Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Код индекса — RUSFARIND.
«Индекс станет дополнительным бенчмарком как для профессиональных управляющих биржевыми фондами денежного рынка, так и для и самого широкого круга клиентов и будет отражать накопленную доходность вложений средств на денежном рынке Московской биржи с учетом ежедневной капитализации процентов», — отмечается в официальном сообщении площадки.
Начальное значение индекса — 1000 руб. РФ, точность расчета — до копейки, периодичность расчета — один раз в день. Ретроспективные данные будут доступны, начиная с 2018 года.
На данный момент индикатор RUSFAR используют 11 БПИФ от восьми управляющих компаний на фондовом рынке.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Вот еще чудесное, по вопросу дивидендов и налогов с них…
Компания Т-Капитал пишет, что с нового года прибыль, выплаченную в виде дивидендов по фонду TPAY, можно будет сальдировать с убытками, полученным по другим операциям с ценными бумагами (в том числе, возможно, и по самому фонду TPAY – благодаря регулярным выплатам цена паев фонда будет падать в цене чаще, у фондов без выплат).
И компания преподносит вам это как радостную новость. Но… читаем внимательно, и узнаем, что для этого нужно будет (цитирую) «самостоятельно заполнить форму для налоговых вычетов 3-НДФЛ и направить ее в ФНС».
То есть, сначала с вас будут регулярно списывать НДФЛ по каждой текущей выплате. А затем, по истечении года, если захотите сальдировать, выцарапывайте это сами у налоговой. Если не поленитесь.
Мне вот интересно, какой процент инвесторов в TPAY в реальности понимают, на что они подписываются?
Зато дивиденды регулярно капают и тешат эго инвестора, да… 🥳
Компания Т-Капитал пишет, что с нового года прибыль, выплаченную в виде дивидендов по фонду TPAY, можно будет сальдировать с убытками, полученным по другим операциям с ценными бумагами (в том числе, возможно, и по самому фонду TPAY – благодаря регулярным выплатам цена паев фонда будет падать в цене чаще, у фондов без выплат).
И компания преподносит вам это как радостную новость. Но… читаем внимательно, и узнаем, что для этого нужно будет (цитирую) «самостоятельно заполнить форму для налоговых вычетов 3-НДФЛ и направить ее в ФНС».
То есть, сначала с вас будут регулярно списывать НДФЛ по каждой текущей выплате. А затем, по истечении года, если захотите сальдировать, выцарапывайте это сами у налоговой. Если не поленитесь.
Мне вот интересно, какой процент инвесторов в TPAY в реальности понимают, на что они подписываются?
Зато дивиденды регулярно капают и тешат эго инвестора, да… 🥳
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
«Допустим, в 2024 году клиент получил прибыль по выплатам из TPAY 10 000 ₽ и уплатил налог 1 300 ₽. Также он получил убыток по другим ценным бумагам 10 000 ₽, но, поскольку это разные налогооблагаемые базы, налог на доход по выплатам сохранился. Если в 2025 году инвестор столкнется с такой ситуацией, то по итогам года его убытки по ценным бумагам можно будет учесть при начислении НДФЛ за выплаты по фонду. В таком случае ему вернется уплаченный налог 1 300 ₽. Для этого в начале 2026 года нужно будет самостоятельно заполнить форму для налоговых вычетов 3-НДФЛ и направить ее в ФНС», - привела пример УК «Т-Капитал».
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Полезные советы якобы от DeepSeek по торговле на российском рынке акций.
Возможно, это фейк (я не проверял), но сами советы вызывают большой интерес – видно, что автор (уж не знаю, искусственный это интеллект или естественный) действительно глубоко знаком с российским рынком акций!
🥳
Возможно, это фейк (я не проверял), но сами советы вызывают большой интерес – видно, что автор (уж не знаю, искусственный это интеллект или естественный) действительно глубоко знаком с российским рынком акций!
🥳
Forwarded from Дядюшка Мосблог
Китайская нейронка DeepSeek вышла интересной. Вот, например, раздает качественные инвестиционные советы для желающих научиться торговать на российском фондовом рынке. Я бы к ее мнению прислушался, - чувствуется опыт торговли российскими акциями. 💪🤣🤣🤣
Прислали уважаемые читатели 🤝
@m0sblog
Прислали уважаемые читатели 🤝
@m0sblog
Происходящая сейчас история с DeepSeek, которая обрушила котировки NVIDIA – сюжет, многократно описанный в статьях людей, которые уже наблюдали за подобными историями в прошлом.
Например, выступая перед инвесторами В 1999 году, перед самым крахом доткомов, Уоррен Баффет рассказывал две примечательные истории – про бум автомобилей и бум самолетостроения в начале XX века.
Я не смог сходу найти эту речь в хорошем переводе, а нашел лишь статью на Дзене - https://dzen.ru/a/XwGDNi8e6WfADHRN - больше напоминающую пересказ. Если кто найдет первоисточник в хорошем переводе, киньте ссылку, плиз.
А пока в таком виде:
***
Производством автомобилей в США занималось почти две тысячи компаний. Возможно, изобретение автомобиля было самым выдающимся изобретением первой половины ХХ века. Автомобиль оказал поразительное влияние на жизнь людей. Если бы в то время, когда в стране только появились первые автомобили, вы могли предвидеть, к каким последствиям это приведёт, то наверняка захотели бы заняться этим бизнесом. Но всего через несколько лет из двух тысяч компаний в живых осталось только три (компания American Motors, самая маленькая из "большой четвёрки" автопроизводителей, была куплена компанией Chrysler в 1987 году.) И каждая из этой троицы в то или иное время стоила на рынке меньше своей балансовой стоимости, то есть суммы денег, инвестированных в компанию и оставшихся там. Так что влияние автомобилей на Америку было потрясающим. Но не менее потрясающим оно оказалось и для инвесторов - только с противоположным знаком.
В наши дни выявить неудачников значительно проще. Но даже в прежние времена была возможность принять одно очевидное решение. Лучшее, что можно было бы сделать - шортить лошадей.
Вторым великим изобретением первой половины ХХ века был аэроплан. В период между 1919 и 1939 гг. в этой индустрии работало около двухсот компаний.
Представьте себе, что вы можете увидеть будущее авиационной индустрии, живя во времена первого полёта братьев Райт. Такого нельзя было представить даже в самых смелых фантазиях. Однако допустим, что вам повезло, и у вас было предвидение будущего. Вы предугадали, что огромные массы людей сядут в самолёты, чтобы навестить своих родственников, или, напротив, сбежать от них, направиться в другие города по всевозможным делам. Разумеется, вы наверняка решили бы, что таким бизнесом стоит заняться. Но выяснилось, что совокупные инвестиции в акции всех компаний, когда-либо работавших в авиационной промышленности, приносят нулевую доходность.
***
Например, выступая перед инвесторами В 1999 году, перед самым крахом доткомов, Уоррен Баффет рассказывал две примечательные истории – про бум автомобилей и бум самолетостроения в начале XX века.
