Ставка в Японии уходит в плюс

ЦБ Японии установил новый диапазон ставки в 0-0.1%. И теперь все новостные СМИ разразились громкими заголовками о том, что Япония заканчивает эру отрицательной ставки длиной в 17 лет.

🗣️Что это значит для макроэкономики? Рассказывает Сергей Беляев, @ufgwm

Ставка стала положительной, ВВП страны растет в рамках развитого рынка (рост ВВП в Японии в 2023 году составил 1.9% г/г) и не показывает каких-то чудес, инфляция чуть более 2%, население стремительно стареет, а конкуренция в регионе просто жесточайшая. Потерянное десятилетие Японии называется так не зря🤔

Япония была страной технологий в 80х и 90х, но быстро потеряла этот статус, превратившись в остров цветущей сакуры, мультфильмов и причудливых напитков. Сможет ли она вернуть себе былое величие? Вопрос дискуссионный. Пока вся радость вокруг ставки касается только рынка акций Японии, рост которых можно объяснить как изменением политики ЦБ страны, так и перекладыванием активов инвесторами из Китая в другие экономики Азиатско-Тихоокеанского региона. Что ждет экономику и японский фондовый рынок покажет время, но повод для радости у тех, кто смог и купил акции из Nikkei, точно есть😉
#макро #рынок

Кто не рискует, тот не катается на криптовалютных горках

На волне ралли в криптовалютах скорее всего появится немало новых желающих обменять высокий риск на высокую доходность. Трудно устоять, когда друзья рассказывают, что с минимума этой криптозимы в конце 2022 года биткоин принес владельцам +340%, а только с начала 2024-го уже +72%. А ведь это самая низкорисковая криптовалюта из более чем 2-х миллионов.

🗣️Разбираемся с Басангом Сангаджиевым, какие виды рисков подстерегают «юного» инвестора на его увлекательном пути.

По дороге к пресловутым «иксам» инвестора ожидает множество рисков, как известных и понятных для финансового мира, так и довольно специфических и уникальных. Попробуем их систематизировать применительно к цифровым активам и разделим на привычные для финансовых рынков и специфические. Подробная инструкция по ссылке.

Частные фонды в ОАЭ: как изменилось законодательство?

В марте 2024 года были опубликованы изменения в Закон о фондах и Закон о трастах Международного финансового центра Дубая (DIFC).

С точки зрения привлекательности DIFC для частного капитала тенденция на активное развитие законодательства free zone, несомненно, является положительной. Особенно в этом контексте актуальна поставленная задача приведения локальных частных фондов (private foundations) в соответствие с наилучшей зарубежной практикой. Остановимся более подробно на некоторых аспектах опубликованных поправок👇

🔹Наиболее значимые изменения связаны с закреплением верховенства законов DIFC и обеспечением защиты трастов и частных фондов DIFC.

В соответствии с новыми правилами решения иностранных судов в отношении структур DIFC не будут признаваться и исполняться, если они противоречат законам DIFC.

🔹Новые положения также регулируют случаи, когда учредитель передает активы в соответствующую структуру в DIFC с целью обмана кредитора, и такая передача активов приводит к неплатежеспособности учредителя. Ранее любое из этих обстоятельств могло повлечь за собой признание передачи активов в структуру недействительной. Теперь, если кредитор сможет доказать оба этих обстоятельства, передача имущества не может быть признана недействительной, но структура может быть обязана исполнить требование кредитора.

🔹Кроме того, изменения вводят трехлетний срок исковой давности для разбирательств, связанных с созданием фонда DIFC и передачей ему имущества.

❗️🗣️ Хотя новые правила закрепляют приоритет законодательства DIFC, не забываем, что сделки по отчуждению активов в структуры DIFC могут быть признаны недействительными, например, в соответствии с законодательством юрисдикции, в которой находятся активы, а также личным законом учредителя, в том числе в рамках процедуры банкротства и иных процедур. Передача активов в структуру также может быть оспорена в рамках исков о разделе имущества супругов и наследственных споров. В этой связи дополнительные факторы, свидетельствующие о сохранении учредителем контроля над структурой как через формальные, так и через неформальные механизмы, могут стать существенным аргументом для признания передачи активов фиктивной, а имущества, переданного в структуру, – фактически принадлежащим учредителю. Именно поэтому важно не подрывать дискреционный характер структуры, созданной для целей планирования преемственности, а также обеспечить платежеспособность учредителя и корректность передачи активов управляющему траста или фонду.

