[KB증권 스몰캡 : 이병화 위원]
"미래에셋벤처투자, I'm on the next level."

■ 1Q21 실적은 영업수익 594억원 (+252.6% YoY), 영업이익 168억원 (흑자전환 YoY), 당기순이익 144억원 (흑자전환 YoY)을 기록

■ 체크 포인트
1) 높은 고유계정 비중 및 그룹 내 시너지
적극적인 고유계정 투자를 기반으로 수익성 극대화가 가능한 비즈니스 모델을 구축했다. 고유계정 투자는 높은 수익률이 수익으로 직결될 수 있으며, 투자기간에 대한 제약이 없어 유연성도 존재한다. 또한 그룹사 LP를 통한 투자재원 확보 및 계열사 네트워크 활용이 강점

2) PE부문 사업의 성장성
미래에셋벤처투자는 PE부문 사업을 본격적으로 추진하고 있다. 2018년 200억원 규모의 펀드 설정 이후 2019년 3,200억원, 2020년 5,000억원 규모로 성장했다. 2020년 성운탱크터미널 매각 시 내부수익률 40%를 기록한 바 있다.

3) 우수한 투자 포트폴리오
우수한 투자 포트폴리오 및 상장 이슈에 주목한다. 3년 내 상장 예정인 유니콘 기업 17곳의 지분을 확보하고 있으며, 한 개 기업의 상장 시 250~400억원 수준의 수익이 예상

리포트 전문

https://rcv.kbsec.com/streamdocs/pdfview?id=B520190322125512762443&url=aHR0cDovL3JkYXRhLmtic2VjLmNvbS9wZGZfZGF0YS8yMDIxMDYwODE1NTgwMDE1M0sucGRm

KB증권 이선화 Analyst
롯데관광개발(032350.KS, 목표주가: 28,000원): “제주의 랜드마크”

■투자의견 ‘BUY’, 목표주가 28,000원으로 커버리지 개시
- KB증권은 롯데관광개발에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 28,000원으로 커버리지를 개시하며 이는 6월8일 종가 기준 상승여력은 23.9%이다.

■제주 드림타워 오픈으로 주가 호조, 2023E 지배주주순이익 성장률 +86.8%
- 롯데관광개발의 주가는 2020년 2월 14일부터 현재 (6/4)까지 55.3% 상승한 상태로, 강세 요인은 2019~2021E 연평균 매출액 성장률이 +70.1%를 기록할 것으로 예상하기 때문이다.
- KB증권은 롯데관광개발이2022년 흑자 전환에 성공, 2023년에는 지배주주순이익이 +86.8% YoY의 높은 성장세를 보일 것으로 예상하여 추가적인 상승 여력이 있다고 판단한다.

■6월11일 외국인 카지노, 7월 타워2 오픈으로 3분기 흑자전환 기대
- 제주 드림타워는 제주도의 도심에 위치하여 5성급 호텔인 그랜드 하얏트 호텔, 스파, 쇼핑몰등 복합 시설을 보유하고 있다. 드림타워 카지노는 파라다이스시티, 랜딩 카지노에 이어 세번째로 큰 외국인 전용 카지노로 테이블 148대, 슬롯 머신 190대, 전자테이블 71대를 보유하여 운영할 예정이다.
- 제주 드림타워는 2020년 12월 개장 이후 현재 타워 1 (750객실)만 운영 중이다. 그러나 6월11일에 외국인 카지노를 오픈하고, 7월에는 타워 2 (850객실)를 오픈하여 추가적인 매출 성장이기대된다.
- 3분기에는 여름휴가 성수기에 타워1, 타워2를 모두 운영하여 1,600개 객실 대상 ADR 40만원, OCC 70%에 이를 것으로 기대한다.

전자 메일 보내기 KB증권_롯데관광개발_20210610073533 (1).pdf

[넥스트BT]

http://m.dailypharm.com/newsView.html?ID=277259&REFERER=NP

[넥스트 BT]

■ 넥스트BT는 2019년 건강기능식품 및 건강식품을 생산하는 자회사 공장 화재로 최근 몇년 간 실적이 좋지 않았는데 작년 하반기부터 오창 1, 2 신공장 가동(수탁생산, 자사 판매제품 생산)에 따른 올해 실적 턴어라운드가 예상됩니다.

■ 올해 신제품 3개 런칭, 식약처 인증 건강기능식품 개별인정 원료 2건 획득 예정(개별인정 원료 획득은 마진율 상승 요인으로 작용하며 신제품 브랜드 런칭 및 수탁생산으로 인한 실적 상승)

■ 신제품인 fnp 피놀라 대마종자유는 올해 200억원의 매출 예상

■ 넥스트 BT가 판매하는 HPV(인유두종바이러스) 자가검사 키트 '가인패드'의 본격적인 매출도 모멘텀
-자궁경부암의 원인이 되는 HPV(인유두종바이러스)는 국내 16세 이상 69세 이하 성인여성의 33%가 감염될 정도로 감염률 높음(보건복지부 통계)
-기존에는 약국, 편의점, 인터넷 구매 후 자가 검사 결과를 회사로 보내주면 검사결과를 병원 예약 및 진료를 통해 들어야 했음. 5월31일 규제 샌드박스 위원회 승인에 따라 웹, 앱, 카톡, 문자 등으로 통보 가능
-보건당국은 HPV 바이러스 검사를 1년에 1회 실시하는 것을 권장하고 있으나 산부인과 진료시 내진에 따른 부담감 등으로 특히 젊은층의 검사 빈도가 낮음

[미래에셋벤처투자]

■ 그동안 방위산업 분야에서 고체연료 로켓을 개발해 온 한화 등 대기업, 이노스페이스·페리지항공우주 등 우주 벤처, 서울대·KAIST 등 대학에서 발사장을 이용할 수 있게 될 전망이다.

