➰ Еженедельный обзор

УК ВИМ Инвестиции опубликовала еженедельный обзор о событиях на рынках с 29.12.25 по 11.01.26.

🇷🇺 Погрузка на сети РЖД по итогам 2025 г. снизилась на 5,6% г/г и составила 1,1 млрд т. В 2025 году отправка строительных грузов сократилась на 10,5%, черных металлов - на 17,7% и каменного угля - на 2,1%. Из-за ремонтов на НПЗ на 5% упала отгрузка нефтяных грузов. Погрузка зерновых грузов снизилась на 12,2% г/г.

🇺🇸 Министерство труда США опубликовало статистику по занятости за декабрь. Прирост рабочих мест составил 50 тыс. против прогноза 66 тыс., при этом уровень безработицы упал с 4,6% до 4,4% против прогноза 4,5%. В результате выхода сильных данных, согласно фьючерсам на ставки, первое снижение ставки ФРС в этом году сместилось с апреля на июнь.

Прокуратура США в округе Колумбия начала уголовное расследование в отношении главы ФРС Джерома Пауэлла. Формальный повод — перерасход бюджета при реконструкции штаб-квартиры ФРС, обошедшейся в $2,5 млрд.

По словам Пауэлла, действительной причиной начала расследования может являться нежелание ФРС снижать ставку, как того требует президент США.

🇨🇳 Индекс потребительских цен Китая в декабре вырос на 0,2% м/м, в годовом выражении темп инфляции вырос с 0,7% г/г до 0,8% г/г, как и ожидалось.

💸 Пара EUR/USD снизилась на фоне выхода сильных данных по безработице в США, что привело к переносу ожидаемой даты снижения ставки ФРС на более отдаленный период.

Аналитики полагают, что доллар продолжит укрепляться на фоне сильных данных с одной стороны, и возобновлении роста инфляции в США с другой стороны.

💸 Курс CNY/RUB за новогодние праздники вернулся к уровню 11,3.

Ожидается, что курс будет ослабляться, так как Банк России сократил покупки валюты в нерегулярной части в 2026 году с одной стороны, при этом цены на российскую нефть значительно упали в ноябре-декабре с другой стороны. В результате поступление валюты на внутренний рынок в ближайшие месяцы значительно сократится.

🥇 Цена золота в начале года снова превысила исторический максимум, поднявшись выше отметки $4500.

Аналитики полагают, что цена золота значительно превышает свою долгосрочную справедливую цену, но краткосрочно золото может продолжить рост из-за возрастающих аппетитов к риску.

🛢️Цена нефти Brent вернулась выше отметки $60 на росте геополитических рисков. На фоне событий в Венесуэле и Иране рынки стали опасаться за экспорт нефти из этих стран. Однако если геополитическое напряжение спадет, цена нефти снова попадет под давление на фоне растущего профицита на рынке.

✍️ Также отчет представляет подробный анализ итогов недели для рынка акций российских компаний, рынка облигаций и отчет по корпоративным событиям, графики и обзор предстоящих событий текущей недели.

📑 К Отчету

@wimplus #аналитика

➰ Кредитные риски растут, а возможности остаются: как инвестировать в облигации в 2026 году?

Пик жёсткости денежно-кредитной политики пройден, однако эмитенты облигаций по-прежнему испытывают давление высоких ставок. В 2025 году зафиксировано 325 кредитных событий против 234 годом ранее — рост на 39% г/г, число эмитентов, испытывающих трудности с обслуживанием долга, достигло 48 компаний, 35 из которых впервые допустили дефолт или реструктуризацию, но совокупный объём неисполненных обязательств, напротив, сократился с 42,6 млрд до 17 млрд рублей, причём основная часть кредитных событий 2025 года связана с техническими дефолтами и реструктуризацией, а не с полноценными банкротствами.

🔍 Почему так произошло?

Цикл повышения ключевой ставки начался ещё в июле 2023 года, а его пик пришёлся на период с октября 2024-го по июнь 2025 года. Денежно-кредитная политика по-прежнему остаётся ограничительной, что заметно увеличило стоимость заимствований. Процентные расходы корпоративного сектора выросли на 83% в 2024 году и на 54% в первом полугодии 2025-го. Компании, разместившие облигации в период низких ставок 2020–2021 годов по ставкам 13–15% годовых, столкнулись с необходимостью рефинансирования долга под 26–35%, что для многих эмитентов оказалось неподъёмным.