ЗПИФ – возможен ли контроль на уровне пайщика?

Вы создали ЗПИФ, и операционное управление переданным имуществом перешло управляющей компании (УК).

❓Остаются ли механизмы контроля на уровне пайщика?

Определенный контроль осуществляется пайщиками через общее собрание и инвестиционный комитет (если его создание предусмотрено правилами доверительного управления (ПДУ)).

👥Общее собрание пайщиков принимает решения по ключевым вопросам. Например, изменение ПДУ, смена управляющей компании, продление срока доверительного управления. Решения принимаются большинством голосов, также в ПДУ возможно установить квалифицированное большинство (например, ⅔ голосов), либо единогласное голосование по некоторым вопросам. Пайщик, проголосовавший против вопросов, указанных выше, вправе требовать погашения принадлежащих ему паев.

👥Дополнительный инструмент контроля – инвестиционный комитет. В него могут войти как сами пайщики, так и доверенные лица, в некоторых случаях члены семьи, в частности, совершеннолетние дети. Инвестиционный комитет может одобрять сделки за счет имущества, составляющего ЗПИФ (к примеру, если цена сделки превышает определенный порог), либо действия, связанные с осуществлением прав участника общества, акции или доли которого составляют ЗПИФ.

📍Сложности могут возникнуть, когда пайщиками являются, например, деловые партнеры, так как текущее регулирование не позволяет дифференцировать принадлежащие пайщикам права.

📋Сейчас в Государственной Думе на рассмотрении находится законопроект, который вводит разные классы инвестиционных паев для ЗПИФ с имуществом от 500 млн рублей. Законопроект предусматривает, что ПДУ могут устанавливать:

🔹инвестиционные паи, предоставляющие количество голосов, не соответствующее количеству паев;
🔹разные правила выплаты дохода по инвестиционным паям разных классов;
🔹отсутствие права участвовать в общем собрании пайщиков, если у владельца нет инвестиционных паев определенного класса и т.д.

Введение классов инвестиционных паев позволит привнести в регулирование ЗПИФ элементы корпоративного управления и сделать данную структуру более удобной для разных целей, в том числе для партнерских инвестиций.

❗Если вам нужна консультация по структурам, пишите нам на info@ufgwm.com.

График к посту выше👆

Ответственность за несоблюдение Указов Президента: миф или реальность?

В России уже более двух лет действует антисанкционное регулирование, которое налагает определенный ряд ограничений на совершение различных сделок. В настоящий момент в законодательстве напрямую не предусмотрена ответственность за несоблюдение временных мер и ограничений, установленных Указами Президента РФ и иными правовыми актами.

Как правило, несоблюдение ограничений ведет к невозможности совершения сделки на практике – например, на уровне нотариуса или банка. Однако не стоит думать, что данные указы и акты можно нарушать без правовых последствий.

🎯В судебной практике уже есть прецедент, когда российские суды признали сделку, совершенную без разрешения Правительственной комиссии, недействительной.

В рассмотренном деле российский ИП приобрел имущество у российского общества, 100 % собственником которого являлась компания, зарегистрированная в Германии. Поскольку российское общество подконтрольно лицу из «недружественного» государства, по общему правилу, для совершения сделки требовалось получить разрешение Правительственной комиссии и осуществить расчеты по счету типа «С». Стороны этого не сделали, в связи с чем после смены руководства российское общество обратилось в суд.

Арбитражный апелляционный суд признал договор купли-продажи недействительным в соответствии со ст. 168 ГК РФ как нарушающий требования закона и правовых актов, действующих на момент его совершения, и обязал стороны возвратить друг другу все полученное по сделке. Арбитражный суд округа оставил постановление без изменения, а Верховный суд отказал в передаче кассационной жалобы для рассмотрения Судебной коллегией по экономическим спорам.

