Forwarded from 신영증권/법인영업 해외주식 Inside
[미국주식] 밸류에이션은 내려왔지만 이익은 상승 지속
-시장금리 반등 및 지정학 리스크 상존에 따른 변동성 확대 가능성 경계 필요하나 연준의 RMP 매입, 기업 이익 성장 추세 등 고려 시 위험자산 선호 심리의 추세가 급격히 변하지는 않을 것으로 판단
-AI 업종은 버블 논란에서 벗어나 종목별 차별화 장세로의 전환점에 진입한 상황
-다만, 시기적으로 월말 정부 예산안 재합의 및 트럼프 대통령의 급진적인 정책 추진 시도 등이 노이즈로 작용 가능한 점 경계 필요
-결론: 당분간 박스권 내 제한적인 움직임 예상하나 약세장으로의 추세 전환은 아니라는 판단
신영증권 주식전략 담당 이상연
* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
-시장금리 반등 및 지정학 리스크 상존에 따른 변동성 확대 가능성 경계 필요하나 연준의 RMP 매입, 기업 이익 성장 추세 등 고려 시 위험자산 선호 심리의 추세가 급격히 변하지는 않을 것으로 판단
-AI 업종은 버블 논란에서 벗어나 종목별 차별화 장세로의 전환점에 진입한 상황
-다만, 시기적으로 월말 정부 예산안 재합의 및 트럼프 대통령의 급진적인 정책 추진 시도 등이 노이즈로 작용 가능한 점 경계 필요
-결론: 당분간 박스권 내 제한적인 움직임 예상하나 약세장으로의 추세 전환은 아니라는 판단
신영증권 주식전략 담당 이상연
* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
Forwarded from Decoded Narratives
美 경제는 성장하고 있지만 그 성장에서 근로자 몫은 사상 최저 수준 기록 53.8% (Chart Source: Bloomberg)
- 해당 데이터는 노동소득 분배율로 전체 GDP 중 임금 등 근로자 보상으로 귀속되는 비율. 1947년부터 집계되기 시작했으며, 팬데믹이 정점에 달했던 2020년에 급등한 이후 하락 추세를 이어왔으며 최근 사상 최저 수준을 기록.
- 동기간 기업들은 역사적으로 매우 높은 이익률을 기록해 왔으며(주가 지지 요인 중 1개), 이는 미국 경제 내 불평등에 대한 우려를 더욱 키우고 있음. 즉, 생산성 확대 등 경제 성장의 과실이 노동에서 자본쪽으로 더 기울여지면서 소비가 임금보다 자본 소득, 신용 및 재정적 지원 등에 의지하는 구조(취약성이 다소 높은)로 흘러가지 않을지에 대한 우려 (체감 경제와의 괴리).
- 미국의 노동생산성이 3분기에 2년 만에 가장 빠른 속도로 증가했음을 보여주고 있는데, 이러한 생산성 가속은 부분적으로 기업들의 AI 도입 확대와 연관되어 있는 것으로 분석. 그러나 진정한 AI 영향을 파악하기 위해서는 더 많은 시간과 데이터가 요구.
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- 해당 데이터는 노동소득 분배율로 전체 GDP 중 임금 등 근로자 보상으로 귀속되는 비율. 1947년부터 집계되기 시작했으며, 팬데믹이 정점에 달했던 2020년에 급등한 이후 하락 추세를 이어왔으며 최근 사상 최저 수준을 기록.
- 동기간 기업들은 역사적으로 매우 높은 이익률을 기록해 왔으며(주가 지지 요인 중 1개), 이는 미국 경제 내 불평등에 대한 우려를 더욱 키우고 있음. 즉, 생산성 확대 등 경제 성장의 과실이 노동에서 자본쪽으로 더 기울여지면서 소비가 임금보다 자본 소득, 신용 및 재정적 지원 등에 의지하는 구조(취약성이 다소 높은)로 흘러가지 않을지에 대한 우려 (체감 경제와의 괴리).
- 미국의 노동생산성이 3분기에 2년 만에 가장 빠른 속도로 증가했음을 보여주고 있는데, 이러한 생산성 가속은 부분적으로 기업들의 AI 도입 확대와 연관되어 있는 것으로 분석. 그러나 진정한 AI 영향을 파악하기 위해서는 더 많은 시간과 데이터가 요구.
