Структуры для владения активами: на что обратить внимание в 2024 году?

Подводя итоги уходящего года, мы хотим рассказать о том, что волновало владельцев частного капитала. И эти же вопросы, вероятно, станут лейтмотивом 2024 года.

📌 Структурирование активов и вопросы наследования

Все чаще бенефициары сталкиваются с ситуацией, когда наследники выросли и хотят принимать участие во владении и управлении капиталом. Здесь важно правильно решить вопрос преемственности и выбрать подходящую структуру владения активами.

Один из эффективных инструментов планирования преемственности владения активами – дискреционная структура с использованием траста, которая подразумевает отчуждение активов учредителем.

✅ Такая структура позволяет вовлечь наследников в процесс управления с помощью включения их в состав семейного совета или, например, инвестиционного комитета в рамках структуры.
✅ При этом учредитель может сохранить возможность влиять на управление структурой через протектора и семейный совет.

Альтернативный вариант – частный фонд или частная трастовая компания.

✅ Позволяет вовлечь наследников в процесс управления аналогичными трасту механизмами.
✅ Частный фонд – это отдельное юридическое лицо, которое становится собственником активов учредителя и управляет ими в соответствии с целями частного фонда.
✅ Частная трастовая компания управляет трастом (или несколькими) исключительно в интересах одной семьи. В случае использования частной трастовой компании важно тщательно выбрать юрисдикцию ее учреждения и проработать структуру владения.
✅ В сравнении с трастами структура с использованием частного фонда или частной трастовой компании предполагает больший контроль со стороны семьи, потому что позволяет назначать доверенных лиц в совет фонда или совет директоров частной трастовой компании.

❗Вне зависимости от конфигурации структуры важно помнить, что в погоне за полным контролем нельзя жертвовать дискреционностью траста / частного фонда. В противном случае структура может быть признана притворной.

📌 Разделение контуров

Если в 2022 году разделение мы наблюдали в контексте Россия и внешний периметр, то сейчас это все чаще ЕС – не ЕС. Мы предполагаем, что оно может усилиться в связи с 12-м пакетом санкций.

❗ Начиная с 1 мая 2024 года любая компания, зарегистрированная в государстве—члене ЕС и принадлежащая (прямо или косвенно) более чем на 40% российскому лицу, будет обязана сообщать финансовому регулятору государства-члена о любом переводе средств за пределы ЕС, превышающем 100 000 евро (в рамках одной или нескольких операций за квартал в целом).

Если говорить о странах, то в 2023 году все еще популярен Кипр для европейских бизнес-активов, а с целью инвестирования часто смотрят на Люксембург. Там есть возможность создать SPF-компанию, подробнее об этом мы писали тут. Из неевропейских юрисдикций, даже несмотря на налоговую реформу, востребованы ОАЭ. Также растет интерес к Оману и Бахрейну.

📌 Российские инструменты

Тут необходимо отметить личные фонды и ЗПИФы. Последними владельцы капиталов стали активнее интересоваться в 2023 году. И продолжается редомициляция в САР.

Если у вас есть какие-то вопросы по поводу структурирования ваших активов, пишите нам на почту info@ufgwm.com.

Дорогие друзья, вот и пролетел еще один год✨

Он был полон вызовов и неординарных решений, с которыми мы справляемся вместе. Благодарим вас за доверие и желаем прекрасного праздника в кругу родных и близких🎄

Пусть 2024-й принесет благополучие, спокойствие, процветание, счастье и успех во всех делах🎊

С наступающим Новым годом🎉

Что ждет инвесторов в 2024м?

Рассказывает Сергей Беляев, @ufgwm

Инвесторам по всему миру лучше приготовиться к чему-то интересному. Космический взлет индексов S&P и Nasdaq больше роднит его с индексом Мосбиржи, чем можно было подумать. Новый термин, придуманный рынком – magnificent seven или великолепная семёрка – сильно напоминает рост российского индекса, когда 3-4 компании росли, а остальные тихо отмалчивались в стороне.