🎯В настоящий момент идет активная работа по разработке мер ответственности за несоблюдение временных мер и ограничений, установленных Указами Президента РФ и иными правовыми актами.

Деятельность по введению ответственности за нарушение антисанкционного регулирования ведется Минюстом уже более года. Как сообщают СМИ, законопроект должен был быть принят еще в 2023 году, но его принятие отложилось из-за разногласий по предлагаемым мерам ответственности. Сейчас Минюст разрабатывает обновленные поправки в КоАП, которые могут быть приняты в течение этого года.

❗️При планировании сделок, которые потенциально могут попадать под действие контрсанкционных ограничений, важно проводить анализ всех аспектов сделки – например, какова структура владения контрагентом-юридическим лицом, в какой валюте и через какие банки должны осуществляться расчеты, какие разрешения необходимо получать. Все эти факторы, а также многие другие, необходимо изучать в комплексе и соотносить с регулированием, действующим в момент совершения каждой отдельной сделки.

Инвестирование в космическую отрасль: перспективы бесконечности

Земля – наш дом родной, но человечество всегда мечтало о широких просторах космоса. С каждым годом наука и технологии делают эту мечту все более реальной, а инвесторы могут стать частью этого удивительного путешествия.

🛰 В чем плюсы инвестирования в космическую отрасль?

☄️Космос открывает перед нами безграничные возможности для научных и коммерческих исследований. Спутники связи, зонды для исследования других планет, космический туризм – это лишь начало.

👩‍🚀Работа в космосе требует создания инновационных технологий, которые затем могут быть применены на Земле. Инвестирование в космическую отрасль стимулирует развитие высокотехнологичных компаний.

🚀Космическая отрасль – это инвестиция в будущее. С ростом научных исследований и коммерческих возможностей прогнозируется долгосрочный рост стоимости инвестиций.

📈 Как инвестировать?

1️⃣ ETF. Если вы предпочитаете диверсифицированный подход, рассмотрите инвестиции в ETF, связанные с космической отраслью. Например SPDR S&P Aerospace & Defense ETF и Procure Space ETF. Хотя на сегодняшний день бизнеса, зарабатывающего за пределами атмосферы, почти нет, но компании в таких ETF создают возможности для появления такого бизнеса в будущем.

2️⃣ Венчурные инвестиции. Венчурные капиталисты активно инвестируют в стартапы в космической отрасли. Приобретение доли в перспективных стартапах может принести огромные доходы в будущем.

3️⃣Pre-ipo. Периодически на рынке возникают предложения инвестировать в соответствующие компании на завершающем этапе становления бизнеса перед полноценным листингом. Одна из них – pre-ipo Spacex, а вот Blue Origin, принадлежащий Джефу Безосу, напротив, пока подобных предложений не делал.

Несмотря на манящие фантастические перспективы, ведь космос сам по себе именно такой, никогда не стоит терять голову. Трезво смотрим на ситуацию, чтобы не попасть в сомнительную историю, как случилось с Virgin Galactic.

🪐Поздравляем всех наших подписчиков с Днем космонавтики и желаем побольше теплых дней с родными и близкими. Хотим ли мы завоевать космос или расширить Землю до его границ, вопрос философский. Как бы сильно нас не манила бесконечность космоса, в конце концов, человеку нужен человек.
#инвестиции

Электромобили: новый пузырь или будущее?

В 2024 году акции большинства компаний, производящих электромобили, активно падают. В чем проблема такого поведения акций? Неужели анонсированная дешевая китайская машина от Xiaomi могла стать дизраптором BYD, Geely, Tesla и многих других?

