[다올 시황 김지현]
애플 미국에 1000억달러 추가 투자, 협력 파트너에 삼성전자 포함


향후 4년간 미국에 총 6,000억 달러를 투자, 기존 약 5,000억 달러 투자 계획에 1,000억 달러 추가

American Manufacturing Program (AMP)를 발표하고 미국 내 공급망 및 첨단 제조 역량을 더욱 강화할 계획

협력파트너 10개사
: Corning, Coherent, GlobalWafers America (GWA), Applied Materials, Texas Instruments (TI), Samsung, GlobalFoundries, Amkor, and Broadcom

"텍사스 오스틴에 위치한 삼성전자 파운드리에서, 전 세계에서 한 번도 사용된 적 없는 혁신적인 신규 칩 제조 기술을 도입하기 위해 협력 중. 이 기술을 미국에 최초로 도입함으로써, 해당 시설은 전 세계에 출하되는 iPhone을 포함한 애플 제품의 전력 효율과 성능을 최적화하는 칩을 공급하게 될 것“


👉 다음주 중 예고된 반도체 관세 100%, 중국과 인도산 아이폰 수입에 대한 관세 부과를 피하기 위함.
추가로 지정학적 리스크, TSMC 단독 의존 리스크 관리 및 공급망 안정성 확보 위한 이원화 전략의 일환으로 삼성전자 활용.



https://www.hankyung.com/article/202508065843i

https://www.yna.co.kr/view/AKR20250807009900003?input=1195m

[다올 반도체/소부장 고영민]

금일 트럼프의 반도체 부과 관련 내용에서 나온 기준은 1) 미국 내에서 생산 중이거나, 2) 생산 예정이거나 입니다.

그 이상의 디테일한 기준은 아직 없는 상황인 것으로 파악되며,
이에 따른 국내 업체별 체크 포인트는 아래와 같습니다.

- 삼성전자: 미국 내 파운드리 Fab 기보유, 메모리 제품에 대해서는 관세 부과?
- SK하이닉스: 인디애나에 지을 Fab은 패키징 목적이라, 코어 다이 자체 기준으로 하면 관세 부과?

구체적인 기준이 어떻게 형성될 지 당분간 지켜봐야 하는 상황인 것 같습니다.
관련해서 지켜보며 업데이트 되는대로 또 공유드리도록 하겠습니다:)

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008415479

[다올 시황 김지현]
미 하원, 중국 조선소 견제 및 한국·일본 조선소 혜택 법안 발의


5일(현지시각) '상선 동맹국 파트너십법' 발의

현재 연방법으로 금지된 외국 사업자의 미국 국내 해운 무역 참여를 일부 허용해주고, 선박 건조·수리를 중국에서 동맹국으로 옮기는 내용

법안에 따르면 '외국 동맹국 선적 등록소'를 새로 작성, 미국 기업이 등록부에 포함된 동맹국의 조선소에서 작업을 하는 경우 주요 선박 개조에 부과되는 50%의 세금을 면제

동맹국 선박 연안 운송도 허용, 해안법이 적용되는 미국 내 지점 간에 직접 또는 외국 항구를 통해 상품을 바다로 실어 나를 수 있는 자격을 갖춘 선박을 승인할 예정


👉 중국에 이익이 되는 것을 막고, 일본, 한국과 같이 믿을 수 있는 동맹국과 협력해야 한다고 직접적으로 언급.
7~8월까지 이어질 것으로 예상되는 순환매 장에서도 조선, 반도체 한미협력 이슈는 부각될 것.


https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2025/08/202508070706485349fbbec65dfb_1

[다올 시황 김지현]
대만 TSMC, 한국 반도체 모두 100% 반도체 관세 면제


여한구 산업통상자원부 통상교섭본부장, 미국으로부터 반도체와 바이오 분야에 대해 최혜국 대우를 합의, 향후 100%든 200%든 관세를 올리더라도 한국은 최저 세율을 적용받게 된다고 언급

만약 반도체에 대한 미국의 최혜국 세율이 15%로 정해진다면, 한국도 15%를 적용받는 것

업계에서는 EU가 미국과의 협상에서 15%의 반도체 관세로 선합의한 사례를 들어, 한국 역시 유사한 수준에서 관세가 정해질 가능성이 높다고 평가


👉 미국-대만 협상에서 최혜국 대우를 받게 된다면 한국과 동일 조건. 그럼에도 테슬라, 애플 등 기업들의 공급망 이원화는 이미 진행 중으로 한국에게 기회가 될수 있다는 판단.


