02/25 트럼프 시정연설

산업 및 기술
에너지 분야에서는 'Drill, Baby, Drill(시추하세요)' 공약을 이행하여 미국 내 석유 및 천연가스 생산량이 사상 최고치를 기록했음을 강조. 특히 빅테크 기업들을 겨냥해 AI 데이터센터 운영에 필요한 전력을 스스로 조달해야 한다는 '요금 납부자 보호 서약'을 발표. 이는 AI로 인한 전력 수요 급증이 일반 시민의 전기료 인상으로 전가되는 것을 막기 위한 조치로 주요 기업들의 참여를 압박하며 기술 산업에 새로운 책임론을 제기

관세 및 세금
최근 대법원이 자신의 보편적 관세에 대해 위헌 판결을 내린 것을 두고 불행한 결정이라 비판하며, 의회 승인이 필요 없는 새로운 법적 권한을 통해 10% 관세를 재부과하겠다고 선언. 장기적으로는 관세 수입이 개인 소득세를 실질적으로 대체하게 될 것이라는 구상을 재확인. 세제 면에서는 팁과 초과 근무 수당 비과세를 포함한 'Big, Beautiful Bill' 성과를 홍보. 특히 퇴직연금 사각지대 해소를 위해, 직장 내 은퇴 플랜이 없는 민간 노동자들에게 연방 공무원 연금과 유사한 저비용 은퇴 계좌를 제공하고 정부가 매년 최대 1,000달러까지 지원발표. 또한 자녀를 위한 '트럼프 계좌'와 의약품 할인 'TrumpRx'도 강조

지정학 및 이란
대외 정책에서는 이란에 대해 매우 강경한 어조를 유지. 이란이 협상을 원하고는 있지만, 핵무기를 절대로 보유하지 않겠다는 비밀의 단어를 아직 말하지 않았다고 지적하며 외교적 해결을 선호하면서도 군사적 타격 가능성을 배제하지 않음. 또한 베네수엘라의 마두로 포획 작전 등에 참여한 군인들에게 훈장을 수여하며 힘을 통한 평화를 강조했고, 이란을 여전히 테러 지원국 1위로 규정하며 핵무기 보유를 결코 허용하지 않겠다고 단언.

사회 및 대내 정책
국내적으로는 민주당 주도의 주에서 발생하는 부정부패를 뿌리 뽑겠다며 JD 밴스 부통령을 반부패 특사로 임명하고 사기와의 전쟁을 선포. 주택 시장과 관련해서는 기관 투자자들이 단독 주택을 사들이는 것을 금지하는 법안 통과를 의회에 촉구하며, 기존 주택 소유자의 자산 가치는 보호하면서도 청년층의 구매력을 높이겠다는 양면적인 목표를 제시. 또한 의원들의 내부자 거래를 금지하는 법안을 강력히 요구하며 야당인 낸시 펠로시 의원을 직접 겨냥해 비판.

금융시장 영향
트럼프 발언에서 하이퍼스케일러들의 전력 비용 부담을 강조하고 있어 관련 종목들의 변동성 확대 가능성이 제기. 실제 관련 발언 이후 미국 시간외 선물은 상승분을 반납. 달러화와 채권선물은 일부 변화를 보였으나 영향은 제한.

트럼프 대통령 국정연설 Ⅰ

1. 경제 및 금융 시장
• 자산 시장의 초강세: 다우 5만선, S&P 500은 7,000 기록. 대선 이후 53번의 사상 최고치를 경신. 401k 퇴직연금 잔액이 평균 3만 달러 이상 증가
• 투자 유치: 지난 12개월 동안 전 세계적으로 18조 달러 이상의 투자 약속을 확보
• 고용 시장: 창출된 일자리의 100%가 민간 부문에서 발생. 사상 최대의 취업자 수를 기록
• 아동 투자 계좌: 모든 미국 아동을 위한 세금 우대 투자 계좌인 '트럼프 계좌(Trump Accounts)'를 도입.