Такая концентрация роста имеет и обратную сторону. Когда что-то происходит в одном из имён: фиксация прибыли, неожиданная новость или просто консолидация, мы получаем эффект как на картинке. Раньше в США такое было редкостью, так что это тревожный сигнал для инвесторов🤔

Обычно в январе все стараются добавить риск, чтобы успеть заработать в первом квартале желаемую альфу, но в этом году такого пока не наблюдается. Будем надеяться, что это коррекция после 2023-го и декабря в частности. Помним, что "отдать" треть роста при коррекции – это более чем нормально. Правда катиться с американских горок в этом случае придется еще долго.
#инвестиции

БРИКС +5

БРИКС пополнился новыми членами: Египет, Иран, ОАЭ, Саудовская Аравия и Эфиопия. Объединив ряд крупнейших производителей энергии на планете с значимыми потребителями среди развивающихся стран и потенциально усилив экономическое влияние группы в мире, где доминируют США, БРИКС превратился из лозунга, придуманного Goldman Sachs 20 лет назад, в реальный клуб с масштабными и долгосрочными планами.

В рамках БРИКС создан резервный фонд на 100 млрд $ на случай кризисов и The New Development Bank для проектного финансирования . Банк был основан в 2015 году и за семь лет выдал около 33 млрд $ кредитов, преимущественно на инфраструктурные проекты.

С новыми членами увеличиваются возможности альянса для влияния на мировые события, формирования совместных позиций по глобальным вопросам и создания альтернативных моделей развития. Однако, внутри могут возникнуть и разногласия, связанные с различиями в экономических интересах, политических стратегиях и культурных особенностях новых участников.

Ключевой темой для внимания общественности является намерение альянса отказаться от использования доллара США при торговле энергоносителями. Пока не ясно, имеет ли эта политическая идея какое-либо практическое применение к экономике и интересам стран участниц.
#геополитика

Большие мальчики «с улицы» готовы к захвату криптомира

Американский регулятор одобрил выпуск 11 спотовых ETF на биткойн.

Что дальше, рассказывает Басанг Сангаджиев, @ufgwm

SEC не мог одобрить только одну или две заявки, тем самым собственными руками создав искусственное конкурентное преимущество на рынке отдельным игрокам. Ключевым моментом стала победа Grayscale Investments в суде над регулятором в деле о преобразовании ее существующего биткоин-траста в полноценный ETF.

На мой взгляд, когда такие парни «с улицы» как BlackRock, Fidelity, VanEck подали заявку, то глава регулятора Гари Генслер сразу все понял - у него нет выбора, можно только немного затянуть процесс, придав себе важности. Несмотря на то, что сам господин Генслер вел курс по криптовалютам в университете MIT, став главой национального регулятора, он всячески пытался замедлить распространение криптовалют среди широкого круга инвесторов.
По оценке агентства Bloomberg в первый день торгов в эти биржевые фонды должно прийти до $4 млрд инвестиций, больше всего в BlackRock.

Интересно, что в первые минуты после объявления одобрения BTC-ETF курс криптовалюты №1 не шелохнулся, в вот курс Эфириума ETH взлетел более чем на 10%. Это с большой вероятностью объясняется тем, что новости об одобрении биткоина уже в цене BTC, а вот ожидаемое одобрение ETH-ETF в мае 2024 года еще нет. Теперь с высокой уверенностью можно сказать, что SEC будет разрешать биржевые фонды криптовалют, которые он признает «товаром». Последние новости дали новый виток роста именно альткоинам, особенно тем монетам, которые не являются цифровыми ценными бумагами, а только платежным средством.

Работая на фондовом рынке, наблюдая как безжалостны местные акулы, я никогда не питал иллюзий, что такой класс как криптовалюты не попадет под их влияние. Big money сделают все, чтобы не отдать свою долю прибыли никому. Криптовалюты могут органично развиваться до тех пор, пока их капитализация не вырастет настолько, что окажется на радаре у больших ребят из фондовой индустрии.
#крипта

Структурирование бизнеса в странах Ближнего Востока

Государства Персидского залива остаются популярным направлением для российского капитала с точки зрения международного структурирования бизнеса и инвестирования. Юрисдикции региона являются дружественными, обладают развитой бизнес-инфраструктурой, открыты к иностранным инвесторам. На территории государств действует большое количество специальных экономических зон с привлекательными правовыми и налоговыми режимами для активной предпринимательской деятельности (торговля / производство / перевозки) и создания холдинговых структур.

