Huawei aims to double smartphone shipments to 70m next year - Nikkei Asia
https://asia.nikkei.com/Business/Tech/Semiconductors/Huawei-aims-to-double-smartphone-shipments-to-70m-next-year
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Nikkei Asia
Huawei aims to double smartphone shipments to 70m next year
New export controls expected from U.S. could thwart ambitious comeback plans
[DB금융투자 반도체 서승연]
삼성전자 3Q23 잠정 실적 발표 공시 안내드립니다.
- 매출 67.0조원 (BBG 컨센서스 67.9조원)
- 영업이익 2.4조원 (BBG 컨센서스 2.2조원)
- 공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231011800033
삼성전자 3Q23 잠정 실적 발표 공시 안내드립니다.
- 매출 67.0조원 (BBG 컨센서스 67.9조원)
- 영업이익 2.4조원 (BBG 컨센서스 2.2조원)
- 공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231011800033
[DB금융투자 반도체 서승연]
안녕하세요. DB금융투자 서승연 입니다.
금일 저희 리서치센터 서재호 연구원이 방산 섹터 이닛 보고서를 발간했습니다. 업무에 도움이 되시길 바라며 앞으로 많은 관심과 세미나 요청 부탁드립니다 ^^
감사합니다!
----------------
[DB금융투자 방산/조선/기계 서재호]
[방산/조선/기계] K-방산이 간다
- 방위산업의 새로운 패러다임 시작. 22년 러-우 전쟁을 기점으로 글로벌 무기 수요는 급증하고 있어
- 무기 시장을 주도해왔던 미국과 서유럽 국가들의 생산 능력 회복 속도가 더디며 공급 부족의 환경은 앞으로도 지속될 전망
- K-방산 베스트셀러의 경쟁력은 가성비 제품을 빠르게 인도했다는 점. 생산 시설을 꾸준히 유지해온 국내 무기체계의 경쟁력이 빛나는 구간
- 최선호주는 LIG넥스원 제시. 22년 최대 수준의 수주 잔고와 한국형 3축 체계 구축에 따른 수요 증가에 힘입어 안정적인 중장기 EPS Growth 전망. 24E PER은 9.7배 수준으로 시간이 지날수록 밸류에이션 매력도는 부각될 것. 분쟁이 심화되고 있는 중동 지역의 높은 익스포져 역시 추가적인 주가 모멘텀
- 차선호주는 한국항공우주 제시. 2H23 폴란드향 FA-50 인도에 기반해 하반기 매출 급성장 기대. 미국, 이집트 등 완제기 부문 수출 기대감 지속
보고서 링크: https://abit.ly/wdr7uu
안녕하세요. DB금융투자 서승연 입니다.
금일 저희 리서치센터 서재호 연구원이 방산 섹터 이닛 보고서를 발간했습니다. 업무에 도움이 되시길 바라며 앞으로 많은 관심과 세미나 요청 부탁드립니다 ^^
감사합니다!
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[DB금융투자 방산/조선/기계 서재호]
[방산/조선/기계] K-방산이 간다
- 방위산업의 새로운 패러다임 시작. 22년 러-우 전쟁을 기점으로 글로벌 무기 수요는 급증하고 있어
- 무기 시장을 주도해왔던 미국과 서유럽 국가들의 생산 능력 회복 속도가 더디며 공급 부족의 환경은 앞으로도 지속될 전망
- K-방산 베스트셀러의 경쟁력은 가성비 제품을 빠르게 인도했다는 점. 생산 시설을 꾸준히 유지해온 국내 무기체계의 경쟁력이 빛나는 구간
- 최선호주는 LIG넥스원 제시. 22년 최대 수준의 수주 잔고와 한국형 3축 체계 구축에 따른 수요 증가에 힘입어 안정적인 중장기 EPS Growth 전망. 24E PER은 9.7배 수준으로 시간이 지날수록 밸류에이션 매력도는 부각될 것. 분쟁이 심화되고 있는 중동 지역의 높은 익스포져 역시 추가적인 주가 모멘텀
- 차선호주는 한국항공우주 제시. 2H23 폴란드향 FA-50 인도에 기반해 하반기 매출 급성장 기대. 미국, 이집트 등 완제기 부문 수출 기대감 지속
보고서 링크: https://abit.ly/wdr7uu
[DB금융투자 반도체 서승연]
삼성전자(005930): 선방한 디스플레이 & 스마트폰
■ 3Q23P Review: 실적 개선한 반도체, 선방한 디스플레이·스마트폰
삼성전자 3Q23P 잠정 매출액은 67.0조원(+12% QoQ, -13% YoY)으로 컨센서스에 부합했으며 영업이익은 2.4조원(+259% QoQ, -78% YoY)으로 컨센서스를 12% 상회했다. 사업부별 영업손익은 DS -3.7조원, SDC 2.0조원, MX/NW 3.3조원, VD/DA 0.3조원, Harman 0.4조원으로 추정된다. 메모리 판가는 DRAM, NAND 공히 전분기 대비 상승했으나 출하량은 제한적인 판매 전략으로 가이던스를 하회했다. 감산에 따른 고정비 부담으로 메모리 영업적자 폭 축소는 제한적인 수준이었다. MX 영업이익은 예상을 상회하는 플래그십 스마트폰 판매, ASP 상승, 비용 효율화로 전분기 대비 증가했다. SDC는 북미 모바일 고객사, 갤럭시향 신규 물량 출하로 시장 예상을 상회한 실적을 기록했다.
