[DB금융투자 전기전자 조현지]

당신을 위한 전기전자 오마카세

- ① 공급망과 도매 재고 ② 소매 판매 ③ 생산 모든 측면에서 개선의 조짐 감지

- 재고는 세트에서 부품까지 공급망 전반에 걸쳐 고점 대비 안정된 것이 확인되며, 중국 IT 세트를 중심으로 수요의 반등이 이뤄지고 있음

- 하반기에는 상반기 대비, 전년 대비 모두 개선된 시장 수요를 예상

- 2H24 내로 실적 회복을 통해 화답할 업체에 집중할 것을 권고

- 온디바이스 AI는 메가 트렌드, 단기적으로 주목할 만한 이벤트는 6월 WWDC

- 애플은 이번 행사를 통해 신규 AI 소프트웨어를 공개할 것으로 예상

- 애플과 라이선스 계약을 논의 중인 Open AI는 GPT-4o를 통해 음성 대화와 이미지 생성이라는 두가지 측면에서 상당한 기술적 진보를 이뤘음이 확인됨

- 애플이 GPT-4o 또는 유사한 수준의 기술을 신모델에 적용할 수 있다면 아이폰에 대한 수요 기대감은 재차 상향될 수 있을 것

- 삼성전기에 대해 업종 최선호주 의견을 유지. 1) MLCC 업황 업턴에 대한 가시성이 높아졌고 2) 패키지솔루션사업부는 하반기 PC+서버향 매출 확대에 힘입어 반등이 기대되기 때문

- LG이노텍과 비에이치는 공통적으로 고객사 스마트폰 물량에 대한 우려는 과하고 밸류에이션은 여전히 저평가 국면

- 티엘비, 심텍, 아이티엠반도체에 대해서도 매수 의견을 제시하며 신규 커버리지를 개시

- 티엘비는 빅테크들의 서버향 Capex 투자가 시작될 때 직수혜 기대

- 심텍은 주요 메모리 공급사의 재고 소진 종료 이후 가장 큰 폭의 실적 개선이 가능할 것

- 아이티엠반도체는 기다리던 신규 고객사로의 물량 공급이 임박한 가운데 온디바이스 AI 채용에 따라 PMP에 대한 구조적 수요 증가가 기대됨

보고서 링크: https://abit.ly/wmzmvg

[DB금융투자 전기전자 조현지]

2024년 4월 중국 스마트폰 출하량 데이터 공유드립니다 (CAICT)

중국 시장 휴대폰 출하량: 2,407만대(+28.8%YoY, +12.6%MoM)

중국 시장 스마트폰 출하량: 2,266만대 (+25.4%YoY, +12.1%MoM)

중국 로컬업체 휴대폰 출하량: 2,057만대 (+25.5%YoY, +16.7%MoM), 출하 비중 85%

중국 논로컬업체 휴대폰 출하량: 349만대 (+51.9%YoY, -6.7%MoM), 출하 비중 15%


[해당 내용은 보도된 자료의 단순요약으로 당사의 조사분석자료가 아닙니다]

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 1Q24 실적발표 일정 안내드립니다.

업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.

5/30(목)
06:00 HP
21:00 Best Buy

5/31(금)
05:30 Dell
05:45 Marvell

6/5(수)
06:00 HPE


*컨콜 및 한국 시간 기준

Dell, 시장 예상을 하회하는 차분기 가이던스로 실적발표 후 시간외 18% 하락 중

Tech giants form an industry group to help develop next-gen AI chip components | TechCrunch
https://techcrunch.com/2024/05/30/tech-giants-form-new-group-in-effort-to-wean-off-of-nvidia-hardware/

[DB금융투자 반도체 서승연]

한솔케미칼(014680): 반도체 소재가 이끌 실적 개선

■ 2Q24 Preview - 반도체 소재가 이끌 실적
한솔케미칼의 2Q24 매출과 영업이익은 각각 2,044억원(+3% QoQ, +5% YoY), 393억원(+15% QoQ, +21% YoY)으로 시장 예상치를 상회할 전망이다. 1Q24 고객사의 파운드리 부진과 메모리 선단공정 전환으로 공급량이 일시적으로 감소했던 과산화수소의 매출은 2Q24 파운드리, 메모리 가동률 상승이 본격화되며 전분기 대비 증가할 전망이다. 최근 하락세를 보이고 있는 LNG 가격을 고려하면 2Q24 과산화수소 수익성 역시 개선될 것으로 예상한다. 2Q24 프리커서 매출은 1Q24에 이어 파운드리, 고객사 가동률 상승으로 전분기 대비 두자릿수 성장이 예상된다. QD 매출과 영업이익은 계절적 비수기 영향으로 전분기 대비 감소할 것으로 예상된다.

■ 하반기 반도체 소재 위주 실적 개선 전망
반도체 업황이 개선되며 하반기 주요 고객사의 파운드리, 메모리 가동률은 상반기 대비 상승할 것으로 전망한다. 이에 하반기 한솔케미칼의 매출은 과산화수소와 프리커서 위주로 상반기 대비 증가할 것으로 예상되며 2024년 매출과 영업이익은 각각 8,420억원(+9% YoY), 1,461억원(+18% YoY)을 전망한다.

■ 투자의견 Buy, 목표주가 240,000원 유지
반도체 고객사의 가동률 상승에 더해 주요 고객사에 퀄 테스트 진행 중인 High-k 프리커서 등 신규 반도체 소재 공급 역시 하반기 기대되는 요인이다. 한솔케미칼에 대해 투자의견 Buy를 유지한다.


보고서 링크: https://zrr.kr/IekZ

[DB금융투자 반도체 서승연]

5월 한국 반도체 수출 데이터 업데이트 드립니다.

업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.


>> 5월 한국 반도체 수출

■ 전자집적회로
- 수출액: $98.2억(+14% MoM, +47% YoY, +14% QoQ)
- 수출물량: +3% MoM, -1% YoY, +8% QoQ
- 수출단가: +10% MoM, +49% YoY, +6% QoQ

■ DRAM
- 수출액: $17.7억(+11% MoM, +48% YoY, +18% QoQ)
- 수출물량: +8% MoM, -27% YoY, -2% QoQ
- 수출단가: +3% MoM, +104% YoY, +20% QoQ

■ DRAM 모듈
- 수출액: $11.5억(+24% MoM, +195% YoY, +27% QoQ)
- 수출물량: +13% MoM, +75% YoY, +7% QoQ
- 수출단가: +10% MoM, +69% YoY, +19% QoQ

■ NAND
- 수출액: $6.9억(+11% MoM, +85% YoY, -23% QoQ)
- 수출물량: -2% MoM, +8% YoY, -25% QoQ
- 수출단가: +13% MoM, +71% YoY, +3% QoQ

■ SSD
- 수출액: $8.5억(+42% MoM, +60% YoY, +90% QoQ)
- 수출물량: +19% MoM, -14% YoY, +41% QoQ
- 수출단가: +19% MoM, +86% YoY, +34% QoQ

■ MCP
- 수출액: $27.0억(+25% MoM, +112% YoY, +17% QoQ)
- 수출물량: -3% MoM, -7% YoY, 0% QoQ
- 수출단가: +28% MoM, +128% YoY, +17% QoQ


주: 수출단가=수출액/수출물량(중량)
자료: 한국무역통계진흥원