🗣️Разбираемся вместе с Сергеем Беляевым, @ufgwm

История электромобилей – это отдельная сага о том, как люди решили, что отказ от двигателей внутреннего сгорания спасет планету в Калифорнии. Но не все в этом мире могут позволить себе дорогой электрический девайс от Tesla, и в гонку включились китайские производители. Можно сколько угодно шутить над китайскими телефонами, телевизорами и даже автомобилями, но наш восточный сосед быстро учится и постоянно улучшает качество. И вот уже все говорят о том, что Zeekr хорошая альтернатива Tesla, а дешевые китайские электромобили (по цене 20 тысяч долларов США прямо с завода) скоро захватят европейский рынок. Произойдет ли это, вопрос открытый, ведь инфраструктура сильно запаздывает, и многие все еще предпочитают машины большой немецкой тройки даже в Китае🤔

Сейчас мы видим сильнейшее падение стоимости акции Tesla, сокращение сотрудников на 10% (так как ожидается спад спроса) и общую коррекцию акций "электричек". Я не знаю, насколько рынок готов переварить все электромобили и перейти к миру, где зарядка на 400 км будет занимать не 3 минуты, а 2 часа. Но что-то подсказывает, что что глобальный инвестор несколько переоценил готовность рынка покупать умные машины, у которых общего со смартфонами больше, чем с классическим авто.
#инвестиции

Новые правила валютного регулирования

🔜С 1 июля 2024 года вступают в силу важные изменения в законодательстве о валютном регулировании и валютном контроле.

Теперь юридические лица – резиденты, которые входят в одну международную группу компаний с юридическими лицами – нерезидентами, обязаны:

📌уведомлять налоговые органы о всех открытых и закрытых счетах нерезидентов – компаний группы,
📌об изменениях реквизитов иностранных счетов таких нерезидентов,
📌представлять отчеты о движении денежных средств и иных финансовых активах по этим счетам в порядке, предусмотренном законом.

‼️Обязанность по подаче отчетов и уведомлений может выполнять одно из юридических лиц – резидентов, входящих в группу компаний.

Однако, существует ряд нерешенных вопросов и неясностей, оставшихся после введения этих изменений. Например,

❓возникнет ли у юридических лиц – резидентов обязанность отчитаться обо всех уже открытых счетах нерезидентов, входящих с ними группу,
❓как именно определяется международная группа компаний для целей 173-ФЗ. При этом в пояснительной записке к законопроекту при внесении речь идет об отчетности дочерних компаний – нерезидентов;
❓как эта обязанность будет работать на практике с учетом наличия, например, в структуре владения многих российских компаний нескольких, а порой и десятков юридических лиц – нерезидентов.

‼️Дополнительно Центральный Банк по согласованию с Правительством вправе установить критерии лиц, которые освобождаются от такой обязанности.

Как купить крипту, потом продать и остаться с деньгами?

Создатели криптовалюты пытались изменить мир современных расчетов и финансов. Удалось ли им это? Рассмотрим на примере покупки криптовалюты.

🗣️Рассказывает Сергей Беляев, @ufgwm

Вы решили купить биткоин (даже не эфир, не тон), а самый что ни на есть столп крипторынка. В криптомире купить валюту можно у друзей, с рук, “в переходе”, но в реальности все сложнее. Допустим, вы купили биткоин с рук, заплатив 10 тысяч долларов США наличными (вам повезло, вы купили давно и теперь хотите новый автомобиль вместо цифр на флешке). Какие у вас есть варианты его продажи?

Так же из рук в руки (оффлайн или через децентрализованные биржи, они же DEX), либо через известные площадки: Binance, Huobi, Coinbase и другие. Деньги от продажи крипты вы планируете положить на счет в банке. Банк не дремлет и сразу спросит: откуда доходы? Ответ в стиле “купил у друга, а потом продал другому” большинство банков вряд ли устроит, а не прохождение процедуры KYC чревато блокировкой счета надолго. Можно, конечно, забрать все наличными, но финмониторинг и тут не спит. При покупке дорогих и не свойственных вам вещей в большинстве стран возникают вопросы про источники доходов (source of wealth), и мы возвращаемся в предыдущий пример.

Так как же правильно купить и продать крипту?

Вопрос открытый. Ответ зависит от страны и вашего отношения к использованию банковской системы. Приобретая крипту через известные и признанные биржи, вы хотя бы можете получить выгрузку по вашим транзакциям. А вот покупка через DeFi или знакомых усложняет последующий процесс коммуникации с финансовыми институтами.
#крипта

ЕС ужесточает законы о конфискации имущества

Совет Европейского Союза официально принял новую Директиву, которая требует от государств-членов законодательно обеспечить возможность конфискации имущества за совершение широкого круга противоправных действий, в том числе за нарушение санкций.