■ 4Q23에는 반도체 실적 개선이 돋보일 전망
AI 서버향 수요가 지속되고 있는 가운데 모바일 고객사 위주 재고 재축적 수요가 감지되고 있다. 강도 높은 감산 속 메모리 재고가 낮아진 모바일 고객사들이 공급사의 판가 인상을 일부 수용하고 있다. 이에 삼성전자의 영업이익은 반도체의 실적 개선에 기반해 3.3조원(+37% QoQ, -24% YoY)이 예상된다.
■ 투자의견 Buy, 목표주가 94,000원 유지
향후 탄력적인 메모리 업황 개선의 조건은 1) 공급사들의감산 기조 지속, 2) AI 서버 수요 추가 상향, 3) AI 엣지 디바이스 내 메모리 탑재량 증대이다. 2024년부터 동사의 HBM 경쟁력이 점차 두드러질 것으로 예상하며 모바일/HPC향 파운드리 사업도 확대될 것으로 전망한다. 삼성전자에 대해 투자의견 Buy를 유지한다.
보고서 링크: https://bit.ly/45AwRjW
삼성전자(005930): 선방한 디스플레이 & 스마트폰
■ 3Q23P Review: 실적 개선한 반도체, 선방한 디스플레이·스마트폰
삼성전자 3Q23P 잠정 매출액은 67.0조원(+12% QoQ, -13% YoY)으로 컨센서스에 부합했으며 영업이익은 2.4조원(+259% QoQ, -78% YoY)으로 컨센서스를 12% 상회했다. 사업부별 영업손익은 DS -3.7조원, SDC 2.0조원, MX/NW 3.3조원, VD/DA 0.3조원, Harman 0.4조원으로 추정된다. 메모리 판가는 DRAM, NAND 공히 전분기 대비 상승했으나 출하량은 제한적인 판매 전략으로 가이던스를 하회했다. 감산에 따른 고정비 부담으로 메모리 영업적자 폭 축소는 제한적인 수준이었다. MX 영업이익은 예상을 상회하는 플래그십 스마트폰 판매, ASP 상승, 비용 효율화로 전분기 대비 증가했다. SDC는 북미 모바일 고객사, 갤럭시향 신규 물량 출하로 시장 예상을 상회한 실적을 기록했다.
■ 4Q23에는 반도체 실적 개선이 돋보일 전망
AI 서버향 수요가 지속되고 있는 가운데 모바일 고객사 위주 재고 재축적 수요가 감지되고 있다. 강도 높은 감산 속 메모리 재고가 낮아진 모바일 고객사들이 공급사의 판가 인상을 일부 수용하고 있다. 이에 삼성전자의 영업이익은 반도체의 실적 개선에 기반해 3.3조원(+37% QoQ, -24% YoY)이 예상된다.
■ 투자의견 Buy, 목표주가 94,000원 유지
향후 탄력적인 메모리 업황 개선의 조건은 1) 공급사들의감산 기조 지속, 2) AI 서버 수요 추가 상향, 3) AI 엣지 디바이스 내 메모리 탑재량 증대이다. 2024년부터 동사의 HBM 경쟁력이 점차 두드러질 것으로 예상하며 모바일/HPC향 파운드리 사업도 확대될 것으로 전망한다. 삼성전자에 대해 투자의견 Buy를 유지한다.
보고서 링크: https://bit.ly/45AwRjW
[DB금융투자 반도체 서승연]
9월 대만 Tech 매출: Not bad
■ 9월 대만 주요 Tech 품목의 MoM 및 YoY 증감률
- Positive: ① 마더보드 +29%·+2%, ② LCD패널 +2%·+33%
- Negative: ① 파운드리 -4%·-14%, ② 팹리스 -10%·-25%
- 혼조: ① EMS +60%·-8%, ② PCB +9%·-21%, ③ 메모리 +5%·-10%, ④ MLCC +5%·-4%, ⑤ 노트북ODM +2%·-16%, ⑥ 반도체 후공정 +1%·-16%%
- TSMC 9월 매출은 NT$1,804억(-4% MoM, -13% YoY), 3Q23 매출은 NT$5,467억(+14% QoQ, -11% YoY)로 3Q23 가이던스(US$167~175억)에 부합했다. 이는 우호적인 환 영향 속 아이폰 15 시리즈 및 AI 반도체향 3nm 생산 증가에 기인한 것으로 보인다.