Я не смог сходу найти эту речь в хорошем переводе, а нашел лишь статью на Дзене - https://dzen.ru/a/XwGDNi8e6WfADHRN - больше напоминающую пересказ. Если кто найдет первоисточник в хорошем переводе, киньте ссылку, плиз.
А пока в таком виде:
***
Производством автомобилей в США занималось почти две тысячи компаний. Возможно, изобретение автомобиля было самым выдающимся изобретением первой половины ХХ века. Автомобиль оказал поразительное влияние на жизнь людей. Если бы в то время, когда в стране только появились первые автомобили, вы могли предвидеть, к каким последствиям это приведёт, то наверняка захотели бы заняться этим бизнесом. Но всего через несколько лет из двух тысяч компаний в живых осталось только три (компания American Motors, самая маленькая из "большой четвёрки" автопроизводителей, была куплена компанией Chrysler в 1987 году.) И каждая из этой троицы в то или иное время стоила на рынке меньше своей балансовой стоимости, то есть суммы денег, инвестированных в компанию и оставшихся там. Так что влияние автомобилей на Америку было потрясающим. Но не менее потрясающим оно оказалось и для инвесторов - только с противоположным знаком.
В наши дни выявить неудачников значительно проще. Но даже в прежние времена была возможность принять одно очевидное решение. Лучшее, что можно было бы сделать - шортить лошадей.
Вторым великим изобретением первой половины ХХ века был аэроплан. В период между 1919 и 1939 гг. в этой индустрии работало около двухсот компаний.
Представьте себе, что вы можете увидеть будущее авиационной индустрии, живя во времена первого полёта братьев Райт. Такого нельзя было представить даже в самых смелых фантазиях. Однако допустим, что вам повезло, и у вас было предвидение будущего. Вы предугадали, что огромные массы людей сядут в самолёты, чтобы навестить своих родственников, или, напротив, сбежать от них, направиться в другие города по всевозможным делам. Разумеется, вы наверняка решили бы, что таким бизнесом стоит заняться. Но выяснилось, что совокупные инвестиции в акции всех компаний, когда-либо работавших в авиационной промышленности, приносят нулевую доходность.
***
Дзен | Статьи
Баффет об автомобильном буме и буме самолётостроения (речь в Солнечной долине в 1999г. перед крахом доткомов)
Статья автора «Миллион к 16» в Дзене ✍: (С 1900 по 1998гг. ) ...производством автомобилей в США занималось почти две тысячи компаний.
Forwarded from Финансовый конструктор
Morningstar опубликовал интересное интервью эксперта Кристины Бенц с Джоном Рекенталером, который 36 лет проработал в этой организации и сейчас ушел на пенсию. Он – мой любимый автор на страницах данного ресурса. Компаний Morningstar была создана в Чикаго в 1984 г., Рекенталер работал там с 1988 г.
В этом Интервью К.Бенц спросила его, как выглядела индустрия коллективных инвестиций в США, когда он начинал работать. Далее с некоторыми ремарками привожу его ответ, заранее прошу прошение за несколько беглый перевод.
Rekenthaler: Индустрия была совсем другой. Сейчас это полностью зрелая индустрия, с гигантами Vanguard, BlackRock, State Street, Fidelity, несколькими гигантами с большим количеством индексных фондов, и все фонды, которые продаются в наши дни, имеют низкую стоимость. Раньше было гораздо больше Диким Западом. … Современная фондовая индустрия началась, где-то в 1984 году. Индустрия почти умерла в 1970-х годах, потому что доходность акций и облигаций была очень низкой. Счастье, что простое изобретение фондов денежного рынка сохранило рынок — в этих фондах было больше денег, чем в фондах акций и облигаций на какое-то время. Но фондовые рынки, начали свой подъем в 1980-х, и в середине 80-х в отрасль начали поступать новые средства. И она процветала.
…Но было много мошеннических фондов. Мы видим это на рынке ETF сегодня. …Брокерские фирмы считали, что наличие сети дистрибьюции, наличие брокеров — это ключ к успеху, то есть наличие закрытой системы продаж. Так что у нас были фонды с надбавкой за размещение - Prudential, Payne Webber, Dean Witter, Merrill Lynch, Lehman. Все они были больше, чем Vanguard, который в то время не входил в десятку крупнейших фондовых компаний. …Вы никогда не могли купить фонд Dean Witter, если только это не было сделано через советника Dean Witter. С другой стороны, советник Dean Witter обязан был продавать только фонды Dean Witter.
Такая модель в конечном итоге не оправдала себя, потому что многие из этих фондов были не очень хороши — клиенты чувствовали, что им скармливают нечто, а не лучшее в отрасли. Это была недружелюбная к клиентам модель. Кроме этого, появилось много небольших фирм-бутиков без этой дистрибуции на стороне, просто надеющихся. Они были как лотерейные билеты. Я имею в виду, фонды на 5 миллионов долларов, которыми управлял кто-то из своего гаража. И если они получат три года действительно хорошей прибыли подряд, возможно, их замечали.
Мой комментарий. Ничего не напоминает? Правильно, это рынок открытых и биржевых ПИФов сегодня в России. Технологии у нас совершенные, но институционально рынок фонды выглядят как на «Диком Западе» в США в 1984 г., то есть 40 лет назад. Именно настолько мы отстаем по правилам игры в коллективных инвестициях. Morningstar – это компания, которая помогла сделать рынок совсем другим, таким каким мы видим его сегодня. Это просто другая планета. В СМИ недавно прочитал комментарий А. Тимофеева из НАУФОР о том, что нам пока не удалось сделать фондовый рынок действительно доступным для десятков миллионов частных инвесторов. Его двигают несколько сот состоятельных частных инвесторов, все остальные 30 с лишним миллионов граждан со счетами – просто наблюдатели. Привлечь массового инвестора на рынок возможно лишь при наличии хорошо работающих коллективных инвестиций. В большом интервью Рекенталера он рассказывает о том пути, который прошла отрасль взаимных фондов в США вместе с Morningstar от Дикого Запада 1980-х к современному уровню. Телеграм, конечно, не формат, чтобы это все пересказывать. Да и не всем это будет интересно. Найдите это интервью в MS и почитайте сами. John Rekenthaler: ‘The House Is With You When You’re Investing’
В этом Интервью К.Бенц спросила его, как выглядела индустрия коллективных инвестиций в США, когда он начинал работать. Далее с некоторыми ремарками привожу его ответ, заранее прошу прошение за несколько беглый перевод.
Rekenthaler: Индустрия была совсем другой. Сейчас это полностью зрелая индустрия, с гигантами Vanguard, BlackRock, State Street, Fidelity, несколькими гигантами с большим количеством индексных фондов, и все фонды, которые продаются в наши дни, имеют низкую стоимость. Раньше было гораздо больше Диким Западом. … Современная фондовая индустрия началась, где-то в 1984 году. Индустрия почти умерла в 1970-х годах, потому что доходность акций и облигаций была очень низкой. Счастье, что простое изобретение фондов денежного рынка сохранило рынок — в этих фондах было больше денег, чем в фондах акций и облигаций на какое-то время. Но фондовые рынки, начали свой подъем в 1980-х, и в середине 80-х в отрасль начали поступать новые средства. И она процветала.
