도널드 트럼프 미국 대통령이 12일(현지시간) 이란과 거래하는 모든 국가에 대해 25%의 대미 관세를 부과할 계획

이란과 거래하는 국가들에 사실상 '2차 제재'(2차 관세)를 시행하겠다는 것으로, 반(反)정부 시위가 이어지고 있는 이란 정권을 압박하기 위한 조치로 해석

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✅ 트럼프, 이란과 외교 모색하며 공격도 검토 중이라고 관리들이 전해 (뉴욕 타임스)

“베네수에 석유만 있는 게 아니다”…미국이 노리는 또다른 자원

도널드 트럼프 미국 대통령이 베네수엘라의 막대한 석유 자원에 대한 미국 기업들의 접근을 허용하겠다고 밝힌 가운데, 미국 정부가 베네수엘라의 또 다른 자원들에도 관심

베네수엘라가 미확인 규모의 광물, 금속, 잠재적으로는 희토류 원소까지 보유하고 있을 가능성도 부각. 이들 원자재는 방위산업에서 첨단기술 산업에 이르기까지 필수적인 재료로, 트럼프 행정부는 이러한 원자재를 확보하는 것이 국가안보에 매우 중요하다고 강조

특히 희토류는 미·중 무역 갈등의 핵심 쟁점 중 하나로 중국은 지난해 일부 품목에 대한 수출 통제 조치를 시행하며 미국의 공급망 불안을 자극

잠재적으로 콜탄과 보크사이트와 같은 일부 핵심 광물을 보유하고 있을 가능성이 있다는 분석. 콜탄에서는 탄탈럼과 나이오븀이, 보크사이트에서는 알루미늄과 갈륨이 추출. 모두 미 지질조사국이 경제·안보에 필수적이라고 지정한 핵심광물 60종에 포함
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트럼프 ‘그린란드 야욕’에…EU 국방수장 “미군 대체할 유럽군 만들자”

유럽연합(EU) 국방정책 책임자가 유럽 주둔 미군을 대체할 만한 유럽 군대를 만들자고 주장. 도널드 트럼프 미국 대통령이 덴마크령 그린란드를 차지하겠다는 야욕을 연일 드러내는 가운데 나온 제안

아에프페(AFP) 통신에 따르면, 안드류스 쿠빌류스 유럽연합 국방·우주 담당 집행위원은 11일(현지시각) 스웨덴 살렌에서 열린 ‘사회와 국방’ 콘퍼런스 연설에서 “강력하고 상시적인 10만명 규모의 ‘유럽 군대’” 창설을 검토해야 한다고 주장

백악관은 지난달 발표한 국가안보전략(NSS)에서 미국 안보의 우선 과제로 서반구(아메리카 대륙) 지배력 확보와 중국과의 패권 경쟁을 꼽음

유럽과 국경을 맞댄 러시아는 위협 요소로 지목하지 않았다. 유럽을 향해서는 잘못된 이민 정책으로 “문명적 소멸” 위기에 놓였다며 비난

유럽이 미국에 의존하지 말고 스스로 국방력을 늘려 러시아 등의 위협에 대응하라는 게 트럼프 행정부 기조. 실제로 미국은 지난해 10월 나토의 동부 국경을 이루는 루마니아에서 미군 1000여명을 철수하겠다고 통보

특히 최근에는 트럼프 대통령이 그린란드 병합에 군사력 사용을 불사하겠다고 주장하며, 미국-유럽 관계가 더욱 냉각
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왕세자와 손잡은 트럼프 일가… 사우디에 14조원 초대형 호텔·골프장 짓는다

도널드 트럼프 미국 대통령 일가의 기업인 트럼프 그룹이 사우디아라비아에서 약 100억달러(약 14조6000억원)에 달하는 대형 고급 부동산 개발 사업을 추진

사우디 개발회사 다르 글로벌은 수도 리야드 인근 디리야 지역에 트럼프 브랜드를 단 호텔과 골프장 등을 조성하는 약 70억달러(약 10조2000억원) 규모의 프로젝트를 진행할 계획. 해당 사업은 사우디 국부펀드(PIF)가 지원하는 총 630억달러 규모의 '디리야 개발 구상'의 일부