2. 물가 및 통화 정책
• 인플레이션 둔화: 핵심 인플레이션(Core Inflation)이 5년 만에 최저치로 떨어졌으며, 2025년 4분기에는 1.7%를 기록
• 에너지 및 생활 물가: 휘발유 가격은 갤런당 2.30달러 미만(일부 지역 1.85달러)으로 하락했으며, 계란(-60%), 육류, 임대료 등 전반적인 생활 물가가 안정세에 접어들었다고 평가
• 모기지 금리: 주택 담보 대출 금리가 4년 만에 최저 수준으로 떨어지면서 연간 모기지 비용이 약 5,000달러 감소

3. 무역 및 조세 정책
• 관세의 전략적 활용: 관세를 통해 수천억 달러의 수익을 올렸으며, 이를 경제적 협상과 국가 안보의 도구로 사용. 장기적으로는 관세 수입이 현대적 소득세 시스템을 대체하여 국민의 세금 부담을 줄이는 방향을 제시.
• 추가 세액 공제: 팁, 초과 근무 수당, 사회 보장 급여에 대한 비과세를 추진하며, 미국산 자동차 구매 시 대출 이자에 대한 세액 공제 혜택을 제공

4. 에너지 및 산업
• 에너지 패권: "Drill, baby, drill" 정책을 통해 원유 생산량을 하루 60만 배럴 이상 늘렸고, 천연가스 생산량도 역대 최고치를 경신
• AI 및 전력 인프라: 전기료 상승을 막기 위해 '수요자 보호 서약(Ratepayer Protection Pledge)'을 도입, 빅테크 기업들이 자체 발전소를 건설하여 전력 수요를 스스로 해결하도록 강제

트럼프 대통령 국정연설 Ⅱ

5. 외교 및 지정학적 리스크
• 전쟁 종식 및 중재: 가자지구 전쟁을 포함해 캄보디아, 태국, 파키스탄-인도 등 8개의 분쟁을 종식시켰거나 중재 중이며, 러시아-우크라이나 전쟁 종식을 위한 협상도 진행 중
• 대이란 및 대베네수엘라 강경책: '오퍼레이션 미드나이트 해머'를 통해 이란의 핵 프로그램을 타격했으며, 베네수엘라의 마두로 정권을 축출하고 새로운 지도부와 협력하여 석유 자원 및 경제적 이익을 확보
• NATO 분담금: NATO 동맹국들이 GDP의 5%를 국방비로 지불하기로 합의. 우크라이나에 지원되는 모든 비용은 NATO를 통해 전액 상환받는 구조를 확립

6. 이민 및 치안
• 국경 봉쇄: 지난 9개월 동안 불법 입국자가 전무하며, 펜타닐 유입을 56% 감소
• 범죄와의 전쟁: 불법 체류 범죄자의 대대적인 추방을 진행 중. 워싱턴 DC 등 주요 도시의 범죄율이 역대 최저 수준으로 하락했다고 주장. 불법 체류자에게 상업 운전면허 발급을 금지하는 '데릴라 법(Delilah Law)' 제정을 촉구

7. 사회 및 규제
• 부패 척결: JD 밴스 부통령 주도로 '사기와의 전쟁'을 선포하고, 국회의원의 내부자 거래를 금지하는 법안 통과를 강력히 요구
• 의료 혁신: 대형 보험사에 대한 정부 지급을 중단하고 국민에게 직접 의료비를 지원하는 계획과 함께, 처방약 가격을 세계 최저 수준으로 낮추는 '최혜국 대우' 협정을 체결
• 주택 정책: 대형 월스트리트 투자법인이 단독 주택을 대량 매입하여 임대 주택으로 전환하는 것을 금지하는 행정 명령을 시행

Source: CNN, WSJ, Reuters, AP, White House

# 25년 vs 26년 트럼프 국정연설 비교

▪︎ 2025년 핵심:
• 전임 정부 비판
• 체제 복구 메세지
• 내부 결집 단계

▪︎ 2026년 핵심:
• 중간선거 앞둔 성과 홍보
• 지지층 결집 + 반대 세력 압박
• 캠페인 연설과 유사한 톤

👉 특이사항은 없었으나, 중간선거를 염두한 자화자찬 일색으로 정리 🤫🤫

만80세 트럼프 대통령 국정연설 시간은 약 110분. 1964년 이후 역대 최장 국정연설 기록
(바이든과 비교하면 체력 문제는 정말 없는 듯)

