они сократились на $61 млрд полностью обнулившись. Все это ожидалось...
Гособлигации ФРС покупала исправно +$18 за неделю, ситуацию немного сгладил Минфин США, который занял за неделю всего $32 (с конца марта еженедельные заимствования составляли $100-300 млрд) и наконец начал тратить свои заначки. Впервые за длительное время Минфин США сократил свои депозиты в ФРС, хоть и на скромные $32 млрд, осталось еще $1.62 трлн. Пока тратить получается с трудом, да и программы ФРС не особо пользуются спросом, на денежном и долговом рынках все спокойно, хотя на разогрев фондового рынка дров пока не хватает.
В целом свопы с ЦБ продолжают сокращаться, РЕПО все закрыты, ФРС продолжает скупать госбонды, а Минфин США начал постепенно тратить, потому какого-то сильного негатива с этой стороны не проглядывается, ждем стабилизации баланса ФРС и постепенного возвращения к росту за счет покупок бумаг ближе к августу.
P.S.: Сможет ли это поддержать акции в начинающийся сезон отчетностей… очень сомневаюсь, но на следующей неделе посмотрим... сезон начинается )
@truecon
Активы ФРС ожидаемо сокращаются
Впервые за 8 недель активы ФРС упали ниже $7 трлн и составили $6.92 трлн сокращение за неделю составило $88.3 млрд. Сокращение полностью ожидаемое, дело в том, что уже в прошлую пятницу было сокращение свопов с иностранными ЦБ, они за неделю сократились на $46 млрд до $179 млрд. В дополнение к этому 7 июля гасились среднесрочные РЕПО, за неделю они сократились на $61 млрд полностью обнулившись. Все это ожидалось...
Гособлигации ФРС покупала исправно +$18 за неделю, ситуацию немного сгладил Минфин США, который занял за неделю всего $32 (с конца марта еженедельные заимствования составляли $100-300 млрд) и наконец начал тратить свои заначки. Впервые за длительное время Минфин США сократил свои депозиты в ФРС, хоть и на скромные $32 млрд, осталось еще $1.62 трлн. Пока тратить получается с трудом, да и программы ФРС не особо пользуются спросом, на денежном и долговом рынках все спокойно, хотя на разогрев фондового рынка дров пока не хватает.
В целом свопы с ЦБ продолжают сокращаться, РЕПО все закрыты, ФРС продолжает скупать госбонды, а Минфин США начал постепенно тратить, потому какого-то сильного негатива с этой стороны не проглядывается, ждем стабилизации баланса ФРС и постепенного возвращения к росту за счет покупок бумаг ближе к августу.
P.S.: Сможет ли это поддержать акции в начинающийся сезон отчетностей… очень сомневаюсь, но на следующей неделе посмотрим... сезон начинается )
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России подрос 6635 за день, а общее количество случаев составило 713.9 тыс. В Москве количество новых случаев подросло до 637 человек. По России без Москвы количество новых случаев подросло до 6.0 тыс. Объемы тестирования в целом по стране тоже немного восстановились после резкого сокращения в предыдущие дни. Пока все характеризуется небольшими локальными колебаниями, есть опасения, что во второй половине месяца ситуация ухудшится … но посмотрим
В мире тенденция на рост количества новых случаев сохраняется, среднее за 7 дней количество новых случаев приблизилось к 200 тыс. в день. Америка ежедневно прибавляет, в среднем за 7 дней ежедневно выявлялось 54 тыс. новых случаев в день, а за последний день опять больше 60 тыс. Продолжается рост количества госпитализированных в США, но до рекордов пока далеко. Южные штаты США - уже 36 тыс. новых случаев в день в среднем за неделю.
