Стейкинг: новейшие данные

Важным показателем для блокчейнов на Proof-of-Stake (PoS) является доля токенов, которые находятся в стейкинге.

Solana и Polkadot стабильно превосходят Ethereum по этому показателю. Однако доля стейкинга в сети Ethereum неуклонно растёт и достигла около 28% к сентябрю 2024 года.

Стейкинг является критически важным элементом для обеспечения безопасности блокчейнов на PoS. Ethereum, Solana и Polkadot занимают лидирующие позиции среди крупнейших PoS-сетей по общей стоимости токенов в стейкинге. Ethereum возглавляет этот список, с более чем $88 млрд. в стейкинге на сентябрь 2024 года. Solana, в свою очередь, демонстрирует стремительный рост — стоимость токенов в стейкинге на этой сети увеличилась с $7,5 миллиардов в сентябре 2023 года до более чем $58 миллиардов к сентябрю 2024 года.

@Coinstruct | Tokenomics

У нас, если что, есть англоязычный канал - переходите, чтобы чекать инсайты о токеномике🔥

https://news.1rj.ru/str/CoinstructLabs

Coinstruct снова на связи!

Канал давно молчал, но команда всё это время не сидела сложа руки. Мы выросли из небольшого консультационного хаба в агентство полного цикла по дизайну токеномик, которому доверяют проекты с совокупной TVL больше $800 млн+.

Чем мы занимаемся?

🔹 Токеномика «под ключ» — от ресёрча до симуляций и stress-тестов. Поможем продумать и Supply-, и Utility-side вашего будущего токена.

🔹 Tokenomics Scoring & Audit. Наш фреймворк оценивает модель симуляции спроса/предложения, выдавая взвешенный агрегированный балл. Это помогает проектам доработать экономику

🔹 Токенизация. Помогаем Web2-компаниям токенизировать реальные активы, создавая надёжный мост между Web2 и Web3.

За плечами — 40+ токеномик, десятки партнёрств с VC, софт для симуляций и команда PhD-математиков, продактов и истинных дегенов. Подробнее на сайте: coinstruct.tech

Что ждать от канала?

Мы хотим держать тон лёгким , без скучной «корпоратчины», поэтому команда наших аналитиков будет в основном постить

◆ Аналитические статьи. Глубокие ресёрчи, DeFi-стратегии, поиск ранней альфы.

◆ Образовательный контент. Свежие кейсы, тренды, «дырки» в протоколах.

◆ Разборы токеномик. Как топовых, так и не очень проектов.

Если вы основатель или строите собственный протокол - пишите в личку, всегда открыты к коллаборациям.

BLUM | Токеномика

Уже завтра в 10:00 UTC стартуют торги токеном $BLUM - собрали для вас все ключевые цифры и прикинули, по каким оценкам он может выйти.

Supply Side

Скриншот раскрывает базовые параметры. Токеномика выглядит стандартно, можно сказать классически, но есть нюанс в блоке Community Rewards:

На сообщество выделено 20 %, из них на airdrop — 10 %, и лишь 3 % из них доступно сразу.

Остальные 7 % можно будет получить ровно через 180 дней, если вы не клеймите дроп частично. Забрали хоть часть - остальное сгорает.

Механика полезная: она поощряет долгосрочных холдеров и снижает давление на стакан в день листинга, но комьюнити реагирует оч болезненно.

Настроения и без того негативные: TGE затянули, большинство пользователей нафармили лишь по 25-30 токенов при миллиардном supply. Команда пытается сгладить давление продавцов.

Treasury & Ecosystem Growth — 48,08 %, из них 6,6 % на TGE (львиная доля пойдёт в ликвидность)

Команда и инвесторы не получают токены на TGE — стандарт индустрии, хотя клифф и вестинг у инвесторов могли бы быть строже.

Utility Side

Оффициальное описание юзкейсов скромное:
“$BLUM открывает доступ к реальной полезности для экосистемы Blum, включая скидки на оплату, вознаграждение за участие в ставках и право на получение в будущем эирдропов.

Кроме того, мы изучаем возможность обратного выкупа токенов в дополнение к механизму обмена на $BLUM”
Больше никаких конкретных цифр, роадмапы или метрик. Настоящий black box, известный лишь команде и инвесторам - прозрачностью тут не пахнет.

Valuation

На премаркете Gate токен торгуется по FDV ≈ $141 млн. На наш взгляд это завышено: сравнимо с Notcoin (FDV ≈ $178 млн) при том, что у Notcoin уже все топовые листинги, а у Blum их не завезли на момент написания поста.

Качественно оценить $BLUM сложно: команда не раскрывает комиссионные доходы (в отличие от Hyperliquid). Есть Дюна, показывающая как сильно упали объемы. Комьюнити в целом «медвежье» и по чатикам планирует “шортить до нуля”. На таком консенсусе и работе маркет-мейкеров возможны резкие шорт-сквизы вверх - вспомните Solayer. Но, повторимся, это всё тот же black box.