https://x.com/AFP/status/1953268203930431835

[속보] 대만 당국 "TSMC, 트럼프 정부 '반도체 100% 관세' 면제"
https://n.news.naver.com/mnews/article/374/0000456287?sid=104&from=naver

통상본부장 "한국은 최혜국 대우…미국 반도체 관세 100%건 200%건 상관없다"
https://www.etoday.co.kr/news/view/2495088

[다올투자증권 투자전략팀 / Market Weekly_Check ME up (8월 2주차)]

▶️ 금주 증시 동향 (8/4~8/7)
- KOSPI(+3.5%), KOSDAQ(+4.3%) 상승. KOSPI는 유틸리티(+12.7%), 미디어,교육(+8%), 화장품,의류,완구(+7.6%), IT가전(+7.2%) 업종이 상승. 주말 사이 여당 의원들이 세제 개편안 내 양도소득세 기준을 재검토할 것으로 발언하며 매수세 유입. 주 후반 트럼프 대통령이 반도체 품목관세 부과를 언급했으나, 정부가 미국으로부터 최혜국 대우를 약속 받아 해당사항이 없다 발표하며 영향 제한. 중국 단체관광객 무비자 입국 시행에 중국 관련 업종과 호실적을 기록한 화장품, 소프트웨어 업종이 강세
- DOW(+0.9%), S&P500(+1.6%), NASDAQ(+2.8%) 상승. 미국증시는 전주 고용지표 부진에 9월 인하 기대감이 형성되며 상승 출발. 트럼프 대통령의 반도체·의약품 관세 부과 예고 발언과 ISM 서비스업지수 부진에 상승 폭 축소했으나, 이후 애플이 미국 내 천억달러를 추가 투자하기로 발표하며 반등. 미국채 금리는 매파 성향의 쿠글러 연준이사 사임 발표 및 스티브 미런 연준이사 임명 소식에 인하 기대감이 유입되며 10년물 4.2%대로 하락. 달러 인덱스는 경기 둔화 우려에 98포인트대로 하락

▶️ 차주 증시 전망(8/11~8/15)
- 지수는 뚜렷한 방향성 형성보다 순환매를 수반한 횡보국면이 전개. 주중 ISM 서비스업 지수 발표 당시 고용지표 둔화와 물가지표의 상승이 엇갈려 나타나며 시장이 경계심을 표출하는 모습이 나타난 바 있음. 결국 유동성의 향방에 민감한 시장 성격이 당분간 유지될 개연성이 높은 만큼 12일 CPI와 19일 미시건대 기대인플레이션은 시장의 변동성을 확대시킬 가능성을 내포하고 있음에 주의
- 지수 측면에서 8월은 상승 동인이 부족하다는 기존 관점을 유지. 트럼프의 관세 협상이 표면적인 진전을 보이고 있음에도 여전히 실무단에서의 불확실성이 잔존. 관세무풍지대로 분류되는 기존 주도업종들의 유용성은 여전하다고 판단. CPI가 예상치를 크게 상회하는 케이스가 아니라면 연준 내 비둘기파 성향 증가 감안 시 경기중립/금리민감 업종인 헬스케어의 유용성이 부각될 수 있음

▶️ Key Chart & 핵심지표
- 중국 상반기 성장을 견인했던 정부의 지원 효과 둔화 조짐, 하반기에도 정책 모멘텀에 주목
- 글로벌 Climate Tech 부문 VC 투자 동향: 원자력과 그리드/스토리지 부문의 투자 비중 증가세

♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice : https://buly.kr/4xXxbtv

★ DAOL Daily Morning Brief (8/8)

