Еженедельные объявления обратных выкупов акций на S&P 500 значительно снизилось в конце 2019 г и начале 2020 г

Выкуп акций, достигший ранее рекордных уровней, отлично подходит для инвесторов, включая руководителей и сотрудников, потому что поднимает цены на акции, ограничивая предложение бумаг для продажи

Kорпоративные инсайдеры в значительной степени выигрывают от байбэков, и они воспользовались масштабным ростом фондовых рынков, продав свои акции на сумму $10,3 млрд долларов только в течение августа 2019 г

Корпорации вливали сотни миллиардов долларов в buybacks и это помогало рынкам расти какое-то время. Однако, этот процесс надувает пузырь на фондовых рынках. Предыдущая аналогичная ситуация 2007 года закончилась настолько драматичными событиями, что привела к худшему финансовому кризису со времен Великой Депрессии

Поэтому снижение объёма обратного выкупа может заметно затормозить рост индексов, но, одновременно, снизить риск дальнейшего роста пузырей

Когда ставишь против бычьего тренда, а он продолжается и продолжается
MiforT

Рыночная стоимость акций Тесла превысила $100 млрд, после того как ее акции выросли на 125% за три последние месяца.

На сегодняшний день капитализация компании составляет $102.66 млрд, что делает её самой дорогой корпорацией среди автопроизводителей. Ну, не считая Toyota, в капитализацию которой входит еще несколько бизнесов не связанных напрямую с автомобилями.

Ранее, о капитализации Tesla Ink и некоторых причинах ее роста

Инвестор-миллиардер Пол Тюдор Джонс (Paul Tudor Jones) сказал, что сегодняшний фондовый рынок напоминает последние этапы бычьего рынка в 1999 г, когда произошел гигантский всплеск, который в конечном итоге закончился с появлением пузыря доткомов.

"Мы снова в этом сумасшедшем финансовом водовороте в истории. Это взрывоопасно. Это бросает вызов воображению", - сказал Джонс на Всемирном экономическом форуме в Давосе, Швейцария. 

"Это очень напоминает мне начало 99-го. В начале 99 года у нас было 1,6% PCE, 2,3% CPI. У нас сегодня точно такие же показатели...
Разница в фондах составила 4,75%; сегодня это 1,62%. Но тогда у нас был профицит бюджета, а сейчас у нас 5% дефицит бюджета. Безумные времена"

На вопрос, должны ли инвесторы продавать сейчас, чтобы избежать краха, подобного тому, который произошел в марте 2000 г, Джонс ответил:
"Не совсем. Поезду предстоит долгий, долгий путь, если подумать...
На вершине теоретически, ставки будут значительно выше"
_

​Несмотря на спад производства, безработица в еврозоне держится близко к рекордно низкому уровню, а сектор услуг рос быстрее всего за четыре месяца в декабре. Экономическая уверенность улучшилась, и инфляция ускорилась до самых быстрых темпов за шесть месяцев, хотя в основном из-за цен на энергоносители.

В Германии, крупнейшей экономике блока, доверие инвесторов находится на максимуме за последние четыре года, а акции находятся на рекордно высоком уровне

ЕЦБ рассчитывает, что экономическая пауза даст время на размышление, пишет Bloomberg

Неясно, как долго продлится передышка - президент США Дональд Трамп использовал свое выступление на Всемирном экономическом форуме в Давосе, чтобы вновь угрожать тарифами Европейскому союзу, а надвигающиеся торговые переговоры ЕС с Великобританией оставляют место для сюрпризов. Но пока, как сказал на прошлой неделе член Исполнительного совета ЕЦБ Ив Мерш, можно отметить "хорошие признаки стабилизации"

Генеральный директор Deutsche Bank Кристиан Шьюинг считает, что ЕЦБ упустил возможность уйти от отрицательных процентных ставок, когда экономика была сильной

Временная шкала ЕЦБ

Экономисты составили график ключевых событий для ЕЦБ:
Январь 2020 г
Объявление о пересмотре стратегии
Декабрь 2020 г
Корректировка мероприятий ЕЦБ
4 кв 2021 г
Конец количественного смягчения
2 кв 2022 г
Первое повышение % ставки

Текущая капитализация десяти крупнейших автопроизводителей.

Tesla и Ferrari не очень крупные, но очень дорогие. Но есть нюанс. Tesla сильно перекуплена, но имеет шанс закрепиться в Топ-10. А вот Ferrari...

Во Франции зафиксированы два случая заболевания новым видом коронавируса. Телеканал BFMTV со ссылкой на министра здравоохранения страны Аньес Бюзен уточняет, что первый пациент проходит лечение в Бордо, второй — в Париже.

Инкубационный период нового коронавируса, то есть период от контакта до появления первых симпотомов, составляет от 2 до 12 дней. У человека в инкубационном периоде нет никаких симптомов

80 % генома китайского вируса отвечает геному вируса атипичной пневмонии, вспышка которой была в 2002-2003 годах. Тогда заболело 8 тыс человек по всему миру, из которых 10 % случаев закончились летально.

