Introducing iPhone 16

https://youtu.be/GDlkCkcIqTs?si=3gjQfUo-Iz2NTAnb

Introducing iPhone 16 Pro

https://youtu.be/eDqfg_LexCQ?si=vi9XSKSlBVMS2aG0

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

09/10 Tech Daily News

■ 애플이 아이폰 16과 아이폰 16 플러스, 아이폰 16 프로와 아이폰 16 프로 맥스를 공개함. 프리오더는 금주 금요일부터 시작될 예정이며, 20일 정식 출시 예정. 새로운 아이폰 프로 모델에는 2세대 3나노미터 트랜지스터가 장착된 A18 프로 칩과 생성 인공 지능 워크로드를 위해 특별히 설계된 애플 인텔리전스를 구동하는 새로운 16코어 뉴럴 엔진이 포함되어 있으며, 이는 총 시스템 메모리 대역폭을 17% 증가시켰다고 밝힘
(CNBC)
- 링크:https://abit.ly/7igci6

■ Huawei가 웹사이트에 공개한 바에 따르면, triple-folding 스마트폰에 대한 사전 주문이 300만 건을 돌파함. 이처럼 선주문이 폭발적으로 늘었다는 것은 Huawei가 미국 제재를 헤쳐나갈 수 있는 역량을 입증했다는 의미이며, 올해 초 시장 점유율을 유지하기 위해 가격을 인하했던 Apple에 맞서는 주요 경쟁자로서의 입지를 공고히 했다는 의미임
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/brk4iy

■ 전 구글 연구원이 설립한 일본 스타트업인 Sakana AI는 엔비디아를 포함한 다양한 투자자로부터 총 200억 엔(1억 3,800만 달러)을 받았다고 발표. 주목할 점은 엔비디아가 수십억 엔을 투자한 것으로 추정되며 최대 투자자가 되었다는 것임. 엔비디아는 Sakana AI와 연구 개발과 및 일본의 AI 인재 개발이라는 두 가지 측면에서 협력할 예정이며, AI 개발에 필수적인 GPU 애플리케이션을 홍보할 예정
(DigiTimes)
- 링크:https://abit.ly/mpoe4p

■ 애리조나에 있는 TSMC의 첫번째 미국 공장은 4월에 4nm 공정을 사용하여 엔지니어링 웨이퍼를 생산하기 시작했으며, 수율은 남부 타이완 과학단지 시설에서 제조한 것과 비슷한 것으로 알려짐. 이 문제에 대해 TSMC는 프로젝트가 계획대로 진행되고 있으며 좋은 진전을 이루고 있다고 밝혔지만, 수율에 대해서는 더 이상 언급하지 않았음
(TrendForce)
- 링크:https://abit.ly/zgpn76

■ 인텔의 파운드리 웨이퍼 사업이 최근 침체되면서 모든 3nm 이하 공정 제조를 TSMC에 아웃소싱하기로 결정함. 또한 하락세를 극복하기 위한 노력의 일환으로 전 세계적으로 15%의 인력 감축 계획을 시행하고 있음. 다만 해고가 주로 파운드리 사업을 대상으로 하고 있으며, 인텔의 대만 지사는 영향을 받지 않아 현지 칩 제조업체와 생산 파트너십을 유지하고 있다고 밝힘
(TrendForce)
- 링크:https://abit.ly/08zrnt

[DB금융투자 전기전자 조현지]

애플(AAPL US Equity): 긴 변화의 시작점

- 애플이 현지시간 9일 아이폰 16 시리즈를 비롯한 신제품 발표. 16 시리즈 라인업은 아이폰 14부터 이어진 일반, 플러스, 프로, 프로 맥스의 구성

- 출고가는 1) 애플 인텔리전스 도입에 대비한 일반 모델 DRAM 채용량 증가(6GB → 8GB), 2) 프로 모델 카메라 업그레이드(48MP+12MP+12MP → 48MP+48MP+12MP), 3) A18 칩 탑재, 4) 카메라 컨트롤 버튼 추가 등 하드웨어 개선 요인에도 불구하고 전작과 동일한 일반 $799, 플러스 $899, 프로 $999, 프로맥스 $1,199로 유지

- 스마트폰 세트 수요의 성장성이 둔화되었고, 전작 출시 이후 중국 시장에서 지속적인 판가 인하 압박에 직면했던 만큼 BoM 상승에도 소비자에게 가격 부담을 전가하기 어려운 환경이었을 것

