[DB금융투자 반도체 서승연]
- 중국 장쑤성, 3C 전자기기 보조금 정책 발표. 신규 3C 제품과 20개 가전제품 품목을 추가해 15% 보조금 지원
- 정부 보조금 지정 플랫폼인 Suning.com가 가장 먼저 실시. 11월 26일부터 12월 31일까지 장쑤성 소비자들은 휴대폰, 태블릿, 스마트워치, 무선 블루투스 이어폰, 디지털 카메라 등 7개 3C 제품을 구매하면 15% 보조금 지급 받으며 품목 당 최대 보조금은 1500위안. 난방기, 가습기, 에어프라이어, 헤어드라이기 등 20개 가전제품 구매하면 15% 보조금 받을 수 있으며 단일 품목 당 최대 보조금은 2000위안
- 장쑤성 보조금 발표 링크: https://bit.ly/3ANHnLm (江苏省发展和改革委员会)
- 기사 링크: https://bit.ly/4eQNBIj (环球网科技)
- 중국 장쑤성, 3C 전자기기 보조금 정책 발표. 신규 3C 제품과 20개 가전제품 품목을 추가해 15% 보조금 지원
- 정부 보조금 지정 플랫폼인 Suning.com가 가장 먼저 실시. 11월 26일부터 12월 31일까지 장쑤성 소비자들은 휴대폰, 태블릿, 스마트워치, 무선 블루투스 이어폰, 디지털 카메라 등 7개 3C 제품을 구매하면 15% 보조금 지급 받으며 품목 당 최대 보조금은 1500위안. 난방기, 가습기, 에어프라이어, 헤어드라이기 등 20개 가전제품 구매하면 15% 보조금 받을 수 있으며 단일 품목 당 최대 보조금은 2000위안
- 장쑤성 보조금 발표 링크: https://bit.ly/3ANHnLm (江苏省发展和改革委员会)
- 기사 링크: https://bit.ly/4eQNBIj (环球网科技)
fzggw.jiangsu.gov.cn
江苏省发展和改革委员会 通知公告 江苏省加力政策•3C数码产品补贴专项活动操作指引
为贯彻落实党中央国务院关于促消费和惠民生有关要求，进一步提振消费，充分释放消费品以旧换新政策红利，现安排一定规模的省级财政资金开展3C数码产品补贴专项活动。一、活动时间2024年11月27日至12月31日，若补贴额度用完，则提前结束。二、补贴对象具备完全民事行为能力的个人消费者。三、补贴范围手机、平板电脑、数码相机（含机身、套机，不含镜头等配件）、智能手表、学习机、翻译机、无线蓝牙耳机。
[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]
11/28 Tech Daily News
■ Microsoft는 Word와 Excel을 포함한 Microsoft 365 애플리케이션의 고객 데이터를 사용하여 인공 지능 모델을 훈련한다는 주장을 부인. “연결된 경험"은 공동 작성 및 클라우드 저장과 같은 기능을 가능하게 하며, 회사가 대규모 언어 모델을 훈련 하는 방식과는 관련이 없다고 덧붙임
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/ar2m8j
■ 폭스콘은 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 새로운 관세가 자사에 미치는 영향이 경쟁사들보다 작을 것으로 예상한다고 밝힘. 가장 큰 영향을 받는 것은 고객사이며, 그 이유는 회사의 사업 모델이 계약 생산에 기반을 두고 있기 때문
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/ybxs6s
■ OpenAI는 직원들이 소프트뱅크의 새로운 입찰 제안에서 약 15억 달러 상당의 주식을 판매할 수 있도록 허용하고 있다고 보도됨. 소프트뱅크의 최근 투자는 OpenAI의 66억 달러의 펀딩 라운드였으며 이는 1,570억 달러의 기업 가치에 추가적인 부분임
(CNBC)
- 링크:https://abit.ly/rpqjth
■ NAND 플래시 산업은 3분기에 비트 출하량이 전 분기 대비 2% 감소했지만, ASP가 7% 상승해 전체 매출은 176억 달러로 늘어났으며, 전 분기 대비 4.8% 증가. 4Q24는 낸드 산업 매출이 QoQ로 약 10% 감소할 것으로 예측
(Trendforce)