По последним данным, число заболевших в Китае превышает 800 человек, 26 человек умерли

ВОЗ прогнозирует, что действующий штамм может убить до 4,000 человек

В 2019 г внешний долг России подрос на 5,9%. В абсолютных цифрах рост составил $26,8 млрд. По состоянию на 1 января 2020 г он достиг уровня $481,5 млрд, следует из материалов Банка России

В прошлом году приток нерезидентов в российский госдолг, в облигации федерального займа и евробонды, составил $22,2 млрд, следует из оценки платежного баланса ЦБ. Это рекордный уровень с 2012 г, когда был зафиксирован приток в $17,1 млрд. По мнению экспертов, в 2020-м сохранить такой же объем не получится

По словам экономиста «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софьи Донец, в ОФЗ иностранцы вложили около $15 млрд, а в евробонды — около $7 млрд. Она добавила, что в 2020 г приток иностранцев не сохранится на том же уровне, поскольку правительство выпускает меньше евробондов, и то в евро, и в случае санкций их могут и не разместить. По мнению эксперта, нерезиденты входили в ОФЗ в ожидании снижения ставок, но оно уже фактически исчерпано

На графике: цены на кукурузу, пшеницу и соевые бобы снизились.

В чем причина падения? А кто-то внимательно читает условия торговой сделки США и Китая

Орешкин назвал сделку между США и Китаем миной под международную торговлю

На графике: соотношение капитализации всех американских компаний индекса S&P к ВВП США. Размер фондового рынка по отношению к размеру экономики находится на рекордно высоком уровне

Индикатор циклически скорректированной соотношения цены и прибыли, предложенный лауреатом Нобелевской премии Робертом Шиллером, находится вблизи самого высокого уровня с 2000 г пузыря доткомов.

Легендарные инвесторы Уоррен Баффет и Пол Тюдор Джонс предпочитают измерять фондовый рынок подобным или аналогичным образом, чтобы определить, переоценен он или недооценен

В то время как некоторые оценочные показатели основаны на непостоянных оценках аналитиков, отношение капитализации рынка акций к ВВП основано на конкретных и простых данных

"То, что большая часть прошлогодней прибыли была связана с более высокими оценками, а не с ростом прибыли, лишь усугубляет озабоченность инвесторов", - говорит директор по инвестиционной стратегии Goldman Sachs Шармин Моссавар-Рахмани в прогнозе группы на 2020 г

Большим легче стать ещё больше

В настоящее время 5 крупнейших компаний в S&P 500, то есть всего 1% от индекса, составляют 18% от общей рыночной капитализации

Концентрация капитала следует за корпоративным неравенством, как никогда раньше

Компании с малой капитализацией не могут компенсировать растущие затраты на рабочую силу с помощью технологий так же легко, как крупные компании, и при этом они не имеют такого же доступа к рекордно низкой стоимости капитала

Растущие нормативные затраты в течение последнего десятилетия благоприятствуют компаниям с большей капитализацией, которые могут распределить их по более широкой базе доходов. На этом фоне неудивительно, что формирование нового бизнеса все еще значительно ниже докризисного уровня

Это расхождение доходов и рыночной капитализации, вероятно, продолжится в ближайшем будущем, учитывая ожидаемое расширение баланса ФРС в апреле. Что еще более важно, этим компаниям необходимо будет обеспечить доходную часть неравенства или рискнуть резким снижением цены

Morgan Stanley отмечает,что сложилось беспрецедентное соотношение концентрации капитала в крупных компаниях по отношению к остальным. После 2016 года началось расхождение темпов роста капитализации и чистого дохода в 1% крупнейших компаний S&P 500, аналогичноe тому, что происходило во время технического пузыря 1999 года

Майкл Уилсон, главный стратег Morgan Stanley, считает, что это расхождение является результатом чрезвычайной ликвидности, предоставляемой центральными банками мира, которая перетекает в самые ликвидные и крупнейшие имена в S&P 500. Это также напоминает ситуацию, когда ФРС расширила свой баланс в конце 1999 года и в начале 2000 года в качестве меры предосторожности против разрушения рынков

На карте показана стоимость продуктов и еды в мире относительно цен в США. Чем более насыщенный зелёный цвет, тем цены ниже. Чем более насыщенный синий, тем дороже

Для определения цены на продуктов питания по всему миру, используется индекс стоимости жизни и анализ цены на продукты питания и в ресторанах по разным странам

Результаты обрисовывают в общих чертах стоимость еды и обеда во всем мире, сравнивая глобальную картину с США.

Американцы любят ужинать вне дома. Согласно CNBC, больше половины каждого доллара, потраченного на еду, идет в рестораны

Анализ показывает, что питаться вне дома в Америке дороже, чем в большинстве стран, но Европа, Багамы и Океания дороже. Швейцария оказалась самой дорогой, за ней последовали Исландия, Норвегия, Багамы и Люксембург. Виноваты высокие швейцарские тарифы на импорт продуктов питания и напитков, но это сделано для защиты местных фермеров

Путешествие по миру сейчас на подъеме, однако еда может оказаться дорогой. Регионы с недорогой едой могут дать людям финансовую гибкость, чтобы остаться на пару дополнительных дней

Согласно представленному анализу, обедать и есть в Европе дорого, а вот африканские, азиатские и ближневосточные страны предлагают путешественникам доступные цены

Рестораны в Новой Зеландии и Австрии были наиболее близки по ценам к США. Между тем, Катар и Канада были примерно на 10% дешевле. В странах Южной Азии на 22,2% дешевле. В Тунисе лучшее предложение: обеды в североафриканском регионе были на 80,8% дешевле

Наоборот, еда в одном из ресторанов Швейцарии оказалась на 77,5% дороже, чем в американском ресторане. Из пяти стран с самой высокой стоимостью закусочные в Люксембурге были самыми доступными

Ресторанные цены в Шри-Ланке выросли в 1,4 раза с 2015 по 2019 г. В Индонезии произошел самый значительный скачок: цены на рестораны там выросли в 4,1 раза. Заметный рост был в Македонии, Сирии, Индонезии, Грузии в тот же период