[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

금주 글로벌 주요 Tech 기업 4Q23 실적발표 일정 안내드립니다. 

업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다. 

1/30 (화)
07:00 Supermicro
10:00 Whirlpool

1/31 (수)
06:30 Alphabet, Skyworks
07:00 AMD
07:30 Microsoft
10:00 삼성전자
15:00 삼성전기, Advantest, AUO
16:00 MediaTek, Lasertec
17:30 TDK
18:00 UMC
22:30 Teradyne
시간 미정 - Shinko

2/1 (목)
07:00 Qualcomm
13:30 Hoya
시간 미정 - Ibiden

2/2 (금)
06:30 Meta
07:00 Apple, Microchip
07:30 Amazon
15:00 Murata, VIS
17:00 Electrolux
시간 미정 - Panasonic

*컨콜 및 한국 시간 기준

Amazon abandons $1.4 billion deal to buy Roomba maker iRobot - The Verge
https://www.theverge.com/2024/1/29/24034201/amazon-irobot-acquisition-over-antitrust-regulator-scrutiny

[애플 2024E 아이폰 출하량 관련 궈밍치 코멘트]

2024 iPhone shipments likely to decline significantly by about 15% YoY due to structural challenges

- 애플은 24년 아이폰 핵심 부품 출하량을 2억대(-15%YoY)로 낮춤. 이는 글로벌 브랜드 가운데 가장 큰 폭의 하락

- 아이폰 15, 16 시리즈의 출하량은 24년 연중 -10~15%YoY를 기록할 것으로 예상

- 24년 아이폰은 큰 폭의 출하량 감소를 야기할 구조적 어려움에 직면함 (생성형 AI가 탑재된 스마트폰, 폴더블폰, 화웨이의복귀 등)

- 삼성전자는 생성형 AI 탑재에 따른 수요 증가로 갤럭시S24 시리즈 24년 출하량을 5~10% 상향 조정했으나 애플 아이폰15는 1H24 출하량 전망치를 하향 조정함

- 중국에서의 애플 주간 출하량은 최근 -30~40%YoY를 기록하고 있으며, 하락세는 지속될 것으로 예상

- 빨라야 2025년에 애플은 혁신적인 디자인 및 더 포괄적이고 차별화된 생성형 AI를 탑재한 신모델을 출시할 것으로 예상

링크: https://abit.ly/eowkyd

[해당 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 당사의 조사분석자료가 아닙니다]

Apple Vision Pro review: This is the future of computing and entertainment

https://www.cnbc.com/2024/01/30/apple-vision-pro-review-the-future-of-computing-and-entertainment.html

[DB금융투자 반도체 서승연]

삼성전자 4Q23 실적 공시 안내드립니다.

■ 매출 67.8조원(컨센서스 68.9조원)

■ 영업이익 2.8조원(컨센서스 3.3조원)
- DS -2.2조원
- SDC 2.0조원
- MX/NW 2.7조원
- VD/가전 -0.1조원
- Harman 0.3조원

■ 지배순이익 6.0조원(컨센서스 3.1조원)


공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240131800032

[DB금융투자 전기전자 조현지]

삼성전기 4Q23 잠정실적 안내드립니다.

- 매출 2조 3,062억원 (컨센서스 2조 1,392억원)
- 영업이익 1,104억원 (컨센서스 1,184억원)

공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240131800220

[DB금융투자 반도체 서승연]

삼성전자 4Q23 실적 컨콜 내 주요 datapoint 업데이트 드립니다.

*증감은 전분기 대비 기준

■ DRAM
- 4Q23 b/g 약 +30% 중반
- 4Q23 ASP +두자릿수 초반%
- 1Q24 수요 b/g -10% 중반
- 1Q24 당사 b/g 시장 수준

■ NAND
- 4Q23 b/g +30% 중반
- 4Q23 ASP +한자릿수 후반%
- 1Q24 수요 b/g -한자릿수 초반%
- 1Q24 당사 b/g 시장 소폭 하회

■ 디스플
- 4Q23 디스플 매출 내 중소형(모바일) 비중 90% 후반, 판매량 +20% 초반

■ MX
- 4Q23 스마트폰 5,300만대
- 4Q23 태블릿 700만대
- 4Q23 스마트폰 B-ASP 258불
- 1Q24 스마트폰 판매량 전분기 대비 증가
- 1Q24 태블릿 전분기 대비 감소
- 1Q24 스마트폰 B-ASP 전분기 대비 상승

■ 가전
- 4Q23 LCD TV 판매량 +10% 초반
- 1Q24 LCD TV 판매량 -10% 초중반

(유가)삼성전기 - 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20240131800325
2024-01-31

[DB금융투자 반도체 서승연]

유진테크 4Q23 잠정 실적 공시 안내드립니다.