- 링크:https://abit.ly/9j0b3y
■ 중국 내 국산 HBM 메모리 개발은 여전히 제한적. CXMT는 중국 메모리 제조업체 중 HBM2 개발에서 가장 빠른 진전을 이루고 있음. 주요 중국 OSAT인 TFME와 협력하여 HBM2 칩 샘플을 생산
(Digitimes)
- 링크:https://abit.ly/gakerjq
11/28 Tech Daily News
■ Microsoft는 Word와 Excel을 포함한 Microsoft 365 애플리케이션의 고객 데이터를 사용하여 인공 지능 모델을 훈련한다는 주장을 부인. “연결된 경험"은 공동 작성 및 클라우드 저장과 같은 기능을 가능하게 하며, 회사가 대규모 언어 모델을 훈련 하는 방식과는 관련이 없다고 덧붙임
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/ar2m8j
■ 폭스콘은 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 새로운 관세가 자사에 미치는 영향이 경쟁사들보다 작을 것으로 예상한다고 밝힘. 가장 큰 영향을 받는 것은 고객사이며, 그 이유는 회사의 사업 모델이 계약 생산에 기반을 두고 있기 때문
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/ybxs6s
■ OpenAI는 직원들이 소프트뱅크의 새로운 입찰 제안에서 약 15억 달러 상당의 주식을 판매할 수 있도록 허용하고 있다고 보도됨. 소프트뱅크의 최근 투자는 OpenAI의 66억 달러의 펀딩 라운드였으며 이는 1,570억 달러의 기업 가치에 추가적인 부분임
(CNBC)
- 링크:https://abit.ly/rpqjth
■ NAND 플래시 산업은 3분기에 비트 출하량이 전 분기 대비 2% 감소했지만, ASP가 7% 상승해 전체 매출은 176억 달러로 늘어났으며, 전 분기 대비 4.8% 증가. 4Q24는 낸드 산업 매출이 QoQ로 약 10% 감소할 것으로 예측
(Trendforce)
- 링크:https://abit.ly/9j0b3y
■ 중국 내 국산 HBM 메모리 개발은 여전히 제한적. CXMT는 중국 메모리 제조업체 중 HBM2 개발에서 가장 빠른 진전을 이루고 있음. 주요 중국 OSAT인 TFME와 협력하여 HBM2 칩 샘플을 생산
(Digitimes)
- 링크:https://abit.ly/gakerjq
[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]
11/29 Tech Daily News
■ 독일 정부가 자국의 반도체 산업에 수십억 유로 규모의 신규 투자를 준비 중이라고 보도. 보조금은 약 20억 유로(21억 1천만 달러)에 이를 것이며, 경제부 대변인은 로이터통신에 "현재 기술 수준을 크게 뛰어넘는 현대적 생산 능력을 구축하기 위한 자금이 제공될 것"이라고 밝힘
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/o1yday
■ FTC가 소프트웨어 라이선스와 클라우드 컴퓨팅 사업을 포함한 마이크로소프트에 대한 광범위한 반독점 조사 시작. 또한 사이버보안 및 인공지능 제품과 관련된 관행도 조사하고 있다고 전함
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/e6mfme
■ Cisco는 공급업체에 칩 원산지 인증(COO - Certification of Original)에 대한 더 엄격한 요구 사항을 공지. 칩의 최종 패키징 위치를 확인하는 것에서 칩 자체와 포토마스크의 원산지를 추적하는 것으로 표준이 격상되어 중국에서 제조되지 않았는지 확인할 예정이라 밝힘
(Trendforce)
- 링크:https://abit.ly/qhcjgr
■ 중국은 미국이 반도체 통제 조치를 강화할 경우 중국 기업을 보호하기 위해 "필요한 조치"를 취할 것이라고 경고함. 이는 바이든 행정부가 중국에 대한 반도체 장비 및 AI 메모리 칩 판매를 추가로 규제하는 것을 고려하고 있다고 보도한 바에 따른 것
