- SMCI, FY3Q24 매출 $38.5억, EPS $6.65로 각각 컨센서스를 3% 하회, 15% 상회

- FY24 가이던스는 종전 $143~147억에서 $147~151억으로 상향 조정(vs 컨센서스 $146억)

- 전일 실적발표 후 시간외 10% 하락 마감

https://www.cnbc.com/2024/04/30/super-micro-smci-q3-earnings-report-2024.html

Apple set for big sales decline as investors await AI in iPhones

https://www.reuters.com/technology/apple-set-big-sales-decline-investors-await-ai-iphones-2024-05-01/

[DB금융투자 반도체 서승연]

삼성전자(005930): 보다 강해진 HBM 의지

■ 1Q24P Review: 드디어 메모리 흑자 전환
삼성전자의 1Q24 매출과 영업이익은 각각 71.9조원(+6% QoQ, +13% YoY), 6.6조원(+134% QoQ, +933% YoY)으로 컨센서스를 상회했다. IT 계절적 비성수기에도 불구하고 고부가 메모리 제품 위주 판매와 갤럭시 S24 출시 효과로 DS, MX 사업부의 실적이 돋보였다. DS 영업이익은 큰 폭의 DRAM, NAND 판가 상승과 이에 따른 재고평가손실 충당금의 환입(2조원 추정)으로 전분기 대비 흑자 전환했다. 특히 전분기에 이어 고용량 eSSD 수요가 급증했으며 NAND는 6개 분기만에 흑자 전환했다. MX 사업부는 갤럭시 S24 시리즈 판매 호조에도 불구하고 부품 단가 상승으로 전년 대비 수익성은 다소 아쉬웠다.

■ 보다 강해진 HBM 의지
2Q24에도 AI향 메모리 판가 상승이 지속되며 메모리 반도체 실적 개선으로 삼성전자 영업이익은 8.0조원(+21% QoQ, +1099% YoY)이 예상된다. 금번 실적 발표회에서 삼성전자는 HBM 공급을 bit 기준 24년 3배, 25년 최소 2배 이상으로 계획하고 있다고 밝히며 강력한 공급 의지를 드러냈다. 특히 HBM3E의 경우 연말 기준 HBM 출하량의 2/3 이상을 계획하고 있다고 밝혔다.

■ 투자의견 Buy, 목표주가 100,000원 유지
- 업계 HBM 캐파 전환으로 레거시 DRAM 수급은 타이트해질 것으로 전망한다. 빅테크들의 AI 설비투자 경쟁이 지속되는 가운데 HBM3E 공급 확대로 하반기 본격적인 HBM 시장 진입이 예상되는 삼성전자가 반도체 업종 내에서 상대적으로 편안하다고 판단한다. 삼성전자에 대해 투자의견 Buy 유지한다.

보고서 링크: https://zrr.kr/mIXe

[DB금융투자 전기전자 조현지]

비에이치 1Q24 잠정실적 안내드립니다.

- 매출 2,989억원 (컨센서스 3,186억원)
- 영업이익 84억원 (컨센서스 83억원)

공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240502800045

[DB금융투자 전기전자 조현지]

애플 FY2Q24 실적 안내드립니다.

[주요 실적]

매출액 $90.8 bln (-4.3%YoY, -24.1%QoQ)
영업이익 $27.9 bln (-1.5%YoY, -31.8%QoQ)
EPS $1.53 (+0.7% YoY, -29.8%QoQ)

매출액 컨센서스 부합, 이익 컨센서스 소폭 상회

[Sales by segment]

아메리카 $37.2 bln (-1.4%YoY, -26.1%QoQ)
유럽 $24.1 bln (+0.7%YoY, -20.6%QoQ)
중국 $16.4 bln (-8.1%YoY, -21.4%QoQ)
일본 $6.3 bln (-12.7%YoY, -19.4% QoQ)
기타 아시아 $6.7 bln (-17.2%YoY, -33.8%QoQ)