🇦🇪 ОАЭ

По общему правилу, в ОАЭ бизнесмены платят налог на прибыль и НДС по ставкам 9% и 5%. Но при соблюдении законодательных требований компаниям в Эмиратах доступны льготы по налогу на прибыль. Кроме того, денежный поток в виде дивидендов или процентов от компаний в ОАЭ в пользу иностранных лиц не облагается налогом у источника. Мы много писали про особенности налога на прибыль в ОАЭ на протяжении прошлого года:

Налог на прибыль в ОАЭ: физические лица тоже платят
Бизнес в ОАЭ: налоговые льготы для холдинговых компаний
ОАЭ: как получить нулевую налоговую ставку в свободной зоне

❗При этом правила корпоративного налога в ОАЭ постоянно усложняются и дополняются, что может создавать неопределенности при налоговом планировании.

Между РФ и ОАЭ пока не подписано «новое» соглашение об избежании двойного налогообложения, и, кроме того, ОАЭ до сих пор не исключены из «черного» списка Минфина России. Это обстоятельство, например, не позволяет применять пониженные ставки налога на прибыль в РФ на дивидендный поток. В то же время при корректном планировании операционной и/или холдинговой структуры в ОАЭ можно добиться налоговой эффективности для бизнеса в целом.

Другие страны Персидского залива

Например, в специальных экономических зонах 🇧🇭Катара, 🇴🇲Омана, 🇸🇦Саудовской Аравии ставка налога на прибыль может достигать 5%-10% или предоставляется полное освобождение от налога. Саудовская Аравия недавно анонсировала, что те иностранные корпорации, которые перенесут свои региональные штаб-квартиры в страну, смогут претендовать на освобождение от корпоративного налога на срок до 30 лет. В 🇧🇭Бахрейне пока отсутствует налог на прибыль, однако его введение ожидается в будущем. По аналогии с ОАЭ эти страны не облагают (0% ставка) налогом у источника дивидендный поток в пользу иностранных инвесторов.

Кроме того, Саудовская Аравия, Катар, 🇰🇼Кувейт отсутствуют в «черном» списке Минфина России, а действующие ДИДН между РФ и странами предусматривают пониженные ставки налога у источника (5% для дивидендов). Омана также нет в «черном» списке Минфина России (но он есть в «черном» списке ФНС России), однако, в рамках нового ДИДН с РФ ставка налога на дивиденды составляет уже 10%.

📌С налоговой точки зрения выбор конкретной юрисдикции зависит от множества факторов: состав активов, конфигурация денежных потоков, текущий формат корпоративной структуры. В любом случае, задумываясь о структурировании бизнеса и инвестиций в странах Персидского залива, поставьте в приоритет планирование налогового эффекта и оценку сопутствующих налоговых рисков. Мы всегда готовы в этом помочь. Пишите нам на info@ufgwm.com.
#налоги

Китайское макро без международных инвесторов

Никто уже не удивляется тому, что блоки экономической статистики КНР сопровождаются распродажами в индексах, но и "фантомных болей" у инвесторов нет – привыкли.

Рассказывает Максим Малофеев, @ufgwm

Сегодня индекс Hang Seng теряет более 3.5%. Хотя статистика, на мой вкус, вышла довольно неплохая: в мире ещё надо поискать страну, которая всё ещё растёт темпами более 5%. Учитывая кошмаринг в СМИ вроде Economist, сопровождавший китайскую экономику с середины прошлого года, даже удивляет, что опрашиваемые Bloomberg экономисты ожидали 5.3% (в 2023 ВВП КНР вырос на 5.2%, не дотянув до прогноза).

Не самая плохая картинка и в промышленном производстве: +6.8% в декабре против прогноза в 6.6%, розничные продажи выросли в декабре на 7.4% г/г, или на 7.2% за весь 2023. По сравнению с 2022 – меньше ожиданий, но это всё равно безумные цифры. В развитых государствах этот показатель редко превышает 5% (за исключением части пост-ковидного периода). По-хорошему, такие цифры – залог потенциального роста прибылей и цен на активы в будущем. Но проблема здесь, скорее, в том, что Китай попал в спираль негативного сентимента, отсюда и коллапс в мультипликаторах – у капитала нет доверия перспективам.