■ 페리지항공우주 지분 6.9% 보유

https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=03204566629080080&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y

[미래에셋벤처투자]

■ 중고명품시계 거래 플랫폼을 운영하는 독일기업 Chrono24가 나스닥 또는 독일 상장을 추진. Chrono24는 롤렉스의 투자를 받았으며, 최근 1조원 밸류로 자금조달 진행

■ Chrono24는 중고명품시계 시장 M/S 1위이며, 2020년 약 2.7조원의 매출 기록

■ 경쟁사인 스위스기업 Chronext가 현재 상장을 추진중인데 기업가치 1.2조원으로 평가 됨.(2023년 매출목표 2,600억원 수준)

■ 미래에셋벤처투자 Chrono24 지분 4.1% 보유

https://www.nasdaq.com/articles/online-watch-marketplace-chrono24-explores-stock-market-listing-sources-2021-05-12

금일 제주도 롯데드림타워 카지노 오픈합니다.

금일 오픈하는 카지노는 동사 외형 확대 및 마진 개선 모멘텀으로 1)백신 보급률 확대, 2)트래블 버블 상용화 등 출입국자수 반등이 9월 말 기점으로 이루어질 것으로 예상되는 가운데, 상대적으로 코로나 안전국으로 평가 받는 한국으로의 입국자수 반등이 출국자수 대비 빠르게 나타날 것으로 예상됩니다.

이베스트투자증권 안진아 Analyst
롯데관광개발 (NR)

[한국의 마카오, 출입국자수 모멘텀의 최전선]

-동사 1분기 실적은 매출액 122억원(-5.2% YoY)(+490% QoQ), 영업손실 378억원(적자 지속 YoY)으로 여행 사업부가 절대적이었던 과거 대비 호텔(12/18) 오픈함에 따라 적자 폭 축소

-전체 매출 가운데 약 110억원이 호텔 부문으로 리테일 매출 6억원 기요. 영업비용 500억원 가운데 고정 비용은 약 330억원으로 연간 1,300억원 수준.

-고정비 330억원 가운데 인건비 167억원(호텔, 카지노, 여행 전사 포함)수준. 인건비 이외 감가상 각비는 약 163억원. 연말 코로나 재심화 및 오픈 초기 매출 탑라인 제한적인 가운데 호텔 오픈에 따른 고정비 지출로 영업손실 기록했으나,

-평소 여름 성수기 시즌 대비 이른 1)제주도 입객국 증가, 2)금일 오픈하는 카지노 사업, 3)호텔 객실 가동률 상승 등 2 분기 기점으로 매출 증가 및 마진 개선이 가능할 것으로 판단

[하반기 카지노 오픈과 함께 외형 확대 및 마진 개선]

-동사는 코로나 피해 업종(호텔/레저/카지노) 가운데 출입국자수 반등 수혜를 모두 누릴 수 있는 호텔+카지노 사업 부문을 상호 보완적으로 운영.

-해외 출국이 제한된 가운데, 국내 제주도로의 수요 증가는 여름 성수기 시즌 및 호텔 사업 본격􏰀 시점과 맞물려 객실 가동률 확대(Tower2, +850객실)(Q) 및 객실단가(P) 동반 상승 예상.

-이에 3분기 기점으로 1)출입국자수 회복, 2)카지노 사업 본격화, 3)호텔 부문 안정화로 본격적인 외형확대 및 마진 확보 가능하다는 판단.

-코로나로 외국인 입국이 제한된 상황에서도 기존 카지노 피어 월평균 매출액은 약 100~200억원 수준으로 하반기 출입국자수 반등이 가시화 되는 시점에 카지노 VIP/Mass(호텔 객실 Comp 등)중심 이익 가시성이 빠르게 올라올 것으로 기대

보고서 링크: https://bit.ly/2TODijW

[롯데관광개발]

카지노 방문을 confirm 한 VIP 및 Mass 외국국적 고객들에 의한 수요 때문에 7월 초까지 주말은 모두 만실입니다. 카지노의 초기 정착이 기대되는 대목입니다.

[미래에셋벤처투자]

■ 미래에셋벤처투자 세미파이브 지분 9.5% 보유(인텔에 M&A 거론되는 사이파이브와 동종 기업)

■ 세미파이브(SemiFive)
- RISC-V 기반 반도체 IP 및 클라우드 팁 디자인 서비스 사업을 하는 기업 (커스텀칩 설계)
- RISC-V 분야 기술경쟁력 기반으로 삼성파운드리와 공고한 협력관계 구축

https://zdnet.co.kr/view/?no=20210611072429

[롯데관광개발]

■ 11일 개장에 맞춰 마카오 스타일의 카지노 멤버십 오픈

■ 게임 금액별 적립된 포인트를 호텔숙박, 항공권, F&B, 스파 등 호텔내 부대시설에서 사용 가능(적립 포인트 사용을 위한 재방문 유입 효과)

http://www.lottetourclub.com/en

[토니모리]

■ 자회사 토니인베스트먼트(지분율 51%)가 크래프톤 16.4억 원 규모 매수 후 보유 중.

https://n.news.naver.com/article/031/0000604084

[미래에셋벤처투자]

■ 루닛 지분 2.2% 보유

■ 금년 하반기 IPO 예정

http://m.thebell.co.kr/m/newsview.asp?svccode=00&newskey=202106140922403040103255

[롯데관광개발]

7월1일부터 중국 VIP 카지노 고객들 자가격리 없이 입국 가능

https://n.news.naver.com/article/052/0001602195