73.84% USDT в пуле Curve 3POOL (usdt/usdc/dai)

В пуле Curve для обмена стейблкоинов наблюдаются диспропорции, среди общего объема средств пула ($2.139B), доля USDT - 73.84%

DAI = $302M (14.14%)
USDC = $257M (12.03%)
USDT = $1.579B (73.84%)

На фоне глобальной коррекции уровня 19 мая 2021 года - доверие к USDT начинает падать, в связи с чем и образовался перекос в пуле.

Пока угрозы депега на USDT нет, но видно, как сообщество предпочитает проект стейблов американской юрисдикции USDC и децентрализованный cтейбл DAI.

Do Kwon, фаундер Luna стоял за разработкой Basis Cash (провалившегося алгостейбла из 2020 г)

https://www.coindesk.com/tech/2022/05/11/usts-do-kwon-was-behind-earlier-failed-stablecoin-ex-terra-colleagues-say/

«Как стало известно CoinDesk, До Квон, генеральный директор Terra creator Terraform Labs, был одним из псевдонимных соучредителей провалившейся алгоритмической стабильной монеты Basis Cash.

Basis Cash (BAC) был запущен на Ethereum в конце 2020 года, незадолго до запуска TerraUSD (UST), стейбла Terra.

Токен BAC, заброшенного проекта так и не достиг своей цели по паритету доллара, опустился ниже 1 доллара в начале 2021 года и торговался значительно ниже 0.01$ в среду.

Хенсук Кан, бывший инженер Terraform Labs (TFL), сказал, что Basis Cash на самом деле был побочным проектом некоторых ранних создателей Terra, включая его самого и Квона. В конечном счете Кан покинул TFL, чтобы создать конкурента Terra под названием Standard Protocol.

“Basis Cash на момент запуска не тестировался, и мы даже не были уверены”, - сказал Кан. Квон “хотел просто проверить это. Он сказал, что это был пилотный проект для него”.

Другой разработчик Basis Cash, который говорил с CoinDesk на условиях анонимности, подтвердил, что за проектом стояли сотрудники Do Kwon и TFL.

И Кан, и анонимный сотрудник сообщают CoinDesk, что Квон был “Риком Санчесом”, соучредителем под псевдонимом. CoinDesk также просмотрел внутренние логи чатов ”Basis Cash Korea (BCK)", в которых Квон называет себя “Риком”.

Квон не ответил на запросы CoinDesk о комментариях».

USDC = 1.06 USDT на бинансе

Как успокоить рынок?

Глава Tether напоминает, что USDT можно разменять на фиатный доллар на сайте tether.to
За вчерашний день были разменяны 300М$ в фиат.

https://twitter.com/paoloardoino/status/1524625162859130882

USDT на текущий момент выпущен в размере $82B, что представляет собой более серьёзную проблему, чем UST с $19B на пике.

Также распег может означать принудительные ликвидации в протоколах кредитования, где использовались кредитные пироги: стейблы разных видов перезакладывались друг под друга.

USDC = 1.04 USDT на бинансе

Рынки прошли острую фазу паники, максимум был 1.1383$ за USDC, при этом - эфирная сеть забита, цена газа 800+ гвей, что не позволяет арбитражерам эффективно устранять распег валют, выравнивая пары, пулы, арбитря между биржами

CTO Tether / Bitfinex Паоло Ардоино проводит Twitter Space для уточнения вопросов о давлении, распеге USDT

Курс USDC упал до 1.015 USDT на бинанс, пул на курве пополняется.

Основная дискуссия ведется о том, что распег USDT произошел в результате слухов / спекуляций по распегу UST.

Паоло Ардоино уточняет, что ситуация для USDT изменилась после 2020 года, они начали предоставлять больше информации о своих активах, поддерживающих эмиссию стейблкоинов.

Так, например, «коммерческие бумаги», которые составляли на начало 2022 года более 50% - снизились до 21%, последних три месяца Tether увеличивал долю в бондах американского правительства.

Управление пегом - первоочередная задача для Tether.