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Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치 (Aether)
JP모건) 미국, 5만 명이면 고용 시장 안정에 충분하다
12월 고용 지표에서 가장 주목할 점은 실업률이 전월의 하향 조정된 4.5%에서 4.4%로 하락하며 9월과 11월 사이의 상승세를 반전시켰다는 것입니다. 비농업 고용은 5만 명 증가했고, 시간당 평균 임금은 전년 대비 3.8% 상승하는 등 주요 지표들이 최근 추세와 부합했습니다. 2025년 하반기 동안 경제는 노동 공급과 수요 증가가 모두 둔화되는 균형 상태에 접어든 것으로 보이며, 추가적인 악화 조짐은 거의 없습니다. 이러한 실업률 안정세는 연방공개시장위원회(FOMC)에 안도감을 주어 1월 회의에서 금리를 동결하게 할 것으로 보이며, 올해 남은 기간 동안 목표 금리 범위는 3.50~3.75%로 유지될 전망입니다. 세부적으로는 제조업과 소매업 고용이 감소한 반면 음식 서비스와 의료 부문이 고용 증가를 주도했으며, 가계 조사에서는 실업률이 4.375%로 떨어지고 광의의 실업률(U-6)도 개선된 것으로 나타났습니다.
12월 고용 지표에서 가장 주목할 점은 실업률이 전월의 하향 조정된 4.5%에서 4.4%로 하락하며 9월과 11월 사이의 상승세를 반전시켰다는 것입니다. 비농업 고용은 5만 명 증가했고, 시간당 평균 임금은 전년 대비 3.8% 상승하는 등 주요 지표들이 최근 추세와 부합했습니다. 2025년 하반기 동안 경제는 노동 공급과 수요 증가가 모두 둔화되는 균형 상태에 접어든 것으로 보이며, 추가적인 악화 조짐은 거의 없습니다. 이러한 실업률 안정세는 연방공개시장위원회(FOMC)에 안도감을 주어 1월 회의에서 금리를 동결하게 할 것으로 보이며, 올해 남은 기간 동안 목표 금리 범위는 3.50~3.75%로 유지될 전망입니다. 세부적으로는 제조업과 소매업 고용이 감소한 반면 음식 서비스와 의료 부문이 고용 증가를 주도했으며, 가계 조사에서는 실업률이 4.375%로 떨어지고 광의의 실업률(U-6)도 개선된 것으로 나타났습니다.
Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치 (Aether)
J.P. 모건) 2026년뷰 줄다리기: 경기 순응적 강세 대 지정학적 긴장
1. 2026년 전망의 핵심 주제였던 '다차원적 양극화'는 올해 초 새로운 동력을 얻었으며, 베네수엘라와 그린란드 관련 뉴스가 이어진 후 차분한 금융 시장과 고조되는 지정학적 리스크 사이의 또 다른 분열을 드러냈습니다.
2. 미국의 펀더멘털 거시경제 서사는 견고한 성장과 약한 노동 시장 간의 격차를 좁힐 여력이 있다는 우리의 광범위한 '회복력' 테마를 지지합니다. 미국의 12월 고용 보고서는 비농업 고용 5만 명 증가(민간 3만 7천 명)를 기록했고 실업률은 4.4%로 하락했습니다. 우리는 더 이상 연준이 1월에 금리를 인하할 것으로 예상하지 않으며, 정책 금리가 올해 남은 기간 동안 동결될 것으로 봅니다.
3. 소비자의 회복력 속에서 기업의 신중함이 옅어지며 노동 시장의 추가적인 개선을 이끌 것으로 보입니다. 미국 경제 정책 불확실성 지수와 VIX 지수 간의 큰 격차는 금융 시장이 지정학적 긴장으로 인한 위험 회피(risk-off) 압력보다는 위험 선호(risk-on) 및 경기 순응적 환경에 더 고무되어 있음을 시사합니다. 미국 내부적으로는 트럼프 대통령이 모기지 스프레드 축소를 통해 주택 구입 부담 문제를 해결하기 위해 패니메이와 프레디맥이 2,000억 달러 규모의 모기지 채권을 매입할 것이라고 시사했습니다.