트럼프 대통령은 이날 연설에서 북한 핵 문제나 한반도 안보 상황은 미언급
(우선 순위가 아닐지도..)

https://naver.me/G5kBtWnH

# FIRE! 연속 이틀 패시브 외국인 유입 !! 🔥🔥🔥

▪︎ 올해 국내 증시 순매도 전액은 모두 액티브 자금 유출에 기인

▪︎ 이에 따라 수급 부합률은 과거 경험할 수 없었던 마이너스(-)인 상황으로 이를 모두 액티브에서 채워줘하는 공백

▪︎ 앞으로 액티브 외국인 순매수 전환시 패시브 자금에서 수급 사이클이 시작되는 기존 패턴으로의 회귀 암시 (i.e. 선패시브 후액티브)

# 코스피 사이즈 지수 변경 예상_2026년 3월 (26/2/25)
ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

- 3월 KOSPI 대형주/중형주/소형주 지수 변경 예상
- 과거 지수 변경 전달(이번의 경우 2월)부터 지수 변경일까지 대형주에서 중형주로 내려가는 종목은 코스피를 평균 +5.6% 아웃퍼폼(올해 KOSPI를 이기는 건 어려움)
- 사이즈 지수 변경 시기에 소형주 → 중형주 이동 예상 종목 관심. 중소형주 자금 매수 유입 기대와 주가 상승 따른 모멘텀도 보유하고 있다고 보기 때문
- 소형주 → 중형주 이동 예상 종목 중 자화전자 관심

자료 URL) https://bit.ly/46qzqIB

* 유진 ETF/파생 강송철 개별 텔레그램
https://news.1rj.ru/str/buykkang

‘자사주 소각 의무화’ 3차 상법개정안 국회 본회의 통과
https://n.news.naver.com/mnews/article/028/0002793165?sid=100

주총이날 본회의를 통과한 상법 개정안에는 기업이 보유 중인 자사주를 원칙적으로 소각하도록 하는 조항이 담겼다.

임직원 보상 등 합리적 사유가 있는 경우엔 주주총회의 승인을 받아 예외적으로 자사주를 보유·처분할 수 있다.

주총 승인 없이 1년 안에 자사주를 소각하지 않고 보유·처분하면 이사 개인에 대해 5천만원 이하의 과태료가 부과된다.

李대통령 주재 국가관광전략회의 "외래관광객 3천만 시대 앞당긴다"

핵심은 방한 문턱을 낮추는 것이다. 이를 위해 정부는 인도네시아 3인 이상 단체관광객 무비자 시범 도입을 비롯해 한국 방문 이력자 대상 5년 복수사증 발급, 주요 도시 거주자 10년 복수비자 발급 등을 추진한다. 자동출입국심사 제도는 EU 등으로 확대하고 심사대 증설로 공항 체류 시간도 줄인다.

지방공항을 인바운드 거점으로 육성하는 전략도 본격화한다. 국제선 직항 확대, 공항 사용료 감면, 김해·청주공항 슬롯 확대 등 공급력을 강화하고, 인천공항 입국객의 지방 이동 편의를 위해 국내선 증편, 심야버스 확대, KTX 사전 예약 기간 확대 등을 시행한다. 또 지방 직항 노선과 연계한 맞춤형 관광상품 개발과 지역 특화 홍보대사 운영 등도 병행된다.

크루즈 관광 수용태세 개선도 포함됐다. 복수 기항 크루즈 신속 심사, 대형 선박 선상 심사 확대, 부산북항 크루즈터미널 신축 검토와 24시간 운영 시범 도입으로 지역 체류 시간을 늘린다는 계획이다.

시장별 맞춤형 전략도 강화된다. 최대 방한시장인 중국은 3~4선 도시와 지방공항을 연계한 전세기 상품을 개발하고, 일본은 ‘한국 지방 소도시 30선’ 마케팅과 미래세대 교류 강화로 재방문 수요를 지역으로 분산한다. 이와 함께 2027~2029년에는 민관 합동으로 ‘한국방문의 해’ 캠페인을 추진한다는 계획도 세웠다.