Безопасно ли хранить криптовалюту на Coinbase в свете последних публикаций о возможном банкротстве биржи? Отвечает Brain Armstrong, CEO Coinbase

https://twitter.com/brian_armstrong/status/1524233480040710144

«На рынке слухи, по поводу юридической оговорки в отчетности Coinbase, в частности о том, как мы храним криптоактивы.

Tl; dr: Ваши средства в безопасности на Coinbase, как и всегда.

У нас нет риска банкротства, однако мы включили новый фактор риска, основанный на требовании SEC под названием SAB 121, которое является новым требованием к раскрытию информации для публичных компаний, которые владеют криптоактивами для третьих лиц.

Мы считаем, что наши клиенты Prime и Custody имеют надежную правовую защиту в условиях предоставления услуг, которая защищает их активы даже в случае такого события, как black swan «черный лебедь».

Для наших розничных клиентов мы предпринимаем дальнейшие шаги по обновлению наших пользовательских условий таким образом, чтобы мы предлагали такую же защиту этим клиентам в случае банкротства. Мы должны были изменить эти условия раньше, так что позвольте мне извиниться за это.

Это раскрытие информации имеет смысл в том, что эта оговорка нужна, т к существует малая вероятность, что суд примет решение рассматривать активы клиентов как часть компании в рамках процедуры банкротства, даже если это бы нанесло ущерб потребителям.

Мои глубочайшие извинения, тем кто переживает, и это хороший момент для нас, чтобы мы внесли изменения скорее.

Мы предлагаем решение для самостоятельного хранения кошелька (Coinbase Wallet) для тех, кто предпочитает хранить криптовалюту некастодиальным методом. Наша цель - создать лучшие решения для хранения и самостоятельного хранения в криптографии - каждое из них несет свои собственные риски и выгоды, и это важно, чтобы клиенты могли выбрать наилучшее решение для своих нужд. Мы продолжим работать над улучшением защиты клиентов во всех наших продуктах в обеих категориях».

«Вокруг шум, так не кипишуй», мысленно подытожил Брайн свою речь.

Размышление о рыночных циклах и событиях прошедшей недели от фаундера IDEOVC, Яна Ли:

Часть 1 из 2

https://twitter.com/ianDAOs/status/1524613312582799360

«События этой недели могут стать одним из немногих исторических моментов в криптографии, который не только открывает новый затяжной крипто—медвежий рынок (12-18 + месяцев), но со временем приведет к усилению регулирования, созреванию и, в конечном счете, к следующему (и даже большему) бычьему рынку.

Как фаундер SyndicateDAO и инвестор IDEOVC, я в крипте последних 8 лет, с 2014 года.
События с Terra / Luna / UST напоминают по масштабу и влиянию события 2014 и 2017 года (взлом MT GOX, и регулирование ICO).

18 месяцев после Mt. Gox и ICO не были веселыми.

Как надо мной не смеялись в 2014 году, люди, которых я уважал, говорили мне, что это был "шаг, ограничивающий карьеру", "понци" и «тюльпановая лихорадка».

2018 был очень похож, но панчи были немного другими. Люди говорили, что все это «понци» и что вам не нужен блокчейн, где достаточно было базы данных.

В 2018м финансирование проектов иссякло, кроме сид стадий. Интерес финансовых партнеров ослаб и все стремились запартнериться только с A16Z.

Раунды были маленькими, команды проектов - скудными (3-10 человек).

Много стартапов не нашло денег, таланты ушли в искусственный интеллект, машинное обучение.

2014 и 2018 годы были похожи на выжженную землю: бесплодную, серую сущность, где нет легких путей.

Вот на что похож медвежий рынок: когда проще всего сдаться и полностью уйти, а труднее всего (повторно) взять на себя обязательства и продолжать строить, не зная, добьетесь ли вы успеха и когда.

Но именно в те времена индустрия действительно объединилась, чтобы работать и поддерживать друг друга, учиться друг у друга, совместно создавать, совместно внедрять инновации и, в конечном счете, расти и преуспевать вместе.

Медвежьи рынки были одними из моих любимых лет.