4. 자산 배분 뷰 (Cross Asset Views): 다가오는 긍정적인 실적 시즌을 앞두고 위험 자산에 대한 긍정적인 전망은 유효합니다. 연준의 추가 완화 조치 실행을 둘러싼 불확실성은, 연준의 정책 전환(피벗)에 대한 우려가 나타나지 않는 한 시장의 전반적인 방향성보다는 주도주 결정에 더 중요한 요소가 될 것입니다. 1분기에는 1월의 계절성, OBBBA 및 높은 세금 환급, 잠재적인 IEEPA 관세 관련 대법원 판결 등에 힘입어 저변동성/가치주로의 순환매(rotation)에서 전술적 기회를 봅니다. 그러나 연준의 최종 금리가 높아지면 퀄리티, 퀄리티 성장, 대형주로 주도주가 좁혀질 것입니다. 유럽 주식과 금에 대한 건설적인 입장을 반영하여, 두 자산에 대한 레버리지 노출을 제공하는 듀얼 디지털 옵션 구조를 재차 강조합니다.
5. 외환 시장에서는 호주 달러(AUD), 스칸디나비아 통화, 파운드(GBP), 유로(EUR)와 같은 경기 순응적이고 베타가 높은 통화를 선호합니다. 글로벌 캐리 트레이드는 선진국(DM) 통화로 자금을 조달해 신흥국(EM) 고수익 자산에 투자하는 방식으로 여전히 강력한 테마이며, 캐나다 달러/멕시코 페소(CAD/MXN) 매도 및 남아공 랜드/엔화(ZAR/JPY) 매수 포지션이 가장 효과적입니다.
6. 선진국 금리 시장에서는 연준의 최종 금리 상향 조정 가능성을 반영하여 미국 중기물 금리 상승 편향을 유지합니다. 중기적으로는 미국 국채 커브의 허리(중기) 구간에 대해 비중 축소(UW)하거나 2Yx2Y 페이(pay) 포지션을 선호합니다. 상대 가치(RV) 측면에서는 단기적이고 전술적인 베어리쉬 베타(bearish beta) 트레이드로 미국 국채 10년/30년 커브 플래트너를 선호합니다. 또한 매력적인 포지티브 캐리 및 리스크 오프 헤지 수단으로 유로 투자등급(IG) 크레딧 대비 이탈리아 국채(BTP) 비중 축소(UW)로 이동합니다. 선진국 스왑 스프레드 확대 포지션은 잠재적인 재정 및 국방 지출 우려를 고려할 때 지정학적 리스크에 대한 헤지 수단으로는 매력적이지 않습니다.
7. 원유의 경우, 베네수엘라의 공급량은 몇 달 내에 일일 120만 배럴(1.2mbd)로 반등하고 2년 내에 50만~60만 배럴(500-600 kbd) 더 증가할 수 있습니다. 단기적으로는 광범위한 OPEC+ 공급 조정에 미치는 영향이 미미할 것으로 예상하지만, 선도 곡선(3년 이후)에서는 가격 하락 여지가 있다고 봅니다. 우리는 귀금속 및 비철금속에 대해 강세 입장을 유지하며, 단기적으로 남아있는 리밸런싱 리스크를 고려하여 은보다는 금과 구리를 선호합니다. 광범위한 위험 선호 환경에서 캐리(Carry)는 여전히 중요한 테마이므로 선진국 크레딧과 신흥국 현지 통화 채권이 매력적입니다.
8. 주요 리스크: a) 예상보다 높은 연준의 최종 금리와 가격에 반영된 것보다 제한적인 연준의 시장 지원(Fed put) b) 고유한 재정 우려로 인한 전이 위험 및 일본은행(BoJ)의 뒤늦은 대응으로 인한 장기 및 초장기 일본 국채(JGB) 금리 상승 c) 캐리 테마에 대한 안일함으로 인한 스프레드 상품 및 숏 변동성 포지션 쏠림 현상 d) 최근 베네수엘라 사태를 넘어서는 지정학적 긴장 고조(중국/대만, 러시아/우크라이나, 이란)
주식
국가: 미국(AI 수혜 지속), 유로존 비중 확대(OW), 일본 중립(Neutral), 영국 비중 확대. 미국 제외 선진국(DM ex US) 대비 신흥국(EM) 비중 확대.
섹터: 기술, 통신 서비스, 유틸리티 비중 확대(OW); 산업재, 필수소비재, 임의소비재, 금융, 헬스케어 중립(Neutral); 에너지, 소재, 부동산 비중 축소(UW).