✍️Документ обязывает установить правила, позволяющие замораживать и конфисковывать имущество и доходы, полученные незаконным путем. Наличие обвинительного приговора суда необязательно. Конфискации могут подлежать любые активы, принадлежащие человеку, либо в которых он имеет какой-либо имущественный интерес.

✍️Директива позволяет замораживать и конфисковывать активы также в случае невозможности подтверждения источника происхождения благосостояния и при наличии достаточных оснований полагать, что получение имущества связано с незаконной деятельностью. При этом требуется доказать, что стоимость принадлежащего человеку имущества существенно несоразмерна его законным доходам.

🔜После вступления в силу Директивы у государств-членов ЕС будет 30 месяцев на то, чтобы имплементировать ее положения в национальное законодательство.

Update: что изменилось в европейских программах ВНЖ?

Миграционное законодательство европейских стран постоянно обновляется. Мы собрали все последние новости в одном посте.

🇪🇸Испания объявила, что завершает программу «Золотая виза». Причина – рост спекуляций на рынке недвижимости в стране. Больше 90% всех виз так или иначе связаны с инвестициями в недвижимость. Популярность у программы была огромная, поэтому не все в правительстве Испании согласны с таким решением🤔 В любом случае, намерения обозначены, но четких дат по завершению программы пока нет.

🇮🇹Италия ограничила прием граждан России и Беларуси на инвесторскую визу через их второе гражданство. Теперь даже если у соискателя есть второй паспорт, возможность получения инвесторской визы недоступна.

‼️Но об Италии есть и хорошие новости. Страна запустила визу цифровых кочевников для высококвалифицированных работников. Итальянская Digital Nomad позволяет получить ВНЖ сроком на 1 год.

Претенденты на нее должны
📍зарабатывать не менее 28 000 евро в год;
📍работать удаленно последние 6 месяцев (найм или свой бизнес). Этот факт нужно подтвердить;
📍проживать в Италии;
📍предоставить справку об отсутствии судимости и медицинскую страховку на 1 год.

🇬🇷Греция сократила переходный период для участников программы «золотая виза» на месяц. Теперь дедлайн 30 августа 2024 года, а не конец сентября, как было заявлено раньше. С 1 сентября вступают в силу новые правила покупки недвижимости для участия в инвестиционной программе.

🇵🇹Министерство культуры Португалии предлагает помочь культуре за счет иностранных инвестиций. Министерство хочет создать Фонд приобретения произведений искусства для национальных музеев и дворцов. Минимальная сумма инвестиций в культуру составляет 250 000 евро. Она будет давать право получения ВНЖ в стране.

Почему растут акции Tesla?

🗣️Рассказывает Максим Малофеев, @ufgwm

Многие склонны объяснять рост исключительно отчётностью, которая получилась не особо впечатляющей. Незамеченной, кажется, прошла новость о том, что CATL (мировой лидер среди производителей батарей),

📍месяц назад собиралась выдавать автопроизводителям лицензии на производство батарей вместо собственных заводов (к ним не очень тёплые чувства питали американские конгрессмены),

📍рассказала о прорывной разработке в батарейных технологиях, которая существенно (до 1000 км) увеличит запас хода на одной зарядке, а также за 10-минутный заряд позволит проехать более 230 км.

Как это поможет Tesla?

Некоторые новостные издания сообщили, что председателя правления CATL видели на встрече с двумя топ-менеджерами китайского подразделения Tesla в отеле, где останавливался Илон Маск во время своего «секретного» визита в Поднебесную. Не стоит, наверное, исключать вариант взаимовыгодного партнёрства, учитывая размер и долю рынка обеих компаний, а также важность китайского рынка для Tesla.