Оба крипто-медвежьих рынка также имели схожий цикл:

Месяцы 1-3: разворачивание и уход капитала, стабилизация

4-9 месяцы: реструктуризация, переориентация, сотрудничество

10-12 месяцы: прорывные открытия

13-18 месяцы: новое строительство и рост

Месяц 18+: новый бычий рынок (больше, чем предыдущий).

Знания и обучение постоянно накапливались на медвежьих рынках — и люди, которые ушли в первые 3 месяца и вернулись на следующем бычьем рынке, упустили 15 месяцев «настоящих жемчужин», вокруг которых строились будущие единороги.

Например, эфир, Леджер, Мейкер Дао, Юнисвап, Опенси - были основаны во время медвежьих рынков 2014 и 2018 годов, и многие другие были с трудом построены благодаря им.

И когда наступил следующий бычий рынок, у этих команд были значительные возможности и зацепки.

Они поглощали пользователей, спрос, рынок, таланты и росли по мере возвращения талантов.

Регулирование также изменило ландшафт, закрыв некоторые рынки и открыв новые в процессе.

Ценю всех разработчиков (и инвесторов), которые оставались стойкими и целеустремленными на протяжении многих лет, несмотря на медвежьи рынки, чтобы создать то, чем web3 является сегодня.

Бычьи рынки привлекают невероятных новых талантов, но именно медвежьи рынки показывают нам, кто работает по правильным причинам, и налаживают прочные отношения с людьми, которые остаются рядом.

Невзгоды и медвежьи рынки - это то место, где вы можете показать миру, кто вы есть на самом деле. Это возможность для вас блистать и расти.

“Вы зарабатываете деньги, когда рынки хороши, и репутацию, когда рынки плохи” - вероятно, Рон Конвей.

Если вы дизайнер, инженер, юрист, маркетолог или разработчик в web3, присоединяйтесь к людям, командам, проектам и компаниям, которые работают в IT по правильным причинам, глубоко убеждены в своей миссии и работают над сложными проблемами.

Для инвесторов медвежьи рынки - лучшее время для инвестирования.

Более низкие оценки, меньше шума, больше времени на размышления, больше времени на работу с основателями и больше прорывных инноваций, если вы сможете их найти.

Размышление о рыночных циклах и событиях прошедшей недели от фаундера IDEOVC, Яна Ли:

Часть 2 из 2

https://twitter.com/ianDAOs/status/1524613312582799360

Смарт-контракты, ERC-20, ERC-721, DAOs и DeFi были созданы во время медвежки.

Хотя у нас еще есть несколько месяцев впереди, чтобы рынок расслабился и проработал новое регулирование, я уже вижу некоторые пути выхода из медвежьего периода через несколько месяцев.

Эта медвежка может немного отличаться — в отличие от предыдущих, у нас гораздо больше инфраструктуры, приложений, пользователей и талантов.

Во-первых, грядет регулирование. Мы надеялись, что это произойдет не в ближайшее время, но так было всегда, и теперь нам нужно подойти к этому зрелым, прагматичным и принципиальным образом.

Во-вторых, в течение этого года появится новый стандарт того, что значит создать топовую компанию web3. Это позволит использовать лучшее из web2 и web3 на всех фронтах: технологии, команда, операции и т.д. — И сделать то, что ни одна компания web2 или web3 не может в одиночку.

Эти стартапы приведут к следующему бычьему рынку.

Наконец, как и в предыдущих версиях web, мы увидим, что web3 наконец-то объединяет множество технологий, таких как DeFi, NFT, DAO и т.д., в интегрированные решения, платформы и сети, которые открывают возможности более высокого порядка и решают важные

Знания, опыт, возможности, таланты, партнерские отношения и финансирование, необходимые для успешного выполнения всего этого, будет трудно изучить, приобрести, развить.

Но они будут изучены и построены в течение следующих 18 месяцев. Некоторые из них уже есть, и это будет потрясающе.

Кирпичик за кирпичиком, строим новый бычий рынок.

LFG».

Выводы Артура Хейса по текущей рыночной ситуации.

