Для тех, у кого ютуб доступен, хочу дать ссылочку на хорошее видео от проекта FinanceGramm с переводом лекции Роберта Шиллера для Йельского университета про Гипотезу эффективного рынка –
https://www.youtube.com/watch?v=x7cF3Mby3V8

Временами там будет не совсем просто для начинающих, временами – много отступлений в сторону от темы, но профессору и нобелевскому лауреату такое можно простить.

Для повышения интереса: видео начинается с утверждения «Технический анализ – это полная чушь!» 😊

Увольте своего финансового консультанта
Горькая правда состоит в том, что на свете существуют только три типа финансовых консультантов: те, которые не знают; те, которые не знают, что они не знают; и те, которые знают, что не знают, но берут огромные деньги за то, что делают вид, будто знают. Что за польза от них? Их интересуют не ваши дела, а свои собственные: они зарабатывают деньги для себя.
Фред Швед-младший в своем остроумном и обаятельном очерке, посвященном финансовому сообществу 1930-х гг., рассказывает, как некий инвестор впервые оказался в районе нижнего Манхэттена. Ему показали множество роскошных яхт, пришвартованных рядом с центром финансового мира, и объяснили, что это яхты самых удачливых брокеров. Вопрос инвестора «А где же яхты их клиентов?» остался без ответа. Сегодня самые удачливые профессионалы финансового мира владеют реактивными самолетами, но принцип прежний. Этих парней заботит собственное благоденствие, а не ваше.
Финансовые консультанты получают комиссию с того, что они продают вам. Понятно, что им выгодно сделать инвестиционный процесс как можно более сложным и заставить людей обращаться к их услугам. Они проталкивают те продукты, которые сулят наибольшие комиссионные, а не те, которые набивают ваши карманы. Компании финансового сектора стараются уверить, что вы не можете самостоятельно принимать правильные финансовые решения, поскольку в противном случае лишатся возможности доить вас. Не забывайте слова Вуди Аллена: «Фондовый брокер — это человек, который вкладывает чужие деньги до тех пор, пока те не кончатся».
Джейн Брайант Куинн, автор книги «Как приумножить свои деньги» (Making the Most of Your Money), цитирует письмо, полученное ею от фондового брокера, который с необычной честностью описывает ситуацию:
"Для того, кто торгует ценными бумагами, самое важное — заручиться доверием клиента. Это помогает навязывать покупателю то, что приносит продавцу наибольшие комиссионные. У фирм, торгующих ценными бумагами, разные ставки комиссии для разных инвестиционных продуктов. Большинство из них утверждает, что брокер вправе продать клиенту любой продукт, который тот пожелает. Но на практике брокера «заставляют» предлагать то, что приносит фирме наибольшую прибыль. У каждой фирмы, торгующей ценными бумагами, есть формулы для расчета желаемой оборачиваемости денег клиентов. Так вот, этот показатель превращается в допустимый минимум…
Я тоже пал жертвой искушения богатством и влиянием, которые составляют суть Уолл-стрит. Я усиленно крутил деньги клиентов, покупал для них инвестиции, которые больше приносили мне, чем им. В этом письме вам я вижу своего рода очищение, способ защитить от искушения себя и своих коллег."
Аноним
Всем известно, что брокеры зарабатывают на комиссионных, но есть вещь, которую Уолл-стрит тщательно скрывает: финансовые «эксперты» знают о своем деле ненамного больше, чем вы. Рискну заявить, что на самом деле эксперты и понятия не имеют о том, какие акции нужно покупать, чтобы получить наибольший доход. Шимпанзе с завязанными глазами, метая дротики в финансовые страницы газеты, выберет акции не хуже любого эксперта. Позднее мы увидим, что правильнее всего забыть о финансовых страницах и купить недорогие паи взаимного фонда, который имеет в портфеле все торгуемые акции и не участвует в спекуляциях. Конечная ценность всех финансовых данных, комментариев, мнений экспертов и рекомендаций, которые обрушивают на вас газеты или финансовый консультант, меньше нуля. В действительности акции, которые вам рекомендуют покупать эксперты Уолл-стрит (особенно эксперты, продвигающие акции своих клиентов), приносят дохода не больше, чем те, которые вы, по их же совету, продаете. А лучший способ быстренько остаться без гроша — это купить акции сразу после первоначального предложения.
Не слушайте финансовых экспертов, заявляющих, что они знают, как рынок акций поведет себя завтра и какие акции или взаимные фонды следует покупать. Первополосные статьи о «самых горячих» акциях или «самых лучших» взаимных фондах ближайшего будущего помогают сбывать финансовые издания, но их рекомендации ничего не стоят.

