В защиту индустрии финансовых “консультаций”: нет ничего противозаконного в том, чтобы продавать кому-то то, что ему не нужно, чего он не хочет или не понимает, до тех пор, пока конфликты интересов раскрываются мелким шрифтом где-то среди сотен страниц юридических материалов, которые вам вручают при подписании.
Рик Ферри
***
In defense of the financial “advice” industry, it’s not illegal to sell someone something they don’t need, want, or understand as long as conflicts of interest are disclosed in micro-print somewhere among the hundreds of pages of legal material you’re handed at signing.
@Rick_Ferri

Отзывы с сентябрьского потока курса «Инвестиционный портфель 2024»

* * *

Полезно даже когда всё понятно.
Не первый год на рынке, было сомнение по паре вопросов, решил попробовать ответить на них в первой части курса. В итоге на один ответил, а второй, после полученных знаний, оказался вообще не актуальным.
В общем, даже если вы с опытом и уверены, что у вас все хорошо, рекомендую пройти курс - весьма вероятно что вы найдете для себя полезную информацию.
Всем добра ;)

Антон Марьин, ВКонтакте

* * *

Более года ежедневно изучал экономику фондов и биржевой торговли. Прочел более 10 правильных книг, прослушал несколько десятков блогеров. В голове сформировался алгоритм действий, который я никак не мог упорядочить и выйти на реальный рынок для формирования портфеля.
Прослушал 2 блока курсов Спирина и понял: это то, что надо. Уроки построены от простого к сложному, с начальных азов до практического освоения навыков выбора ценных бумаг, их комплектования, диверсификации и формирования цельного портфеля на долгие годы.
Все что ранее было изучено, выстроилось в цельную и понятную картину и, самое главное, в практическую возможность действий на рынке.
Спасибо большое, что поделились своим опытом, огромным информационным материалом (особенно впечатляет большое количество информационных графиков, таблиц, диаграмм, зачастую подготовленных самим автором) и, перефразируя знаменитую фразу Баффета о встрече человека с деньгами с человеком с опытом: отдал деньги – приобрел опыт.

Вячеслав, Живой Журнал

* * *

Перед прохождением курса у людей часто возникает понятное желание почитать отзывы других участников, ранее проходивших обучение. Поэтому с 2011 года я собираю отзывы в комментариях к записям в Живом Журнале. Меня порой спрашивают, почему я делаю это на такой технически слегка устаревшей площадке, как ЖЖ? Да потому что там у меня нет даже технической возможности их отредактировать!

Несколько сотен «живых» отзывов курсантов с 47 учебных потоков 2011 – 2024 гг., большинство из которых написаны от лица реальных аккаунтов в соцсетях (к сожалению, не все, поскольку некоторые участники предпочитают оставлять отзывы анонимно):