이번 사업은 '사우디 왕가의 발상지'로 불리는 디리야의 와디 사파르 구역에서 추진. 무함마드 빈 살만 왕세자가 이끄는 PIF와 트럼프 그룹이 손잡는 첫 사례라는 점에서도 주목. PIF는 이 일대를 최고급 주거 단지와 문화·공연 시설이 어우러진 관광 거점으로 탈바꿈시키겠다는 구상

아울러 다르 글로벌은 사우디 제2 도시 제다에 사무 공간과 고급 주거 시설, 타운하우스 등을 포함한 약 30억 달러(약 4조3000억원) 규모의 '트럼프 플라자 타워' 건립도 추진 중

이 프로젝트는 트럼프 대통령이 과거 뉴욕에서 진행했던 부동산 개발을 확대·재해석한 형태

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골드만삭스) 원유 2026년 전망: 강력한 공급으로 인한 가격 하락 추세; 지정학적 리스크는 상존

1. 역사는 반복된다
2025년 유가는 지정학적 공포로 인한 반복적인 급등세에도 불구하고 광범위한 공급 강세로 인해 전년 대비 14% 하락했습니다. 지속적인 공급 물결이 시장에 하루 230만 배럴(2.3mb/d)의 잉여를 남김에 따라, 브렌트유와 WTI 가격은 2026년 평균 배럴당 56달러/52달러(선물 가격 62달러/58달러 대비)로 추가 하락할 것으로 전망합니다. 다만, 지정학적 요인은 계속해서 가격 변동성을 유발할 가능성이 높습니다.

2. 2026년 가격 추가 하락 추세
글로벌 원유 재고의 증가는 대규모 공급 차질이나 OPEC의 감산 조치가 없다면 시장의 재균형을 위해 2026년 유가가 더 낮아져야 함을 시사합니다. 러시아와 미국의 공급 호조, 그리고 베네수엘라의 소폭 생산 증가를 반영하여 장기 가격 하락 압력이 존재하지만, 예상보다 낮은 OECD 상업 재고로 인한 상승 압력이 이를 상쇄함에 따라 당사는 2026년 평균 가격 전망을 유지합니다. 잉여 물량 증가와 해상 재고 축적 속도의 둔화로 인해 OECD 재고가 증가함에 따라 브렌트유/WTI는 2026년 4분기에 54달러/50달러로 바닥을 칠 것으로 예상합니다.

3. 2027년부터 시작될 뒤늦은 가격 회복
미국, 베네수엘라, 러시아의 공급 증가 전망을 반영하여 2027년 브렌트유/WTI 전망치를 5달러 하향한 58달러/54달러로 조정하고, 2030-2035년 장기 전망치 또한 75달러/71달러로 낮췄습니다. 2027년부터는 견조한 수요 성장과 비OPEC 공급 증가세 둔화(저유가에 따른 타격 및 2025-2026년 대규모 공급 물결의 퇴조)라는 재균형 메커니즘을 시장이 선반영하면서 가격이 회복될 것으로 예상합니다. 수년간의 장기 사이클 투자 부족과 지속적인 수요 증가에 힘입어 2020년대 후반에는 상당한 가격 회복이 있을 것으로 여전히 전망합니다.

4. 지정학적 리스크 상존
유가 전망에 대한 리스크는 양방향으로 열려 있지만, 높은 지정학적 불확실성과 낮은 포지셔닝에도 불구하고 비OPEC 공급이 예상보다 더 증가할 가능성이 있어 리스크가 다소 하방으로 치우친 것으로 판단합니다. 제재 대상 국가(예: 이란, 러시아)의 공급 위협은 일시적인 가격 급등을 유발할 수 있으나, 중간선거를 앞두고 원활한 에너지 공급을 선호하는 미국 정책 입안자들의 기조가 지속적인 유가 상승을 억제할 것으로 가정합니다.

5. 투자 권고
2026년 공급 과잉 전망을 반영하여 투자자들에게는 여전히 2026년 3분기-2028년 12월 브렌트유 타임스프레드(Timespread) 매도(Short)를 권고하며, 원유 생산자들에게는 2026년 가격 하락 리스크에 대비한 헤지(Hedge)를 권고합니다.

미국-대만 무역 협정 타결 임박

미국이 대만과 무역 협상 타결에 가까워지고 있습니다.