Не смотрите финансовые телевизионные каналы, где «эксперты» по инвестициям делают сенсационные предсказания относительно акций, курс которых в ближайшее время непременно удвоится. Не слушайте гуру, которые, говоря о динамике рынка, изо дня в день подсовывают нам пересыпанные профессиональной тарабарщиной клише. Чему могут научить откровения вроде такого: «Причиной сегодняшнего спада было то, что покупатели, в ожидании большей определенности, заняли выжидательную позицию»? Сколько раз вам приходилось слышать «эксперта», вещающего, что «рынок сегодня вырос, потому что покупателей было больше, чем продавцов»? Разумеется, для торговой сделки нужны разом покупатель и продавец. Обещания златых гор услаждают слух, но ничего не добавляют в ваш кошелек.
(Из книги Бертон Мэлкила «10 главных правил для начинающего инвестора»)

Про халявщиков и партнеров
(из старенького)

Летом 1994 года рухнула империя МММ.

В то время я еще только заканчивал институт. И хотя параллельно с оформлением диплома уже работал в банке, все происходящее понималось в лучшем случае лишь на уровне «здравого смысла». Этот здравый смысл, однако, уже тогда подсказывал, что лезть в эту аферу не надо. Я и не лез. И даже не хотелось.

К августу 1994 года цены на билеты МММ по сравнению с первоначальной стоимостью выросли в 127 раз, а число вкладчиков компании, по разным данным, достигло от 2 до 15 миллионов человек. По опросам общественного мнения Мавроди входил в число 50 наиболее влиятельных бизнесменов России (на 12-м месте). Он уже собирался выходить на зарубежные рынки, вел переговоры на эту тему с американскими банками и брокерами, и первым в России закупил суперкомпьютер Cray Research Super Server 6400 для управления своей будущей империей.

Черномырдин на заседаниях правительства матерился на силовиков, требуя «хоть что-то сделать, пока всё не лопнуло». В центральных СМИ начали кампанию оповещения вкладчиков об опасности. В ответ это Мавроди пригрозил созвать всенародный референдум о доверии властям, пообещав, что необходимый для инициирования референдума миллион подписей он соберёт «за неделю».

29 июля Сергей Мавроди объявил о снижении стоимости акций в 127 раз, до тысячи рублей. Заявив при этом, что теперь цены будут расти вдвое быстрее, увеличиваясь вчетверо каждый месяц. В Белом доме прошло заседание правительства, специально посвящённое «вопросу МММ».

4 августа 1994 года квартира Сергея Мавроди была взята штурмом, который показали в прямом эфире по телевидению. Мавроди был арестован «за неуплату налогов». В тот же день ОМОН штурмовал центральный офис «МММ» на Варшавском шоссе, в нем был проведен обыск, и объявлено о «грубых нарушениях налогового законодательства».

Однако, уже после того, как все рухнуло, Мавроди был арестован, и выплаты полностью прекращены, обманутые акционеры МММ продолжали ежедневно собираться большими толпами около бывшего центрального офиса МММ на Варшавке, обсуждая новости.

И в один жаркий день августа 1994 года мы с другом… поехали на Варшавку.

Зачем? Это сложно объяснить. 🙂

Ни я, ни он, никаким боком в афере Мавроди не участвовали, никаких акций и билетов от МММ не покупали, но нам захотелось «прикоснуться к истории» и своими глазами посмотреть на то, как это происходит. И еще – сейчас, когда все уже закончилось, прикупить себе «билетов МММ» на сувениры.

