7 лет назад, 16 января 2019 г. скончался Джон Богл.
Этот человек, пожалуй, сделал для инвесторов больше всех на этой планете. Он кардинально изменил инвестиционный ландшафт, причем изменения эти продолжились и после его фактического отхода от дел в 1996 году, и, несомненно, продолжатся и после его смерти.
В 1975 году Джон Богл создал первый пассивный (индексный) фонд Vanguard 500. В наше время на индексные фонды приходится уже более половины всего инвестированного в акции США капитала, и эта доля продолжает расти.
Человек, который прожил 23 года после операции по пересадке сердца, но все годы, в том числе и после операции, продолжал влиять на индустрию своими статьями и выступлениями.
Человек, который, по сути, в одиночку шел против всей традиционной финансовой индустрии. По его словам, если бы в финансовом секторе кто-то провел опрос относительно самой непопулярной личности, он не только, наверняка, одержал бы победу, но и с трудом смог бы назвать кандидата на вторую позицию. С другой стороны, – и в этом причина его равнодушия к неприязни со стороны финансовой элиты, - если бы среди инвесторов был проведен опрос о том, кто является наиболее популярным представителем финансового бизнеса, он совершенно убежден, что получил бы большинство голосов, и опять не знает, кто мог бы стать вторым.
Несколько цитат Джона Богла:
- «Активное управление – это игра для лузеров»
- «Каждый инвестор считает, что его уровень выше среднего. Вы переоцениваете свою способность превзойти ваших соседей... Люди верят, что в конце радуги есть горшок с золотом. Нет горшка с золотом. И радуги нет. Если вы сможете просто избежать глупых ошибок, у вас все будет»
- «Есть глубокий конфликт интересов тех, кто работает в инвестиционном бизнесе и тех, кто инвестирует в акции и облигации. Путь к благосостоянию первых заключается в том, чтобы убедить клиентов: «Не сидите сложа руки, делайте что-нибудь». Но вторые, чтобы увеличить свое благосостояние, должны следовать противоположному правилу: «Не делайте ничего. Сидите сложа руки». Именно таков единственный способ избежать игры, заведомо обреченной на провал, - попытки переиграть рынок»
- «Фондовый рынок – это колоссальное отвлечение внимания от инвестиций в бизнес. Рынок не создает ценности. Он снижает ценность благодаря своим издержкам. Чем меньше вы следите за рынком, тем лучше. Ежедневное наблюдение за котировками акций только отвлекает вас от того, что же это такое.»
- «Известная поговорка «вы получаете то, за что платите» в инвестиционном бизнесе не работает. В инвестиционном бизнесе вы, напротив, получаете то, за что вы не платите.»
- «Я говорю «купи и держи» инвестиционным советникам. Один из них как-то сказал мне: «Я говорю своим инвесторам, «купи и держи», и то же самое в следующем году. Они спрашивают, что им делать, а я говорю, что ничего не делать. И на третий год, я тоже говорю ничего не делать. И инвестор спрашивает: «Каждый год вы мне говорите ничего не делать. Зачем же вы тогда нужны мне, для чего?» И я отвечу им: «Я нужен вам, чтобы удерживать вас от попыток что-либо сделать».
RIP
Этот человек, пожалуй, сделал для инвесторов больше всех на этой планете. Он кардинально изменил инвестиционный ландшафт, причем изменения эти продолжились и после его фактического отхода от дел в 1996 году, и, несомненно, продолжатся и после его смерти.
В 1975 году Джон Богл создал первый пассивный (индексный) фонд Vanguard 500. В наше время на индексные фонды приходится уже более половины всего инвестированного в акции США капитала, и эта доля продолжает расти.
Человек, который прожил 23 года после операции по пересадке сердца, но все годы, в том числе и после операции, продолжал влиять на индустрию своими статьями и выступлениями.
Человек, который, по сути, в одиночку шел против всей традиционной финансовой индустрии. По его словам, если бы в финансовом секторе кто-то провел опрос относительно самой непопулярной личности, он не только, наверняка, одержал бы победу, но и с трудом смог бы назвать кандидата на вторую позицию. С другой стороны, – и в этом причина его равнодушия к неприязни со стороны финансовой элиты, - если бы среди инвесторов был проведен опрос о том, кто является наиболее популярным представителем финансового бизнеса, он совершенно убежден, что получил бы большинство голосов, и опять не знает, кто мог бы стать вторым.