47. https://fintraining.livejournal.com/1387376.html - Сентябрь 2024
46. https://fintraining.livejournal.com/1364964.html - Июнь 2024
45. https://fintraining.livejournal.com/1340578.html - Февраль 2024
44. https://fintraining.livejournal.com/1310527.html - Сентябрь 2023
43. https://fintraining.livejournal.com/1298085.html - Июнь 2023
42. https://fintraining.livejournal.com/1289295.html - Март 2023
41. https://fintraining.livejournal.com/1275809.html - Сентябрь 2022
40. https://fintraining.livejournal.com/1269852.html - Июнь 2022
39. https://fintraining.livejournal.com/1262721.html - Март 2022
38. https://fintraining.livejournal.com/1250413.html - Декабрь 2021
37. https://fintraining.livejournal.com/1238278.html - Сентябрь 2021
36. https://fintraining.livejournal.com/1229447.html - Июнь 2021
35. https://fintraining.livejournal.com/1216481.html - Март 2021
34. https://fintraining.livejournal.com/1201742.html - Декабрь 2020
33. https://fintraining.livejournal.com/1185301.html - Сентябрь - Октябрь 2020
32. https://fintraining.livejournal.com/1154134.html - Март 2020
31. https://fintraining.livejournal.com/1133500.html - Декабрь 2019
30. https://fintraining.livejournal.com/1112747.html - Сентябрь 2019
29. https://fintraining.livejournal.com/1091130.html - Июнь 2019
28. https://fintraining.livejournal.com/1069899.html - Февраль - Март 2019
27. https://fintraining.livejournal.com/1049479.html - Декабрь 2018
26. https://fintraining.livejournal.com/1027781.html - Октябрь 2018
25. https://fintraining.livejournal.com/1007300.html - Июнь 2018
24. https://fintraining.livejournal.com/983825.html - Март 2018
23. https://fintraining.livejournal.com/954996.html - Ноябрь - Декабрь 2017
22. https://fintraining.livejournal.com/935797.html - Сентябрь - Октябрь 2017
21. https://fintraining.livejournal.com/897918.html - Март - Апрель 2017
20. https://fintraining.livejournal.com/854054.html - Октябрь - Ноябрь 2016
19. https://fintraining.livejournal.com/799685.html - Март 2016
18. https://fintraining.livejournal.com/778261.html - Декабрь 2015
17. https://fintraining.livejournal.com/750715.html - Сентябрь 2015
16. https://fintraining.livejournal.com/723770.html - Май 2015
15. https://fintraining.livejournal.com/694322.html - Февраль 2015
14. https://fintraining.livejournal.com/667387.html - Декабрь 2014
13. https://fintraining.livejournal.com/637349.html - Сентябрь 2014
12. https://fintraining.livejournal.com/589091.html - Март 2014
11. https://fintraining.livejournal.com/553985.html - Декабрь 2013
10. https://fintraining.livejournal.com/525919.html - Сентябрь 2013
9. https://fintraining.livejournal.com/491509.html - Апрель 2013
8. https://fintraining.livejournal.com/466360.html - Февраль 2013
7. https://fintraining.livejournal.com/447670.html - Декабрь 2012
6. https://fintraining.livejournal.com/419966.html - Сентябрь 2012
5. https://fintraining.livejournal.com/401088.html - Май 2012
4. https://fintraining.livejournal.com/381707.html - Февраль 2012
3. https://fintraining.livejournal.com/366399.html - Декабрь 2011
2. https://fintraining.livejournal.com/351477.html - Сентябрь 2011
1. https://fintraining.livejournal.com/326305.html - Апрель 2011

Еще есть время до начала занятий в понедельник, чтобы оплатить участие и присоединиться к декабрьской группе 2024 г.

Вся информация о курсе «Инвестиционный портфель 2024» и регистрация – на https://finwebinar.ru

⚠️ ПУТИН: ИНСТРУМЕНТЫ ЗАМЕДЛЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ ПОМИМО ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ ЕСТЬ, НО ОКОНЧАТЕЛЬНЫЕ РЕШЕНИЯ ЗА ЦЕНТРОБАНКОМ - IFX

ДАННЫЕ ЦБ ПО ИНФЛЯЦИИ АБСОЛЮТНО ПРАВДИВЫ И ЛЕГКО ПРОВЕРЯЮТСЯ - ПУТИН

УК ВИМ Инвестиции по случаю 5-летия фонда LQDT анонсировала в ближайшее время снижение комиссий для этого фонда – крупнейшего сейчас в России ПИФа по объему СЧА (стоимости чистых активов), и уже одного из самых дешевых по комиссиям -
https://www.wealthim.ru/press-centre/news/28289894/

Правда, пока не пишут, насколько снизят. 😊

Кто там ныл, что фонды у нас только повышают комиссии? 😉 Всё идет своим чередом. Клиенты постепенно умнеют, и «голосуют» ногами и кошельками. Кто будет повышать комиссии – те будут терять клиентов. Кто будет снижать – те будут получать новых. Рынок всё порешает, он такой.