…Но было много мошеннических фондов. Мы видим это на рынке ETF сегодня. …Брокерские фирмы считали, что наличие сети дистрибьюции, наличие брокеров — это ключ к успеху, то есть наличие закрытой системы продаж. Так что у нас были фонды с надбавкой за размещение - Prudential, Payne Webber, Dean Witter, Merrill Lynch, Lehman. Все они были больше, чем Vanguard, который в то время не входил в десятку крупнейших фондовых компаний. …Вы никогда не могли купить фонд Dean Witter, если только это не было сделано через советника Dean Witter. С другой стороны, советник Dean Witter обязан был продавать только фонды Dean Witter.
Такая модель в конечном итоге не оправдала себя, потому что многие из этих фондов были не очень хороши — клиенты чувствовали, что им скармливают нечто, а не лучшее в отрасли. Это была недружелюбная к клиентам модель. Кроме этого, появилось много небольших фирм-бутиков без этой дистрибуции на стороне, просто надеющихся. Они были как лотерейные билеты. Я имею в виду, фонды на 5 миллионов долларов, которыми управлял кто-то из своего гаража. И если они получат три года действительно хорошей прибыли подряд, возможно, их замечали.
Мой комментарий. Ничего не напоминает? Правильно, это рынок открытых и биржевых ПИФов сегодня в России. Технологии у нас совершенные, но институционально рынок фонды выглядят как на «Диком Западе» в США в 1984 г., то есть 40 лет назад. Именно настолько мы отстаем по правилам игры в коллективных инвестициях. Morningstar – это компания, которая помогла сделать рынок совсем другим, таким каким мы видим его сегодня. Это просто другая планета. В СМИ недавно прочитал комментарий А. Тимофеева из НАУФОР о том, что нам пока не удалось сделать фондовый рынок действительно доступным для десятков миллионов частных инвесторов. Его двигают несколько сот состоятельных частных инвесторов, все остальные 30 с лишним миллионов граждан со счетами – просто наблюдатели. Привлечь массового инвестора на рынок возможно лишь при наличии хорошо работающих коллективных инвестиций. В большом интервью Рекенталера он рассказывает о том пути, который прошла отрасль взаимных фондов в США вместе с Morningstar от Дикого Запада 1980-х к современному уровню. Телеграм, конечно, не формат, чтобы это все пересказывать. Да и не всем это будет интересно. Найдите это интервью в MS и почитайте сами. John Rekenthaler: ‘The House Is With You When You’re Investing’
«В Гарвардской медицинской школе нейробиолог Ханс Брайтер сравнивал мозговую деятельность кокаиновых наркоманов, ожидающих получения дозы, и людей, собирающихся ввязаться в прибыльную финансовую авантюру. Сходство не просто поразительное, оно пугающее. «Положите фМРТ-снимки мозга наркомана рядом со снимком одного из тех, кто мечтает сорвать большой куш, и паттерны активированных нейронов на двух изображениях практически совпадают, – говорит Брайтер. – Точнее не бывает».
«Если существует процесс привыкания к химическим веществам и можно использовать валюту для покупки химических веществ, – спрашивает Брайтер, – возможно ли, что тот же процесс применим и к деньгам?» На этот вопрос нет ответа, но есть множество неподтвержденных данных в пользу такого предположения. Другими словами, как только вы заработаете большие деньги на нескольких инвестициях подряд, то рискуете стать функциональным эквивалентом наркомана, за исключением того, что вещество, на которое вы подсели – не алкоголь или кокаин, а деньги.»
Джейсон Цвейг, «Мозг и деньги»
«Если существует процесс привыкания к химическим веществам и можно использовать валюту для покупки химических веществ, – спрашивает Брайтер, – возможно ли, что тот же процесс применим и к деньгам?» На этот вопрос нет ответа, но есть множество неподтвержденных данных в пользу такого предположения. Другими словами, как только вы заработаете большие деньги на нескольких инвестициях подряд, то рискуете стать функциональным эквивалентом наркомана, за исключением того, что вещество, на которое вы подсели – не алкоголь или кокаин, а деньги.»
Джейсон Цвейг, «Мозг и деньги»
Forwarded from Bloomberg
Bloomberg
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Доходности индексов ведущих мировых рынков акций и золота за 25 лет, 2000 – 2024 гг.
Все результаты – номинальные, значения пересчитаны в доллары США.
Как говорится, живите теперь с этим, инвесторы в акции! )))
Слегка утешить инвесторов в акции может лишь одно – это ценовые индексы, без учета дивидендов (кроме немецкого DAX, который дивиденды учитывает автоматически). Однако, вряд ли это утешит сильно, поскольку даже с учетом дивидендов и их реинвестирования результаты вложений в золото смогли бы превзойти в лучшем случае два рынка – индийский и российский. Американский рынок с его див. доходностью ниже 3% годовых – уже не смог бы. Остальные – тем более.
Логичный вопрос: и что же тогда делать? Срочно покупать золото?
Вот такого совета я точно не давал! )) Прошлые результаты не определяют будущих. Никто не в состоянии предсказать, что произойдет в следующие 25 лет.
А потому совет другой: подумать о портфельных инвестициях, при которых в портфеле представлены разные классы активов.
Все результаты – номинальные, значения пересчитаны в доллары США.
Как говорится, живите теперь с этим, инвесторы в акции! )))
Слегка утешить инвесторов в акции может лишь одно – это ценовые индексы, без учета дивидендов (кроме немецкого DAX, который дивиденды учитывает автоматически). Однако, вряд ли это утешит сильно, поскольку даже с учетом дивидендов и их реинвестирования результаты вложений в золото смогли бы превзойти в лучшем случае два рынка – индийский и российский. Американский рынок с его див. доходностью ниже 3% годовых – уже не смог бы. Остальные – тем более.
Логичный вопрос: и что же тогда делать? Срочно покупать золото?
Вот такого совета я точно не давал! )) Прошлые результаты не определяют будущих. Никто не в состоянии предсказать, что произойдет в следующие 25 лет.
А потому совет другой: подумать о портфельных инвестициях, при которых в портфеле представлены разные классы активов.
Как меня «выводили на чистую воду» на Смартлабе 😊
ФБ вновь напомнил историю, как 6 лет назад я не смог не отреагировать на странный «разоблачительный» опус на Смартлабе, и написал на него публичный ответ. Тот опус давно пора бы забыть, как недоразумение, а вот ответ на него получился неожиданно хорош с точки зрения объяснения того, чем, собственно, я занимаюсь, чем отличаюсь от представителей «околорынка», и чем подходы портфельного инвестора принципиально отличаются от подходов спекулянта.