외환
선진국(DM): 유로(EUR), 호주달러(AUD) 50:50 현금 바스켓 대비 엔화(JPY) 매도(short) 진입, EUR/GBP 풋 스프레드 및 스위스프랑/스웨덴크로나(CHF/SEK) 현금 매도 포지션 차익 실현, 단 4개월물 CHF/SEK 11.30 AED 풋은 유지. 2개월물 EUR/USD 1.17/1.195 콜 스프레드 보유, 6개월물 USD/JPY 170 원터치 콜 보유. EUR/SEK, CAD/MXN 매도(short) 유지. 달러(USD), 엔(JPY), 파운드(GBP) 바스켓 대비 노르웨이크로네(NOK), 스위스프랑(CHF), 스웨덴크로나(SEK) 매수(long) 유지. 호주달러(AUD) 대비 미달러(USD) 매도 유지. AUD 및 NOK 대비 캐나다달러(CAD) 매도. 6개월물 USD/CAD 풋 보유.
신흥국(EM): FX 비중 확대(OW) 유지; 태국(THB), 말레이시아(MYR), 헝가리(HUF), 폴란드(PLN), 튀르키예(TRY), 남아공(ZAR), 칠레(CLP), 도미니카공화국(DOP), 멕시코(MXN) 비중 확대(OW) 및 루마니아(RON) 비중 축소(UW).
원자재
매수(Long): 금, 구리, 알루미늄, 은, 백금.
매도(Short): 원유, 아연.
1. 2026년 전망의 핵심 주제였던 '다차원적 양극화'는 올해 초 새로운 동력을 얻었으며, 베네수엘라와 그린란드 관련 뉴스가 이어진 후 차분한 금융 시장과 고조되는 지정학적 리스크 사이의 또 다른 분열을 드러냈습니다.
2. 미국의 펀더멘털 거시경제 서사는 견고한 성장과 약한 노동 시장 간의 격차를 좁힐 여력이 있다는 우리의 광범위한 '회복력' 테마를 지지합니다. 미국의 12월 고용 보고서는 비농업 고용 5만 명 증가(민간 3만 7천 명)를 기록했고 실업률은 4.4%로 하락했습니다. 우리는 더 이상 연준이 1월에 금리를 인하할 것으로 예상하지 않으며, 정책 금리가 올해 남은 기간 동안 동결될 것으로 봅니다.
3. 소비자의 회복력 속에서 기업의 신중함이 옅어지며 노동 시장의 추가적인 개선을 이끌 것으로 보입니다. 미국 경제 정책 불확실성 지수와 VIX 지수 간의 큰 격차는 금융 시장이 지정학적 긴장으로 인한 위험 회피(risk-off) 압력보다는 위험 선호(risk-on) 및 경기 순응적 환경에 더 고무되어 있음을 시사합니다. 미국 내부적으로는 트럼프 대통령이 모기지 스프레드 축소를 통해 주택 구입 부담 문제를 해결하기 위해 패니메이와 프레디맥이 2,000억 달러 규모의 모기지 채권을 매입할 것이라고 시사했습니다.
4. 자산 배분 뷰 (Cross Asset Views): 다가오는 긍정적인 실적 시즌을 앞두고 위험 자산에 대한 긍정적인 전망은 유효합니다. 연준의 추가 완화 조치 실행을 둘러싼 불확실성은, 연준의 정책 전환(피벗)에 대한 우려가 나타나지 않는 한 시장의 전반적인 방향성보다는 주도주 결정에 더 중요한 요소가 될 것입니다. 1분기에는 1월의 계절성, OBBBA 및 높은 세금 환급, 잠재적인 IEEPA 관세 관련 대법원 판결 등에 힘입어 저변동성/가치주로의 순환매(rotation)에서 전술적 기회를 봅니다. 그러나 연준의 최종 금리가 높아지면 퀄리티, 퀄리티 성장, 대형주로 주도주가 좁혀질 것입니다. 유럽 주식과 금에 대한 건설적인 입장을 반영하여, 두 자산에 대한 레버리지 노출을 제공하는 듀얼 디지털 옵션 구조를 재차 강조합니다.