Часть 1 из 2. Статья Артура Хейса

Экс-фаундер написал статью о стейблкоинах, драме с Terra (LUNA) / UST) и напоследок написал выводы по состоянию рынка:

https://cryptohayes.medium.com/luna-brothers-inc-712ec5abe199

TL DR: Артур продал свои июньские пут-опционы на BTC ($30К) и ETH (2500$).
Планирует покупать BTC за $20К, ETH за 1300$.

Учитывая, что в прошлых статьях он предсказал падение BTC / ETH ($30К/ $2.5K) в мае из-за политики количественного ужесточения ФРС, есть резон послушать аргументацию:

«Во время настоящего кризиса рынок ищет продавцов без усидчивости и тезиса и заставляет их действовать.

Падение на этой неделе было гиперускорено принудительной продажей всех биткоинов Luna Foundation, чтобы защитить пег UST к доллару США. Как всегда, им все равно не удалось отстоять пег. Вот так все привязки терпят неудачу перед лицом энтропии Вселенной.

Я продал свои июньские пут опционы на биткоин за $30K и эфир за 2500$. Я торгую в основном потому, что мне это нравится. Я не вносил никаких изменений в свои структурно длинные крипто-позиции, даже несмотря на то, что в фиатном выражении они теряют “ценность”. Во всяком случае, я оцениваю различные альткоины, которыми я владею, и увеличиваю риск.

Я не ожидал, что рынок так быстро преодолеет эти уровни. Этот обвал произошел менее чем через неделю после того, как ФРС повысила ставки до ожидаемых 50 б.п.

Позвольте мне повторить: тот факт, что рынок ОЖИДАЛ повышения на 50 б.п., и все равно после этого его вырвало.

Текущий финансовый рынок не может справиться с ростом номинальных ставок. Меня поражает, что кто-то может поверить, что долгосрочные рисковые активы с рекордно высокими оценками по P/E не лопнут из-за роста номинальных ставок.

Индекс потребительских цен США за апрель составил 8,3% г/г, что ниже предыдущего показателя в 8,5% г/г. 8,3% все еще слишком много, чтобы ФРС прекратила тушить возникшую инфляцию, и ФРС в режиме пожарного не может отказаться от своего донкихотского стремления бороться с инфляцией. Ожидается повышение ставки в июне на 50 б.п., и это продолжит разрушение рискованных активов.

Рынки крипто-капитала теперь должны определить, кто чрезмерно был связан с проектом Terra.

Любой проект, предлагающий доходность выше средней, которая, как считается, имеет какое-либо отношение к этой мелодраме, столкнется с быстрым оттоком средств. И учитывая, что большинство людей никогда не читали, как какой-либо из этих протоколов на самом деле работает в сценариях бедствия, это будет упражнение "сначала продай, а потом прочитай". Это будет продолжать давить на все криптоактивы, поскольку все инвесторы теряют уверенность и предпочитают спрятаться под одеялом, все продать и держать фиатные деньги.

Рынкам криптокапитала должно быть предоставлено время для восстановления после завершения кровопускания. Поэтому глупо пытаться определить примерные ценовые ориентиры, куда может упасть рынок. Но я скажу вот что: учитывая мой макро–взгляд на неизбежность печатания большего количества денег, я закрою глаза и доверюсь Господу.

Таким образом, я буду покупателем Биткоина за $20К и Эфира за 1300$. Эти уровни примерно соответствуют рекордным максимумам каждого актива во время бычьего рынка 2017/18.

Пока мы не знаем, кто из крипто-проектов был глубоко в отношениях с порочными проектами. Уберите себя подальше от кнопок ”Купить“ и "Продать” и дайте пыли осесть.

Каждому воздастся по вере в свое время».

Выводы Артура Хейса по текущей рыночной ситуации.