Не является рекламой. Не является инвестиционной рекомендацией.

Два вида доходности.
Чуть-чуть ликбеза, в стиле «Капитан Очевидность», но крайне важного для понимания.

Доходность (как результат измерения дохода) бывает двух видов – инвестиционная и спекулятивная. В совокупности инвестиционная и спекулятивная доходности накладываются друг на друга и дают рыночную доходность.

Эти два вида доходности обычно сливаются друг с другом вплоть до полной невозможности точно отделить их друг от друга и увидеть в виде отдельных цифр. Но в голове вы должны ясно понимать, чем эти два вида доходности отличаются друг от друга. А отличие между ними кроется в их источнике, в том, откуда берется доходность.

Инвестиционная доходность – это доходность, генерируемая бизнесом, эмитентами ценных бумаг – акций и облигаций. Эту доходность бизнес отдает инвесторам добровольно и с удовольствием – в обмен на право пользоваться деньгами инвесторов. И эту доходность довольно легко получить, если поставить себе именно такую цель и не отвлекаться на спекуляции. И эта доходность имеет положительное математическое ожидание (положительный результат по полной совокупности всех инвесторов). Получить инвестиционную доходность – не сильно сложнее, чем, к примеру, отнести деньги в банк и получить их назад с процентами. Некоторые дополнительные знания потребуются, но важно то, что эту доходность вы получите без необходимости выцарапывать ее у других участников рынка.

Спекулятивная доходность – это доходность, переходящая от одних участников рынка к другим, отбираемая успешными спекулянтами у неуспешных спекулянтов (или новичков, чайников). Эту дополнительную доходность спекулянт получит лишь в том случае, если какой-то другой участник рынка ему ее проиграет (т.е. получит доходность ниже рынка). Эту доходность очень сложно получить, потому что расставаться со своими деньгами никто не хочет. И эта доходность имеет нулевое математическое ожидание (нулевой результат по полной совокупности всех спекулянтов) до учета комиссий, и отрицательное математическое ожидание после учета всех комиссий, забираемых биржей, брокерами, управляющими, консультантами и другими профессиональными («обслуживающими рынок») участниками рынка.

Очень важно понимать, какую именно доходность вы планируете получить. Потому что одну доходность (инвестиционную) вы можете получите относительно легко и непринужденно, а за другую (спекулятивную) вам придется сражаться с мириадами таких же как вы спекулянтов, которые мечтают ровно о том же – отобрать эту доходность у вас.

Заметьте, я сейчас говорю вовсе не о морали, а исключительно о ваших шансах на успех. На рынке нет морали. Рынок – это место, где умные и сильные отбирают деньги у глупых и слабых. И это нормально. Если вы выходите на боксерский ринг, то должны быть готовы получать по морде и понимать, что жалеть вас никто не будет. Если вы вышли на рынок в надежде отобрать деньги у кого-то другого, то не стоит удивляться, что другие идут на него равно с той же самой целью – отобрать деньги у вас.

И вот шансы на успех при получении разных видов доходности отличаются кардинально. Они очень высоки при вашей ориентации на инвестиционную доходность (необходимое условие – не наделать глупостей – довольно просто выполнимо) и очень низки при вашей ориентации на спекулятивную доходность (необходимое условие – оказаться на голову лучше прочих спекулянтов – выполнить крайне сложно).

Столь же кардинальное отличие при этом в рисках потери капитала. Они низки при ориентации на инвестиционную доходность и крайне велики при ориентации на спекулятивную доходность.

Пассивные портфельные инвестиции – это ориентация исключительно на инвестиционную доходность, и сознательный отказ от попыток претендовать на спекулятивную доходность. В результате такого решения вы не подставляете под удар свои собственные деньги. У вас отпадает необходимость каким-либо образом конкурировать с другими участниками рынка. Ваши решения кардинально упрощаются, не требуют от вас ни опыта, ни огромных затрат времени.