🪂 Наиболее уязвимыми оказались строительство и девелопмент (особенно после изменения параметров льготной ипотеки), оптовая торговля, угольная и целлюлозно-бумажная промышленность, малые лизинговые компании — секторы с высокой чувствительностью к циклическим колебаниям спроса.

🔭 Чего мы ждем дальше?

Мы ожидаем умеренно негативную динамику долгового рынка с прохождением пика кредитных рисков в первом полугодии 2026 года: объем погашений корпоративных облигаций оценивается в 4,9 трлн рублей против 2,9 трлн годом ранее. Ключевым фактором давления выступает необходимость рефинансирования обязательств в условиях жесткой денежно-кредитной политики. При этом, риски не ограничиваются сегментом ВДО, особенно уязвимы эмитенты второго и третьего эшелонов.

🎯 Фокус на кредитном качестве портфеля

Несмотря на волатильность, рынок облигаций сохраняет привлекательность, предлагая доходность на уровне 16% годовых. Начало цикла снижения ключевой ставки создает потенциал не только для купонного дохода, но и для роста курсовой стоимости активов в рамках сбалансированных стратегий.

👍 В условиях растущих кредитных рисков ключевой принцип успешного инвестирования — профессиональный отбор эмитентов и многоуровневый контроль рисков.

🔤 ОПИФ "ВИМ — Казначейский" — флагманский фонд облигаций с доходностью 31,58% в 2025 году, регулярно входит в ТОП-3 лидеров российского рынка в своей категории.

🥸 Инвестиционный портфель Фонда тонко оптимизирован под текущий цикл денежно-кредитной политики и сформирован из бумаг ведущих российских эмитентов высокого кредитного качества. Активное управление портфелем, направленное на баланс риска и доходности, позволяет инвесторам зафиксировать привлекательные ставки по облигациям и получить выгоду от потенциального роста российского долгового рынка.

📑 Подробнее о линейке фондов.

*️⃣Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

@wimplus #казначейский #облигации #дефолт #риски

➰ Итоги 2025 года: отличные результаты и новые высоты

☃️ В Москве рекордные снегопады, и растут не только сугробы, но и наши достижения!

🏦 Заняли 2-ю строчку среди российских управляющих компаний по активам в открытых и биржевых паевых инвестиционных фондах (ОПИФ и БПИФ) — наши продукты это выбор более миллиона российских розничных инвесторов.

🥈 ОПИФ "ВИМ — Казначейский" — на 2-й позиции по доходности среди облигационных фондов широкого рынка, паи Фонда в 2025 году выросли на 31,58%!

🥉 БПИФ "Золото. Биржевой" [GOLD] занял 3-е место по доходности среди фондов золота, также показав отличный результат за год — 26,68%.

🏆 БПИФ "Ликвидность" остается крупнейшим фондом российского рынка, объем активов достиг рекордных 515 млрд рублей, а доходность за год составила 20,78%!

⚡️ Полтриллиона рублей в LQDT — это не просто цифра в отчетах:

🔊 это стоимость четырёх небоскрёбов "Лахта Центр"
🔊 это треть всех фондов денежного рынка
🔊 это больше капитализации Аэрофлота и Ростелекома вместе взятых
🔊 это 102 тонны в виде наличных купюр номиналом 5000 рублей или взлетная масса двух самолетов Airbus A320

📑 Подробно о линейке фондов.

*️⃣По данным Investfunds.ru на 30.12.2025 г.

@wimplus #результаты #итоги #продукты #притоки #доходность

💭 Если вся жизнь – игра, то вот, что говорили сильные мира сего о великой игре на фондовом рынке: будем приводить глубокие и ироничные цитаты об инвестициях.

@wimplus #нефинансы

👍 ВИМ Инвестиции получила в управление средства фонда развития музея имени М.А. Врубеля
 
⚡️ Омский областной музей изобразительных искусств имени М.А. Врубеля — одна из главных культурных площадок Сибири, в его собрании более 30 тысяч экспонатов, от икон и русского авангарда до произведений самого Врубеля.

❗️ В 2026 году Омск объявлен культурной столицей года, музей откроет программу выставкой «Импрессионисты в Сибири» с работами второй половины XIX — XX веков из собрания Пушкинского музея, что станет ярким событием художественной жизни города.
 

Фонд музея, созданный в 2016 году и ставший одним из первых региональных музейных эндаументов, уже профинансировал десятки выставок, приобрёл редкие произведения и стал важным участником проектов Центра «Эрмитаж-Сибирь».