이번 협정은 관세를 인하하고, 대만 반도체 제조 기업인 TSMC로부터 미국 내 대규모 신규 투자를 확보하는 내용을 담고 있습니다.

주요 합의 내용: TSMC는 애리조나주에 최소 5개의 반도체 공장을 추가로 건설하는 데 동의할 것으로 보입니다.

관세 인하: 뉴욕타임스(NYT)에 따르면, 이번 협정을 통해 대만에 대한 미국의 관세는 15%로 낮아질 예정입니다.

"미·대만 관세협상 마무리 수순…TSMC 미국에 공장 5곳 추가"

https://naver.me/GGCMa3fc

미국이 대만산 수출품 관세를 15%로 낮추는 대신 TSMC가 미국 내 반도체 공장 증설에 나서는 내용으로 미·대만 관세 협상이 마무리 단계에 들어갔다고 뉴욕타임스(NYT)가 12일(현지 시간) 보도했다

도널드 J. 트럼프

'졸린(Sleepy)' 조 바이든과 급진 좌파 민주당원들 하에서, 미국 가정의 평균 월간 공공요금은 30% 이상이나 엄청나게(MASSIVELY) 올랐습니다! 저는 미국인들이 데이터 센터 때문에 더 높은 전기 요금을 내는 것을 결코 원치 않습니다.

따라서 나의 행정부는 미국 국민에 대한 약속을 받아내기 위해 미국의 주요 기술 기업들과 협력하고 있으며, 앞으로 몇 주 안에 발표할 내용이 많을 것입니다.

첫 번째는 마이크로소프트(Microsoft)입니다. 나의 팀은 그들과 협력해 왔으며, 마이크로소프트는 미국인들이 더 높은 공공요금을 내는 방식으로 그들의 전력 소비에 대한 "비용을 떠맡지(pick up the tab)" 않도록 이번 주부터 중대한 변화를 시작할 것입니다.

우리는 세계에서 가장 "핫한(HOTTEST)" 국가이자 AI 분야 1위입니다. 데이터 센터는 그 붐의 핵심이자 미국인들을 자유롭고 안전하게 지키는 열쇠이지만, 이를 건설하는 거대 기술 기업들은 "스스로 비용을 지불해야(pay their own way)" 합니다.

마이크로소프트에 감사와 축하를 전합니다. 곧 더 많은 소식이 있을 것입니다!

JP Morgan: Data Center Infra "Chill out" 냉각시스템

1. NVDA CEO CES 키노트에 대해
- CES 부스에서 만난 NVDA 관계자가 약간의 명확성 제공: 45°C 인렛 수온을 사용할 수 있다는 점이 Vera Rubin만의 고유한 특징이 아니며, 엔비디아의 이전 Blackwell 플랫폼도 동일한 사양을 지원하고 두 플랫폼 모두 이 더 높은 온도에서 냉각될 수 있다고 설명. Blackwell과 Vera Rubin 사이에 냉각 요구사항이나 접근 방식의 변화는 없으며, 두 플랫폼 모두 랙으로 들어오는 물의 온도를 45°C로 운영할 수 있고 이는 엔비디아에게 새로운 발전 사항이 아님.

- 핵심적인 차이: 많은 경쟁사들이 보통 약 35°C 수준의 더 낮은 인렛 온도를 요구한다는 점이며, 이는 그들의 시스템이 종종 워터 칠러(데이터센터 구축에 있어 비용이 크고 에너지 집약적인 추가 요소)를 필요로 하게 만든다는 것. 반면 엔비디아의 플랫폼은 훨씬 더 따뜻한 액체를 사용할 수 있어, 설치 방식과 지역 기후에 따라 칠러의 필요성을 줄이거나 심지어 제거할 수 있음.

- 그러나 관계자는 이것이 칠러가 사라진다는 뜻은 아니며, 액체가 랙을 빠져나온 뒤에는 여전히 냉각이 필요하고 구체적인 냉각 방식은 데이터센터의 설계와 환경에 따라 달라질 것이라고 강조.

- 젠슨의 핵심 요지는 칠러가 사라질 것이라는 포괄적 주장을 하려는 것이 아니라, 대안적 공급자 대비 엔비디아의 에너지 효율 우위를 강조하려는 것. Blackwell에서 Vera Rubin으로 변하지 않은 45°C 인렛 수온 운용 능력은, 엔비디아 시스템이 경쟁사 대비 더 에너지 효율적이고 비용이 큰 냉각 인프라에 대한 의존도가 낮다는 것을 의미하지만, 전체 냉각 전략은 설치 조건에 따라 여전히 달라질 것.