▶️ 미국증시: Dow (-0.51%), S&P500 (-0.08%), Nasdaq (+0.35%)
- 미국증시, 모멘텀 부재한 가운데 업종 간 순환매가 진행되며 혼조 마감
- 러트닉 미 상무부 장관, 트럼프 대통령이 무역 협상 마감 시한을 추가로 90일 연장할 가능성이 있다고 언급
- 트럼프 대통령, 백악관 경제자문위원회(CEA) 위원장 스티브 미란을 쿠글러 연준 이사의 후임자로 지명
- 보스틱 애틀랜타 연은 총재, 올해 기준금리 1회 인하가 적절하지만 9월 회의 전까지는 주요 지표를 살펴볼 필요가 있다고 지적
- 애플, 전일에 이어 미국 투자 확대 소식이 긍정적으로 작용하며 +3.2% 상승
- 포드, 발표 예정인 전기차 플랫폼과 중형 픽업 전기차 가능성을 시사하며 +0.6% 상승
- 일라이릴리, 경쟁 약물인 노보노디스크의 위고비보다 체중 감소 효과가 떨어졌다는 소식에
-14.1% 하락
- S&P500, 유틸리티 +1.0%, 필수소비재 +0.7% vs 헬스케어 -1.2%, 금융 -1.1%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -1.19% 하락한 16.57 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.728%(+1.4bp), 10yr 4.25%(+2.4bp)
- 미국 국채금리, 신규 실업수당청구건수가 예상치를 상회함에도 부진한 30년물 입찰 결과에 장단기 금리 소폭 상승
- Germany 10yr 2.63%(-2.0bp), Italy 10yr 3.42%(-0.7bp)

▶️ FX: JPY 147.11(-0.02%), EUR 1.167(+0.03%), Dollar 98.09(-0.1%)
- 달러 인덱스, 트럼프 대통령의 스티브 미란 연준 이사 지명 소식에 연준 독립성 우려가 심화되며 하락

▶️ Commodity: WTI $63.88(-0.7%), Brent $66.31(-0.9%)
- WTI, 트럼프 대통령과 푸틴 대통령 간 정상회담 진행 기대감에 하락


♣️ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/CLzmoKE

[다올 시황 김지현]
중국 단체관광객 무비자 입국 허용 + 숙박공급 숏티지


웨스트타워 인수의 유력한 후보로는 파라다이스그룹이 거론된다. 파라다이스는 현재 웨스트타워 인근에서 711실 규모의 복합리조트 '파라다이스시티'를 운영 중이며 웨스트타워를 추가 확보할 경우 공항 배후권 내 전체 객실 수는 1200실을 넘어선다. 단일 사업자 기준으로 공항권 최대 규모의 숙박 인프라를 구축하게 되는 셈이다.

파라다이스 관계자는 "숙박 수요 증가에 따라 공급 확장이 필요해 긍정적으로 검토 중"이라며 "다만 아직 확정된 사항은 없다"고 밝혔다.


👉 소비재 업종 하반기 호실적 기대요인


https://www.newsway.co.kr/news/view?ud=2025073011351964363

[다올 시황 김지현]
⏰ 8월 3주차 증시일정

🗓 8월 11일 (월)
✔️일본 휴장(산의 날)
✔️실적: 클래시스, 동양생명
09:00 한국 8월 ~10일까지 수출/입 YoY

🗓 8월 12일 (화)
✔️ 미중 관세 유예 종료일
✔️실적: CJ제일제당, 삼성생명, 컴투스
19:00 미국 7월 NFIB 소기업낙관지수
21:30 ⭐ 미국 7월 소비자물가지수 YoY
21:30 미국 7월 실질 평균시간당 임금 YoY

🗓 8월 13일 (수)
✔️실적: 삼성화재, 펄어비스
03:00 미국 7월 연방정부 재정수지
08:50 일본 7월 생산자물가지수 YoY
15:00 일본 7월(잠정) 공작기계수주 YoY

🗓 8월 14일 (목)
✔️한국 옵션만기일
✔️실적: 삼양식품
05:30 시스코 시스템스 실적
06:00 한국 7월 수출/입물가지수 YoY
21:30 미국 7월 생산자물가지수 YoY
23:00 디어앤코 실적

🗓 8월 15일 (금)
✔️한국 휴장(광복절)
✔️미국 옵션만기일
08:50 ⭐ 일본 2분기(잠정) 실질 경제성장률 QoQ AR
11:00 중국 7월 고정자산투자 YoY
11:00 중국 7월 실업률
11:00 중국 7월 산업생산 YoY
11:00 중국 7월 소매판매 YoY
10:30 중국 7월 신규주택가격 YoY
21:30 미국 8월 뉴욕 제조업지수
21:30 ⭐ 미국 7월 소매판매 MoM
21:30 미국 7월 수출/입물가지수 YoY
22:15 미국 7월 설비가동률
22:15 미국 7월 산업생산 MoM
23:00 미국 6월 기업재고 MoM
23:00 미국 8월(잠정) 미시간대 소비자심리지수
23:00 ⭐️ 미국 8월(잠정) 미시간대 1년 기대인플레율