 
🎙️ «Передача средств фонда в управление ВИМ Инвестиции – важный шаг в нашей стратегии: мы рассчитываем на стабильный финансовый результат и, как следствие, на устойчивый рост культурных возможностей музея», – отметила исполнительный директор Фонда развития Музея им. М.А. Врубеля Наталья Карбышева.
 

На сегодняшний день под управлением ВИМ Инвестиции находятся активы более 120 целевых капиталов общей стоимостью свыше 20 млрд рублей – это средства фондов, поддерживающих образование, культуру, науку, благотворительность, медицину и спорт.

@wimplus #новости #фцк #эндаумент

👍 Дональд Трамп – бизнесмен, инвестор, президент: как он сам формулирует правила жизни, денег, риска и игры в бизнес(е). Сделали выжимку из его подхода.

✅ Деньги как игра и система счёта

Трамп говорит о деньгах не как о цели, а как о способе вести счёт в игре:

«Деньги — это способ держать счёт. Главное — выигрывать»

Бизнес для него — соревнование, где капитал и масштаб проекта — индикаторы победы. Он не про защиту капитала, а про наступательную стратегию – психологическая готовность к риску и волатильности встроена в его систему ценностей.

✅ Думай по‑крупному: think big

В практическом переводе:
крупный проект требует не намного больше усилий, чем средний, но даёт несоразмерно больший эффект;

Большие проекты — заметнее для прессы, партнёров, банков, к ним проще привлекать капитал и внимание.

Это принцип, на котором он строил проекты уровня Trump Tower, небоскрёбы на Манхэттене, масштабные девелоперские сделки и телевизионный образ.

✅ Отношение к риску и долгам: «я люблю долги, если ими управляю я»

Ключевой элемент его финансового подхода — агрессивное использование кредитного плеча.

Трамп

любит долги

, но только:
под активы, которые дают денежный поток, и с понятной стратегией обслуживания и рефинансирования.

Его логика: если активы генерят кэшфлоу выше ставки по долгу, то

чем больше управляемого долга — тем быстрее растёт капитал

.

При этом у него есть и «антикризисное» правило:
если долг начинают нести активы и вы лично, — вы проиграли переговоры: важно не просто брать деньги, а

перекладывать часть риска на кредиторов и контрагентов

, структурируя сделки.

✅ Люди — это главное: сделки как игра характеров

Трамп постоянно возвращается к одной мысли: «Сделки делают не компании, а люди».

Его принципы:

жёсткая фильтрация партнёров

: лучше не войти в сделку, чем зайти с «токсичным» человеком;
максимальная ясность на входе: кто что вкладывает, кто что забирает, что произойдёт в плохом сценарии; готовность жёстко давить в переговорах, если чувствует слабость оппонента.

С точки зрения отношений к деньгам: он воспринимает конфликты и жесткие торги как

норму игры

, а не как «плохую ситуацию».

✅ Маркетинг и бренд как мультипликатор капитала

Одна из сильных сторон Трампа — понимание того, что имя может стоить дороже «кирпича».

Он монетизировал

репутационный капитал

так же системно, как квадратные метры, зарабатывал не только на бетоне, но и на

надбавке за восприятие

.

✅ Отношение к ошибкам и банкротствам: провалы — часть игры.

Он воспринимает банкротство как

инструмент реструктуризации

, а не как личную катастрофу.

Это циничный, но последовательный подход: юридическая оболочка может умереть, а игрок — нет.

@wimplus #нефинансы

➰ О чем писали @wimplus на первой рабочей неделе года – ключевые новости, тренды, аналитика.

🔎 Тренды инвестиционного рынка 2026: экспертное мнение

🗃️ Инвестиции в облигации – ключевые факторы

👨‍💻 Итоги года – результаты и новые перспективы УК ВИМ Инвестиции

⛲️ Серебряный фонтан: факты о новом активе в портфеле ЗПИФН «РД 2»

🚀 LQDT: в новый год с новыми рекордами

💳 Будьте с нами – инвестируйте грамотно!

@wimplus #дайджест

👍 Притоки в ПИФы: рекордный 2025

В 2025 году объем привлечения в розничные ПИФы установил исторический рекорд, составив 1,1 трлн руб., – пишет «Ъ».

“На фоне смягчения денежно-кредитной политики Банка России в минувшем году трансформировались предпочтения инвесторов, которые больше средств вкладывали в фонды облигаций.
Фонды денежного рынка хотя и стали менее популярными, но сохранили высокую привлекательность как альтернатива менее доходным накопительным счетам”.