- 애플 인텔리전스 기능은 본 행사 이전부터 탑재 지연에 대한 잡음이 존재했는데, 10월 소프트웨어 업데이트를 통해 이용 가능하다는 점이 확인

- 소프트웨어 업데이트 시점은 전작의 타임라인을 참고할 필요. 아이폰 15는 2023년 9월 13일 언팩 → 9월 19일 iOS17.0 배포 → 9월 22일 1차 출시국 발매 및 iOS17.0.2 배포 → 10월 5일과 10월 26일에 소프트웨어 업데이트 배포가 재차 진행

- 따라서 아이폰 16 사용자들은 1차 출시국 출시일인 2024년 9월 20일 이후 빠르면 10월 첫째 주, 늦으면 10월 말에 애플 소프트웨어 초기 버전을 이용할 수 있을 것으로 예상

- 언어는 미국 시장 내 영어 → 기타 영어권 국가 영어 → 비영어권 국가 중국어, 일본어, 스페인어, 프랑스어 지원 등의 순서로 순차 적용될 예정

- 애플 주가는 장 초반 행사에 대한 기대감에 상승했으나 신제품 첫 발매와 AI 소프트웨어 이용이 동시에 이뤄지지 못한다는 점을 통해 애플 AI 완성도가 여전히 초기 단계에 머무르고 있음을 확인하며 보합 마감

- 다만 금번 소프트웨어 출시는 장기적인 애플 AI의 첫 시작점에 불과

- 진정한 의미의 ‘애플 AI 스마트폰’은 2025년 출시될 아이폰 17이라는 점과 아이폰 13 시리즈의 본격적인 교체 수요도 아이폰 17에서 본격 자극될 것이라는 종전의 예상을 유지

- 또한 최근 전기전자 업종 및 전반적인 증시의 불확실성이 확대된 상황 속에서 연말까지 애플 서플라이 체인은 상대적으로 안정적인 투자처일 것

- 최근 환 우려가 확대되고는 있지만 LG이노텍과 비에이치는 견조한 고객사 빌드업 수요 및 사업 포트폴리오 고도화(LG이노텍: 고사양 카메라모듈 등 믹스 개선, 비에이치: BH EVS 등 신사업 매출 비중 및 이익 기여도 확대)라는 투자 포인트를 유지

- 역사적으로도(도표4) 2019년 이후 애플 신제품 발표 행사 후 3개월간 아이폰 14(공장 락다운으로 인해 불확실성 극도로 확대)를 제외한 모든 시기에서 애플, LG이노텍, 비에이치는 수익률 음수를 기록한 적 없음

- 전기전자 섹터 및 애플 서플라이 체인에 대한 긍정적인 시각을 유지

보고서 링크: https://abit.ly/uasdm3

[DB금융투자 반도체 서승연]

Micron FY4Q24 실적 컨콜은 한국시간 기준 9월 26일(목) 오전 5시 30분 예정입니다.

링크: https://investors.micron.com/events/event-details/microns-fourth-quarter-2024-financial-call

[DB금융투자 반도체 서승연]

TSMC 8월 매출 업데이트 드립니다.

- 8월 매출: NT$2,509억 (-2% MoM, +33% YoY)

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[2024년 TSMC 월별 매출]
- 1월 NT$2,158억 (+22% MoM, +8% YoY)
- 2월 NT$1,816억 (-16% MoM, +11% YoY)
- 3월 NT$1,952억 (+8% MoM, +34% YoY)
- 4월 NT$2,360억 (+21% MoM, +60% YoY)
- 5월 NT$2,296억 (-3% MoM, +30% YoY)
- 6월 NT$2,079억 (-10% MoM, +33% YoY)
- 7월 NT$2,570억 (+24% MoM, +45% YoY)
- 8월 NT$2,509억 (-2% MoM, +33% YoY)

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

09/11 Tech Daily News

■ TSMC의 8월 매출은 2,508억 7,000만 대만 달러(78억 미국 달러)로, 전월 대비 2.4% 감소했지만, 전년 대비 33% 증가함. TSMC는 3분기에 224억~232억 달러의 매출을 기록할 것으로 전망. Apple과 Nvidia 등 오랜 주요 고객의 꾸준한 수요와 함께 Intel의 차기 Lunar Lake 프로세서가 9월에 출시될 예정, 이는 강력한 판매 모멘텀을 보일 것으로 예상되며, 3분기에 TSMC의 높은 수익 수준을 유지하는 데 기여할 것
(DigiTimes)
- 링크:https://abit.ly/1y81vg