Происходящее на Варшавке нас поразило.

Во-первых, вся площадь была полна народу, который тусовался мелкими группами. То там, то здесь собирали какие-то подписи под какими-то обращениями с требованием вернуть вложенные деньги конкретно этой группе. Причем это была не единая группа, их было много, и члены разных групп воспринимали друг друга как конкурентов. Все эти люди до сих пор надеялись, что им еще что-то вернут.

И во-вторых, купить билеты на сувениры нам так и не удалось. Никто не хотел продавать.

Точнее, продать-то были готовы, но по «старой» цене. Которая была еще до ареста Мавроди и им же объявленного снижения цен в 1000 раз. Ну, в крайнем случае были готовы скинуть процентов 20-30. На наши вопросы «а почему так дорого, ведь цена уже совсем другая?», люди резко менялись в лице и начинали рассказывать, по какой цене они сами эти билеты покупали.

Они были уверены, что эти бумаги еще что-то стоят, а мы хотим их надуть.

В общем, сувениры мы в тот день так и не купили.

Я купил их себе несколько лет спустя на вернисаже в Измайлово. Совсем за бесценок.

Мораль нужна?
(некоторые исторические факты стащены из Википедии)

P.S.
"С годами умные люди понимают, что даже огромные числа, умноженные всего на один ноль, в итоге всегда дают ноль". (Уоррен Баффет)

💼 Сегодня – заключительный торговый день 2024 г. – день, в который, по идее, должна проводиться ребалансировка модельного «Портфеля лежебоки».

Особенность расчета котировок паев открытых ПИФов такова, что официальные цены закрытия года обычно становятся известны в лучшем случае лишь к вечеру первого торгового дня года следующего, т.е. в нашем случае – в четверг 9 января 2025 г. Только после этого я подведу итоги года для «Портфеля лежебоки» официально. Однако, предварительные итоги можно подвести уже сейчас.

«Портфель лежебоки», по всей видимости, еще слегка прибавит в стоимости по итогам декабря и завершит год с результатами примерно +17% ~ +19%. Что весьма неплохо смотрится и на фоне потребительской инфляции в России, которая по итогам года ожидается на уровне чуть ниже 10%, и на уровне рублевых ставок по депозитам, с учетом того, что в начале 2024 г. банковские ставки были куда ниже, чем сейчас, и на фоне результатов новомодных фондов денежного рынка. Да и сравнение с рынками акций и облигаций РФ тем более в пользу «Лежебоки».

10-летние (дек. 2014 – дек. 2024 гг.) среднегодовые доходности «Портфеля лежебоки» сохранят свое преимущество над 10-летней среднегодовой инфляцией на уровне чуть более +5% годовой реальной доходности.

Полет нормальный!

Ребалансировка «Портфеля лежебоки» в конце 2024 г. должна привести к продаже части портфеля в золоте и к покупке на эти деньги как фонда акций (в большей степени), так и фонда облигаций (в меньшей степени). Что приведет к фиксации части полученной прибыли по золоту по итогам 2024 г. и снизит риски возможной коррекции на этом рынке. Оправдается ли такая стратегия по итогам 2025 г. – мы узнаем лишь через год. Однако, с точки зрения портфельных подходов и снижения рисков именно такие операции вытекают исходя из необходимости приведения долей активов в портфеле к целевому значению 1/3 + 1/3 + 1/3. И хотя продавать резко выросшее в цене золото психологически будет крайне неприятно – так бывает всегда, когда вы идете «против рынка» – в соответствии со стратегией делать это необходимо.

Разумеется, все написанное не является инвестиционной рекомендацией.

***
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.

Про Арсагеру и т.д. (3 года назад)

Периодически приходит много вопросов про Арсагеру, Алёнку и т.п. Некоторым участникам рынка время от времени удается опережать рынок, и мне очень часто приходят про них вопросы с формулировкой «а как насчёт … ?»