🎤«Такие фонды обеспечивают доходность, близкую к ключевой ставке, что делает их привлекательной альтернативой накопительным счетам и краткосрочным банковским вкладам, — отмечает портфельный управляющий УК ВИМ Инвестиции Олег Цецегов.

💳

Эти ПИФы используются для управления краткосрочной ликвидностью, так как средства можно разместить с ежедневной капитализацией и вывести без потери накопленного дохода в любой момент.

@wimplus #аналитика #ликвидность

👍 УК ВИМ Сбережения запустила отдельный телеграм-канал «ВИМ Недвижимость»

⚡️Будем подробнее рассказывать о продуктах ВИМ Сбережения, объектах в фондах УК, о ситуации и трендах на рынке недвижимости, приведем свежую аналитику и мнения экспертов.

📥 Мы стремимся к открытости для инвесторов!

Присоединяйтесь – будет интересно!

Инвестируйте в недвижимость по-новому!

@wimproperty #вимсбережения #стоимособняком

➰ Еженедельный обзор

УК ВИМ Инвестиции опубликовала еженедельный обзор о событиях на рынках с 12.01.26 по 18.01.26

🇷🇺 Месячная инфляция в России в декабре составила 0,32% м/м, это рекордно низкое значение за 35 лет для декабря. В годовом выражении инфляция снизилась с 6,6% г/г до 5,6% г/г.

По оценкам аналитиков, текущие темпы инфляции в декабре в сезонной корректировке в пересчёте на год составили 1-2% с.к.г.

Следует отметить, что данные за декабрь несколько потеряли актуальность после того, как январь начался резким ростом инфляции ввиду повышения НДС - рост цен с 1 по 12 января составил 1,26% против 1,23% за весь январь 2024 года.

В декабре цены на российскую нефть продолжили снижаться. Средняя экспортная цена российской нефти (рассчитываемая для уплаты налогов на основании смеси Urals и ВСТО) составила $39,2 за барр. против $44,9 в ноябре. Дисконт к Brent превысил $22, тогда как в ноябре он был примерно равен $19.

🇺🇸 Потребительская инфляция в США в декабре составила 0,3% м/м и 2,7% г/г. Оба показателя соответствовали консенсус-прогнозу.

Базовый индекс потребительских цен вырос на 0,2% м/м и 2,6% г/г, в обоих случаях оказавшись на 0,1 пп ниже ожиданий рынка.

Розничные продажи США в декабре показали рост на 0,6% м/м против прогноза 0,5% м/м, промышленное производство — рост на 0,4% м/м против прогноза 0,1% м/м.

Индикатор GDPNow от ФРБ Атланты прогнозирует рост экономики США в 4-м квартале 2025 года на колоссальные 5,3% годовых. В результате вероятность того, что ставка ФРС останется на текущем уровне по итогам заседания ФРС в июне, выросла до 39% против 16% месяц назад.

🇨🇳 По итогам всего 2025 г. экспорт из КНР увеличился на 5,5% г/г, в то время как импорт остался на прежнем уровне, в результате чего профицит торгового баланса страны поднялся до рекордных 1,19 трлн долл., в годовом сопоставлении увеличившись на 20%.

💸 Сильные данные по экономике США продолжают поддерживать курс доллара. Пара EUR/USD упала третью неделю подряд и показала отметку 1,16. Ожидается дальнейшее снижение EUR/USD на корректировке ожиданий траектории ставки ФРС в пользу более позднего первого снижения ставки в этом году.

💸 Курс CNY/RUB пока не может подняться выше 11,3. Курс рубля вырос за неделю на фоне роста продаж валюты со стороны Минфина с 16 января.

Аналитики продолжают ожидать постепенного ослабления рубля в 2026 г., чему будет способствовать прошедшее снижение цен на российскую нефть.

🥇 Цена золота превысила отметку $4600. Рост цены мог быть вызван увеличением геополитической напряженности в связи с ситуацией в Иране.

🛢️ Цена Brent продолжила рост на увеличении геополитической напряженности в связи с ситуацией в Иране. Она достигала $66, но откатилась к $64, когда снизилась вероятность нанесения ударов США по Ирану.

✍️ Также отчет представляет подробный анализ итогов недели для рынка акций российских компаний, рынка облигаций и отчет по корпоративным событиям, графики и обзор предстоящих событий текущей недели.

К Обзору

@wimplus #аналитика