Полагаю, что люди мало смотрят в будущее, опасаясь его, и много веса дают недавнему прошлому, где негатива всем хватило. Да и статистика по населению оптимизма не добавляет – в 2023 рождаемость была минимальной с 1949 года.

Китайские акции достаточно дешевы (некоторые просто неприлично), P/E и цены почти на минимумах 2022 года, но пока решительного покупателя, увы, не видно. Кажется, что в разрезе цен на активы Китаю следует побороть double trouble – вернуть интерес международного инвестора (геополитический риск) – и побороть кризис доверия внутреннего потребителя🫣

*На картинке – P/E индекса Hang Seng.

Новая free zone в ОАЭ

В самом маленьком из семи эмиратов (по площади он сопоставим с Рязанью), Аджмане, появилась новая свободная зона. Она называется "Аджманский центр новых проектов" (Ajman Center for New Projects). Центр планирует повысить популярность региона в мире. Его цели звучат довольно амбициозно:

📍укрепить репутацию эмирата как ведущего инвестиционного направления;
📍развить его потенциал для международной торговли;
📍поддержать устойчивый экономический рост и диверсификацию эмирата путем продвижения финансовых и инвестиционных проектов во всех секторах;
📍привлечь больше иностранных инвестиций;
📍создать благоприятный инвестиционный климат для творческих проектов.

👉Пока неизвестно, на какие сферы бизнеса будет ориентироваться новая free zone и какие преимущества ждут локальные компании. Сейчас в ОАЭ существует около 50 свободных зон. У нас есть опыт открытия компаний, структурирования бизнеса и активов в Эмиратах, поэтому всегда готовы помочь с выбором. Почта все та же: info@ufgwm.com
#ОАЭ

Ближний Восток: сказки о наследовании

Ближний Восток быстро растет и развивается, привлекая все больше иностранного капитала. Вслед за капиталом переезжают и люди. Но мало кто задумывается о том, что переезд влечет ряд юридических последствий, в том числе, с точки зрения наследования.🫣

💬Кейс: Семья из России проживает в одной из стран Ближнего Востока. У них двое несовершеннолетних детей, сын и дочь. На какие моменты стоит обратить внимание при урегулировании вопросов наследования? ⁉️

🔸Если говорить о наиболее популярной юрисдикции региона, а именно ОАЭ🇦🇪, то правовая система этой страны предусматривает двойственную структуру правил наследования. Правила, регулирующие наследование граждан-мусульман, основаны на законах шариата и во многом зависят от религии и пола наследников. В отношении иностранцев, не являющихся мусульманами, действуют особые нормы. Они устанавливаются как на федеральном уровне, так и в рамках регулирования свободных зон (таких, как DIFC).

❗️Однако практическое применение таких норм может вызвать множество вопросов, в частности, связанных с местонахождением завещаемых активов, необходимостью назначения опекуна для несовершеннолетних детей и т.д.

🔸Как и в ОАЭ, в Омане🇴🇲 иностранные граждане-немусульмане могут составить завещание в отношении расположенного в этой юрисдикции имущества. Таким образом, иностранец может распределить имущество по своему усмотрению, например, завещать его в пользу жены и дочерей. Независимо от того, составляется ли завещание в соответствии с законодательством Омана или иностранной юрисдикции (что также возможно в определенных случаях), следует действовать с осторожностью.

❗️Без должной осмотрительности и надлежащего юридического сопровождения активы в Омане могут быть унаследованы лицами, которым наследодатель не планировал передавать имущество🤔
#семья #преемственность #защитаактивов

Индия🇮🇳 обгоняет Гонконг🇭🇰

🗣️Рассказывает Сергей Беляев, @ufgwm

С середины 2021 года китайский фондовый рынок потерял около 6.3 трлн долларов капитализации. Это больше, чем текущая капитализация всего фондового рынка Великобритании🇬🇧 и Франции🇫🇷. Такая "распродажа" и правда поражает🤔

Сейчас китайский фондовый рынок (материковый Китай🇨🇳 + Гонконг) составляет 13 трлн долларов, что приблизительно в полтора раза больше, чем фондовые рынки Великобритании, Франции, Германии🇩🇪 и Италии🇮🇹 вместе взятые. Больше только рынок США🇺🇸.