■ 유럽 대법원은 자체 쇼핑 비교 서비스를 통해 지배적 지위를 남용한 구글에 24억 유로(26억 5천만 달러)의 벌금을 부과를 지지함. 벌금은 2017년에 종결된 유럽 연합의 집행 기관인 유럽 위원회의 독점 금지 조사에서 비롯됨. 위원회는 당시 구글이 경쟁사보다 자체 쇼핑 비교 서비스를 편애했다고 밝힘
(CNBC)
- 링크:https://abit.ly/mfxas9

■ OpenAl가 추론 중심 인공지능인 Strawberry를 향후 2 주 안에 ChatGPT 서비스의 일부로 출시할 계획이라고 보도됨. Strawberry는 다른 대화형 AI와 달리 질문에 즉시 대답하는 것이 아니라, 대답하기 전에 "생각"할 수 있는 능력이 있다고 전해짐
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/wu5ian

■ NVIDIA가 Blackwell 시리즈의 6-layer GPU mask를 수정했다는 사실이 밝혀짐에 따라, 생산 지연이 최소화되고 다시 테이핑하지 않고도 프로세스를 진행할 수 있게 됨. NVIDIA의 B200 업데이트 버전이 10월 말까지 완성될 예정이며, 이를 통해 GB200은 12월에 양산에 들어가고, 내년 1분기에는 ODM에 대량 공급이 예상된다고 밝혀짐
(TrendForce)
- 링크:https://abit.ly/wws49i

■ 마이크론은 2월에 8-Hi HBM3e 대량 생산에 들어간 후, 36GB 용량을 갖춘 12-Hi HBM3e 메모리 스택을 월요일에 공식적으로 출시함. 이 신제품은 NVIDIA의 H200 및 B100/B200 GPU를 포함하여 AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 워크로드에 사용되는 최첨단 프로세서를 위해 설계됨
(TrendForce)
- 링크:https://abit.ly/3lxhfv

Exclusive: Samsung Electronics plans global job cuts of up to 30% in some divisions - https://www.reuters.com/technology/samsung-elec-plans-global-job-cuts-up-30-some-divisions-sources-say-2024-09-11/

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

09/12 Tech Daily News

■ 업계에 따르면 2022년과 지난해에 걸쳐 테일러 공장 건설 현장에 파견됐던 직원들 가운데 과반수 이상이 지난달 말과 이달 초 귀국길에 올랐음. 건설 중인 테일러 공장은 4나노(nm, 10억분의 1m)와 2나노 공정 양산 예정인데, 2나노 수율이 좀처럼 올라오지 않자 일부 '인력철수'라는 결정을 내린 것
(머니투데이)
- 링크:https://abit.ly/7swfgn

■ OpenAI는 1500억 달러 규모의 가치로 투자자들로부터 65억 달러를 조달하기 위해 협상 중. 모금된 자금을 포함하지 않은 새로운 밸류에이션은 올해 초 회사의 입찰 제안에서 나온 860억 달러의 밸류에이션보다 훨씬 높으며, 세계에서 가장 가치 있는 스타트업 중 하나로 자리매김하고 있음
(Bloomberg)
- 링크:https://abit.ly/jdn0fw

■ Amazon의 Amazon Web Services는 향후 5년간 영국에 데이터 센터를 건설, 운영 및 유지 관리하는 데 80억 파운드(104억 5천만 달러)를 투자할 계획이라고 밝힘. 영국 투자 프로젝트를 통해 2028년 말까지 영국의 국내총생산(GDP)에 140억 파운드가 기여하고, 영국 기업에서 14,000개 이상의 일자리가 창출될 것으로 기대함
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/kegef8

■ NXP Semiconductors CEO에 따르면, 인도에 10억 달러 이상을 투자해 연구 개발에 두 배로 투자할 예정. 현재 인도에 4개의 반도체 설계 센터를 두고 있으며, 직원 수는 약 3,000명에 달함. 인도에서 칩 제조는 아직 초기 단계이지만, 대만과 같은 글로벌 칩 제조 강국과 경쟁하기 위한 노력을 강화하기 위해 100억 달러 규모의 인센티브 패키지가 할당됨
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/nz2qv5

■ MediaTek의 8월 매출은 총 415억 2,800만 대만 달러(13억 미국 달러)로 전월 대비 8.95% 감소, 전년 대비 1.72% 감소함. 3분기 누적 수익이 871억 3,800만 대만 달러이며, 9월 전체 출하량에 예상치 못한 변화가 없다면 목표를 달성할 수 있을 것. 예측치 상단 달성 여부는 주로 9월 Dimensity 9400의 출하 모멘텀에 달려있음
(DigiTimes)
- 링크:https://abit.ly/ugjydk