Несколько цитат Джона Богла:
- «Активное управление – это игра для лузеров»
- «Каждый инвестор считает, что его уровень выше среднего. Вы переоцениваете свою способность превзойти ваших соседей... Люди верят, что в конце радуги есть горшок с золотом. Нет горшка с золотом. И радуги нет. Если вы сможете просто избежать глупых ошибок, у вас все будет»
- «Есть глубокий конфликт интересов тех, кто работает в инвестиционном бизнесе и тех, кто инвестирует в акции и облигации. Путь к благосостоянию первых заключается в том, чтобы убедить клиентов: «Не сидите сложа руки, делайте что-нибудь». Но вторые, чтобы увеличить свое благосостояние, должны следовать противоположному правилу: «Не делайте ничего. Сидите сложа руки». Именно таков единственный способ избежать игры, заведомо обреченной на провал, - попытки переиграть рынок»
- «Фондовый рынок – это колоссальное отвлечение внимания от инвестиций в бизнес. Рынок не создает ценности. Он снижает ценность благодаря своим издержкам. Чем меньше вы следите за рынком, тем лучше. Ежедневное наблюдение за котировками акций только отвлекает вас от того, что же это такое.»
- «Известная поговорка «вы получаете то, за что платите» в инвестиционном бизнесе не работает. В инвестиционном бизнесе вы, напротив, получаете то, за что вы не платите.»
- «Я говорю «купи и держи» инвестиционным советникам. Один из них как-то сказал мне: «Я говорю своим инвесторам, «купи и держи», и то же самое в следующем году. Они спрашивают, что им делать, а я говорю, что ничего не делать. И на третий год, я тоже говорю ничего не делать. И инвестор спрашивает: «Каждый год вы мне говорите ничего не делать. Зачем же вы тогда нужны мне, для чего?» И я отвечу им: «Я нужен вам, чтобы удерживать вас от попыток что-либо сделать».
RIP
Ловушка для умных (7 лет назад)
Есть вопрос, который многим людям не дает покоя. Звучит он примерно так.
Я - умный человек, с хорошим образованием, прочитавший много умных книг. Я дисциплинирован, усерден, трудолюбив, талантлив, психологически устойчив и готов заниматься исследованиями рынка и своим дальнейшем самообразованием – оплачивать деньгами и своим временем курсы, тренинги, индивидуальное обучение у профессионалов.
Да, я ясно отдаю себе отчет в том, что все на рынке выигрывать не могут, и рынок — это место, где одни люди выигрывают за счет других. Но ведь не может же такого быть, чтобы я оказался хуже средней массы? Ведь я же вижу в интернете огромное количество людей, которые тоже пришли на финансовые рынки и при этом, похоже, намного глупее меня.
Так почему бы мне не предпринять некоторые усилия в надежде отобрать на рынке деньги у этих людей, ведь эти усилия должны окупиться? Ведь не может же такого быть, чтобы я, такой умный, дисциплинированный и усердный, не смог в итоге получить результаты лучше этой массы глупцов, бездарей и раздолбаев?
Признайтесь, приходили такие мысли вам в голову?
Руководствуясь этой логикой, многие люди годами пытаются доказать себе и другим, что они лучше других. И в результате теряют деньги, из года в год. Впрочем, не совсем так: иногда теряют, иногда приобретают, но в целом чаще бывают в минусе, чем в плюсе.
Почему эта логика не работает?
* * *
А дело здесь вот в чем.
Вы наивно полагаете, что играете в игру, в которой ваши качества на что-то влияют. Управление капиталом представляется вам игрой с неслучайным исходом, вроде шахмат, где побеждает сильнейший, умнейший, талантливейший, дисциплинированный, психологически устойчивый и т.д. и т.п.
И вы думаете, что стоит только приложить старание, научиться, узнать секрет великих побед, усердно тренироваться, и дальше вы начнете побеждать и пожинать плоды успеха, играя на деньги с наивными дилетантами.
Однако, вы ошибаетесь.
Спешу успокоить ваше самолюбие – ошибаетесь вы не в себе.
Вы ошибаетесь в характере игры, в которую вы собираетесь играть.
Вы думаете, что это шахматы. А в реальности на реальных высокоэффективных рынках со множеством игроков эта игра оказывается гораздо ближе к рулетке – игре со случайным исходом.
А в играх со случайным исходом – таких как рулетка, орлянка или кости – у умных ничуть не больше шансов, чем у дураков. И никакие ваши качества не дают вам преимуществ перед теми, у кого их нет. У дурака ровно такие же шансы выиграть на рулетке, что и умного.