★ DAOL Daily Morning Brief (8/11)

▶️ 미국증시: Dow (+0.47%), S&P500 (+0.78%), Nasdaq (+0.98%)
- 미국증시, 러우 전쟁 휴전 협상 진행 기대감에 매수세 유입하며 3대지수 상승 마감
- 트럼프 미국 대통령, 러시아와 우크라이나 휴전이 매우 가까워졌으며 푸틴과 곧 회담할 예정이라고 밝힘
- 무살렘 세인트루이스 연은 총재, 완전 고용에 가까운 상태이나 하방위험이 존재하며, 인플레이션 목표는 달성하지 못하고 있다고 평가
- 외신, 당초 월러를 포함해 3명으로 압축됐던 연준 의장 후보군이 다시 약 10명까지 확대됐다고 보도
- 애플, 자본지출 확대에 대해 주요 투자회사들이 긍정적으로 평가하고 있다는 점에 +4.2% 상승
- 엔비디아, 트럼프의 반도체 칩에 대한 관세 면제 조항과 TSMC의 7월 매출 확대에 +1.1% 상승
- 일라이 릴리, 경구용 체중감량제 임상 결과 발표 후 -2.4% 하락
- S&P500, 기술 +1.2%, 커뮤니케이션 +1.2% vs 부동산 -0.8%, 유틸리티 -0.5%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -8.57% 하락한 15.15 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.762%(+3.5bp), 10yr 4.283%(+3.3bp)
- 미국 국채금리, CPI 경계 심리에 상승했으나 러우 전쟁 휴전 기대감에 따른 위험 선호 심리 부각되며 상승폭은 제한
- Germany 10yr 2.69%(+5.9bp), Italy 10yr 3.48%(+1.6bp)

▶️ FX: JPY 147.60(-0.1%), EUR 1.165(+0.03%), Dollar 98.18(-0.2%)
- 달러 인덱스, 최근 약세에 따른 되돌림이 유입한 가운데 러우 전쟁 휴전 기대감에 상승분을 축소하며 강보합 마감

▶️ Commodity: WTI $63.88(0.0%), Brent $66.59(+0.2%)
- WTI, 러우 전쟁 휴전 기대감에 공급축소 우려가 완화되며 보합 마감


♣️ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/612WaI8

[다올 시황 김지현]
엔비디아·AMD, 중국 내 칩 판매 매출의 15%를 미국 정부에 지급하기로 합의


중국 시장용 수출 라이선스를 발급받는 조건으로, 엔비디아는 중국 내 H20 칩, AMD는 MI308 칩 판매 매출의 15%를 제공

젠슨황 CEO와 트럼프 대통령의 회담 이틀 뒤인 지난주 금요일, 상무부는 엔비디아의 H20 수출 라이선스를 발급하기 시작

트럼프는 4월 초 H20의 중국 수출을 금지하겠다고 발표했으나, 6월 트럼프 대통령이 백악관에서 황 CEO를 만난 후 입장을 번복한 것

미국 안보 전문가 등 일각에서는 H20가 중국 군사력 강화에 기여하고 미국의 AI 우위를 약화시킬 것이라고 경고했으나, 엔비디아는 H20가 군사용으로 활용될 수 있다는 주장을 부정


👉 미국 기업이 수출 라이선스를 받기 위해 매출의 일부를 지급하는 사례는 없었으며 미국 정부가 직접 민간 매출 지분을 확보하게 된 첫 사례. 8/12 중국 관세 유예 종료 및 시진핑과의 정상회담을 앞두고 중국 통제를 완화할 수 있다는 완화적 제스처로 해석 가능.