TSMCs agility and their capability to respond to our needs is just incredible, he said. And so we use them because theyre great, but if necessary, of course, we can always bring up others.

https://www.bnnbloomberg.ca/business/company-news/2024/09/11/nvidia-ceo-says-customer-relations-are-tense-due-to-shortages/

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

8월 대만 Tech 매출: 대만은 8월에도 좋았다

■ 8월 대만 주요 Tech 품목의 MoM 및 YoY 증감률

- Positive: ① 카메라 +25%·+24%, ② 노트북ODM +8%·+23%, ③ LCD패널 +7%·+3%, ④ PCB +4%·+11% ⑤ 반도체 후공정 +2%·+1%, ⑥ 메모리 0%·+9%

- 혼조: ① 파운드리 -2%·+30%, ② EMS -4%·+33%, ③ MLCC -5%·+13%, ④ 팹리스 -6%·+1%

■ 대만 주요 Tech 매출 동향

- TSMC 8월 매출은 NT$2,509억(-2% MoM, +33% YoY)를 기록. 대만달러 강세와 일부 모바일 파운드리주문 약세로 전월 대비 매출은 소폭 감소했으나 AI 반도체 수요와 iPhone16 시리즈 출시에 기반해 전년 대비 매출은 큰 폭으로 증가. 강력한 AI 수요로 3Q24 가이던스(US$224~232억)는 충분히 달성 가능할 것으로 예상하며 3Q24 TSMC 매출 내 HPC 비중은 전분기(52%)에 이어 가장 큰 비중을 차지할 것으로 전망

- BMC(Baseboard Management Controller) 제조사인 ASPEED 8월 매출은 NT$6.8억(+13% MoM, +178% YoY)로 전월에 이어 사상 최대 실적을 기록. AI 서버향 수요 강세가 호실적의 주요인이며 3개 BMC가 탑재되는 H100 대비 GB200 시리즈는 4~8개가 탑재돼 하반기 호실적이 지속될 전망

- MediaTek 8월 매출은 NT$415억(-9% MoM, -2% YoY)를 기록. 그러나 차세대 플래그십 칩인 Dimensity 9400 출시가 10월인 점을 감안 시 4Q24부터 본격적인 실적 증가가 예상

- 카메라 렌즈 제조사 Largan의 8월 매출은 애플 성수기 영향으로 NT$70.2억(+29%MoM, +54%YoY)을 기록. Largan은 8월 중 일부 고객사향 물량이 기존 예상보다 빠른 시기에, 더 많이 생산되었음을 밝힘. 이는 총 물량 증가보다는 강한 선구매 수요의 영향. 따라서 9월 출하량은 8월 대비 감소할 가능성이 존재. 다만 기존 최고사양 스마트폰에만 적용되던 periscope 렌즈가 점진적으로 중~고사양 라인업으로까지 확대 적용 중. 생산수율 역시 개선되고 있어 2H24 이후 이익기반은 더욱 견고해질 것으로 예상

- MLCC 업체 Yageo의 8월 매출은 NT$103.2억(-6%MoM, +15%YoY)을 기록. 6개월 연속 YoY (+). MLCC는 3Q24 전통적인 출하 성수기에 진입한 가운데 1) 산업 전반의 재고는 양호하고 2) AI향 수요가 견조하다는 점이 재확인되는 중. AI 기능이 탑재된 스마트폰은 일반 스마트폰 대비 MLCC 탑재량이 10% 이상 증가. AI 서버에서는 일반 서버 대비 5배 이상 증가

- 노트북 ODM 업체(Quanta, Compal, Wistron, Inventec)는 합산 매출액 NT$3,711.4억(+8%MoM, +23%YoY)을 기록. 월 합산 노트북 출하량은 1,060만대(+15%MoM, -2%YoY)로 여전히 회복세가 미진하지만, 주요 업체들은 공통적으로 AI PC의 장기 성장 곡선을 낙관중. Compal은 전통 전자제품 제조업의 비중을 낮추고 수익성과 성장성이 높은 논PC 사업군의 포트폴리오를 확대하고자 하는 뜻을 강조하기도 함


■ 투자전략

- 반도체- 강력한 AI 수요 재확인, 투자의견 비중확대 유지: 8월 대만 반도체 매출액은 계절적 성수기 효과에도 불구하고 약달러로 전월 대비 2% 소폭 감소했으나 AI 수요 강세는 지속돼 전년 대비 22% 증가. 메모리 공급사인 Nanya의 경우 메모리 선두업체들의 HBM 및 DDR5 캐파 전환에 따른 DDR4 판가 상승 수혜를 받고 있으나 약한 B2C향 DDR4 수요로 시장 예상 대비 판가 상승폭이 낮아 수익성 개선 역시 더딜 것으로 예상. 현재 메모리 반도체 주가에 B2C 수요 약세 우려는 상당히 반영되었다고 판단하며 NVIDIA Blackwell 관련 AI 최종 수요 강세를 고려 시 반도체 섹터에 대한 비중확대 투자의견을 유지