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/nlr4gv
■ 대만의 ODM Wistron은 2024년 AI 서버 판매가 세 자릿수 백분율로 증가할 것으로 예상하고 있으며, 강력한 시장 수요에 힘입어 2025년에도 다시 세 자릿수 성장률을 기록할 것으로 전망. AI 서버 부품 뿐 아니라 서버 랙 조립 작업으로 확장했으며 NVL72 모델을 출하하기 시작
(DigiTimes)
- 링크:https://abit.ly/wgkyphh
11/29 Tech Daily News
■ 독일 정부가 자국의 반도체 산업에 수십억 유로 규모의 신규 투자를 준비 중이라고 보도. 보조금은 약 20억 유로(21억 1천만 달러)에 이를 것이며, 경제부 대변인은 로이터통신에 "현재 기술 수준을 크게 뛰어넘는 현대적 생산 능력을 구축하기 위한 자금이 제공될 것"이라고 밝힘
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/o1yday
■ FTC가 소프트웨어 라이선스와 클라우드 컴퓨팅 사업을 포함한 마이크로소프트에 대한 광범위한 반독점 조사 시작. 또한 사이버보안 및 인공지능 제품과 관련된 관행도 조사하고 있다고 전함
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/e6mfme
■ Cisco는 공급업체에 칩 원산지 인증(COO - Certification of Original)에 대한 더 엄격한 요구 사항을 공지. 칩의 최종 패키징 위치를 확인하는 것에서 칩 자체와 포토마스크의 원산지를 추적하는 것으로 표준이 격상되어 중국에서 제조되지 않았는지 확인할 예정이라 밝힘
(Trendforce)
- 링크:https://abit.ly/qhcjgr
■ 중국은 미국이 반도체 통제 조치를 강화할 경우 중국 기업을 보호하기 위해 "필요한 조치"를 취할 것이라고 경고함. 이는 바이든 행정부가 중국에 대한 반도체 장비 및 AI 메모리 칩 판매를 추가로 규제하는 것을 고려하고 있다고 보도한 바에 따른 것
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/nlr4gv
■ 대만의 ODM Wistron은 2024년 AI 서버 판매가 세 자릿수 백분율로 증가할 것으로 예상하고 있으며, 강력한 시장 수요에 힘입어 2025년에도 다시 세 자릿수 성장률을 기록할 것으로 전망. AI 서버 부품 뿐 아니라 서버 랙 조립 작업으로 확장했으며 NVL72 모델을 출하하기 시작
(DigiTimes)
- 링크:https://abit.ly/wgkyphh
Reuters
German government plans billions of euros in new chip subsidies, Bloomberg News reports
The German government is preparing billions of euros of new investments into the country's semiconductor industry, Bloomberg News reported on Thursday.
[DB금융투자 전기전자 조현지]
해성디에스(195870): IR Day 후기: 단기 부침에 중장기 방향성을 잊지 말자
- 11/28 CEO IR Day 통해 시장 전망 및 중장기 전략, 창원 신공장과 필리핀 사업장 운영 방향 등을 확인
- 특히 리드프레임에 대한 의지가 두드러졌는데, 실질적 과점 구도인 리드프레임 시장 내 유이하게 증설 의지가 있는 업체라는 구조적 경쟁 우위를 보유하고 있기 때문
- 특히 주요 차량 부품인 MCU, 로직, 아날로그, 파워, 센서 가운데 레퍼런스가 부족한 파워향 대응은 필리핀사업장을 통해 경쟁력 강화할 것임을 재차 밝힘
- 창원 신공장은 아쉬운 전방 수요에도 기존 계획대로 증설 진행 중
- 중장기 전략으로는 25E~30E 매출액 CAGR 25%로 성장 목표 제시함(26E 1조, 30E 1.9조)