미중 긴장 완화 기대 가능, 엔비디아, AMD에게는 중국 시장 재진입 가능하다는 측면에서 실적에 단기 호재


https://www.ft.com/content/cd1a0729-a8ab-41e1-a4d2-8907f4c01cac

[다올 시황 김지현]
퇴직연금 계좌(401K) 가상자산 투자 허용 법안 통과 이후 코인 수요 증가 확인


비트코인 12만 달러 돌파, 주말간 이더리움 폭등하여 4,300달러 돌파

기업 보유 수요, 미국 현물 ETF에 대한 기관 투자자들의 자금 유입, 수입 금괴에 대한 미국의 관세 부과로 관세 없는 가치 저장 수단으로서의 역할 부각 등의 요인에 기인한 것으로 분석


비축 현황

- 미국 디지털 자산 재무 기업들, 1,130억달러 상당의 비트코인 보유

- 하버드대학, 현재 1억2,000만달러(약 1,670억원) 규모의 비트코인 현물ETF 보유

- 상장기업들이 비축한 이더리움은 약 130억 달러에 달하는 것으로 집계, 올해 7월 기준 작년 말 대비 보유량 8배 이상 증가


👉 최근 고용지표 쇼크 및 물가 우려에도 미증시가 견고한 이유 중 하나로 판단. 미국채 매수 주체가 될 수 있는 가상자산의 활용 범위가 늘어남에 따라 M7 외 미증시에 대한 관심 및 투자요인 증가.

가상자산 활용 범위 확대 → 미국채 매수 주체 증가 → 미증시 투자심리 개선



https://www.hankyung.com/article/202508114402i

★ DAOL Daily Morning Brief (8/12)

▶️ 미국증시: Dow (-0.45%), S&P500 (-0.25%), Nasdaq (-0.30%)
- 미국증시, 트럼프 대통령의 대중국 관세 추가 90일 유예 행정명령 서명에도 CPI 경계심리에 하락 마감
- 외신, 트럼프가 중국과의 관세 휴전을 90일 추가로 연장하는 행정명령에 서명했다고 보도
- 트럼프, 푸틴을 만난 후 러시아-우크라이나 양국 정상과의 대화를 주선할 것으로 발언
- 트럼프, 금에는 관세를 부과하지 않을 것이라고 밝힘
- 테슬라, 미 교통부 장관이 전국 전기차 인프라 프로그램에 대한 수정 지침을 발표하자 +2.9% 상승
- 아이온큐, 아마존의 매수와 함께 긍정적인 실적 발표에 +7.4% 상승
- 애플, 인도에서 미국산 제품에 대한 대규모 불매운동이 확대되자 -0.8% 하락
- S&P500, 필수소비재 +0.2%, 재량소비재 +0.1% vs 에너지 -0.8%, 부동산 -0.6%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 +7.26% 상승한 16.25 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.768%(+0.6bp), 10yr 4.285%(+0.2bp)
- 미국 국채금리, 보우만 연준 부의장의 금리인하 지지 발언에 하락 출발 후 낙폭이 축소되며 보합 마감
- Germany 10yr 2.7%(+0.7bp), Italy 10yr 3.48%(+0.2bp)

▶️ FX: JPY 148.11(-0.03%), EUR 1.162(0.0%), Dollar 98.51(+0.3%)
- 달러 인덱스, CPI 발표를 앞두고 관세로 인한 물가 상승 압력이 높아질 수 있다는 우려가 부각되며 상승

▶️ Commodity: WTI $63.96(+0.1%), Brent $66.71(+0.2%)
- WTI, 미-러 정상회담을 앞두고 최근 하락에 따른 저가매수세가 유입되며 상승


♣️ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/6Ms2uUE

미국 7월 CPI

헤드라인
YOY 2.7%(예상 2.8%, 전월 2.7%)
MOM 0.2%(예상 0.3%, 전월 0.2%)

코어
YOY 3.1%(예상 3.0%, 전월 2.9%)
MOM 0.3%(예상 0.3%, 전월 0.2%)

👉 헤드라인 예상치 하회, 코어는 소폭 상회
9월 금리 인하 가능성 확대로 해석하며 달러 하락, 미국채 10년물 금리 하락

미국 7월 CPI 세부 (MoM, 6월 → 7월)


✅ Headline CPI 0.3% → 0.2%
　 Core CPI 0.2% → 0.3%

식품/에너지
• 식품 0.3% → 0.0%
　• 가정 내 식품 0.3% → -0.1%
　• 외식 0.3% → 0.3%
• 에너지 0.9% → -1.1%
　• 에너지 원자재 1.0% → -1.9%
　　- 가솔린 1.0% → -2.2%
　• 에너지 서비스 0.9% → -0.3%
　　– 전기 1.0% → -0.1%
　　– 천연가스 -0.5% → -0.9%