Часть 2 из 2. Комментарии DeFiScamCheck к статье Артура Хейса

Согласен ли я с Артуром и выводы по ситуации с UST/Terra:

В статье про портфолио-менеджмент от 20 апреля 2022 года писал о своей диверсификации, в том числе о фарме стейблами в протоколе Anchor:

https://news.1rj.ru/str/Defiscamcheck/2541

Из общего объема стейблов (24% от портфеля) в Анкоре лежало 1/3, т е 8% от всего портфеля. 12% от портфеля (в 1.5 раза большая сумма) - находились в DAI в чистом виде, т е риски смарт-контрактов на медвежьем рынке для меня гораздо важнее, чем «волшебные монетки», берущиеся из загадочных сундучков венчурных инвесторов.

Однажды, один мой контр оппонент, который забрал больше 1.5% общего объема предложения токенов Element Finance во время крайнего дропа, а до этого - более $1М в токенах dуdx, сказал такую крамольную вещь: аирдропы и фарминговый эмиссионный доход - «кража» (переложение) денег из карманов венчурных фондов, поэтому важно понимать, у кого ты «забираешь».

В случае с LUNA / UST пассивный доход, на который все сетовали и клали туда 100% своего стейбл депозита - ранил большое количество нормисов, людей, не понимавших, что выплата 20% в качестве маркетинговой приманки пользоваться блокчейном могло пройти для $100-200М, т к обязательство для инвесторов было бы $20-40М дохода из своего кармана.

Но когда в Anchor стало лежать $14B - тянуть лямку и выкидывать по $3B в год на маркетинг - стало невозможно.

За месяц до LUNA / UST трагедии на говернанс форумах начали возникать предложения от Paradigm / Arca об изменении модели дохода, резком сокращении ставки, планировали ограничить размер депозита, чтобы всякие жадные проекты не делали финансовое лего, извлекающее по 80% годовых на миллиарды долларов (привет кошельку Кронье и Фантом фаундейшн).

При этом ни один из ресерчеров Paradigm не написал в твиттере - о возможной мертвой спирали депега UST / Luna, видимо боялись сами спровоцировать массированный банк-ран.

Не буду показывать пальцем на кучерявых крипто-инвесторов, но что-то мне подсказывает, что наличие шорт пары UST / USD на одной багамской бирже, озолотило нескольких филантропов.

О том, что политика ФРС по количественному ужесточению - это кошмар для традиционных и крипто-рынков - написал статью 7 апреля:

https://news.1rj.ru/str/Defiscamcheck/2515

На мой взгляд - не начав еще расчистку балансов, ФРС вызвал панику на традиционных финансовых рынках, SP500 уже ниже 4000 пунктов.

В какой момент времени ФРС предпочтет спасать рынки капитала? Пока неизвестно, но вполне вероятно, после подтверждения рецессионного сценария или после рекордного падения рынков и ужаса в Белом Доме, ведь рынки акций - это основа благосостояния простых граждан, а отнимать будущую и текущую пенсию через обесценивание фондовых сбережений - довольно таки существенный экзистенциальный риск для властей.

Ожидаю ли я BTC/$20k, ETH/1300$ - всей душой не хотелось бы оказаться в таком сценарии, с другой стороны - 24% (уже существенно больше за счет обесценивания альтов) стейбл-портфолио готовы к пополнению эфирных запасов.

Как говорится: вижу цель (подсвеченную Артуром) - не вижу препятствий.

Etherscan, CoinGecko и фронтенды криптосайтов подверглись фишинговой атаке

Внешние пользовательские интерфейсы Etherscan, CoinGecko, DeFi Pulse, Spiritswap, DexTools и многих других проектов DeFi в пятницу 13 мая предлагали пользователям подписать транзакции, разрешающие кражу токенов пользователей.

Фишинговая атака вела на уже отключенный домен, связанный с NFT обезьянами.

Эксплойт стал возможен благодаря вредоносному скрипту, найденному в рекламе CoinZilla. Каждый сайт, использующий этот сервис, непреднамеренно позволял злоумышленникам красть средства с помощью рекламы.

Вот объяснение от CoinGecko:

«Ситуация вызвана вредоносным рекламным скриптом Coinzilla, крипто-рекламной сети — мы отключили его сейчас, но может быть некоторая задержка из-за кэширования CDN. Следим за ситуацией дальше. Будьте начеку и не подключайте свой метамаск к CoinGecko».

