Во время своей пресс-конференции после прошлого заседания Европейского центробанка его президент Марио Драги признал, что экономический рост в еврозоне замедлился по сравнению с началом года. При этом он указал, что изменений монетарной политики в ближайшее время не произойдет.

Аналитики полагают, что ЕЦБ подождет до июля, что на месяц дольше предыдущих прогнозов, перед тем как дать новые прогнозы относительно планов по сворачиванию своей программы финансового стимулирования.

Согласно отчету Евростата, в 1 кв европейская экономика в годовом исчислении выросла на 2,5%, что соответствует предварительной оценке роста. Похоже ЕЦБ не свернёт программу количественного смягчения.

Статистические данные говорят, что у евро нет драйверов для серьезного роста, если оно и подрастет, что вероятно, то не на много.

Рост европейской валюты должен поддерживаться усилением экономического роста в регионе и, конечно же, разворотом инфляции вверх, а этого как раз и не наблюдается в последние месяцы.

Также следует учитывать потенциал повышения процентных ставок ФРС 13 июня. Рынок считает, что вероятность их повышения равна 100%, что является крайне редким консенсусом участников рынка.

У евро сейчас нет серьезных драйверов для укрепления. Статистика из Еврозоны скорее говорит о слабости евро к доллару США.

Комментарий Сергея Алексашенко к новой статье об уголовной ответственности за содействие антироссийским санкциям.

"Уголовная ответственность для тех, кто своими действиями поспособствовал введению санкций. Мы берем, читаем директиву президента Обамы, подписанную резолюцию Евросоюза о введении санкций против России. И там четко совершенно написано, почему они вводятся. «В ответ на агрессивную политику России. На захват Крыма. На агрессивную политику России, на поддержку сепаратистов в Восточной Украине». А кто у нас там отдавал приказ об аннексии Крыма? Президент Российской Федерации. А кто у нас поддерживает сепаратистов на Восточной Украине? Министерство по чрезвычайным ситуациям, которые туда поставляет какие-то гуманитарные конвои. И так далее.

Получается, что вот все эти люди, которые своими действиями поспособствовали введению санкций, они тоже должны попасть под уголовную ответственность"

Смелые у нас депутаты, никого и ничего не боятся. И плохо соображают ).

На эту же тему:
https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/volodin-predlozhil-sazhat-za-soblyudenie-amerikanskikh-sankciy-v-rossii-1021695695?utm_source=finam

Рынок трежерис - угроза нового финансового кризиса.
10-летние трежерис - также показали существенный рост и преодолели предыдущие максимумы.

https://www.vesti.ru/doc.html?id=3017735

Pimco видит пик доходности 10-летних бондов США на уровне 3,5%

Доходность 10-летних Treasuries превысила 3% и достигла самого высокого уровня с 2011 года во вторник, так как обеспокоенность по поводу инфляции и темпов повышения ставок в ФРС увеличились. В этом году наблюдается консенсус по росту ставок. Сейчас между Джейми Димоном и Франклин Темплтон из JPMorgan Chase & Co обсуждается возможность, что доходность уходит в сторону 4%.

Джеффри Джонсон, глава подразделения Vanguard Investments Australia по инструментам с фиксированной доходностью Азиатско-Тихоокеанского региона, сказал, что инфляция по-прежнему считается заякоренной. Мощные силы, такие как демография, глобализация и технологии должны ограничить рост доходностей, сказал Джонсон на саммите. Обоснованным уровнем доходности 10-летних бумаг США, по его словам, является 3-3,25%. Vanguard наблюдает возвращение инвесторов в инструменты с фиксированной доходностью в условиях роста ставок.

http://www.theedgemarkets.com/article/pimco-sees-us-10year-treasury-yields-topping-out-35

Данные по запасам нефти в США за прошедшую неделю. Снова ниже прогноза -1,404М при прогнозе -0,763М. Все подталкивает нефтяные цены вверх. Но главным фактором остаётся Венесуэла.

Мы часто пишем про облигации/бонды, но не всегда успеваем объяснить, что это такое и как это приобретать. Предлагаем вашему вниманию статью с дружественного канала:

Облигация как инструмент частного инвестора

В моем портфеле по прежнему никаких изменений. Нефть идет на рекордные значения, а рубль так и не укрепляется. Вместе с тем, МинФин продолжает закупки валюты в соответствии с бюджетным правилом. Возможно такая ситуация приведет к приходу новых инвесторов в рублевые активы и мы увидим рост курса рубля и цен на российские акции.

В связи с относительно спокойной ситуацией на рынке сегодня я начинаю долгожданную серию статей об облигациях. И в первой такой статье я расскажу об основных характеристиках данного инструмента.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Добыча нефти за неделю, закончившуюся 15 мая, как и в предыдущие недели, вновь подросла теперь еще на 20 тб/д — до новых абсолютных максимумов в 10,723 мб/д.