Core Goods (식품·에너지 제외 재화)
• 전체 0.2% → 0.2%
　• 신차 -0.3% → 0.0%
　• 중고차 -0.7% → 0.5%
　• 의류 0.4% → 0.1%
　• 의약품 0.1% → 0.1%

Core Services (에너지 서비스 제외)
• 전체 0.3% → 0.4%
　• 주거비 0.2% → 0.2%
　　– Rent(임차료) 0.2% → 0.3%
　　– OER 0.3% → 0.3%
　　– 호텔 숙박 -3.6% → -1.3%
　• 운송 서비스 0.2% → 0.8%
　　– 항공료 -0.1% → 4.0%
　　– 자동차 보험료 0.1% → 0.1%
　• 의료 서비스 0.6% → 0.8%


👉 자동차 보험료 MOM 동일하나 YOY +5.3%로 높은 수준. 주거비 중 Rent 상승폭 확대.
연초 이후 하락세 지속되었던 항공운임은 급등, 호텔숙박은 하락폭 축소.

★ DAOL Daily Morning Brief (8/13)

▶️ 미국증시: Dow (+1.10%), S&P500 (+1.13%), Nasdaq (+1.39%)
- 미국증시, 소비자물가지수 공개 이후 9월 금리인하 기대감에 상승 마감
- 미국 7월 헤드라인 CPI 전년비 2.7%(예상 2.8%), 코어 CPI 3.1% 상승(예상 3.0%)
- 슈미드 캔자스시티 연은 총재, 관세 발 인플레이션 영향이 미미하다고 이를 금리인하 기회로 봐선 안 된다고 강조
- 트럼프, 파월 연준의장에 대한 중대한 소송을 검토하고 있다고 밝힘
- 마이크로소프트, 메타 플랫폼의 핵심 AI 인재를 영입하기 위한 쟁탈이 확대되고 있다는 점에 +1.4% 상승
- 알리바바, 미국의 대중국 관세부과 추가 90일 유예가 발표되자 비용부담 완화 기대감에 +3.2% 상승
- BOA, CPI 발표 이후 보험성 인하 기대감에 매수세가 유입되며 +2.9% 상승
- S&P500, 커뮤니케이션 +1.8%, 기술 +1.4%, 금융 +1.2% 등 11개 업종 모두 상승
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -9.35% 하락한 14.73 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.731%(-3.8bp), 10yr 4.289%(+0.4bp)
- 미국 국채금리, CPI 내 상품물가 상승이 제한되자 금리인하 전망이 강화되며 단기채 금리 중심 하락
- Germany 10yr 2.74%(+4.8bp), Italy 10yr 3.53%(+1.3bp)

▶️ FX: JPY 147.84(0.0%), EUR 1.167(-0.03%), Dollar 98.07(-0.5%)
- 달러 인덱스, 9월 금리인하 기대심리와 트럼프 대통령의 파월 연준의장 소송 예고에 하락

▶️ Commodity: WTI $63.17(-1.2%), Brent $66.13(-0.8%)
- WTI, 공급 과잉 우려와 미-러 정상회담에 따른 지정학적 긴장이 완화될 수 있다는 기대감에 하락


♣️ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/Gksl8yr

[다올 시황 김지현]
★ 소비주 투자아이디어 점검, 하반기 서프라이즈를 만들 요인들


➡️ 9월까지 매크로 민감도 확대 예상, 대외변수와 무관한 투자 아이디어 점검

- 관세 이슈 양호하게 소화, 전일 발표된 미국 7월 CPI 헤드라인 지표 예상치 하회(YOY 2.7%, 예상 2.8%) 등은 긍정적
- 그러나 근원 CPI의 상승(YOY 3.1%, 예상 3.0%) 및 서비스 물가의 MOM 증가 등 관세의 여파가 반영된 측면이 있음을 감안시 매크로 민감도는 여전히 높은 구간
- 대외변수와 상대적으로 무관한 소비주 투자아이디어 점검할 필요. 지난 8월 6일 중국 단체관광객 무비자 입국 허용(9월 29일~ 내년 6월 30일) 결정으로 하반기 실적 모멘텀 재차 부각될 것으로 전망