Благодаря быстрому реагированию команды Spiritswap смогли свести к минимуму ущерб, нанесенный атакой: на момент объявления Spiritswap сообщил о потере всего 18 000 долларов.

Согласно Spiritswap:

«Изначально мы думали, что проблема может быть связана с AWS, однако после дальнейшей диагностики мы определили, что хакеру удалось использовать Godaddy, по сути, они захватили наш домен и скопировали нашу кодовую базу, а в процессе изменили параметры свопа, поэтому свопы не работают.

Нет никаких проблем со смарт-контрактами, это чисто проблема пользовательского интерфейса. Мы работаем с godaddy прямо сейчас, чтобы решить эту проблему. Причина, по которой сайт до сих пор не закрыт, заключается в том, что домен недоступен для нас.

Хакер создал собственную версию нашего сайта на исходном домене
Сайт, созданный хакером, отправляет свопы на его кошелек
Мы не можем получить доступ к домену, чтобы отключить сайт
Нет проблем с контрактами
Средства в безопасности, домен - нет
Пожалуйста, не взаимодействовуйте с доменом http://spiritswap.finance».

Etherscan и другие крупные провайдеры отключили стороннюю интеграцию и довольно просто исправили эксплойт в пользовательском интерфейсе.

https://pastry.xyz/supaposts/etherscan,-coingecko,-and-more-hit-with-phishing-attack/

Кривая массовой адаптации криптовалюты. Статья NoSleep John

TL DR: в статье описывается путь криптана от торговли щиткоинами на цексах до сложных итераций в DeFi стихии.

«Конечная цель в крипте состоит в том, чтобы сделать криптовалюту широко распространенной, чтобы она могла открыть финансовые возможности для всех и каждого.

Является ли это целью криптовалютной отрасли? Венчурные капиталисты продолжают финансировать «новые» проекты, которые ничего не делают для достижения этой цели.

Прямо сейчас венчуры и фаундеры просто строят новые казино, чтобы сделать ритейл-клиентов все более и более бедными. Криптовалюта сейчас переживает экзистенциальный кризис. Жесткий медвежий рынок и сложный рынок финансирования новых протоколов должны повысить аппетит к новым казино.

Некоторые из самых инновационных вещей в DeFi были утеряны безвозвратно, поскольку бесполезные говернанс токены дампятся холдерами, фаундерами, венчурами до 0.

Новая волна протоколов DeFi 2.0 запускалась с токеномикой, понциномикой, с целью придать токенам «полезность», востребованность и вызвать рост стоимости этих токенов, например: ($LUNA, $FXS, $CVX, $OHM, $BTRFLY)

Понзиномика сверхкомпенсировала ранних последователей, была невероятно убыточна для тех, кто присоединился в конце и привела к некоторым впечатляющим кризисам.

Теперь, когда оба конца токеномического спектра установлены, в ближайшие месяцы и годы должен появиться более здоровый баланс.

Так как же DeFi станет мейнстримом?

Нам нужно уменьшить масштаб, чтобы увидеть, как сейчас выглядит кривая принятия криптовалюты. Я думаю, что внедрение криптографии продвигает что-то вроде этого (не идеально, части взаимозаменяемы):

Щиткоины -> NFT -> DAO -> GameFi -> DeFi

Левая кривая (щиткоины) получает наибольшее распространение в первую очередь, потому что ее легче всего понять. Что такое щиткойн? Токен из тик-тока, Инстаграм, цена ту зе мун, Илон Макс любит всех нас.

Что такое NFT в пониманиях нормис? Щиткоин, выраженный в джипеге, который если купить, то можно удачливо продать Джастин Биберу за много миллионов.

Большинство нормис даже не знают, что такое блокчейн, не говоря уже о том, что такое пул ликвидности. Большинство нормис застревают на уровне щиткоинов или динозавр-коинов (Кардано, риппл, монеро, ETC, NEO, Tron) даже не доходя до NFT, и вы ожидаете, что они будут использовать DeFi?