И этому можно научиться в короткие сроки - буквально за пару недель.
(Опубликовано 6 лет назад, 30 ноября 2018 г.)

***

Курс «Инвестиционный портфель 2024» стартует уже в понедельник, 2 декабря.
Подробности и регистрация – на https://finwebinar.ru

✨Новая версии таблицы по биржевым ПИФам

Я продолжаю улучшать табличку с информацией по российским биржевым ПИФам и добавил в нее два поля, которые должны помочь пассивному портфельному инвестору в выборе подходящих для него фондов.

Новая версия (пока в тестовом режиме) представлена здесь –
https://assetallocation.ru/etf-ind/

Во-первых, в отдельный столбец вынесен признак «Стиль управления» с двумя вариантами значков – «активное управление» и «пассивное управление», подразумевающее следование заранее выбранному индикатору. Этот признак по требованию регулятора – Банка России – сейчас указывается в «Правилах ДУ» и дает инвестору представление о том, как именно Управляющая компания собирается управлять активами фонда.

Во-вторых, в таблице появилось поле «Индикатор» – индекс, бенчмарк, ориентир – для результатов фонда, с которым предполагается сравнивать результаты фонда для оценки эффективности его работы. В столбце указано краткое название (аббревиатура) индикатора, а примечание к нему позволяет увидеть всплывающую подсказку с его расшифровкой (при наведении мышки), а также перейти по ссылке на страницу подробной информации об индикаторе (при клике мышкой).

Поля «Стиль управления» и «Индикатор» приведены в том виде, как они указаны в «Правилах ДУ» фондов. Т.е. в том виде, как эту информацию хочет представить Управляющая компания. Насколько эта информация будет соответствовать ожиданиям инвестора – отдельный вопрос. Например, будет ли являться действительно пассивным управление фондом, если оно ведется в соответствии с индикатором (индексом), который придуман и рассчитывается самой Управляющей компанией по результатам экспертных оценок ее сотрудников? Вопрос открытый. Но в любом случае, имея перед глазами информацию о том, на какой индекс ориентируется компания, а также понимая, насколько тот или иной индикатор является публичным и действительно пассивным, вы будете иметь больше информации принятия решения.

Теперь можно быстро сравнить индикаторы для фондов разных управляющих компаний, которые, судя по названиям, должны ориентироваться на одни и те же классы активов. Однако индикаторы у них далеко не всегда одинаковые. И это может дать вам дополнительную пишу для размышлений.

Таблица для сравнения фондов расположена по адресу https://assetallocation.ru/etf-ind/ - пока она работает в тестовом режиме. Позже, вероятно, она заменит старую таблицу по ссылке из главного меню.

Замечания и пожелания по табличке принимаются в комментариях.

***

А принципы выбора фондов под ваше распределение активов мы обсудим на курсе «Инвестиционный портфель 2024», который стартует уже в понедельник, 2 декабря.
Подробности и регистрация – на https://finwebinar.ru

В кои-то веки хочу порекомендовать видео с Конференции Смарт-лаба – выступление генерального директора УК «Первая» Андрея Бершадского, про перспективы отрасли биржевых фондов, планы УК «Первая», возможность снижения комиссий и т.п. -

https://www.youtube.com/watch?v=s5pxhKEOqAE

Тем, кто в своих инвестициях использует биржевые фонды – настоятельно рекомендую посмотреть. Пока такие видео – большая редкость, но уверен, что со временем тема будет становиться все более популярной. Почему – спикер хорошо объяснил в видео.

К моему некоторому сожалению, спикер выступал только как «продуктовик», поэтому идеям распределения активов – этапу, который должен идти еще до выбора фондов – внимание не было уделено вообще. Но вы ведь знаете, где можно этому научиться, да? 😉

Курс «Инвестиционный портфель 2024» стартует уже в понедельник, 2 декабря.
Подробности и регистрация – на https://finwebinar.ru

Напоминаю,

большой учебный курс «Инвестиционный портфель 2024» стартует уже сегодня, в понедельник, 2 декабря. К 18:00 мск должны быть разосланы на e-mail ссылки на участие оплатившим, с 18:45 будет открыт доступ к вебинарным площадкам в режиме чата, с 19:00 мск - начало первого занятия (прямой эфир).