2. Vera Rubin의 45°C 공급 온도는 한동안 논의되어 왔으며, 토큰 생성에 사용할 수 있는 전력을 늘리기 위한 방법으로 여겨짐.
- 더 높은 인렛 온도에서 운영할 수 있다는 점의 핵심은 냉각 시스템이 사용하는 에너지 부담을 가능한 한 줄이고, 가능한 한 많은 전력을 토큰 생성에 집중시키기 위함. 시설 유체 운전 온도를 선택하는 것은 성능, 에너지, 비용 간의 균형이며, “만능 해법” 없음. 그들의 행동 촉구는 좌초된 기계적 전력을 이해하고, 그 전력의 더 많은 부분을 컴퓨트에 배분하도록 다른 설계 접근을 고려하라는 것이었으며, 연간 몇 시간 정도는 약간의 성능 저하를 감수하더라도, 나머지 시간 동안 더 큰 성능을 얻는 방안을 수용할 수 있다는 취지.

- 칠러는 피크 조건과 미래 대비를 위해 여전히 필요하겠지만, 데이터센터 설계는 칠러 사용을 최소화하도록 최적화되어야 하며 더 높은 수온에서 운영하고, 드라이 쿨링과 효율적인 시스템 설계에 더 의존하여 에너지 효율과 AI 산출량을 모두 극대화해야 함.

- 열은 여전히 어딘가로 가야 함. 명확히 하자면, 이는 FWS 온도 요구사항에 대한 코멘트이지만, 물이 45°C로 들어오고 그 목적이 칩에서 열을 빼내는 것이라면, 물은 분명 45°C보다 더 뜨거워질 것이고 이후 냉각되어야 함. 이는 액랭뿐 아니라, 경우에 따라 공랭의 결합도 의미.

- 업계 전망은 항상 칠러/공랭이 CDU/핵심 액랭 구성요소보다 현저히 느리게 성장할 것으로 보여왔으며, 전체 열관리 시장은 '29년까지 열평균 10% 대 후반 성장률이 예상. 여기에는 공랭에 대한 LDD와, 액랭의 중반 30%+ 성장률이 포함.

3. OCP의 업계 전문가 패널: 이상적인 TCS는 여전히 “범위”라는 점을 지적.
- 데이터센터가 온도와 냉각 방식에서 유연성을 갖도록 설계되어야 하며, 고전력 AI 랙의 표준으로 30°C가 유력하지만, 하드웨어와 워크로드에 따라 더 높이거나 낮출 수 있는 능력을 갖춰야 한다고 언급. 최대 45°C까지의 높은 수온은 효율 측면에서 바람직하지만, 칩 성능을 희생하지 않는 범위 내에서만 의미가 있음. 전력 밀도가 계속 상승함에 따라 온도 1도 차이도 성능과 에너지 효율 모두에 중요해지며, 미래 데이터센터는 고전력 AI 랙과 진화하는 기술의 요구를 균형 있게 맞추기 위해 상호운용성, 표준화 및 적응성을 갖추도록 설계되어야 함.

4. 드라이 쿨러는 누가 만드나?
- 드라이 쿨러는 유체 쿨러 또는 폐회로 쿨러라고도 하며 주변 공기를 이용해 폐회로 유체 회로(통상 물 또는 글리콜 혼합물)를 냉각하는 열 방출 장치. 물이 직접 증발하지 않으며, 공정 유체 열을 핀 코일 열교환기를 통해 주변 공기로 전달하고 팬을 사용. 기본적으로 자동차 냉각 시스템과 유사한, 대형 라디에이터처럼 작동.

- 공랭이 아닌 개방형 냉각탑은 물이 공기와 직접 접촉해 증발하면서 열을 제거하는 증발식 냉각을 이용하는데(매우 효율적이지만 많은 물을 소비), 드라이 쿨러는 냉각 유체를 주변 공기와 격리된 폐회로에 유지해 물 소비를 제거하고, 수처리에 따른 유지보수를 줄이며 Legionella 우려를 낮추고, 가시적인 수증기도 피할 수 있음. 다만 공기는 증발 과정 대비 열전달 특성이 떨어지므로 동일한 냉각 용량을 확보하려면 더 큰 열교환 면적과 더 많은 팬 전력이 필요.