Несмотря на броские заголовки о том, что индийский фондовый рынок обогнал по капитализации Гонконг, не забываем, что последний — это лишь треть всего фондового рынка в Китае. А если сравнивать с большими цифрами, то Индии нужно, как минимум, утроиться от текущих уровней🙄

🤞Много лет назад в банке мы запустили проект по инвестированию в индийский фондовый рынок и очень быстро поняли, что помимо инфраструктурных сложностей (привет зависшим миллиардам рупий в 2023), есть еще и проблема ширины investment universe. Разумеется, за последние 10 лет многое поменялось, рынок вырос в 4 раза, но структурные проблемы никуда не делись. Инвестиции в Индию🇮🇳 несут в себе сложный багаж особенностей и нюансов. Несмотря на то, что страна стала четвертой в мире по капитализации, инвестировать туда проще не стало. С этой точки зрения правительство Китая куда больше озабочено фондовым рынком, чем их индийские коллеги.
#инвестиции

Постановка на консульский учет – право или обязанность?

В последние несколько дней российские медиа активно пишут о плане Правительства по введению обязательного консульского учета для россиян, живущих за границей. Давайте разберем подробнее, какие нормы действуют сейчас и что может измениться👇

Что такое «консульский учет»?

В рамках консульского учета российские граждане, временно находящиеся или постоянно проживающие за рубежом, предоставляют общие сведения о себе в локальное консульство РФ. Например, адрес проживания за рубежом. Предоставленные сведения далее вносятся в электронную базу данных.

Какие правила постановки на консульский учет действуют сейчас?

Консульский учет осуществляется в целях обеспечения прав, интересов и безопасности россиян за рубежом, например, в случае возникновения какой-либо чрезвычайной ситуации.

В настоящий момент постановка на консульский учет является правом, а не обязанностью. 👉Если вы добровольно не встали на консульский учет, проживая за рубежом, то вы не понесете за это какой-либо ответственности.

При этом можно сняться с консульского учета, подав в консульство заявление. В таком случае сведения о вас будут удалены из электронной базы данных.

Какие изменения планируются?

16 января 2024 года Правительство РФ утвердило план мероприятий на 2024-2025 год, направленный на реализацию концепции государственной миграционной политики РФ.

📋Этот план включает введение обязательного консульского учета граждан РФ, проживающих за рубежом. Также планируется определить понятие «гражданин, постоянно проживающий за пределами РФ» и конкретизировать правовой статус таких лиц.

🔜На реализацию выделяется 1,5 года, до 20 июня 2025 года. Однако для этого потребуется разработка дополнительных норм – в частности, нужно определить понятие «постоянного проживания за рубежом», обозначить его длительность, а также проработать процедуру и сроки обязательной постановки граждан РФ на консульский учет.

‼️Мы будем держать вас в курсе развития событий и сообщать обо всех важных обновлениях.

Ставка есть, движений нет

Рассказывает Максим Малофеев, @ufgwm

Решение было широко ожидаемым, комментарии Джерома Пауэлла не удивили:

✅констатировать «мягкую посадку» рано;
✅есть пространство для снижения ставки в этом году. В марте ли – время и данные покажут, но однозначно убирать со стола эту возможность не стал;
✅ФРС не ищет улучшения данных по инфляции, хочет видеть «продолжающийся прогресс»;
✅внимательно следят за тем, чтобы ситуация с инфляцией не ухудшалась.

Вывод такой: в отсутствие негативных сюрпризов ставку начнут снижать😎

С начала года рынок казначейских бумаг США торговался под давлением, однако с 25 января пошёл в резкий рост. Учитывая, что статистика для процентных ставок выходила, в лучшем случае, смешанная, кажется, что рынок начал агрессивно фронтраннить американского регулятора.