(Пользуясь случаем: ненавижу такую формулировку вопроса, по какому бы поводу вопрос не задавался. Она означает, что автор вопроса сам не понимает, что он хочет спросить).

Так вот, обычно за этой формулировкой можно разглядеть как минимум несколько совершенно разных вопросов

1. Они молодцы? Да, они молодцы! И если нужно, чтобы я похвалил их за высокие спортивные достижения – то еще раз: МО-ЛОД-ЦЫ!!! 😊

2. Свидетельствует ли их результат о возможности постоянно систематически обыгрывать рынок? Нет, не свидетельствует. С точки зрения теории вероятности время от времени кто-то неминуемо будет показывать результаты лучше рынка, и зачастую довольно долго, это – нормально. И нет, о неэффективности рынка это тоже не говорит абсолютно ничего.

3. Дам ли я им денег в управление? Нет, не дам, а вместо этого вложусь в широкие индексы через дешевые индексные фонды. Это несет гораздо меньше рисков для достижения моих долгосрочных целей, чем ставка на вчерашних победителей. Аналогично, я не порекомендую своим читателям и клиентам делать подобные ставки.

4. Что, если вы хотите сделать такую ставку на свой страх и риск, используя такие фонды в своем портфеле? Ради бога, это ваше полное право – поступать с вашими деньгами, как вам заблагорассудится. Отговаривать я никого не собираюсь, каждый сам принимает решения.

Как-то так.

P.S.
Это не относится к деятелям (которых в последнее время развелось чересчур много), результаты которых не имеют строгого независимого подтверждения, легко подтасовываются, искусственно выбираются из большого количества вариантов и т.д. и т.п. – способов пустить пыль в глаза много. Вот от пользования их услугами я буду активно отговаривать – слишком много развелось откровенных жуликов, для которых основной профессией является не собственно управление активами, а умение пустить пыль в глаза, пиариться, давать интервью, размещать аналитику, вести блоги, соцсети, инстаграм- и телеграм-каналы и т.д. и т.п.

Вопросы «как отличить первых от вторых?» не задавайте, мне они не интересны. С моей точки зрения, если вы будете избегать и тех и других, и вместо этого предпочитать дешевые индексные фонды, то в любом случае не проиграете. 😊

🔃 29-12-2024 Обновил табличку с биржевыми фондами, торгуемыми на Мосбирже -
https://assetallocation.ru/etf/

Добавились новые биржевые фонды:

1. MONY – «АК БАРС – Денежный рынок», TER = 0,749%
2. AMFL – «АТОН – Флоатеры», TER = 0,650%
3. AMGB – «АТОН – Длинные ОФЗ», TER = 0,750%

Все три фонда – пассивные, с TER менее 1%, т.е. вполне конкурентоспособны.

Компания «АК БАРС Капитал» дебютировала на рынке биржевых фондов с фондом MONY TER = 0,749%. Это не самый дешевый фонд в своем классе активов - есть AMNR и FINC c TER = 0,31%, SBMM c TER = 0,333%, LQDT c TER = 0,368% и т.д.

Фонд на флоатеры (облигации с переменным купоном) AMFL с TER = 0,650% выглядит неплохо на фоне конкурентов SBFR c TER = 0,80% и AKFB c TER = 1,83%, однако, косвенным конкурентом ему окажется еще и фонд на линкеры (облигации с индексируемым номиналом) INFL c TER = 0,40%.

Фонд на длинные ОФЗ AMGB c TER = 0,750% также выглядит неплохо на фоне конкурента SBLB c TER = 0,900%. Фонд ориентируется на собственный индекс АТОНа, тогда как УК «Первая» управляет фондом на индекс от Мосбиржи.

Изменены названия и характеристики двух фондов от УК «Первая» на портфели – SBPS и SBDS. SBPS теперь называется «Первая – Фонд Моя цель 2035», SBDS - «Первая – Фонд Моя цель 2045» TER обоих фондов с 17 января 2025 г. составит 1,600%. Новые названия фондов заставляют предположить, что УК «Первая» хочет запустить нечто вроде фондов с целевой датой (target date fund), однако, никакой более подробной пояснительной информации на этот счет на сайте УК «Первая» обнаружить не удалось. Для фондов заявлено активное управление.