Впереди долгий путь к массовому внедрению. Все начинается с адаптации людей через левую часть кривой, на которую большинство евангелистов DeFi смотрят свысока.

Как можно было бы обучить нормис на пути к всеобщему принятию DeFi?

1 Познакомьте их с тем, как ориентироваться на централизованных биржах с щиткойнами.

2 Затем, как использовать MetaMask и шоппиться NFTшками на OpenSea.

3 Расскажите о пользе сотрудничества в построении проектов в web3 - DAO.

4 Как использовать DeFi через GameFi.

5 Научите и покажите преимущество мультичейн.

DeFi и большая часть крипты в том виде, в каком мы ее знаем, прошли годы до массового принятия. Но временная шкала продолжает меняться с появлением простых для понимания криптографических концепций, таких как мем-коины и NFT.

Эти концепции начнут появляться и, в конечном итоге, картинка сложится воедино, поскольку СМИ трубят о новых трендах в крипте постоянно, и концепции начинают застревать в головах людей.

Мы наблюдаем за тем, как крипто-эффект линди нарастает в режиме реального времени.

Сознание нормисов переходит от щиткойнов к NFT, и следующая волна внедрения, скорее всего, будет вызвана чем-то на шаг выше NFT.

Медленно, но верно мы приближаемся к внедрению DeFi и криптовалют. Вперед».

Оригинал

На что больше похож рынок после провала LUNA? Медвежий рынок 18го или летний отскок 21го?

Рассуждает Maya Zehavi, CEO Stealthy new venture. Часть 1 из 2

https://twitter.com/mayazi/status/1525393148846956544

«Интуиция подсказывает, что на этот раз все по-другому:

1 Крипта не является чем-то неизвестным для Уолл-стрит, институционалов или обычных людей. Это им больше не чуждо.

Это означает, что они знают о рисках, кликбейтах, зазывалах знаменитостей и мемчиках. Ритейл сам принимает решение, торговать или нет, и на горизонте нет новой волны нубов на рынке.

2. Корреляция с рынком акций - криптовалюта перестала быть некоррелированным классом активов и торгуется в соответствии с технологическими акциями.

Это означает, что привлекательность криптовалют в качестве хеджирования исчезла, как и разговоры о хеджировании инфляции (как раз тогда, когда мы сталкиваемся с реальной инфляцией).

Акции в целом в последнее время потеряли много, в частности сумасшедшие коэффициенты p/e, поскольку процентные ставки выросли, а COVID официально прекратился.

Тем более технологические акции. В течение последнего десятилетия акции технологических компаний оценивались как обладающие неотъемлемым потенциалом роста, но прямо сейчас рынок сигнализирует о том, что эпоха закончилась, и весь рост был исчерпан во время пандемии.

Похоже, крипта оценивается также. COVID вызвал прилив розничных покупателей, которые застряли дома с наличными на руках.

Инфляция, хорошая погода на улице и провал LUNA/UST - это новый сдерживающий фактор, который может означать, что мы достигли пика участия ритейла на рынке.

3. Капитализация крипторынка потеряла более половины с ATH (21 ноября) - $1,6Т испарились - это исторический момент, когда вы понимаете, что первый раз, когда крипта пересекла отметку в $1,6T, был 21 марта 2021 г.

Скорее всего мы рассматриваем долгосрочную реструктуризацию - падение рыночной капитализации стейблкоинов, снижение активности в блокчейнах L1, низкий доход от фарминга.

Еще остаются некоторые проекты, которые привлекают деньги ритейла, пытающегося найти доход, больший чем в мире традиционных финансов.

Рынок должен избавиться от мемкоинов и призрачных проектов, чтобы вернуться к здоровому росту. Тот факт, что ADA, XRP и Doge все еще слишком в ТОП10, не убеждает меня в том, что это не дно (мы видели, как iota цеплялась за свое место годами)

4. Копии фондов развития блокчейнов L1 уже не привлекает внимания. Переходы «горячего кома» денег с блокчейна на блокчейн остановились.

Падающий рынок проверит эти блокчейны, смогут ли они предложить реальный продукт, привлечь разработчиков / пользователей, когда их токен все больше падает в цене.