숙박 정책도 전면 개편된다. 관광숙박 중심 체계를 일반·생활숙박업까지 확대하고, 품질인증제 도입, 호텔 신축·개보수 융자 확대, 교통유발계수 조정, 대학 인근 호텔 규제 완화 등으로 양질의 숙박 공급을 유도한다.

고부가 관광 육성도 주요 과제다. 정부는 1인당 지출액이 높은 의료관광, 마이스(MICE) 산업을 전략적으로 확대한다는 방침이다. 이를 위해 우선 의료관광 우수 유치기관 지정 요건을 완화하고 지역 가점제를 도입해 지방 확산을 유도한다. 또 K푸드, K뷰티 등 일상형 콘텐츠를 고품격 체험 상품으로 전환해 ‘한국인처럼 살아보기’ 수요에 대응한다는 전략이다.

지역관광 활성화를 위한 프로젝트도 추진된다. ‘대한민국 명소 발굴 100×100 프로젝트’와 ‘명소 재생 30 프로젝트’로 숨은 관광자원과 노후 명소를 개선한다. 인구감소지역 여행경비 50% 환급, 숙박 할인권 배포, 근로자 휴가지원 사업 확대, 전국 광역 철도망을 활용한 ‘코리아 기차둘레길’ 조성 등 초광역 관광권 육성 방안도 추진된다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005482599?sid=103

- 정부는 금년 채권시장 수급부담 증가가 예상되는 가운데 1분기 국고채 외 공적채권을 당초 계획 대비 6조원 축소 발행하겠다고 발표
- 국고채의 경우 1분기 발행목표(27-30%)를 준수하되 3월 발행량은 최소화할 계획
- 이는 WGBI 편입 전 채권시장 안정을 도모하기 위함

https://mofe.go.kr/com/synap/synapView.do?atchFileId=ATCH_000000000031079&fileSn=2

✅ [단독] 삼성전자, 한미반도체와 TC본더 공급 논의…HBM 후공정 공급망 다각화 착수

https://www.ajunews.com/view/20260225152942727

SK하이닉스, 용인 클러스터 1기 팹에 21.6조 투자 의결

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260225801974

SK하이닉스, 용인 클러스터 1기팹 완공 위해 21.6조 추가 투자

총투자액 31조원…"반도체 수요 증대에 따른 생산 인프라 구축"

SK하이닉스가 인공지능(AI) 반도체 생산 거점으로 중장기 투자 중인 용인 반도체 클러스터의 1기 팹(fab·반도체 생산공장) 완공을 위해 21조원대 추가 투자를 확정했다.

SK하이닉스는 25일 이사회 결의를 거쳐 용인 반도체 클러스터 1기 팹과 클린룸 페이즈(Phase) 2∼6기 건설에 21조6천81억원을 투자하기로 결정했다고 공시했다.

투자 기간은 오는 3월 1일부터 2030년 12월 31일까지다.

앞서 SK하이닉스는 2024년 7월 1기 팹과 클러스터 초기 운영에 필요한 부대시설 건설을 위해 9조4천억원을 투자하기로 결정한 바 있다.

이번 추가 투자로 1기 팹 건설에 투입되는 총 투자액은 약 31조원으로 확대됐다.

SK하이닉스는 경기 용인시 처인구 원삼면 일대에 416만㎡ 규모로 조성되는 용인 반도체 클러스터 일반 산단 내 197만㎡ 부지에 최첨단 팹 4개를 건설할 예정이다.

또한 국내외 소부장(소재·부품·장비) 기업 50여곳과 함께 반도체 협력 단지를 구축하기로 하는 등 총 600조원 규모 투자를 단계적으로 집행할 계획이다.

지난해 2월 1기 팹을 착공, 2027년 중으로 예정된 준공 시점을 앞당기기 위해 공사를 서두르고 있다.

1기 팹 건설 이후 나머지 3개 팹도 순차적으로 완공해 용인 클러스터를 '글로벌 AI 반도체 생산 거점'으로 성장시킨다는 계획이다.

SK하이닉스는 1기 팹에서 고대역폭 메모리(HBM)를 비롯한 차세대 D램을 생산할 예정이며, 팹 완공 시점의 시장 수요에 맞춰 다른 제품 생산에도 팹을 활용할 수 있도록 준비하기로 했다.