***
Я раньше не понимал, почему смартлабовская публика настолько сильно не любит меня, что при каждом удобном случае не упускает возможности обозвать меня в лучшем случае «околорыночником», а в худшем – «разводилой», «жуликом» и т.п. и рассказать, как я «завлекаю хомячков» и «впариваю лажу». Поэтому меня там регулярно «разоблачают», «выводят на свежую воду», «хватают гадину за хвост» и… что они там только со мной виртуально не делают, заставляя вспомнить бородатый анекдот:
- Вы знаете, когда вас нет, то про вас такое говорят!..
- Передайте им, что, когда меня нет, они могут меня даже бить.
Если вам кажется, что я преувеличиваю, почитайте свежий пост «Выводим "лежебоку" на чистую воду (о методе С.Спирина)» - https://smart-lab.ru/blog/519430.php - причем не столько сам пост, сколько комментарии к нему – там такое раздолье…
А на днях я понял причину столь сильной нелюбви этих людей ко мне и моей деятельности.
Ведь что считается целью или главной доблестью с точки зрения спекулянта?
Умение обыгрывать рынок.
У них это на сайте в углу написано: «мы делаем деньги на рынке». Чтобы помнили. Это, разумеется, наглое враньё: деньги на рынке они не делают, а теряют. Но именно получение денег с рынка – их цель, недостижимая как горизонт, к которой все спекулянты стремятся как истинно верующие люди – к попаданию в рай.
А кто тогда обманщик с точки зрения смартлабовских спекулянтов?
Человек, который не умеет обыгрывать рынок, но при этом обучает этому людей. Да еще и собирает за это деньги!
За это дело Смартлаб регулярно клеймит всевозможных продавцов граалей (секретных методик по обыгрыванию рынка). И правильно делает, кстати, поскольку жуликов на этом поприще и в самом деле огромное множество. Я бы даже сказал, что все.
А заодно вместе с ними клеймят и меня. Я ведь действительно не умею обыгрывать рынок. Я действительно при этом обучаю людей. И я действительно собираю за это деньги. Все сходится! Околорыночный жулик! Ату его!
Есть один нюанс, который публике со Смартлаба очень сложно понять.
Я не учу обыгрывать рынок. Я учу НЕ обыгрывать рынок.
Я НЕ обыгрываю рынок, и обучаю ровно тому же, что делаю сам – умению НЕ обыгрывать рынок. А просто спокойно и без усилий брать среднюю доходность, поставляемую бизнесом – эмитентами акций и облигаций. Доходность не спекулятивную, а инвестиционную.
Но как раз вот эта мысль в мозгах спекулянтов не может уложиться. Видимо, потому что идея «даже не пытаться обыгрывать рынок» противоречит их глубинной вере в то, что это можно и нужно делать, и тому, что они изо дня в день делать пытаются.
Для них это что-то вроде «пчелы против меда».
Разумеется, тот, кто такую ересь утверждает, для них вероотступник. А если при этом еще и деньги за обучение такой ереси берет, то, очевидно, что еще и жулик.
Эти люди не понимают, что сами они верят в глиняного божка. И инстинктивно агрессивно защищаются от тех, кто покушается на их веру.
Я вас в глубине души понимаю, ребята. И жалею. Но лучше бы вам со своими иллюзиями расстаться.
Могу помочь. Увы, не всем. Здесь, как и в случае вывода алкоголиков из глубокой алкогольной зависимости, требуется желание с вашей стороны. Если его нет, то я бессилен вас изменить.
Но когда надоест лудоманить – приходите!
P.S.
Одну хорошую мысль я, впрочем, из тамошних комментариев утащил. Один сильно неравнодушный к моей деятельности товарищ уже не первый раз призывает меня сравнить «Портфель лежебоки» с долларом США.
Я больше не в силах скрывать это. Народ должен знать всю правду! Выполняю просьбу. Доллар США добавлен в табличку для сравнения.
ФБ вновь напомнил историю, как 6 лет назад я не смог не отреагировать на странный «разоблачительный» опус на Смартлабе, и написал на него публичный ответ. Тот опус давно пора бы забыть, как недоразумение, а вот ответ на него получился неожиданно хорош с точки зрения объяснения того, чем, собственно, я занимаюсь, чем отличаюсь от представителей «околорынка», и чем подходы портфельного инвестора принципиально отличаются от подходов спекулянта.
***
Я раньше не понимал, почему смартлабовская публика настолько сильно не любит меня, что при каждом удобном случае не упускает возможности обозвать меня в лучшем случае «околорыночником», а в худшем – «разводилой», «жуликом» и т.п. и рассказать, как я «завлекаю хомячков» и «впариваю лажу». Поэтому меня там регулярно «разоблачают», «выводят на свежую воду», «хватают гадину за хвост» и… что они там только со мной виртуально не делают, заставляя вспомнить бородатый анекдот:
- Вы знаете, когда вас нет, то про вас такое говорят!..
- Передайте им, что, когда меня нет, они могут меня даже бить.
Если вам кажется, что я преувеличиваю, почитайте свежий пост «Выводим "лежебоку" на чистую воду (о методе С.Спирина)» - https://smart-lab.ru/blog/519430.php - причем не столько сам пост, сколько комментарии к нему – там такое раздолье…
А на днях я понял причину столь сильной нелюбви этих людей ко мне и моей деятельности.
Ведь что считается целью или главной доблестью с точки зрения спекулянта?
Умение обыгрывать рынок.
У них это на сайте в углу написано: «мы делаем деньги на рынке». Чтобы помнили. Это, разумеется, наглое враньё: деньги на рынке они не делают, а теряют. Но именно получение денег с рынка – их цель, недостижимая как горизонт, к которой все спекулянты стремятся как истинно верующие люди – к попаданию в рай.
А кто тогда обманщик с точки зрения смартлабовских спекулянтов?
Человек, который не умеет обыгрывать рынок, но при этом обучает этому людей. Да еще и собирает за это деньги!
За это дело Смартлаб регулярно клеймит всевозможных продавцов граалей (секретных методик по обыгрыванию рынка). И правильно делает, кстати, поскольку жуликов на этом поприще и в самом деле огромное множество. Я бы даже сказал, что все.
А заодно вместе с ними клеймят и меня. Я ведь действительно не умею обыгрывать рынок. Я действительно при этом обучаю людей. И я действительно собираю за это деньги. Все сходится! Околорыночный жулик! Ату его!
Есть один нюанс, который публике со Смартлаба очень сложно понять.
Я не учу обыгрывать рынок. Я учу НЕ обыгрывать рынок.
Я НЕ обыгрываю рынок, и обучаю ровно тому же, что делаю сам – умению НЕ обыгрывать рынок. А просто спокойно и без усилий брать среднюю доходность, поставляемую бизнесом – эмитентами акций и облигаций. Доходность не спекулятивную, а инвестиционную.
Но как раз вот эта мысль в мозгах спекулянтов не может уложиться. Видимо, потому что идея «даже не пытаться обыгрывать рынок» противоречит их глубинной вере в то, что это можно и нужно делать, и тому, что они изо дня в день делать пытаются.
