[DB금융투자 전기전자 조현지, 반도체 서승연]

CES 2025: AI, 이상보다는 일상 속으로

■ [AI] Deep Dive into Real Life
- NVIDIA 젠슨황 CEO, 6년 만에 CES 기조연설 참석해 AI 기술 발전 단계: 지각AI → 생성AI → 에이전틱AI → 물리적AI 제시
- 전년도의 CES 2024가 새로이 열린 AI 시장을 선점하기 위해 기업마다 주도권 확보를 위한 격전지였다면 올해는 실질적인 기능이 얼마나 고도화되었고, 사용자의 실제적 효용을 얼마나 높일 수 있는지를 입증하는 자리
- 현재까지 AI 산업의 메인 플레이어는 공급자 중심, 하지만 결국 수익화라는 숙제를 해결하기 위해서는 수요자 중심의 시장으로 변모하게 될 수밖에 없음

■ [가전] AI Home 전쟁
- CES 2025에서는 LG전자, 삼성전자, Hisense 등 대부분의 주요 가전 업체들이 보다 구체화된 형태의 AI Home을 전시로 꾸림
- 3대 이모님(건조기, 식기세척기, 로봇청소기)이라는 표현으로 요약되었던 가사노동 해방이라는 소비자의 페인포인트를 정확하게 짚은 모습
- 핵심은 결국 수익화 방안. 자사 제품만을 연결하는 배타적 연결은 경쟁 우위를 점하기 어려울 것으로 보이므로 결국 핵심 경쟁력은 완성도 높은 스마트홈 Hub 마련을 통해 창출될 것
- 현실적으로 스마트홈 기능 자체를 통해 고객 구매 유도 및 매출액 신장을 이끄는 데에는 한계가 존재하므로 가치를 높이고 실질적인 수익화가 가능하려면 능동적인 솔루션 제공이 가능하여야 함

■ [AR/VR/XR] 1년 전과는 너무도 달라진 상황
- 애플 비전 프로의 사실상 실패로 인해 XR 시장 전반이 가라앉은 상황
- 여전히 하드웨어와 소프트웨어의 발전이 동시에 이뤄지는 시장이나 전년 대비 HW, SW 모두 뚜렷한 개선점 부재
- 1) AR은 폼팩터 측면에서 작년에 XReal과 샤프에서 선보인 경량화된 선글라스 형태, 2) VR은 애플 비전프로와 유사한 형태로 모아지며 크게 두가지 갈림길에 따라 폼팩터 측면에서의 일관된 방향성은 확인됨

■ [로봇] 내년, 그 다음을 더욱 기대케 하는
- Nvidia 젠슨 황 CEO가 Keynote를 통해 로봇 등 새로운 물리적 AI 플랫폼을 통한 로봇과의 상호작용을 강조
- 본전시 역시 기승전 ‘로봇’으로 요약될 만큼 로봇에 대한 관심도가 매우 높았음
- 다양한 업체들의 기술력이 혼재되어 있는 상황이므로 기술 융합 및 업계표준 정하는 것이 핵심이 될 것
- 아직까지는 응용처(전방 수요처)와 기술 측면에서 모두 업체별 각개전투라는 느낌이 강함

보고서 링크: https://abit.ly/u1goie

[DB금융투자 전기전자 조현지]

삼성전기(009150): 이미 25년으로 옮겨온 무게중심

- 삼성전기의 4Q24E 매출액은 2조 3,732억원(+2.7%YoY, -9.3%QoQ), 영업이익은 1,235억원(+11.8%YoY, -45.1%QoQ)으로 전망

- 컨센서스 영업이익(1,482억원)을 17% 하회할 것으로 예상

- 컴포넌트사업부와 패키지솔루션사업부 중심의 수익성 부진이 예상

- MLCC는 삼성전기에게 우호적이었던 원달러 환율에도 불구, 연말로 갈수록 고객사들의 재고 관리가 타이트해지며 주문의 강도가 약했음

- 따라서 가동률도 70% 중후반까지 하락했을 것으로 예상됨(3Q24 85%, 4Q24E 종전 예상 80%)

- 전방 수요 자체도 제한적인 상황에서 고객사들의 운영 기조에 따른 영향까지 더해졌을 것으로 보임

- 다만 1월 이후 MLCC 공급 업체들의 평균 BB Ratio는 0.89로 전월 대비 0.03p 증가했다는 점은 긍정적

- 대만과 중국 중심의 설날 쇼핑 시즌을 대비한 ODM들의 재고 보충 수요도 존재하는 것으로 파악됨

- 패키지솔루션은 FCBGA가 서버향 출하를 늘리고 있지만 모바일 위주로 포트폴리오를 구성하고 있는 BGA의 부진이 불가피할 것으로 보임

- 2025E MLCC는 IT는 플래그십 모바일, 전장은 하이브리드카 중심의 고부가 제품 믹스가 견조하게 유지될 것으로 예상되는 가운데 AI 서버향 물량의 증가가 두드러질 것으로 기대됨