Даже хуже того – дуракам, говорят, в такие игры везет.
И эти шансы всегда ниже 50%, поскольку часть прибыли всегда забирает организатор азартных игр и инфраструктура, а еще часть уходит на «обучение», «платные прогнозы аналитиков» и прочие сопутствующие расходы.
Вы можете годами читать умно выглядящие книжки, платить за обучение у умно выглядящих «профессионалов», оплачивать дорогостоящие советы «экспертов» и постоянно тренироваться. Но если вы играете в игру со случайным исходом, то все это вам не поможет.
Главный вопрос здесь: насколько управление капиталом и спекуляции на фондовом рынке действительно являются игрой со случайным исходом?
Исследования результатов игроков на финансовых рынках показывает, что в очень высокой степени.
Возможно, вы не поверите мне, но почитайте статьи с результатами научных исследований на эту тему, ссылки на которые вы найдете в приложении к этой статье.
Да, вы можете заметить, что результаты управления капиталом не на 100% определяются удачей, и есть нюансы, приводящие к исключениям из правил. Однако, результаты исследований ясно показывают, что результаты в гораздо большей степени определяются удачей (везением), чем умением (мастерством).
А если это так, то, похоже, единственно правильная стратегия умного человека – вообще не играть в такого рода игры.
А вместо этого выбирать правильные игры, в которых ваши шансы на победу имеют положительное математическое ожидание, и, что не менее важно, не случайны.
Есть вопрос, который многим людям не дает покоя. Звучит он примерно так.
Я - умный человек, с хорошим образованием, прочитавший много умных книг. Я дисциплинирован, усерден, трудолюбив, талантлив, психологически устойчив и готов заниматься исследованиями рынка и своим дальнейшем самообразованием – оплачивать деньгами и своим временем курсы, тренинги, индивидуальное обучение у профессионалов.
Да, я ясно отдаю себе отчет в том, что все на рынке выигрывать не могут, и рынок — это место, где одни люди выигрывают за счет других. Но ведь не может же такого быть, чтобы я оказался хуже средней массы? Ведь я же вижу в интернете огромное количество людей, которые тоже пришли на финансовые рынки и при этом, похоже, намного глупее меня.
Так почему бы мне не предпринять некоторые усилия в надежде отобрать на рынке деньги у этих людей, ведь эти усилия должны окупиться? Ведь не может же такого быть, чтобы я, такой умный, дисциплинированный и усердный, не смог в итоге получить результаты лучше этой массы глупцов, бездарей и раздолбаев?
Признайтесь, приходили такие мысли вам в голову?
Руководствуясь этой логикой, многие люди годами пытаются доказать себе и другим, что они лучше других. И в результате теряют деньги, из года в год. Впрочем, не совсем так: иногда теряют, иногда приобретают, но в целом чаще бывают в минусе, чем в плюсе.
Почему эта логика не работает?
* * *
А дело здесь вот в чем.
Вы наивно полагаете, что играете в игру, в которой ваши качества на что-то влияют. Управление капиталом представляется вам игрой с неслучайным исходом, вроде шахмат, где побеждает сильнейший, умнейший, талантливейший, дисциплинированный, психологически устойчивый и т.д. и т.п.
И вы думаете, что стоит только приложить старание, научиться, узнать секрет великих побед, усердно тренироваться, и дальше вы начнете побеждать и пожинать плоды успеха, играя на деньги с наивными дилетантами.
Однако, вы ошибаетесь.
Спешу успокоить ваше самолюбие – ошибаетесь вы не в себе.
Вы ошибаетесь в характере игры, в которую вы собираетесь играть.
Вы думаете, что это шахматы. А в реальности на реальных высокоэффективных рынках со множеством игроков эта игра оказывается гораздо ближе к рулетке – игре со случайным исходом.
А в играх со случайным исходом – таких как рулетка, орлянка или кости – у умных ничуть не больше шансов, чем у дураков. И никакие ваши качества не дают вам преимуществ перед теми, у кого их нет. У дурака ровно такие же шансы выиграть на рулетке, что и умного.
Даже хуже того – дуракам, говорят, в такие игры везет.
И эти шансы всегда ниже 50%, поскольку часть прибыли всегда забирает организатор азартных игр и инфраструктура, а еще часть уходит на «обучение», «платные прогнозы аналитиков» и прочие сопутствующие расходы.
Вы можете годами читать умно выглядящие книжки, платить за обучение у умно выглядящих «профессионалов», оплачивать дорогостоящие советы «экспертов» и постоянно тренироваться. Но если вы играете в игру со случайным исходом, то все это вам не поможет.