- 매출 706억원 (컨센서스 769억원)
- 영업이익 53억원 (컨센서스 64억원)
- 당기순이익 46억원 (컨센서스 54억원)

공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240131900705

Qualcomm, 신규 AI 칩셋 기반 시장 예상을 상회하는 차분기 매출 가이던스 제시하며 시간외 주가 2% 상승하는 모습 보였으나 EPS 가이던스는 시장 예상을 하회하며 2% 반락 중

https://www.reuters.com/technology/qualcomm-forecasts-quarterly-profit-above-estimates-2024-01-31/

Figure AI in Funding Talks With Microsoft, OpenAI for Over $2 Billion Valuation - Bloomberg
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-01-30/humanoid-robot-startup-figure-ai-in-funding-talks-for-over-2-billion-valuation

[DB금융투자 반도체 서승연]

삼성전자(005930): 꽃샘추위

■ 4Q23P Review: 메모리·디스플레이 개선 vs 부진한 파운드리·VD
삼성전자의 4Q23 매출과 영업이익은 각각 67.8조원(+1% QoQ, -4% YoY), 2.8조원(+16% QoQ, -34% YoY)으로 컨센서스를 하회했다. 메모리의 적자폭 축소와 북미 고객사의 계절적 성수기로 견조했던 디스플레이에도 불구하고 파운드리와 VD 부진으로 전분기 대비 전사 실적은 소폭 개선되는데 그쳤다. 메모리 출하량은 서버향 위주로 전분기 대비 +35% 내외를 기록하며 시장 예상을 크게 상회했으며 DRAM은 분기 흑자 전환했다. 파운드리는 가동률 부진에 평택 팹 램프업의 고정비 부담까지 더해져 전분기 대비 적자폭이 확대되었다. VD 사업부는 경쟁 심화 속 연말 프로모션에 따른 마케팅비 상승으로 전분기 대비 수익성이 악화되었다. MX 사업부는 신모델 비수기에도 불구하고 비용 효율화로 전분기와 유사한 수익성을 기록했다.

■ 24년 메모리 기반 실적 개선 전망
4Q23 강력한 메모리 출하로 삼성전자의 메모리 재고는 상반기 중 정상화될 전망이다. 1Q24 메모리 출하는 기고효과로 분기 역성장이 예상되나 판가는 15% 내외 상승할 전망이다. 아울러 NAND 재고평가손실 충당금이 유의미하게 환입되며 1Q24 메모리 영업이익은 0.4조원으로 분기 흑자전환이 예상된다. 메모리 위주 실적 개선으로 삼성전자의 영업이익은 1Q24 4.1조원(+44% QoQ, +533% YoY), 24년 28조원(+322% YoY)이 예상된다.

■ 투자의견 Buy, 목표주가 94,000원 유지
전례없는 메모리 실적 악화와 순현금 감소로 기존 주주환원 정책마저 유지한 삼성전자가 메모리 업황이 둔화되는 전략을 펼칠 가능성은 낮다 판단한다. 시장은 불확실한 수요를 우려하나 선단 공정 전환으로 24년 DRAM 생산은 제한적이기에 메모리 수급은 개선될 전망이다. 삼성전자에 대해 Buy 의견을 유지한다.


보고서 링크: https://abit.ly/4mg9f0

[DB금융투자 반도체 서승연]

유진테크(084370): 후반전에 집중하자

■ 4Q23P Review: 시장 예상을 하회한 실적
유진테크의 4Q23 매출은 706억원(+41% QoQ, +23% YoY), 영업이익은 각각 53억원(+340% QoQ, +248% YoY)으로 당사 예상치를 각각 7%, 24% 하회했다. 이는 삼성전자 P3 1anm DRAM 일부 증설 물량이 속도 조절된데 따른다. 다만 삼성전자, SK하이닉스향 1anm DRAM 공정 전환 투자로 Single LPCVD, Plasma 위주 전분기 대비 실적은 개선되었다.