Не думаю, что Пауэлл стал основной причиной снижения длинных ставок. Вчера отчитался New York Community Bank, у которого списания в кредитном портфеле в секторе недвижимости оказались существенно выше прогнозов – как итог, акции банка в моменте теряли почти 50%. Пугающая история, которая должна держать в тонусе. Чем больше подобных звоночков – тем выше вероятность скатиться в рецессию. Такие вещи заставляют перекладываться в облигации, провоцируя снижение доходностей. Свой вклад внес и Минфин, заявив о планах на квартальное рефинансирование. Он собирается занять меньше, чем в прошлом квартале, что порадовало инвесторов в облигации.

Рынок акций на итоги заседания отреагировал довольно резким для одного дня снижением, так что рост на облигационном рынке, скорее, был связан с феноменом «бегства в качество» – инвесторы продавали риск и перекладывались в трежерис🤞
Сбить ожидания снижения ставки у Пауэлла получилось довольно скромно – вероятность снижения ставки в марте за последнюю неделю не изменилась, зато выросли шансы на снижение на более длинных сроках (см. график).
#инвестиции

Продлен срок подачи данных в Кипрский реестр бенефициарных владельцев

Три года назад Кипр имплементировал пятую директиву по борьбе с отмыванием денежных средств (Anti Money Laundering Directive) в национальное законодательство. Поэтому с 16 марта 2021 года все кипрские компании обязаны подавать информацию в национальный централизованный Реестр бенефициарных владельцев. Полноценно работать в электронном виде Реестр начал в ноябре 2023 года.

Когда данные нужно предоставить в Реестр?

📍Срок подачи информации о бенефициарных владельцах для всех компаний, включая трасты и фонды, был продлен до 31 марта 2024 года. Поэтому наложенные ранее штрафы будут отменены, а уплаченные в счет штрафов суммы будут возвращены.

Важно👇

Правила раскрытия информации о бенефициарных владельцах применяются также и в ситуациях, когда акционером кипрской компании является траст. В этом случае в Реестр необходимо подать полные сведения о структуре владения и управления трастом, в частности, информацию об учредителе, управляющем, протекторе и бенефициарах траста, а также иных лицах, осуществляющих фактический контроль в отношении траста.

‼️Во время переходного периода (с ноября 2021 по 31 декабря 2023) в случае, если акционером кипрской компании был траст, в реестре бенефициарных владельцев указывалось только название такого траста. Новые правила изменили этот подход, и теперь информация о трастах содержится и в реестре трастов, и в реестре компаний. Профессиональное сообщество на Кипре считает такой подход излишним и взаимодействует с правительством для решения этого вопроса.

У кого есть доступ к Реестру?

📍В соответствии с решением Суда Европейского Союза (CJEE) доступ к Реестру бенефициарных владельцев для широкого круга лиц приостановлен.

Данные Реестра будут доступны только уполномоченным государственным органам, а также лицам, оказывающим финансовые услуги и обязанным проводить процедуры due diligence в отношении своих клиентов (в частности, банкам и иным финансовым институтам). Последние могут получить доступ к информации, содержащейся в Реестре в отношении определенной компании, только после одобрения электронного запроса и оплаты пошлины.

Черные «копатели»

Почему большие фонды подали заявки сейчас и стараются скорее получить спотовые биткоин ETF? Ответ прост. Уже в апреле этого года произойдет запрограммированный создателем halving первой криптовалюты.

Как это отразится на индустрии, рассказывает Басанг Сангаджиев

🪙Начнем с того, что биткоин – это дефляционная монета. То есть возможный объем выпуска ограничен 21 млн монет, а предложение постепенно сокращается. Анонимный создатель первой криптовалюты Сатоши Накомото предусмотрел алгоритм halving в коде блокчейна. То есть через каждые 210 тыс блоков (примерно раз в 4 года) вознаграждение майнерам за работу будет сокращаться в 2 раза (half).

Опыт предыдущих халвингов показывает, что курс BTC растет. На мой взгляд, в ожидании этого события компании с Wall Street продавливали разрешение своих спотовых BTC ETF.

Подробности по ссылке
#крипта

Экономика вверх, а нефть вниз

Настроение на финансовых рынках смещается с "ждем ту самую рецессию" в сторону “не, в этот раз все по-другому”. По-другому у многих, но не у нефти. Черное золото ведет себя так, как-будто рецессия уже перешагнула одной ногой через порог.