Далее информация для тех, кто еще думает. Почему этот учебный курс может быть вам интересен?

- Вы получите ответы не только на вопрос «куда инвестировать?», но и на гораздо более важный вопрос - «почему инвестировать именно так?». Вы получите не просто карту пути для прохождения, но и понимание, почему ваш путь должен быть именно таким.

- По итогам курса вы сами выработаете индивидуальное инвестиционное решение, которое будет ориентировано на вас, вашу персональную ситуацию, ваше отношение к рискам, ваши индивидуальные инвестиционные горизонты и прочие персональные особенности.

- Вы получите ответы от эксперта, который не имеет никаких агентских договоров с представителями финансовой индустрии, никакой личной материальной заинтересованности в продаже чужих продуктов, и, таким образом, независим в своих советах.

- Вы пройдете программу, которая прошла обкатку на тысячах слушателей (с 2011 года прошло уже более 45 учебных групп). Вы можете ознакомиться с сотнями «живых» отзывов людей, неоткорректированных, от первого лица, принадлежащих реальным людям из социальных сетей.

- Помимо основного материала вы получите конспекты занятий, презентации, домашние задания и дополнительные материалы для изучения. Вы сможете задавать вопросы и получить ответы в прямом эфире по ходу занятий, мгновенно уточняя любые непонятные моменты.

- Однако, если по каким-либо причинам вы не сможете принимать участие в прямых эфирах, то к вашим услугам будут записи эфиров, доступные в течение 30 дней после окончания занятий, а также подробные конспекты, презентации, и ссылки на дополнительные материалы. Вы сможете продолжать задавать вопросы и после окончания курса на специальном закрытом форуме.

Аналогов этому курсу вы не найдете. Большинство курсов на просторах интернета представляют собой рассказы спикеров об инструментах, которые они сами продают за агентское вознаграждение. В этих случаях речь в принципе не идет ни о формировании целостной картины мира у слушателей, ни о независимости спикера, ни о попытках разобраться в том, что же нужно лично вам, как инвестору. Понятно, что и о качестве обучения в случаях, когда речь в реальности идет о замаскированных под обучение продажах, говорить не приходится.

Однако, у вас есть возможность разобраться во всем самостоятельно и получить независимую непредвзятую информацию.

***
Подробная информация и регистрация – на https://finwebinar.ru

Сергей Спирин – инвестор, предприниматель, основатель проекта AssetAllocation.ru. 30 лет в финансах, 20 лет преподавательской деятельности в сфере обучения финансам и инвестициям.

💼 Портфель лежебоки – ноябрь 2024 г.

«Портфель лежебоки» в ноябре 2024 г. прибавил в цене еще +2,3%, выйдя на новые исторические максимумы. Всего за 11 месяцев с начала года прирост +16,2%.

- Акции (Фонд российских акций УК «Первая») - -0,4% (с начала года - -9,9%)
- Облигации (Фонд российских облигаций УК «Первая») – -0,2% (с начала года - +5,9%)
- Золото (по ценам Банка России) - +5,9% (с начала года - +52,7%)

Фонд российских акций в октябре показал результат чуть хуже индексов (индексы акций в легком плюсе), однако, с начала года индексы уверенно опережает. Аналогичная ситуация с Фондом российских облигаций и индексами облигаций. Рублевые цены на золото дорожают на фоне скачка доллара (+11,0%) и евро (+8,6%) за месяц. Серебро чуть припало в цене после опережающего роста в предыдущие месяцы. Цены на московскую недвижимость замерли.

Полет нормальный!