Итого на 29 декабря 2024 г. на Мосбирже торгуются 79 биржевых фондов от 17 управляющих компаний.

***
Пост и данные не являются инвестиционной рекомендацией.

Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.

Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.

Если бы меня попросили описать главную особенность уходящего 2024 года, то я бы, пожалуй, отметил резкое усиление информационного шума. Того самого информационного шума, который подталкивает к неадекватной картине мира, сбивает с толку, мешает принимать верные решения.

Это началось не в уходящем году, а гораздо раньше, как минимум еще с предыдущего срока Трампа с вошедшим в обиход термином «фейк-ньюс», и далее последовавшего за этим ковида с сопровождавшим его массовым психозом. Однако, в уходящем году информационный шум – который уже правильнее называть всесторонним информационным давлением – еще резко усилился. Поток неадекватной информации со всех сторон сильно затрудняет принятие правильных решений.

Пожалуй, наиболее ярким проявлением информационного давления стала резкая активизация телефонных мошенников, в результате чего мы вдруг осознали, какое огромное количество не слишком умных и очень внушаемых людей нас окружает. Но откровенный криминал – это лишь видимая верхушка айсберга, методы информационного давления сейчас используются гораздо шире, едва ли не повсеместно, и зачастую в совершенно не очевидных формах.

И мои пожелания на Новый год будут связаны с этим.

Сформируйте адекватную картину мира во всех областях и старайтесь придерживаться её.

Отстройтесь от лишних потоков информации.

Берегите кукуху.

И держитесь курса.

Возможно, это не слишком радостные и новогодние советы и пожелания. Но это то, что сейчас кажется мне особенно важным всем пожелать.

По крайней мере, это то, что в значительной степени зависит от вас, на что вы в состоянии повлиять.

С наступающим!

Про биржевых аналитиков
(из очень старых записей – почти 15 лет назад)

«Удальцов, которые бездумно ваяют прогнозы, – хоть пруд пруди. Спросите их, зачем они прогнозируют, и услышите: “Нам же за это платят”»
Нассим Талеб

***
Одна из самых популярных иллюзий на фондовом рынке состоит в том, что движения рынка можно уверенно предсказывать или прогнозировать.

Большинство начинающих (и не очень) торговцев считают, что технический и фундаментальный анализ нужны для того, чтобы предсказывать будущее движение фондового рынка или отдельных акций. Они думают, что если показать профессиональному техническому аналитику график и спросить, куда пойдет цена – вверх или вниз – то аналитик непременно ответит, «вверх» или «вниз». Такой же уверенный ответ, по их мнению, должен давать фундаментальный аналитик после изучения балансов и другой информации, связанной с предприятием. А если аналитик такого ответа не дает, то какой же он тогда аналитик, и зачем он тогда нужен?

Надо сказать, что эта точка зрения мнение возникла не на пустом месте. Она подкрепляется многочисленными «рекомендациями» аналитиков, которые вы в изобилии найдете в Интернете, ТВ и бумажных СМИ. Наверняка все видели список акций, где напротив эмитентов указаны рекомендации – «Покупать», «Продавать», «Держать», «Накапливать» и т.п.

Нужно, понимать, почему даются такие рекомендации. Даются они потому, что аналитику платят не за точность рекомендаций, а за создание информационного шума.

Аналитик отвечает не потому, что знает ответ, а потому, что его спрашивают.

Если вы вдруг думаете, что аналитики дают рекомендации, которые сбываются хотя бы в 60% случаев, то задайте себе постой вопрос: «А почему этот товарищ еще работает аналитиком в офисе за достаточно скромную зарплату?» А не плавает по Средиземному морю на собственной яхте?

Да-да, именно потому. Потому что прогнозы аналитиков никакого отношения к действительности не имеют. В этом смысле синоптики – народ куда более честный.