- DRAM 업체인 Nanya는 3Q23 실적 설명회를 통해 매출 NT$77.4억(+10% QoQ, -30% YoY), 영업손실 NT$43.4억(적자지속 QoQ, -572% YoY)을 발표했다. 시장 예상을 하회하는 영업손실은 ASP 하락과 높은 고정비 부담의 영향이 컸다. 3Q23 b/g +18% QoQ, ASP -9% QoQ를 기록했다. 4Q23에도 20%까지 감산 유지할 예정이며 연간 출하 b/g는 -5%를 전망한다고 밝혔다. 클라우드 고객사의 DDR4 재고 수준은 높은 수준이나 감소세를 보이고 있고 PC, 컨슈머 고객사 재고는 건전한 수준이라 언급했다. 모바일 고객사 재고 역시 건전한 수준이며 일부 모바일 고객사는 적극적으로 제품을 구매하는 모습이 관찰되고 있다. DRAM 판가 상승 전환은 4Q23으로 예상되며 DDR3, DDR5뿐만 아니라 DDR4 일부 가격 상승 전망을 언급했다.
- BMC(Baseboard Management Controller) 제조사인 ASPEED의 9월 매출은 NT$3.2억(+32% MoM, -33% YoY), 3Q23 NT$8.0억(+17% QoQ, -39% YoY)을 기록했다. 9월 매출이 전월 대비 32% 증가한 주된 이유는 하반기 북미 및 유럽향 AI 수요 모멘텀으로 추정된다.
■ 시사점 및 투자전략
- 9월 대만 Tech 대부분 품목 매출액은 계절적 성수기 진입 효과, 애플 신규 스마트폰용 부품 주문 및 생산 증가로 전월 대비 증가했다. 다만 8월에 이어 미약한 실수요로 대부분 품목 매출액은 전년 대비 역성장했다.
- 3Q23 최선단 공정 파운드리 수요는 양호했으나 12인치 레거시 및 8인치 파운드리 가동률 회복은 쉽지 않았다. 현재 가동률 수준에서 재차 하락할 가능성은 낮으나 약한 수요를 감안 시 레거시 공정 회복은 느린 속도로 진행될 것으로 예상한다.
- 메모리의 경우 재고가 낮아진 모바일 고객사 위주로 메모리 가격 인상을 일부 수용하고 있는 것으로 파악된다. 여전히 시장에서는 전방 수요에 대한 우려가 존재하나 공급사들의 감산 기조가 급격하게 선회하지 않는다면 업황 개선 흐름은 지속될 것으로 판단한다. 반도체 섹터에 대해 기존의 비중 확대 의견을 유지한다.
보고서 링크: https://bit.ly/3FgDDAv
9월 대만 Tech 매출: Not bad
■ 9월 대만 주요 Tech 품목의 MoM 및 YoY 증감률
- Positive: ① 마더보드 +29%·+2%, ② LCD패널 +2%·+33%
- Negative: ① 파운드리 -4%·-14%, ② 팹리스 -10%·-25%
- 혼조: ① EMS +60%·-8%, ② PCB +9%·-21%, ③ 메모리 +5%·-10%, ④ MLCC +5%·-4%, ⑤ 노트북ODM +2%·-16%, ⑥ 반도체 후공정 +1%·-16%%
- TSMC 9월 매출은 NT$1,804억(-4% MoM, -13% YoY), 3Q23 매출은 NT$5,467억(+14% QoQ, -11% YoY)로 3Q23 가이던스(US$167~175억)에 부합했다. 이는 우호적인 환 영향 속 아이폰 15 시리즈 및 AI 반도체향 3nm 생산 증가에 기인한 것으로 보인다.
- DRAM 업체인 Nanya는 3Q23 실적 설명회를 통해 매출 NT$77.4억(+10% QoQ, -30% YoY), 영업손실 NT$43.4억(적자지속 QoQ, -572% YoY)을 발표했다. 시장 예상을 하회하는 영업손실은 ASP 하락과 높은 고정비 부담의 영향이 컸다. 3Q23 b/g +18% QoQ, ASP -9% QoQ를 기록했다. 4Q23에도 20%까지 감산 유지할 예정이며 연간 출하 b/g는 -5%를 전망한다고 밝혔다. 클라우드 고객사의 DDR4 재고 수준은 높은 수준이나 감소세를 보이고 있고 PC, 컨슈머 고객사 재고는 건전한 수준이라 언급했다. 모바일 고객사 재고 역시 건전한 수준이며 일부 모바일 고객사는 적극적으로 제품을 구매하는 모습이 관찰되고 있다. DRAM 판가 상승 전환은 4Q23으로 예상되며 DDR3, DDR5뿐만 아니라 DDR4 일부 가격 상승 전망을 언급했다.