Графики на AssetAllocation обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции. Статистика по состоянию на октябрь 2024 г. здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2024-10.pdf

💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.

Из забавного. Я сегодня забанил в твиттере (X) Илона Маска. 😊
Раньше у меня лента твиттера состояла преимущественно из американских финансистов и консультантов – мне через нее было удобно отслеживать, что они пишут.
Несколько лет назад подписался на Маска – когда он еще преимущественно писал про ракеты и Теслу.
Потом он купил Твиттер. Маска в моей ленте стало намного больше.
Потом он ввязался в президентскую гонку на стороне Трампа. Маска в ленте стало еще больше.
Потом Трамп победил. Посты Маска стали напрочь забивать всё остальное. Финансисты и консультанты с трудом пробивались через многочисленные посты Маска по любому поводу.
В конце концов, мне это надоело. Я удалил Маска из подписок. Но его посты все равно почему-то продолжали активно попадать мне в ленту.
Сегодня отправил Илона Маска в бан. За излишнюю навязчивость. 😊

Живой Журнал прислал сообщение, что сегодня моему блогу «Записки инвестора» https://fintraining.livejournal.com/ исполнилось 18 лет.

Было время, когда я начинал день с изучения рейтинга топовых записей ЖЖ, и этот источник стоял у меня в закладках выше Ведомостей, Коммерсанта и РБК, с которых в то время начинали день мои тогдашние коллеги по финансовой и банковской сфере. Впрочем, и эти СМИ я уже давно практически не читаю, они у меня из закладок также давно удалены. И топ ЖЖ настолько «пожелтел», что читать его без отвращения сложно.

Помнится, я тогда долго не уделял должного внимания идее блогов и соцсетей – они казались мне затеей для небольшого числа фриков. Роль основного канала распространения информации тогда играли публичные рассылочные сервера (из которых до сегодняшних дней дожил только Subscribe), а для общения – частные форумы.

Все течет, все изменяется.

Такого ажиотажа со стороны россиян на паевые инвестиционные фонды (ПИФы), как осенью 2024 года, еще не было за всю, почти 30-летнюю, историю индустрии коллективных инвестиций. По данным Investfunds, в сентябре-октябре клиенты розничных фондов вложили более 208 млрд руб., что сопоставимо с результатом за весь 2023 год. Всего с начала года инвестиции в такие фонды составили 426 млрд руб. Это более чем вдвое выше результата за весь 2023 год (211 млрд руб.) и на треть больше предыдущего рекорда, установленного в 2021 года (323 млрд руб.).

Продолжает расти и количество пайщиков, общее количество неуникальных клиентов-физлиц выросло с начала года на 20%, до 12 млн. @banksta

На днях в каком-то из телеграм-каналов промелькнула история про управляющего активами (не у нас, на Западе), которые попал под уголовное расследование за то, что занимался перераспределением доходности между фондами под своим управлением. Он поступал следующим образом: совершал сделки в деньги в начале дня, а «разносил» их по фондам в конце дня, так, чтобы более выгодные сделки попадали в один фонд, а менее выгодные – в другой.
К сожалению, я не запомнил ни название канала, ни название компании, а теперь не могу найти эту информацию. Возможно, кому-то из моих читателей эта новость тоже попадалась на глаза, и кто-то сможет дать мне ссылку на нее?

Интернет радуется заявлению Путина о будущей возможности вывода дивидендов и купонов с ИИС-3.

На мой взгляд, очень мало кому из инвесторов это в реальности принесет пользу.

Вместо того, чтобы агитировать за возможность вывода с ИИС-3 дивидендов и купонов по бумагам, куда полезнее было бы ставить вопрос о выводе дивидендов и купонов по бумагам на ИИС-3 из-под налогообложения (НДФЛ). Технически это вполне решаемо, и вот в этом для инвесторов была бы реальная экономическая выгода.