Принятие блокчейнов с этого момента означает реальных пользователей, а не туристов, забежавших распилить фонд инициатив.

5. Фонды в ожидании точки входа на рынок - все еще есть много капитала, ожидающего вход в рынок, в основном за счет привлеченных средств. За последний год в криптоиндустрии стоимость раунда выросла даже больше, чем в традиционном мире венчурных капиталов, и есть много возможностей для снижения.

Сейчас уже трудно оправдать $1B+ оценки проектов еще до нахождения своего места на рынке, а до недавнего времени - сид раунды проходили дороже $50-60М.

Достижение дна, даже временное, на самом деле охладит энтузиазм фондов и заставит разработчиков запускать токен с более низкими оценками.

Это чистый позитив для ритейла и фаундеров, т к будет способствовать более долгосрочному подходу к построению проектов.

Последствиями предыдущих высоких оценок раундов проектов станет гораздо большая конкуренция на вторичном рынке за проекты, которые привлекли слишком много средств, а фонды / ритейл смогли купить их на рынке дешевле раундов.

Явная конкуренция за капитал подстегнет спрос на эти новые токены, если только проекты не решат немного отложить свои запуски и реструктурировать токеномику в качестве механизма защиты.

На что больше похож рынок после провала LUNA? Медвежий рынок 18го или летний отскок 21го?

Рассуждает Maya Zehavi, CEO Stealthy new venture. Часть 2 из 2

https://twitter.com/mayazi/status/1525393148846956544

6. MERGE эфира грядет, это будет большой поворотный момент и победа Ethereum, но никто не знает, как быстро рынок оценит Eth как дефляционный актив.

Будущий скачок масштабируемости в Ethereum наряду с новыми L2s сетями привлечет не только больше пользователей, но и, что более важно, позволит использовать различные приложения, которые до сих пор были невозможны.

MERGE вероятно станет концом цикла спада.

7. Институты и корпорации c Уолл-стрит уже в рынке, и, как и ожидалось, они изменили правила игры. Институционалы входят в BTC пониже / разгружаются о толпу на хаях, торгуют всю крипту как бета-ставка на тех акции. Хотели, чтобы BlackRock обратил внимание на крипту? Распишитесь за результат.

Корпорации заходят в крипту по 3 причинам:
1. Балансовая крипто-экспозиция (Tesla/Microstrategy)
2. Маркетинг NFT (каждая спортивная лига, Sotheby's, Adidas)
3. Криптоинтеграция (профиль NFT в Twitter)

Одержимость Microstrategy взятием займов для увеличения криптоактивов на самом деле представляет собой больший риск для крипторынков в целом, чем реальный сигнал о принятии. Их стратегия гениальна на бычьем рынке, но могут уничтожить всех нас в затяжном медвежьем цикле.

NFT marketing - это маркетинг хайпа. Это несильно значимо, а скорее новая приманка для брендов, которая быстро устаревает в условиях экономического спада.

Корпорации, стремящиеся к криптоинтеграции, - это совершенно другая история, и я подозреваю, что именно отсюда придет следующий большой приток криптопользователей.

Интеграция NFT в Instagram - это только начало, но легко понять, как торговые площадки NFT являются основой для монетизации создателей.

Тот факт, что между запуском одного и того же сервиса Twitter и Instagram прошло 6 месяцев, означает, что какие-либо более значительные запуски не произойдут до конца года.

8. Макро и геополитика - инфляция здесь, и крипта не хедж против нее, но и мир не стал более разумным после COVID.

Стоимость жизни стремительно растет. Индекс доллара на максимумах, в то время как другие ЦБ пытаются опередить повышение процентных ставок ФРС, чтобы удержать иностранный капитал.

Крипта не является защитой от инфляции, но может быть защитой от геополитических потрясений.

Подводя итог - мы вряд ли вступили в годовой медвежий рынок (слишком много позитивных факторов), но мы не знаем, где мы будем к середине лета или как это повлияет на рыночный аппетит к новым токенам и новым венчурным раундам».