🗣 Почему так происходит, рассказывает Антон Бакшеев

Чтобы понять ситуацию, давайте посмотрим на неё через призму двух последних лет. В 2022 году в результате скоординированных действий ряда стран на рынок было выведено 260 млн баррелей нефти из стратегических резервов.

🇺🇸США увеличили добычу на 700 тыс б/д
🇮🇷Также они де факто ослабили режим санкций по отношению к Ирану, что добавило на рынок еще около 700 тыс б/д
🇧🇷Бразилия смогла нарастить добычу на 500 тыс б/д
🇻🇪 Венесуэлу включили по "указке", и она тоже подкинула пару сотен тысяч баррелей в общий котел

🇨🇳Китайский спрос на нефть всех разочаровал, так как стремительного восстановления экономики после ковида не случилось. И хотя год к году данные по объему импорта нефти выросли, вместе с этим увеличились и резервы КНР.

На этом фоне ОПЕК+ был вынужден несколько раз сократить добычу до уровней, неприемлемых для некоторых стран: Ангола🇦🇴 покинула картель, ОАЭ🇦🇪 выторговал увеличение собственной квоты.

🛢️Всё это в совокупности продолжает удерживать цену в диапазоне 20$ и не позволяет развиться устойчивому тренду в какую-либо из сторон. Такая обстановка успокаивает, кривая стремится к своему нормальному состоянию – контанго, что не способствует росту цен. А весь рост спроса, который нам обещают в этом году, во-первых, пока под вопросом, а, во-вторых, будет поглощен отменой сокращения добычи ОПЕК+.

👉Тем не менее энергетический сектор остается привлекательным для долгосрочного инвестора, так как причины структурного дефицита в среднесрочной перспективе никуда не делись.
#нефть

🍫Жизнь на бобах, или шоколад не виноват

Цена одной тонны какао выросла почти до 6 тысяч долларов, переписав исторический максимум.

🗣Любителям шоколада пора запасаться? Рассказывает Сергей Беляев, @ufgwm

Очевидно, что производителям шоколада придется очень несладко в этом году. Помимо инфляции производственных затрат сюда добавляется еще и рост цены. У шоколада уже немало конкурентов: здоровый образ жизни, средства для похудения (мы писали про Оземпик, который вообще убивает аппетит), а теперь еще и высокая стоимость конечного продукта.

Всего в мире продается около 5 млн тонн какао-бобов, из которых 56% приходится на Европу, 26% на Азию и еще 17% на Северную и Южную Америку. Несмотря на значительный рост цены последние несколько лет производство держится на стабильном уровне, и отсутствие существенных запасов становится серьезной угрозой перед природными катаклизмами. Однако будем честны: хоть многие из нас и любят полакомиться шоколадом🍩, в отличии от пшеницы, нефти и газа этот товар не является жизненно необходимым.

Последний раз резкий рост цен наблюдался в 1977 году. Он также был связан с неурожаем в Африке (основной поставщик какао-бобов на рынок) из-за жаркой и сухой погоды. Тогда же и мировая экономическая ситуация была не из лучших. Является ли это ироничным совпадением судьбы или в этом есть закономерность, станет ясно через пару лет, когда цена сделает паттерн, похожий на 1978-1980 годы.

Любви все возрасты покорны🩵

И с годами любовь становится только крепче! Вероятно, именно так рассуждали депутаты Государственной Думы, которые выступили с инициативой ввести поощрительные выплаты за продолжительность брака на федеральном уровне😉

Законопроект предполагает, что на денежную выплату могут претендовать все россияне, кто прожил в официальном браке 20 лет и больше🤩 Материальные поощрения полагаются к юбилейным датам. Чтобы их получить, нужно подать заявление на портале госуслуг или лично в соответствующее ведомство.

🔜В настоящий момент законопроект находится на стадии предварительного рассмотрения. Если закон будет принят, то он вступит в силу 1 июля 2024 года.

P.S. Дорогие наши подписчики, поздравляем вас с днем Святого Валентина. Мы всегда рады получать от вас обратную связь в виде комментариев, лайков, шеров и репостов. Добра вам, любви и красоты в этот день❤️

Налоги и персональные структуры в 2024: что изменилось?