Шорт-сквизы в $BLUM 🩳

Как и предполагалось, имея реальных 3% в циркуляции (без учета ликвидности) ММ может распампить цену, чтобы отмаржинколить шортистов.

График выглядит очень искусственно.

Stay safe, folks

Почему 70 % токеномик разваливается уже в течение года?

Большинство протоколов, особенно DeFi-ориентированных, раздают ранним пользователей токены протокола чтобы ускорить рост. Это в целом отлично работает: высокий APR - самый быстрый способ привлечь новые кошельки.

Проблема
Команды часто хард-кодят процесс эмиссии. Если фактический рост слабее прогнозов фаундеров, эти фиксированные награды разгоняют APR при мизерном TVL; цена не выдерживает давления продаж, эмиссия заканчивается раньше срока, и узкий круг лиц уносит львиную долю токенов, пока остальные наблюдают, как токен показывает down-only график.

Решение
Dynamic emission caps: выпуск токенов на основе с реальной ончеин активностью. Если активность протокола низкая и продукт не внедряется быстро, инцентивы снижаются - и наоборот, когда количество пользователей резко возрастает, инцентивы увеличиваются.

Мы внедрили эту механику для раннего AI-agent token launcher: построили кастомную кривую лимитов и прогнали её через стресс-тесты до TGE.

Результат: economic design построенные до лаунча, никаких post-TGE срезов APR для LP, риск размывания снизился.

KittenSwap | ve(3,3) Токеномика

TGE $KITTEN — 30 июня, 17:00 UTC. Похоже, токен может показать хороший перформанс, по крайней мере short-term post-TGE.

Supply side

(см. скриншот для полного распределения — ниже только ключевые пункты)

🔹35 % уйдёт на аирдроп, но в виде стейкнутого $veKITTEN, который линейно анлочится в течение 2 лет.

🔹15 % выделено на прежние пресейл-раунды (оценка проекта — 2,5-13 млн FDV). На момент TGE в ликвидный $KITTEN можно вывести лишь половину этих токенов (7,5 %), да и то с комиссией (штраф 50 % позиции в $HYPE).

Пример: у пользователя 59 000 $veKITTEN ≈ $1 100 (по TGE-цене $0,019). Чтобы анлочить 50 % ($550), нужно заплатить $275 в $HYPE.

🔹 20 % получает команда - тоже в основном $veKITTEN; доля сразу ликвидного $KITTEN не раскрывается 🚩.

Utility side

Холдеры $veKITTEN получают:

◆ 100 % торговых комиссий DEX
◆ Дополнительные реварды в $KITTEN/veKITTEN
◆ Право голосовать за распределение инцентивов по пулам → доход с bribe’ов

Механика ve(3,3) стимулирует долгосрочный лок, но исторически часто приводит к ранним «supply-шокам» и дальнейшему давлению продаж из-за постоянных инцентивов.

Valuation

Магия кроется в оценке:

Ликвидность на старте зальётся по ~$20 млн FDV.

Уже сейчас NFT-позиции обертки $veKITTEN покупают исходя из ~$35 млн FDV, так что откроемся с гэпом вверх.

Почему покупают? Команда распределит $1,2 млн между голосующими $veKITTEN холдерами: если проголосует только ~50 % холдеров, это ≈ 12 % возврата на позицию (при 20 млн FDV). Сам DEX зарабатывает ≈ $1,15 млн/мес - если всё уйдёт воутерам, APR будет космический.

Похожая успешная история - недавний перформанс $SHADOW, где токеномика тоже ve(3,3).

Если удастся купить $KITTEN дешевле $40 млн FDV и сценарий $SHADOW повторится, можно прокатиться на хайпе экосистемы Hyperliquid.

Hyperliquid. 🐱

Кто мог пропустить: в Telegram Wallet сейчас доступен депозит в USDe под 15 % APY.

Лимит: 25 000 USDe на аккаунт.

Риски: средства лежат во внутреннем кошельке Telegram и требуют прохождения KYC.

По соотношению риск/ревард - отличный вариант припарковать часть стейблов на лето, особенно для мидл-хай банков.

Можно сразу вносить USDT, они будут автоматом конвертированы в USDe

Акции теперь ончейн

xStocks в партнёрстве с Kraken, Bybit и Solana наконец-то привели TradFi в DeFi.

Теперь прямо в Солане можно торговать 55-ю топовыми акциями США (TSLA, NVDA и др.) и 5 токенизированными ETF.

🔹Каждый xStock обеспечен базовым активом 1:1 и выпускается как SPL-токен в сети Solana.

🔹Дивиденды реинвестируются автоматически: вместо кэша цена токена xStocks растёт.