На самом деле, в 99 случаях из 100 на вопрос «Куда пойдут котировки – вверх или вниз?» профессионал должен отвечать: «не знаю». А если он отвечает что-то другое, то это не профессионал, а аналитик.

У меня для вас есть две новости – плохая и хорошая. Они банальны с точки зрения профессионала, и обычно являются откровением для новичка.

1. Плохая новость: фондовый рынок, в привычном понимании термина «прогноз», вообще говоря, не прогнозируем.

2. Хорошая новость: для того, чтобы зарабатывать на нем деньги, это и не нужно.

Лишь в одном случае из ста (или около того) профессиональный спекулянт или инвестор на вопрос «вверх или вниз» сможет ответить что-то вроде «пожалуй, движение вверх (или вниз) немного более вероятно, чем в противоположном».

Заметьте, что и в этом случае уверенного ответа вы не услышите.

Но это и не нужно. Даже такого ответа усердному и дисциплинированному трейдеру будет достаточно, чтобы обыгрывать рынок (разумеется, в том случае, если он и в самом деле умеет оценивать вероятности)

• Трейдер-«технарь» (профессиональный спекулянт) 99% времени сидит без дела и наблюдает за рынком. Как охотник, который может несколько дней сидеть в засаде на крупного хищника. И лишь в редкие моменты покупает (или шортит), в полной боевой готовности признать свою неправоту и закрыться по стопу.

• Трейдер-«фундаменталист» (профессиональный инвестор) 99% времени анализирует десятки и сотни предприятий и очень редко (не чаще нескольких раз в год) покупает/продает некоторые из них. По поводу остальных акций мнение такого инвестора может быть только одно - неопределенное.

Если же аналитик на ваш любой вопрос о том, делать с акциями Фигнефти или Хрентелекома дает немедленный ответ вроде «Покупать», «Продавать» или «Держать», то вы имеете дело с клоуном Петрушкой, суть работы которого – развлекать публику и создавать информационный шум, привлекающий внимание к компании, которую этот клоун представляет.

Зачем он это делает? Потому что на подобные «прогнозы» есть спрос со стороны «чайников», начинающих торговцев. Есть спрос – значит, будет и предложение.

Ежедневно меняется мода, но покуда стоит белый свет
У цыганки со старой колодой хоть один, да найдется клиент.
В ожиданье чудес невозможных постучится хоть кто-нибудь к ней,
И раскинет она, и разложит благородных своих королей.
Ну что сказать, ну что сказать, устроены так люди
Желают знать, желают знать, желают знать, что будет.

Что? Вы, наверное, хотите сказать, что именно такие клоуны Петрушки есть во всех ведущих инвестиционных компаниях? Да, именно так и есть. Я же говорю, раз есть спрос, значит, возникает и предложение.

К зарабатыванию денег непосредственно на фондовом рынке (на разнице между ценами покупки и продажи акций) все эти аналитики и их советы не имеют никакого отношения. У них совсем другой бизнес - по привлечению клиентов. Чем больше начинающих торговцев будут, раскрыв рот, слушать советы гадалок аналитиков, и откроют счета в их компаниях, тем больше будет доход конторы, которая платит аналитикам зарплату. Собственно, именно за это им и платят, а вовсе не за точность советов, как думают начинающие торговцы, жадно ловящие очередные прогнозы.

Хотите зарабатывать на фондовом рынке?

Тогда забудьте про советы аналитиков. Удалите телеканал РБК из сетки вещания вашего телевизора и прекратите читать журналы, газеты и сайты, публикующие мнения аналитиков о том, что нужно делать: «Покупать» или «Продавать».

Уж лучше синоптиков слушайте, те ошибаются гораздо реже.

18 мая 2010 г.
P.S. от 2021 г:
За прошедшее десятилетие общая схема эксплуатации природного человеческого любопытства в целом осталась без изменений. Однако, на свет появилось новое поколение биржевых аналитиков, которые научились монетизировать информационный шум напрямую, без необходимости работать за зарплату на какую-то конкретную инвестиционную компанию. Однако, сама суть деятельности аналитиков осталась без изменений.