- 고급 하이브리드 시스템은 단열 프리쿨링을 포함하는데, 피크 외기 조건에서 물 미스트 또는wetted media가 유입 공기를 냉각해, 드라이 쿨러의 물 절감 장점과 증발식 냉각탑에 가까운 성능을 결합. 동시에 물 사용은 70~90% 줄임.

- 주요 글로벌 공급업체로는 Baltimore Aircoil Company, Johnson Controls, EVAPCO, SPX Corporation, GEA Group, Vertiv, Schneider Electric, Airedale International, Hamon Group, Brentwood Industries 및 Star Cooling Tower 등이 있으며, 이들은 물 효율과 지속가능 냉각을 중시하는 데이터센터, 물이 부족한 지역에서 공정 냉각이 필요한 산업 시설, 물 사용 제한이 있거나 LEED 인증/지속가능성 목표를 추구하는 상업용 건물, 그리고 폐회로 오염 방지가 중요한 제약/화학 제조 분야 등에 서비스를 제공.

5. 증발식 쿨러는 누가 만드나?
- 증발식 쿨러는 흔히 “스왐프 쿨러”라고도 불리며, 물의 자연 증발 과정을 통해 공기 온도를 낮추는 단순하고 에너지 효율적인 냉각 장치. 따뜻한 외부 공기를 물에 적신 패드/매체를 통과시키는 동안 물이 증발하며 공기 흐름에서 열을 흡수해, 주변 습도에 따라 공기 온도를 15~40°F 낮추는 동시에 냉각된 공기에 습기를 더한 뒤 실내로 순환.

- 이 기술은 물 1파운드가 증발할 때 약 1,000BTU의 열에너지를 흡수한다는 사이코메트릭 원리에 기반하며, 일반적으로 상대습도 50% 이하의 덥고 건조한 기후에서 가장 효과적. 반대로 습한 지역에서는 공기가 이미 수분으로 포화되어 추가 수증기를 받아들이기 어렵기 때문에 효과가 점차 떨어짐.

- 이 기술은 젖은 매체 또는 분무 챔버를 통해 따뜻한 공기를 통과시키면서 증발이 열을 흡수하는 방식으로 작동하며, 습구온도 하강의 70~95% 수준의 냉각 효율을 달성. 이를 통해 적합한 기후에서는 전통적인 기계식 냉동 대비 냉각 에너지 소비를 40~60% 줄일 수 있음.

- 데이터센터는 점점 더 다양한 기후대에 걸쳐 표준화되면서도 적응 가능한 인프라가 필요해지고 있어, 하이브리드 시스템(드라이 쿨러 + 단열 프리쿨링)이 증가. 이 시스템은 피크 온도에서만 증발식 보조를 작동시켜 필요할 때만 효율을 높이고, 평상시에는 물 절감을 유지하며, 다양한 기후 조건에서 운영 유연성을 제공. 특히 여러 기후대에 걸친 하이퍼스케일 시설에 매력적.

- 데이터센터 증발식 냉각을 제공하는 주요 업체로는 Baltimore Aircoil Company의 단열 유체 쿨러, SPX Corporation(Marley 브랜드)의 증발식 콘덴서 및 드라이/단열 제품을 포함한 하이브리드 시스템, Johnson Controls, 간접 증발식 및 단열 시스템에 특화된 Munters, 하이브리드 드라이 쿨러/단열 솔루션의 Güntner, 데이터센터 특화 증발식 솔루션의 Motivair, Nortek Air Solutions(Data Aire 브랜드), 그리고 증발 기술을 포함한 정밀 냉각을 제공하는 Stulz 등.