5. 외환 시장에서는 호주 달러(AUD), 스칸디나비아 통화, 파운드(GBP), 유로(EUR)와 같은 경기 순응적이고 베타가 높은 통화를 선호합니다. 글로벌 캐리 트레이드는 선진국(DM) 통화로 자금을 조달해 신흥국(EM) 고수익 자산에 투자하는 방식으로 여전히 강력한 테마이며, 캐나다 달러/멕시코 페소(CAD/MXN) 매도 및 남아공 랜드/엔화(ZAR/JPY) 매수 포지션이 가장 효과적입니다.
6. 선진국 금리 시장에서는 연준의 최종 금리 상향 조정 가능성을 반영하여 미국 중기물 금리 상승 편향을 유지합니다. 중기적으로는 미국 국채 커브의 허리(중기) 구간에 대해 비중 축소(UW)하거나 2Yx2Y 페이(pay) 포지션을 선호합니다. 상대 가치(RV) 측면에서는 단기적이고 전술적인 베어리쉬 베타(bearish beta) 트레이드로 미국 국채 10년/30년 커브 플래트너를 선호합니다. 또한 매력적인 포지티브 캐리 및 리스크 오프 헤지 수단으로 유로 투자등급(IG) 크레딧 대비 이탈리아 국채(BTP) 비중 축소(UW)로 이동합니다. 선진국 스왑 스프레드 확대 포지션은 잠재적인 재정 및 국방 지출 우려를 고려할 때 지정학적 리스크에 대한 헤지 수단으로는 매력적이지 않습니다.
7. 원유의 경우, 베네수엘라의 공급량은 몇 달 내에 일일 120만 배럴(1.2mbd)로 반등하고 2년 내에 50만~60만 배럴(500-600 kbd) 더 증가할 수 있습니다. 단기적으로는 광범위한 OPEC+ 공급 조정에 미치는 영향이 미미할 것으로 예상하지만, 선도 곡선(3년 이후)에서는 가격 하락 여지가 있다고 봅니다. 우리는 귀금속 및 비철금속에 대해 강세 입장을 유지하며, 단기적으로 남아있는 리밸런싱 리스크를 고려하여 은보다는 금과 구리를 선호합니다. 광범위한 위험 선호 환경에서 캐리(Carry)는 여전히 중요한 테마이므로 선진국 크레딧과 신흥국 현지 통화 채권이 매력적입니다.
8. 주요 리스크: a) 예상보다 높은 연준의 최종 금리와 가격에 반영된 것보다 제한적인 연준의 시장 지원(Fed put) b) 고유한 재정 우려로 인한 전이 위험 및 일본은행(BoJ)의 뒤늦은 대응으로 인한 장기 및 초장기 일본 국채(JGB) 금리 상승 c) 캐리 테마에 대한 안일함으로 인한 스프레드 상품 및 숏 변동성 포지션 쏠림 현상 d) 최근 베네수엘라 사태를 넘어서는 지정학적 긴장 고조(중국/대만, 러시아/우크라이나, 이란)
주식
국가: 미국(AI 수혜 지속), 유로존 비중 확대(OW), 일본 중립(Neutral), 영국 비중 확대. 미국 제외 선진국(DM ex US) 대비 신흥국(EM) 비중 확대.
섹터: 기술, 통신 서비스, 유틸리티 비중 확대(OW); 산업재, 필수소비재, 임의소비재, 금융, 헬스케어 중립(Neutral); 에너지, 소재, 부동산 비중 축소(UW).
외환
선진국(DM): 유로(EUR), 호주달러(AUD) 50:50 현금 바스켓 대비 엔화(JPY) 매도(short) 진입, EUR/GBP 풋 스프레드 및 스위스프랑/스웨덴크로나(CHF/SEK) 현금 매도 포지션 차익 실현, 단 4개월물 CHF/SEK 11.30 AED 풋은 유지. 2개월물 EUR/USD 1.17/1.195 콜 스프레드 보유, 6개월물 USD/JPY 170 원터치 콜 보유. EUR/SEK, CAD/MXN 매도(short) 유지. 달러(USD), 엔(JPY), 파운드(GBP) 바스켓 대비 노르웨이크로네(NOK), 스위스프랑(CHF), 스웨덴크로나(SEK) 매수(long) 유지. 호주달러(AUD) 대비 미달러(USD) 매도 유지. AUD 및 NOK 대비 캐나다달러(CAD) 매도. 6개월물 USD/CAD 풋 보유.