- BMC(Baseboard Management Controller) 제조사인 ASPEED의 9월 매출은 NT$3.2억(+32% MoM, -33% YoY), 3Q23 NT$8.0억(+17% QoQ, -39% YoY)을 기록했다. 9월 매출이 전월 대비 32% 증가한 주된 이유는 하반기 북미 및 유럽향 AI 수요 모멘텀으로 추정된다.
■ 시사점 및 투자전략
- 9월 대만 Tech 대부분 품목 매출액은 계절적 성수기 진입 효과, 애플 신규 스마트폰용 부품 주문 및 생산 증가로 전월 대비 증가했다. 다만 8월에 이어 미약한 실수요로 대부분 품목 매출액은 전년 대비 역성장했다.
- 3Q23 최선단 공정 파운드리 수요는 양호했으나 12인치 레거시 및 8인치 파운드리 가동률 회복은 쉽지 않았다. 현재 가동률 수준에서 재차 하락할 가능성은 낮으나 약한 수요를 감안 시 레거시 공정 회복은 느린 속도로 진행될 것으로 예상한다.
- 메모리의 경우 재고가 낮아진 모바일 고객사 위주로 메모리 가격 인상을 일부 수용하고 있는 것으로 파악된다. 여전히 시장에서는 전방 수요에 대한 우려가 존재하나 공급사들의 감산 기조가 급격하게 선회하지 않는다면 업황 개선 흐름은 지속될 것으로 판단한다. 반도체 섹터에 대해 기존의 비중 확대 의견을 유지한다.
보고서 링크: https://bit.ly/3FgDDAv
Western Digital, Japan's Kioxia in talks on memory chip merger - Nikkei Asia
https://asia.nikkei.com/Business/Business-deals/Western-Digital-Japan-s-Kioxia-in-talks-on-memory-chip-merger
https://asia.nikkei.com/Business/Business-deals/Western-Digital-Japan-s-Kioxia-in-talks-on-memory-chip-merger
Nikkei Asia
Western Digital, Japan's Kioxia in talks on memory chip merger
Combined company would rival market leader Samsung
Japan chipmaker Kioxia, Western Digital close to merger: sources
https://english.kyodonews.net/news/2023/10/1655a4e1960d-urgent-japan-chipmaker-kioxia-western-digital-to-agree-to-merge-sources.html
https://english.kyodonews.net/news/2023/10/1655a4e1960d-urgent-japan-chipmaker-kioxia-western-digital-to-agree-to-merge-sources.html
Kyodo News+
Japan chipmaker Kioxia, Western Digital close to merger: sources
Japanese chipmaker Kioxia Holdings Corp. and its U.S. peer Western Digital Corp. are expected to agree on a merger as early as this month, according to sources familiar with the matter, a deal that would create the world's leading producer of memory chips…
[DB금융투자 반도체 서승연]
금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 3Q23 실적발표 일정 안내드립니다.
업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.
10/18(수)
22:00 ASML
10/19(목)
06:00 LAM Research
07:00 Netflix
15:00 TSMC
10/24(화)
06:00 Cadence
10/25(수)
05:30 TI, Alphabet
06:30 Microsoft
09:30 ASMPT
18:00 UMC
22:00 ASM
10/26(목)
06:00 Meta, IBM, KLA
09:00 SK하이닉스
16:00 ASE
16:30 STMicro
21:30 Teradyne
22:00 Segate
23:00 BESI
10/27(금)
05:30 WDC (E)
06:00 Intel
06:30 Amazon
16:00 MediaTek, Electrolux
*컨콜 및 한국 시간 기준
*(E) 일정은 추후 변경될 수 있음
금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 3Q23 실적발표 일정 안내드립니다.
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10/18(수)
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10/19(목)
06:00 LAM Research
07:00 Netflix
15:00 TSMC
10/24(화)
06:00 Cadence
10/25(수)
05:30 TI, Alphabet
06:30 Microsoft
09:30 ASMPT
18:00 UMC
22:00 ASM
10/26(목)
06:00 Meta, IBM, KLA
09:00 SK하이닉스
16:00 ASE
16:30 STMicro
21:30 Teradyne
22:00 Segate
23:00 BESI
10/27(금)
05:30 WDC (E)
06:00 Intel
06:30 Amazon
16:00 MediaTek, Electrolux
*컨콜 및 한국 시간 기준
*(E) 일정은 추후 변경될 수 있음