#REPORT

트럼프 曰 "데이터센터로 전기료 높은 거 원치 않아...마이크로소프트와 협력"

(Truth Social) 저는 데이터 센터 때문에 미국인들이 더 높은 전기 요금을 내는 것을 결코 원하지 않습니다. 따라서 우리 행정부는 주요 미국 기술 기업들과 협력하여 미국 국민에 대한 약속을 확보하고 있으며, 앞으로 몇 주 안에 많은 발표가 있을 것입니다. 첫 번째는 마이크로소프트입니다. 이번 주부터 미국인들이 더 높은 공과금 형태로 그들의 전기료 부담을 떠안지 않도록' 보장하기 위해 주요 변화를 시작할 것입니다. 우리는 세계에서 가장 '뜨거운' 국가이자 인공지능(AI) 분야 1위입니다. 데이터 센터는 이러한 붐과 미국인의 자유·안전을 지키는 핵심이지만, 이를 구축하는 대형 기술 기업들은 반드시 '자신들의 몫을 부담해야' 합니다. 감사합니다. 마이크로소프트의 결단을 축하합니다. 곧 더 많은 소식이 있을 것입니다! DJT 대통령

메타 CEO 마크 저커버그(Mark Zuckerberg)

"오늘 우리는 '메타 컴퓨트(Meta Compute)'라고 불리는 새로운 최상위 이니셔티브를 설립합니다.

메타는 이번 십 년 내에 수십 기가와트(GW) 규모의 인프라를 구축할 계획이며, 향후에는 수백 기가와트 이상으로 확장할 예정입니다. 우리가 이 인프라를 구축하기 위해 어떻게 엔지니어링하고, 투자하고, 파트너십을 맺는가가 앞으로 우리의 전략적 우위가 될 것입니다.

메타, '메타 컴퓨트' 이니셔티브 발표 $META

마크 저커버그 CEO는 이번 10년 내에 '수십 기가와트', 향후 '수백 기가와트 이상'의 AI 인프라를 구축하기 위한 '메타 컴퓨트(Meta Compute)' 유닛을 신설한다고 발표했다. 이 부서는 정부 및 국가 차원의 투자와 인프라 구축을 추진하며 빅테크 경쟁사 대비 우위를 점하고자 한다. <메타 컴퓨트> 이니셔티브는 메타가 2028년까지 미국 내 데이터 센터와 일자리에 투자하기로 한 $600B 규모의 계획을 본격화하고, 급격한 인프라 확장에 따른 정치·경제적 논란을 효율적으로 관리하려는 전략이다.

메타의 Meta Compute와 티어2 클라우드 인프라

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

저커버그가 글로벌 AI 인프라 구축 지원을 목표로 하는 내부적인 탑레벨 이니셔티브 'Meta Compute'를 발표했습니다.

메타는 10년 간 수십 GW 규모 컴퓨팅 인프라를 구축하고, 향후 수백 GW 이상으로 확장할 계획입니다.

Meta Compute는 이 인프라를 어떻게 설계하고, 투자하며, 파트너십을 맺어 구축하는 지를 주도하기 위한 목적을 가지고 있습니다.

리더들의 역할도 기술적 측면, 산업 파트너십 측면, 정부 및 자금 조달 측면으로 나누어 담당하게 됩니다.

앞서 메타는 '28년까지 미국 내 AI 데이터센터, 인프라, 일자리 구축에 6,000억 달러를 투자하겠다는 발표를 했었는데요

이를 적극적으로 수행하고 인프라 구축의 범위를 글로벌로 확대하기 위한 노력이라고 볼 수 있습니다.

(최근 6.6GW 규모 원자력 에너지 협력을 발표하기도 했지요)

Meta Comptue 소식에 티어 2 클라우드 인프라 기업이 긍정적으로 반응했습니다. 메타가 모든 것을 혼자 해낼 수는 없으니까요

우선 오라클은 오픈AI의 압도적 비중에 가려져있지만, 메타와 계약을 체결한 주요 플레이어 중 하나입니다.

네오 클라우드 기업 중에는 코어위브(142억 달러)와 네비우스(30억 달러)가 메타와 컴퓨팅 계약을 체결했습니다. 향후 확장에서 기존 파트너들을 우선적으로 고려할 수 있습니다.

다만 현재 네오 클라우드 기업도 병목을 경험하며, 전력 캐파 공급 가능 여부가 중요해지는 국면임을 고려하면,

다른 네오 클라우드 기업으로도 파트너십의 온기가 확장될 수 있습니다. 추가 업데이트해 드리겠습니다.