@truecon
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России подрос 6635 за день, а общее количество случаев составило 713.9 тыс. В Москве количество новых случаев подросло до 637 человек. По России без Москвы количество новых случаев подросло до 6.0 тыс. Объемы тестирования в целом по стране тоже немного восстановились после резкого сокращения в предыдущие дни. Пока все характеризуется небольшими локальными колебаниями, есть опасения, что во второй половине месяца ситуация ухудшится … но посмотрим
В мире тенденция на рост количества новых случаев сохраняется, среднее за 7 дней количество новых случаев приблизилось к 200 тыс. в день. Америка ежедневно прибавляет, в среднем за 7 дней ежедневно выявлялось 54 тыс. новых случаев в день, а за последний день опять больше 60 тыс. Продолжается рост количества госпитализированных в США, но до рекордов пока далеко. Южные штаты США - уже 36 тыс. новых случаев в день в среднем за неделю.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Мир …200+
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России 6611 за день, а общее количество случаев составило 720.5 тыс. В Москве количество новых случаев подросло до максимума за 5 дней и составило 678 человек. По России без Москвы количество новых случаев продолжает оставаться в районе 5.9-6.0 тыс. Объемы тестирования в целом по стране восстановились после резкого сокращения в предыдущие дни. Пока все характеризуется небольшими локальными колебаниями, но очевидно, что количество новых случаев перестало сокращаться …
В мире ситуация ухудшается, среднее за 7 дней количество новых случаев превысило 200 тыс. в день. Америка ежедневно прибавляет, в среднем за 7 дней ежедневно выявлялось более 55 тыс. новых случаев. Стремительно подскочило количество госпитализированных в США, оно достигло 51.5 тыс., это опровергает разговоры о том, что рост количества случаев – это только результат роста количества тестов и их качества. Южные штаты США - уже 36 тыс. новых случаев в день в среднем за неделю.
Индия и ЮАР не останавливаются и набирают обороты, Латинская Америка сильного ускорения не демонстрирует. Европа разделилась, в Восточной Европе и на Балканах количество случаев активно растет, в Западной Европе все относительно стабильно.
@truecon
Мир …200+
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России 6611 за день, а общее количество случаев составило 720.5 тыс. В Москве количество новых случаев подросло до максимума за 5 дней и составило 678 человек. По России без Москвы количество новых случаев продолжает оставаться в районе 5.9-6.0 тыс. Объемы тестирования в целом по стране восстановились после резкого сокращения в предыдущие дни. Пока все характеризуется небольшими локальными колебаниями, но очевидно, что количество новых случаев перестало сокращаться …
В мире ситуация ухудшается, среднее за 7 дней количество новых случаев превысило 200 тыс. в день. Америка ежедневно прибавляет, в среднем за 7 дней ежедневно выявлялось более 55 тыс. новых случаев. Стремительно подскочило количество госпитализированных в США, оно достигло 51.5 тыс., это опровергает разговоры о том, что рост количества случаев – это только результат роста количества тестов и их качества. Южные штаты США - уже 36 тыс. новых случаев в день в среднем за неделю.
Индия и ЮАР не останавливаются и набирают обороты, Латинская Америка сильного ускорения не демонстрирует. Европа разделилась, в Восточной Европе и на Балканах количество случаев активно растет, в Западной Европе все относительно стабильно.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России 6614 за день, а общее количество случаев составило 727.2 тыс. В Москве количество новых случаев подросло до максимума за 5 дней и составило 679 человек. По России без Москвы количество новых случаев продолжает оставаться в районе 5.9-6.0 тыс. Объемы тестирования в целом по стране восстановились после резкого сокращения в предыдущие дни. Изменения количества новых случаев практически отсутствуют.
В мире планомерно растет количество новых случаев, среднее за неделю выше 205 тыс. в день. Америка ежедневно прибавляет, в среднем за последние 7 дней ежедневно выявлялось более 58 тыс. новых случаев (США обеспечивает более половины прироста новых случаев за неделю). Количество госпитализированных в США растет, хоть и очень медленно, но начинает расти смертность. Южные штаты США – приближаемся к 40 тыс. новых случаев в день в среднем за неделю.
@truecon
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России 6614 за день, а общее количество случаев составило 727.2 тыс. В Москве количество новых случаев подросло до максимума за 5 дней и составило 679 человек. По России без Москвы количество новых случаев продолжает оставаться в районе 5.9-6.0 тыс. Объемы тестирования в целом по стране восстановились после резкого сокращения в предыдущие дни. Изменения количества новых случаев практически отсутствуют.
В мире планомерно растет количество новых случаев, среднее за неделю выше 205 тыс. в день. Америка ежедневно прибавляет, в среднем за последние 7 дней ежедневно выявлялось более 58 тыс. новых случаев (США обеспечивает более половины прироста новых случаев за неделю). Количество госпитализированных в США растет, хоть и очень медленно, но начинает расти смертность. Южные штаты США – приближаемся к 40 тыс. новых случаев в день в среднем за неделю.