- 전기전자- 애플 & MLCC 성수기 동반 진입, 투자의견 비중확대 유지: 8월 대만 전기전자 주요 업체들의 매출을 통해 애플과 AI 중심의 출하량 증가세를 다시금 확인할 수 있었음. MLCC는 계절적 성수기에 진입했으며, 더 이상 재고가 문제되지는 않음. 다만 고객사들은 이전 업사이클 대비 선제적 재고 비축 대신 1) 약한 강도의 2) 단기 주문으로 대응하는 경향성을 보이고 있음. 이는 중장기적인 수요 우상향을 장담하기 어렵다는 방증이기도 함. 따라서 세트 수요 자체의 증가보다는 AI 중심의 기능 고도화에 따른 채용량 증가에 집중할 필요가 있음. 디바이스당 Q 증가에 말미암은 가동률 상승과 마진 개선이 하반기 MLCC 업황 호조를 기대케 하는 핵심 요인. 또한 최근 전기전자 업종 및 전반적인 증시의 불확실성이 확대된 상황에서 단기적으로는 애플 서플라이 체인이 상대적으로 안정적인 투자처가 될 것으로 보임. 역사적으로도 애플 관련주의 주가수익률은 신제품 발표 행사 이전 3개월간은 뚜렷한 경향성이 없지만 발표 이후 3개월간은 공장 락다운 이슈가 있었던 2022년을 제외하면 모두 양호한 수익성을 기록한 바 있음. 펀더멘탈 변화가 없음에도 신제품 발표 이후 단기 낙폭은 과도. Bottom-up 관점에서 전년 대비 개선이 확인되는 업체들을 대상으로 한 선별적 접근이 중요

보고서 링크: https://abit.ly/1zphzk

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

09/13 Tech Daily News

■ 펫 겔싱어 인텔 최고경영자(CEO)가 지나 레이몬도 미국 상무부 장관에게 미국 기업들이 고도하게 대만 반도체 위탁생산(파운드리) 업체인 TSMC에 과도하게 의존하고 있다고 말했다고 밝혀짐. 또한 미국 상무부에 미국 기업들이 인텔에 반도체 생산을 위탁할 것을 요청했으며, 미국 상무부 역시 미국 기업을 설득하고 있다고 보도됨
(CNBC)
- 링크:https://abit.ly/orjtf3

■ Oracle은 현재 2026 회계연도에 최소 660억 달러의 수익을 예상하고 있으며, 이는 예상치보다 약 15억 달러 더 많은 수치임. 2029 회계연도에는1,040억 달러 이상의 수익을 올릴 것이며, 주당 순이익의 연간 성장률이 20%라고 밝힘
(CNBC)
- 링크:https://abit.ly/1rxzex

■ Adobe는 4분기 실적이 애널리스트 추정치보다 낮을 것으로 예상했는데, 이는 경제 여건이 어려운 가운데 AI 통합 편집 도구에 대한 경쟁이 치열해지고 수요가 약하다는 신호임. 8월 30일로 마감된 분기 매출은 54억 1천만 달러로, 추정치 53억 7천만 달러를 상회했으며, 4분기 수익은 55억 달러~55억 5천만 달러 사이를 제시함
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/hgfpav

■ 오픈AI는 새로운 버전의 챗GPT를 출시한다고 밝히며, 새 챗 GPT에 탑재된 새 모델 '오픈A o1(오원·이하 o1)을 공개함. 새로운 챗봇은 'o1'을 기반으로 수학과 코딩, 코딩 관련 작업을 통해 '추론'할 수 있다고 설명했으며, 이용자의 질문에 대한 답을 내놓기까지는 기존 모델보다 시간이 걸리지만, 단계적인 사고 과정을 통해 어려운 문제를 해결 가능함
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/c80b2m

■ 구글이 2025년에 삼성전자의 웨이퍼 파운드리 사업인 Samsung Foundry에서 철수하고 TSMC로 전환할 준비를 하고 있다는 소문이 돌고 있다고 전해짐. 구글의 차세대 맞춤형 Tensor 프로세서는 각각 TSMC의 3nm와 2nm 공정을 사용할 것으로 예상됨
(TrendForce)
- 링크:https://abit.ly/x6bw2n