➡️ 2분기에 확인된 탑다운 논리는 유효

- 중국의 소비부양 기조 지속. 1) 서비스 물가 중심으로 나타나는 반등세, 2) 연말에 현실화될 여지가 있는 공급개혁 정책의 낙수 효과로 기업 실적 개선 및 중국인의 구매력 상승으로 이어지는 호조 기대
- 8월 12일 미중관세 유예 종료는 90일 추가 연장되며 완화적인 대외 환경 형성
- 반면, 미국은 관광 또는 비즈니스 비자로 미국에 입국하려는 외국인에게 보증금 부과 예정. 전반적인 물가가 올라올수록, 반미정서가 확산될수록 장거리 여행이 근거리 여행으로 대체되는 수요 증가 예상


➡️ 인바운드 증가는 이미 현실화, 성수기 + 중국 단체관광 + 선수요로 하반기 기대감 UP

- 중국 인바운드는 상반기에 YOY 13.9% 증가하며 사드 보복 해제 합의가 이루어진 2018년 상반기 수준을 이미 상회 (18년 상반기 YOY -3.7%, 하반기 36.7%)
- 성수기 효과, 의료용역 환급제도 종료로 인한 선수요 유입 등 연간 20% 증가율 달성 가능
- Q 증가에 더해, 호텔 및 숙박 숏티지로 인한 P 상승 여력 감안 시 소비주, 인바운드 수혜 업체들의 실적 서프라이즈 가능성은 높아졌다고 판단. 호텔, 카지노 최선호, 엔터, 미디어 업종은 10월 말 APEC 회의 및 한한령 해제 모멘텀에 힘입은 멀티플 확장 기대


★ 보고서: https://buly.kr/1n4Lm3g

감사합니다.

[ESG | 다올투자증권 투자전략 조병현 ☎️ 02-2184-2351]

★ ESG stories VOL.9 ESG 자금시장 동향 점검

▶️ 후퇴한다는 느낌을 버릴 수 없는 ESG 기조
- 트럼프 효과가 아니라도 실체화되고 있는 Anti ESG 기조

▶️ 국내외 ESG 시장 관련 자금 동향
- 글로벌 ESG 채권 및 대출 시장 동향
- 글로벌 ESG ETF 시장 및 VC 자금 동향
- 국내 ESG 관련 펀드 플로우 점검

♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice : <https://buly.kr/GZy0Wau>

★ DAOL Daily Morning Brief (8/14)

▶️ 미국증시: Dow (+1.04%), S&P500 (+0.32%), Nasdaq (+0.14%)
- 미국증시, 트럼프 행정부의 금리 인하 압박 발언 속 9월 인하 기대감에 상승
- 굴스비 시카고 연은 총재, 금리 인하가 타당한지에 대한 견해를 형성하기 전에 물가 등 더 많은 데이터를 보고 싶다고 언급
- 베센트 미 재무장관, 9월 50bp 인하를 시작으로 금리를 150~175bp 인하해야 한다 발언
- 트럼프 미국 대통령, 푸틴과의 첫 번째 회담이 잘 진행되면 즉시 두 번째 회담을 진행하고 싶다고 밝힘
- AMD, 가격이 비싼 엔비디아 GPU 대신에 AMD 칩을 이용할 수 있다는 기대가 부각되자 +5.4% 상승
- 일라이 릴리, CEO가 최근 주가 하락에 100만 달러 규모의 주식을 매입했다는 소식에 +3.3% 상승
- 코어위브, 자본지출 증가로 인한 단기마진 및 수익성 축소 우려 부각에 -20.8% 하락
- S&P500, 소재 +1.7%, 헬스케어 +1.6% vs 커뮤니케이션 -0.5%, 필수소비재 -0.4%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -1.63% 하락한 14.49 기록

▶️ 미국국채: 2yr 3.675%(-5.6bp), 10yr 4.233%(-5.6bp)
- 미국 국채금리, 9월 인하 기대와 트럼프, 베센트의 인하 압박에 장단기 금리 하락
- Germany 10yr 2.68%(-6.4bp), Italy 10yr 3.45%(-2.3bp)

▶️ FX: JPY 147.29(-0.1%), EUR 1.171(+0.01%), Dollar 97.80(-0.3%)
- 달러 인덱스, 트럼프 행정부의 금리인하 압박 및 미국채 금리 하락에 약세

▶️ Commodity: WTI $62.77(+0.2%), Brent $65.63(-0.7%)
- WTI, 젤렌스키 대통령의 미-러 정상회담 참가 가능성 제기 주간 원유재고 예상치 상회에 하락


♣️ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/8IwOQQU