Для них это что-то вроде «пчелы против меда».
Разумеется, тот, кто такую ересь утверждает, для них вероотступник. А если при этом еще и деньги за обучение такой ереси берет, то, очевидно, что еще и жулик.
Эти люди не понимают, что сами они верят в глиняного божка. И инстинктивно агрессивно защищаются от тех, кто покушается на их веру.
Я вас в глубине души понимаю, ребята. И жалею. Но лучше бы вам со своими иллюзиями расстаться.
Могу помочь. Увы, не всем. Здесь, как и в случае вывода алкоголиков из глубокой алкогольной зависимости, требуется желание с вашей стороны. Если его нет, то я бессилен вас изменить.
Но когда надоест лудоманить – приходите!
P.S.
Одну хорошую мысль я, впрочем, из тамошних комментариев утащил. Один сильно неравнодушный к моей деятельности товарищ уже не первый раз призывает меня сравнить «Портфель лежебоки» с долларом США.
Я больше не в силах скрывать это. Народ должен знать всю правду! Выполняю просьбу. Доллар США добавлен в табличку для сравнения.
Дисклеймер: Вся приведенная информация носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией и/или предложением к совершению сделок с какими-либо финансовыми инструментами.
(примечание для смартлабовцев: это я как махровый жулик пытаюсь скрыться от ответственности).
P.P.S. от 2025 года:
Прикладываю к посту обновленную табличку для «Портфеля лежебоки» с учетом прошедших с тех пор еще шести лет. В сравнении с составляющими, а также инфляцией и долларом США (куда ж теперь без него! 😊) Как видите, «Лежебока» с тех пор продолжает процветать, назло хейтерам.
Но по-прежнему не является инвестиционной рекомендацией. 😊
(примечание для смартлабовцев: это я как махровый жулик пытаюсь скрыться от ответственности).
P.P.S. от 2025 года:
Прикладываю к посту обновленную табличку для «Портфеля лежебоки» с учетом прошедших с тех пор еще шести лет. В сравнении с составляющими, а также инфляцией и долларом США (куда ж теперь без него! 😊) Как видите, «Лежебока» с тех пор продолжает процветать, назло хейтерам.
Но по-прежнему не является инвестиционной рекомендацией. 😊
smart-lab.ru
Выводим "лежебоку" на чистую воду (о методе С.Спирина)
Давно чесались руки написать статью о чудо-методе Сергея Спирина, активно пропагандируемом им самим же на просторах рунета как вариации Asset
Если смотреть на место российских компаний в мире по капитализации (стоимости), то оно будет выглядеть плачевно, если вообще заметно. Оценки фондового рынка РФ давно утопили ниже плинтуса.
Однако, при этом в топ-50 компаний в мире по размеру прибыли за 2024 год вошли сразу три (!) компании из России. И это - вполне достойно на фоне всего, что происходит.
Российские компании продолжают приносит прибыль, и даже вполне заметную в мировом масштабе. И это – пожалуй, главное, что нужно знать про наш рынок долгосрочному инвестору.
А капитализация … - она тоже когда-нибудь вернется.
Однако, при этом в топ-50 компаний в мире по размеру прибыли за 2024 год вошли сразу три (!) компании из России. И это - вполне достойно на фоне всего, что происходит.
Российские компании продолжают приносит прибыль, и даже вполне заметную в мировом масштабе. И это – пожалуй, главное, что нужно знать про наш рынок долгосрочному инвестору.
А капитализация … - она тоже когда-нибудь вернется.
💼 Портфель лежебоки – январь 2025 г.
Модельный «Портфель лежебоки» начинает 2025 год с хорошего роста, причем растут сразу все три составляющие портфеля. Портфель за месяц прибавил +3,6%, его стоимость вышла на новые исторические максимумы. (Напомню, за 2024 год портфель вырос на +17,5%).
В итоге «Портфель лежебоки» в декабре 2024 г. прибавил в цене еще 1,1%, выйдя на новые исторические максимумы. Всего
- Акции (Фонд российских акций УК «Первая») – +6,5% (за 2024 год – +0,6%)
- Облигации (Фонд российских облигаций УК «Первая») – +2,7% (за 2024 год – +9,2%)
- Золото (по ценам Банка России) - +1,6% (за 2024 год – +42,7%)
При этом на мировых рынках цены на золото бьют рекорды, но… в январе доллар и евро упали по отношению к российскому рублю, (USD - -3,6%, EUR - -3,1%), поэтому рост цены золота в рублях пока невысок. А у серебра – и вовсе легкое падение - -1,0% (за 2024 год – +38,6%).
Еле-еле ползут вверх рублевые цены на московскую недвижимость - +0,3% (за 2024 год – +0,8%).
Полет нормальный!
Графики на AssetAllocation обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции за январь.
Статистика по состоянию на декабрь 2024 г. (за 27 лет) здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2025.pdf
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
Модельный «Портфель лежебоки» начинает 2025 год с хорошего роста, причем растут сразу все три составляющие портфеля. Портфель за месяц прибавил +3,6%, его стоимость вышла на новые исторические максимумы. (Напомню, за 2024 год портфель вырос на +17,5%).
В итоге «Портфель лежебоки» в декабре 2024 г. прибавил в цене еще 1,1%, выйдя на новые исторические максимумы. Всего
- Акции (Фонд российских акций УК «Первая») – +6,5% (за 2024 год – +0,6%)
- Облигации (Фонд российских облигаций УК «Первая») – +2,7% (за 2024 год – +9,2%)
- Золото (по ценам Банка России) - +1,6% (за 2024 год – +42,7%)
При этом на мировых рынках цены на золото бьют рекорды, но… в январе доллар и евро упали по отношению к российскому рублю, (USD - -3,6%, EUR - -3,1%), поэтому рост цены золота в рублях пока невысок. А у серебра – и вовсе легкое падение - -1,0% (за 2024 год – +38,6%).
Еле-еле ползут вверх рублевые цены на московскую недвижимость - +0,3% (за 2024 год – +0,8%).
Полет нормальный!
Графики на AssetAllocation обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции за январь.
Статистика по состоянию на декабрь 2024 г. (за 27 лет) здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2025.pdf
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
Про обманчивое первое впечатление
(5 лет назад)
Иногда я вижу прямо-таки искреннее недоумение в глазах людей, когда они меня спрашивают: скажите, а от товарища/господина NNN можно слушать советы по части инвестиций? Ведь он очень хорошее впечатление производит? Красиво одевается, красиво говорит («...и лечит паранойю, ОРЗ и простатит...»). Начитан. Эрудирован. Интеллигентен. Убедителен. Харизматичен. Отличный оратор... И т.д. и т.п.
К сожалению, проблема в том, что все эти качества совершенно ничего не говорят о том, будет ли этот человек давать советы в ваших (а не в своих) интересах. Вообще ничего. Корреляции между этими качествами - никакой. Но прийти к пониманию, что это на самом деле не так, практически невозможно без соответствующего опыта.