신흥국(EM): FX 비중 확대(OW) 유지; 태국(THB), 말레이시아(MYR), 헝가리(HUF), 폴란드(PLN), 튀르키예(TRY), 남아공(ZAR), 칠레(CLP), 도미니카공화국(DOP), 멕시코(MXN) 비중 확대(OW) 및 루마니아(RON) 비중 축소(UW).
원자재
매수(Long): 금, 구리, 알루미늄, 은, 백금.
매도(Short): 원유, 아연.
일론 머스크, “2026년 AGI 시대 개막•••美, AI 패권 못 잡으면 파멸할 것”
https://www.hansbiz.co.kr/news/articleView.html?idxno=807488
머스크 "의대 가지마라, 3년 내 로봇이 외과 의사 대체"
https://n.news.naver.com/article/025/0003495652
https://www.hansbiz.co.kr/news/articleView.html?idxno=807488
머스크 "의대 가지마라, 3년 내 로봇이 외과 의사 대체"
https://n.news.naver.com/article/025/0003495652
한스경제
일론 머스크, “2026년 AGI 시대 개막···美, AI 패권 못 잡으면 파멸할 것”
| 한스경제=전시현 기자 | 10일 관련 업계와 외신에 따르면 일론 머스크 테슬라 CEO가 인류의 미래와 인공지능(AI)의 진화 방향에 대해 파격적인 전망을 내놓았다. 머스크는 당초 AI 발전 속도를 늦추라고 조언했...
엔비디아, ‘루빈’ 스펙 전격 상향…HBM4 양산 2분기로 밀렸다
https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/01/202601110743219730fbbec65dfb_1#_PA
https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/01/202601110743219730fbbec65dfb_1#_PA
글로벌이코노믹
엔비디아, ‘루빈’ 스펙 전격 상향…HBM4 양산 2분기로 밀렸다
인공지능(AI) 반도체 시장을 독점한 엔비디아가 차세대 그래픽처리장치(GPU) 플랫폼 ‘루빈(Rubin)’에 탑재할 메모리 성능 기준을 전격 상향했다. 이에 따라 글로벌 메모리 업계가 준비해 온 6세대 고대역폭메모리(HBM4) 양산 일정도 차질을 빚게 됐다.엔비디아가 요구한 데이터 전송
HBM4 공급 경쟁 본격화...SK하이닉스·삼성전자 양산 속도전
https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=619532
SK하이닉스, HBM4 16단 실물 봤더니…속도 60% 이상 향상 [CES 2026]
https://www.sedaily.com/NewsView/2K78HG459P
https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=619532
SK하이닉스, HBM4 16단 실물 봤더니…속도 60% 이상 향상 [CES 2026]
https://www.sedaily.com/NewsView/2K78HG459P
DigitalToday
HBM4 공급 경쟁 본격화...SK하이닉스·삼성전자 양산 속도전
[디지털투데이 석대건 기자] 엔비디아가 차세대 AI 칩 \'루빈\' 양산을 선언하며 HBM4 공급망 경쟁이 본격화됐다. SK하이닉스가 초도 물량을 선점했을 가능성이 높은 가운데, 대량 양산 국면에서는 판도가 바뀔 ...
Forwarded from 습관이 부자를 만든다. 🧘
HBM 이을 HBF 시대 온다
-HBM이 휘발성 메모리인 D램을 수직으로 쌓은 것이라면, HBF는 비휘발성 메모리인 낸드 플래시를 수직으로 쌓아 용량을 극대화한 메모리다. 속도가 빠르지만 용량 확장이 어려운 HBM보다 10배 정도 용량이 크다. 방대해지는 AI 모델의 데이터를 저장하기 위한 차세대 메모리 필수 기술로 여겨진다.
출처 : 김정호 KAIST 교수
-HBM이 휘발성 메모리인 D램을 수직으로 쌓은 것이라면, HBF는 비휘발성 메모리인 낸드 플래시를 수직으로 쌓아 용량을 극대화한 메모리다. 속도가 빠르지만 용량 확장이 어려운 HBM보다 10배 정도 용량이 크다. 방대해지는 AI 모델의 데이터를 저장하기 위한 차세대 메모리 필수 기술로 여겨진다.