@truecon
#деноминация #рубль #доллар #Кризис #Россия #экономика
Про деноминацию и доллар по 70…. копеек
Удивительную волну подняла пресса по поводу статьи в Ведомостях о «деноминации», вообще с самой газетой что-то плохо стало, то долг США вырос в 101 раз (хотя не долг, а дефицит и не в 101, а в 107.8 раза), то вот теперь деноминация…
Честно говоря, комментировать эту тему не хотел, потому как глупость, но после огромного количества вопросов понял, что лучше один раз написать здесь, чем 100 раз в личку )
Деноминацияя – это просто технический обмен одних рублей на такие же с меньшим количеством нулей. Нет никакой связи между желанием провести деноминацию с ростом объема наличных в обращении.
В последние 4 месяца действительно наблюдается достаточно сильный рост количества наличных рублей в обращении, если на 1 марта их было 10.45 трлн руб., то на 1 июля 12.42 трлн руб., прирост составил почти 2 трлн рублей. За год количество наличных в обращении выросло на 2.42 трлн, или на 24.2%. С чем связан такой рост наличности в экономике:
1. Рост «серой» экономики, после введения ограничений часть бизнеса, пытаясь как-то выживать, продолжала работать, легально и открыто то они работать не могли, потому в основном за «кэш», свидетельств тому море, естественно для этого нужно большее количество наличных в экономике.
2. Население ушло в ликвидность. Люди, попав в состояние карантина безусловно запаслись «кэшем», кто на всякий случай, кто из опасений нестабильности работы банков – это абсолютно естественная реакция. Это также видно и по другим моментам – резко выросла сумма на текущих счетах, сократились средства на срочных депозитах. Пока нет данных за июнь, но за март-май количество средств на срочных депозитах населения снизилось на 0.65 трлн руб., а на счетах до востребования выросло на 1 трлн.
3. Отмена кэшбэков, снижение ставок + налог на депозиты. Административное снижение комиссий не известно как сказалось на ценах (скорее всего никак), но точно сказалась на программах лояльности и кэбшках по картам – а это один и значимых стимулов расчета картами. Снижение ставок делает депозиты менее привлекательными, а налог на депозиты добавляет эффекта (хотя для большинства жителей страны он никак ни на что не влияет).
Какое отношение к этому всему имеет деноминация – да никакого и ни одну из вышеперечисленных причин роста наличных она не нивелирует.
Про деноминацию и доллар по 70…. копеек
Удивительную волну подняла пресса по поводу статьи в Ведомостях о «деноминации», вообще с самой газетой что-то плохо стало, то долг США вырос в 101 раз (хотя не долг, а дефицит и не в 101, а в 107.8 раза), то вот теперь деноминация…
Честно говоря, комментировать эту тему не хотел, потому как глупость, но после огромного количества вопросов понял, что лучше один раз написать здесь, чем 100 раз в личку )
Деноминацияя – это просто технический обмен одних рублей на такие же с меньшим количеством нулей. Нет никакой связи между желанием провести деноминацию с ростом объема наличных в обращении.
В последние 4 месяца действительно наблюдается достаточно сильный рост количества наличных рублей в обращении, если на 1 марта их было 10.45 трлн руб., то на 1 июля 12.42 трлн руб., прирост составил почти 2 трлн рублей. За год количество наличных в обращении выросло на 2.42 трлн, или на 24.2%. С чем связан такой рост наличности в экономике:
1. Рост «серой» экономики, после введения ограничений часть бизнеса, пытаясь как-то выживать, продолжала работать, легально и открыто то они работать не могли, потому в основном за «кэш», свидетельств тому море, естественно для этого нужно большее количество наличных в экономике.
2. Население ушло в ликвидность. Люди, попав в состояние карантина безусловно запаслись «кэшем», кто на всякий случай, кто из опасений нестабильности работы банков – это абсолютно естественная реакция. Это также видно и по другим моментам – резко выросла сумма на текущих счетах, сократились средства на срочных депозитах. Пока нет данных за июнь, но за март-май количество средств на срочных депозитах населения снизилось на 0.65 трлн руб., а на счетах до востребования выросло на 1 трлн.
3. Отмена кэшбэков, снижение ставок + налог на депозиты. Административное снижение комиссий не известно как сказалось на ценах (скорее всего никак), но точно сказалась на программах лояльности и кэбшках по картам – а это один и значимых стимулов расчета картами. Снижение ставок делает депозиты менее привлекательными, а налог на депозиты добавляет эффекта (хотя для большинства жителей страны он никак ни на что не влияет).
Какое отношение к этому всему имеет деноминация – да никакого и ни одну из вышеперечисленных причин роста наличных она не нивелирует.