Хуже того, в сфере инвестиций человеку, обладающему такими характеристиками, гораздо проще разводить людей на бабки. Чем подавляющее большинство эрудированных и харизматичных людей с успехом и занимаются. На пользу себе любимому, и во вред своим клиентам, читателям, зрителям и слушателям.
Предполагаю, вам уже сейчас пришли в голову некие конкретные фамилии? 🙂 Поверьте, все еще куда хуже! Сейчас, когда я пишу этот пост, у меня в голове вертится даже не один десяток фамилий, которые могли бы послужить иллюстрациями к этому посту! Поэтому воспримите это, пожалуйста, не как личный наезд на кого бы то ни было, а просто как изложение общего принципа.
Ничего личного. 🙂
И никакие лицензии, аттестаты, свидетельства, реестры ЦБ, членства в СРО и прочие регалии вам здесь тоже не помогут. Абсолютно. Всевозможные легальные формы работы против интересов клиента в сфере инвестиций, по сути, узаконены, и осуществляются людьми и организациями, которые обладают всеми необходимыми лицензиями. «Бумажки» могут являться определенной гарантией того, что ваши деньги не исчезнут быстро, но от медленной «дойки» клиентов все эти формы государственного контроля не защищают вообще никак.
P.S.
А что тогда делать? Самому получить базовые знания. Я не знаю других способов убедиться, что все эти милые, убедительные и харизматичные люди не занимаются плавным перераспределением вашего капитала в свою пользу.
Только личная финансовая грамотность.
(5 лет назад)
Иногда я вижу прямо-таки искреннее недоумение в глазах людей, когда они меня спрашивают: скажите, а от товарища/господина NNN можно слушать советы по части инвестиций? Ведь он очень хорошее впечатление производит? Красиво одевается, красиво говорит («...и лечит паранойю, ОРЗ и простатит...»). Начитан. Эрудирован. Интеллигентен. Убедителен. Харизматичен. Отличный оратор... И т.д. и т.п.
К сожалению, проблема в том, что все эти качества совершенно ничего не говорят о том, будет ли этот человек давать советы в ваших (а не в своих) интересах. Вообще ничего. Корреляции между этими качествами - никакой. Но прийти к пониманию, что это на самом деле не так, практически невозможно без соответствующего опыта.
Хуже того, в сфере инвестиций человеку, обладающему такими характеристиками, гораздо проще разводить людей на бабки. Чем подавляющее большинство эрудированных и харизматичных людей с успехом и занимаются. На пользу себе любимому, и во вред своим клиентам, читателям, зрителям и слушателям.
Предполагаю, вам уже сейчас пришли в голову некие конкретные фамилии? 🙂 Поверьте, все еще куда хуже! Сейчас, когда я пишу этот пост, у меня в голове вертится даже не один десяток фамилий, которые могли бы послужить иллюстрациями к этому посту! Поэтому воспримите это, пожалуйста, не как личный наезд на кого бы то ни было, а просто как изложение общего принципа.
Ничего личного. 🙂
И никакие лицензии, аттестаты, свидетельства, реестры ЦБ, членства в СРО и прочие регалии вам здесь тоже не помогут. Абсолютно. Всевозможные легальные формы работы против интересов клиента в сфере инвестиций, по сути, узаконены, и осуществляются людьми и организациями, которые обладают всеми необходимыми лицензиями. «Бумажки» могут являться определенной гарантией того, что ваши деньги не исчезнут быстро, но от медленной «дойки» клиентов все эти формы государственного контроля не защищают вообще никак.
P.S.
А что тогда делать? Самому получить базовые знания. Я не знаю других способов убедиться, что все эти милые, убедительные и харизматичные люди не занимаются плавным перераспределением вашего капитала в свою пользу.
Только личная финансовая грамотность.
Про ребалансировку портфеля
***
Здравствуйте, Сергей!
Скажите, пожалуйста, является ли важным для портфеля лежебоки, когда именно проводить ребалансировку портфеля? Вы проводите ее в конце декабря и только один раз в год. Будет ли результат хуже (или лучше) если проводить ребалансировку два раза в год, например летом и зимой?
Скорее всего, Вы уже кому-нибудь отвечали на этот вопрос, но для недавно читающих ваш ЖЖ, думаю, это будет интересно. Я оказалась здесь после того, как увидела совершенно потрясающую таблицу доходности портфеля лежебоки за 27 лет. У всех моих друзей, кому я отправила эту таблицу возник вопрос, а если делать ребалансировку чаще? будет хуже или лучше? Меня тоже этот вопрос заинтересовал.
Lianarostova (Живой Журнал)
* * *
С.С.:
Для начала, чтобы не быть голословным, я вам некоторые цифры приведу. У меня есть табличка, в которой можно задать и изменять любую частоту ребалансировки для «Портфеля лежебоки», чтобы сравнивать результаты.
И на периоде с декабря 1997 г. по декабрь 2024 г., (27 полных календарных лет) при различных периодах ребалансировки результаты для «Портфеля лежебоки» будут выглядеть следующим образом:
• при ребалансировке раз в год (в декабре) – 26,47% годовых, рост в 566,6 раз
• раз в год (лучший месяц – январь) – 26,52% годовых, рост в 573,3 раз
• раз в год (худший месяц – июнь) – 19,50% годовых, рост в 122,8 раз
• раз в полгода (лучший вариант - январь, июль) – 25,5% годовых, рост в 465,1 раз
• раз в полгода (худший вариант - февраль, август) – 22,1% годовых, рост в 221,7 раз
• раз в квартал (январь, апрель, июль, октябрь) – 24,6% годовых, рост в 383,0 раз
• раз в квартал (февраль, май, август, ноябрь) – 22,7% годовых, рост в 252,6 раз
• раз в квартал (март, июнь, сентябрь, декабрь) – 24,5% годовых, рост в 367,4 раз
• раз в два месяца (по четным месяцам, февраль … декабрь) – 22,4% годовых, рост в 235,1 раз
• раз в два месяца (по нечетным месяцам, январь … ноябрь) – 24,3% годовых, рост в 354,0 раз
• ребалансировка ежемесячно – 22,3%, рост в 230,6 раз
• без ребалансировки – 18,2% годовых, рост в 91,3 раз.
Какие выводы можно сделать из этих цифр?
Первый вывод: все не так просто. 😊
Второй вывод вряд ли будет очевиден для тех, кто не убил кучу времени, играясь цифрами для разных вариантов портфелей, как это сделал я. Но он очень важен: это цифры для конкретного портфеля на конкретном промежутке времени, и на их основе не слишком корректно делать выводы о ребалансировке вообще, для других портфелей и интервалов времени, на будущее. Это особенно опасно в силу того, что выбранный портфель и интервал для исследования… уж очень нетипичный, с высокой доходностью активов при их дикой волатильности.
Третий вывод: слишком частая ребалансировка (скажем, ежемесячно) ухудшает результаты по сравнению с более редкой ребалансировкой (скажем, ежеквартальной или раз в два месяца в любом варианте) либо по сравнению с удачно угаданным временем еще более редкой ребалансировки.