Чуть позднее топлива росту котировок добавило сообщение о том, что Tesla заключила соглашение о партнёрстве с Baidu (китайский Google), которая будет предоставлять данные для автопилота американской компании. По китайским правилам для предоставления услуг автопилота и схожих систем компании должны выбрать локального подрядчика картографических и навигационных сервисов, и неудивительно, что выбор пал именно на Baidu.

🤔Думаю, что помимо перспектив Tesla, такие новости должны давать повод задуматься, а действительно ли нужно ставить крест на китайских технологических компаниях и на Китае как объекте инвестирования в целом?
#инвестиции

Регистрация личных фондов: ФНС или Минюст?

Личные фонды обретают все большую популярность среди владельцев капитала – за последние два года в России было создано 26 структур. Ранее мы подробно рассказывали об их практических особенностях и преимуществах использования.

👉Стоит учитывать, что это молодой инструмент для сохранения и защиты капитала, поэтому регулирование личных фондов находится в процессе доработки.

✍️В частности, в настоящее время на личные фонды как некоммерческие организации (НКО) распространяется общий порядок регистрации через Минюст. Однако в марте 2024 года Минэкономразвития опубликовало два законопроекта, которые предлагают передать полномочия по регистрации личных фондов ФНС. Предполагается, что нотариусы будут направлять удостоверенные документы личных фондов напрямую в ФНС для внесения сведений о них в ЕГРЮЛ.

Минэкономразвития аргументирует предлагаемые изменения тем фактом, что требования, направленные на обеспечение достижения общественно-полезных целей НКО, могут быть неприменимы к личным фондам, которые создаются для управления имуществом отдельных физических лиц. Тем не менее, как сообщается в СМИ, ФНС и Минюст не разделяют данный подход и не поддерживают эту законодательную инициативу.

📃Дополнительно при выборе структуры владения активами стоит учитывать, что выгодоприобретатели личных фондов могут быть указаны в условиях управления личным фондом, которые являются конфиденциальными и не подлежат раскрытию. Однако информация о бенефициарных владельцах личного фонда может быть раскрыта, в том числе, банкам, для целей определения бенефициарного владельца счета по законодательству о противодействии легализации денежных средств. При этом информация об учредителях личных фондов по общему правилу раскрывается в ЕГРЮЛ. Доступ к таким сведениям может быть ограничен в предусмотренных законом случаях.

‼️Мы будем держать вас в курсе развития событий, следите за новостями на нашем канале.

Think different, или как iPhone уничтожил мир компьютерных пользователей

🗣️Рассказывает Сергей Беляев, @ufgwm

Вчера прошла очередная презентация новых продуктов от компании Apple. Как всегда толпы фанатов выстроятся в очередь, чтобы купить телефон по цене, не сильно отличающийся от ноутбука. Но если ноутбук – это целая вселенная с открытым миром, где можно делать все: от программирования до компьютерных игр, то смартфон это всего лишь форточка в этот мир. Удобная, красивая, статусная, но малофункциональная🤔

Все помнят, когда в 2022 году AppStore забанил сотни российских приложений у себя, телефон моментально стал ближе к звонилке. Или как в 2023 году Китай "посоветовал" не покупать айфоны своим чиновникам. В результате компания, которая принесла миру один из первых массовых и относительно недорогих персональных компьютеров, потеряла полмиллиарда долларов США капитализации и страдает от этих последствий до сих пор. Сейчас девиз Apple звучит как ирония над теми, кто реально хочет мыслить по-другому. Ведь не поставить сторонние приложения, не сделать что-то по-настоящему свое практически нельзя.

Напрашивается очень грустный вывод: выросло поколение, которое умеет стримить в TikTok, но вот с командной строкой они не знакомы. Пытаются #ВойтиВАйти, но плохо понимают, чем оперативная память отличается от SSD, а сайт могут сверстать только при помощи Tilda. Искусственный интеллект в этом случае является естественным продолжением упрощения работы и отказом в желании учиться и думать🫣

А у Apple все будет прекрасно. Количество проданных iPhone в Китае в марте выросло на 12% после существенных скидок, новая модель iPad стала еще мощнее, армия преданных фанатов пока редеет не так серьезно, а свободный денежный поток продолжает расти и составляет больше 105 млрд долларов в год💪
#инвестиции