- 밸류업과 관련해서는 지속적인 DPS 유지 내지 확장에 대한 의지(23년 DPS 900원) 및 1H25E 내 밸류업 예비공시 → 4Q25E 본공시 계획을 밝힘
- 4Q24E 매출액은 1,550억원(+6.8%YoY, +3.7%QoQ), 영업이익은 139억원(-14.4%YoY, +19.1%QoQ)으로 전망함
- 단기 부진의 가장 큰 이유는 패키지기판 부진에서 기인할 것으로 예상
- 승인이 밀린 일부 고객향 DDR5 기판 양산이 연내에는 어려울 것으로 보이기 때문 (1H25E 중 매출액 반영 시작될 것으로 예상)
- 차량용 리드프레임은 완만한 회복세 이어갈 것으로 전망
- 리드프레임 업황은 바닥권을 벗어난 것으로 보임
- 창원 리드프레임 수출액 역시 5월부터 6개월 연속 YoY (+)를 시현
- 다만 패키지기판 수익성 악화에 따른 전사 수익성 하락이 불가피할 것으로 전망되어 24E, 25E 영업이익 추정치를 각각 9%씩 하향함
- 하향 조정한 이익 추정치 반영해 목표주가 32,000원으로 하향
- 다만 실적 저점을 확인한 것으로 보이는 상황에서 밸류에이션은 역사적 저점 수준(12M Fwd P/E 5.9배, P/B 0.6배)까지 하락
- 실적 모멘텀은 리드프레임 업황 본격 회복 및 창원 신공장 가동 + DDR5 본격 출하 맞물리는 2H25E 본격화될 것. 투자의견 BUY 유지
보고서 링크: https://abit.ly/blqkqr
해성디에스(195870): IR Day 후기: 단기 부침에 중장기 방향성을 잊지 말자
- 11/28 CEO IR Day 통해 시장 전망 및 중장기 전략, 창원 신공장과 필리핀 사업장 운영 방향 등을 확인
- 특히 리드프레임에 대한 의지가 두드러졌는데, 실질적 과점 구도인 리드프레임 시장 내 유이하게 증설 의지가 있는 업체라는 구조적 경쟁 우위를 보유하고 있기 때문
- 특히 주요 차량 부품인 MCU, 로직, 아날로그, 파워, 센서 가운데 레퍼런스가 부족한 파워향 대응은 필리핀사업장을 통해 경쟁력 강화할 것임을 재차 밝힘
- 창원 신공장은 아쉬운 전방 수요에도 기존 계획대로 증설 진행 중
- 중장기 전략으로는 25E~30E 매출액 CAGR 25%로 성장 목표 제시함(26E 1조, 30E 1.9조)
- 밸류업과 관련해서는 지속적인 DPS 유지 내지 확장에 대한 의지(23년 DPS 900원) 및 1H25E 내 밸류업 예비공시 → 4Q25E 본공시 계획을 밝힘
- 4Q24E 매출액은 1,550억원(+6.8%YoY, +3.7%QoQ), 영업이익은 139억원(-14.4%YoY, +19.1%QoQ)으로 전망함
- 단기 부진의 가장 큰 이유는 패키지기판 부진에서 기인할 것으로 예상
- 승인이 밀린 일부 고객향 DDR5 기판 양산이 연내에는 어려울 것으로 보이기 때문 (1H25E 중 매출액 반영 시작될 것으로 예상)
- 차량용 리드프레임은 완만한 회복세 이어갈 것으로 전망
- 리드프레임 업황은 바닥권을 벗어난 것으로 보임
- 창원 리드프레임 수출액 역시 5월부터 6개월 연속 YoY (+)를 시현
- 다만 패키지기판 수익성 악화에 따른 전사 수익성 하락이 불가피할 것으로 전망되어 24E, 25E 영업이익 추정치를 각각 9%씩 하향함
- 하향 조정한 이익 추정치 반영해 목표주가 32,000원으로 하향
- 다만 실적 저점을 확인한 것으로 보이는 상황에서 밸류에이션은 역사적 저점 수준(12M Fwd P/E 5.9배, P/B 0.6배)까지 하락
- 실적 모멘텀은 리드프레임 업황 본격 회복 및 창원 신공장 가동 + DDR5 본격 출하 맞물리는 2H25E 본격화될 것. 투자의견 BUY 유지
보고서 링크: https://abit.ly/blqkqr
[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]
12/02 Tech Daily News
■ 지난 6개월 동안 SSD와 DRAM 모듈 가격은 유통 채널의 지속적인 하락으로 20% 이상 하락. 업계 예측에 따르면 4분기에는 계약 가격이 더욱 하락할 것으로 예상되며, 3D NAND 웨이퍼 가격은 10-15% 하락, DRAM 계약 가격은 5-8% 하락할 것으로 예상