Стивен Кинг в Твиттере заметил, что если переформулировать любой рекламный слоган в прошедшем времени, то получится или грустно, или угрожающе. В сети пошел спонтанный флешмоб. Многие решили проверить: так ли это?
Мы собрали для вас самые интересные версии.

• Вискас. Потому что кошка вам доверяла.
• Sheba. Сопротивляться было невозможно.
• Gillette. Ты почти не почувствовал лезвий.
• Tefal, ты всегда думал о нас.
• МегаФон. Будущее зависело от тебя.
• Билайн. Жил на яркой стороне.
• Балтика. Там, где была Россия.
• Была идея. Была IKEA.
• Mars. Всё было в шоколаде.
• Toyota. Управлял мечтой.
• Все были в восторге от тебя, а ты – от Maybelline.
• L’Oreal. Париж, ведь ты была этого достойна.
• Apple. Думал иначе.
• Nescafé. У вкуса было имя.
• Red Bull окрылял.
• Были вещи, которые нельзя было купить. Для всего остального был Mastercard.
• Яндекс. Нашлось всё.
• Русское радио. Все было хорошо.
• Все было Coca-Cola.
• Газпром. Мечты сбывались.
• Минздрав предупреждал.
• Тинькофф. Дальше действовали мы.
• Отлетали самолетами Аэрофлота.

Стащено из ВК, группы «вОкруг-да-ОкОлО» (https://vk.com/club200484751) и «Психиатрическая лечебница»

Загадка:
Туда-сюда-обратно, тебе и мне приятно.

Ответ:
Мосбиржа.

https://www.rbc.ru/finances/31/10/2024/671f858e9a7947302697480f
Дивидендные акции проиграли по доходности бумагам без вознаграждения

Менее 1% советников... дают советы

Менее 1% составляют советники, которые предоставляют только совет и берут плату за совет. Остальные продают продукты и услуги по управлению капиталом, а также попутно могут дать совет.
Рик Ферри

(Less than 1% are advisers who provide only advice for an advice fee. The rest sell products and money management services, and may give advice on the side.)
via Twitter Rick_Ferri, 5 лет назад – 2020 г.

С.С.:
Я все равно не уверен, что все мои читатели правильно поняли написанное, поэтому повторю еще раз другими словами. Ваши шансы попасть на инвестиционного советника, дающего советы в ВАШИХ интересах, а не продающего вам продукты или свои услуги по управлению активами, составляют менее 1% ДАЖЕ В США.

Каковы ваши шансы попасть на настоящего независимого инвестиционного советника, дающего советы в ваших интересах, в условиях России – попробуйте догадаться сами. Моя оценка – шансы примерно те же, что и в США – менее 1%.

Некоторые итоги первой четверти 21 века (2000 – 2024 гг., 25 лет).

🥇 На 1-м месте среди рынков акций по доходности – 🇮🇳 Индия (8,9% годовых)

🥈 На 2-м месте – 🇷🇺 Россия (6,8% годовых)

🥉 На 3-м месте – 🇺🇸 США (5,8% годовых)

Все цифры пересчитаны в доллары США. Все доходности номинальные, без поправок на инфляцию, тем более что она в разных странах разная. Все графики – ценовые, без учета дивидендов, кроме одного – немецкого DAX, который рассчитывается сразу с учетом дивидендов. Поэтому в реальности Германия находится не на 4-м месте, а скорее где-то ближе к Франции.

Но все это не так впечатляет, как доходность еще одного актива, который на данном графике не представлен.

(... барабанная дробь...) 🏆 Золото – 9,4% годовых.

Вот так.

Скромно напомню, что в модельном «Портфеле лежебоки», состав которого был опубликован аж в 2010 году, золото занимает треть.

Верников весьма откровенно о сути своей профессии.
Я бы ему посоветовал подписаться на ясновидящего Когана. 🛐

Что, если завтра вам каюк?
(7 лет назад, январь 2018 г.)