(2026/1/13 공표자료)

TD Cowen) TEMPUS AI; 4분기 잠정 실적: 매출 전망치 2% 상회, 전년 대비 31% 성장하며 유기적 성장세 양호 (예상치 부합), 목표가 $76

TD Cowen 인사이트
4분기 매출은 3억 6,600만 달러로 당사와 시장 컨센서스인 3억 6,000만 달러를 2% 상회했습니다. 유기적 성장은 가이드라인에 부합하는 전년 대비 31%를 기록하며 견조한 모습을 보였습니다. 유전체학(Genomics) 매출은 2억 6,600만 달러로 컨센서스(2억 6,100만 달러)와 당사 추정치(2억 5,700만 달러)를 모두 넘어섰습니다. 특히 Ambry가 기대 이상의 성과를 거두었으며, Ambry를 제외한 기존 사업은 전년 대비 35% 성장하며 예상치에 부합했습니다. 데이터 매출은 1억 달러로 컨센서스인 9,900만 달러와 비슷했으며, 인사이츠(Insights) 부문은 전년 대비 약 28% 성장했습니다. 현재 주가가 고점 대비 크게 하락한 상태이므로, 전체적인 실적 결과는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단합니다.

1. 4분기 결과 요약: 31%의 견조한 유기적 성장, Ambry의 기대 이상 성과, 인사이츠의 양호한 지표 – 긍정적 반응 예상
일요일 저녁, TEM은 당사와 시장 예상치인 3억 6,000만 달러를 웃도는 3억 6,600만 달러의 매출 잠정 실적을 발표했습니다. 이번 실적 상회는 주로 Ambry의 매출 호조 덕분이었습니다. 당사가 계산한 4분기 유기적 성장률은 전년 대비 약 31%로 가이드라인에는 부합하지만, 당사 예상치인 32%보다는 소폭 낮았습니다.

유전체학 부문은 유기적 기준으로 35% 성장하며 당사 전망치와 일치하는 강력한 성과를 거두었습니다. 핵심 데이터 사업인 인사이츠 부문은 높은 기저 효과에도 불구하고 전년 대비 약 28% 성장한 것으로 추정됩니다(특수관계자 매출 제외 시 전년 대비 한 자릿수 후반대 성장 포함). 총 계약 가치(TCV)는 11억 달러 이상으로 마감되었으며, 이는 당사가 3분기에 추정했던 11억 5,000만 달러보다는 낮습니다.

결론적으로, 유기적 성장은 예상 수준이었으나 TEM이 실제 보고할 것으로 예상되는 지점에 맞춰 가이던스를 보수적으로 제시하는 경향이 있다는 점을 고려할 때, 강력한 유기적 성장과 개선된 인사이츠 실적 등 전반적인 결과는 시장에서 긍정적으로 받아들여질 것입니다. 특히 지난 1~2분기 동안 주가가 상대적으로 부진했기에 더욱 그렇습니다.

2. 부문별 상세 분석
유전체학 부문은 보고된 수치 기준으로 전년 대비 121% 성장하며 약 2억 6,600만 달러를 기록했습니다(당사 예상치 114% 상회). 종양학(Oncology) 물량 성장률은 29%로 당사 예상치인 25.5%를 상회했으나, 전년 대비 가격 상승폭은 당사 예상보다 완만한 약 3% 하락을 기록하며 유기적 매출 성장률은 35%로 집계되었습니다. Ambry의 구체적인 매출은 공개되지 않았으나, 유기적 성장 공시를 토대로 추산할 때 전년 대비 30% 후반대의 높은 성장률을 기록하며 당사 예상치인 9,500만 달러를 넘어선 1억 300만 달러를 달성한 것으로 보입니다.

3. 데이터 및 기타 매출은 약 1억 달러로 컨센서스인 9,900만 달러를 소폭 상회했으나, 당사의 높은 예상치였던 1억 2,000만 달러에는 미치지 못하며 25% 성장을 기록했습니다(인사이츠는 당사 예상인 36% 대비 낮은 28% 성장). Pathos 관련 잔여 지급액과 일반적인 소프트뱅크 지급액을 고려할 때, 특수관계자 거래를 제외한 인사이츠 매출은 전년 대비 한 자릿수 후반의 성장률을 보인 것으로 보입니다(2, 3분기 역성장 이후 반등). 이는 전분기 대비 80% 이상의 성장을 의미하며, 일반적인 계절성을 훨씬 뛰어넘는 수치입니다.