■ 1Q24 잠시 숨고르기, 24년 상저하고 전망
반도체 업황이 점진적으로 회복세를 보이는 가운데 국내외 메모리 공급사들은 최근 실적 발표회를 통해 투자 효율성을 감안한 선단 공정 위주 공정 전환과 투자를 표명했다. 메모리 고객사들의 전환 투자에 따른 장비 재활용 우려의 시각도 존재하나 공정 전환 시 일부 step에서는 신규 장비가 필요하다. 삼성전자의 투자 속도 조절로 1Q24 매출과 영업이익은 각각 609억원(-14% QoQ, -22% YoY), 36억원(-32% QoQ, -63% YoY)으로 분기 감익이 예상되나 24년 연간 매출과 영업이익은 SK하이닉스 투자 확대로 각각 3,085억원(+12% YoY), 375억원(+54% YoY)로 연간 증익이 예상된다.

■ 투자의견 Buy, 목표주가 54,000원 유지
주요 고객사들의 1a, 1bnm 비중 확대 속 24년 실적 성장과 장기적으로 차세대 메모리(3D DRAM)에 대응하려는 움직임이 긍정적이다. 유진테크에 대해 투자의견 Buy를 유지한다.


보고서 링크: https://abit.ly/yylx84

[DB금융투자 전기전자 조현지]

삼성전기(009150): 회복의 실마리

- 삼성전기의 4Q23P 실적은 매출액 2조 3,062억원(+17.2%YoY, -2.3%QoQ), 영업이익 1,104억원(+9.1%YoY, +9.1%QoQ)으로 컨센서스(1,187억원)를 소폭 하회

- 컴포넌트사업부의 P, Q가 모두 예상치를 하회한 것이 수익성 부진의 주 요인

- 논모바일 IT의 수요 회복세가 미진했고, 전장용 MLCC 물량도 전방 재고조정의 영향으로 예상 대비 저조

- 기판 역시 산업 전반의 공급과잉이 지속되며 FCBGA의 판가 경쟁이 격화됨에 따라 수익성 훼손

- MLCC 업황은 저점을 형성한 것으로 판단. 1Q23 0.8배까지 근접했던 BB Ratio(수주/출하)도 1.0배 수준에서 유지

- 1분기까지는 계절적 비수기의 영향으로 단기 실적 고성장을 기대하기는 어려움

- 다만 플래그십 모바일을 중심으로 고사양 MLCC에 대한 수요가 지속 증가할 수밖에 없는 환경. 생성형 AI 등 신규 기능을 구현하기 위해서는 한정된 공간 내 고용량 MLCC를 탑재해야 하기 때문

- 전장용 MLCC도 전년 대비 기술력 향상을 바탕으로 고부가제품 위주의 주문 확대가 기대

- 사업부 전반의 가동률 상승과 믹스 개선을 전망

- 카메라모듈 역시 신구조 폴디드줌의 채택률이 상승하고 있어 국내 및 글로벌 고객사향 물량 증가가 전망

- 24년 연간 영업이익 추정치는 예상 대비 장기화되고 있는 패키지솔루션사업부의 부진을 감안해 5% 하향 조정

- 길었던 재고조정으로 인한 우려가 옅어지고 있는 만큼 핵심 변수는 수주 가시성

- 컴포넌트사업부는 고정비가 높은 사업 특성상 물량이 증가할 때, 증익의 폭이 더 가파를 수 밖에 없음

- 전기전자 대형주 가운데 가장 기울기가 클 24년 영업이익 성장률에 더욱 집중해야 할 시기. 목표주가 190,000원과 업종 내 Top-pick 의견 유지

보고서 링크: https://abit.ly/kiowmb

Qorvo expects strong Q4 on hopes of rebound in smartphone market | Reuters
https://www.reuters.com/technology/qorvo-expects-strong-q4-hopes-rebound-smartphone-market-2024-01-31/

시장 예상을 상회하는 실적과 차분기 가이던스로 시간외 주가 Meta 14%, Amazon 9% 상승 중

- Meta 실적 관련 기사
https://finance.yahoo.com/news/meta-earnings-top-estimates-as-higher-forecast-more-buybacks-and-new-dividend-send-shares-soaring-173336950.html

- Amazon 실적 관련 기사
https://www.reuters.com/technology/amazon-reports-quarterly-revenue-above-estimates-2024-02-01/