애초 계획 대비 공장 규모를 1.5배 확대하고 극자외선(EUV) 노광장비를 비롯한 첨단 장비를 도입하는 등 AI 메모리 수요의 지속 증가에 대비할 방침이다.

https://n.news.naver.com/article/001/0015924856?sid=101

『[국내주식전략]3월 국내 주식시장 전망: 더 강한 4월을 준비할 구간』
주식전략 노동길 ☎02-3772-4455
 
-1~2월 강세장 본질은 실적 상향, 3월은 slope 둔화하지만 4월 재부각
-개인 자금의 머니무브는 여전히 큰 잠재력 보유, 하방 변동성 완충 장치
-3월 KOSPI 5,400~6,400p. 4월 프리뷰 전까지 비중을 맞춰가야 할 구간
 
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349770
위 내용은 2026년 2월 25일 07시 36분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『퀀트분석; 한국 증시 더 갈까? (AI 확률 모델이 말해주는 현재 위치)』
퀀트 이정빈 ☎ 02-3772-2919

I. 한국 증시가 더 가는 이유
II. 확률 모델로 바라본 한국 증시
III. 미국 시장을 함께 고려한다면
IV. 국면별 스타일 매칭
V. 국면 확률가중 포트폴리오
VI. 코스닥 사용설명서
VII. 코스피와 코스닥 DNA

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349776
위 내용은 2026년 2월 25일 08시 08분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

국내 증시 상장 ETF 순자산 총액

2023년 6월 100조원
2025년 5월 200조원
1월 초 303.6조원
2월 24일 374.4조원


TIGER 반도체TOP10 6.3조원
KODEX 반도체 3.5조원
KODEX AI 반도체 2.4조원
HANARO Fn K-반도체1.4조원

KODEX 반도체레버리지 1.1조원
TIGER 반도체TOP10레버리지 0.85조원

KODEX 코스닥150 7.4조원
KODEX 코스닥150레버리지 4.9조원


주체별 ETF 순매수 YTD

개인 21.6조원 (vs 25년 연간 35.2조원)
투신 5.7조원
은행 5.1조원
외국인 6640억원



374조 ETF, 코스피 밀어올렸다 [코스피 6000 돌파]

https://naver.me/574vQGun

한국 증시 70년의 연대기와 내일을 위한 Top Picks

안녕하세요. 신영증권 리서치센터 입니다.

코스피가 오늘 6000 포인트대에 올라섰습니다.
작년 4월 이후 거침 없는 상승세가 이어지고 있습니다.
그렇지만 우리 모두가 알고 있는 것처럼 영원한 강세장도 없고, 끝이 없는 약세장도 없습니다.
최근의 급등 장세가 어디까지 오를 수 있을지 그 누가 알 수 있겠습니까.

장기 낙관론을 견지하면서, 자신이 잘 아는 투자 대상에 대해 포지션을 잡고, 시간을 견딜 수 있는 여유자금으로 투자할 경우 시장은 합당한 보상을 해줬다는 믿음을 가질 수 있을 따름입니다.

올해는 '대한증권거래소'라는 이름으로 출범한 한국 증시 개장 70주년이 되는 해입니다.
한국 거래소의 첫 문이 열리던 그 순간부터 지금까지, 신영증권은 70년이라는 긴 시간을 투자자 여러분과 함께 해왔습니다. 역사는 똑같이 반복되지는 않지만, 비슷한 라임으로 변주되곤 합니다.
한국 증시가 걸어온 지난 70년의 시련과 영광의 시간들을 돌아보고 앞으로의 시장을 이끌어갈 유망주들을 선별해 봤습니다.

가치투자를 지향하는 저희의 통찰이 여러분의 내일을 밝히는 든든한 길잡이가 되기를 소망합니다.
감사합니다.

https://www.shinyoung.com/files/20260224/fb9024b51aaaa.pdf

* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

독일 프랑스 증시보다 더 커진 코스피!

» 역대 최장 시간에 걸쳐 진행된 트럼프 대통령의 국정 연설. 좋지 않은 상황에 놓여있는 만큼 할 말이 많았던 모습