데이터 사업의 핵심 연간 지표인 총 계약 가치(TCV)는 11억 달러 이상을 기록했습니다. 이는 3분기에 예상했던 11억 5,000만 달러보다는 낮지만, 2024년 말의 9억 4,000만 달러와 비교하면 크게 증가한 수치입니다. 이번 발표에서 손익계산서나 재무상태표의 세부 내용, 또는 2026년 가이드라인은 공개되지 않았으며, 이는 2월 정식 실적 발표에서 다뤄질 것으로 예상됩니다.

Google 뉴스

공동 성명: 애플(Apple)과 구글(Google)은 차세대 애플 파운데이션 모델(Apple Foundation Models)을 구글의 제미나이(Gemini) 모델 및 클라우드 기술을 기반으로 구축하는 다년간의 협업을 시작했습니다. 이 모델들은 올해 출시될 더욱 개인화된 시리(Siri)를 포함하여, 향후 '애플 인텔리전스(Apple Intelligence)' 기능의 핵심 동력이 될 것입니다.

신중한 검토 끝에, 애플은 구글의 AI 기술이 애플 파운데이션 모델을 위한 가장 유능한 토대를 제공한다고 판단했으며, 이것이 애플 사용자들에게 선사할 혁신적인 새로운 경험에 대해 기대하고 있습니다. 애플 인텔리전스는 애플의 업계 선도적인 개인정보 보호 표준을 유지하면서, 기존과 같이 애플 기기 및 프라이빗 클라우드 컴퓨트(Private Cloud Compute)에서 실행될 것입니다.


(일론 머스크- 위 글에 답글
"구글이 이미 안드로이드와 크롬을 보유하고 있다는 점을 고려할 때, 이는 구글에 대한 비합리적인 권력 집중으로 보입니다.")

✅ 엔비디아-일라이릴리, 10억 달러 들여 공동 연구소 설립

https://biz.sbs.co.kr/article/20000284373

JP모건) 구글-애플 AI파트너십에 대한 시사점

1. 당사는 구글(Google)과의 파트너십이 애플(Apple)의 로드맵에 긍정적이라고 판단합니다. 이는 2026년에 약속된 대로 ‘향상된 시리(Siri)’를 포함한 일련의 고도화된 ‘애플 인텔리전스(Apple Intelligence)’ 기능을 출시하는 것과 관련하여 유리하게 작용할 것입니다.

2. 애플이 장기적으로는 자체 개발(in-house) 방식을 지속적으로 검토하고 있으나, 당사는 이번 솔루션을 중기적인 대안으로 보고 있습니다. 하지만, 소비자에 대한 차별화 요소가 점차 ‘파운데이션 모델 레이어’보다는 ‘애플리케이션 레이어’에서 주도됨에 따라, 이 다년(multi-year) 파트너십이 장기적인(long-term) 파트너십으로 전환될 가능성이 높다고 봅니다.

3. 이번 파트너십은 모델 훈련 및 성능상의 차질을 극복하기 위해 무리하게 컴퓨팅 용량을 확장하는 방식 대신, 합리적인 자본 집약도(투자 효율성)와 ‘애플 인텔리전스’ 로드맵 사이의 균형을 맞추려는 애플의 주력점을 다시 한번 보여줍니다.

4. 애플은 아직 중국 시장을 위한 AI LLM 파트너를 확정하지 않았습니다. 이는 투자자들이 모든 주요 지역에 걸친 광범위한 AI 기능 출시에 대해 더 높은 확신을 갖기 위해 여전히 주시해야 할 포인트로 남아 있습니다.

Alphabet이 시가총액 4조 달러를 돌파하며 AI 붐의 구조적 승자로 자리매김했다. Gemini 모델의 경쟁력, 자체 TPU(텐서 처리 장치) 칩, 방대한 데이터·응용 생태계가 결합되며 수익화 가시성과 프리미엄 밸류에이션에 대한 시장 신뢰가 강화되고 있다.

2025년 3분기 Alphabet 지분 신규 취득 공개(버크셔 해서웨이)

“모델·컴퓨트·애플리케이션·인재·데이터를 모두 갖춘 유일한 플레이어” (Janus Henderson)

PER(선행): 약 28배

2021년 이후 최고 수준 근접

10년 평균(20.5배) 상회

2025년 중반 저점: 약 14배