🔹Хранить токены можно на горячих кошельках, таких как Phantom

Почему ончейн акции интереснее брокерских

◆ Торговля 24/7. Реагировать на мировые события можно в любой момент (пусть и с меньшей ликвидностью по ночам и выходным).

◆ Дробные покупки. Купить долю акций хоть на пару центов можно в ончейне. Да, это функция была у нескольких брокеров, но не у всех.

◆ Залог под кредиты. Kamino уже принимает xStocks как collateral, капитал работает эффективнее.

◆ Доход LP. Можно проводить ликвидность в парах вроде NVDAx/USDT и собирать комиссии вместо Jane Street.

◆ Без брокерского KYC. Актуально для подсанкционных регионов (при желании эмитент может замораживать токены - как в USDT/USDC).

Хотя если опираться на данные этой Дюны, то пока объемов нет

Поздравляем нашего клиента ARCOIN Tiles с привлечением инвестиций от TBV, одного из ведущих VC ранней стадии в Web3.

ARCOIN решает одну из главных проблем цифрового маркетинга - фейковый трафик и пустые рекламные расходы.

Чтобы понять масштаб: Web3-проекты теряют до 50 % своих маркетинговых бюджетов из-за мошеннического трафика (боты, sybil-атаки, drophunters).

Гордимся тем, что являемся частью пути ARCOIN Tiles и помогаем им усиливать свои позиции в экосистеме Web3.

TON-drama & большие ставки

Мы активно следим за экосистемой TON, и последнее время Telegram творит какую-то непонятную историю с фейк новостями:

“Grok × Telegram” - фейковый партнёрский анонс, на котором TON резко прострелил вверх. Спустя сутки Маск сказал, что никаких договорённостей не подписывали.

“Golden Visa за стейк 100 K TON” - новость разошлась по CT, но власти ОАЭ опровергли: никакой официальной программы нет.

Зачем эти вбросы вопрос открытый, хотя мы по-прежнему буллиш, но признаём: подковерных игр в TON меньше не становится, оценивать риски всё сложнее.

Почему TON всё ещё может стать big thing

Недавно вышло интервью с Pavel Altukhov (со-фандер TAC), и кажется, что TAC может стать катализатором:

◆ Если по простому, то TAC - это EVM-слой: шлюз Ethereum-протоколов в TON и мост для DeFi.
◆ TAC не является L2 и не планирует сегментировать ликвидность, пользователи остаются в своих тон-кошельках а протокол служит надстройкой для привычных EVM-контрактов.

🔹 Подняли $11,5 M - рекордный раунд для TON-экосистемы.
🔹 TVL TAC > $750 M до запуска mainnet’а — в 4 раза больше, чем у самого TON.
🔹 По словм фаундера такие протоколы как Uniswap, Curve, Morpho, Euler уже готовы деплойиться, при чем без маркет-спенда. Проекты сами хотят доступ к потенциальной миллиардной аудитории Telegram.
🔹 В ко-фаундерах - Marco (ex-Linea, ex-ConsenSys growth) - человек из Ethereum экосистемы, который выстраивает go-to-market и партнёрства.

Если TAC запустится без багов и удержит ликвидность, это может дать новый буст для TON блокчеина после тапалко-мании

Главный кризис крипты - раздутые метрики и завышенные оценки.

Начнём с простого: TVL часто принимают за показатель успеха и ликвидности протокола, но он может сильно вводить в заблуждение.

🔹 Протоколы искусственно раздувают TVL через looping-стратегии: пользователь заносит $100, берёт под них займ, снова кладёт заём - на дашборде уже $200–300 «locked», когда в реальности лежить $100 юзерских денег.

🔹 Протоколы привлекают фармеров завышенными APY в нативных токенах или пойнтах. Ретрохантеры за доходностью паркуют капитал лишь временно, разгоняя TVL.

🔹 Иногда депозиты уводят во внешние йилд-пулы вроде Pendle Finance, и тот же капитал считают дважды: в самом протоколе и в Pendle например.

Так рождается фейковый TVL, который испаряется сразу после TGE. Далеко ходить не надо - сегмент доходных стейблкоинов / «fixed income» (Usual, Resolv, Treehouse, Level Finance) показывает это во всей красе.

Зачем качать TVL? Просто чтобы выглядеть крупнее, собрать деньги быстрее, потом кэш-аутнуться по высокой оценке вместе с VC, которые подсказывают в течение всего этого процесса.

Большинство high-FDV запусков под крылом VC идут по одному сценарию: гигантские инсайдерские аллокации, девятизначный FDV на старте и резкое падение, когда инсайдеры выходят (часто через OTC или хеджируя позицию на перпах до анлока).

Индустрия, при слабом надзоре и лёгких деньгах, «естественным образом притягивает bad actors».

Как это исправить?
Продолжение следует…

На Hyperliquid запустили премаркет токена $PUMP.

Спрос пока небольшой, торгуется по оценке $5 B FDV.

А памп на токен памп завезут или нет?