[Sales by category]

아이폰 $46.0 bln (-10.5%YoY, -34.1%QoQ)
맥북 $7.5 bln (+3.9%YoY, -4.2%QoQ)
아이패드 $5.6 bln (-16.7%YoY, -20.8%QoQ)
웨어러블 $8.0 bln (-9.6%YoY, -33.8%QoQ)
서비스 $23.9 bln (+14.2%YoY, +3.2%QoQ)

다음 주 중 제품 발표 암시 (We’re also looking forward to an exciting product announcement next week and an incredible Worldwide Developers Conference next month)

https://www.apple.com/newsroom/2024/05/apple-reports-second-quarter-results/

[해당 내용은 발표된 실적의 단순요약으로 당사의 조사분석자료가 아닙니다]

[DB금융투자 전기전자 조현지]

비에이치(090460): 형보다 나은 아우

- 비에이치의 1Q24P 실적은 매출액 2,988억원(-4.8%YoY, -42.2%QoQ), 영업이익 84억원(-5.5%YoY, -45.2%QoQ)으로 영업이익 컨센서스(83억원)에 부합

- 북미 고객사향 FPCB는 1) 고객사 제품에 대한 시장 수요가 기대에 미치지 못한 가운데 2) 2H23 기출하된 물량이 적기에 소진되지 못한 영향으로 매출액 1,355억원(-15.3%YoY, -62.4%QoQ)에 그침

- BH EVS는 매출액 895억원(+27.3%YoY, -0.4%QoQ)에 OPM 9% 수준으로 역대 최대 수익성을 기록

- 전사 매출액의 30%, 영업이익의 90% 이상이 BH EVS에서 발생했을 것으로 추정

- BH EVS는 4Q22 매출액 첫 반영 이후 지속적으로 견조한 실적을 시현하며 아쉬운 모바일 업황의 영향을 최소화하는 효자 사업부 역할을 하고 있음

- 2Q24E 매출액은 3,978억원(+30.3%YoY, +33.1%QoQ), 영업이익은 159억원(+63.9%YoY, +88.9%QoQ)으로 전망

- 1분기를 지나며 고객사 재고 수준은 낮아진 것으로 파악되므로 북미향 모바일 FPCB 주문은 재차 회복될 것. 가동률과 수익성 동반 개선 예상

- BH EVS는 다양화되고 있는 고객기반을 바탕으로 매출액 성장이 전망되며, 수익성 역시 안정적인 흑자 궤도에 진입

- 전사 실적은 모바일과 전장 모두 1분기보다 강한 2분기의 모습을 보일 것으로 예상

- 24년 영업이익 추정치는 예상 대비 양호한 BH EVS 수익성을 감안하여 3% 상향 조정

- 1분기 실적에는 다소 아쉬움이 있지만 하반기 계절적 성수기가 다가오는 가운데 전장 사업부의 수익성 기반이 확실해지고 있다는 점은 고무적

- 고객사 물량에 대한 과도한 우려보다는 개선되고 있는 사업 포트폴리오와 이익기반에 집중해야 함

- 투자의견 BUY, 목표주가 23,000원을 유지

보고서 링크: https://abit.ly/vmysea

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 1Q24 실적발표 일정 안내드립니다.

업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.

5/7(화)
06:00 Microchip
16:30 Infinion
21:30 GF

5/8(수)
05:30 Arista Networks
15:00 Taiyo Yuden
16:00 O-Film

5/10(금)
09:30 SMIC
16:00 TEL

5/13(월)
15:00 TOK

5/14(화)
20:30 Alibaba
21:00 Tencent

5/15(수)
11:00 Hoya
15:00 Sharp
21:00 Merck

5/16(목)
05:30 Cisco
16:00 Haier
18:30 Xiaomi (E)
21:00 Baidu

5/17(금)
05:30 AMAT


*컨콜 및 한국 시간 기준