Четвертый вывод: слишком редкая ребалансировка (скажем, раз в год или даже еще реже) при удачно угаданном времени ребалансировки может резко улучшить ваши результаты. Однако при неудачно угаданном времени ребалансировки она может ваши результаты столь же драматично ухудшить.
Пятый вывод: совсем без ребалансировки все слишком грустно. Так называемая «премия за ребалансировку» существует в подавляющем большинстве вариантов реальных портфелей, и она бывает очень существенной, пренебрегать ею точно не следует.
Это были попытки сделать некоторые выводы на основе тех цифр, которые приведены в начале поста. Еще раз напишу, что для других портфелей и других периодов времени зависимости могут выглядеть несколько по-другому.
Теперь о том, что говорит нам мировой опыт, а также мои собственные исследования, выходящие за рамки приведенного примера.
***
Здравствуйте, Сергей!
Скажите, пожалуйста, является ли важным для портфеля лежебоки, когда именно проводить ребалансировку портфеля? Вы проводите ее в конце декабря и только один раз в год. Будет ли результат хуже (или лучше) если проводить ребалансировку два раза в год, например летом и зимой?
Скорее всего, Вы уже кому-нибудь отвечали на этот вопрос, но для недавно читающих ваш ЖЖ, думаю, это будет интересно. Я оказалась здесь после того, как увидела совершенно потрясающую таблицу доходности портфеля лежебоки за 27 лет. У всех моих друзей, кому я отправила эту таблицу возник вопрос, а если делать ребалансировку чаще? будет хуже или лучше? Меня тоже этот вопрос заинтересовал.
Lianarostova (Живой Журнал)
* * *
С.С.:
Для начала, чтобы не быть голословным, я вам некоторые цифры приведу. У меня есть табличка, в которой можно задать и изменять любую частоту ребалансировки для «Портфеля лежебоки», чтобы сравнивать результаты.
И на периоде с декабря 1997 г. по декабрь 2024 г., (27 полных календарных лет) при различных периодах ребалансировки результаты для «Портфеля лежебоки» будут выглядеть следующим образом:
• при ребалансировке раз в год (в декабре) – 26,47% годовых, рост в 566,6 раз
• раз в год (лучший месяц – январь) – 26,52% годовых, рост в 573,3 раз
• раз в год (худший месяц – июнь) – 19,50% годовых, рост в 122,8 раз
• раз в полгода (лучший вариант - январь, июль) – 25,5% годовых, рост в 465,1 раз
• раз в полгода (худший вариант - февраль, август) – 22,1% годовых, рост в 221,7 раз
• раз в квартал (январь, апрель, июль, октябрь) – 24,6% годовых, рост в 383,0 раз
• раз в квартал (февраль, май, август, ноябрь) – 22,7% годовых, рост в 252,6 раз
• раз в квартал (март, июнь, сентябрь, декабрь) – 24,5% годовых, рост в 367,4 раз
• раз в два месяца (по четным месяцам, февраль … декабрь) – 22,4% годовых, рост в 235,1 раз
• раз в два месяца (по нечетным месяцам, январь … ноябрь) – 24,3% годовых, рост в 354,0 раз
• ребалансировка ежемесячно – 22,3%, рост в 230,6 раз
• без ребалансировки – 18,2% годовых, рост в 91,3 раз.
Какие выводы можно сделать из этих цифр?
Первый вывод: все не так просто. 😊
Второй вывод вряд ли будет очевиден для тех, кто не убил кучу времени, играясь цифрами для разных вариантов портфелей, как это сделал я. Но он очень важен: это цифры для конкретного портфеля на конкретном промежутке времени, и на их основе не слишком корректно делать выводы о ребалансировке вообще, для других портфелей и интервалов времени, на будущее. Это особенно опасно в силу того, что выбранный портфель и интервал для исследования… уж очень нетипичный, с высокой доходностью активов при их дикой волатильности.
Третий вывод: слишком частая ребалансировка (скажем, ежемесячно) ухудшает результаты по сравнению с более редкой ребалансировкой (скажем, ежеквартальной или раз в два месяца в любом варианте) либо по сравнению с удачно угаданным временем еще более редкой ребалансировки.
Четвертый вывод: слишком редкая ребалансировка (скажем, раз в год или даже еще реже) при удачно угаданном времени ребалансировки может резко улучшить ваши результаты. Однако при неудачно угаданном времени ребалансировки она может ваши результаты столь же драматично ухудшить.
Пятый вывод: совсем без ребалансировки все слишком грустно. Так называемая «премия за ребалансировку» существует в подавляющем большинстве вариантов реальных портфелей, и она бывает очень существенной, пренебрегать ею точно не следует.
Это были попытки сделать некоторые выводы на основе тех цифр, которые приведены в начале поста. Еще раз напишу, что для других портфелей и других периодов времени зависимости могут выглядеть несколько по-другому.
Теперь о том, что говорит нам мировой опыт, а также мои собственные исследования, выходящие за рамки приведенного примера.
Зарубежные источники обычно рекомендуют пассивному портфельному инвестору проводить ребалансировку примерно раз в год, и не слишком задумываться о конкретном месяце в году. Например, такие рекомендации по результатам своих исследований дает Vanguard. Однако, есть важный нюанс, на котором они не акцентируют внимание: обычно они проводят свои исследования на классических консервативных портфелях вроде «60% акции США + 40% облигации США». В результате их рекомендации вроде «раз в год» подходят именно для таких портфелей из низко волатильными активами.
Некоторые варианты таких исследований можно найти на сайте AssetAllocation.ru по тэгу «ребалансировка».
А вот для портфелей с более волатильными активами, чем акции и облигации США, результаты оказываются другими.
Мои собственные исследования показывают, что при портфелях из более волатильных активов (например, с российскими акциями и облигациями, а также драгоценными металлами в составе), оптимальной оказывается чуть более частая ребалансировка. И частота оптимальной ребалансировки лежит в диапазоне «от квартала до полугода».
Обратите внимание: НЕ ежемесячно! Слишком частая ребалансировка по-прежнему проигрывает более редкой.
Либо, если вы выбираете еще более редкую ребалансировку (скажем, раз в год), то желательно, чтобы вам повезло, и вы наперед угадали подходящее время для более редкой ребалансировки. Например, как в примере с «Портфелем лежебоки» с ежегодной ребалансировкой в декабре, где выбранный месяц ребалансировки оказался пусть и не наилучшим (наилучшим месяцем для ребалансировки на этом конкретном периоде времени оказался январь), но довольно удачным.
Есть гипотеза, что ребалансировка близко к новогодним праздникам, скорее всего, окажется неплохим результатом из-за совпадения с закрытием налогового периода – в это время рынки часто делают резкие движения, после которых часто оказывается выгодно зафиксировать результаты.
А ребалансировка летом, напротив, может оказаться не слишком удачной из-за традиционного летнего затишья на рынках. Не зря у западных трейдеров есть известная поговорка «sell in May and go away» - «продавай в мае и уходи с рынка (до осени)».