출처 : 김정호 KAIST 교수
Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
아마존이 노보 노디스크의 비만 치료제 위고비 알약을 보험 적용은 물론 현금 결제 방식으로도 제공한다고 밝힘.
보험 가입 자격이 있는 고객은 1개월분을 25달러에 구매할 수 있으며, 보험이 없는 고객은 월 149달러부터 현금 결제 옵션을 통해 위고비 알약에 접근할 수 있음.
노보 노디스크 주가 5% 가까이 상승중.
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2026년 주목할 신약, 美 릴리 비만약이 선두
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Chosun Biz
2026년 주목할 신약, 美 릴리 비만약이 선두
2026년 주목할 신약, 美 릴리 비만약이 선두 클래리베이트 선정 올해 신약 11개 중 2개 1조원 이상 매출 올릴 블록버스터 신약 선정 J&J도 방광암, 자가면역질환 신약 2개 포함
Forwarded from 우주방산AI로봇 아카이브
수주잔고 130조 ‘장전’…K-방산 빅4, 올해 ‘영업익 6조’ 쏜다
https://m.ekn.kr/view.php?key=20260110025437055
‘수주→매출’ 실적 인식 시간차 해소…올해부터 본격 ‘이익 회수기’ 진입
수출 비중 40~50% 육박 구조적 변화…‘규모의 경제’로 마진율 극대화
폴란드·중동향 인도 물량 겹쳐…한화·로템·LIG, 사상 최대 실적 예고
110조 곳간 채웠지만 자국 중심주의 유럽의 ‘방산 요새화’ 넘을 필요성
영업이익 6조 시대 개막…수출이 이끈 '질적 성장'
10일 금융 정보 업체 에프엔가이드의 컨센서스를 종합한 결과 2026년 K-방산 빅4의 합산 영업이익 전망치는 6조6519억 원에 달하는 것으로 나타났다. 이는 2023년 1조2382억원, 2024년 2조6529억원, 5조 원대 초중반대로 예상되는 2025년에 이은 폭발적인 성장세다. 때문에 외형 확장을 넘어선 수익성의 '퀀텀 점프'로 평가받는다.
이러한 실적 급증의 핵심은 내수 중심에서 고마진의 수출 중심으로 재편된 매출 구조에 있다. 방위사업법에 따라 국내 통상 내수 물량은 영업이익률이 9%에 그치는데, 실제 정부 주도의 경직된 원가 산정 방식·제한적인 내수 시장 규모, 비합리적인 규제·비용 전가 등으로 실제로는 이보다 낮다는 전언이다.
그러나 수출 물량에 대해선 방산 기업들이 시장 상황에 맞게 자율적인 가격 결정을 할 수 있고, 이에 따라 높은 영업이익률을 추구할 수 있다. 업계에 따르면 수출 마진은 내수 대비 최대 4배까지 차이가 나는 것으로 알려져 있다.
업체별로는 한화에어로스페이스가 독보적인 성장세를 보이고 있다. 한화에어로스페이스는 올해 방산 부문 수출 비중이 50%를 넘어설 것으로 관측된다. 특히 폴란드에 인도되는 K-9 자주포와 다연장 로켓 K-239 천무가 실적을 견인하며 올해 약 4조3745억 원의 영업이익을 거둘 것으로 예상된다.
현대로템 역시 '수출 잭팟'의 효과를 톡톡히 보고 있다. 지난해 체결된 폴란드 K-2 전차 2차 이행계약 물량과 페루 수출 물량이 본격적으로 매출에 반영됨에 따라 디펜스 부문의 수출 비중이 2026년 59.4%까지 치솟을 전망이다.
LIG넥스원은 아랍에미리트연합(UAE)·사우디아라비아에 이어 지난해 이라크와 체결한 3조7135억원 규모의 천궁-II 계약으로 '중동 3국 수출 벨트'를 완성했다. 이에 따라 전체 수주 잔고 중 수출 비중이 60%를 상회하며 올해 수출 매출 비중 또한 24% 수준으로 확대돼 수익성이 크게 개선될 것으로 보인다.
한국항공우주산업(KAI) 또한 FA-50의 꾸준한 수출과 더불어 KF-21 양산 착수, 미 해군 훈련기(UJTS) 사업 도전 등으로 외형 성장을 지속하고 있다.
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