(DigiTimes)
- 링크:https://abit.ly/zxw5xw
■ 캐나다 주요 언론사들이 Open AI를 상대로 저작권 침해 소송을 제기. Open AI가 콘텐츠 소유자에게 허가나 보상 없이 자사 제품을 개발하기 위해 방대한 양의 콘텐츠를 수집하고 있다고 밝힘. 주요 언론사들은 이에 손해배상과 동의 없이 자사 자료를 사용하는 것을 금지하는 영구적 가처분 명령을 요구
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/mvlfcs
■ TSMC가 미국 상무부에 제출한 정보에 따르면 2nm 공정은 이르면 2028년에 미국에서 생산을 시작할 것으로 예상. 또한 대량 생산이 시작된 이후에만 노드를 이전하는 것을 고려하고 있으며, 대만에서는 이미 차세대 공정에 대한 연구가 시작되었다고 강조
(Trendforce)
- 링크:https://abit.ly/y33uol
■ TSMC는 유럽 오픈 혁신 플랫폼(OIP) 포럼에서 초대형 CoWoS 패키징 기술이 2027년까지 인증을 받을 것이라고 발표했으며, 이는 9배의 레티클 크기와 최대 12스택의 HBM4 메모리를 지원하는 것이 특징
(Trendforce)
- 링크:https://abit.ly/7ryvdj
■ Jefferies에 따르면, Mate 70 스마트폰에 대한 중국 소비자들의 기대감이 줄어들고 있으며 Mate 70의 최종 판매량이 Mate 60보다 낮을 수 있다고 밝힘. 올해 Huawei 출하량 예측은 4,800만대로, 이는 하락할 가능성이 있으며, iPhone 및 기타 브랜드에는 긍정적일 것이라 논평함
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/11gdhg
12/02 Tech Daily News
■ 지난 6개월 동안 SSD와 DRAM 모듈 가격은 유통 채널의 지속적인 하락으로 20% 이상 하락. 업계 예측에 따르면 4분기에는 계약 가격이 더욱 하락할 것으로 예상되며, 3D NAND 웨이퍼 가격은 10-15% 하락, DRAM 계약 가격은 5-8% 하락할 것으로 예상
(DigiTimes)
- 링크:https://abit.ly/zxw5xw
■ 캐나다 주요 언론사들이 Open AI를 상대로 저작권 침해 소송을 제기. Open AI가 콘텐츠 소유자에게 허가나 보상 없이 자사 제품을 개발하기 위해 방대한 양의 콘텐츠를 수집하고 있다고 밝힘. 주요 언론사들은 이에 손해배상과 동의 없이 자사 자료를 사용하는 것을 금지하는 영구적 가처분 명령을 요구
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/mvlfcs
■ TSMC가 미국 상무부에 제출한 정보에 따르면 2nm 공정은 이르면 2028년에 미국에서 생산을 시작할 것으로 예상. 또한 대량 생산이 시작된 이후에만 노드를 이전하는 것을 고려하고 있으며, 대만에서는 이미 차세대 공정에 대한 연구가 시작되었다고 강조
(Trendforce)
- 링크:https://abit.ly/y33uol
■ TSMC는 유럽 오픈 혁신 플랫폼(OIP) 포럼에서 초대형 CoWoS 패키징 기술이 2027년까지 인증을 받을 것이라고 발표했으며, 이는 9배의 레티클 크기와 최대 12스택의 HBM4 메모리를 지원하는 것이 특징
(Trendforce)
- 링크:https://abit.ly/7ryvdj
■ Jefferies에 따르면, Mate 70 스마트폰에 대한 중국 소비자들의 기대감이 줄어들고 있으며 Mate 70의 최종 판매량이 Mate 60보다 낮을 수 있다고 밝힘. 올해 Huawei 출하량 예측은 4,800만대로, 이는 하락할 가능성이 있으며, iPhone 및 기타 브랜드에는 긍정적일 것이라 논평함
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/11gdhg