- 전방 수요와 MLCC 컨텐츠의 증가가 동시에 이뤄질 것으로 예상되기 때문

- 또한 성수기에 진입하는 2Q25E부터는 중국 이구환신의 효과도 더해질 것으로 기대되므로 IT MLCC 출하 증가와 이에 따른 가동률 증가와 수익성 개선도 기대할 만 함

- 단기 실적은 아쉽겠지만 AI 중심의 포트폴리오를 지속 넓혀가고 있으며 MLCC 업황도 저점을 다지고 있는 것으로 보인다는 점에서 목표주가 190,000원과 전기전자 업종 내 Top-pick 투자의견을 유지

보고서 링크: https://abit.ly/lufeve

[DB금융투자 반도체 서승연]

TSMC 4Q24 실적 발표 중 TSMC ADR 나이트마켓 +6% 상승 중입니다.

- 1Q25 매출, GPM 가이던스: 컨센서스 부합
- 25년 Capex 가이던스: 컨센서스 15% 상회

미국 상무부 산업안보국(BIS)은 15일(현지시간) 발표한 두 건의 첨단 반도체 수출 통제 정책에서 중국과 싱가포르의 AI·컴퓨팅업체 27곳(중국 25개·싱가포르 2개)을 우려거래자 목록(entity list)에 새로 포함한다고 밝혔다.

아울러 이번 규제안에는 14㎚(나노미터·10억분의 1m)나 16nm 이하 반도체와 관련, 별도의 세계적 통제에 따라 제한을 받고 이를 중국 등에 팔려면 정부 허가를 받도록 하는 내용도 담겼다. 종전 규제가 '7나노 이하'였던 것에 비해 강도가 더 강해진 셈이다.

삼성전자와 인텔, TSMC, 글로벌파운드리, ASE 등 BIS가 승인한 반도체 조립·테스트업체는 24곳으로, 이들 업체는 미국의 규제 적용을 받게 된다.


https://n.news.naver.com/article/001/0015164204?sid=104

(유가)LG이노텍 - 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250117800633
2025-01-17

[DB금융투자 전기전자 조현지]

LG이노텍 4Q24 잠정실적 (매출액 또는 손익구조 30% (대규모 법인은 15%) 이상 변경공시) 안내드립니다.

- 매출 6조 6,267억원 (컨센서스 6조 3,550억원)
- 영업이익 2,479억원 (컨센서스 2,954억원)

공시 링크: http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250117800633

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 4Q24 실적발표 일정 안내드립니다.

업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.


1/21 (화)
18:00 UMC

1/22 (수)
LG이노텍
06:45 Netflix
07:00 Segate
14:00 LG디스플레이

1/23 (목)
9:00 SK하이닉스
16:00 LG전자
16:00 Disco

1/24 (금)
06:30 TI
10:30 삼성SDI
13:30 삼성전기

1/29 (수)
06:00 Supermicro(E)
15:00 Advantest
19:00 ASML
21:00 Whirlpool(E)

1/30 (목)
06:30 Skyworks(E)
06:30 WDC
07:00 LAM Research
07:00 IBM
07:00 Meta
07:30 Microsoft
15:00 Shinko
17:00 Electrolux
17:30 STMicro
22:30 Teradyne

1/31 (금)
07:00 Intel
07:00 Apple
07:30 Amazon(E)
08:00 KLA
10:00 삼성전자
15:00 Microchip(E)
16:00 Lasertec
17:30 TDK


*컨콜 및 한국 시간 기준

TSMC, 타이중 및 타이난 과학단지 내 일부 팹의 직원들 긴급 대피

타이중 및 타이난 과학단지 내 팹 현황
- 타이중 과학단지: Fab15(5/7nm)
- 타이난 과학단지: Fab14, Fab18(3/5nm)

https://www.setn.com/m/news.aspx?newsid=1598198

TSMC, 금일 지진 이후 현재 모든 팹 정상 가동 중

TSMC says all its sites operating following Taiwan quake - https://www.reuters.com/technology/tsmc-says-all-its-sites-operating-following-taiwan-quake-2025-01-21/

(유가)LG이노텍 - 현금ㆍ현물배당결정
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250122800435
2025-01-22

(유가)LG전자 - 현금ㆍ현물배당결정
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250122800661
2025-01-22

"Arm Holdings stock surges following CEO comments on Stargate"

https://www.investing.com/news/stock-market-news/arm-holdings-stock-surges-following-ceo-comments-on-stargate-93CH-3824926