А сейчас после реализации возможности вывода дивидендов и купонов мы получим следующую ситуацию. Инвесторы будут выводить дивиденды и купоны на отдельные счета ПОСЛЕ того, как государство спишет с этих выплат НДФЛ. А после этого большинство финансово безграмотных инвесторов будет… заново реинвестировать их на ИИС-3.

В итоге деньги будут попадать под налогообложение многократно. А дурачьё будет радоваться этому.

Свежая картинка с Shiller CAPE для США = индикатор перегретости американского рынка акций.
Что-то будет… 😉

Про интервью Мовчана Комаровскому

Посмотрел интервью Мовчана Павлу Комаровскому. Общее ощущение – напрасно потраченное время. Если Павел не получил за это интервью гонорар от Мовчана, то зря, надо было брать! 😊 Интервью получилось откровенно беззубым, комплиментарным и даже рекламным, когда ведущий смотрит в рот гостю и никаких острых вопросов не задает вообще, позволяя гостю по полной программе заниматься самопрезентацией.

Примерно половина интервью – вопросы к Мовчану как к финансовому аналитику, на которые тот вполне честно отвечает «я не знаю», но очень долго и расплывчато, каждый раз не упуская случая блеснуть хорошей речью, эрудицией и профессиональным жаргоном. Вторая половина интервью – вопросы к Мовчану как к владельцу бизнеса по управлению активами, которые, по сути, стали откровенным приглашением к саморекламе.

По результатам этого интервью у меня даже почти не возникло вопросов к Мовчану, поскольку почти всё, что он отвечал, выглядело на удивление здраво, логично и соответствовало уровню задаваемых вопросов. А вопросы, повторюсь, были такие, что позволяли гостю раскрыться с самой лучшей стороны даже при ответах «я не знаю», растянутых на несколько минут каждый.

Единственный раз, когда мне очень хотелось услышать уточняющий вопрос от ведущего (но я его так и не услышал) – это когда Мовчан начал рассуждать, почему услуги управляющего должны стоить дорого, даже когда индексам они проигрывают и, скорее всего, будут проигрывать дальше. Логичный и напрашивающийся вопрос «так почему же тогда вместо этого не взять дешевый индексный фонд» – тот же самый S&P 500 – почему-то так и не прозвучал. Почему – вопрос к ведущему. Но на фоне того, что во время интервью не было задано вообще ни одного острого вопроса, вопрос кажется риторическим.

Вообще, интервью Комаровского пятилетней давности – например, с Силаевым или Соловьевым – были не в пример острее и интереснее. С Мовчаном на этом фоне – просто вообще ни о чем.

Не могу не отметить умело подобранный заголовок к интервью: «Все умные управляющие уходят от S&P500». С ним трудно спорить, это полная правда. Умные управляющие, действительно, уходят от S&P 500 – а иначе за что они свои комиссии будут брать?

Другое дело, что умные клиенты-инвесторы, напротив, бегут в противоположную сторону – в сторону S&P 500, в дешевые индексные фонды, и подальше от таких горе-управляющих. Но этого вы в интервью не услышите. Это понимают лишь те, кто немножко глубже в теме. Остальные прочитают или услышат «от S&P 500» и дальше уточнять не будут.

Пожалуй, еще точнее был бы заголовок «Все умные управляющие уходят от S&P 500 и штопают клиентов» с отсылкой к мему Мовчана пятилетней давности. Но согласованное, предельное беззубое интервью таких уточнений и даже вопросов явно не предполагало.

В общем, если вдруг это было бесплатно – то, повторюсь, зря. Надо было брать деньги за рекламу – именно растянутая на час реклама в итоге и получилась.

Ссылку для тех, кто захочет составить свое мнение даю – https://www.youtube.com/watch?v=dRUdoivKInI – но я вас предупредил. 😊

А жаль. Увидев вместе сочетание фамилий «Комаровский» и «Мовчан» я по старой памяти ожидал чего-то хоть немного более острого. Надежды не оправдались.