Главный вопрос здесь: насколько управление капиталом и спекуляции на фондовом рынке действительно являются игрой со случайным исходом?
Исследования результатов игроков на финансовых рынках показывает, что в очень высокой степени.
Возможно, вы не поверите мне, но почитайте статьи с результатами научных исследований на эту тему, ссылки на которые вы найдете в приложении к этой статье.
Да, вы можете заметить, что результаты управления капиталом не на 100% определяются удачей, и есть нюансы, приводящие к исключениям из правил. Однако, результаты исследований ясно показывают, что результаты в гораздо большей степени определяются удачей (везением), чем умением (мастерством).
А если это так, то, похоже, единственно правильная стратегия умного человека – вообще не играть в такого рода игры.
А вместо этого выбирать правильные игры, в которых ваши шансы на победу имеют положительное математическое ожидание, и, что не менее важно, не случайны.
Полезные статьи по теме:
• Марк Халберт: Когда вы поймете роль удачи в инвестициях, возможно, вы измените свои методы
http://assetallocation.ru/luck-goes-into-investing
• Майкл Мобуссин: Роль удачи и мастерства в инвестициях
http://assetallocation.ru/luck-and-skill-in-investing
• Асват Дамодаран: Активные инвестиции: смерть или возрождение?
http://assetallocation.ru/active-investing-rest-in-peace/
• Марк Халберт: Когда вы поймете роль удачи в инвестициях, возможно, вы измените свои методы
http://assetallocation.ru/luck-goes-into-investing
• Майкл Мобуссин: Роль удачи и мастерства в инвестициях
http://assetallocation.ru/luck-and-skill-in-investing
• Асват Дамодаран: Активные инвестиции: смерть или возрождение?
http://assetallocation.ru/active-investing-rest-in-peace/
Кому не спится, посмотрите два варианта новой таблички по фондам, плиз.:
1. https://assetallocation.ru/etf2025/
2. https://assetallocation.ru/etf2025-b/
Разница между ними – в третьем справа столбце.
В первом варианте там данные за 2020 год (они кому-нибудь интересны?).
Во втором варианте там итоги за пять лет (а они кому-нибудь интересны?) 2021 - 2025 гг. в виде роста цены и доходности в % годовых.
Что вам кажется важнее?
Могу еще вместо данных за 5 лет поставить данные, скажем, за 3 года.
Оставить все данные ширина экрана не позволяет, чем-то придется жертвовать.
(вот в экселе можно сколько угодно столбцов напихать, но то в экселе...)
1. https://assetallocation.ru/etf2025/
2. https://assetallocation.ru/etf2025-b/
Разница между ними – в третьем справа столбце.
В первом варианте там данные за 2020 год (они кому-нибудь интересны?).
Во втором варианте там итоги за пять лет (а они кому-нибудь интересны?) 2021 - 2025 гг. в виде роста цены и доходности в % годовых.
Что вам кажется важнее?
Могу еще вместо данных за 5 лет поставить данные, скажем, за 3 года.
Оставить все данные ширина экрана не позволяет, чем-то придется жертвовать.
(вот в экселе можно сколько угодно столбцов напихать, но то в экселе...)
Графики на сайте kitco.com перестали работать. Видимо, от наплыва желающих посмотреть новые цены на золото. 😅
Между тем, мы лихо проскочили уровень $4700/oz и уже вышли на $4730/oz.
Лежебока довольно ворочается во сне. 😴
Между тем, мы лихо проскочили уровень $4700/oz и уже вышли на $4730/oz.
Лежебока довольно ворочается во сне. 😴
Лидеры по доходности среди БПИФов по целым календарным годам:
За 5 лет (2021 – 2025): 1. TGLD (золото), 2. GOLD (золото), 3. AKME (акции)
За 4 года (2022 – 2025): 1. TGLD (золото), 2. AKGD (золото), 3. GOLD (золото)
За 3 года (2023 – 2025): 1. SBGD (золото), 2. AKGD (золото), 3. GOLD (золото)
За 2 года (2024 – 2025): 1. SBGD (золото), 2. GOLD (золото), 3. AKGD (золото)
За 1 год (2025): 1. AKMB (облигации), 2. BOND (облигации), 3. TBRU (облигации)
Комментируйте это сами. 😊
За 5 лет (2021 – 2025): 1. TGLD (золото), 2. GOLD (золото), 3. AKME (акции)
За 4 года (2022 – 2025): 1. TGLD (золото), 2. AKGD (золото), 3. GOLD (золото)
За 3 года (2023 – 2025): 1. SBGD (золото), 2. AKGD (золото), 3. GOLD (золото)
За 2 года (2024 – 2025): 1. SBGD (золото), 2. GOLD (золото), 3. AKGD (золото)
За 1 год (2025): 1. AKMB (облигации), 2. BOND (облигации), 3. TBRU (облигации)
Комментируйте это сами. 😊
После того, как большинство проголосовало за вариант таблицы БПИФов с итоговыми доходностями БПИФов за несколько лет, появилась идея третьего варианта таблицы, состоящего только из итоговых результатов, без результатов по отдельным годам.