Годовой темп прироста добычи в эту неделю немного снизился, но все равно составил 1,04мб/д. Дневные объемы добычи теперь превышают максимальные отметки уровней 2015 года уже на 11,6% или более чем на 1,1 мб в сутки! и уверенно превышают абсолютные максимумы ноября 1970 года. Получившая второе дыхание сланцевая революция после снижения цен 2014 и 2015 годов смогла найти силы для столь внушительного роста добычи. США наращивают добычу как будто собираются заместить не только выбывшую нефть ОПЕК+, но и ожидаемую к выбытию нефть Ирана.

Фьючерс на нефть Brent с поставкой в июле вырос на 0,19%, достигнув отметки $79,43. за баррель, а разница в цене между контрактами на нефть Brent и нефть WTI составила $7,66/ баррель.

Мировой спрос на нефть, вероятно, уменьшится в текущем году, поскольку цены приблизились к отметке $80 за баррель, а многие ключевые страны-импортеры больше не предлагают потребителям щедрые топливные субсидии, сообщило Международное энергетическое агентство (МЭА) в среду.

МЭА понизило прогноз роста мирового спроса до 1,4 миллиона баррелей в сутки в 2018 году по сравнению с предыдущей оценкой в 1,5 миллиона баррелей в сутки.

Запасы нефти в богатейших странах мира на текущий момент находятся на млн барр ниже 5-летнего среднего показателя - уровня, к которому стремятся ОПЕК и его партнеры по соглашению об ограничении добычи

По оценкам МЭА, сейчас спрос превышает предложение на 0,13 Мбд. Тем не менее, согласно прогнозу МЭА, предложение будет расти быстрее, чем спрос.

Спрос на нефть ОПЕК в среднем составит 32,25 Мбд до конца 2018 года по сравнению с добычей на уровне 32,12 Мбд в апреле.

В то же время объем мирового предложения вырос на 1,78 миллиона баррелей в сутки в апреле к аналогичному периоду прошлого года, что преимущественно было вызвано добычей нефти в странах, не входящих в ОПЕК.

Снижение запасов, против обещаний API о росте, было в первый момент воспринято рынком как сигнал на покупку. Прирост добычи на этот раз был скромнее, чем неделей ранее. Это повод для штурма максимов?

Harvard’s Reinhart Says Emerging Markets Are in Tougher Spot Than During ‘08 Crisis

Профессор Гарвардского университета Кармен Рейнхарт считает, что ситуация на развивающихся рынках сейчас складывается хуже, чем в кризис 2008 года:

"История с инфляцией - это на самом деле про процентные ставки. Это не инфляция как таковая. Это то, какую реакцию она вызывает со стороны денежно-кредитной политики США. Чем больше ужесточение, тем больше ожидание того, что ставки будут все выше и выше, и это имеет мультипликативные последствия для развивающихся рынков"

"Если политика США станет более жесткой, а со стороны других развитых стран не будет сопоставимых действий, доллар укрепится. Тут двойной удар. Также важно то, что она делает с их валютой: более двух третей долга развивающихся рынков номинированы в долларах, теперь даже больше из-за заимствований из Китая"

"Страны EM очень быстро отскочили после великого финансового кризиса, и важным элементом этого было то, что у них был очень небольшой внешний долг. Они были в своей нижней точке. Был мексиканский кризис, который вызвал беспорядки в Латинской Америке, потом азиатский кризис и российский кризис, а затем Аргентина. К тому времени из-за кризисов все сократили долю заемных средств"

"Существует целый ряд стран Африки к югу от Сахары и стран Ближнего Востока, которые сейчас в долгу перед Китаем. Это очень непрозрачный район. Есть такие страны, как Ангола, получавшая китайские кредиты, их внешний долг на 20% выше, чем показывают официальные данные"

"Это не конец света, но сейчас много внутренних и внешних уязвимостей, которых не было во время паники 2013 года"

https://www.bloomberg.com/amp/news/articles/2018-05-16/harvard-s-reinhart-says-emerging-markets-worse-than-08-crisis

Председатель Федерального резервного банка Сан-Франциско Джон Уильямс, который вместе с председателем Джеромом Пауэллом и вице-председателем ФРС глава ФРБ Нью-Йорка традиционно входит в тройку, принимающую решения Федерального комитета по открытым рынкам, заявил что поддерживает постепенный подход к ужесточению политики.

Уильямс в интервью во вторник сказал, что приближается время поэтапного отказа от политики заявления о намерениях, в рамках которой регулятор почти десять лет обещает поддерживать мягкую денежно-кредитную политику. Стратегия была введена с целью успокоить инвесторов в разгар финансового кризиса. ФРС продолжает говорить, что ставки будут оставаться ниже вероятных долгосрочных уровней, хотя повышает стоимость заимствований, чтобы предотвратить перегрев экономики.

Целевой диапазон ставки ФРС составляет в настоящее время 1,5-1,75%, а члены регулятора считают нейтральным 2,9% согласно их медианной оценке в марте.

Однако растет вероятность смягчения денежной политики ФРС. Скорее всего в этом году мы увидим только одно поднятие ставки рефинансирования вместо ожидаемых двух или трех. Это связано с резким укреплением доллара за последние пару месяцев, осложнением с обслуживанием долга на развивающихся рынках и ростом волатильности на валютных рынках.