Тем, кто задумывается о страховании утери кормильца в семье, будет полезно следующее упражнение.

1. Сходите в страховую компанию, заполните все их анкеты, и получите на руки их окончательное предложение с учетом всех ваших особенностей (вашего возраста, дохода, списка медицинских диагнозов и т.д.).

Предупреждаю: это будет ОЧЕНЬ сложно сделать! Страховщики не любят давать такую информацию до уплаты первого взноса (задумайтесь, почему?). Мне в свое время сделать это ДО уплаты первого взноса так и не удалось. 🙂 Но, может, у вас получится? 🙂

2. Получив на руки документы и зная, сколько будет вам выплачено в случае вашей неожиданной кончины, представьте самое страшное: завтра Аннушка разлила масло, и вы попали под трамвай или ушли в мир иной другим способом.

3. Дальше рассмотрите два варианта:

• Вариант 1. У вас не было страховки. Пойдет ли ваша супруга на панель, чтобы прокормить детей, а дети – собирать подаяние, чтобы прожить? Или все же они не пропадут, хотя и при некотором снижении уровня жизни? (спойлер: у подавляющего большинства – не пропадут)

• Вариант 2. У вас была страховка. Узнайте, сколько уйдет на ваши похороны. Рассчитайте, на сколько месяцев проживания вашей семьи хватит оставшейся суммы (спойлер: в большинстве случаев – всего на несколько месяцев, обычно не более года). Дальше семья перейдет к варианту 1, уже рассмотренному вами.

4. Задумайтесь, так ли важна для вашей семьи эта временная передышка, чтобы ради нее стоило лишать свою семью будущего, не инвестируя эти средства?

Пожалуйста, проделайте это упражнение, прежде чем покупать страховку. Проблема в том, что подавляющее большинство людей даже не пытается здраво взглянуть на ситуацию, слушая отрепетированные на тренингах эмоциональные рассказы страховщиков.

Если и после проделывания такого упражнения вы решите оформить страховку – ради бога, ваше право! Но упражнение вначале рекомендую проделать. Многих отрезвляет.

* * *

Надеюсь, умным людям понятно, что проблема здоровья страхованием не решается вообще, и даже деньгами решается далеко не всегда. Т.е. решаем мы не проблему здоровья, а проблему наличия у вас денег, и только. Так вот, в долгосрочном плане эта проблема имеет два решения – плохое и хорошее. Плохое решение – страхование, хорошее решение – инвестиции. Плохое решение в редких случаях может оказаться хорошим, если вы выигрываете в азартной игре "поймай несчастный случай". Но, поскольку в большинстве случаев вы в этой игре проигрываете (к счастью для вас!), статистически страхование на долгосрочном промежутке времени оказывается очень плохим решением по сравнению с инвестициями.

Я сейчас буду очень сильно утрировать, но дела обстоят примерно так. Вы можете 10 лет инвестировать, и тогда через 10 лет проблема получения денег при несчастных случаях решается сама собой – при наступлении несчастного случая вы просто продаете небольшую часть активов и получаете деньги на закрытие проблем. А можете на 10 лет застраховаться, 10 лет отдавать деньги страховщикам и чувствовать себя "защищенным", но через 10 лет у вас не будет капитала, а деньги страховщикам за чувство защищенности придется платить снова. Цифра 10 лет сильно абстрактная и средняя, ну суть дела выглядит именно так.

* * *

Можно ли инвестировать и одновременно платить небольшие суммы на страхование?

Да все можно! 🙂 Только нужно понимать, что это примерно то же самое, что инвестировать и одновременно регулярно покупать лотерейные билеты на небольшие суммы.

Вред от страхования – он примерно такой же, как от покупки лотерейных билетов. Если вы это делаете на мелкие суммы, то вред мелкий – вы это легко переживете, но при этом никогда много и не выиграете. 🙂 Если на крупные суммы, то это сильная угроза вашему будущему благосостоянию.

Вы даже можете выиграть в этой игре.

Но в любом случае это будет игра с отрицательной суммой.