Старый вариант - https://assetallocation.ru/etf2025
Новый вариант - https://assetallocation.ru/etf2025-c
Покритикуйте (или похвалите, если захочется 😊) новый вариант, плиз.
Если будут замечания, предложения, вопросы – пишите.
Если серьезных замечаний или больших разногласий не будет, оставлю итоговый вариант в качестве базового.
Старый вариант - https://assetallocation.ru/etf2025
Новый вариант - https://assetallocation.ru/etf2025-c
Покритикуйте (или похвалите, если захочется 😊) новый вариант, плиз.
Если будут замечания, предложения, вопросы – пишите.
Если серьезных замечаний или больших разногласий не будет, оставлю итоговый вариант в качестве базового.
♻️ Новая таблица с биржевыми фондами – версия 2026 г.
Я серьезно обновил табличку с биржевыми фондами –
https://assetallocation.ru/etf/
Во-первых, обновлены данные с учетом завершившегося полного 2025 года – приведены доходности за 2025 год и СЧА фондов по состоянию на конец декабря 2025 года.
Но, пожалуй, самое заметное изменение – изменен формат представления информации о доходностях фондов. Вместо доходностей по отдельным календарным годам табличка теперь включает рост и среднегодовую доходность за 1, 2, 3, 4 и 5 лет (по конец декабря 2025 года).
Судя по отзывам тех, кто уже протестировал новый вариант таблицы, стало еще намного удобнее.
Рекомендую зайти и ознакомиться с изменениями - https://assetallocation.ru/etf/
***
Сравнивайте, выбирайте, инвестируйте!
Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой.
Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.
Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.
Я серьезно обновил табличку с биржевыми фондами –
https://assetallocation.ru/etf/
Во-первых, обновлены данные с учетом завершившегося полного 2025 года – приведены доходности за 2025 год и СЧА фондов по состоянию на конец декабря 2025 года.
Но, пожалуй, самое заметное изменение – изменен формат представления информации о доходностях фондов. Вместо доходностей по отдельным календарным годам табличка теперь включает рост и среднегодовую доходность за 1, 2, 3, 4 и 5 лет (по конец декабря 2025 года).
Судя по отзывам тех, кто уже протестировал новый вариант таблицы, стало еще намного удобнее.
Рекомендую зайти и ознакомиться с изменениями - https://assetallocation.ru/etf/
***
Сравнивайте, выбирайте, инвестируйте!
Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой.
Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.
Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.
Я обновил файл со статистикой и графиками по мировыми рынкам с данными с 2000 года - https://assetallocation.ru/pdf/world-2000-2025.pdf .
Файл содержит статистику по основным мировым валютам и рынкам акций, а также драгоценным металлам и нефти за 26 лет.
Конечно, главная сенсация последнего времени (хотя, кому – сенсация, а кому – давно ожидаемое событие) – резкий рост стоимости драгметаллов, поставивший под большой вопрос усилия специалистов по выбору акций в попытках обыграть рынок.
Да, в исторических масштабах это, вероятно, аномалия. И когда-нибудь вложения в акции, которые так любил Уоррен Баффет (см. его известную статью «Почему акции лучше золота и облигаций» – https://assetallocation.ru/why-stocks-beat-gold-and-bonds/ ) возьмут свое.
Однако, первая четверть XXI века завершилась убедительным триумфом драгоценных металлов, которые возвращаются с претензиями на роль нового (точнее, еще не забытого старого) средства расчетов и сохранения ценности в условиях разрушающейся системы мировых расчетов.
Причину этого я объяснял (как я ее понимаю) в видео «Драгоценные металлы – история и современная роль в портфелях инвесторов. История, которой не учат в школах.»
YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=oaoYpHNvw-4
RuTube https://rutube.ru/video/private/aab81bcbf64835726023bdd4348564ad
VKvideo https://vkvideo.ru/video-234437162_456239017
Dzen https://dzen.ru/video/watch/6933dd55e6a451708a2b923c
Я ждал этого давно. Ждал как минимум с 2009 года, когда выделил под золото треть модельного «Портфеля лежебоки». Конечно, не 100%, поскольку любые прогнозы имеют вероятностную, а не абсолютную природу, и время их реализации всегда неизвестно. Но и не скромную долю в 5 – 10%, как рекомендовали те немногие аналитики, которые вообще советовали включать драгоценные металлы в портфель (подавляющее большинство советников их игнорировало вовсе).
И если кто-то думает, что это я сейчас ловлю волну хайпа, подстраиваясь под недавно произошедшие события, то обратите внимание на время публикации цикла статей «Про золото и серебро» в Живом Журнале - https://fintraining.livejournal.com/52448.html и далее по ссылкам - 2009 год. Некоторые вещи там с позиции сегодняшнего дня могут выглядеть слегка наивно, но все основные аргументы будут актуальны и сейчас.
При этом причины, которые вызвали стремительный рост драгметаллов, до сих пор так и не нашли своего убедительного разрешения.
Поэтому продолжаем покупать… Нет, не угадали! 😊 Инвестиционных рекомендаций я не даю, поэтому продолжаем покупать попкорн 😊 и наблюдать за происходящим. А решения о вложениях в те или иные инструменты принимаем самостоятельно.
Впрочем, видео с аргументами по ссылкам выше все же рекомендую посмотреть.
Как и статистику по мировым активам в файле https://assetallocation.ru/pdf/world-2000-2025.pdf
Файл содержит статистику по основным мировым валютам и рынкам акций, а также драгоценным металлам и нефти за 26 лет.
Конечно, главная сенсация последнего времени (хотя, кому – сенсация, а кому – давно ожидаемое событие) – резкий рост стоимости драгметаллов, поставивший под большой вопрос усилия специалистов по выбору акций в попытках обыграть рынок.
Да, в исторических масштабах это, вероятно, аномалия. И когда-нибудь вложения в акции, которые так любил Уоррен Баффет (см. его известную статью «Почему акции лучше золота и облигаций» – https://assetallocation.ru/why-stocks-beat-gold-and-bonds/ ) возьмут свое.
Однако, первая четверть XXI века завершилась убедительным триумфом драгоценных металлов, которые возвращаются с претензиями на роль нового (точнее, еще не забытого старого) средства расчетов и сохранения ценности в условиях разрушающейся системы мировых расчетов.
Причину этого я объяснял (как я ее понимаю) в видео «Драгоценные металлы – история и современная роль в портфелях инвесторов. История, которой не учат в школах.»
YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=oaoYpHNvw-4
RuTube https://rutube.ru/video/private/aab81bcbf64835726023bdd4348564ad
VKvideo https://vkvideo.ru/video-234437162_456239017
Dzen https://dzen.ru/video/watch/6933dd55e6a451708a2b923c
Я ждал этого давно. Ждал как минимум с 2009 года, когда выделил под золото треть модельного «Портфеля лежебоки». Конечно, не 100%, поскольку любые прогнозы имеют вероятностную, а не абсолютную природу, и время их реализации всегда неизвестно. Но и не скромную долю в 5 – 10%, как рекомендовали те немногие аналитики, которые вообще советовали включать драгоценные металлы в портфель (подавляющее большинство советников их игнорировало вовсе).
И если кто-то думает, что это я сейчас ловлю волну хайпа, подстраиваясь под недавно произошедшие события, то обратите внимание на время публикации цикла статей «Про золото и серебро» в Живом Журнале - https://fintraining.livejournal.com/52448.html и далее по ссылкам - 2009 год. Некоторые вещи там с позиции сегодняшнего дня могут выглядеть слегка наивно, но все основные аргументы будут актуальны и сейчас.
При этом причины, которые вызвали стремительный рост драгметаллов, до сих пор так и не нашли своего убедительного разрешения.
Поэтому продолжаем покупать… Нет, не угадали! 😊 Инвестиционных рекомендаций я не даю, поэтому продолжаем покупать попкорн 😊 и наблюдать за происходящим. А решения о вложениях в те или иные инструменты принимаем самостоятельно.
Впрочем, видео с аргументами по ссылкам выше все же рекомендую посмотреть.
Как и статистику по мировым активам в файле https://assetallocation.ru/pdf/world-2000-2025.pdf