Но это не точно! 😊
Еще подробнее про ребалансировку, в том числе, зачем она нужна, какими методами может выполняться и т.п. – на курсе «Инвестиционный портфель 2025». Сейчас определяемся с датами ближайшего курса.
Некоторые варианты таких исследований можно найти на сайте AssetAllocation.ru по тэгу «ребалансировка».
А вот для портфелей с более волатильными активами, чем акции и облигации США, результаты оказываются другими.
Мои собственные исследования показывают, что при портфелях из более волатильных активов (например, с российскими акциями и облигациями, а также драгоценными металлами в составе), оптимальной оказывается чуть более частая ребалансировка. И частота оптимальной ребалансировки лежит в диапазоне «от квартала до полугода».
Обратите внимание: НЕ ежемесячно! Слишком частая ребалансировка по-прежнему проигрывает более редкой.
Либо, если вы выбираете еще более редкую ребалансировку (скажем, раз в год), то желательно, чтобы вам повезло, и вы наперед угадали подходящее время для более редкой ребалансировки. Например, как в примере с «Портфелем лежебоки» с ежегодной ребалансировкой в декабре, где выбранный месяц ребалансировки оказался пусть и не наилучшим (наилучшим месяцем для ребалансировки на этом конкретном периоде времени оказался январь), но довольно удачным.
Есть гипотеза, что ребалансировка близко к новогодним праздникам, скорее всего, окажется неплохим результатом из-за совпадения с закрытием налогового периода – в это время рынки часто делают резкие движения, после которых часто оказывается выгодно зафиксировать результаты.
А ребалансировка летом, напротив, может оказаться не слишком удачной из-за традиционного летнего затишья на рынках. Не зря у западных трейдеров есть известная поговорка «sell in May and go away» - «продавай в мае и уходи с рынка (до осени)».
Но это не точно! 😊
Еще подробнее про ребалансировку, в том числе, зачем она нужна, какими методами может выполняться и т.п. – на курсе «Инвестиционный портфель 2025». Сейчас определяемся с датами ближайшего курса.
Опрос только для тех, кто имеет ИИС типа А (1) и получал возвраты НДФЛ на счета.
Когда вы в реальности получили деньги (возврат НДФЛ) на свой счет?
Когда вы в реальности получили деньги (возврат НДФЛ) на свой счет?
Anonymous Poll
3%
- в январе следующего года
10%
- в феврале следующего года
22%
- в марте следующего года
13%
- в апреле следующего года
9%
- в мае следующего года
5%
- в июне следующего года
5%
- во втором полугодии следующего года
33%
- ничего не получал, хочу результаты посмотреть
Марк Твен. Избранное
Ничто так не нуждается в исправлении, как чужие привычки.
* * *
Я никогда не позволял, чтобы мои школьные занятия мешали моему образованию.
* * *
Учить себя самого — благородное дело, но еще более благородное — учить других; кстати, последнее куда легче.
* * *
Дружба — это такое святое, сладостное, прочное и постоянное чувство, что его можно сохранить на всю жизнь, если, конечно, не пытаться просить денег взаймы.
* * *
Есть один старый тост, замечательный по своей красоте: Когда взбираешься на вершину успеха, да не повстречается тебе твой друг.
* * *
Человек — религиозное животное; единственное животное, которое любит ближнего своего, как самого себя, и перерезает ему глотку, если расходится с ним в богословских вопросах.
* * *
Милостью божьей в нашей стране мы имеем три драгоценных блага: свободу слова, свободу совести и благоразумие никогда не пользоваться ни тем, ни другим.
* * *
Что сделать с человеком, который первым стал праздновать день рождения? Убить — мало.
* * *
Если вас кто-то обидел и вы сомневаетесь, намеренно он так поступил или нет, не прибегайте к крайним мерам; просто дождитесь своего часа и огрейте обидчика кирпичом. Этого будет достаточно. Если же выяснится, что он не намеревался вас обидеть, проявите великодушие, скажите, что были не правы, признайте свою ошибку, как и подобает мужчине, объясните, что вы этого не хотели. Да — всегда избегайте насилия.
* * *
Правила поведения при собачьей драке: пусть ваше тайное сочувствие будет на стороне слабой — это великодушие, но ставьте на более сильную — это ваш бизнес.
* * *
В пятьдесят человек может быть ослом, не будучи оптимистом, но уже не может быть оптимистом, не будучи ослом.
* * *
Шум еще ничего не доказывает. Бывает, что курица, которая снесла яйцо, кудахчет так громко, словно снесла целую планету.
* * *
Меня хвалили великое множество раз, и я всегда смущался; я каждый раз чувствовал, что можно было сказать больше.
* * *
Кошка, однажды присевшая на горячую печку, уже никогда не сядет на горячую печку — и хорошо сделает, но уже никогда не сядет и на холодную.
Ничто так не нуждается в исправлении, как чужие привычки.
* * *
Я никогда не позволял, чтобы мои школьные занятия мешали моему образованию.
* * *
Учить себя самого — благородное дело, но еще более благородное — учить других; кстати, последнее куда легче.
* * *
Дружба — это такое святое, сладостное, прочное и постоянное чувство, что его можно сохранить на всю жизнь, если, конечно, не пытаться просить денег взаймы.
* * *
Есть один старый тост, замечательный по своей красоте: Когда взбираешься на вершину успеха, да не повстречается тебе твой друг.
* * *
Человек — религиозное животное; единственное животное, которое любит ближнего своего, как самого себя, и перерезает ему глотку, если расходится с ним в богословских вопросах.
* * *
Милостью божьей в нашей стране мы имеем три драгоценных блага: свободу слова, свободу совести и благоразумие никогда не пользоваться ни тем, ни другим.
* * *
Что сделать с человеком, который первым стал праздновать день рождения? Убить — мало.
* * *
Если вас кто-то обидел и вы сомневаетесь, намеренно он так поступил или нет, не прибегайте к крайним мерам; просто дождитесь своего часа и огрейте обидчика кирпичом. Этого будет достаточно. Если же выяснится, что он не намеревался вас обидеть, проявите великодушие, скажите, что были не правы, признайте свою ошибку, как и подобает мужчине, объясните, что вы этого не хотели. Да — всегда избегайте насилия.
* * *
Правила поведения при собачьей драке: пусть ваше тайное сочувствие будет на стороне слабой — это великодушие, но ставьте на более сильную — это ваш бизнес.
* * *
В пятьдесят человек может быть ослом, не будучи оптимистом, но уже не может быть оптимистом, не будучи ослом.
* * *
Шум еще ничего не доказывает. Бывает, что курица, которая снесла яйцо, кудахчет так громко, словно снесла целую планету.
* * *
Меня хвалили великое множество раз, и я всегда смущался; я каждый раз чувствовал, что можно было сказать больше.
* * *
Кошка, однажды присевшая на горячую печку, уже никогда не сядет на горячую печку — и хорошо сделает, но уже никогда не сядет и на холодную.