Ужесточение банковского комплаенса, санкционные риски, ограничения в сфере валютного регулирования – вот лишь часть факторов, которые послужили триггером для изменения многих структур владения капиталом и защиты активов.

Какие есть решения?

Часто трансформация структуры сопровождается передачей контролирующим лицом акционерного владения в холдинговых / операционных компаниях, зарегистрированных в недружественных юрисдикциях (в т.ч. Кипр, о. Кайман, Бермуды, Белиз, Люксембург и др.).

✅Например, в результате ликвидации КИК контролирующее лицо получает акции иностранных компаний, чтобы затем передать эти акции в новую структуру (например, путем вклада в уставный капитал / в счет оплаты пая). Это стало особенно актуальным на фоне действовавшей в 2022–2023 годах льготы по «безналоговому» возврату активов от КИК (льгота может быть продлена на 2024).

Если при передаче актива в новую структуру физическое лицо получает взамен ценную бумагу, чья рыночная стоимость выше документально подтвержденных затрат лица на покупку переданного актива, тогда у владельца может возникнуть облагаемый НДФЛ доход в виде материальной выгоды. В 2021–2023 годах доход в виде материальной выгоды освобождался от НДФЛ, однако, действие данной льготы не было продлено.

✅Альтернативно инвестор может продать акции принадлежащей ему иностранной компании. Ранее при продаже акций иностранных компаний (без недвижимости на балансе) для физических лиц могло не возникать последствий НДФЛ в силу применения «пятилетней» льготы по законодательству РФ. Однако с 2024 года данная льгота более неприменима к акциям компаний, зарегистрированных в странах из нового «черного» списка Минфина России (туда были включены все недружественные юрисдикции). Следовательно, теперь чистый доход инвестора от продажи акций компаний из недружественных юрисдикций будет облагаться НДФЛ.

📍Повысить налоговую эффективность при проведении реструктуризации потенциально могут следующие стратегии.

👉Заявление документально подтвержденных затрат на покупку акций иностранных компаний. Ряд налоговых льгот по «безналоговому» получению активов допускают передачу налоговой стоимости активов от КИК / дарителя / наследодателя / личного фонда или его учредителя.

👉Получение владельцем иностранной компании статуса налогового резидента в иной юрисдикции (например, ОАЭ). Это решение нельзя назвать универсальным. При его выборе нужно проанализировать конкретные жизненные обстоятельства физического лица, положения применимого ДИДН и «антиуклонительные» правила.

‼️В контексте новых реалий в сфере налогообложения различные этапы трансформации структур владения могут повлечь дополнительный налоговый эффект для контролирующих лиц. Рекомендуем заранее прорабатывать все доступные варианты изменения персональных структур как с точки зрения налоговых рисков и последствий, так и в разрезе возможных юридических аспектов (например, в свете валютных ограничений). Наша многопрофильная команда будет рада помочь с анализом подобных вопросов. Связь по почте info@ufgwm.com.
#налоги

Китайская экономика прорывается через шторм

Народный банк Китая объявил о снижении 5-летней ставки до 3,95%. Это первое снижение с 2023 года и самое большое с 2019-го.

🗣 Анализирует Сергей Беляев, @ufgwm

Решение хоть и действенное, но немного запоздалое, потому как ситуация с рынком недвижимости в Китае оставляет желать лучшего. Однолетнюю ставку банк Китая оставил без изменения, хотя ее снижение могло бы стать индикатором реального желания стимулировать спрос в секторе.

В конце прошлого года ипотечный рынок Китая составлял около 38 трлн юаней (5,3 трлн долларов США). Падение продаж в 2023 году составило 8,2% в секторе жилой недвижимости и 8.5% в коммерческой. Добавим к этому теневую банковскую систему, банкротство девелоперов и снижение ставки уже просится для баланса создавшегося негатива🤔

Резкое снижение потребительского спроса в Китае и дефляция приводят к катастрофическим последствиям. Правительство пытается запустить спрос обратно, но пока попытки тщетны. Видимо, еще одно снижение ставки не за горами. И проблемы Китая все больше грозят выйти за рамки внутренних сложностей Поднебесной.