먼저 중국쪽 정리를 해보면..

신규 위안화 대출 증가

가계대출감소 + 기업단기대출감소 = 신규위안화대출증가...?

-> 중장기 대출 및 어음발행증가

즉 , 현재 지준율인하 + 금리인하 가능성이 높으니 장기적으로 사용해야 하는 자금을 미리 대출 받고있음을 알고있음

이게 제로 코로나를 위한 실물 경제 압박과 원자재 상승으로 인한 중소기업 운영난 때문이라고하는데.

현재 중국이 다른 국가들에 비해 원자재 수급이 용이하고 수출 통제로인해 내수에는 공급량이 꽤나 충분하지만 "봉쇄" 라는 것때문에 안좋게 나오는것으로 보인다고 생각

즉, 통화공급정책이나 양적완화를 통해 한번 경기를 크게 부양할수있는 기대감이 보임

인도 쪽 은 밀 수출 짚고넘어가기전에 러시아와의 원유거래를 하는 얼마안되는 국가임.

세계 최대 밀수출국 을 4 곳뽑아보라면

인도, 중국 , 러시아, 우크라이나를 뽑을수있음

그런데 지금 우크라이나는 전쟁으로 수출이 어렵고 러시아는 경제제재를통해 밀수출이 어려움

또한 자국 봉쇄로 수출을 안하고있는 중국역시 밀수출을 하고있지않음

그러면 자연스레 밀의 가격이 오르고 인도가 여기서 세계적인 인플레이션 자국 경제를 위한 밀수출 통제를 할것이라 생각했는데

2달전까지만해도 밀을 최대한 많이 풀어줌으로써 세계물가 완화에 기여했음

그런데 인도가 갑자기 밀 수출을 금지하기로함 (물론 자체 생산된밀을내수경제를 위해서라는 말로포장)

인도가 밀 수출을 안하게되면

자연스레 러시아와 우크라이나 중국까지 보이고 러시아의 경제제재가 결국 본인들의 목조르기인 것을 알게될거임

인도는 일본과 미국이 강도높에 규탄 (러시아산 원유수입하지마라) 라고 했지만 계속해서 수입하면서 자국의 이익을 추구하고있음


그런데 그 자국의 이익을 추구하는 나라가 계속해서 독점해서 이익을 추구할수있는 이 상황에서 밀을 수출하지않는다?

이건 결국 미국에 또 다른 커다란 인플레이션 압박이될거라고 생각함

개인적으로 인도의 밀 수출 금지는 러시아와 짜고치는것일 가능성이 큼

그리고 이내용을 보면 조금이해가갈거임

"공급망과 같이 FED가 통제할 수 없는 영역이 해결되길 바란다"

"공급망 문제가 빨리 풀리지 않는다면, 우리는 장기 실질 금리를 긴축적인 스탠스로 밀어넣어야 할 것이다"

"공급망 제약이 빠르게 완화된다면 우리는 인플레이션을 낮추기 위해 정책을 중립으로 되돌리거나 적당히 긴축적으로 하면 될 것이다

우리는 공급망 문제가 완화되기 시작했는지 볼 필요가 있다"

"만약 우리가 공급망에서 어떠한 도움도 받지 못한다면, 우리는 통화정책으로 더 많은 일을 해야 할 것이다"

위의 내용같이 FEF 발언에서 공급망관련 내용이 엄청 나오고있음

즉, 미국은 현재 공급망이 가장 큰문제임

중국은 제로코로나를 외치며 수출을 안하고

나름 세계 최대 수출국인 러시아 역시 경제제재로 거래를 할수없으며

세계 최대 밀 수출지인 우크라이나와 인도가 이렇게 나와버리니까

미국은 정말 이도저도 할수없는 상황에 쳐함

지금 미국은 "대중관세인하" 를 통해 중국과의 거래를 트려고하고 중국은 "제로코로나" 를 외치며 외부와의 거래를 차단하고있음

전 세계적인 인플레이션은 현재 미국과 유럽 서방세력이 가장 강하게 겪고있고

아프리카와 동남아시아같이 후진국에게도 크리티컬하게 작용하고있음

이런 범 세계적인 인플레이션과 물가압박이 존재하는데 자산시장이 오를 가능성은 굉장히 낮다고봄

제가 존경하는 유병훈님의 글중에

Lose vs Lose 라는 말을 사용하셨는데 그게딱맞음

누가 이기냐의 싸움이아니라 누가 빨리 지냐의 싸움정도라서 ..

나는 개인적으로 보면 중국 + 러시아 +인도? 정도가 미국에게 강한 물가압박과 공급망 제한을 하고있다고 생각함.

미국이 이것을 어떻게 타개해나갈지는 아무도모르는데

중요한건 금리인상은 공급망문제가 해결이되지않으면 결국 강하게 할수밖에없고 중국과 러시아는 그러면 그틈을 노리지않을수 없다는 점이 중요한점이라고 생각함.

이번주에 제롬파월 연준의장의 연설이 예정이 되어있습니다

한국시간으로 5월 18일 새벽2시~3시입니다

파월 의장뿐만 아니라, FED 인사들이 총 출동하는 자리입니다.

1. 현상황 잠깐정리

내일 파월 + FED 연설 파티

지금 현 연준의원장 파월에게 전 연준의원장들이 엄청난 독설을 하고 있습니다.

버냉키, 연준은 실수했다

- 연준은 인플레 대응이 너무 느렸음
- 2013년 테이퍼 텐트럼 당시 증시가 흔들리고 금리가 급등했던 경험, 시장에 충격을 주지 않기 위해 천천히 대응
- 향후 1~2년 정도는 인플레가 높고, 실업률이 다소 반등하고 성장이 느린, 즉 스태그플레이션이라고 부를 수 있는 시기가 있을 것이다
- 전 연준 의장들이 현 연준 의장을 비판하는 것은 매우 드문 현상

Bernanke Says Fed Too Slow on Inflation and Faces Stagflation https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-05-16/bernanke-says-fed-too-slow-on-inflation-and-faces-stagflation

이건 매우 드문 상황입니다.

대부분 연준은 서로에게 존중 하거든요

그런데 이제 이건 파월에게 칼을 꺼내라고 말하는겁니다.

지금 인플레이션율은 심각하고 미국은 경기침체를 피할수없는 상황입니다.

얼마전 파월이 연준의원장 재임이 확정된만큼